Bloomberg: Россия строит новые торговые пути с Азией, чтобы ослабить санкции
Россия активно занимается строительством двух новых транспортных коридоров, связывающих Азию и Европу, чтобы ослабить санкции, в то время как боевые действия на Ближнем Востоке нарушают мировую торговлю.
Железнодорожные и морские пути через Иран и Северный морской путь укрепят связи Москвы с Китаем и Индией, что может встроить Россию в центр международной торговли, несмотря на попытки США и их союзников изолировать страну.
Эти маршруты могут сократить время транзита на 30%-50% по сравнению с Суэцким каналом и избежать проблем с безопасностью в Красном море. Важные экономики Азии и Персидского залива проявили интерес к новым путям.
Но остаются существенные препятствия, включая устаревшую инфраструктуру Ирана и арктические логистические вызовы. Россия планирует инвестировать более $25 млрд на модернизацию маршрута через Иран и улучшение условий вдоль арктического побережья.
@econlett
Россия активно занимается строительством двух новых транспортных коридоров, связывающих Азию и Европу, чтобы ослабить санкции, в то время как боевые действия на Ближнем Востоке нарушают мировую торговлю.
Железнодорожные и морские пути через Иран и Северный морской путь укрепят связи Москвы с Китаем и Индией, что может встроить Россию в центр международной торговли, несмотря на попытки США и их союзников изолировать страну.
Эти маршруты могут сократить время транзита на 30%-50% по сравнению с Суэцким каналом и избежать проблем с безопасностью в Красном море. Важные экономики Азии и Персидского залива проявили интерес к новым путям.
Но остаются существенные препятствия, включая устаревшую инфраструктуру Ирана и арктические логистические вызовы. Россия планирует инвестировать более $25 млрд на модернизацию маршрута через Иран и улучшение условий вдоль арктического побережья.
@econlett
Бреттон-Вудс не умер? Часть 1
Оказывается, не только Михаил Хазин считает, что нынешняя международная валютно-финансовая система является реинкарнацией Бреттон-Вудской системы.
Барри Эйхенгрин в своей замечательной книжке «Глобальные дисбалансы и уроки Бреттон-Вудса» указывает на целое авторитетное направление западной научной мысли, которое делает прогнозы исходя из того, что мы продолжаем жить в эпоху Бреттон-Вудса.
Идея состоит в следующем:
1. Ядро системы обладает чрезмерной привилегией выпускать валюту, используемую в качестве международных резервов, и жить не по средствам;
2. Периферия нацелена на экспортно-ориентированный рост, базирующийся на поддержании заниженного курса своей валюты, следствием чего становится масштабное аккумулирование низкодоходных международных резервов, выпущенных экономикой ядра.
В 1960-х роль ядра исполняли США, а периферию представляли Европа и Япония (страны третьего мира еще не были полностью интегрированы в международную систему). Сегодня новая периферия – развивающиеся рынки Азии, однако ядро осталось тем же самым – Соединенные Штаты. Привилегия ядра жить не по средствам тоже сохранилась. Основным отличием между тем временем и настоящим является существование сегодня третьего блока – Европы, у которой нет ни возможностей периферии догонять, ни способности страны, обладающей резервной валютой, жить не по средствам.
Эти современные бреттон-вудсы предполагают, что текущая конфигурация международных расчетов способна сохраняться если не бесконечно, то по крайней мере в течение длительного времени. США могут продолжать иметь дефициты счета текущих операций, поскольку азиатские рынки стремятся аккумулировать долларовые резервы. Причин падать у доллара нет, поскольку нет необходимости в корректировке платежных балансов.
Такой способ представления конфигурации международной финансовой системы имеет свои достоинства:
1. Он стимулирует нас учитывать, как национальные платежные балансы совмещаются друг с другом в качестве взаимозависимых элементов более крупной, международной системы. Бреттон-вудсы напоминают нам, что есть такая вещь, как международная валютная система, и что сумма всех платежных балансов в мире с учетом изменения резервов должна равняться нулю, - это надо учитывать при формировании нашего мнения о мире.
