⚡️ Советник Белого дома Кевин Хассетт заявил, что Трамп изучает, может ли он уволить Джерома Пауэлла с поста главы ФРС.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

💁‍♂️ Всем привет! История S&P 500 с 1928 года показывает любопытную закономерность: самые бурные падения и самые сильные отскоки часто происходят буквально в одни и те же дни или с разницей в пару суток.

Это видно на графике двухдневных доходностей — пики и провалы идут рука об руку, особенно в кризисные периоды: Великая депрессия, 1987 год, 2008-й, ковидный 2020-й.

🙇‍♂️ Вывод простой: если вы покидаете рынок в панике, вы рискуете пропустить его восстановление. А оно зачастую начинается почти сразу.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

😬 Поступили тревожные экономические сигналы из Пятого округа ФРС

Два свежих отчёта Федерального резервного банка Ричмонда за апрель показывают тревожную картину: производственный сектор Пятого округа (охватывает Вашингтон, Мэриленд, Вирджинию, Северную и Южную Каролину, а также часть Западной Вирджинии) резко замедляется, а сфера услуг теряет устойчивость.

👨‍💻 Индекс активности в промышленности обвалился до -13 пунктов, новые заказы и отгрузки — в глубоких минусах. Компании массово снижают инвестиции и готовятся к дальнейшему спаду, тогда как издержки стремительно растут, усиливая инфляционное давление.

🙇‍♂️ Сфера услуг пока демонстрирует относительную стойкость: занятость даже немного выросла, а падение выручки — более плавное. Однако и здесь бизнес-ожидания ухудшаются: индекс условий упал до -30, а прогнозы на ближайшие месяцы остаются пессимистичными.

📉 Технически, мы начинаем всё сильнее наблюдать проявления замедления экономики США. Когда Трамп критикует главу ФРС Пауэлла, вероятно, он прав, так как ФРС может начать резко отставать от реальности. Несмотря на то, что рынок свопов снизил свою ставку на вероятность снижения ставки ФРС в мае, на мой взгляд, шансы на её снижение остаются высокими.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

👋 Доброе утро! Рынки растут на фоне того, что всё постепенно возвращается в норму. И если посмотреть ретроспективно, я не раз повторял: торговые войны Трампа 2.0 — это просто повторение сценария его первого президентства.

💁‍♂️ Ранее в канале и в Elite я объяснял, что Трамп не может себе позволить уволить Пауэлла. Почему? Потому что:

▪️ если он попытается, но проиграет в суде — он сам окажется в роли неудачника;

▪️ если увольнение дестабилизирует финансовые рынки — снова проигрыш.

🗣 А Трамп, как бизнесмен с большим опытом и окружением из таких же бизнесменов и риск-менеджеров, всегда задаёт себе вопрос: где самые большие риски и где он наиболее уязвим?

Вот он и создал ажиотаж, а теперь пытается выбить хоть какую-то сделку — с миром, с Китаем, с ФРС. Но если вы думаете, что Трамп «дал заднюю», не забывайте: после огромных пошлин, падения рынков и истерик в СМИ, он поднял уровень терпимости к пошлинам так, что сегодня никто не обращает внимания на 10% фоновую ставку, которая остаётся и продолжает работать.

Когда начнутся реальные сделки с Китаем, возможно, мы с вами будем единственными, кто вообще вспомнит, с чего всё началось.

🤷‍♂️ А что по ФРС? Если Трамп действительно отступил, нельзя исключать, что он получил неформальную сделку с Федрезервом. Что это может быть?

▪️ Смягчение риторики;

▪️ Снижение ставки;

▪️ Техническое QE (выровнять баланс ФРС с балансом Минфина, чтобы избежать фрагментацию на рынке долга).

❕ Важно помнить: Трамп внимательно следит за рынком долга. У него действительно есть рычаги давления. Например, напомню, что ФРС неожиданно снизила ставку на 50 б.п. перед выборами США — и это вполне может трактоваться как политически мотивированный шаг. А это уже повод для расследования и, теоретически, законного основания для увольнения главы ФРС — либо сейчас, либо по окончании его срока.

