Австралиец Эндрю поручил ИИ-агенту записать его на тренировку в спортзал. Агент подошел к задаче максимально ответственно, нашел уязвимость в системе бронирования, хакнул ее и удалил другого клиента из листа ожидания, чтобы освободить место своему владельцу. При этом сам пользователь ничего подобного ИИ не поручал.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вышла книга немецкого историка Тобиаса Руппрехта «Трагедия советских экономистов-рыночников: неудавшаяся попытка цивилизовать Россию, 1972–2022». Книгу не читал, но уже сама постановка вопроса кажется мне ироничной.
Из глубины 2020-х мы можем уверенно сказать, что Советский Союз был одной из самых цивилизованных стран своего времени и, во многих отношениях, по-настоящему европейским обществом с культом образования и науки, высокой культурой, идеей общественного прогресса и представлением о государстве как инструменте модернизации.
Поэтому никакой трагедии советских экономистов-рыночников нет, они построили ровно ту страну, о которой мечтали. Страну, где царит рынок и частная собственность.
Из глубины 2020-х мы можем уверенно сказать, что Советский Союз был одной из самых цивилизованных стран своего времени и, во многих отношениях, по-настоящему европейским обществом с культом образования и науки, высокой культурой, идеей общественного прогресса и представлением о государстве как инструменте модернизации.
Поэтому никакой трагедии советских экономистов-рыночников нет, они построили ровно ту страну, о которой мечтали. Страну, где царит рынок и частная собственность.
❤2
У комментаторов американского рынка облигаций началось обострение. Примерно такое же, как недавно при обсуждении ситуации с ликвидностью российских банков, из обычного механизма делают историю о надвигающемся кризисе.
Доходность длинной облигации можно примерно разложить так = ожидаемая траектория краткосрочных ставок + премия за срок.
То есть рынок пытается понять, где в будущем будет ставка ФРС. Если инвесторы ожидают, что ФРС будет держать ставки высокими дольше, доходность 10-летних трежерис растет. Для этого вовсе не требуется предполагать, что рынок наказывает США за бюджетный дефицит.
Что особенно интересно: в последнем движении доходности оценка премии за срок практически не изменилась. Изменилась именно ожидаемая траектория краткосрочных ставок.
Доходность длинной облигации можно примерно разложить так = ожидаемая траектория краткосрочных ставок + премия за срок.
То есть рынок пытается понять, где в будущем будет ставка ФРС. Если инвесторы ожидают, что ФРС будет держать ставки высокими дольше, доходность 10-летних трежерис растет. Для этого вовсе не требуется предполагать, что рынок наказывает США за бюджетный дефицит.
Что особенно интересно: в последнем движении доходности оценка премии за срок практически не изменилась. Изменилась именно ожидаемая траектория краткосрочных ставок.
Зак Креггер снял, пожалуй, лучший Resident Evil. Вместо крутой и неуязвимой Элис здесь обычный молодой рабочий, медицинский курьер, растерянный, некомпетентный, не умеющий толком стрелять, внезапно оказавшийся в мире, где институты перестали работать, а привычная повседневная инфраструктура исчезла. Маленький человек, который снова и снова пытается поступать правильно.
Forwarded from Первый Московский
😨 Москвичи раскупают роман «Чума» Альбера Камю — за последнюю неделю рост продаж составил 86%.
Чаще всего книгу берут в столице и Подмосковье.
⚡️ Первый Московский
Чаще всего книгу берут в столице и Подмосковье.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1
Будунов Margins📝
R.I.P.
Одним из самых необычных воплощений Владимира Ленина на экране стала роль Патрика Стюарта в британском историческом сериале BBC «Падение орлов» (Fall of Eagles), вышедшем в 1974 году.
❤26
О TARGET2
Вечно истеричный Робин Брукс и его фан-клуб обнаружили, что вся Европа, оказывается, живет в долг у Германии. В качестве доказательства предъявляют бухгалтерские записи TARGET2.
