Le Japon montre qu'il est prêt à tout pour éviter une envolée durable des rendements de ses obligations d'État (JGB). Face aux inquiétudes des marchés concernant son ambitieux plan d'investissement de 2 300 milliards de dollars, le gouvernement envisage d'encourager les grands fonds de pension, notamment le GPIF, à augmenter leurs achats de JGB. Il souhaite également permettre aux particuliers d'intégrer plus facilement ces obligations dans leurs comptes d'épargne défiscalisés, alors que ces dispositifs avaient initialement été créés pour orienter l'épargne vers les actions.
Cette stratégie traduit un changement profond de philosophie. Plutôt que de laisser les marchés allouer le capital, Tokyo cherche désormais à mobiliser l'épargne nationale afin de soutenir directement le financement de l'État et de contenir la hausse des taux. Une approche qui inquiète les investisseurs, car elle renforce l'intervention politique sur le marché obligataire et remet en question l'indépendance des grands investisseurs institutionnels.
Cette stratégie traduit un changement profond de philosophie. Plutôt que de laisser les marchés allouer le capital, Tokyo cherche désormais à mobiliser l'épargne nationale afin de soutenir directement le financement de l'État et de contenir la hausse des taux. Une approche qui inquiète les investisseurs, car elle renforce l'intervention politique sur le marché obligataire et remet en question l'indépendance des grands investisseurs institutionnels.
Q2 2026 Netflix, décrypté.
Le titre a chuté de plus de 7% après des résultats pourtant conformes aux attentes. Revenus, marge, guidance annuelle : rien n'a vraiment déçu sur le papier. Alors pourquoi cette réaction aussi violente ?
Dans ce papier, je reviens en détail sur les chiffres du trimestre, la répartition géographique qui confirme le déplacement du moteur de croissance vers l'Amérique latine et l'Asie Pacifique, le débat autour de l'engagement qui a occupé une bonne partie du call avec les analystes, et la mécanique de la publicité qui reste le vrai pari de moyen terme du groupe.
—> Je partage aussi ma position personnelle sur ma ligne Netflix, en perte latente de 20%, et pourquoi je choisis la patience plutôt que la précipitation à ce stade.
Lien de l'article : https://open.substack.com/pub/gregrobineau/p/netflix-deuxieme-trimestre-2026-un?r=5dxzsp&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true
Le titre a chuté de plus de 7% après des résultats pourtant conformes aux attentes. Revenus, marge, guidance annuelle : rien n'a vraiment déçu sur le papier. Alors pourquoi cette réaction aussi violente ?
Dans ce papier, je reviens en détail sur les chiffres du trimestre, la répartition géographique qui confirme le déplacement du moteur de croissance vers l'Amérique latine et l'Asie Pacifique, le débat autour de l'engagement qui a occupé une bonne partie du call avec les analystes, et la mécanique de la publicité qui reste le vrai pari de moyen terme du groupe.
—> Je partage aussi ma position personnelle sur ma ligne Netflix, en perte latente de 20%, et pourquoi je choisis la patience plutôt que la précipitation à ce stade.
Lien de l'article : https://open.substack.com/pub/gregrobineau/p/netflix-deuxieme-trimestre-2026-un?r=5dxzsp&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true
Substack
Netflix, deuxième trimestre 2026 : un trimestre solide dans l'absolu, sanctionné par un marché qui attendait davantage
Entre solidité opérationnelle et doutes sur l'engagement, le géant du streaming doit désormais prouver que sa croissance publicitaire peut résister à la bataille pour l'attention.
Les exportations de semi-conducteurs de la Corée du Sud sont l'un des indicateurs que je surveille le plus pour suivre le cycle des mémoires.
Pourquoi ? Parce que la Corée du Sud est le cœur de l'industrie mondiale de la mémoire, avec des acteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, qui dominent les marchés de la DRAM et du NAND. Lorsque leurs exportations accélèrent ou ralentissent, cela reflète souvent un changement de la demande mondiale avant que les entreprises ne publient leurs résultats financiers.
Cet indicateur présente plusieurs avantages :
* Il est publié très tôt chaque mois, offrant une lecture quasi en temps réel de l'évolution de la demande.
* Il permet de détecter les inflexions du cycle avant qu'elles n'apparaissent dans les bénéfices des fabricants de puces.
