Coinmarketcap начал публиковать данные о резервах криптобирж
Более забавной новости, чем волшебные Proof of Reserves, которые выпускают лидеры рынка, я не слышал)
Сама по себе история с публичными резервами - позитив для рынка. Однако одни лишь резервы ничего не значат - необходимы публичные обязательства перед клиентами. Только в этом случае возможно сказать, что биржа платежеспособна и завтра останется на плаву, а не начнет экстренный апликейшн на Chapter 11 :)
P.S. На скриншоте выделены биржи, которые строго говоря были подотчетны все это время и у них галочки нету)
Более забавной новости, чем волшебные Proof of Reserves, которые выпускают лидеры рынка, я не слышал)
Сама по себе история с публичными резервами - позитив для рынка. Однако одни лишь резервы ничего не значат - необходимы публичные обязательства перед клиентами. Только в этом случае возможно сказать, что биржа платежеспособна и завтра останется на плаву, а не начнет экстренный апликейшн на Chapter 11 :)
P.S. На скриншоте выделены биржи, которые строго говоря были подотчетны все это время и у них галочки нету)
Как поменялись объемы по фьючерсам в ноябре?
Бинанс без измений, CME и OKX подросли. Что интересно - Окекс сами морозили выводы два года назад, что тогда казалось серьезной репутационной проблемой (многие, кто знакомы со мной лично, помнят, как я тогда их хейтил за это).
Однако сейчас после проблем с FTX та ситуация кажется какими-то детскими шалостями 🤣
Бинанс без измений, CME и OKX подросли. Что интересно - Окекс сами морозили выводы два года назад, что тогда казалось серьезной репутационной проблемой (многие, кто знакомы со мной лично, помнят, как я тогда их хейтил за это).
Однако сейчас после проблем с FTX та ситуация кажется какими-то детскими шалостями 🤣
Обнаружил небольшую компиляцию деталей деятельности SBF
Половину я описывал уже в канале, но есть парочка интересных деталей:
1. Сэм и Аламеда до 2019 года жили преимущественно за счет маркет-нейтральных стратегий, а уже позже пошли в разнос и начали принимать направленные рыночные позиции в SRM, OXY и MAPS, что увеличило риск портфеля
2. Разогнав вышеупомянутые токены, Сэм начал кредитоваться, используя их в качестве залога, что только увеличило леверидж и общий риск
3. После того, как начала раскручиваться история с блокировкой выводов с FTX, пользователи с багамским KYC имели право выводить средства с платформы и делали это (свои?)
Как хорошо видно, Сэм пал жертвой в первую очередь неправильного риск-менеджмента (лол) и завышенного риск-аппетита. Мое мнение, что он всю дорогу понимал, что он делает, и думал, что повезет и все те истории, которые Сэм пишет в твиттере, что думал, что у него низкий леверидж - вранье. Человек с его бекграундом обязан понимать такие вещи.
Удивительно так же и то, что в такой большой компании не нашлось место риск-менеджеру, который бы бил по рукам столь агрессивному риск-тейкеру 🤷♂️
Половину я описывал уже в канале, но есть парочка интересных деталей:
1. Сэм и Аламеда до 2019 года жили преимущественно за счет маркет-нейтральных стратегий, а уже позже пошли в разнос и начали принимать направленные рыночные позиции в SRM, OXY и MAPS, что увеличило риск портфеля
2. Разогнав вышеупомянутые токены, Сэм начал кредитоваться, используя их в качестве залога, что только увеличило леверидж и общий риск
3. После того, как начала раскручиваться история с блокировкой выводов с FTX, пользователи с багамским KYC имели право выводить средства с платформы и делали это (свои?)
Как хорошо видно, Сэм пал жертвой в первую очередь неправильного риск-менеджмента (лол) и завышенного риск-аппетита. Мое мнение, что он всю дорогу понимал, что он делает, и думал, что повезет и все те истории, которые Сэм пишет в твиттере, что думал, что у него низкий леверидж - вранье. Человек с его бекграундом обязан понимать такие вещи.
Удивительно так же и то, что в такой большой компании не нашлось место риск-менеджеру, который бы бил по рукам столь агрессивному риск-тейкеру 🤷♂️
Blockcrunch VIP
The Definitive Post on the FTX Scandal
An Insider's Take of What Happened
Депег оберток токенов как новый виток кризиса в крипте
Пару лет назад, в момент бешеного роста дефай в крипте мы с несколькими знакомыми обсуждали проблему оберток в крипте как один из фундаментальных рисков.