2. Помогает понять, как вообще возникли мировые дисбалансы в сегодняшнем мире.
3. Соединенные Штаты сегодня играют уникальную роль в международной финансовой системе, как и 60 лет назад. Они могут позволить себе дефициты счета текущих операций без существенного снижения курса доллара относительно валют периферийных экономики, поскольку те стремятся сохранить свои позиции на американском рынке. Это побуждает периферийные центральные банки осуществлять покупки долларов с целью избежать укрепления курсов национальных валют.
Короче говоря, считается, что мотивы стран при оригинальной Бреттон-Вудской системе тождественны мотивам современных стран. Этот взгляд предполагает существование целостного блока стран, называемого периферия, которые готовы и могут действовать в своих коллективных интересах. В 1960-х роль такой картели выполнял «Золотой пул». Но в действительности азиатские страны, составляющие новую периферию, не способны подчинить свои собственные интересы коллективным интересам.
Подписывайтесь
Оказывается, не только Михаил Хазин считает, что нынешняя международная валютно-финансовая система является реинкарнацией Бреттон-Вудской системы.
Барри Эйхенгрин в своей замечательной книжке «Глобальные дисбалансы и уроки Бреттон-Вудса» указывает на целое авторитетное направление западной научной мысли, которое делает прогнозы исходя из того, что мы продолжаем жить в эпоху Бреттон-Вудса.
Идея состоит в следующем:
1. Ядро системы обладает чрезмерной привилегией выпускать валюту, используемую в качестве международных резервов, и жить не по средствам;
2. Периферия нацелена на экспортно-ориентированный рост, базирующийся на поддержании заниженного курса своей валюты, следствием чего становится масштабное аккумулирование низкодоходных международных резервов, выпущенных экономикой ядра.
В 1960-х роль ядра исполняли США, а периферию представляли Европа и Япония (страны третьего мира еще не были полностью интегрированы в международную систему). Сегодня новая периферия – развивающиеся рынки Азии, однако ядро осталось тем же самым – Соединенные Штаты. Привилегия ядра жить не по средствам тоже сохранилась. Основным отличием между тем временем и настоящим является существование сегодня третьего блока – Европы, у которой нет ни возможностей периферии догонять, ни способности страны, обладающей резервной валютой, жить не по средствам.
Эти современные бреттон-вудсы предполагают, что текущая конфигурация международных расчетов способна сохраняться если не бесконечно, то по крайней мере в течение длительного времени. США могут продолжать иметь дефициты счета текущих операций, поскольку азиатские рынки стремятся аккумулировать долларовые резервы. Причин падать у доллара нет, поскольку нет необходимости в корректировке платежных балансов.
Такой способ представления конфигурации международной финансовой системы имеет свои достоинства:
1. Он стимулирует нас учитывать, как национальные платежные балансы совмещаются друг с другом в качестве взаимозависимых элементов более крупной, международной системы. Бреттон-вудсы напоминают нам, что есть такая вещь, как международная валютная система, и что сумма всех платежных балансов в мире с учетом изменения резервов должна равняться нулю, - это надо учитывать при формировании нашего мнения о мире.
2. Помогает понять, как вообще возникли мировые дисбалансы в сегодняшнем мире.
3. Соединенные Штаты сегодня играют уникальную роль в международной финансовой системе, как и 60 лет назад. Они могут позволить себе дефициты счета текущих операций без существенного снижения курса доллара относительно валют периферийных экономики, поскольку те стремятся сохранить свои позиции на американском рынке. Это побуждает периферийные центральные банки осуществлять покупки долларов с целью избежать укрепления курсов национальных валют.
