🇺🇸 DXY saisonnalité
En décembre la saisonnalité du dollars est négative pour des raisons fiscales, en janvier c'est l'inverse et pour les mêmes raisons.
Le DXY affiche une performance positive 34x sur 54 années de données, avec un retour moyen de 0,94%.
En décembre la saisonnalité du dollars est négative pour des raisons fiscales, en janvier c'est l'inverse et pour les mêmes raisons.
Le DXY affiche une performance positive 34x sur 54 années de données, avec un retour moyen de 0,94%.
Market Overviews
🇦🇺 AUD - Chiffre CPI : 3,4% contre 3,7% attendu et 3,8% précédemment
Trimmed mean : 3,2% contre 3,3% précédemment.
Comme je le dis souvent je préfère me concentrer sur l'inflation sous-jacente donc la "trimmed mean".
Ces données devrait maintenir la RbA dans l'attente avant tout mouvement, l'inflation reste toujours supérieur à leur objectif. Les indicateurs sous-jacents ont baissés mais reste tout de même élevé.
Les prix du logement reste le principale facteur de l'inflation, l'inflation des services et le coût du travail reste rigide, limitant la marge de manoeuvre pour une baisse à court terme.
Ces chiffres ne remettent pas l'entièreté de mon biais en question, je n'oublie pas le dernier rapport sur l'emploie qui n'était pas spécialement bon. L'inflation reste bien au-dessus de la cible.
Je reste haussier sur l'AUD.
🇦🇺 AUD - Chiffre CPI : 3,4% contre 3,7% attendu et 3,8% précédemment
Trimmed mean : 3,2% contre 3,3% précédemment.
Comme je le dis souvent je préfère me concentrer sur l'inflation sous-jacente donc la "trimmed mean".
Ces données devrait maintenir la RbA dans l'attente avant tout mouvement, l'inflation reste toujours supérieur à leur objectif. Les indicateurs sous-jacents ont baissés mais reste tout de même élevé.
Les prix du logement reste le principale facteur de l'inflation, l'inflation des services et le coût du travail reste rigide, limitant la marge de manoeuvre pour une baisse à court terme.
Ces chiffres ne remettent pas l'entièreté de mon biais en question, je n'oublie pas le dernier rapport sur l'emploie qui n'était pas spécialement bon. L'inflation reste bien au-dessus de la cible.
Je reste haussier sur l'AUD.
🇺🇸 USD - ADP employment change :
- +41k contre +47k attendu, donnée précédente révisée à -29k contre -32k avant révision
--> Les salaires sont en hausses, les marchés n'ont pas réagit, je pense que beaucoup de personne attendent la décision finale de la Cour Suprême sur les droits de douanes, ainsi que le NFP, c'est 2 évènements se dérouleront vendredi.
Actuellement je suis neutre à haussier sur le dollars américains, de part des facteurs saisonnales et macro. Cependant je ne me positionnerai pas avant le NFP.
- +41k contre +47k attendu, donnée précédente révisée à -29k contre -32k avant révision
--> Les salaires sont en hausses, les marchés n'ont pas réagit, je pense que beaucoup de personne attendent la décision finale de la Cour Suprême sur les droits de douanes, ainsi que le NFP, c'est 2 évènements se dérouleront vendredi.
Actuellement je suis neutre à haussier sur le dollars américains, de part des facteurs saisonnales et macro. Cependant je ne me positionnerai pas avant le NFP.
Vendredi 9 janvier - USD Job Report
Le rapport sur l'emploie montre une création d'emploie de 50k contre 60k attendu, les révisions sont intéressantes en octobre on passe de-105k à -173k, et pour novembre de +64k à +56k.
Les révisions demeures négative pour l'usd à court terme, cependant je pense que beaucoup d'élément ont déjà été intégrée dans le prix, mon avis ne change pas.
Le taux de chômage passe de 4,6% à 4,4%, les salaires moyen reste stable en vue mensuel, cependant en vue annuel il augmente de 3,8% contre 3,6% attendu.
Mon biais reste similaire de neutre à haussier sur le dollars.
Le rapport sur l'emploie montre une création d'emploie de 50k contre 60k attendu, les révisions sont intéressantes en octobre on passe de-105k à -173k, et pour novembre de +64k à +56k.
Les révisions demeures négative pour l'usd à court terme, cependant je pense que beaucoup d'élément ont déjà été intégrée dans le prix, mon avis ne change pas.