Суть риска в следующем: есть набор бриджей с определенной ликвидностью, где вы можете поменять обертку на настоящий токен, но ликвидность на этом бридже ограничена.
Это значит, что чаще всего вы, как небольшой участник рынка легко поменяете обертку на сам токен/монету, заплатив относительно небольшую комиссию за обмен. Однако, если вы большой участник, вам придется либо долго и скурпулезно совершать обмен, не распугав маркет-мейкеров в соответствующей паре, либо менять по текущему курс с существенными потерями на спредах. Но существует так же сценарий, когда обмен в одну сторону понадобится сразу большому количеству участников рынка, да притом и крупным. И этот момент мы как раз и наблюдаем сейчас. Пары WBTC/BTC, StETH/ETH, RenBTC/BTC начинают отвязываться от паритета и торговаться с существенным дисконтом. Это очень неприятно участникам, которые имели нискомаржинальные и низкорискованные стратегии. Ведь у них как правило доходность болтается в районе 10-15%, а когда на выходе надо заплатить 2-5-10% за выход в высоколиквидный токен - это ощутимо)
В общем смысле, это приведет к снижению ликвидности в defi-пулах, доверию к сектору как таковому (привет, все любители децентрализации!) и к ухудшению ретернсов участников рынка.
Пару лет назад, в момент бешеного роста дефай в крипте мы с несколькими знакомыми обсуждали проблему оберток в крипте как один из фундаментальных рисков.
Суть риска в следующем: есть набор бриджей с определенной ликвидностью, где вы можете поменять обертку на настоящий токен, но ликвидность на этом бридже ограничена.
Это значит, что чаще всего вы, как небольшой участник рынка легко поменяете обертку на сам токен/монету, заплатив относительно небольшую комиссию за обмен. Однако, если вы большой участник, вам придется либо долго и скурпулезно совершать обмен, не распугав маркет-мейкеров в соответствующей паре, либо менять по текущему курс с существенными потерями на спредах. Но существует так же сценарий, когда обмен в одну сторону понадобится сразу большому количеству участников рынка, да притом и крупным. И этот момент мы как раз и наблюдаем сейчас. Пары WBTC/BTC, StETH/ETH, RenBTC/BTC начинают отвязываться от паритета и торговаться с существенным дисконтом. Это очень неприятно участникам, которые имели нискомаржинальные и низкорискованные стратегии. Ведь у них как правило доходность болтается в районе 10-15%, а когда на выходе надо заплатить 2-5-10% за выход в высоколиквидный токен - это ощутимо)
В общем смысле, это приведет к снижению ликвидности в defi-пулах, доверию к сектору как таковому (привет, все любители децентрализации!) и к ухудшению ретернсов участников рынка.
Объем украденных средств в DeFi-протоколах приближается к $3 млрд
Очень интересная картинка, хоть и кривовато нарисованная. Сколько было потеряно средств в различных defi-протоколах. Суммы уже нешуточные. Это нужно держать в уме, прежде чем влезать в очередной пул, в котором ну совсем безопасно и уж точно лучше, чем на централизованной бирже. 🤦♂️
Очень интересная картинка, хоть и кривовато нарисованная. Сколько было потеряно средств в различных defi-протоколах. Суммы уже нешуточные. Это нужно держать в уме, прежде чем влезать в очередной пул, в котором ну совсем безопасно и уж точно лучше, чем на централизованной бирже. 🤦♂️
Потенциальное доказательство вины До Квона в коллапсе Терры
Полгода уж прошло с момента коллапса Terra/Luna, а подробности всплывают до сих пор (и продолжат всплывать вместе с ходом расследования)
На сей раз анонимный исследователь Cycle_22 собрал несколько транзакций по продаже UST в пулах Curve за несколько недель до коллапса, а затем удалось установить их связь с TFL (Terraform Labs Foundation)
Другими словами, До Квон просто вынул огромное количество UST из системы, продал до коллапса, опустошив пулы с ликвидностью на Curve😆 😨 😨 🤦♂️
Полгода уж прошло с момента коллапса Terra/Luna, а подробности всплывают до сих пор (и продолжат всплывать вместе с ходом расследования)
На сей раз анонимный исследователь Cycle_22 собрал несколько транзакций по продаже UST в пулах Curve за несколько недель до коллапса, а затем удалось установить их связь с TFL (Terraform Labs Foundation)