Короче говоря, считается, что мотивы стран при оригинальной Бреттон-Вудской системе тождественны мотивам современных стран. Этот взгляд предполагает существование целостного блока стран, называемого периферия, которые готовы и могут действовать в своих коллективных интересах. В 1960-х роль такой картели выполнял «Золотой пул». Но в действительности азиатские страны, составляющие новую периферию, не способны подчинить свои собственные интересы коллективным интересам.
Подписывайтесь
Бреттон-Вудс не умер? Часть 2
Эта новая версия Бреттон-Вудской системы вводит в заблуждение, так как она недооценивает глубокие изменения, произошедшие в мире.
Во-первых, страны периферии сегодня более многочисленны и неоднородны, чем в 1960-е годы, когда периферией были Европа и Япония. Европейские страны имели общий исторический опыт и уже начали строительство институтов для координации действий и создание наднационального правительства. Для Азии уже не приоритетна поддержка США; стадии экономического развития стран варьируются, вследствие чего сложнее определить, в чем заключается коллективный интерес. К тому же, региональное сотрудничество закреплено намного слабее, чем в Европе шесть десятилетий назад.
Во-вторых, у доллара существуют более серьезные соперники. К середине 1960-х американский запас монетарного золота упал и едва достигал половины от $25 млрд, зафиксированных во второй половине 1940-х. Во всем мире предложение золота было неэластичным. Британский фунт стерлингов, вторая по важности резервная валюта, вряд ли был привлекательной альтернативой. Нравилась такая ситуация банкам или нет, она придала стабильность существующей международной системе. Теперь, для сравнения, существует евро.
В-третьих, уверенность иностранных центральных банков в надежности доллара и поддержании его ценности под вопросом, в отличие от времен Бреттон-Вудской системы, когда США обязались поддерживать конвертируемость доллара в золото. Сейчас намерения американских властей менее очевидны.
В-четвертых, отмена контроля над капиталом осложняет регулирование финансовых транзакций, что требует от центральных банков проведения сложных и дорогостоящих операций для поддержания валютной стабильности.
В-пятых, либерализация финансовых рынков внутри стран приводит к тому, что низкий обменный курс и высокий уровень сбережений уже не гарантируют, что инвестиции будут сконцентрированы на экспортном секторе, стимулируя вместо этого инвестиции в сектор недвижимости и другие неторгуемые товары, что ведет к финансовой нестабильности. Азиатские правительства признают риски текущей стратегии и стремятся изменить ее.
И, наконец, азиатские чиновники понимают, что мир изменился таким образом, что старая стратегия девальвации валюты для стимулирования экспорта уже не выглядит привлекательной. Это делает маловероятным слепое копирование политики прошлых лет.
Подписывайтесь
Эта новая версия Бреттон-Вудской системы вводит в заблуждение, так как она недооценивает глубокие изменения, произошедшие в мире.
Во-первых, страны периферии сегодня более многочисленны и неоднородны, чем в 1960-е годы, когда периферией были Европа и Япония. Европейские страны имели общий исторический опыт и уже начали строительство институтов для координации действий и создание наднационального правительства. Для Азии уже не приоритетна поддержка США; стадии экономического развития стран варьируются, вследствие чего сложнее определить, в чем заключается коллективный интерес. К тому же, региональное сотрудничество закреплено намного слабее, чем в Европе шесть десятилетий назад.
Во-вторых, у доллара существуют более серьезные соперники. К середине 1960-х американский запас монетарного золота упал и едва достигал половины от $25 млрд, зафиксированных во второй половине 1940-х. Во всем мире предложение золота было неэластичным. Британский фунт стерлингов, вторая по важности резервная валюта, вряд ли был привлекательной альтернативой. Нравилась такая ситуация банкам или нет, она придала стабильность существующей международной системе. Теперь, для сравнения, существует евро.
