이 그래프는 우리가 항상 살피고자 하는 강하거나 약한 부문을 찾아내는 데 큰 도움을 줄 것이다. 이 그림을 주의 깊게 연구한다는 말은 최소한 세 가지를 관찰한다는 뜻이다.

첫째는 경기사이클과 증시사이클이 있으며, 이 두 가지는 아주 다른 국면으로 구성되어 있다는 것이다. 경기사이클에서는 경기팽창의 고점에 정점이, 바닥에 저점이 있으며 정점과 저점 사이에 중간 회복기가 있음을 알 수 있다. 증시사이클에서는 하락세에 초반 약세와 후반 약세 국면이 있으며 마찬가지로 상승세에는 초반 강세와 중반 강세가 있다. 중반 약세가 없는 것은 약세장이 강세장보다 훨씬 빠른 속도로 일어나며 지속시간도 대개 훨씬 짧기 때문이다.

둘째는 증시사이클과 경기사이클은 나란히 움질일 뿐만 아니라, 실제로 증시사이클은 경기사이클의 선행지표라는 점이다. 증시사이클의 저점은 대체로 경기사이클의 저점보다 상당히 앞서 일어난다. 이와 유사하게 경제가 팽창 정점에 도달하기 훨씬 전에, 증시사이클은 이미 초반 약세 국면에 들어섰음을 분명히 알 수 있다.

이제 이 그림에서 가장 중요한 것은 증시사이클의 서로 다른 지점에서 어느 부분이 가장 강하고 어느 부문이 가장 약한지를 확실히 이해하는 것이다. 실제로 증시의 역학을 이해하는 것이 부문교체와 효과적인 거시적 투자의 핵심이다. 바로 거기에 우리가 세 번째로 관찰해야 할 것이 있다.

- 피터 나바로 《브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라》

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그러면 후반 강세에서 초반 약세까지 변하는 증시사이클의 고점에서부터  시작하자. 이 시점에서 경기사이클은 경기팽창 후반기에 있으며, 아마도 극심한 경기과열인 꼭대기로 치달을 것이다. 이때쯤이면 FRB는 높이 치솟는 경제를 연착륙시키기 위한 노력의 일환으로 서너번, 심지어는 다섯 번 이상이나 금리를 인상했을 것이다.

그러나 FRB의 금리인상에도 불구하고 실업률은 여전히 낮고, 소매는 계속 크리스마스 시즌의 흥청거림을 유지하고 있으며, 소비자 신용대출은 위험할 만큼 과도하게 증가하고, 공장의 생산 및 설비가동률은 인플레이션 문지방을 넘나들고, 에너지 가격은 상승하는데 최신 경제 보고서마다 인플레이션 압력의 증가를 제시한다는 점도 월스트리트를 더욱 긴장시킨다.

월스트리트의 스마트머니가 화장품, 식품, 제약과 같은 건강관리 부문과 소비자비순환 부문으로 방어적인 교체를 시작하는 때가 바로 이 초반 약세 국면이다. 이런 일이 일어나는 것은 스마트머니가 금융정책을 이용하여 경제를 조율하는 것이 얼마나 어려운지 알기 때문이다. 실제로 이 시점에서 전문 투자자들은 FRB가 금리를 너무 자주 인상할 것이며 따라서 경제는 연착륙용 완충장치도 없이 곧장 경기침체로 뛰어들 것이라고 장담한다.

- 피터 나바로 《브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라》

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#재덕님
#반도체 #하이닉스
다시 한번 공유하는 하이닉스 분석글(장문주의)

이걸로 주말에 스터디에서 한시간 토론함..
사이클에 대한 해답은 모르지만(가봐야아는것)
투자에 대한 실마리는 확실히 보임

SK하이닉스 급락 후 움직임을 보니. 시황맨

SK하이닉스가 -7% 이상 하락한 경우 사례를 찾아 봤습니다. 2015년 8월 이 후 이번 포함해 총 20회가 있었습니다.

다음주를 보니 19회 중 11회 상승, 8회 하락. 다음달을 보니 13회 상승, 6회 하락.

통계상 7% 이상 하락 후 다음주 반등 확률은 58% 수준이고. 다음달 상승 확률은 68.4% 정도 됩니다.

일단 통계상으로는 반등 가능성이 더 높긴 한데 관건은 역시 외국인 수급이겠죠.

70년대 이후 역사적인 자산 버블들
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불황에서 약세장이 바텀을 치는 경향이 있었던 조건들이....

1) PMI가 50보다 훨씬 낮을 것
2) 실업률이 1.3%p 가량 상승
3) 향후 포워드 EPS가 10% 이상 하향 조정 될 것

flaneur님

호돌이님 3배 레버리지 침식효과

연준의 금리 인상 사이클. 속도 면에서 1980년, 1973년 다음으로 세번째로 빠른 페이스. 폴 볼커의 1980년 인상기는 정말 후덜덜했을 듯…
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xr ar mr 밸류체인

100년의 역사를 살펴보면 불황이 항상 현저한 인플레 둔화로 이어졌음. 인플레를 고점에서 2%로 낮추는데는 평균 경기 침체가 16개월이 걸렸지만 어쨌든 낮추긴 낮췄음.

인플레가 안잡히고 경기침체가 오는 상황이라면. 이건 역사상 처음 있는 일이 되는?

코스피 하락률과 1년뒤 상승 (db강현기님, 좋은친구님 THANKS)

주도섹터 시계열

무려 1796년 이후 채권이 3년연속 손실난 적이 없었음

세이노의 가르침

지역별 한국수출품목

헤게모니에투자하라 <김항기>

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