Point rassurant, JP Morgan Research est aussi à l'achat sur eurgbp, et Crédit Agricole Research est aussi à la vente sur gbpusd.
Grégoire Robineau pinned «Point rassurant, JP Morgan Research est aussi à l'achat sur eurgbp, et Crédit Agricole Research est aussi à la vente sur gbpusd.»
Vendredi 15 janvier - Overviews
🇳🇿 NZD - Encore une bonne nouvelle, l'indice PMI Manufacturier atteint son plus haut niveau depuis décembre 2021, 56,1. Les 5 sous-indices ont progressé, tiré par de forte nouvelles commandes ainsi que la production. La reprise n'est pas du uniquement au fête de fin d'année, mais aussi par une dynamique de la demande plus général.
Ce genre de données économiques ne font que renforcer mon biais haussier pour le nzd.
🇯🇵 JPY - Le ministre des finances n'exclut pas une opération conjointe avec les USA sur le marchés des changes visant à soutenir le jpy. Un soutient durable pour le JPY nécessitera soit des signaux de resserrement plus clairs de la BoJ, soit un rétrécissement du spread entre les obligations US et japonaises.
Une fois de plus je reste assez pessimiste concernant le jpy, à court terme cela pourrait le soutenir mais la dynamique long terme n'ai pas remise en cause pour le moment.
🇪🇺 EUR - L’inflation allemande a été confirmée à 1,8 % en décembre 2025 sur un an, son plus bas niveau de l’année, avec un IPCH à 2,0 %. Sur l’ensemble de 2025, l’inflation moyenne atteint 2,2 %, identique à 2024, ce qui traduit une stabilisation après plusieurs années plus élevées.
En revanche, l’inflation sous-jacente reste persistante à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la BCE, principalement en raison des services, dont les prix augmentent en moyenne de 3,5 %. Les biens évoluent plus modérément, avec une hausse limitée à 1,0 % et des prix alimentaires contenus à 0,8 %.
Cela ne change pas la dynamique de la BCE, je reste neutre à légèrement haussier.
🇳🇿 NZD - Encore une bonne nouvelle, l'indice PMI Manufacturier atteint son plus haut niveau depuis décembre 2021, 56,1. Les 5 sous-indices ont progressé, tiré par de forte nouvelles commandes ainsi que la production. La reprise n'est pas du uniquement au fête de fin d'année, mais aussi par une dynamique de la demande plus général.
Ce genre de données économiques ne font que renforcer mon biais haussier pour le nzd.
🇯🇵 JPY - Le ministre des finances n'exclut pas une opération conjointe avec les USA sur le marchés des changes visant à soutenir le jpy. Un soutient durable pour le JPY nécessitera soit des signaux de resserrement plus clairs de la BoJ, soit un rétrécissement du spread entre les obligations US et japonaises.
Une fois de plus je reste assez pessimiste concernant le jpy, à court terme cela pourrait le soutenir mais la dynamique long terme n'ai pas remise en cause pour le moment.
🇪🇺 EUR - L’inflation allemande a été confirmée à 1,8 % en décembre 2025 sur un an, son plus bas niveau de l’année, avec un IPCH à 2,0 %. Sur l’ensemble de 2025, l’inflation moyenne atteint 2,2 %, identique à 2024, ce qui traduit une stabilisation après plusieurs années plus élevées.
En revanche, l’inflation sous-jacente reste persistante à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la BCE, principalement en raison des services, dont les prix augmentent en moyenne de 3,5 %. Les biens évoluent plus modérément, avec une hausse limitée à 1,0 % et des prix alimentaires contenus à 0,8 %.
Cela ne change pas la dynamique de la BCE, je reste neutre à légèrement haussier.
NZDCHF - Déclencher
J'ai 0,5% de mon R max pour le moment, c'est ma première execution de l'année donc je démarre doucement, de + je ne sais pas comment une intervention américaine au Groenland impacterai les marchés.
Et NZDCHF et une paire à risque.
Cependant de part une vision fondamental établie je reste assez confiant pour le moment.