В-третьих, уверенность иностранных центральных банков в надежности доллара и поддержании его ценности под вопросом, в отличие от времен Бреттон-Вудской системы, когда США обязались поддерживать конвертируемость доллара в золото. Сейчас намерения американских властей менее очевидны.
В-четвертых, отмена контроля над капиталом осложняет регулирование финансовых транзакций, что требует от центральных банков проведения сложных и дорогостоящих операций для поддержания валютной стабильности.
В-пятых, либерализация финансовых рынков внутри стран приводит к тому, что низкий обменный курс и высокий уровень сбережений уже не гарантируют, что инвестиции будут сконцентрированы на экспортном секторе, стимулируя вместо этого инвестиции в сектор недвижимости и другие неторгуемые товары, что ведет к финансовой нестабильности. Азиатские правительства признают риски текущей стратегии и стремятся изменить ее.
И, наконец, азиатские чиновники понимают, что мир изменился таким образом, что старая стратегия девальвации валюты для стимулирования экспорта уже не выглядит привлекательной. Это делает маловероятным слепое копирование политики прошлых лет.
Подписывайтесь
Зумеры начинают доминировать: они больше зарабатывают, меньше занимаются сексом и более депрессивны
Новый номер The Economist посвящен поколению Z (зумеров – род. 1997-2012).
Основные тезисы:
1. В американской экономике число работников-зумеров скоро превысит число работающих бумеров.
2. Зумеры находятся в выгодном экономическом положении (высокие зарплаты и низкая безработица) по сравнению с миллениалами в эпоху Великой рецессии.
3. Изменение отношения к работе: зумеры рассматривает работу как право, а не как привилегию, что проявляется в явлениях таких как "quiet quitting" и стремлении к большему балансу между работой и личной жизнью.
4. Отношение к политике: тяготеют к левым и поддерживают идею Большого правительства.
5. Зумеры менее склонны к предпринимательству и инновациям по сравнению с предыдущими поколениями.
6. Зумеры характеризуются более серьёзным отношением к жизни, меньшим участием в рискованных поведенческих практиках, таких как алкоголизм и беспорядочные сексуальные связи. Они более одиноки, тревожны и депрессивны, что отражается в большей открытости в вопросах психического здоровья.
Подписывайтесь
Новый номер The Economist посвящен поколению Z (зумеров – род. 1997-2012).
Основные тезисы:
1. В американской экономике число работников-зумеров скоро превысит число работающих бумеров.
2. Зумеры находятся в выгодном экономическом положении (высокие зарплаты и низкая безработица) по сравнению с миллениалами в эпоху Великой рецессии.
3. Изменение отношения к работе: зумеры рассматривает работу как право, а не как привилегию, что проявляется в явлениях таких как "quiet quitting" и стремлении к большему балансу между работой и личной жизнью.
4. Отношение к политике: тяготеют к левым и поддерживают идею Большого правительства.
5. Зумеры менее склонны к предпринимательству и инновациям по сравнению с предыдущими поколениями.
6. Зумеры характеризуются более серьёзным отношением к жизни, меньшим участием в рискованных поведенческих практиках, таких как алкоголизм и беспорядочные сексуальные связи. Они более одиноки, тревожны и депрессивны, что отражается в большей открытости в вопросах психического здоровья.
Подписывайтесь
Статистические последствия жирных хвостов
Читаю последнюю книгу автора «черного лебедя» Нассима Талеба о «жирных хвостах» (она отличается от предыдущих его книг, т.к. написана на языке математики). Думаю, будет полезно рассказать о жирных хвостах на более понятных примерах.
Для начала поясним термины.
Представьте, что вы проводите опрос о любимых жанрах кино среди друзей. Вы записываете, сколько людей предпочитают комедии, драмы, ужасы и т.д. После сбора данных у вас есть список, который показывает, сколько человек голосовали за каждый жанр. Визуальное представление этих данных на графике называется реальным распределением.