Согласно этой революционной теории, если Германия завтра выйдет из еврозоны, половина континента должна немедленно объявить себя банкротом, продать мебель и передать ключи от квартиры Бундесбанку.
Поэтому давайте на простом примере разберемся, что такое TARGET2 и как возникают его балансы.
Предположим, итальянский покупатель заплатил €100 немецкому продавцу. Платеж прошел, но при этом у Банка Италии возникло обязательство перед ЕЦБ на €100.
Звучит парадоксально, не правда ли? Однако речь идет о двух совершенно разных видах обязательств.
Разберем все по шагам.
1. Итальянец переводит €100 немцу.
• Со счета итальянского покупателя списываются €100.
• На счет немецкого продавца зачисляются €100.
• Платеж завершен. Итальянский покупатель больше ничего не должен немецкому продавцу.
Но прежде чем продолжить, необходимо кое-что понять об устройстве современных денежных систем.
В нашем примере имеют значение два вида денег:
• Депозиты коммерческих банков: деньги, которые домохозяйства и компании используют для оплаты товаров и услуг.
• Резервы центрального банка: деньги, которые коммерческие банки хранят на счетах в центральных банках и используют для расчетов между собой.
2. Что происходит на уровне центральных банков?
Итальянский коммерческий банк хранит резервы в Банке Италии, а немецкий коммерческий банк — в Бундесбанке.
Когда €100 переводятся из Италии в Германию, балансы двух центральных банков изменяются.
Вот что происходит:
БАНК ИТАЛИИ 🇮🇹
• Обязательства перед коммерческими банками по резервам: −€100
• Обязательство TARGET перед ЕЦБ: +€100
БУНДЕСБАНК 🇩🇪
• Обязательства перед коммерческими банками по резервам: +€100
• Требование TARGET к ЕЦБ: +€100
Обратите внимание на одну важную деталь.
Банк Италии не увеличил свои совокупные обязательства на €100. Он просто заменил одно обязательство другим.
До платежа у него было обязательство на €100 резервов перед итальянским коммерческим банком.
После платежа у него возникло обязательство на €100 перед ЕЦБ в рамках TARGET.
В то же время у Бундесбанка появилось новое обязательство на €100 перед немецким коммерческим банком. Чтобы сбалансировать свои счета, он одновременно приобрел финансовый актив на €100 — требование к ЕЦБ.
Именно так эту бухгалтерскую механику объясняют сами ЕЦБ и Бундесбанк.
3. Почему нельзя просто перевести деньги и забыть об этом?
Потому что евро — единая валюта, но национальные центральные банки ведут отдельные балансы.
Если бы Италия и Германия имели один центральный банк с единым балансом, произошел бы обычный перевод резервов между двумя коммерческими банками.
Но поскольку Банк Италии и Бундесбанк имеют отдельные балансы, необходима дополнительная бухгалтерская запись, отражающая перемещение резервов между ними.
Именно для этого существует TARGET.
4. А что, если завтра кто-нибудь из Германии переведет €100 обратно в Италию?
Все произойдет в обратном порядке.
Обязательство Банка Италии по TARGET уменьшится на €100, а требование Бундесбанка сократится на €100.
Если предположить, что других операций не было, оба TARGET-баланса вернутся к своим первоначальным значениям.
И вот главный вывод:
TARGET фиксирует чистые расчетные потоки между национальными центральными банками внутри Евросистемы.
Он не отражает непогашенные долги итальянских покупателей перед немецкими продавцами и не означает, что итальянское правительство заняло деньги у Германии.
И здесь возникает гораздо более интересный вопрос:
Если Банк Италии может сохранять отрицательный TARGET-баланс неопределенно долго, оставаясь частью Евросистемы, зачем ему вообще его погашать?
А теперь самое интересное.
Значительная часть гигантских дисбалансов TARGET, накопленных с 2015 года, на самом деле возникла вследствие покупок финансовых активов самой Евросистемой в рамках программ количественного смягчения ЕЦБ!
Вечно истеричный Робин Брукс и его фан-клуб обнаружили, что вся Европа, оказывается, живет в долг у Германии. В качестве доказательства предъявляют бухгалтерские записи TARGET2.