Le taux de chômage passe de 4,6% à 4,4%, les salaires moyen reste stable en vue mensuel, cependant en vue annuel il augmente de 3,8% contre 3,6% attendu.
Mon biais reste similaire de neutre à haussier sur le dollars.
Weekly report du 5 janvier au 9 janvier.pdf
2.1 MB
Weekly report du 5 janvier au 9 janvier 2026
Lundi 12 janvier 2026
🇺🇸 USD : Jérome Powell affirme que le ministère de la justice a menacé de porter des accusations criminelles, les citations à comparaître devant le grand jury ont été signifiés vendredi, sur des questions liées aux auditions au Sénat sur la rénovation de la Fed. L'indépendance de la Fed est une nouvelle fois remit en jeu. C'est extrêmement négatif pour le dollars, la remise en question de l'indépendance de la FED passe à un niveau supérieur.
Tout le monde sait que ceci n'est qu'un prétexte pour limoger le Chairman actuelle car il n'est pas en accord avec les demandes du président américain.
Selon le WSJ les USA intensifient leurs préparatifs en vue d'une éventuelle intervention en Iran, les mesures comprennent des sanctions, des outils cybernétiques et d'éventuelles frappes. Petit coup d'oeil géopo cependant la situation ne devrait pas avoir de gros impact sur l'usd le sujet du moment est l'indépendance de la Fed et l'inflation de cette semaine.
🇺🇸 USD : Jérome Powell affirme que le ministère de la justice a menacé de porter des accusations criminelles, les citations à comparaître devant le grand jury ont été signifiés vendredi, sur des questions liées aux auditions au Sénat sur la rénovation de la Fed. L'indépendance de la Fed est une nouvelle fois remit en jeu. C'est extrêmement négatif pour le dollars, la remise en question de l'indépendance de la FED passe à un niveau supérieur.
Tout le monde sait que ceci n'est qu'un prétexte pour limoger le Chairman actuelle car il n'est pas en accord avec les demandes du président américain.
Selon le WSJ les USA intensifient leurs préparatifs en vue d'une éventuelle intervention en Iran, les mesures comprennent des sanctions, des outils cybernétiques et d'éventuelles frappes. Petit coup d'oeil géopo cependant la situation ne devrait pas avoir de gros impact sur l'usd le sujet du moment est l'indépendance de la Fed et l'inflation de cette semaine.
🇬🇧 GBP : Les embauches au Royaume-Unis ont chuté pour le 39 ème mois consécutif en décembre, les salaires ont cependant eu augmenté à leur rythme le plus soutenu depuis mai, la hausse des charges sociales continue de peser sur le recrutement. Toutefois la croissance des salaires est restée inférieure à sa moyenne de long terme, signe d'un certain ralentissement par rapport au pic observé en début de cyle inflationniste.
Je reste assez bullish sur le pound, je vois peu de raison de le vendre en tous cas.
Je reste assez bullish sur le pound, je vois peu de raison de le vendre en tous cas.
🇯🇵 JPY : Risque politique de nouveau mis sur la table, Takaichi envisage de convoquer des élections anticipées à la mi-février, l'implication la plus immédiate est la perspectives d'un soutient budgétaire encore plus important sous son gouvernement.
À long terme c'est positif pour la devise, cela voudrait dire que le parti de Takaichi serait majoritaire, cependant à court terme c'est négatif.
À long terme c'est positif pour la devise, cela voudrait dire que le parti de Takaichi serait majoritaire, cependant à court terme c'est négatif.
NZDCHF - long h8, h4, h2
Pas mal de raison de fonda de partir à la vente sur le chf, le nzd me paraît être une bonne devise. Le Yield Spread ten à la hausse en h8, techniquement c'est propre, 0,5% de risk maintenant et je rajouterai 0,5% si on a un retest du spport.
Pas mal de raison de fonda de partir à la vente sur le chf, le nzd me paraît être une bonne devise. Le Yield Spread ten à la hausse en h8, techniquement c'est propre, 0,5% de risk maintenant et je rajouterai 0,5% si on a un retest du spport.
Overviews Market
🇨🇳 Chine - Les échanges commerciaux dépassent les prévisions. Les exportations augmentent de 6,6% YoY, et les importations augmentent de 5,7% YoY ($). La demande intérieur semble avoir été plus forte, les attentes d'importations étaient attendus à 0,9%. C'est positif pour l'aud et le nzd.
