Alphabet (GOOGL) Q3 2025 – Résultats supérieurs aux attentes
Bénéfice par action (EPS) : 2,87 $ vs 2,26 $ attendu → meilleur que prévu
Chiffre d’affaires total : 102,35 Mds $ vs 99,85 Mds $ attendu → surperformance
Chiffre d’affaires hors TAC (Traffic Acquisition Costs) : 87,47 Mds $ vs 85,11 Mds $ attendu
Détails par segment :
Google Services : 87,05 Mds $ vs 84,67 Mds $ attendu
Google Search & Other : 56,57 Mds $ vs 54,99 Mds $ attendu
YouTube Ads : 10,26 Mds $ vs 10,03 Mds $ attendu
Google Ads : 74,18 Mds $ vs 72,46 Mds $ attendu
Google Cloud : 15,16 Mds $ vs 14,75 Mds $ attendu
Résultat opérationnel : 31,23 Mds $ vs 32,11 Mds $ attendu → légèrement inférieur aux prévisions
CapEx (investissements) : 23,95 Mds $ vs 22,38 Mds $ attendu
Analyse :
Alphabet affiche une solide performance de ses revenus, portée par Search, YouTube et Google Cloud, malgré un résultat opérationnel légèrement en dessous des attentes. Ces chiffres montrent une demande publicitaire robuste et un momentum positif du cloud pour les entreprises.
+ 6% en post market, à savoir que GOOGL est une de mes meilleurs performance sur l'année avec une entrée moyenne (PRU) sur les 167$, actuellement le prix est de 289$.
Bénéfice par action (EPS) : 2,87 $ vs 2,26 $ attendu → meilleur que prévu
Chiffre d’affaires total : 102,35 Mds $ vs 99,85 Mds $ attendu → surperformance
Chiffre d’affaires hors TAC (Traffic Acquisition Costs) : 87,47 Mds $ vs 85,11 Mds $ attendu
Détails par segment :
Google Services : 87,05 Mds $ vs 84,67 Mds $ attendu
Google Search & Other : 56,57 Mds $ vs 54,99 Mds $ attendu
YouTube Ads : 10,26 Mds $ vs 10,03 Mds $ attendu
Google Ads : 74,18 Mds $ vs 72,46 Mds $ attendu
Google Cloud : 15,16 Mds $ vs 14,75 Mds $ attendu
Résultat opérationnel : 31,23 Mds $ vs 32,11 Mds $ attendu → légèrement inférieur aux prévisions
CapEx (investissements) : 23,95 Mds $ vs 22,38 Mds $ attendu
Analyse :
Alphabet affiche une solide performance de ses revenus, portée par Search, YouTube et Google Cloud, malgré un résultat opérationnel légèrement en dessous des attentes. Ces chiffres montrent une demande publicitaire robuste et un momentum positif du cloud pour les entreprises.
+ 6% en post market, à savoir que GOOGL est une de mes meilleurs performance sur l'année avec une entrée moyenne (PRU) sur les 167$, actuellement le prix est de 289$.
Géopolitique
🇨🇳🇺🇸Le président américain et le président chinois ce sont rencontrés cette nuit en Corée du Sud. Selon Donald Trump la réunion aurait du durée entre 3 et 4 heures, cependant elle n'a durée qu'une 1h45. Après cette rencontre aucun discours ni commentaires n'a été fait devant des journalistes.
Il a fallu attendre un peu plus tard pour que Donald Trump s'expriment :
"- A lot of decisions were made
- Will be providing conclusions on very important things
- Purchases of soybeans will begin immediately
- Agreed for China to work very hard in stopping fentanyl problem
- Also agreed to reduce (fentanyl tariffs)
- Tariffs on China will be down from 57% to 47%
- But I wouldn't say everything was discussed
- We did discuss chips, they will be talking to Nvidia and others about taking chips
- But not talking about Nvidia's Blackwell chips
- All the rare earth issue has been settled, no more roadblocks on rare earths
- China will keep exports of rare earths flowing (US official)"
En gros pas grand chose, les droits de douanes sont justes réduit de 10%, la Chine lève ses restrictions sur les terres rares et "reprend" les achats de soja américain. La Chine s'efforcera de résoudre le problème du fentanyl, et il a été convenu de réduire les tarrifs (fentanyl). Donal Trump précise que tout n'a pas été abordé. Les ahcats de pétrole russe par la Chine n'ont pas été abordée, les puces blackwell de Nvidia non plus.