J'ai 0,5% de mon R max pour le moment, c'est ma première execution de l'année donc je démarre doucement, de + je ne sais pas comment une intervention américaine au Groenland impacterai les marchés.
Et NZDCHF et une paire à risque.
Cependant de part une vision fondamental établie je reste assez confiant pour le moment.
🇨🇦 - Situation économique au Canada
Interest Rate - 2.25% (4 cut in 2025)
CPI - 2,2% against 1,9% in January 2025
Core CPI - 2,9% against 2,1% in January 2025
Unemployment Rate - 6,8% against 6,5% in January 2025
Employment change - +8,2k in december 2025
GDP annualized Growth - +2,6% Q3 - 2025
Retails Sales - 2% YoY against 5,4% in January 2025
PMI manufacture - 48,7 against 51,5 in January 2025
PMI Services - 46,5 against 49 in January 2025
Oil Price - $59,83 against $72 in January 2025
Dans un premier temps la oC a choisit de soutenir la croissance ainsi que les ménages en réduisant par 4 fois son taux d'intérêt le faisant passer de 3,25% à 2,25%. D'un point de vue global la croissance est resté stable outre le Q2 et un chiffre négatif de part les pressions/tensions commerciales entre les USA et le reste du monde.
L'inflation a légèrement progressé au long de l'année pour clotûrer avec un chiffre de 2,2% en novembre contre 1,9% en janvier, mais par contre l'inflation sous-jacente a elle été intenable le coup de la vie augmentant drastiquement de 2,1% en janvier à 2,9% en novembre, ce qui n'est pas un bon signe pour la Bank of Canada.
Le marché de l'emploie a connu un été mouvementé, mais une fin d'année robuste avec un taux de chômage passant de 7,1% en septembre à 6,8% en décembre. Cependant par rapport au chiffre de janvier on s'aperçoit d'une légère dégradation de ce marché-ci.
Le consommateur lui semble à l'arrêt, voir à reculons les ventes aux détails (hors automobile) sont négative en septembre et en octobre de -0,1% et de -0,6%.
L'inflation a reçu en + un coup de pouce de la part du pétrole qui a chuté d'environ 17% sur l'année 2025, ce qui n'a pas soutenu la monnaie canadienne, qui reste corrélé au pétrole de part sa place de 4ème plus gros producteur de pétrole dans le monde. Et de sa "dépendance" au pétrole dans son activité économique.
Le constat montre une inflation qui reste tenace, avec un marché de l'emploie très sensible (volatile) et une croissance tout de même soutenu au 3ème trimestre. La BoC devrait maintenir une position neutre tout en étant data-dependant. Aucune donnée ne montre une surchauffe ou un craquage économique, cependant l'inflation sous-jacente reste un élément important à surveiller. Je reste donc neutre totalement sur le CAD, et j'attend un éclaircissement des données inflationnistes, cependant si les conflits mondiaux s'empirent et le pétrole s'avèrerait être volatilie alors je passerai haussier.
Prochaine date importante :
19/01 : Inflation report
23/01 : Retails Sales
28/01 : Interest Rate decision
06/02 : Labour Report
Interest Rate - 2.25% (4 cut in 2025)
CPI - 2,2% against 1,9% in January 2025
Core CPI - 2,9% against 2,1% in January 2025
Unemployment Rate - 6,8% against 6,5% in January 2025
Employment change - +8,2k in december 2025
GDP annualized Growth - +2,6% Q3 - 2025
Retails Sales - 2% YoY against 5,4% in January 2025
PMI manufacture - 48,7 against 51,5 in January 2025
PMI Services - 46,5 against 49 in January 2025
Oil Price - $59,83 against $72 in January 2025
Dans un premier temps la oC a choisit de soutenir la croissance ainsi que les ménages en réduisant par 4 fois son taux d'intérêt le faisant passer de 3,25% à 2,25%. D'un point de vue global la croissance est resté stable outre le Q2 et un chiffre négatif de part les pressions/tensions commerciales entre les USA et le reste du monde.