🇳🇿 NZD - L'indicateur des tendances des prix de l'ANZ montre des matières premières qui recule, les produit laitiers fléchissent à la baisse, la viande et la laine atteignent de nouveaux records. Les yeux sont surtout tourné vers une reprise économique de la NZ. Je maintient un biais haussier sur le nzd.
🇯🇵 JPY - L'indice Tankan de Reuters au Japon indique que le moral des industriels chute à son plus bas niveau depuis 6 mois. Signal de croissance plus lente pour les secteurs d'exportations. +7 contre +10 en décembre. Le secteur de la manufacture reste positif mais s'essoufle, tandis que les marchés tournées vers le marché intérieur reste soutenu mais de + en + vulnérable aux chocs commerciaux et touristiques. Je reste baissier sur le jpy.
Les interventions verbales pleuvent, pour soutenir le jpy qui prend très cher.
🇨🇦 CAD - Les prix du pétrole continue de grimper sur un fond de crainte d'intervention militaire américaine en Iran. L'Iran c'est 4,4% de l'offre mondiale du pétrole.
🇬🇧 GBP - Selon Taylor de la BoE, l'inflation britannique devrait ralentir et retomber à la target 2% d'ici le milieu d'année 2026, grâce aux importations bon marché en provenance de la Chine. Je trouve de moins en moins de raison d'acheter du gbp, je reste neutre pour le moment.
🇺🇸 USD - Un indice mesurant les prix des bien hors alimentation, énergie et véhicule d'occasion a progressé de 1,4% YoY. Bien que ce taux soit inférieur à l'inflation globale il s'agit du niveau le plus élevé depuis octobre 2023 pour cette catégorie.
🇨🇳 Chine - Les échanges commerciaux dépassent les prévisions. Les exportations augmentent de 6,6% YoY, et les importations augmentent de 5,7% YoY ($). La demande intérieur semble avoir été plus forte, les attentes d'importations étaient attendus à 0,9%. C'est positif pour l'aud et le nzd.
🇳🇿 NZD - L'indicateur des tendances des prix de l'ANZ montre des matières premières qui recule, les produit laitiers fléchissent à la baisse, la viande et la laine atteignent de nouveaux records. Les yeux sont surtout tourné vers une reprise économique de la NZ. Je maintient un biais haussier sur le nzd.
🇯🇵 JPY - L'indice Tankan de Reuters au Japon indique que le moral des industriels chute à son plus bas niveau depuis 6 mois. Signal de croissance plus lente pour les secteurs d'exportations. +7 contre +10 en décembre. Le secteur de la manufacture reste positif mais s'essoufle, tandis que les marchés tournées vers le marché intérieur reste soutenu mais de + en + vulnérable aux chocs commerciaux et touristiques. Je reste baissier sur le jpy.
Les interventions verbales pleuvent, pour soutenir le jpy qui prend très cher.
🇨🇦 CAD - Les prix du pétrole continue de grimper sur un fond de crainte d'intervention militaire américaine en Iran. L'Iran c'est 4,4% de l'offre mondiale du pétrole.
🇬🇧 GBP - Selon Taylor de la BoE, l'inflation britannique devrait ralentir et retomber à la target 2% d'ici le milieu d'année 2026, grâce aux importations bon marché en provenance de la Chine. Je trouve de moins en moins de raison d'acheter du gbp, je reste neutre pour le moment.
🇺🇸 USD - Un indice mesurant les prix des bien hors alimentation, énergie et véhicule d'occasion a progressé de 1,4% YoY. Bien que ce taux soit inférieur à l'inflation globale il s'agit du niveau le plus élevé depuis octobre 2023 pour cette catégorie.
🇬🇧 - GBP analyse complète
Je commence mon analyse de la devise britannique par évaluer la situation inflationniste actuelle, début 2025, le taux d’inflation était 3% durant l’année le Royaume-Unis a connu une vague inflationniste faisant remonter l’inflation à 3,8% avant de ce calmer sur le dernier trimestre 2025 pour clôturer en novembre à un taux de 3,2%.
Cependant l’année étant rester +/- stable sur l’inflation, la situation n’étant pas la même sur le marché de l’emploie, ou le taux de chômage est passé de 4,4% à 5,1%, une augmentation notable, signe d’une dégradation continue du marché de l’emploie britannique. Les embauches ont chuté pour le 39ème mois consécutifs en décembre, la croissance des salaires est restée inférieur à sa moyenne signe d’un ralentissement par rapport au pic observé au début du cycle inflationniste.
