История вышла поучительная.

За всего лишь 137 дней второго срока Трамп мог бы многое понять:

➡️ система сдержек и противовесов в США по-прежнему работает, отменяя или смягчая твои самые сумасбродные и нелепые решения;

➡️ в демократической стране с развитыми институтами публичности даже лояльные судьи, политики и функционеры обладают своим пределом лояльности;

➡️ лавры республиканского ФДР (с точки зрения масштабов изменений в стране) снискать чрезвычайно сложно, когда экономика твоей страны пусть и не без повышения инфляционного давления успешно восстановилась после ковида, а не находится в руинах 4 год подряд с безработицей 25% на пике;

➡️ лучше так и остаться в истории скромным Stable Genius, чем из-за раздутых амбиций столкнуться с прозой жизни и
превратиться в TACO (Trump Always Chickens Out — «Трамп всегда трусит»)

➡️ те, кто поддерживал тебя в рамках избирательной компании, могут не просто поменять свою точку зрения, но и сторону... особенно, если они мыслят себя самостоятельными акторами со своими интересами, а ты почему-то решил с ними особо не считаться;

➡️ даже в суперпрезидентской республике "править" президентскими указами, завязывая все большее количество процессов на себя, особо не выходит - без профессиональной бюрократии и процедурного делегирования сегодня невозможно;

➡️ президентский указ - это не воля всевластного монарха, его могут и публично критиковать и даже отменить;

➡️ эффект эпатажной риторики и эмоциональной накачки не может длиться вечно: если твои решения приводят к результатам, которые противоположны обещаниям, слова Great и Beautiful теряют лоск;

➡️ оказывается, задрать тарифы всем и на всё, надеясь что это даст тебе рычаг в переговорах - плохая идея, которая не приводит ни к переговорам, ни к заключению сделки, она вызывает лишь ответную эскалацию со стороны других крупных экономик;

➡️ союзники нужны всем, даже США;

➡️ реформы требуют вдумчивого подхода, а не одного лишь мастерства публичной презентации;

➡️ легко обвинить во внутренних проблемах абстрактного врага, будь то deep state или страны с профицитом торговли с США, но решать их по-настоящему выйдет только в случае верной диагностики причин и корректной полиси;

➡️ если даже самые преданные твои сторонники сначала робко, а затем по нарастающей начинают тебя критиковать, скорее всего ты делаешь не America Great Again, а что-то другое;

➡️ тот факт, что порой ты говоришь о вполне реальных проблемах американской экономики, не превращает автоматически твои решения, направленные на их устранение, в верные;

➡️ даже президент Америки не способен за 24 часа закончить войну, которая длится уже больше трех лет, а сам по себе мирный процесс - это сложная и кропотливая дипломатическая работа;

➡️ если ты выносишь на публику в социальные сети многие непубличные вопросы, этот же инструмент начнут использовать против тебя;

➡️ иногда лучше промолчать или довериться пресс-службе, а не строчить эмоциональный пост в Truth;

➡️ не стоит бездумно полагаться на генеративный ИИ в процессе разработки полиси, ее методологии или отчетов - можно дважды выставить себя дураком...

... и многое другое. Но, вероятно, Трамп ничего не поймет. Вернее, не захочет.

Зато Илон Маск, наверняка, понял многое.

Теперь-то он знает, как работает фиатная денежная система, что политики не всегда сдерживают свои предвыборные обещания (в том числе перед отдельными избирателями), полноценная оптимизация госрасходов невозможна без затрагивания чувствительных статей бюджета (иногда и для тебя самого), повышение эффективности правительства - это не так уж и весело, а наличие конфликта интересов чаще не помогает решить свои вопросики, а напротив, делает только хуже.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Каннеман и Тверски проводили эксперимент (потом его реплицировали на других предметах)

(Условно), вы хотите купить калькулятор за $30, и вдруг узнаёте, что в магазине через 15 минут ходьбы он стоит $15. Почти все люди идут туда — сэкономить половину стоимости приятно.

А теперь тот же сценарий, но с пиджаком за $500. В другом магазине он стоит $485. Та же экономия $15, та же дорога — но почти никто не идёт.

Люди оценивают не абсолютную сумму ($15), а её относительную . Половина от $30 — это ого, а от $500 — фигня. Рационально? Нет. Приятно мозгу? Да.

В книге Scarcity Муллайнатан и Шафир пишут, что бедные люди чаще поступают наоборот — они мыслят именно абсолютными величинами.

$15 — это $15, вне зависимости от цены пиджака. Это конкретная сумма, с которой ты можешь что-то сделать. Они рациональнее в экономическом смысле, потому что у них нет ресурса мыслить иначе.

