❗️Вышло новое исследование состояния российского венчурного рынка за последние 12 месяцев, которое мы делали совместно АО “Малина венчурс” (Malina VC) при участии фонда Brio Capital. Оно включает в себя публичные сделки с участием отечественных стартапов, о которых стало известно с 1 декабря 2024 года по 30 ноября 2025 года.

Общий объем российского венчурного рынка снизился на 10,18% - с 8 млрд рублей в прошлом году до 7,2 млрд рублей в этом. Число сделок упало с 113 до 78.

Мы выделили следующие тренды:

🔹Сегмент частных инвесторов по объему вложений вырос почти на 28% - с 2,26 млрд в 2024 до 2,89 млрд в 2025 году. Рост произошел за счет сразу нескольких крупных pre-IPO. При этом количество сделок сократилось с 45 в прошлом году до 32 в этом.

🔹Объем инвестиций частных фондов увеличился практически на 70% - с 1,7 млрд до 2,9 млрд. Рост произошел за счет крупных чеков. Однако количество раундов упало с 34 до 21 по сравнению с прошлым годом.

🔹Государственные инвестиции в стартапы сокращаются. Это направление потеряло 8,5% с 1,29 млрд в 13 сделках в 2024 году до 1,18 млрд в 9 сделках этого года.

🔹Среди корпораций также наблюдается сокращение на 48% - с 446,5, млн в предыдущем году до 232 млн в 2025 году. Количество сделок при этом практически не изменилось (15 в 2024, 16 - в этом году).

🔹Ни один из стартапов, запущенных в России и продолживших работу в стране, не получил зарубежных инвестиций в этом году.

🔹Компании, использующие искусственный интеллект в разработке своих продуктов, привлекли более 2 млрд рублей или почти 28% от общего числа полученных средств.

❗️В исследовании нет нескольких крупных сделок с участием отечественных венчурных фондов, так это были инвестиции в уже зрелые компании. Например, в феврале этого года стало известно о выходе ГК ПИК из капитала компании Rubetek. Новыми акционерами стали инвесткомпании ERA Capital и “Основа Капитал”. ERA Capital и основателю Rubetek Антону Мальцеву досталось в итоге по 45%, оставшиеся 10% - у “Основы Капитал”. В сделке было смешанное финансирование - и кредитное, и акционерное, а стоимость 45% доли Rubetek составила 1,5 млрд рублей.

Ссылка на исследование: https://rusven.com/

https://t.me/digitalvc

​​💸 The 50 fastest-growing software vendors of 2025.

Пару дней назад Brex опубликовал список вендоров, траты на которые клиентов Brex выросли быстрее всего в 2025 году.

Они исключили больших вендоров и как-то взвесили с учетом того, что более новые кварталы имеют бОльшее значение. Хайпанули немного.

Понятно, что AI везде, но если посмотреть на структуру, то в списке:
▪️Софт для кодинга: Cursor, Windsurf, Replit и так далее.
▪️Инфра: OpenRouter, Vast AI, Groq и так далее.
▪️Voice AI: Retell AI, Deepgram, ElevenLabs.
▪️DevTools: PostHog, Vercel, Clerk.
▪️Транскрибаторы встреч: Fireflies, Granola, Fathom.

Кого не ожидали там увидеть? Или, наоборот, кого нет?

👉 Ссылка на блог Brex: https://www.brex.com/journal/brex-benchmark-december-2025

https://t.me/digitalvc

#ai #benchmarks #saas

Тут легенда ML-индустрии, ученый Эндрю Нг, сходил в Стэнфорд и поделился своим мнением про АИ и карьеру инженеров – видео длинное , но вот топ-10 советов оттуда:

1. Держите рабочие AI-инструменты “свежими”: отставание быстро превращается в потерю продуктивности.
Сейчас выбор среды/ассистента для кода реально влияет на скорость и качество. Если вы используете инструменты на поколение старее, вы часто просто делаете ту же работу дольше и тяжелее