Другими словами, До Квон просто вынул огромное количество UST из системы, продал до коллапса, опустошив пулы с ликвидностью на Curve
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Google Docs
Copy of TFL UST Sales1
export-address-token-0x6b671B51258dB0316Dd89BC0075D6113488Be5E8
Txhash,Blockno,UnixTimestamp,DateTime,From,To,TokenValue,USDValueDayOfTx,ContractAddress,TokenName,TokenSymbol,Curve Sell,Curve Buy/Liquidity Add,Curve Cumulative,Binance Deposit,Binance Cumulative…
Txhash,Blockno,UnixTimestamp,DateTime,From,To,TokenValue,USDValueDayOfTx,ContractAddress,TokenName,TokenSymbol,Curve Sell,Curve Buy/Liquidity Add,Curve Cumulative,Binance Deposit,Binance Cumulative…
Мой нерегулярный обзор рынков
Пишу не часто, поскольку на рынках в последнее время мало что происходит, конец года, все-таки 🙂
За ноябрь мы увидели существенное ослабление доллара в мире, вызванное ожиданиями близкого разворота политики ФРС по поднятию ставок. Доходности в 10Y Treasuries опустились с 4.2% до 3.4% в моменте, что привело к существенному укреплению S&P500. Вызвано оно было предыдущими данными об инфляции в США, которые наконец показали первые признаки замедления.
Правда, с тех пор прошел почти месяц и у нас на носу свежие данные, которые выйдут завтра до начала торговой сессии по штатам, а в среду еще и заседание ФРС. Cамое вероятное, что ставку повысят на 0.5% до диапазона 4.25-4.5% и это уже, конечно, заложено в рынок. Но самое главное будет конечно заявление Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции после заседания. Мы получим больше информации о том, насколько быстро будет происходить повышение ставки в новом году и если будет хотя бы малейший признак остановки повышения, а уж тем более понижения ставки - мы увидим продолжение ралли.
Крипта за прошедший месяц переваривает стресс после банкротства FTX, и если рынок акций неплохо поднялся за последний месяц, то крипторынок весь позитив по ослаблению доллара пропустил. Вероятно, восстановление до уровней 25-26к по битку и 2000 по эфиру мы увидим уже в новом году. Однако и сильного падения я не ожидаю - если только не появится очередной крупный банкрот на горизонте, например, Бинанс 😉 В этом случае цены на крипту могут произвольными и дно по битку будет четырехзначным.😨
Пишу не часто, поскольку на рынках в последнее время мало что происходит, конец года, все-таки 🙂
За ноябрь мы увидели существенное ослабление доллара в мире, вызванное ожиданиями близкого разворота политики ФРС по поднятию ставок. Доходности в 10Y Treasuries опустились с 4.2% до 3.4% в моменте, что привело к существенному укреплению S&P500. Вызвано оно было предыдущими данными об инфляции в США, которые наконец показали первые признаки замедления.
Правда, с тех пор прошел почти месяц и у нас на носу свежие данные, которые выйдут завтра до начала торговой сессии по штатам, а в среду еще и заседание ФРС. Cамое вероятное, что ставку повысят на 0.5% до диапазона 4.25-4.5% и это уже, конечно, заложено в рынок. Но самое главное будет конечно заявление Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции после заседания. Мы получим больше информации о том, насколько быстро будет происходить повышение ставки в новом году и если будет хотя бы малейший признак остановки повышения, а уж тем более понижения ставки - мы увидим продолжение ралли.
Крипта за прошедший месяц переваривает стресс после банкротства FTX, и если рынок акций неплохо поднялся за последний месяц, то крипторынок весь позитив по ослаблению доллара пропустил. Вероятно, восстановление до уровней 25-26к по битку и 2000 по эфиру мы увидим уже в новом году. Однако и сильного падения я не ожидаю - если только не появится очередной крупный банкрот на горизонте, например, Бинанс 😉 В этом случае цены на крипту могут произвольными и дно по битку будет четырехзначным.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Binance, Reuters, и все-все-все
Не успел в утреннем обзоре написать про то, что Бинанс может быть следующим, как появились сообщения от Рейтерс про то, что Бинанс отмывает.