И в то же время — эта же нехватка ресурсов буквально съедает внимание. Всё мышление уходит в «туннель»: срочные задачи, переброски, дыры.
Ты чётко считаешь $15 — но не видишь, что на это уходит твоя последняя энергия.

Парадокс: бедность делает мышление умнее в моменте, но слабее in the long run
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

​​“Преимущественно мирные протесты” возвращаются.

Эта фраза стала крылатой после репортажа CNN на фоне горящего полицейского участка в Миннеаполисе летом 2020 года. Теперь демократы и либеральные медиа снова включили режим газлайтинга - уже в отношении погромов в Лос-Анджелесе.

В защиту нелегалов, устраивавших нападения на отделение миграционной службы и федералов, тут же выступило левое крыло Демпартии включая Берни Сандерса. Они обвиняют Трампа в нарушении конституции США в связи с отправкой частей нацгвардии на защиту Лос-Анджелесе от погромщиков.

Первые военные грузовики уже появились на улицах города. Белый дом пытается избежать ситуации политического паралича лета 2020 года и действует на упреждение. Тем более беспорядки нелегалов явно были организованы заранее. Для них даже разместили паллеты с блоками, которые погромщики разбирали на булыжники и затем закидывали ими полицию.

В деле поддержки нелегалов поучаствовали и НКО, активно финансируемые из госбюджета США в эпоху Байдена. В ту пору они выступали в роли “правозащитников” и завозили мигрантов через южную границы в Штаты. А теперь уже готовят нелегалов бунтовать против новой власти.

В одной только Калифорнии проживают не менее трёх миллионов нелегалов. Желающих устроить праздник неповиновения и погромить свой штат там найти несложно. Команда Трампа надеется сходу их запугать применением военной силы, чтобы купировать беспорядки в зародыше. Демократам же позарез нужно раскачать ситуацию в стране. Иначе остановить реформы Трампа не получится.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Китай сумел снизить свою зависимость от доллара, увеличив роль юаня.

Доля доллара в китайских трансграничных переводах снизилась за последние 15 лет с 80-85% в 2010 году до 40-45% в настоящее время. Доля юаня в мировой торговле увеличилась с 2% в 2021 году до более 7% в настоящее время, и это произошло за счёт уменьшения доли доллара на рынке.

Причём юань всё чаще используется для «реальных экономических транзакций с иностранцами, а не просто для трансграничных переводов между китайскими субъектами, как это было ранее.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

О рисках девальвации рубля

Произошла удивительная трансформация – до 2022 года рубль был рисковым активом, а любое хэджирование рисков (экономических, финансовых, политических) всегда (на протяжении всей современной истории России) приводило к усилению спроса на валюту.

Отток капитала всегда приводил к девальвации рубля, снижение экспорта – аналогично, а бизнес и население находили в валюте убежище, которое компенсирует риски девальвации, даже несмотря на то, что процентная доходность по валютным инструментам всегда была ниже рублевых.

С 2022 все изменилось. Валютные активы в России стали рискованными, т.к. обострились инфраструктурные риски. Можно компенсировать 10-20-30 или 50% девальвации рубля, но какой в этом смысл, если есть риски потерять вообще все валютные активы?

Хэджирование девальвационных рисков не компенсирует комплексные инфраструктурные риски при использовании валютных инструментов во внешнем контуре.

Но и внутри России набор валютных инструментов значительно сузился, т.к. брокерам, дилерам и банкам стало не выгодно предоставлять соответствующие услуги из-за невозможности арбитража и хэджа на внешних рынках.

По сути, остались замещающие облигации российских эмитентов, но тут сыграл другой фактор – экстремальное расширение доходности рублевых инструментов до максимума с начала нулевых.

Совокупность факторов (инфраструктурные риски, санкционные ограничения и рекордный положительный дифференциал доходности в пользу рубля) сыграла в сторону укрепления рубля.

Происходит естественная девалютизация по выше указанным причинам, плюс со временем снижается количество эмигрантов/релокантов (основная волна была в 2022-2023), выводящих финансовые активы из рублевого контура.

Концентрация сбережений в валютных активах, как механизм хэджирования рисков уже не действует так, как до 2022 (принудительные ограничения валютной инфраструктуры в российском контуре, инфраструктурные риски во внешнем контуре и рекордная рублевая доходность).

Все это накладывается на долгосрочные макроэкономические тенденции:

➡️ значительная часть валютного долга погашена (основное направление агрегации валюты в 2022-2023 со стороны российского бизнеса).

➡️ изменение структуры расчетов с доминированием рубля по импорту свыше 50% за последние полгода vs 30-33% в 2021.

➡️ импорт (основной канал оттока валюты из РФ с 2022), который почти вдвое ниже потенциального импорта в соответствии с денежными доходами и сбережениями в связи с санкциями.