🗣 В общем, это политика. А политика Трампа — это сделки, взаимные уступки и вечная торговля интересами.

💰 А как же крипта? Возьмём Биткоин. Он спокойно растёт на фоне медийной паники вокруг конфликта Трампа и ФРС. Нарратив "доллару конец" усиливает интерес к BTC как к альтернативе текущей финансовой системе.

Дополнительно его поддержала нормализация торговой политики. Послабления по пошлинам сначала снизили панику среди майнинговых компаний в США, которые в спешке продавали BTC и пытались заранее закупить оборудование.

Затем последовало 90-дневное послабление, а после — и вовсе отмена пошлин на майнинг-оборудование. Конечно, нормализация привела к тому, что нормализация привела и к ребалансировки портфелей крупных игроков в сторону увеличения доли риска.

🙇‍♂️ Возможно, Трамп ещё немного пофорсит ситуацию в торговле для эффекта, но в целом риски пошлин уходят постепенно на второй план.

💻 Как только появилась определённость с ФРС, что никто в неё лезть не будет, рынок получил дополнительный драйвер роста — возвращение капитала из безрисковых активов в рисковые.

👨‍💻 И теперь, если:

▪️ 30 апреля выйдут слабые данные (без аномалий) по инфляции PCE в США,

▪️ а 2 мая — вялые отчёты по рынку труда (без аномалий),

то мы можем получить чёткий сигнал от ФРС: либо ставку снизят, либо однозначно намекнут на её снижение в ближайшее время. Это станет катализатором дополнительного роста на рынках.

🤔 А дальше — возможны налоговые послабления от администрации Трампа. И тогда, после жёсткого кнута — начнётся раздача пряников. И рынки это, конечно, отыграют.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🤗 Хотел поделиться важным: очень рад был выступить на Blockchain Forum. Это было крутое событие!

А теперь спешу обратно — впереди волна макроданных и отраслевых новостей, которые скоро подробно освещу для вас.

💁‍♂️ Интересное: Европейский комитет по защите данных (EDPB) утвердил проект руководящих принципов по использованию персональных данных в блокчейне — впервые в рамках ЕС появляются конкретные нормы, сочетающие принципы GDPR с децентрализованными технологиями.

▪️ В документе подчеркивается, что хранение персональных данных в блокчейне должно быть исключением, а не нормой.
▪️ Рекомендовано применять принципы "Privacy by Design" и "Privacy by Default": защита данных должна быть заложена в архитектуру проекта.
▪️ Обязательны оценки воздействия на защиту данных (DPIA) перед запуском блокчейн-решений, если есть риск для прав и свобод граждан.
▪️ Личные данные не должны быть по умолчанию доступны неопределенному числу лиц.

Технически европейское регулирование сегодня во многом повторяет более ранние подходы, разработанные в Лондоне.

Согласно банковским регламентам, особенно в контексте работы со стейблкоинами, обеспечение конфиденциальности пользователей становится обязательным требованием. И именно технологии zero-knowledge proofs (ZK-Proofs) потенциально могут обеспечить этот уровень приватности.

💁‍♂️ Напомню, в декабре 2024 года Банк Англии начал тестировать решения по защите данных с использованием ZK-Proof. А швейцарские банки уже работают с zkSync и другими ZK-протоколами в пилотных режимах.

Как бы вы ни относились к Starknet, не ругали zkSync, не сомневались в Scroll, Aleo, Polygon и других — все они работают в зоне растущего интереса и спроса. А если есть спрос — будут и инвестиции.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🤔 Давно мы не говорили о пошлинах — и, честно говоря, говорить особо не о чем. Я уже не раз повторял: сценарий здесь один — деэскалация. Эти торговые войны напоминают точно такие же торговые войны первого президентского срока Трампа. И вот продолжается тот же сценарий:

💁‍♂️ По данным Reuters, Пекин начал освобождать отдельные американские товары от 125% пошлин. Китайские власти запрашивают у компаний списки критически важных импортных позиций, которые невозможно заменить, чтобы исключить их из тарифных ограничений.

Фармацевтика, аэрокосмические детали и отдельные категории чипов уже получили точечные льготы. Это первый явный шаг Китая в сторону смягчения давления — особенно на фоне аналогичных сигналов из США.