2. Код стал дешевле - дороже стало “решить, что строить” и “описать это четко”.
Когда написать код проще, узкое место смещается в постановку задачи: сформулировать цель, ограничения, критерии успеха, сценарии использования. То есть не “как закодить”, а “что именно нужно получить и как проверить, что получилось”

3. Умение разговаривать с пользователями - это ускоритель разработки, а не “софт-скилл ради галочки”.
Те, кто умеют сами собрать обратную связь, понять боль пользователя и быстро уточнить требования, двигаются быстрее, потому что меньше зависят от “переводчиков” между инженерами и рынком

4. Выбирайте работу по команде и людям, а не по “громкости бренда”. И требуйте ясности по команде заранее.
Если компания не готова сказать, в какую команду вы попадёте и что будете делать (или просит “сначала подпиши, потом разберёмся”), это риск: можно оказаться на задачах, которые не развивают вас в AI-направлении

5. Сделайте портфолио так, чтобы оно “рулило” интервью: пусть вас спрашивают про ваш проект, а не про случайные загадки.
Сильная тактика: собрать проект(ы), максимально похожие на будущую работу, и описать решения, компромиссы, метрики. Тогда интервью превращается в обсуждение реальной инженерии, где вы сильнее

6. Интервью - это проверка “командности под стрессом”, а не только IQ и алгоритмов.
Совет из истории: “стой на своём” можно, но без агрессии. Когда вам указывают на баг/угол, правильная реакция - совместно улучшать решение, а не защищаться как в споре

7. Код, сгенерированный AI, почти всегда приносит “долг по обслуживанию”: думайте как финансист.

Смысл простой: любой код потом надо сопровождать

Хороший “долг” - быстрый прототип, который приносит проверенную пользу/знания и окупает поддержку

Плохой “долг” - нагенерили “что-то крутое”, но никто не понимает, зачем, как работает и как чинить.
Важная мысль: выкинуть прототип - нормально, поддерживать непонятную кашу - дорого

8. Сейчас ценится не “сделал модель”, а “довёл до боевого использования”.
То есть: качество, надёжность, мониторинг, задержки, стоимость, безопасность, удобство для пользователя. На рынке сильный сигнал - умение доводить до работающего продукта, а не до демо

9. Станьте человеком, который переводит хайп в реальность: начните с вопроса “зачем?”.
Соцсети поощряют вовлечённость, а не точность. Поэтому трендовые слова (“агенты”, “всё заменим AI”) легко уводят в сторону. Практичный подход: сначала “зачем бизнесу?”, “какой показатель улучшаем?”, “что будет считаться успехом?” - и уже потом выбирать технологию

10. Готовьтесь к двум параллельным траекториям: большие облачные модели и небольшие локальные модели “у себя”.
В одних задачах будут доминировать мощные модели “как сервис”. В других (где важны приватность, IP, контроль, стоимость) - модели, которые разворачивают внутри компании. Полезные навыки на стыке: настройка под задачу (fine-tuning/адаптация), развёртывание, ограничения по данным, безопасность и эксплуатация.

«Яндекс» ведет переговоры о продаже сервиса «Авто.ру» (auto.ru)

Как думаю что вообще творится? Какой-то тектонические сдвиг и смена привычных бизнес моделей на этом рынке или все проще?)

О сделке
Авто.ру — это крупнейшая в России IT-платформа и сайт для покупки, продажи, обмена автомобилями (легковыми, мотоциклами, коммерческим транспортом) от частных лиц и дилеров, с огромной базой объявлений, удобными фильтрами, возможностью проверки истории авто по VIN, а также информационным разделом (новости, обзоры, тест-драйвы) и сообществом автолюбителей, работающая с 1996 года За 9 месяце 2025 на «Авто.ру» были выставлены 43% проданных в России автомобилей, а ежемесячная аудитория сервиса выросла на 40% год к году.
Финансовые показатели Авто.ру не раскрываются, Яндекс в отчетности указывает только агрегированные показатели направления «Сервисы объявлений» куда кроме Авто.ру входят сервисы Яндекс Недвижимость, Яндекс Аренда и др.
Фин. показатели направления «Сервисы объявлений» за 6 мес 2025:
Выручка = 17 млрд руб. (-12% г./г.);
EBITDA = - 1,5 млрд руб.