* Il donne des indications sur l'état de la chaîne d'approvisionnement technologique mondiale, notamment dans les segments liés à l'IA, aux serveurs, aux smartphones et aux centres de données.
Bien sûr, je ne prends jamais une décision d'investissement sur cet indicateur seul. Je le croise avec les prix de la DRAM et du NAND, les commentaires des dirigeants du secteur, ainsi que les perspectives des principaux acteurs des semi-conducteurs.
Pour moi, les exportations coréennes sont un excellent indicateur avancé : elles permettent souvent de voir venir les changements de tendance avant que le marché ne les intègre pleinement.
Elles me permettront d'ouvrir des shorts memory quand le moment sera venu...
Pourquoi ? Parce que la Corée du Sud est le cœur de l'industrie mondiale de la mémoire, avec des acteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, qui dominent les marchés de la DRAM et du NAND. Lorsque leurs exportations accélèrent ou ralentissent, cela reflète souvent un changement de la demande mondiale avant que les entreprises ne publient leurs résultats financiers.
Cet indicateur présente plusieurs avantages :
* Il est publié très tôt chaque mois, offrant une lecture quasi en temps réel de l'évolution de la demande.
* Il permet de détecter les inflexions du cycle avant qu'elles n'apparaissent dans les bénéfices des fabricants de puces.
* Il donne des indications sur l'état de la chaîne d'approvisionnement technologique mondiale, notamment dans les segments liés à l'IA, aux serveurs, aux smartphones et aux centres de données.
Bien sûr, je ne prends jamais une décision d'investissement sur cet indicateur seul. Je le croise avec les prix de la DRAM et du NAND, les commentaires des dirigeants du secteur, ainsi que les perspectives des principaux acteurs des semi-conducteurs.
Pour moi, les exportations coréennes sont un excellent indicateur avancé : elles permettent souvent de voir venir les changements de tendance avant que le marché ne les intègre pleinement.
Elles me permettront d'ouvrir des shorts memory quand le moment sera venu...
Les plus grandes bulles ne naissent pas toujours de valorisations excessives.
En 2008, le problème n'était pas le prix des banques, mais la qualité de leurs bénéfices.
Aujourd'hui, la même question mérite d'être posée sur l'intelligence artificielle.
Je viens de publier une analyse sur le véritable risque de l'écosystème IA, bien au-delà de la simple valorisation de Nvidia.
LIEN DE L'ARTICLE : https://open.substack.com/pub/gregrobineau/p/lia-est-elle-la-nouvelle-bulle-de?r=5dxzsp&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true
En 2008, le problème n'était pas le prix des banques, mais la qualité de leurs bénéfices.
Aujourd'hui, la même question mérite d'être posée sur l'intelligence artificielle.
Je viens de publier une analyse sur le véritable risque de l'écosystème IA, bien au-delà de la simple valorisation de Nvidia.
LIEN DE L'ARTICLE : https://open.substack.com/pub/gregrobineau/p/lia-est-elle-la-nouvelle-bulle-de?r=5dxzsp&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true
Substack
L’IA est-elle la nouvelle bulle de crédit ?
Derrière l'euphorie de l'intelligence artificielle se cache peut-être une bulle comptable et financière bien plus complexe qu'une simple surévaluation boursière.
Le nouveau rythme des publications substacks jusqu'au 31 aout, une publication le mardi et une publication le vendredi !
L'époque qu'on est en train de vivre est absolument génial.
Nos ancêtres ce sont fait chié sur les marchés financiers entre 2010 et 2020, avec des marchés en sortie de crise.
Mais depuis 2020 ça a vraiment changé entre pandémie, Russie-Ukraine, Gaza, IA, et la cycle de dépense absolument monstrueux des hyperscalers !
Dans tous les cas on a beaucoup à apprendre de ce qu'il se passe en ce moment !
Nos ancêtres ce sont fait chié sur les marchés financiers entre 2010 et 2020, avec des marchés en sortie de crise.
Mais depuis 2020 ça a vraiment changé entre pandémie, Russie-Ukraine, Gaza, IA, et la cycle de dépense absolument monstrueux des hyperscalers !
Dans tous les cas on a beaucoup à apprendre de ce qu'il se passe en ce moment !
Si les investissements ne sont pas rentables, alors on pourra analyser la réaction des marchés sur l'entièreté de la supply-chain IA, et par contre si leurs investissements sont rentables, ceux qui sont bien positionnées risque de réellement bien manger.