Le ton semble moins enthousiaste que lorsque Donald Trump présente ses "victoires", surtout lorsqu'il juge nécessaire de préciser "que tout n'a pas été aborder". Beaucoup trop de bruit pour pas grand chose, à voir ce que la Chine va elle déclarer.
🇨🇳🇺🇸Le président américain et le président chinois ce sont rencontrés cette nuit en Corée du Sud. Selon Donald Trump la réunion aurait du durée entre 3 et 4 heures, cependant elle n'a durée qu'une 1h45. Après cette rencontre aucun discours ni commentaires n'a été fait devant des journalistes.
Il a fallu attendre un peu plus tard pour que Donald Trump s'expriment :
"- A lot of decisions were made
- Will be providing conclusions on very important things
- Purchases of soybeans will begin immediately
- Agreed for China to work very hard in stopping fentanyl problem
- Also agreed to reduce (fentanyl tariffs)
- Tariffs on China will be down from 57% to 47%
- But I wouldn't say everything was discussed
- We did discuss chips, they will be talking to Nvidia and others about taking chips
- But not talking about Nvidia's Blackwell chips
- All the rare earth issue has been settled, no more roadblocks on rare earths
- China will keep exports of rare earths flowing (US official)"
En gros pas grand chose, les droits de douanes sont justes réduit de 10%, la Chine lève ses restrictions sur les terres rares et "reprend" les achats de soja américain. La Chine s'efforcera de résoudre le problème du fentanyl, et il a été convenu de réduire les tarrifs (fentanyl). Donal Trump précise que tout n'a pas été abordé. Les ahcats de pétrole russe par la Chine n'ont pas été abordée, les puces blackwell de Nvidia non plus.
Le ton semble moins enthousiaste que lorsque Donald Trump présente ses "victoires", surtout lorsqu'il juge nécessaire de préciser "que tout n'a pas été aborder". Beaucoup trop de bruit pour pas grand chose, à voir ce que la Chine va elle déclarer.
Trump annonce en totale surprise que les USA allaient reprendre les essais nucléaire, les premiers depuis 1992 selon WSJ. Cette décision, prise en réponse à l'essai revendiqué par la Russie d'une arme nucléaire "capable de provoquer un tsunami", risque de relancer une nouvelle course aux armements entre superpuissances.
Grégoire Robineau
Short sell sur nzdusd, mes ordres étaient placés avant le discours de J.Powell, son ton hawkish a confirmer mon biais haussier sur le dollar. J'ai trail agressivement mes stops, car si les indices US prennent en valeur à la suite des bons résultats des GAFAMs…
nzdusd, qui play correctement, léger retracement des indices et grosse force du dollar.
Ce trade va être compliqué à manager. Cependant pourquoi pas add-in si potentiel retracement.
Ce trade va être compliqué à manager. Cependant pourquoi pas add-in si potentiel retracement.
BoJ rate Statement
Maintient à 7 voix contre 2.
--> Tamura et Takata ont votés pour un resserement.
La BoJ a décidé cette nuit de maintenir ses taux d'intérêts à 0,5%. Le marché s'y attendait, le plus intéressant a été les différents commentaires plutôt dovish de la BoJ. Le gouverneur Ueda reconnait la nécessité de flexibilité cependant, il déclare qu'il veut prendre plus de temps pour observer l'impact des droits de douanes. Il s'attend à une modération de l'inflation alimentaire, il a besoin d'avantage de donnée.
La Bank of Japan a maintenu son rapport de perspective quasiment inchangé par rapport à juillet. Cela peut indiquer que certains décideurs de politique monétaires ne sont pas pressée. Ça ne laisse pas présager que la BoJ reprendra son cycle de hausse en décembre.
Le gouverneur repousse toute hausse de taux pour le moment, l'inflation n'est que temporaire pour lui, il lui faut du temps.
Ce discours est baissier pour le Yen.
Maintient à 7 voix contre 2.
--> Tamura et Takata ont votés pour un resserement.
