NZDUSD - 12h/2h
Paire que je regarde depuis pas mal de temps.
- RBNZ dovish
- Repricing du dollars
- Entrée sur CPI data demain ou semaine pro (si dans mon sens).
Paire que je regarde depuis pas mal de temps.
- RBNZ dovish
- Repricing du dollars
- Entrée sur CPI data demain ou semaine pro (si dans mon sens).
UPTADE PMI + CPI Japan
AUD : Les PMI manufacture déçoivent avec un chiffre qui rentre en cntraction à 49,7 contre 51,4 attendu. Les services eux montrent une certaine résilience à 53,1 contre 52,4 précédemment.
JPY : CPI Headline à 2,9% YoY (2,7% auparavant), Core CPI 3% (3,3% auparavant). À la suite de cela nous avons eu les PMI Manufacture qui sont sortis à un niveau bas de 19 mois 48,3. Avec une forte baisse des nouvelles commandes. Le PMI des services s'est montrée plus résilient mais en baisse par rapport au moins précédent (53,3 --> 52,4), avec une montée des pressions inflationnistes, par une hausse accélerée du coûts des intrant et de la production).
Allemagne : PMI manufacturier à 49,6 contre 49,5 attendu, PMI services à 54,5 contre 51 attendu, lecture composite à 53,8 contre 51,5 attendu. Croissance de la production la plus rapide depuis 2 ans, grace à l'augmentation des nouvelles commandes. Hausse accélerée des coûts pour le 3ème mois consécutifs.
GBP : PMI enquête, les chiffres manufacturier nous ont montrée une certaine résilience au R-U avec des attentes à 46,6 et une lecture à 49,6. Résultat stable pour le secteur des services. Le taux de croissance de la production du secteur privée s'est accélerée en octobre tandis que l'inflation des coûts est tombée à son plus bas niveau en 11 mois.
Dans l'ensemble les PMI ne reviennent pas mettre mes biais actuelles en questions, le CPI au Japon montre une pressions inflationniste mais pour le moment les regards sont tournées sur Takaichi, la politique monétaire japonaise n'a toujours pas été remise en question par le gouvernement.
AUD : Les PMI manufacture déçoivent avec un chiffre qui rentre en cntraction à 49,7 contre 51,4 attendu. Les services eux montrent une certaine résilience à 53,1 contre 52,4 précédemment.
JPY : CPI Headline à 2,9% YoY (2,7% auparavant), Core CPI 3% (3,3% auparavant). À la suite de cela nous avons eu les PMI Manufacture qui sont sortis à un niveau bas de 19 mois 48,3. Avec une forte baisse des nouvelles commandes. Le PMI des services s'est montrée plus résilient mais en baisse par rapport au moins précédent (53,3 --> 52,4), avec une montée des pressions inflationnistes, par une hausse accélerée du coûts des intrant et de la production).
Allemagne : PMI manufacturier à 49,6 contre 49,5 attendu, PMI services à 54,5 contre 51 attendu, lecture composite à 53,8 contre 51,5 attendu. Croissance de la production la plus rapide depuis 2 ans, grace à l'augmentation des nouvelles commandes. Hausse accélerée des coûts pour le 3ème mois consécutifs.
GBP : PMI enquête, les chiffres manufacturier nous ont montrée une certaine résilience au R-U avec des attentes à 46,6 et une lecture à 49,6. Résultat stable pour le secteur des services. Le taux de croissance de la production du secteur privée s'est accélerée en octobre tandis que l'inflation des coûts est tombée à son plus bas niveau en 11 mois.
Dans l'ensemble les PMI ne reviennent pas mettre mes biais actuelles en questions, le CPI au Japon montre une pressions inflationniste mais pour le moment les regards sont tournées sur Takaichi, la politique monétaire japonaise n'a toujours pas été remise en question par le gouvernement.
Les chiffres d'inflation sont sortis et à ma grande surprises les chiffres sont plus faibles qu'attendu la lecture headline attendu à 3,1% sorti à 3% YoY. La lecture sous-jacente attendu aussi à 3,1% sort aussi à 3% YoY.
La réunion d'octobre a pleinement intégrée un cut de 25 bps et le marché intègre 49 bps de cut en 2026.