По практическим и теоретическим причинам, для моделирования и прогнозирования используется так называемое нормальное (гауссовское) распределение — это распределение данных вокруг среднего значения.
Теперь можно перейти к понятию жирных хвостов — это такое распределение вероятностей на графике, которое показывает асимметрию в сравнении с нормальным. То есть расстояние между линией нормальной и реальной вероятностей и называют жирным хвостом. Талеб считает, что именно там скрываются внезапные малопрогнозируемые события, то есть «черные лебеди».
«Центральная идея та, что чем толще хвост распределения, тем больше хвост виляет собакой, то есть важная информация сосредотачивается в хвосте, покидая «туловище» (центральную часть) распределения. В случае очень жирного хвоста все отклонения, кроме больших, делаются информационно стерильными»,
— пишет Талеб.
Одна из основных мыслей заключается в том, что при расчетах на основе средних значений по массовым событиям результат может оказаться неинформативным, так как отклонения в данном случае не учитываются. Нужно отказаться от опоры на среднестатистические показатели и искать ценную информацию в пиковых событиях в области жирных хвостов.
Пример с жирными хвостами можно хорошо проиллюстрировать на статистике разводов, рассматривая продолжительность браков до развода. В таком случае мы можем обнаружить, что распределение не следует нормальной модели, а имеет жирные хвосты, указывающие на более высокую вероятность очень коротких или, наоборот, очень долгих браков.
Допустим, средний срок брака до развода в какой-то стране составляет 7 лет. Нормальное распределение предполагало бы, что большинство браков заканчиваются вблизи этого среднего значения с убывающей вероятностью крайне коротких (например, менее года) и крайне долгих браков (например, более 20 лет). Однако, если распределение имеет жирные хвосты, мы можем видеть неожиданно высокую долю браков, которые распадаются уже в первый год после свадьбы или, напротив, продолжаются десятилетиями.
На графике показаны два распределения: нормальное распределение (синий цвет) и реальное распределение с жирными хвостами (красный цвет).
Нормальное распределение показывает, что большинство браков концентрируется вокруг среднего значения (7 лет) с симметричным уменьшением частоты по мере удаления от среднего. В реальном распределении с жирными хвостами мы видим, что экстремальные значения (очень короткие и очень долгие браки) представлены гораздо более часто, чем это можно было бы ожидать в случае нормального распределения.
Это может быть связано с множеством факторов, включая социальные, экономические и культурные особенности.
Таким образом, это иллюстрирует, как жирные хвосты могут влиять на анализ и интерпретацию данных, подчеркивая важность принятия во внимание нестандартных значений, которые могут иметь значительные последствия для планирования социальных и политических стратегий.
Подписывайтесь
Читаю последнюю книгу автора «черного лебедя» Нассима Талеба о «жирных хвостах» (она отличается от предыдущих его книг, т.к. написана на языке математики). Думаю, будет полезно рассказать о жирных хвостах на более понятных примерах.
Для начала поясним термины.
Представьте, что вы проводите опрос о любимых жанрах кино среди друзей. Вы записываете, сколько людей предпочитают комедии, драмы, ужасы и т.д. После сбора данных у вас есть список, который показывает, сколько человек голосовали за каждый жанр. Визуальное представление этих данных на графике называется реальным распределением.
По практическим и теоретическим причинам, для моделирования и прогнозирования используется так называемое нормальное (гауссовское) распределение — это распределение данных вокруг среднего значения.
Теперь можно перейти к понятию жирных хвостов — это такое распределение вероятностей на графике, которое показывает асимметрию в сравнении с нормальным. То есть расстояние между линией нормальной и реальной вероятностей и называют жирным хвостом. Талеб считает, что именно там скрываются внезапные малопрогнозируемые события, то есть «черные лебеди».
«Центральная идея та, что чем толще хвост распределения, тем больше хвост виляет собакой, то есть важная информация сосредотачивается в хвосте, покидая «туловище» (центральную часть) распределения. В случае очень жирного хвоста все отклонения, кроме больших, делаются информационно стерильными»,
— пишет Талеб.