La BoJ a décidé cette nuit de maintenir ses taux d'intérêts à 0,5%. Le marché s'y attendait, le plus intéressant a été les différents commentaires plutôt dovish de la BoJ. Le gouverneur Ueda reconnait la nécessité de flexibilité cependant, il déclare qu'il veut prendre plus de temps pour observer l'impact des droits de douanes. Il s'attend à une modération de l'inflation alimentaire, il a besoin d'avantage de donnée.
La Bank of Japan a maintenu son rapport de perspective quasiment inchangé par rapport à juillet. Cela peut indiquer que certains décideurs de politique monétaires ne sont pas pressée. Ça ne laisse pas présager que la BoJ reprendra son cycle de hausse en décembre.
Le gouverneur repousse toute hausse de taux pour le moment, l'inflation n'est que temporaire pour lui, il lui faut du temps.
Ce discours est baissier pour le Yen.
ECB Rate Statement
Maintient des taux actuels pour la 3ème réunion consécutive.
la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, comme prévu. La BCE a indiqué que l'économie a continué de croître malgré un contexte mondial difficile. Elle a également souligné la vigueur du marché du travail, la solidité des bilans du secteur privé et les baisses de taux précédentes comme « sources importantes de résilience », tout en notant que les perspectives restent incertaines compte tenu des différends commerciaux internationaux et des tensions géopolitiques. La BCE a réaffirmé son approche, basée sur des données économiques et prise au cas par cas, pour ses décisions futures.
Maintient des taux actuels pour la 3ème réunion consécutive.
la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, comme prévu. La BCE a indiqué que l'économie a continué de croître malgré un contexte mondial difficile. Elle a également souligné la vigueur du marché du travail, la solidité des bilans du secteur privé et les baisses de taux précédentes comme « sources importantes de résilience », tout en notant que les perspectives restent incertaines compte tenu des différends commerciaux internationaux et des tensions géopolitiques. La BCE a réaffirmé son approche, basée sur des données économiques et prise au cas par cas, pour ses décisions futures.
JPY - CPI Tokyo - Unemployment Rate - Industrial Production.
Cette nuit le CPI de Tokyo est sorti. Cette donnée nous montre l'inflation à l'échelle de Tokyo, et une inflation "préliminaire" à l'echelle du Japon.
Les chiffres ont surpris à la hausse passant de 2,8% contre 2,4% attendu YoY.
Ensuite le taux de chômage est resté stable à 2,6% légèrement au-dessus des 2,5% attendu.
Et pour finir la production industrielle en lecture mensuel montre une économie robuste, attendu à 1,5% elle sort à 2,2%.
Toutes ces datas pourraient faire pencher la BoJ a relever ses taux lors de la prochaine réunion, l'inflation reste au-dessus de l'objectifcible et l'économie semble croître.
Cette nuit le CPI de Tokyo est sorti. Cette donnée nous montre l'inflation à l'échelle de Tokyo, et une inflation "préliminaire" à l'echelle du Japon.
Les chiffres ont surpris à la hausse passant de 2,8% contre 2,4% attendu YoY.
Ensuite le taux de chômage est resté stable à 2,6% légèrement au-dessus des 2,5% attendu.
Et pour finir la production industrielle en lecture mensuel montre une économie robuste, attendu à 1,5% elle sort à 2,2%.
Toutes ces datas pourraient faire pencher la BoJ a relever ses taux lors de la prochaine réunion, l'inflation reste au-dessus de l'objectifcible et l'économie semble croître.
Global Update
China : Les PMI manufacturier montre une contraction continue passant de 49,8 à 49, le secteur des services reste stable à 50,1. Et le PMI composite passe de 50,6 à 50. Ce qui a pesé sur aud et nzd.
AUD : Les PPI au 3ème trimestre montrer une croissance des prix de production de 1% contre 0,2% avant. et 3,5% en lecture annuel contre 3,4% précédemment. L'Australie connait une hausse de l'inflation tant au niveau de la consommation qu'au niveau de la vente de gros - Biais neutre à légèrement haussier.
EUR : L'inflation en France sort légèrement inférieur aux attentes à 0,9% YoY contre 1% attendu - Biais neutre.
NZD : Selon Gai de la RbNZ, les droits de douanes américains constituent un choc négatif pour la demande en Nouvelle-Zélande. La RbNZ a déjà baissé ses tauux de 300 bps depuis aout 2024, mais l'économie reste atone - Biais baissier.