👨‍💻 Да, пока на дипломатическом уровне между США и Китаем царит неопределённость и «чехарда». Но скоро — официальный созвон Трампа и Си, потом личная встреча, затем — договорённости. Всё это, скорее всего, будет сопровождаться постепенным снижением пошлин (с возможными краткими всплесками обострения).

🙇‍♂️ Вывод: фактор торговых пошлин постепенно отходит на второй план как источник рыночной турбулентности. И смещение это идёт в сторону позитива. Это мы и наблюдаем сегодня в ценах активов.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🇮🇳🇵🇰 В очередной раз СМИ раздули из мухи слона в регионе, где постоянные столкновения между странами давно стали нормой. И вот сегодня премьер-министр Пакистана Шахбаз Шариф уже заявил о готовности провести «нейтральное расследование» инцидента в индийском Кашмире.

Индия обвинила Исламабад в причастности к атаке, что спровоцировало очередной всплеск напряжённости. Однако Шариф подчеркнул: Пакистан стремится к прозрачности и мирному урегулированию ситуации.

👨‍💻 Честно говоря, я не люблю углубляться в политическую возню, особенно в геополитику. Но стоит отметить: все эти разговоры о якобы возможной ядерной войне между Индией и Пакистаном — это очередная попытка СМИ погнаться за трафиком. Вспомните, как в начале апреля нам хоронили мировую экономику из-за тарифов Трампа, доллар США и вообще всё подряд. А теперь эта тема уже имеет не такую перчинку.

🙇‍♂️ Возвращаясь к Индии и Пакистану: для начала ядерной войны нужна крайне высокая политическая воля. И она возникает только тогда, когда перед одной из ядерных держав стоит экзистенциальная угроза, а не локальный конфликт. В международной практике угрозу ядерной эскалации всегда оценивают по совокупности сигналов: мобилизация войск, переброска ядерных средств доставки, изменения в ядерной риторике. Сейчас этого нет. Только локальные стычки.

❕ Поэтому никаких реальных рисков ядерного удара в этом регионе сейчас нет. И, как следствие, это не стоит даже рассматривать как угрозу для мировой экономики в ближайшем будущем.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

👨‍💻 Почему важно следить за сменой регулирования в США? Простой, но показательный пример:

Европейский центробанк создал специальную рабочую группу под руководством глав центробанков Германии, Франции, Италии и Финляндии для упрощения правил для банков, сообщает Bloomberg.

💁‍♂️ Причина — страх отставания Европы на фоне глобальной волны дерегулирования, запущенной США и Великобританией. Речь идёт о снижении объёма отчётности и пересмотре сложной системы нормативов, с которыми сталкиваются европейские банки. Официальных сроков работы группы пока нет.

На данный момент ЕС лишь ускорил пересмотр банковских правил — с 2028 на 2026 год. В то время как США и Великобритания уже активно снижают требования: сокращают проверки, упрощают требования к капиталу и реже проводят стресс-тесты.

🙇‍♂️ Условно говоря, если мы видим, что правила меняются в США, это быстро начинает распространяться волной на весь мир. Сегодня Европа рискует оказаться вне глобальной конкуренции, если не последует за этим трендом. Когда Европа начнёт дерегулировать банковскую политику, это движение распространится и на СНГ, и на Азию и тд.

Если вы думаете, что Китай продолжит жёсткую регуляторную политику, например, в отношении банков или крипты, то стоит ориентироваться на глобальные тренды. Это не значит, что Китай сразу отменит все запреты на ту же крипту, но его консервативная политика может стать немного мягче — возможно, не через изменение законов, а через ослабление надзора. И это уже позитивный сигнал для рынков.

🤔 Помните: страны всегда конкурируют за привлечение капитала. Смягчение регулирования в банковском секторе или в криптоотрасли приводит к притоку денег, росту числа рабочих мест и развитию экономики. Однако, вместе с этим растут и риски, что в итоге может привести к образованию пузыря.