Бинанс тут же начал отбиваться. Мое мнение - ну конечно же Бинанс отмывает, причем давно и в огромных масштабах) И при их непрозрачности вообще ничего нельзя сказать о том, обеспечены они там или нет. Конечно текущая шумиха вряд ли им сильно помешает, потому что явно дела идут лучше, чем у FTX, однако регуляторы могут взяться за них всерьез.
Самый главный вопрос - каковы обязательства Бинанса в их токене BNB и перед кем? А так же, как и за счет чего обеспечивается ликвидность в парах к BNB. А так же, насколько велико участие бинанса в пулах ликвидности в дексах на BSC, в том же PancakeSwap и связанной с ними экосистемой бриджей? На эти вопросы ответов нет, и мы их не получим, даже если вдруг Бинанс пройдет полноценный аудит. 🤷♂️
Не успел в утреннем обзоре написать про то, что Бинанс может быть следующим, как появились сообщения от Рейтерс про то, что Бинанс отмывает.
Бинанс тут же начал отбиваться. Мое мнение - ну конечно же Бинанс отмывает, причем давно и в огромных масштабах) И при их непрозрачности вообще ничего нельзя сказать о том, обеспечены они там или нет. Конечно текущая шумиха вряд ли им сильно помешает, потому что явно дела идут лучше, чем у FTX, однако регуляторы могут взяться за них всерьез.
Самый главный вопрос - каковы обязательства Бинанса в их токене BNB и перед кем? А так же, как и за счет чего обеспечивается ликвидность в парах к BNB. А так же, насколько велико участие бинанса в пулах ликвидности в дексах на BSC, в том же PancakeSwap и связанной с ними экосистемой бриджей? На эти вопросы ответов нет, и мы их не получим, даже если вдруг Бинанс пройдет полноценный аудит. 🤷♂️
Reuters
Exclusive: U.S. Justice Dept is split over charging Binance as crypto world falters
Splits between U.S. Department of Justice prosecutors are delaying the conclusion of a long-running criminal investigation into the world's largest cryptocurrency exchange Binance, four people familiar with the matter have told Reuters.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
‼️Вышли свежие данные по CPI, инфляция ниже ожиданий на 0.2%
Первый из важных ивентов этой недели оказался крайне позитивным - инфляция пошла на убыль, а значит можно ожидать изменения политики ФРС в отношении ставок, рынки растут.
Не смотря на весь позитив, завтрашний коммент от ФРС после заседания может существенно поменять картину, так что окончательные выводы насчет долгосрочной смены тренда делать рановато.
Первый из важных ивентов этой недели оказался крайне позитивным - инфляция пошла на убыль, а значит можно ожидать изменения политики ФРС в отношении ставок, рынки растут.
Не смотря на весь позитив, завтрашний коммент от ФРС после заседания может существенно поменять картину, так что окончательные выводы насчет долгосрочной смены тренда делать рановато.
‼️ FTX хранила приватные ключи без шифрования и позволяла Alameda Research использовать бесконечное плечо
Тут доехало больше деталей деятельности Скэма-Бенкмана, и теперь мы знаем:
1. Приватные ключи не шифровались, что сильно увеличивало риск кражи средств (В целом в индустрии принято шифровать ключи или пользоваться кастодити, где уровней защиты еще больше)
2. Внутри ядра биржи для Alameda Research были сделаны специальные изменения, которые отвечали за приоритезацию исполнения ордеров в пользу Аламеды, а так же присутствовала защита от ликвидации, что давало бесконечное плечо Аламеде
Прокомментирую пункт номер 2 отдельно - около полугода назад мы с коллегами пробовали запускать свой ММ на FTX, и возникало впечатление, что все самые интересные ордера, которые по идее должны были бы сматчиться с нами, уходят куда-то не туда. Хорошо, что тогда мы решили не продолжать там торговать и все средства вывели😃
Тут доехало больше деталей деятельности Скэма-Бенкмана, и теперь мы знаем:
1. Приватные ключи не шифровались, что сильно увеличивало риск кражи средств (В целом в индустрии принято шифровать ключи или пользоваться кастодити, где уровней защиты еще больше)
2. Внутри ядра биржи для Alameda Research были сделаны специальные изменения, которые отвечали за приоритезацию исполнения ордеров в пользу Аламеды, а так же присутствовала защита от ликвидации, что давало бесконечное плечо Аламеде
Прокомментирую пункт номер 2 отдельно - около полугода назад мы с коллегами пробовали запускать свой ММ на FTX, и возникало впечатление, что все самые интересные ордера, которые по идее должны были бы сматчиться с нами, уходят куда-то не туда. Хорошо, что тогда мы решили не продолжать там торговать и все средства вывели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Какие альткоины имеет смысл держать в своем портфеле в 2023?