➡️ достаточно высокий приток валюты со стороны экспортеров (основной канал притока валюты в РФ).

Аналитики при каждом удобном случае вмешивают сюда геополитику. Якобы ожидания завершения конфликта стимулирует спрос на рубли, в том числе внешних участников, одновременно рассуждая, как рынок акций упал на снижении перспектив быстрого завершения конфликта (как эта шиза может помещаться в одном предложении?)

Нет никакого притока иностранного капитала в РФ и не было с 2022. Была статья в феврале 2025 в одном иностранном издании на пике ожиданий деэскалации, когда написали про хэдж фонды, которые ищут возможности инвестиций в рубли с участием производных. Эту херь растиражировали российские издания, создав «устойчивую» проекцию геополитического трека на курс рубля, которого никогда не было – это фейк. Был краткосрочный игровой момент в середине февраля и всё, далее просто тиражируют трештолк.

Учитывая все вышесказанное, риски девальвации экстремально высоки, причем девальвация может быть взрывной. Почему?

😊 Создается навес «необеспеченных» экспортом и притоком валюты рублевых сбережений, который в валютном выражении почти вдвое выше, чем в начале 2022.

😊 Предложения валюты нет (поставляют только экспортеры), это очень узкий канал в пределах $7-10 млрд в месяц, внешнего фондирования нет из-за санкций.

😊 Спрос на валюту может возникнуть по разным причинам (сейчас не об этом) и при тонком рынке это неизбежно приведет к взрывной девальвации и чем быстрее растет рублевая денежная масса, тем выше напряжение.

Это вопрос времени 😎
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

(В продолжение прошлого поста)

Хедж-фонды в прошлом месяце покупали глобальные акции самым быстрым темпом в истории.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Более 50% потребителей в США не в состоянии покрыть экстренные расходы в размере 2000 долларов, используя только сбережения.

По данным опроса ФРС, опубликованного сегодня, почти треть американцев не может покрыть расходы в размере даже 500 долларов. У большинства американцев нет сбережений.

«Не вписались в рынок» 😄
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Ведущие экономические индикаторы резко упали.

Но фондовый рынок всё ещё находится вблизи рекордных максимумов.

Сегодня мы наблюдаем значительное расхождение между финансовой и реальной экономикой.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Ястребы и реалисты схлестнулись и ломают копья вокруг администрации Трампа.

Настоящую кампанию давления на Белый дом оказывает медийный холдинг Руперта Мёрдока. Британский медиамагнат лоббирует продолжение поддержки Украины и эскалацию на Ближнем Востоке.

Отпор этому давлению пытаются давать Такер Карлсон и Тулси Габбард. Последняя не зря на днях записала видео об угрозе ядерного холокоста. Главных ястребов вроде Майка Уолтца уже выкинули из администрации Трампа. Те же пытаются в ответ создать проблемы Стиву Уиткоффу, ответственному за переговоры с Россией и Ираном.

Сам Трамп и его окружение надеются избежать затягивания в горячий конфликт с Ираном. Ведь это может подорвать президентство Трампа. Однако подвижек в переговорах с Тегераном не так много. Не удалось Белому дому и договориться с Китаем о сокращении закупок иранской нефти.

Торговый диалог с китайской стороной в итоге вышел на некую исходную точку. Тарифы снижены, США пообещали смягчить ограничения в сфере экспорта технологий. В ответ Китай согласился на полгода продлить экспортные лицензии на поставку редкоземельных металлов. А дальше Пекин будет смотреть по ситуации - эти лицензии можно всегда аннулировать.

Американская промышленность пока получила передышку - коллапса в ближайшее время не случится. Но ситуация всё равно остаётся крайне сложной. К тому же сейчас начинает ощущаться настрой заниматься внутренней повесткой в США, которая стала очень напряжённой. Поэтому ястребы по обе стороны Атлантики отчаянно усиливают давление на Трампа. Лишь бы он не переключился на борьбу с мигрантами вместо начала бесконечных войн со всем миром.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Идёт своим чередом война с бюрократией в Вашингтоне.

Теперь на очереди налоговая служба США. Во главе её поставили уже шестого директора за 2025 год. Им стал республиканский конгрессмен от Миссури Билли Лонг. Он примечателен тем, что ранее помогал бизнесу уходить от налогов.

При Байдене демократы пытались увеличить полномочия фискалов, наделить их правом носить оружие и де-факто превратить в свою тайную полицию. Сейчас же запланированы увольнения сразу тысяч налоговых агентов. Их хотят постепенно замещать искусственным интеллектом. Новоиспечённый глава налоговой службы выступает и за полную ликвидацию своего ведомства.