Поэтому как только в США рабочая группа по крипте представит свой план изменений в отрасли — а это должно случиться совсем скоро, — или как только процесс дерегулирования банковской системы заработает в полную силу с сентября, мы увидим, как тренд распространится по всему миру. Это позитив.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

👋 Доброе утро! Мировая торговая политика продолжает искать баланс. Министерство торговли Китая заявило о готовности поддерживать нормальное сотрудничество с американскими компаниями, несмотря на сохраняющуюся напряжённость. Это заявление прозвучало после того, как китайские авиакомпании отказались принимать новые самолёты Boeing из-за 145% пошлин, введённых ещё при администрации Трампа.

Boeing уже начал возвращать в США около 50 самолётов 737 Max, предназначенных для китайских перевозчиков. Однако часть освободившихся лайнеров охотно выкупают другие страны, включая Индию. Сигнал Китая о готовности к взаимодействию можно считать попыткой деэскалации конфликта — особенно в авиационной сфере, где Китай остаётся одним из крупнейших рынков.

🗣 Параллельно президент США Дональд Трамп намерен смягчить воздействие автомобильных пошлин, сообщает WSJ. Производители, уже платящие 25% за импорт готовых машин, не будут дополнительно облагаться налогами на сталь и алюминий. Более того, для автозапчастей введут возврат части уплаченных сборов — до 3,75% от стоимости машины в первый год и до 2,5% во второй.

На фоне всей этой тарифной турбулентности рынки пока сохраняют спокойствие. СМИ активно разгоняют тему провала пошлинной политики Трампа, а Китай старается демонстрировать силу. Однако за громкими заявлениями скрывается реальность: экспортно ориентированная экономика Китая терпит серьёзный ущерб.

Перенаправить такой поток товаров в другие страны практически невозможно — ни одна экономика не в состоянии принять его без ущерба для собственных производств. Заблуждение думать, что Китай может легко отказаться от поставок в США, как и то, что США могут полностью отказаться от китайских товаров.

📈 В целом, нас ждёт хорошая реакция рынков на эти новости!

💁‍♂️ Сейчас расскажу про проблемы с заимствованиями Минфина США... не переключайтесь!

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🫣 Теперь — к другим вызовам. Ситуация опасна резким ростом доходностей по казначейским облигациям США

Министерство финансов США резко увеличило план заимствований на текущий квартал — с $123 млрд до $514 млрд. Это почти в четыре раза больше, чем ожидалось. Причина — нехватка ликвидности (кэша): к началу квартала в распоряжении Минфина оказалось всего $406 млрд вместо прогнозируемых $850 млрд.

💁‍♂️ Интересный момент — налоговые поступления в США снизились, но сокращение расходов, проводимое администрацией Трампа, позволило сократить потребность в займах на $53 млрд. Технически это говорит о том, что бюджетный план Трампа-Маска работает. А если в казну потекут дополнительные поступления от пошлин, это может стать сильным фактором для новостной повестки.

❕ Однако риски для криптовалют и фондового рынка сохраняются. Чтобы восстановить резерв ликвидности до $850 млрд к июню, Минфину придётся активно занимать, как только будет решён вопрос с потолком госдолга.

Ранее глава Минфина Скотт Бессент заявлял о приоритете выпуска долгосрочных облигаций. Это может подтолкнуть доходности вверх и оказать давление на акции и крипторынок. Повышение стоимости заимствований — серьёзный вызов для экономики.

🗣 Глава ФРС Джером Пауэлл это понимает. План Минфина приведет к росту доходностей — особенно по 10-летним бумагам, которые легко могут вырасти до 5%. Это вынудит его перейти к дополнительному смягчению политики. Если этого не сделать, Минфин окажет сильное влияние на финансовый сектор.

Снижение ставки становится всё более вероятным — либо на следующем заседании (следим за данными на этой неделе), либо через одно. Минимум — это очень мягкий сигнал от регулятора. В противном случае рынок долга усилит конкуренцию за ликвидность, что чревато новыми потрясениями или более быстрым спадом в рецессию.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🇺🇸 Министр торговли США Говард Латник заявил, что одна тарифная сделка уже заключена, передаёт корреспондент телеканала Fox Business Чарльз Гаспарино. По данным Уолл-стрит, речь идёт либо об Индии, либо о Южной Корее. Подробности пока уточняются.