Не смотря на то, что я довольно скептично отношусь к разного рода альткоинам, предпочитая держать BTC и ETH, участие в росте некоторых монет на незначительную часть портфеля может быть хорошей диверсификацией. Поскольку цикл ужесточения монетарной политики подходит к концу и вероятно нас ждет рекавери в целом по рынку, имеет смысл присмотреться и к другим монетам, ведь некоторые из них будут восстанавливаться быстрее рынка. Держим в уме, что крипта - это новый венчур, поэтому ждать роста можно будет долго. Данный текст не для тех, кому надо срубить 30-100-1000 процентов до послезавтра, а для более вдумчивой аудитории.
Монет будет немного, их отберем по некоторым формальным критериям:
1. Отсутствие дешевой виральности (как в очередных собачьих монетах)
2. Только монеты, за которыми стоит внятная команда и есть работающий инфраструктурный продукт (не очередной GameFi/M2E/P2E - это все в топку)
3. Наличие какого-то реального применения (это все проверим через token terminal)
Итак, вот список:
1. Matic Network / Polygon - бывшая L2-сеть над эфиром, которая смог вырасти и стать самостоятельной сетью, подняв $400M от Sequoia Capital и заключив партерство с Instagram, в последние месяцы имеет неплохую динамику и скорее всего, будет восстанавливаться сильнее рынка. Имеет 30k-80k с комиссий сети в день и растущую динамику на момент написания статьи.
2. Solana - наиболее расхайпленный L1-проект, который значительно потерял в метриках со смертью FTX/Alameda Research (СБФ сильно форсил проект и участвовал в качестве LP в нескольких протоколах на Solana). Тем не менее, спустя месяц проект жив, есть активные команды, которые делают что-то на нем, и есть активность в сети. Объем дневных комиссий до краха FTX чаще превышал $50к в день, сейчас стабилизировался на уровне $25k.
3. Optimism - одна из главных L2-сетей над эфиром. Объем дневных комиссий превышает 30к в день и показывает растущую динамику. Точно получит развитие за счет эфира, а потом может уйти в самостоятельное плавание.
4. Avalanche - самостоятельный проект, на котором запущено несколько полноценных DeFi-протоколов. Объем комиссий в сети - чуть больше 10к в день, что меньше, чем у всех остальных монет из списка, но тем не менее не так уж и мало.
5. Polkadot - развесистое творение Parity, легендарный долгострой, один из первых проектов, кто вообще заявил о каком-то шардинге (через парачейны). В настоящий момент token terminal показывает объем дневных комиссий на уровне 1к в день, что мало. Однако на дот уже запущено несколько десятков проектов, которые активно развиваются, а наиболее крупные (Acala и Moonbeam) из них имеют значительный TVL в своих пулах ликвидности.
6. Near - относительно молодой протокол, который всем успел рассказать про свой чудо-шардинг, который уже почти вот-вот работает. Значимых проектов пока немного, но у сети есть потенциал. Уровень дневных комиссий около 1к - мало, нужно билдить больше протоколов, чтобы росло 🙂
Отдельно от этого списка упомяну Doge. Как самостоятельный проект не ясно, зачем он нужен, но есть вероятность, что Маск-таки встроит его в экосистему Твиттера, в следствие чего монетка обретет новый смысл. Если вы готовы подождать пару лет и верите главному инфлюэнсеру планеты - однозначный must have.
Не смотря на то, что я довольно скептично отношусь к разного рода альткоинам, предпочитая держать BTC и ETH, участие в росте некоторых монет на незначительную часть портфеля может быть хорошей диверсификацией. Поскольку цикл ужесточения монетарной политики подходит к концу и вероятно нас ждет рекавери в целом по рынку, имеет смысл присмотреться и к другим монетам, ведь некоторые из них будут восстанавливаться быстрее рынка. Держим в уме, что крипта - это новый венчур, поэтому ждать роста можно будет долго. Данный текст не для тех, кому надо срубить 30-100-1000 процентов до послезавтра, а для более вдумчивой аудитории.