China : Les PMI manufacturier montre une contraction continue passant de 49,8 à 49, le secteur des services reste stable à 50,1. Et le PMI composite passe de 50,6 à 50. Ce qui a pesé sur aud et nzd.
AUD : Les PPI au 3ème trimestre montrer une croissance des prix de production de 1% contre 0,2% avant. et 3,5% en lecture annuel contre 3,4% précédemment. L'Australie connait une hausse de l'inflation tant au niveau de la consommation qu'au niveau de la vente de gros - Biais neutre à légèrement haussier.
EUR : L'inflation en France sort légèrement inférieur aux attentes à 0,9% YoY contre 1% attendu - Biais neutre.
NZD : Selon Gai de la RbNZ, les droits de douanes américains constituent un choc négatif pour la demande en Nouvelle-Zélande. La RbNZ a déjà baissé ses tauux de 300 bps depuis aout 2024, mais l'économie reste atone - Biais baissier.
Weekly report 27-31 octobre.pdf
1.3 MB
Weekly Report - Semaine du 27 au 31 octobre 2025.
🌍 Weekly Forex Recap – 3 → 8 Novembre 2025
Thème central : Data rare, communication des banques centrales en première ligne
USD – Le Dollar règne, Powell renverse la table
Fed : 25bps de baisse, mais discours ultra hawkish.
Powell a stoppé net les anticipations de nouvelle coupe en décembre : “far from assured”.
➤ Les marchés ont immédiatement reprice une pause → bond yields en hausse, USD en force.
Shutdown → absence de NFP, PMI officiels, donc chaque mot de Powell a pris valeur de donnée macro.
ADP solide / Chicago PMI au-dessus des attentes, confirmant la résilience.
Résultat : DXY au plus haut depuis août. Le USD écrase tout — surtout JPY, AUD et or.
EUR – Lente agonie dans un monde dominé par la Fed
ECB : non-événement. Politique inchangée, ton neutre.
Inflation cœur légèrement plus collante, mais ignorée par les marchés.
Le différentiel de politique avec la Fed s’élargit → EUR/USD sous pression, range 1.06–1.07.
Tant que la Fed garde un ton hawkish, l’euro restera vulnérable.
GBP – Coincée entre BoE prudente et Dollar dominant
Pas de gros catalyseur domestique.
Les marchés UK réévaluent les coupes de 2026, suivant le ton dur de la Fed.
Sterling reste affaibli, GBP/USD retombe sous 1.22, miné par le rebond du dollar.
Le seul soutien vient de la stabilisation des taux Gilt longs.
JPY – Victime majeure : BoJ dovish + Fed hawkish = carnage
BoJ inchangée, Ueda confirme : “aucune idée préétablie sur le timing du prochain relèvement”.
➤ Marchés déçus → yen s’effondre.
USD/JPY explose, dépassant 153 avant interventions verbales.
Plus forte chute hebdomadaire du JPY depuis avril.
CAD – Le Loonie vacille entre croissance molle et Fed dominante
PIB Août : -0.3%, contre +0.1% attendu → ralentissement clair.
BoC coupe de 25bps, mais signale une pause conditionnelle.
Le message noyé par la Fed : USD/CAD remonte vers 1.38, surtout après le choc Powell.
La divergence US/Canada s’élargit fortement.
CHF – Pas d’action, simple valeur refuge
Aucun catalyseur macro.
Réagit uniquement au risque global → faible face à USD, stable contre EUR.
EUR/CHF approche 0.92, niveau clé.
AUD – Feu d’artifice inflation, puis effacement complet
CPI T3 : bien plus chaud que prévu → RBA hawkish reprice mercredi.
➤ AUD/USD bondit jusqu’à 0.6650.
Mais Fed hawkish + USD fort annulent tout → retour 0.65.
Haussier à moyen terme si RBA confirme durcissement, mais dollar US trop dominant cette semaine.
NZD – Suiveur de tendance, subit la pression USD
Aucune donnée clé, dépendance au cycle asiatique et au risque global.
NZD/USD corrige vers 0.59 dans le sillage du dollar fort.
Tant que l’AUD ne se stabilise pas, le kiwi reste sous pression.
Marchés & Corrélations
USD : Roi incontesté, soutenu par la Fed.