Согласно этой революционной теории, если Германия завтра выйдет из еврозоны, половина континента должна немедленно объявить себя банкротом, продать мебель и передать ключи от квартиры Бундесбанку.
Поэтому давайте на простом примере разберемся, что такое TARGET2 и как возникают его балансы.
Предположим, итальянский покупатель заплатил €100 немецкому продавцу. Платеж прошел, но при этом у Банка Италии возникло обязательство перед ЕЦБ на €100.
Звучит парадоксально, не правда ли? Однако речь идет о двух совершенно разных видах обязательств.
Разберем все по шагам.
1. Итальянец переводит €100 немцу.
• Со счета итальянского покупателя списываются €100.
• На счет немецкого продавца зачисляются €100.
• Платеж завершен. Итальянский покупатель больше ничего не должен немецкому продавцу.
Но прежде чем продолжить, необходимо кое-что понять об устройстве современных денежных систем.
В нашем примере имеют значение два вида денег:
• Депозиты коммерческих банков: деньги, которые домохозяйства и компании используют для оплаты товаров и услуг.
• Резервы центрального банка: деньги, которые коммерческие банки хранят на счетах в центральных банках и используют для расчетов между собой.
2. Что происходит на уровне центральных банков?
Итальянский коммерческий банк хранит резервы в Банке Италии, а немецкий коммерческий банк — в Бундесбанке.
Когда €100 переводятся из Италии в Германию, балансы двух центральных банков изменяются.
Вот что происходит:
БАНК ИТАЛИИ 🇮🇹
• Обязательства перед коммерческими банками по резервам: −€100
• Обязательство TARGET перед ЕЦБ: +€100
БУНДЕСБАНК 🇩🇪
• Обязательства перед коммерческими банками по резервам: +€100
• Требование TARGET к ЕЦБ: +€100
Обратите внимание на одну важную деталь.
Банк Италии не увеличил свои совокупные обязательства на €100. Он просто заменил одно обязательство другим.
До платежа у него было обязательство на €100 резервов перед итальянским коммерческим банком.
После платежа у него возникло обязательство на €100 перед ЕЦБ в рамках TARGET.
В то же время у Бундесбанка появилось новое обязательство на €100 перед немецким коммерческим банком. Чтобы сбалансировать свои счета, он одновременно приобрел финансовый актив на €100 — требование к ЕЦБ.
Именно так эту бухгалтерскую механику объясняют сами ЕЦБ и Бундесбанк.
3. Почему нельзя просто перевести деньги и забыть об этом?
Потому что евро — единая валюта, но национальные центральные банки ведут отдельные балансы.
Если бы Италия и Германия имели один центральный банк с единым балансом, произошел бы обычный перевод резервов между двумя коммерческими банками.
Но поскольку Банк Италии и Бундесбанк имеют отдельные балансы, необходима дополнительная бухгалтерская запись, отражающая перемещение резервов между ними.
Именно для этого существует TARGET.
4. А что, если завтра кто-нибудь из Германии переведет €100 обратно в Италию?
Все произойдет в обратном порядке.
Обязательство Банка Италии по TARGET уменьшится на €100, а требование Бундесбанка сократится на €100.
Если предположить, что других операций не было, оба TARGET-баланса вернутся к своим первоначальным значениям.
И вот главный вывод:
TARGET фиксирует чистые расчетные потоки между национальными центральными банками внутри Евросистемы.
Он не отражает непогашенные долги итальянских покупателей перед немецкими продавцами и не означает, что итальянское правительство заняло деньги у Германии.
И здесь возникает гораздо более интересный вопрос:
Если Банк Италии может сохранять отрицательный TARGET-баланс неопределенно долго, оставаясь частью Евросистемы, зачем ему вообще его погашать?
А теперь самое интересное.
Значительная часть гигантских дисбалансов TARGET, накопленных с 2015 года, на самом деле возникла вследствие покупок финансовых активов самой Евросистемой в рамках программ количественного смягчения ЕЦБ!
❤8