Монет будет немного, их отберем по некоторым формальным критериям:
1. Отсутствие дешевой виральности (как в очередных собачьих монетах)
2. Только монеты, за которыми стоит внятная команда и есть работающий инфраструктурный продукт (не очередной GameFi/M2E/P2E - это все в топку)
3. Наличие какого-то реального применения (это все проверим через token terminal)
Итак, вот список:
1. Matic Network / Polygon - бывшая L2-сеть над эфиром, которая смог вырасти и стать самостоятельной сетью, подняв $400M от Sequoia Capital и заключив партерство с Instagram, в последние месяцы имеет неплохую динамику и скорее всего, будет восстанавливаться сильнее рынка. Имеет 30k-80k с комиссий сети в день и растущую динамику на момент написания статьи.
2. Solana - наиболее расхайпленный L1-проект, который значительно потерял в метриках со смертью FTX/Alameda Research (СБФ сильно форсил проект и участвовал в качестве LP в нескольких протоколах на Solana). Тем не менее, спустя месяц проект жив, есть активные команды, которые делают что-то на нем, и есть активность в сети. Объем дневных комиссий до краха FTX чаще превышал $50к в день, сейчас стабилизировался на уровне $25k.
3. Optimism - одна из главных L2-сетей над эфиром. Объем дневных комиссий превышает 30к в день и показывает растущую динамику. Точно получит развитие за счет эфира, а потом может уйти в самостоятельное плавание.
4. Avalanche - самостоятельный проект, на котором запущено несколько полноценных DeFi-протоколов. Объем комиссий в сети - чуть больше 10к в день, что меньше, чем у всех остальных монет из списка, но тем не менее не так уж и мало.
5. Polkadot - развесистое творение Parity, легендарный долгострой, один из первых проектов, кто вообще заявил о каком-то шардинге (через парачейны). В настоящий момент token terminal показывает объем дневных комиссий на уровне 1к в день, что мало. Однако на дот уже запущено несколько десятков проектов, которые активно развиваются, а наиболее крупные (Acala и Moonbeam) из них имеют значительный TVL в своих пулах ликвидности.
6. Near - относительно молодой протокол, который всем успел рассказать про свой чудо-шардинг, который уже почти вот-вот работает. Значимых проектов пока немного, но у сети есть потенциал. Уровень дневных комиссий около 1к - мало, нужно билдить больше протоколов, чтобы росло 🙂
Отдельно от этого списка упомяну Doge. Как самостоятельный проект не ясно, зачем он нужен, но есть вероятность, что Маск-таки встроит его в экосистему Твиттера, в следствие чего монетка обретет новый смысл. Если вы готовы подождать пару лет и верите главному инфлюэнсеру планеты - однозначный must have.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Вкратце про пресс-конференцию Пауэлла
1. Ставку подняли на 50 базисных пунктов (ожидалось)
2. “Мы не знаем, где экономика США будет через год” (Вода водяная, никто не знает)
3. “Мы намерены продолжать ужесточение, пока работа не будет сделана (инфляция достигнет уровня 2%)
4. “Мы видим, что инфляция пошла на убыль, но пока не будем замедлять темп повышения” (не ожидалось, значит, в феврале повысят на 0.5% опять с бОльшей вероятностью, чем на 0.25%)
В общем, весь позитив от вчерашнего отчета про инфляцию уменьшается и мы теперь снова сильно зависим от данных (CPI, Non-farm Payrolls, Initial Jobless Clames - пока не станет заметно, что безработица растет, ФРС не пошевелится)
1. Ставку подняли на 50 базисных пунктов (ожидалось)
2. “Мы не знаем, где экономика США будет через год” (Вода водяная, никто не знает)
3. “Мы намерены продолжать ужесточение, пока работа не будет сделана (инфляция достигнет уровня 2%)
4. “Мы видим, что инфляция пошла на убыль, но пока не будем замедлять темп повышения” (не ожидалось, значит, в феврале повысят на 0.5% опять с бОльшей вероятностью, чем на 0.25%)
В общем, весь позитив от вчерашнего отчета про инфляцию уменьшается и мы теперь снова сильно зависим от данных (CPI, Non-farm Payrolls, Initial Jobless Clames - пока не станет заметно, что безработица растет, ФРС не пошевелится)
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Хит последних дней - глава ARK Capital Cathie Wood загоняет в свой ETF почище зазывал с крипто-рынка🐱
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Новость совсем не медвежьего рынка. Amber Group привлекает $300M.