Таким образом, на рынок скоро начнут вываливаться торговые сделки, что может позитивно отразиться на стоимости акций и крипты. Американский рынок и крипта сегодня растут.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

👋 Привет! В самом разгаре проходит Token2049, и одной из самых обсуждаемых тем стала дискуссия о будущем глобальной экономики и роли криптовалют в условиях нестабильности.

На панельной сессии выступили основатель и CEO Pantera Capital, топ-аналитик печально известного Credit Suisse, а модерировал встречу бывший управляющий фондом в Goldman Sachs. Вот главные тезисы из их обсуждения:

1️⃣ Глобальная торговая система рушится. То, что работало сто лет, больше неэффективно. Геополитические конфликты вынуждают страны перестраивать экономические связи.

2️⃣ США меняют экономическую модель. Переход от потребительской экономики к индустриальной ставит вызов доминированию Китая в производстве.

3️⃣ Долг — главный источник давления. С дефицитом бюджета в $2 трлн традиционные инструменты монетарной политики теряют эффективность.

4️⃣ Новая норма инфляции — 3–4%. Это меняет правила игры для акций, облигаций и альтернативных активов.

5️⃣ Гегемония доллара под угрозой. Стейблкоины могут неожиданно стать основным каналом глобального распространения доллара.

6️⃣ Геополитика влияет на экономику. США строят экономический альянс, который сочетает торговлю и оборонные интересы.

7️⃣ Классическая модель 60/40 мертва. Инвесторам нужны криптовалюты, золото и твёрдые активы для настоящей диверсификации.

8️⃣ Модель Китая испытывает стресс. Рост за счёт экспорта больше не работает на фоне ужесточения мировой торговой политики.

9️⃣ Деньги возвращаются в банки. Новый экономический цикл может начаться с кредитования малого бизнеса и производств.

🔟 Деньги всё дальше от государства. Биткоин и золото становятся инструментами защиты от манипуляций центральных банков.

1️⃣1️⃣ Крипторезервы — не маргинальная идея. Государства всерьёз рассматривают BTC как часть геоэкономической стратегии.

1️⃣2️⃣ Технологии пока не спасение. ИИ и роботы идут, но серьёзно повлияют на экономику лишь через 5 лет. Сейчас — период нестабильного перехода.

1️⃣3️⃣ Мы в эпицентре исторического сдвига. Выжить смогут те, кто поймёт и адаптируется к новым макротрендам. Инвестору нужно мыслить стратегически.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🔹 На одной из панелей Token2049 обсуждали экзистенциальный кризис Ethereum и стратегический поворот в его развитии.

В дискуссии приняли участие Хосиб Куреши; Мерт Мамурдаш — CEO Helius Labs и разработчик Solana-инфраструктуры; Кайн Уорвик — основатель Infinex и Synthetix, пионер DeFi на Ethereum; а также Картик Талвар — сооснователь ETHGlobal, крупнейшего сообщества Ethereum-разработчиков. Вот главные тезисы:

1️⃣ Ethereum стоит на перепутье. Стратегия масштабирования сети меняется — от зависимости от Layer 2 к фокусу на улучшении самого Layer 1.

2️⃣ Отказ от прежнего курса. Много лет Ethereum делал ставку на rollup'ы. Теперь обсуждается масштабирование самой основной цепи.

3️⃣ Давление со стороны конкурентов. Solana и другие сети отбирают у Ethereum пользователей, разработчиков и транзакции благодаря скорости, дешевизне и удобству.

4️⃣ Решение — увеличить газлимит в 10–100 раз. Это радикальное расширение блока и пропускной способности сети в ближайшие 2–4 года.

5️⃣ Речь не только о технологии. Ethereum теряет не только комиссии, но и внимание разработчиков, экосистемное лидерство. Нужно вернуть позиции.

6️⃣ Главная дилемма — не потерять децентрализацию. Ethereum всегда придерживался философии "запускай ноду даже на тостере". Новый курс её ставит под угрозу.