У Трампа есть экстравагантная идея заместить все налоги тарифами - как это было в США в XIX веке. В апреле за счёт тарифов были собраны рекордные 22 миллиарда долларов. Однако в масштабах всего американского бюджета это не более чем 3% от расходов.

Ситуация с бюджетным кризисом остаётся тяжёлой. Госдолг США вскоре пробьёт 37 триллионов долларов. Он прирастает одним триллионом каждые 90 дней. Летом придётся вновь повышать потолок госдолга, иначе будет технический дефолт. Урезание госрасходов же не сильно помогает. Ведь заодно сокращаются налоги, а также резко повышаются военные траты.

Хоть Пентагон и думает сэкономить за счёт закрытия части заморских баз и вывода персонала с того же Ближнего Востока. Но теперь приходится спускать сотни миллионов долларов на военно-полицейскую операцию внутри самих США. А любая эскалация - в Азии или на Ближнем Востоке - грозит попросту разорить и так завязший в кризисе госаппарат в Вашингтоне.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Индикатор Уоррена Баффета достиг 198%, что близко к самому высокому значению за всю историю.

Это немного меньше февральского пика в 204%. Для сравнения, средний показатель за 20 лет составляет 123%, тогда как пик пузыря доткомов в 2000 году был 150%. Рынок США в ВДВОЕ превышает размер экономики.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

В США около ¾ компаний, столкнувшихся с ростом затрат, вызванным тарифами, сообщили о перекладывании издержек на потребителей:
примерно ⅓ компаний-производителей и 45% компаний сферы услуг полностью переложили все издержки, в то время как 45% компаний-производителей и ⅓ компаний сферы услуг переложили часть издержек.

За тарифы Трампа расплатятся потребители. Ожидаем также роста инфляции в США.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Сэм Альтман опубликовал утопический манифест под названием The Gentle Singularity («Нежная сингулярность»), в котором утверждает, что технологическая сингулярность уже началась и проходит мягко, без апокалиптических потрясений.

ИИ поможет ускорить разработку новых версий ИИ, роботы будут производить новых роботов, что приведет к экспоненциальному ускорению прогресса.

ChatGPT уже мощнее любого человека, когда-либо жившего. Сотни миллионов людей полагаются на него каждый день — и в делах всё более важного характера. Небольшое новое улучшение может дать огромный положительный эффект; небольшое отклонение от правильного курса, умноженное на сотни миллионов пользователей, может привести к серьёзным негативным последствиям.

2025 год ознаменовался появлением агентов, способных выполнять настоящую интеллектуальную работу; написание кода больше никогда не будет прежним. В 2026 году, вероятно, появятся системы, способные формулировать новые идеи. В 2027 — роботы, выполняющие задачи в физическом мире.

Намного больше людей смогут создавать программное обеспечение и искусство. Но и потребность в том и в другом останется высокой, а эксперты, скорее всего, по-прежнему будут превосходить новичков — если примут новые инструменты. В целом, возможности одного человека в 2030 году будут сильно отличаться от его возможностей в 2020-м — и многие научатся этим пользоваться.

😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑

Уолл-Стрит начал морально готовиться к худшему сценарию с затяжным конфликтом вокруг Ирана.

В таком случае цены на нефть могут достичь 130 долларов за баррель. Мировые рынки недополучат 1,5-2 миллиона баррелей иранской нефти в сутки. И это без учёта перекрытия Ормузского пролива.

Стоимость доставки ближневосточной нефти на азиатские рынки уже подскочила на 15%. Взлёт цен на нефть скажется на экономике всех стран-импортёров - и в первую очередь США. В 2022 году, когда стоимость нефти превышала 100 долларов за баррель, долларовая инфляция достигла рекордных 8%. Это подкосило рейтинги Байдена.

Средняя стоимость топлива в Америке тогда превышала 5 долларов за галлон, в отдельных штатах вроде Калифорнии она доходила до 8-9 долларов. Сейчас цены на топливо в США примерно на 40% ниже. Если же они вернутся к показателям лета 2022, то рейтинги Трампа упадут до 30-35%.

Это будет означать разгром республиканцев на выборах в Конгресс. Белый дом будет пытаться любыми путями избежать такого сценария. Причём уже сейчас поднимается бунт среди MAGA-активистов против вступления США в конфликт на стороне Израиля.

Давление на ястребов уже возымело эффект. Белый дом сначала пообещал предоставлять поддержку Израилю с обменом разведданными и дозаправкой истребителей в воздухе. Но после волны негодования со стороны изоляционистов от этих планов спешно отказались. Раскол же в Вашингтоне будет усиливаться. Ведь изоляционисты сейчас сильны как никогда. А ничто их не выбешивает больше, чем перспектива втягивания в очередную бесконечную ближневосточную войну.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁
Minds 👨‍💻 | Waves 🧐 | Pulse 🤑