L'inflation a légèrement progressé au long de l'année pour clotûrer avec un chiffre de 2,2% en novembre contre 1,9% en janvier, mais par contre l'inflation sous-jacente a elle été intenable le coup de la vie augmentant drastiquement de 2,1% en janvier à 2,9% en novembre, ce qui n'est pas un bon signe pour la Bank of Canada.
Le marché de l'emploie a connu un été mouvementé, mais une fin d'année robuste avec un taux de chômage passant de 7,1% en septembre à 6,8% en décembre. Cependant par rapport au chiffre de janvier on s'aperçoit d'une légère dégradation de ce marché-ci.
Le consommateur lui semble à l'arrêt, voir à reculons les ventes aux détails (hors automobile) sont négative en septembre et en octobre de -0,1% et de -0,6%.
L'inflation a reçu en + un coup de pouce de la part du pétrole qui a chuté d'environ 17% sur l'année 2025, ce qui n'a pas soutenu la monnaie canadienne, qui reste corrélé au pétrole de part sa place de 4ème plus gros producteur de pétrole dans le monde. Et de sa "dépendance" au pétrole dans son activité économique.
Le constat montre une inflation qui reste tenace, avec un marché de l'emploie très sensible (volatile) et une croissance tout de même soutenu au 3ème trimestre. La BoC devrait maintenir une position neutre tout en étant data-dependant. Aucune donnée ne montre une surchauffe ou un craquage économique, cependant l'inflation sous-jacente reste un élément important à surveiller. Je reste donc neutre totalement sur le CAD, et j'attend un éclaircissement des données inflationnistes, cependant si les conflits mondiaux s'empirent et le pétrole s'avèrerait être volatilie alors je passerai haussier.
Prochaine date importante :
19/01 : Inflation report
23/01 : Retails Sales
28/01 : Interest Rate decision
06/02 : Labour Report
Weekly report du 12 au 16 janvier.pdf
1.1 MB
Rapport de lasemaine du 12 janvier au 16 janvier, avec point de vue sur la situation au Groenland par devise.
🇬🇱 - Point Groenland
Vendredi soir avant la fermeture des marchés Donald Trump avait menacé les pays qui ne le soutenait pas dans la prise de controle du Groenland, de leur imposer des droits de douanes. C'est ce qu'il a fait samedi soir, en menaçant 8 pays de l'OTAN (dont la France, l'Allemagne, et le Royaume-Unis) de leur infliger 10% de droit de douane le 1er février et ensuite 25% le 1er juin 2026 si rien n'était signé.
Cependant l'UE ne semble pas vouloir ce laisser faire comme en avril dernier,l'UE dispose déjà d'une liste de produits américains d'une valeure supérieure à 100 milliards $, elle a également le pouvoir de suspendre l'application de certains élements clés de son accord commercial avec les USA. L'outil commercial "Bazooka" de l'UE donnerait en principe au bloc une marge de manoeuvre importnte pour mettre en oeuvre des controles à l'exportation, imposer des droits de douanes sur les services, restreindre les droits de propriété et limiter la capacité des entreprises américaines à sousmissionner des marchés publics en Europe.
L’UE craint qu’un contrôle américain du Groenland fragilise l’OTAN et la sécurité européenne, notamment face à la Russie. Elle pourrait renforcer sa défense, diversifier ses achats militaires hors des États-Unis ou, en cas extrême, limiter l’accès des bases américaines en Europe, au risque d’une forte escalade diplomatique.
En parallèle, l’UE accélère sa diversification économique : nouveaux accords commerciaux avec l’Amérique du Sud, l’Inde et potentiellement l’Australie, tout en réévaluant sa stratégie vis-à-vis de la Chine pour réduire sa dépendance aux États-Unis.
Pourquoi le Groenland attire autant les USA ?