Одна из основных мыслей заключается в том, что при расчетах на основе средних значений по массовым событиям результат может оказаться неинформативным, так как отклонения в данном случае не учитываются. Нужно отказаться от опоры на среднестатистические показатели и искать ценную информацию в пиковых событиях в области жирных хвостов.
Пример с жирными хвостами можно хорошо проиллюстрировать на статистике разводов, рассматривая продолжительность браков до развода. В таком случае мы можем обнаружить, что распределение не следует нормальной модели, а имеет жирные хвосты, указывающие на более высокую вероятность очень коротких или, наоборот, очень долгих браков.
Допустим, средний срок брака до развода в какой-то стране составляет 7 лет. Нормальное распределение предполагало бы, что большинство браков заканчиваются вблизи этого среднего значения с убывающей вероятностью крайне коротких (например, менее года) и крайне долгих браков (например, более 20 лет). Однако, если распределение имеет жирные хвосты, мы можем видеть неожиданно высокую долю браков, которые распадаются уже в первый год после свадьбы или, напротив, продолжаются десятилетиями.
На графике показаны два распределения: нормальное распределение (синий цвет) и реальное распределение с жирными хвостами (красный цвет).
Нормальное распределение показывает, что большинство браков концентрируется вокруг среднего значения (7 лет) с симметричным уменьшением частоты по мере удаления от среднего. В реальном распределении с жирными хвостами мы видим, что экстремальные значения (очень короткие и очень долгие браки) представлены гораздо более часто, чем это можно было бы ожидать в случае нормального распределения.
Это может быть связано с множеством факторов, включая социальные, экономические и культурные особенности.
Таким образом, это иллюстрирует, как жирные хвосты могут влиять на анализ и интерпретацию данных, подчеркивая важность принятия во внимание нестандартных значений, которые могут иметь значительные последствия для планирования социальных и политических стратегий.
Подписывайтесь
Saxo Bank в 2017 году: курс Bitcoin через 10 лет может достигнуть $100 тыс.
Краткая хронология жизни и творчества Данте:
1265 — рождение
1274 — первая встреча с Беатриче
1283 — вторая встреча с Беатриче
1290 — смерть Беатриче
1306 —1321 — создание «Божественной комедии»
1321 — смерть
1265 — рождение
1274 — первая встреча с Беатриче
1283 — вторая встреча с Беатриче
1290 — смерть Беатриче
1306 —1321 — создание «Божественной комедии»
1321 — смерть
Согласно исследованию Бюро статистики труда США, в 2004 г. в среднем американцы 15 лет и старше тратили на книжное чтение 23 минуты в день; в 2022 г. — 16 минут.
Карта пропалестинских протестов в американских университетах впечатляет. Сразу вспоминается великий май 68-го.
Бывший спикер палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что протесты имеют "российский оттенок", "они в интересах Путина".
Не вызывало бы вопросов, если бы эту глупость ляпнул какой-нибудь поехавший республиканец. Но демократы считают себя прогрессивными либералами, и когда высшее образование страны взбунтовалось, не смогли придумать ничего лучше, кроме как обвинить людей в том, что они пропутинцы.
@econlett
Бывший спикер палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что протесты имеют "российский оттенок", "они в интересах Путина".
Не вызывало бы вопросов, если бы эту глупость ляпнул какой-нибудь поехавший республиканец. Но демократы считают себя прогрессивными либералами, и когда высшее образование страны взбунтовалось, не смогли придумать ничего лучше, кроме как обвинить людей в том, что они пропутинцы.
@econlett
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Профессора экономики американского университета убеждают в правильности произраильского курса администрации Байдена.
@econlett
@econlett
Студенты оккупировали Институт политических исследований (Sciences Po) в Париже