7️⃣ Изменение культурной парадигмы. На смену "академическому" Ethereum с идеями о цветах и радугах приходит более прагматичный, ориентированный на пользователя подход.

8️⃣ DeFi-сообщество давно ждёт этого поворота. Разработчики протоколов утверждают: без масштабирования и массового пользовательского притока Ethereum рискует утратить актуальность.

9️⃣ Что отслеживать? Приток разработчиков, стоимость транзакций, загруженность блоков и главное — возвращение реальных приложений в основную сеть.

🔟 Ethereum признаёт: старая стратегия не сработала. Теперь важно не догматичное следование курсу, а гибкость и готовность к адаптации.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🗣 Вышли данные по ВВП США — экономика впервые упала в отрицательные значения с 2022 года

По предварительным оценкам, реальный ВВП США в I квартале 2025 года снизился на -0,3% в годовом выражении (SAAR). Это первое сокращение с 2022 года. Однако ключевые причины спада — резкий рост импорта (+41,3%) перед введением новых тарифов и сокращение госрасходов — носят разовый и технический характер. Внутренний спрос при этом остаётся устойчивым, а «ядро» экономики демонстрирует признаки нормализации, а не рецессии.

💁‍♂️ Так называемый core GDP — финальные продажи частным внутренним покупателям — вырос на 3,0%, что отражает рост потребления и инвестиций. Бизнес активно инвестировал в оборудование и пополнял склады, ожидая ухудшения внешнеторговой среды. Инвестиции компаний выросли на +9,8%, особенно в секторе оборудования — +22,5%. Все спешили успеть до введения пошлин (это также объясняет, почему майнеры продавали свои биткоины для закупки оборудования).

Потребительская активность хоть и замедлилась, но осталась в плюсе. Это говорит о том, что экономика США сохраняет фундаментальную устойчивость и пока далека от рецессии. Тем не менее, инфляционное давление сохраняется: цены остаются выше целевого уровня ФРС. Уже сегодня в 17:00 выйдут данные по PCE за март, которые дадут более полную картину по инфляции.

🏃 Теперь — к рынку труда. Апрельский отчёт ADP показывает заметное охлаждение в сфере занятости: в частном секторе создано лишь 62 тыс. рабочих мест против 147 тыс. в марте. Это значительно ниже средних показателей последних месяцев и указывает на осторожность работодателей на фоне торговой и политической неопределённости. Рост заработных плат продолжается, но темпы начинают стабилизироваться, что снижает давление на ФРС.

❕ Итог: Снижение ВВП в первом квартале — это, скорее, статистический шум, нежели сигнал для паники. Однако признаки замедления очевидны, и данные по занятости их подтверждают. Уже сегодня показатели по инфляции, а в пятницу — отчёт по безработице, помогут сформировать целостное представление об экономике. Тогда можно будет делать более точные прогнозы по решению ФРС в следующую среду.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🗣 После того, как данные по ВВП США показали первое снижение экономики в отрицательные значения с 2022 года, а рынки устремились вниз, Трамп опубликовал сообщение в своей соцсети:

«Это фондовый рынок Байдена, а не Трампа. Пошлины вскоре начнут вступать в силу, и компании начинают возвращаться в США рекордными темпами. Наша страна будет переживать бум, но нам нужно избавиться от "наследия Байдена". Это займет время и НЕ ИМЕЕТ НИКАКОГО ОТНОШЕНИЯ К ПОШЛИНАМ — просто он оставил нам плохие показатели. Но когда начнется бум, такого ещё не было. ТЕРПЕНИЯ!!!»

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🤔 Основной показатель для ФРС инфляция PCE снизился. Что это значит для инвестора?

Ключевой инфляционный индикатор, за которым следит ФРС — Core PCE — в марте остался без изменений по сравнению с февралем (0,0% м/м), а в годовом выражении снизился с 2,8% до 2,6%. Это самый слабый месячный прирост с 2020 года.

⚠️ Однако краткосрочные темпы инфляции (в пересчёте на год — 3- и 6-месячные значения) по-прежнему держатся ближе к 3%, что не позволяет говорить о стабильном снижении инфляционного давления.