JPY : plus grand perdant, volatilité extrême.
Gold : plonge sous $4,000/oz (corrigé) sous pression du USD + real yields.
Crude : volatil sur rumeurs Venezuela, finit flat.
US Yields : explosion de la courbe courte → bear flattening.
Thème central : Data rare, communication des banques centrales en première ligne
USD – Le Dollar règne, Powell renverse la table
Fed : 25bps de baisse, mais discours ultra hawkish.
Powell a stoppé net les anticipations de nouvelle coupe en décembre : “far from assured”.
➤ Les marchés ont immédiatement reprice une pause → bond yields en hausse, USD en force.
Shutdown → absence de NFP, PMI officiels, donc chaque mot de Powell a pris valeur de donnée macro.
ADP solide / Chicago PMI au-dessus des attentes, confirmant la résilience.
Résultat : DXY au plus haut depuis août. Le USD écrase tout — surtout JPY, AUD et or.
EUR – Lente agonie dans un monde dominé par la Fed
ECB : non-événement. Politique inchangée, ton neutre.
Inflation cœur légèrement plus collante, mais ignorée par les marchés.
Le différentiel de politique avec la Fed s’élargit → EUR/USD sous pression, range 1.06–1.07.
Tant que la Fed garde un ton hawkish, l’euro restera vulnérable.
GBP – Coincée entre BoE prudente et Dollar dominant
Pas de gros catalyseur domestique.
Les marchés UK réévaluent les coupes de 2026, suivant le ton dur de la Fed.
Sterling reste affaibli, GBP/USD retombe sous 1.22, miné par le rebond du dollar.
Le seul soutien vient de la stabilisation des taux Gilt longs.
JPY – Victime majeure : BoJ dovish + Fed hawkish = carnage
BoJ inchangée, Ueda confirme : “aucune idée préétablie sur le timing du prochain relèvement”.
➤ Marchés déçus → yen s’effondre.
USD/JPY explose, dépassant 153 avant interventions verbales.
Plus forte chute hebdomadaire du JPY depuis avril.
CAD – Le Loonie vacille entre croissance molle et Fed dominante
PIB Août : -0.3%, contre +0.1% attendu → ralentissement clair.
BoC coupe de 25bps, mais signale une pause conditionnelle.
Le message noyé par la Fed : USD/CAD remonte vers 1.38, surtout après le choc Powell.
La divergence US/Canada s’élargit fortement.
CHF – Pas d’action, simple valeur refuge
Aucun catalyseur macro.
Réagit uniquement au risque global → faible face à USD, stable contre EUR.
EUR/CHF approche 0.92, niveau clé.
AUD – Feu d’artifice inflation, puis effacement complet
CPI T3 : bien plus chaud que prévu → RBA hawkish reprice mercredi.
➤ AUD/USD bondit jusqu’à 0.6650.
Mais Fed hawkish + USD fort annulent tout → retour 0.65.
Haussier à moyen terme si RBA confirme durcissement, mais dollar US trop dominant cette semaine.
NZD – Suiveur de tendance, subit la pression USD
Aucune donnée clé, dépendance au cycle asiatique et au risque global.
NZD/USD corrige vers 0.59 dans le sillage du dollar fort.
Tant que l’AUD ne se stabilise pas, le kiwi reste sous pression.
Marchés & Corrélations
USD : Roi incontesté, soutenu par la Fed.
JPY : plus grand perdant, volatilité extrême.
Gold : plonge sous $4,000/oz (corrigé) sous pression du USD + real yields.
Crude : volatil sur rumeurs Venezuela, finit flat.
US Yields : explosion de la courbe courte → bear flattening.
🛢️ OIL MARKET UPDATE (3 Nov)
Brent $64.71 (-0.1%) | WTI $60.90 (-0.1%)
OPEP+ met en pause ses hausses de production pour T1 2026, mais le marché reste plombé par :
• craintes de surplus mondial,
• données manufacturières chinoises faibles → demande en berne.
“La pause de l’OPEP+ ne change rien au surplus attendu — pression baissière maintenue.”
Je garde mon biais baissier sur le dollar canadien.
Brent $64.71 (-0.1%) | WTI $60.90 (-0.1%)
OPEP+ met en pause ses hausses de production pour T1 2026, mais le marché reste plombé par :
• craintes de surplus mondial,
• données manufacturières chinoises faibles → demande en berne.
