🇯🇵 Politique Japon
La Première ministre japonaise Sanae Takaichi marque un virage clair vers une politique de relance inspirée des Abenomics. Elle a nommé à des postes clés plusieurs économistes favorables à une politique budgétaire et monétaire expansionniste, dont Masazumi Wakatabe, ancien vice-gouverneur de la Banque du Japon, et Toshihiro Nagahama, défenseur de la stimulation de la demande. Ces choix confirment la volonté du gouvernement de soutenir la croissance par des dépenses publiques importantes et de maintenir des conditions monétaires souples. Ce retour à la relance contraste nettement avec l’approche plus rigoureuse du précédent gouvernement Ishiba, qui prônait la normalisation budgétaire et monétaire.
La Première ministre japonaise Sanae Takaichi marque un virage clair vers une politique de relance inspirée des Abenomics. Elle a nommé à des postes clés plusieurs économistes favorables à une politique budgétaire et monétaire expansionniste, dont Masazumi Wakatabe, ancien vice-gouverneur de la Banque du Japon, et Toshihiro Nagahama, défenseur de la stimulation de la demande. Ces choix confirment la volonté du gouvernement de soutenir la croissance par des dépenses publiques importantes et de maintenir des conditions monétaires souples. Ce retour à la relance contraste nettement avec l’approche plus rigoureuse du précédent gouvernement Ishiba, qui prônait la normalisation budgétaire et monétaire.
Weekly report 3 -7 novembre.pdf
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Weekly report - Semaine du 3 au 7 novembre 2025
🇯🇵Japan Update
Quelques banques revoient leurs objectifs sur le yen à la baisse. Les investisseurs réduisent leurs attentes quant à une hausse rapide des taux de la BoJ, les préoccupations budgétaires du PM Sanae Takaichi exerçant une nouvelle pression sur la monnaie. Selon le conseiller économique de Takaichi, la BoJ devrait s'abstenir de relever ses taux en décembre, car cela irait à l'encontre des plans gouvernementaux visant à stimuler l'économie par des dépenses publiques massives.
La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a annoncé l’abandon de l’objectif annuel d’équilibre budgétaire primaire, au profit d’un cadre pluriannuel pour évaluer la consolidation des finances publiques. Ce changement traduit une orientation plus souple et expansionniste de la politique budgétaire japonaise.
Takaichi, connue pour sa position favorable aux dépenses publiques, prépare un nouveau plan de relance destiné à compenser la hausse du coût de la vie et à stimuler les investissements dans les secteurs stratégiques, notamment la défense et la croissance.
Cette décision marque une rupture avec la rigueur budgétaire des gouvernements précédents et montre la volonté de prioriser la croissance économique malgré une dette publique déjà record — plus du double du PIB.
Les marchés perçoivent cette évolution comme positive pour la croissance à court terme, mais négative pour le yen et la stabilité des obligations japonaises, en raison du risque d’endettement accru.
Quelques banques revoient leurs objectifs sur le yen à la baisse. Les investisseurs réduisent leurs attentes quant à une hausse rapide des taux de la BoJ, les préoccupations budgétaires du PM Sanae Takaichi exerçant une nouvelle pression sur la monnaie. Selon le conseiller économique de Takaichi, la BoJ devrait s'abstenir de relever ses taux en décembre, car cela irait à l'encontre des plans gouvernementaux visant à stimuler l'économie par des dépenses publiques massives.
La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a annoncé l’abandon de l’objectif annuel d’équilibre budgétaire primaire, au profit d’un cadre pluriannuel pour évaluer la consolidation des finances publiques. Ce changement traduit une orientation plus souple et expansionniste de la politique budgétaire japonaise.
Takaichi, connue pour sa position favorable aux dépenses publiques, prépare un nouveau plan de relance destiné à compenser la hausse du coût de la vie et à stimuler les investissements dans les secteurs stratégiques, notamment la défense et la croissance.
Cette décision marque une rupture avec la rigueur budgétaire des gouvernements précédents et montre la volonté de prioriser la croissance économique malgré une dette publique déjà record — plus du double du PIB.
Les marchés perçoivent cette évolution comme positive pour la croissance à court terme, mais négative pour le yen et la stabilité des obligations japonaises, en raison du risque d’endettement accru.
Le Sénat américain a approuvé le premier vote nécessaire à la réouverture des services gouvernementaux, par 60 contre 40 voix. De ce que j'ai pu lire il reste quelques votes mais normalement ce sera une simple formalité. Le blocage devrait prendre fin dans quelques jours. Après avoir pesé sur les marchés, l'approche de la fin smble pousser les marchés à la hausse, le VIX redescend en dessous des 20. il faudra rester attentif car ci la fin du blocage n'est pas approuvé je pense qu'il pourrait y avoir de gros mouvement.