💁‍♂️ Одновременно с этим реальное потребление резко ускорилось — +0,7% м/м, самый высокий прирост за более чем год. Основной вклад внесли покупки товаров длительного пользования и рост спроса на услуги — особенно в сфере питания. Рост расходов поддерживается хорошей динамикой доходов (+0,5% м/м), однако сберегательная норма снизилась до 3,9%. Это может указывать не на силу потребителя, а на опережающее потребление на фоне страха роста цен из-за тарифов.

👨‍💻 Таким образом, пока мы не можем точно сказать, какой будет инфляция в будущем. Данные по ВВП за первый квартал уже показывают, насколько заметно повлияли тарифы Трампа. Возможно, это давление только усилится в последующие месяцы. Сдерживать инфляцию Трампу может помочь разве что снижение цен на энергоресурсы — внимательно следим за нефтяными котировками.

⚖️ Всё это ставит ФРС перед дилеммой:

▪️ С одной стороны — есть признаки замедления экономики (мы это видим по рынку труда, ВВП и инфляции).

▪️ С другой — существует риск ускорения инфляции, если начать стимулировать экономику снижением ставки.

💵 Но важно помнить вот что: сегодня на рынке нет избытка ликвидности, как это было в пандемию. Тогда сбои в поставках сочетались с масштабными выплатами населению, что дало взрывной эффект на спрос. Сейчас ситуация иная — спрос не перегрет, а инфляционное давление вызвано в основном внешними факторами, в первую очередь цепочками поставок и тарифами.

Поэтому ФРС может позволить себе более смелые действия, включая снижение ставки. Пространство для манёвра у неё есть. Ждём данных по рынку труда в пятницу!

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🔶 Продолжаем следить за Token2049, где прошёл открытый разговор между Ричардом Тенгом, CEO Binance, и Анри Арсланяном, управляющим партнёром 9Blocks Capital и известным крипто-комментатором. Они обсудили ключевые тренды индустрии, институциональное признание криптовалют и вызовы глобального масштаба. Вот главные инсайты:

1️⃣ Взрывной рост пользователей. За 15 месяцев число криптоинвесторов выросло с 170 до 270 миллионов. Институциональное принятие ускоряется как никогда ранее.

2️⃣ Финансовая инклюзия — вот настоящая революция. 1,7 млрд человек в мире по-прежнему не имеют доступа к банковским услугам. Криптовалюта становится для них спасением: доступ к глобальным переводам и сохранению капитала.

3️⃣ Институционалы поверили в крипту. Финансовые гиганты вроде Ларри Финка (BlackRock), Fidelity и Standard Chartered теперь открыто поддерживают крипторынок. Это меняет всё.

4️⃣ Регулирование — ключ к масштабированию. Пока лишь треть стран имеют чёткие крипторегуляции. Ожидается глобальная волна законодательных изменений.

5️⃣ Молодёжь меняет инвестиционную культуру. 70% первых инвестиций у молодых приходятся на криптовалюту. Это поколенческий сдвиг в финансовом мышлении.

6️⃣ Перспективы впечатляют. Пока крипта охватила около 7% населения планеты. Но нас ждёт интеграция в мейнстрим и полное переформатирование финансового ландшафта.

7️⃣ Главное — реальная польза. Только продукты с настоящей финансовой пользой и применимостью смогут закрепиться и изменить экономику.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

💲 На форуме Token2049 состоялась насыщенная дискуссия о роли стабилькоинов в новой финансовой системе с участием Паоло Ардоино (CEO Tether, крупнейшего эмитента стейблкоинов USDT), Гая Янга (основателя Ethena Labs), Мэтта Хадика (управляющего партнёра фонда Dragonfly) и Диого Моники (сооснователя венчурной компании Haun Ventures и ранее — криптобезопасной платформы Anchorage).

1️⃣ Пандемия стала поворотной точкой. В развивающихся странах молодёжь начала массово использовать USDT для сбережений и трансграничных переводов на фоне обесценивания локальных валют.

2️⃣ Стейблкоины — не только для трейдинга. Сегодня 37% пользователей USDT используют его как сберегательный инструмент, ещё 30% — для переводов. Это реальный финансовый инструмент, особенно для стран с нестабильной экономикой.