Фин показатели направления «Сервисы объявлений» за 2024
Выручка = 34 млрд руб. (+41% г./г.);
EBITDA = - 0,588 млрд руб. (-239%).

ГД «Infoline Аналитики» Михаил Бурмистров оценивает EBITDA Авто.ру» в 2-3 млрд руб.

Статус сделки
Переговоры

Оценка стоимости
При мультипликаторе 6 - 10 х EBITDA стоимость сервиса (EV) может составить 20–25 млрд руб.

Стороны сделки
Продавец:
МКПАО «Яндекс» — одна из крупнейших IT групп в России.
Потенциальные покупатели (по данным СМИ):
• «Авито»;
• «Сбер»;
• Т Банк;
• RWB.

Интересно
Возможно, что «Яндекс» принял решение о продаже «Авто.ру» в связи со своим видением автомобильного рынка, на котором наблюдается резкое замедление продаж и рост издержек.
https://www.kommersant.ru/doc/8313411

Ежегодный обзор российского венчурного рынка. Итоги 2025 года

LCH.LEGAL совместно с KAMA FLOW представили обзор итогов 2025 года на российском инвестиционном рынке, в котором проанализировали ключевые тенденции венчурных и M&A-сделок, а также изменения в регулировании, оказавшие влияние на инвестиционную активность и поведение участников рынка.

✔️ Основные выводы обзора:

◾️Сохранение высокой ключевой ставки привело к заморозке и переносу корпоративных бюджетов, снижению эффективности инвестпроектов и перераспределению капитала в депозиты, что создало отложенный спрос и давление на оборотный капитал компаний.

◾️Очередное повышение налоговой нагрузки с 2026 года — через рост НДС, страховых взносов, введение новых сборов и усложнение администрирования.

◾️Рост налоговой и административной нагрузки в сочетании с высокой ключевой ставкой ограничивает запуск новых проектов и возможности масштабирования бизнеса внутри страны и за рубежом.

◾️Венчурные и M&A-сделки все чаще используют общий правовой инструментарий, становятся более сложными по структуре и размывают границу между инвестиционным раундом и классической сделкой по приобретению бизнеса.

◾️Стратегические покупатели на M&A-рынке чаще приобретают доли поэтапно с опционами на дальнейшую консолидацию, частично оплачивая вклад коммерческими контрактами, и эта тенденция будет усиливаться.

◾️Любые активы с приватизационной историей становятся токсичными для приобретения из-за серии спорных «коррупционных» исков, формирующегося недоверия и необходимости сильного GR, что будет влиять на сделки в 2026 году.

◾️Инвестиционный интерес к ИИ трансформируется из «веяния моды» в прикладной спрос на решения с понятной экономикой и потенциалом коммерциализации.

◾️Усиление роли интеллектуальной собственности как ключевого актива в сделках.

◾️С 2025 года ужесточена ответственность за нарушение законодательства о ПДн: штрафы выросли в три раза, расширены составы правонарушений, усилены требования к согласиям и обработке биометрических данных.

◾️Наблюдается повышенный запрос на антикризисное и оборотное финансирование.

Интервью СЕО и сооснователя нашей портфельной martech-компании First Data о том, как превратить показы рекламы в интернете в знаки судьбы и построить бизнес на данных о покупках:)

@Normandia34

Источник: https://secrets.tbank.ru/blogi-kompanij/intervyu-ceo-martech-kompanii/?internal_source=copypaste
© Т-Бизнес секреты

А вот еще вопрос со звездочкой подъехал)