Les terres rares bien évidemment, la Chine controle 70-90% de la production mondiale des terres rares, et environ 90% du raffinage. Les USA et l'UE sont totalement dépendant. Et le Groenland est l'un des rares gisements non chinois. Et c'est un gros potentiel que veut utiliser Donald Trump au service de l'Amérique, ces terres rares serviraient à construires :
• Missiles, radars, drones
• Éoliennes
• Voitures électrique
• Éléctronique militaire
L'arctique devient un champ de bataille avec la fonte des glaces, de nouvelles routes maritimes ce créer et un accès facile à de nouvelle ressources, les USA, la Chine ainsi que la Russie sont déjà en train de militarisé l'Arctique discrètement.
Dans le contexte actuel, je priviligirais le CHF, cependant je ne crois pas spécialement au fait qu'il ira au bout et les marchés n'ont pas l'air de le croire fortement non plus, actuellement peu d'impact outre sur les stocks.
Vendredi soir avant la fermeture des marchés Donald Trump avait menacé les pays qui ne le soutenait pas dans la prise de controle du Groenland, de leur imposer des droits de douanes. C'est ce qu'il a fait samedi soir, en menaçant 8 pays de l'OTAN (dont la France, l'Allemagne, et le Royaume-Unis) de leur infliger 10% de droit de douane le 1er février et ensuite 25% le 1er juin 2026 si rien n'était signé.
Cependant l'UE ne semble pas vouloir ce laisser faire comme en avril dernier,l'UE dispose déjà d'une liste de produits américains d'une valeure supérieure à 100 milliards $, elle a également le pouvoir de suspendre l'application de certains élements clés de son accord commercial avec les USA. L'outil commercial "Bazooka" de l'UE donnerait en principe au bloc une marge de manoeuvre importnte pour mettre en oeuvre des controles à l'exportation, imposer des droits de douanes sur les services, restreindre les droits de propriété et limiter la capacité des entreprises américaines à sousmissionner des marchés publics en Europe.
L’UE craint qu’un contrôle américain du Groenland fragilise l’OTAN et la sécurité européenne, notamment face à la Russie. Elle pourrait renforcer sa défense, diversifier ses achats militaires hors des États-Unis ou, en cas extrême, limiter l’accès des bases américaines en Europe, au risque d’une forte escalade diplomatique.
En parallèle, l’UE accélère sa diversification économique : nouveaux accords commerciaux avec l’Amérique du Sud, l’Inde et potentiellement l’Australie, tout en réévaluant sa stratégie vis-à-vis de la Chine pour réduire sa dépendance aux États-Unis.
Pourquoi le Groenland attire autant les USA ?
Les terres rares bien évidemment, la Chine controle 70-90% de la production mondiale des terres rares, et environ 90% du raffinage. Les USA et l'UE sont totalement dépendant. Et le Groenland est l'un des rares gisements non chinois. Et c'est un gros potentiel que veut utiliser Donald Trump au service de l'Amérique, ces terres rares serviraient à construires :
• Missiles, radars, drones
• Éoliennes
• Voitures électrique
• Éléctronique militaire
L'arctique devient un champ de bataille avec la fonte des glaces, de nouvelles routes maritimes ce créer et un accès facile à de nouvelle ressources, les USA, la Chine ainsi que la Russie sont déjà en train de militarisé l'Arctique discrètement.
Dans le contexte actuel, je priviligirais le CHF, cependant je ne crois pas spécialement au fait qu'il ira au bout et les marchés n'ont pas l'air de le croire fortement non plus, actuellement peu d'impact outre sur les stocks.
Lundi 19 janvier - Overviews des marchés
🇬🇧 GBP - Les prix de vente au Royaume-Unis augmente de 2,8% YoY, soit la plus forte hausse jamais enregistrées en janvier. Ceci est le signe d'une reprise timide de confiance des vendeurs après des mois d'incertitudes liées au budget. Cependant la reprise reste modeste les prix n'ont retrouvé que les niveaux de mi-2025, le coût de crédit est élevé et la faiblesse du pouvoir d'achat continuent de freiner la dynamique haussière.
Je maintiens un biais neutre à baissier.