Компания занимается криптозаймами, и видимо смогла уберечься от коллапса всем известных 3AC, Celsius, FTX. Молодцы ребята - при такой обстановке поднять не самую маленькую сумму - реально вызывает уважение💪
Посмотреть инвесторов можно по ссылке
Компания занимается криптозаймами, и видимо смогла уберечься от коллапса всем известных 3AC, Celsius, FTX. Молодцы ребята - при такой обстановке поднять не самую маленькую сумму - реально вызывает уважение
Посмотреть инвесторов можно по ссылке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
The Block
Embattled crypto lender Amber Group raises $300 million
Singapore-based crypto lender Amber Group today announced a $300 million fundraise that comes amid layoffs and refocusing at the company.
Мой нерегулярный обзор рынков
Последний раз делал обзор неделю назад, а сколько всего поменялось, уместно и новый обзор выпустить 🙂
Этот выпуск уже скорее не про две недели оставшегося года, а про начало следующего, осталось-то всего ничего. Тем не менее, самое главное событие декабря - это отсутствие разворота в риторике ФРС. Незадолго до заседания рынки как следует запампили, а вот сразу после - последовали распродажи, когда Пауэлл заявил, что не то, что на горизонте пивота пока не предвидится, а продолжится ужесточение монетарной политики, хотя и не слишком большое. Воспользуемся Fed Watch Tool, для того, чтобы оценить, какие ожидания по ставкам сейчас закладываются в прогнозы. Хорошо заметно, что ставку продолжат повышать до значений в 4.75-5.00% и нас ждет как минимум два повышения ставки - в феврале и марте 2023 года. А вот дальше повышение уже маловероятно, тут некоторое время будет пауза в повышении, а вот первое снижение мы можем увидеть только в июле-сентябре! Довольно грустная картина, но нужно так же понимать, что текущая кривая ставок будет корректироваться с учетом тех данных, которые ФРС будет получать о состоянии экономики США. До ближайшего заседания 1 февраля мы увидим еще один отчет NonFarm Payrolls, ежемесячные данные по инфляции CPI (хотя ФРС предпочитает смотреть на Core CPE) и на количество заявок по безработице. Если в этих отчетах мы увидим рост безработицы, значительный спад инфляции (как следствие поднятия ставок и ухудшения бизнес-активности в Штатах), то политика ФРС относительно ставок может быть изменена на более голубиную. Поэтому вышеупомянутые отчеты были и остаются важными в это волатильное время.
Все это прекрасно, но что с этим делать дальше? А дальше вот что. У меня два основных сценария для американского рынка - или боковик, или даунтренд. Почему так? Потому что на фоне сжатия ликвидности высокорискованные активы будут падать. В теории, вся текущая ситуация может привести к тому, что мы увидим кризис ликвидности, когда продавать будут тупо все, что будет иметь ценность - включая драгметаллы, нефть, акции. Надеюсь, этого мы не увидим. Но S&P500 на 3600 загонят легко, а оттуда через небольшой отскок и на 3200. А что будет там - будем снова смотреть через призму макроанализа.
Про крипту. Крипта в этом году знатно отпадала, в некоторых не самых плохих монетах размер падения составил 85-90%. По идее, основная часть пузыря в крипте уже сдута и дно уже рядом. В конце недели там опять кого-то ликвидировали (то ли DCG, то ли еще кто-то), так что крипторынок снова укатали в район лоев. БОльшая часть непрозрачных и неэффективных бизнесов уже канула в лету, но, наверное не все) Вероятно, леверидж где-то еще остался, но небольшой, так что оставшиеся участники индустрии продолжат жить. Здесь я ожидаю некоторого восстановления корреляции фондового и крипто рынков. Это может произойти разными сценариями - или фонда будет падать, а крипта стоять и незначительно сползать, или фондовый рынок-таки не упадет, а крипта к нему подтянется. В любом случае, крипта еще пока не отыграла даже частично ноябрьское падение, связанное с банкротством FTX.
Про рубль. Здесь все очень просто - рубль возвращают к диапазону 75-80, может быть чуть выше. В условиях затянувшейся войны и дефицита бюджета оставлять курс в районе 60 явно не будут, переложат на народ, разумеется.
Пост получился длинным, картинки не влезли, положу в комменты.