Cela confirme et renforce mon biais baissier sur le yen et mon biais haussier sur le dollar à court terme.
S&PX : + 0,57%
NSDQ100 : + 1,06%
NI225 : + 1,26%
Cela confirme et renforce mon biais baissier sur le yen et mon biais haussier sur le dollar à court terme.
S&PX : + 0,57%
NSDQ100 : + 1,06%
NI225 : + 1,26%
EURJPY
Mercredi dernier je suis rentrer en position sur eurjpy, je ne l'ai pas partagé ici car quand je me suis fais déclencher j'étais à la gare... Et ensuite j'ai été pas mal occupé, donc j'ai uniquement gérer ce trade la sur la fin de la semaine.
En tous cas la fin du shutdown, fait pression sur le jpy, de + Takaichi continue à vouloir imposer des plans de relance farfelue. De son côté l'euro reste plutôt stable.
Mercredi dernier je suis rentrer en position sur eurjpy, je ne l'ai pas partagé ici car quand je me suis fais déclencher j'étais à la gare... Et ensuite j'ai été pas mal occupé, donc j'ai uniquement gérer ce trade la sur la fin de la semaine.
En tous cas la fin du shutdown, fait pression sur le jpy, de + Takaichi continue à vouloir imposer des plans de relance farfelue. De son côté l'euro reste plutôt stable.
Update investment
Actuellement je regarde 3 actions, qui me semble plutôt intéressante.
META - après le repli suite aux résultats
ADBE - qui est pour moi le plus gros miss price actuellement sur les marchés (20 de PE pour une croissance folle).
OSCR - repli suite aux craintes des décisions du Sénat par rapport à l'ObamaCare.
Actuellement je regarde 3 actions, qui me semble plutôt intéressante.
META - après le repli suite aux résultats
ADBE - qui est pour moi le plus gros miss price actuellement sur les marchés (20 de PE pour une croissance folle).
OSCR - repli suite aux craintes des décisions du Sénat par rapport à l'ObamaCare.
Labour Market UK - 🇬🇧
Le taux de chômage au Royaume-Uni est monté à 5,0 % en septembre, au-dessus des 4,9 % attendus et du 4,8 % précédent, selon l’ONS. L’emploi a reculé de 22 000 postes contre une stabilité prévue, tandis que les salaires moyens ont progressé de 4,8 % sur un an, un peu moins qu’attendu. Les payrolls d’octobre ont encore chuté de 32 000, portant le nombre total d’employés à 30,27 millions, son plus bas niveau depuis septembre 2023. Ce rapport globalement faible — hausse du chômage, baisse de l’emploi et ralentissement des salaires — renforce les anticipations d’une baisse de taux de la Banque d’Angleterre en décembre, d’autant que le vote de maintien la semaine dernière était déjà serré (5 contre 4). La livre sterling a légèrement reculé après la publication, le GBP/USD passant de 1,3155 à 1,3125.
Je maintiens mon biais baissier sur la devise.
Le taux de chômage au Royaume-Uni est monté à 5,0 % en septembre, au-dessus des 4,9 % attendus et du 4,8 % précédent, selon l’ONS. L’emploi a reculé de 22 000 postes contre une stabilité prévue, tandis que les salaires moyens ont progressé de 4,8 % sur un an, un peu moins qu’attendu. Les payrolls d’octobre ont encore chuté de 32 000, portant le nombre total d’employés à 30,27 millions, son plus bas niveau depuis septembre 2023. Ce rapport globalement faible — hausse du chômage, baisse de l’emploi et ralentissement des salaires — renforce les anticipations d’une baisse de taux de la Banque d’Angleterre en décembre, d’autant que le vote de maintien la semaine dernière était déjà serré (5 contre 4). La livre sterling a légèrement reculé après la publication, le GBP/USD passant de 1,3155 à 1,3125.
Je maintiens mon biais baissier sur la devise.
Jour ferié sur les marchés, je réduis la durée de ma session de trading cette après-midi car peu de liquidité souvent des faux mouvements.
USD - Data
L'indice d'optimisme pour les petites entreprises américaines pour octobre est à 98,2 contre 98,3 attendu. L'indice d'incertitude a chuté de 12 points par rapport à septembre pour atteindre 88 son plus bas de l'année. De nombreuses entreprises sont confronté à une pénurie de main d'oeuvre et souhaitent embaucher.
ADP employment
Les USA ont perdu en moyenne 11 250 d'emploie par semaine. Ce communiqué montre un marché du travail toujours faible aux USA. Le marché de l'emploie semble avoir eu du mal a créer des emplois de manière constante durant la seconde moitié d'octobre. Le shutdown étant bientôt terminer nous aurons bientôt un eclairci de donner, cependant les données pourrait être retardé.