Mon biais sur le dollar passe à neutre.
La réunion d'octobre a pleinement intégrée un cut de 25 bps et le marché intègre 49 bps de cut en 2026.
Mon biais sur le dollar passe à neutre.
FOMC mercredi 29 octobre.
Le marché s'attend à un cut de 25 bps, priced-in à 100%, et un dernier cut pour 2025 en décembre priced-in à 24 bps (97%). Donc concrètement le potentiel de baisse du dollars me semble une nouvelle fois limitée.
Lors du dernier FOMC, le gouverneur Powell, avait indiqué que les conditions de liquidités montraient des signes que le processus de réduction de bilan (Quantitative Tightening) pourrait approcher de son terme. En disant que le QT pourrait bientôt se terminer, Powell a ouvert la porte à un ralentissement de la contraction du bilan de la Fed, ce qui pourrait signifier plus de liquidités dans le système financier, ce qui une nouvelle fois est baissier pour le dollar. Depuis le Shutdown la Fed navigue à vue de nez, excepté la lecture du CPI vendredi dernier, lecture haussière mais plus bas que les attentes, encore interpreté de manière baissière sur le dollars.
Cependant tous ça a déjà été pricé, les marchés (boursiers, monétaires, obligataires) s'attendent à un soutien de la Fed sur le marché de l'emploie. La croissance ne semble pas faiblir, l'inflation ne diminue pas. Le dollar est en tendance baissière sur l'entièreté de l'année 2025, les zones d'achat sont plutôt bonne. La Fed est dans un cycle de baisse des taux et adoptent une attitude de + en + dovish, cependant j'ai l'impression que beaucoup de chose ont déjà été pricée. C'est pourquoi je reste haussier sur le dollars, et je souhaite long la devise.
Le FOMC pourrait servir de trigger et déployer des vagues d'achats massives sur le dollars, et des vagues de ventes sur les indices, mais seulement si Jérome Powell adopte une attitude plutôt restrictive. Car actuellement les marchés interprète tous dans le sens d'une futur baisse des taux :
- "L'inflation augmente, pas grave elle est sous les attentes"
Et dans ces périodes là il faut mieux attendre un réel trigger et pas ce placer en espérant que Powell parle dans notrer sens.
Le marché s'attend à un cut de 25 bps, priced-in à 100%, et un dernier cut pour 2025 en décembre priced-in à 24 bps (97%). Donc concrètement le potentiel de baisse du dollars me semble une nouvelle fois limitée.
Lors du dernier FOMC, le gouverneur Powell, avait indiqué que les conditions de liquidités montraient des signes que le processus de réduction de bilan (Quantitative Tightening) pourrait approcher de son terme. En disant que le QT pourrait bientôt se terminer, Powell a ouvert la porte à un ralentissement de la contraction du bilan de la Fed, ce qui pourrait signifier plus de liquidités dans le système financier, ce qui une nouvelle fois est baissier pour le dollar. Depuis le Shutdown la Fed navigue à vue de nez, excepté la lecture du CPI vendredi dernier, lecture haussière mais plus bas que les attentes, encore interpreté de manière baissière sur le dollars.
Cependant tous ça a déjà été pricé, les marchés (boursiers, monétaires, obligataires) s'attendent à un soutien de la Fed sur le marché de l'emploie. La croissance ne semble pas faiblir, l'inflation ne diminue pas. Le dollar est en tendance baissière sur l'entièreté de l'année 2025, les zones d'achat sont plutôt bonne. La Fed est dans un cycle de baisse des taux et adoptent une attitude de + en + dovish, cependant j'ai l'impression que beaucoup de chose ont déjà été pricée. C'est pourquoi je reste haussier sur le dollars, et je souhaite long la devise.
Le FOMC pourrait servir de trigger et déployer des vagues d'achats massives sur le dollars, et des vagues de ventes sur les indices, mais seulement si Jérome Powell adopte une attitude plutôt restrictive. Car actuellement les marchés interprète tous dans le sens d'une futur baisse des taux :
- "L'inflation augmente, pas grave elle est sous les attentes"
Et dans ces périodes là il faut mieux attendre un réel trigger et pas ce placer en espérant que Powell parle dans notrer sens.