🇯🇵 JPY - La 1ère ministre en personne vient commenter le taux de changes actuel, elle se dit prête à prendre des mesures appropriés si nécéssaire, cependant le marché attend des preuves de la BoJ et non des interventions à rallonge. Je reste baissier. De plus takaichi confirme qu'elle convoquera des élections anticipés le 8 fécrier dans le but de consolider son soutient et d'accroite le nombre de siège de la coalition a pouvoir.
Je maintiens un biais baissier.
🇪🇺 EUR - L'inflation sort conformément au donnée flash à 1,9% et la donnée sous-jacenteà 2,3%. L'analyse montre que l'inflation des prix alimentaires restent élevés à environ 2,5% et ceux des services à 3,4% en décembre. C'est ce qui pousse la BCE a rester en retrait.
Je maintiens un biais neutre, solide.
🇬🇧 GBP - Les prix de vente au Royaume-Unis augmente de 2,8% YoY, soit la plus forte hausse jamais enregistrées en janvier. Ceci est le signe d'une reprise timide de confiance des vendeurs après des mois d'incertitudes liées au budget. Cependant la reprise reste modeste les prix n'ont retrouvé que les niveaux de mi-2025, le coût de crédit est élevé et la faiblesse du pouvoir d'achat continuent de freiner la dynamique haussière.
Je maintiens un biais neutre à baissier.
🇯🇵 JPY - La 1ère ministre en personne vient commenter le taux de changes actuel, elle se dit prête à prendre des mesures appropriés si nécéssaire, cependant le marché attend des preuves de la BoJ et non des interventions à rallonge. Je reste baissier. De plus takaichi confirme qu'elle convoquera des élections anticipés le 8 fécrier dans le but de consolider son soutient et d'accroite le nombre de siège de la coalition a pouvoir.
Je maintiens un biais baissier.
🇪🇺 EUR - L'inflation sort conformément au donnée flash à 1,9% et la donnée sous-jacenteà 2,3%. L'analyse montre que l'inflation des prix alimentaires restent élevés à environ 2,5% et ceux des services à 3,4% en décembre. C'est ce qui pousse la BCE a rester en retrait.
Je maintiens un biais neutre, solide.
Check-in Position
EURGBP - Proche de mon prix d'entrée
NZDCHF - Proche de mon prix d'entrée
Pour le moment je ne touche pas, cependant je cherche à hedge ma position sur nzdchf.
Watchlist
• NZDJPY fail mon entrée je patiente
• EURJPY à l'achat, position qui me paraît être bonne.
• GBPNZD j'attend que le prix retrace
(Photo eurjpy)
EURGBP - Proche de mon prix d'entrée
NZDCHF - Proche de mon prix d'entrée
Pour le moment je ne touche pas, cependant je cherche à hedge ma position sur nzdchf.
Watchlist
• NZDJPY fail mon entrée je patiente
• EURJPY à l'achat, position qui me paraît être bonne.
• GBPNZD j'attend que le prix retrace
(Photo eurjpy)
🇨🇦- CAD inflation
Le CPI sort à 2,4% contre 2,2% attendu, la lecture core à 2,8% et la lecture trimmed mean à 2,7%, ces chiffres restent supérieur à l'objectif de la BoC et mettent du temps à l'atteindre, l'inflation alimentaire a augmenté de 4,7% sur 1 an, la hausse la plus forte depuis juin 2023, et les chiffres sur les logements restent tout de même élevés.
Je reste toujours sans avis pour le CAD.
Le CPI sort à 2,4% contre 2,2% attendu, la lecture core à 2,8% et la lecture trimmed mean à 2,7%, ces chiffres restent supérieur à l'objectif de la BoC et mettent du temps à l'atteindre, l'inflation alimentaire a augmenté de 4,7% sur 1 an, la hausse la plus forte depuis juin 2023, et les chiffres sur les logements restent tout de même élevés.
Je reste toujours sans avis pour le CAD.
Demain résultat Netflix, je partage ma thèse d'investissement dans la soirée
J'ai finis de rédiger la partie 2 de mon analyse sur Netflix, ceux qui souhaitent aller jeter un coup d'oeil, n'hésiter pas je décris ce que je vais faire sur l'action ainsi que l'allocation de risque que j'y met !