3️⃣ Торговое финансирование. Сделки по нефти проводятся не за 2 недели, а за 20 секунд. Стейблкоины радикально ускоряют и удешевляют международную торговлю.

4️⃣ Взрывной рост впереди. Через 5 лет рынок может насчитывать около 50 стейблкоинов с капитализацией более $1 млрд и 20 — с более чем $10 млрд. Массовое масштабирование уже началось.

5️⃣ Грядут стейблкоины, обеспеченные золотом. Токенизация национальных валют — следующий этап. Это позволит проводить моментальные и приватные расчёты по всему миру.

6️⃣ Институционалы заходят активно. От торговли сырьём до трансграничных расчётов — стейблкоины решают реальные проблемы традиционной финансовой системы.

7️⃣ Инфраструктура строится прямо сейчас. Через 5 лет будет 30–40 блокчейнов с заметным объёмом стейблкоинов. Основы закладываются уже сегодня.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

💁‍♂️ Сейчас вновь распространяется старое заявление: генеральный директор Charles Schwab (одна из крупнейших инвестиционных компаний) подтвердил планы компании по запуску спотовой торговли криптовалютами в течение 12 месяцев, передаёт Reuters. И это неудивительно — криптосектор продолжает активно расти и все хотят свой кусок пирога.

Ранее в Charles Schwab заявляли, что посещаемость их криптосайта выросла на 400%, причём 70% посетителей составляют потенциальные, ещё не зарегистрированные клиенты.

💁‍♂️ Достаточно посмотреть на долю криптовалют в транзакционном доходе Robinhood (на графике) — она резко увеличивается. По сути, Robinhood уже почти криптобиржа.

Ну и, конечно, Morgan Stanley также планирует в 2025 году запустить спотовую торговлю криптовалютой на платформе E*Trade, сообщили источники Bloomberg.

📈 Чем больше мы будем наблюдать такие тенденции, тем активнее в крипторынок будет проникать большее число инвесторов. Если гиганты входят на этот рынок и активно пытаются его занять, это уже говорит о многом. Это очень позитивный сигнал.

📰 Подписаться | Вступить в Elite

🍔 Отчёт McDonald’s показал слабость американского потребителя: тревожный сигнал для экономики и ФРС

Свежий квартальный отчёт McDonald’s многое говорит о текущем состоянии потребителя в США — особенно в сегментах с низкими и средними доходами. Это один из важнейших индикаторов реальной экономической устойчивости.

🍔 Продажи на сопоставимых точках в США упали на 3,6% — это самое сильное снижение с периода локдаунов в 2020 году. Причём это уже второй квартал подряд с отрицательной динамикой, и результат оказался вдвое хуже ожиданий аналитиков.

📉 Компания прямо указывает на двузначное сокращение посещаемости среди клиентов с низкими доходами, а также ослабление интереса со стороны среднего класса. Это тревожный сигнал: несмотря на рост номинальных зарплат, реальные доходы американцев испытывают давление.

Интересно, что вчерашний PCE-отчёт за март показал сильный рост потребления — +0,7% м/м, в основном за счёт покупок товаров длительного пользования. Но это было, скорее, реакцией на угрозу роста цен из-за пошлин Трампа. В этом контексте отчёт McDonald’s — это контраргумент, который раскрывает внутреннюю хрупкость спроса в США.

👨‍💻 Особенно примечательно: на развивающихся рынках у McDonald’s динамика гораздо стабильнее. Это подчёркивает, что именно развитые страны (самые богатое население) начали сокращать траты вне дома, несмотря на промо-акции и скидки.

После шока от тарифов Трампа мы вполне можем увидеть резкое сокращение спроса в мае-июне, что ставит под вопрос устойчивость экономики во втором квартале. Есть вероятность, что данные за Q1 по ВВП пересмотрят в сторону роста — чтобы избежать технической рецессии.

❕ Итог: отчёт McDonald’s показывает, что ФРС не может больше выжидать. Давление на потребителя усиливается, и монетарный ответ может потребоваться раньше, чем ожидает рынок. Завтра данные по рынку труда!

📰 Подписаться | Вступить в Elite