“La pause de l’OPEP+ ne change rien au surplus attendu — pression baissière maintenue.”
Je garde mon biais baissier sur le dollar canadien.
Le rapport ISM Manufacturing PMI est mitigé, le chiffre global sort à 48,7 contre 49,5 attendu. L'indice des prix payé recule plus fortement que les attentes (61,9 --> 58), la sous-jacente de l'emploie se redresse légèrement (45,3 --> 46) et les nouvelles commandes aussi (48,9 --> 49,4). Le message qui a suivi est une incertitude générale, combinée au droit de douane et à la volatilité des prix qui entraine une baisse général de la demande. Des ventes inférieurs aux attentes et des pressions sur les coûts dans presque tous les secteurs.
La pression sur les coups sera t'elle repercuté sur le consommateurs dans le futur ? Les entreprises arriveront-ils a absorber les coups indéfiniment ?
La pression sur les coups sera t'elle repercuté sur le consommateurs dans le futur ? Les entreprises arriveront-ils a absorber les coups indéfiniment ?
L'alerte a sonné, depuis son ATH le 14 août l'action META (facebook, whatsapp...) a décroché de 20%.
Les dépenses d'investissement dans l'ia font peur au marché. En 2022 les investissements de Marc Zuckerberg avait déjà fait peur au marché.
META reste une des sociétés les plus puissantes de ce monde.
Si tu veux savoir où iront mes prochaines poches de liquidités je te conseille de t'abonner juste ici.
https://www.patreon.com/c/vfinance
Les dépenses d'investissement dans l'ia font peur au marché. En 2022 les investissements de Marc Zuckerberg avait déjà fait peur au marché.
META reste une des sociétés les plus puissantes de ce monde.
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https://www.patreon.com/c/vfinance
Japan
Le ministre des finances japonais commente de nouveau les mouvements du Yen, sur le marché FX. Il affirme que les mouvements unilatéraux et rapides sont préoccupants. "Nous suivons de près les mouvements du marché des changes avec un grand sentiment d'urgence".
Takaichi confirme que le Japon augmentera ses recettes fiscales grâce à la croissance économique et à l’investissement dans les infrastructures plutôt qu’en relevant les impôts, une orientation pro-croissance susceptible de soutenir les marchés actions mais négative pour le yen.
Deux poids deux mesures, d'un côté haussier avec une probable intervention, d'un côté baissier avec une politique économique pro-croissance.
Australia
La RbA maintient ses taux directeurs et revoir ses prévisions d'inflation à la hausse. Elle prévoit que le CPI global atteindra 3,7% en juin 2026. Durant son interview Bullock s'est montré très restrictive :
- Il est possible qu'il n'y ait plus de baisses de taux, mais il est également possible qu'il y en ait d'autres.
- Un taux d'inflation juste en-dessous de 3% n'est pas suffisant.
- L'inflation reste encore très incertaine
La RbA est très clairement restrictive, les prévisions d'inflations ont été augmentées. Je reste haussier sur le dollar australien.
Le ministre des finances japonais commente de nouveau les mouvements du Yen, sur le marché FX. Il affirme que les mouvements unilatéraux et rapides sont préoccupants. "Nous suivons de près les mouvements du marché des changes avec un grand sentiment d'urgence".
Takaichi confirme que le Japon augmentera ses recettes fiscales grâce à la croissance économique et à l’investissement dans les infrastructures plutôt qu’en relevant les impôts, une orientation pro-croissance susceptible de soutenir les marchés actions mais négative pour le yen.
Deux poids deux mesures, d'un côté haussier avec une probable intervention, d'un côté baissier avec une politique économique pro-croissance.
Australia
La RbA maintient ses taux directeurs et revoir ses prévisions d'inflation à la hausse. Elle prévoit que le CPI global atteindra 3,7% en juin 2026. Durant son interview Bullock s'est montré très restrictive :
- Il est possible qu'il n'y ait plus de baisses de taux, mais il est également possible qu'il y en ait d'autres.
- Un taux d'inflation juste en-dessous de 3% n'est pas suffisant.
- L'inflation reste encore très incertaine
La RbA est très clairement restrictive, les prévisions d'inflations ont été augmentées. Je reste haussier sur le dollar australien.