Последний раз делал обзор неделю назад, а сколько всего поменялось, уместно и новый обзор выпустить 🙂
Этот выпуск уже скорее не про две недели оставшегося года, а про начало следующего, осталось-то всего ничего. Тем не менее, самое главное событие декабря - это отсутствие разворота в риторике ФРС. Незадолго до заседания рынки как следует запампили, а вот сразу после - последовали распродажи, когда Пауэлл заявил, что не то, что на горизонте пивота пока не предвидится, а продолжится ужесточение монетарной политики, хотя и не слишком большое. Воспользуемся Fed Watch Tool, для того, чтобы оценить, какие ожидания по ставкам сейчас закладываются в прогнозы. Хорошо заметно, что ставку продолжат повышать до значений в 4.75-5.00% и нас ждет как минимум два повышения ставки - в феврале и марте 2023 года. А вот дальше повышение уже маловероятно, тут некоторое время будет пауза в повышении, а вот первое снижение мы можем увидеть только в июле-сентябре! Довольно грустная картина, но нужно так же понимать, что текущая кривая ставок будет корректироваться с учетом тех данных, которые ФРС будет получать о состоянии экономики США. До ближайшего заседания 1 февраля мы увидим еще один отчет NonFarm Payrolls, ежемесячные данные по инфляции CPI (хотя ФРС предпочитает смотреть на Core CPE) и на количество заявок по безработице. Если в этих отчетах мы увидим рост безработицы, значительный спад инфляции (как следствие поднятия ставок и ухудшения бизнес-активности в Штатах), то политика ФРС относительно ставок может быть изменена на более голубиную. Поэтому вышеупомянутые отчеты были и остаются важными в это волатильное время.
Все это прекрасно, но что с этим делать дальше? А дальше вот что. У меня два основных сценария для американского рынка - или боковик, или даунтренд. Почему так? Потому что на фоне сжатия ликвидности высокорискованные активы будут падать. В теории, вся текущая ситуация может привести к тому, что мы увидим кризис ликвидности, когда продавать будут тупо все, что будет иметь ценность - включая драгметаллы, нефть, акции. Надеюсь, этого мы не увидим. Но S&P500 на 3600 загонят легко, а оттуда через небольшой отскок и на 3200. А что будет там - будем снова смотреть через призму макроанализа.
Про крипту. Крипта в этом году знатно отпадала, в некоторых не самых плохих монетах размер падения составил 85-90%. По идее, основная часть пузыря в крипте уже сдута и дно уже рядом. В конце недели там опять кого-то ликвидировали (то ли DCG, то ли еще кто-то), так что крипторынок снова укатали в район лоев. БОльшая часть непрозрачных и неэффективных бизнесов уже канула в лету, но, наверное не все) Вероятно, леверидж где-то еще остался, но небольшой, так что оставшиеся участники индустрии продолжат жить. Здесь я ожидаю некоторого восстановления корреляции фондового и крипто рынков. Это может произойти разными сценариями - или фонда будет падать, а крипта стоять и незначительно сползать, или фондовый рынок-таки не упадет, а крипта к нему подтянется. В любом случае, крипта еще пока не отыграла даже частично ноябрьское падение, связанное с банкротством FTX.
Про рубль. Здесь все очень просто - рубль возвращают к диапазону 75-80, может быть чуть выше. В условиях затянувшейся войны и дефицита бюджета оставлять курс в районе 60 явно не будут, переложат на народ, разумеется.
Пост получился длинным, картинки не влезли, положу в комменты.
Что происходит с эмиссией стейблкоинов в конце года?
Один из самых главных предикторов роста на рынке - увеличение эмиссии стейблов. Что очевидно и следует из того, что держатели фиатных денег часто заходят через стейблы на рынки.
Так вот, после ноябрьского падения USDT и USDC показывают легкий рост, в то время эмиссия BUSD сократилась более, чем на 20%
Подобная картина говорит о том, что доверие к экосистеме Бинанс упало, в то время как в целом в крипте будет скорее всего флэт на ближайшее время 🤷♂️
Один из самых главных предикторов роста на рынке - увеличение эмиссии стейблов. Что очевидно и следует из того, что держатели фиатных денег часто заходят через стейблы на рынки.
Так вот, после ноябрьского падения USDT и USDC показывают легкий рост, в то время эмиссия BUSD сократилась более, чем на 20%
Подобная картина говорит о том, что доверие к экосистеме Бинанс упало, в то время как в целом в крипте будет скорее всего флэт на ближайшее время 🤷♂️