De son coté la croissance est rester molle, avec un Q1 « fort » avec une croissance de 0,7% et ensuite 0,2% et au Q3 0,1%. L’activité semble à l’arrêt, les membres du MPC ont couper les taux à 4 reprises de 25 bps ramenant le taux à 3,75%.
Les PMIs montrent une activité économique en expansion, que ce soit dans le secteur manufacturier ou des services, du point de vue du consommateur la demande reste très faible les Retails Sales pointent 0,6% en novembre, en-dessous des 0,9% attendu.
Selon Taylor membre de la BoE, l’inflation devrait revenir à la target cible dès mi-2026, grâce en parti aux importations bon marché en provenance de Chine. Cela laisse penser que la BoE pourrait don procéder à de nouvelle baisses de taux prochainement.
L’entièreté de ces éléments m’amènent à commencer à chercher des short £, cependant je pense attendre un réel trigger pour confirmer à 100% mon biais fondamental. Je ne vois aucune raison apparente outre le rendement potentiel des taux d'intérêts pour chercher des achats, mais de l'autre côté je vois pas une raison folle d'aller chercher à le vendre de suite. Je reste très attentif à tout mouvement sur la £.
Celui-ci pourrait venir d’une inflation qui se modère plus fortement < 3%, ou un marché de l’emploie qui se dégradent plus fortement et plus rapidement.
Techniquement le gbp vient de casser une zone de résistance, ce qui signifie que le momentum est encore d’actualité, les taux bien qu’en tendance baissière reste haut (3,75%) et cela attire les capitaux. En weekly j’observe une grosse bearish divergence au niveau du RSI, ainsi qu’en 4h.
Toute les images arriveront dans la publication suivante.
Je commence mon analyse de la devise britannique par évaluer la situation inflationniste actuelle, début 2025, le taux d’inflation était 3% durant l’année le Royaume-Unis a connu une vague inflationniste faisant remonter l’inflation à 3,8% avant de ce calmer sur le dernier trimestre 2025 pour clôturer en novembre à un taux de 3,2%.
Cependant l’année étant rester +/- stable sur l’inflation, la situation n’étant pas la même sur le marché de l’emploie, ou le taux de chômage est passé de 4,4% à 5,1%, une augmentation notable, signe d’une dégradation continue du marché de l’emploie britannique. Les embauches ont chuté pour le 39ème mois consécutifs en décembre, la croissance des salaires est restée inférieur à sa moyenne signe d’un ralentissement par rapport au pic observé au début du cycle inflationniste.
De son coté la croissance est rester molle, avec un Q1 « fort » avec une croissance de 0,7% et ensuite 0,2% et au Q3 0,1%. L’activité semble à l’arrêt, les membres du MPC ont couper les taux à 4 reprises de 25 bps ramenant le taux à 3,75%.
Les PMIs montrent une activité économique en expansion, que ce soit dans le secteur manufacturier ou des services, du point de vue du consommateur la demande reste très faible les Retails Sales pointent 0,6% en novembre, en-dessous des 0,9% attendu.
Selon Taylor membre de la BoE, l’inflation devrait revenir à la target cible dès mi-2026, grâce en parti aux importations bon marché en provenance de Chine. Cela laisse penser que la BoE pourrait don procéder à de nouvelle baisses de taux prochainement.
L’entièreté de ces éléments m’amènent à commencer à chercher des short £, cependant je pense attendre un réel trigger pour confirmer à 100% mon biais fondamental. Je ne vois aucune raison apparente outre le rendement potentiel des taux d'intérêts pour chercher des achats, mais de l'autre côté je vois pas une raison folle d'aller chercher à le vendre de suite. Je reste très attentif à tout mouvement sur la £.
Celui-ci pourrait venir d’une inflation qui se modère plus fortement < 3%, ou un marché de l’emploie qui se dégradent plus fortement et plus rapidement.
Techniquement le gbp vient de casser une zone de résistance, ce qui signifie que le momentum est encore d’actualité, les taux bien qu’en tendance baissière reste haut (3,75%) et cela attire les capitaux. En weekly j’observe une grosse bearish divergence au niveau du RSI, ainsi qu’en 4h.
Toute les images arriveront dans la publication suivante.