Je préfère ne plus toucher au dollar pour le moment... je ne serais pas étonné de voir des fluxs risk-off tout pendant que la situation aux États-Unis n'est pas clair.
L'indice d'optimisme pour les petites entreprises américaines pour octobre est à 98,2 contre 98,3 attendu. L'indice d'incertitude a chuté de 12 points par rapport à septembre pour atteindre 88 son plus bas de l'année. De nombreuses entreprises sont confronté à une pénurie de main d'oeuvre et souhaitent embaucher.
ADP employment
Les USA ont perdu en moyenne 11 250 d'emploie par semaine. Ce communiqué montre un marché du travail toujours faible aux USA. Le marché de l'emploie semble avoir eu du mal a créer des emplois de manière constante durant la seconde moitié d'octobre. Le shutdown étant bientôt terminer nous aurons bientôt un eclairci de donner, cependant les données pourrait être retardé.
Je préfère ne plus toucher au dollar pour le moment... je ne serais pas étonné de voir des fluxs risk-off tout pendant que la situation aux États-Unis n'est pas clair.
EUR - ZEW index
Indice ZEW de confiance sort à 38,5 contre 41 attendus, cela ne changera rien pour la BCE qui maintiendra un statut quo. L'agence déclare : Le climat général est marqué par une baisse de confiance dans la capacité de la politique économique allemande à résoudre les problèmes urgents. Bien que le programme d'investissement soit susceptible de stimuler l'économie, les problèmes structurels persistent.
Mon biais sur l'euro ne change pas, la position de la BCE bougera uniquement en cas de gros écart de donnée, ce qui n'est pas le cas.
Indice ZEW de confiance sort à 38,5 contre 41 attendus, cela ne changera rien pour la BCE qui maintiendra un statut quo. L'agence déclare : Le climat général est marqué par une baisse de confiance dans la capacité de la politique économique allemande à résoudre les problèmes urgents. Bien que le programme d'investissement soit susceptible de stimuler l'économie, les problèmes structurels persistent.
Mon biais sur l'euro ne change pas, la position de la BCE bougera uniquement en cas de gros écart de donnée, ce qui n'est pas le cas.
Setup actuel
CADCHF - Trade axée saisonnalité, potentiel flux risk-off.
GBPAUD - RbA hawkish, mauvais rapport sur l'emploie britannique/présentation du budget le 26 novembre.
CADCHF - Trade axée saisonnalité, potentiel flux risk-off.
GBPAUD - RbA hawkish, mauvais rapport sur l'emploie britannique/présentation du budget le 26 novembre.
🇯🇵Japan update
L'indice Tankan de Reuters pour novembre montrer une amélioration du climat des affaires dans le secteur manufacturier et une stabilité dans le secteur des services. L'indice manufacturier atteint son plus haut en 4 ans. La faiblesse du yen continue a soutenir les exportations. Pour Sanae Takaichi le Japon n'est pas sorti de la déflation, elle espère que la BoJ mènera une politique permettant au Japon d'atteindre durablement son objectif de prix. La prochaine hausse de taux en décembre semble exclu.
Nouvelle intervention verbale de Katayama visant à soutenir le yen.
L'indice Tankan de Reuters pour novembre montrer une amélioration du climat des affaires dans le secteur manufacturier et une stabilité dans le secteur des services. L'indice manufacturier atteint son plus haut en 4 ans. La faiblesse du yen continue a soutenir les exportations. Pour Sanae Takaichi le Japon n'est pas sorti de la déflation, elle espère que la BoJ mènera une politique permettant au Japon d'atteindre durablement son objectif de prix. La prochaine hausse de taux en décembre semble exclu.
Nouvelle intervention verbale de Katayama visant à soutenir le yen.
NZDCAD - h8, m30 (idée de vendre du nzd)
- RBNZ ultra dovish, les données les plus récentes étaient un affaiblissement continue du marché du travail.
- Côté Canada, pas grand chose les deux derniers rapports sur l'emplois étaient positif. La BoC semble avoir atteint son taux neutre, sauf gros écart de donnée (similaire à la BCE).
- Techniquement l'indice NW du nzd arrive sur des zones intéressantes avec de la divergence en h1, retails achat 91%.
- RBNZ ultra dovish, les données les plus récentes étaient un affaiblissement continue du marché du travail.
- Côté Canada, pas grand chose les deux derniers rapports sur l'emplois étaient positif. La BoC semble avoir atteint son taux neutre, sauf gros écart de donnée (similaire à la BCE).
- Techniquement l'indice NW du nzd arrive sur des zones intéressantes avec de la divergence en h1, retails achat 91%.