Cependant nous sommes encore loin de là, mais le premier aperçu de Q2-2026 est que GOOGL augmente pour la 3ème fois ses prévisions de CAPEX passant de 175 mds$ à 190$ à maintenant près de 205 mds $ prévu.
Je ne sais pas si certain ce rendent compte des sommes que cela représente, 200 MILLIARDS $, c'est plus ou moins l'entière fortune de Marc Zuckerberg dépensé en 1 an !
Tous ceux qui sont concentré uniquement sur le trading rate réellement quelque chose.
Une bonne année de trading c'est faire mieux que le marché, c'est 3 dernières années le marchés technologiques c'est quoi ?
2023 : 53,8%
2024 : 24,9%
2025 : 20,2%
2026 (en cours) : 14,8%
Et certain préfère rester "focus" trading, aïe...
À tout casser le trading c'est 4h par jour, répartissez mieux votre temps, pencher vous sur les marchés boursiers.
LE TEMPS EST LA SEULE MÉTRIQUE QUI JOUERA TOUJOURS DANS VOTRE SENS (sauf si vous avez eu 18 ans en 2006).
Le temps vous permettra d'acquérir de l'expérience si ce n'est pas de l'argent. Mais ne délaissez JAMAIS l'investissement long terme.
Cependant nous sommes encore loin de là, mais le premier aperçu de Q2-2026 est que GOOGL augmente pour la 3ème fois ses prévisions de CAPEX passant de 175 mds$ à 190$ à maintenant près de 205 mds $ prévu.
Je ne sais pas si certain ce rendent compte des sommes que cela représente, 200 MILLIARDS $, c'est plus ou moins l'entière fortune de Marc Zuckerberg dépensé en 1 an !
Tous ceux qui sont concentré uniquement sur le trading rate réellement quelque chose.
Une bonne année de trading c'est faire mieux que le marché, c'est 3 dernières années le marchés technologiques c'est quoi ?
2023 : 53,8%
2024 : 24,9%
2025 : 20,2%
2026 (en cours) : 14,8%
Et certain préfère rester "focus" trading, aïe...
À tout casser le trading c'est 4h par jour, répartissez mieux votre temps, pencher vous sur les marchés boursiers.
LE TEMPS EST LA SEULE MÉTRIQUE QUI JOUERA TOUJOURS DANS VOTRE SENS (sauf si vous avez eu 18 ans en 2006).
Le temps vous permettra d'acquérir de l'expérience si ce n'est pas de l'argent. Mais ne délaissez JAMAIS l'investissement long terme.
Décisions de politique monétaire.pdf
208.8 KB
ECB - Rate Statement
Maintient des taux d'intérêts : 2,40%
Quantitative Tightening toujours en activité
La BCE a décidé de maintenir ses taux d'intérêts à 2,40%, ce qui était priced-in a plus de 85% par les marchés, aucune surprise donc. Elle assure être très bien positionnée pour réagir à tout choc. Aucune trajectoire n'a été donnée, c'était le pire scénario possible pour mon trade si cela arrivait.
Rien d'hawkish pour le moment…
En attente du discours de l'ancienne ministre de l'économie, ainsi que l'ancienne directrice générale du FMI, madame Christine Lagarde.
Maintient des taux d'intérêts : 2,40%
Quantitative Tightening toujours en activité
La BCE a décidé de maintenir ses taux d'intérêts à 2,40%, ce qui était priced-in a plus de 85% par les marchés, aucune surprise donc. Elle assure être très bien positionnée pour réagir à tout choc. Aucune trajectoire n'a été donnée, c'était le pire scénario possible pour mon trade si cela arrivait.
Rien d'hawkish pour le moment…
En attente du discours de l'ancienne ministre de l'économie, ainsi que l'ancienne directrice générale du FMI, madame Christine Lagarde.
Actuellement en vacances, j'ai programmé les publications substacks, et je m'occupe uniquement du management de mes positions en cours !
Ceux qui veulent suivre les publications substacks le lien est dans ma bio insta.
Je prend juste une semaine de vacance tranquille et après retour au charbon !!
Ceux qui veulent suivre les publications substacks le lien est dans ma bio insta.
Je prend juste une semaine de vacance tranquille et après retour au charbon !!