Платежные системы (V, MA, PYPL). Квартальная отчетность
Про платежных гигантов вроде Visa и Mastercard не принято говорить плохо. Но надо посмотреть правде в глаза - они баснословно дороги.
Например, Visa торгуется по forward P/E = 35 (это пиковый мультипликтор, ранее такой был в 2008 году). Если посмотреть консенсус, то он уже закладывает рост прибыли V на 25-30% в год в ближайшие 2 года.
При этом c 2013 по 2019 (не буду брать 2020 год специально - пусть цифры будут более позитивными) года Visa росла на ≈12% в год по выручке и на 19% по прибыли.
То есть фактически консенсус уже сейчас закладывает полное постковидное восстановление. Откуда тут возьмется потенциал роста, я не представляю 🤷
Посчитаем Mastercard. Здесь исторические темпы роста почти один-в-один как у Visa, а forward P/E вообще равен 43. И снова апсайд не прослеживается.
Дальше, смотрим на PayPal. Forward P/E = 44 (почти как у Mastercard), но темпы роста сильно выше. Темп роста выручки 2013-2019 составляет 18%, а прибыли 18%. При этом у PayPal как более молодой компании явно есть запас для повышения рентабельности (а V и МA она уже космическая). Кроме того, в 2020 году выручка PayPal выросла на 21%.
Получается, что за те же деньги мы имеем компанию, которая растет гораздо быстрее. Да еще и научилась работать с криптой.
Осталось дождаться отчетность Square. Но там, почти наверняка, все будет так же хорошо, как и PYPL.
Наша оценка Visa = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка Mastercard = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка PayPal = 🤩 БЕРУ!
📌 Visa (V)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.38 vs ожидания $1.26
➕ Выручка: $5.73 млрд vs ожидания $5.54 млрд.
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Крупнейшая платежная система в мире. Фокус на обработке информации о данных по пластиковым картам.
📌 Mastercard (MA)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.74 vs ожидания $1.56
➕ Выручка: $4.2 млрд vs ожидания $3.97 млрд.
Прогноз
На следующий квартал:
Выручка: рост на Low-to-mid 20's (т.е. на 20-25%).
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Крупнейшая платежная система в мире. Фокус на обработке информации о данных по пластиковым картам.
📌 PayPal (PYPL)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.22 vs ожидания $1.01
➕ Выручка: $6.03 млрд vs ожидания $5.89 млрд.
Прогноз
На следующий квартал:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.12 vs ожидания $1.10
➕ Выручка: $6.25 млрд vs ожидания $6.17 млрд.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $4.70 vs ожидания $4.56
➕ Выручка: $25.75 млрд vs ожидания $25.69 млрд.
Описание компании
Платежная система. Состоит из приложения для платежей (PayPal) и приложения для peer-to-peer переводов (Venmo). Исторически заточена на онлайн-платежи.
#V #MA #PYPL
Про платежных гигантов вроде Visa и Mastercard не принято говорить плохо. Но надо посмотреть правде в глаза - они баснословно дороги.
Например, Visa торгуется по forward P/E = 35 (это пиковый мультипликтор, ранее такой был в 2008 году). Если посмотреть консенсус, то он уже закладывает рост прибыли V на 25-30% в год в ближайшие 2 года.
При этом c 2013 по 2019 (не буду брать 2020 год специально - пусть цифры будут более позитивными) года Visa росла на ≈12% в год по выручке и на 19% по прибыли.
То есть фактически консенсус уже сейчас закладывает полное постковидное восстановление. Откуда тут возьмется потенциал роста, я не представляю 🤷
Посчитаем Mastercard. Здесь исторические темпы роста почти один-в-один как у Visa, а forward P/E вообще равен 43. И снова апсайд не прослеживается.
Дальше, смотрим на PayPal. Forward P/E = 44 (почти как у Mastercard), но темпы роста сильно выше. Темп роста выручки 2013-2019 составляет 18%, а прибыли 18%. При этом у PayPal как более молодой компании явно есть запас для повышения рентабельности (а V и МA она уже космическая). Кроме того, в 2020 году выручка PayPal выросла на 21%.
Получается, что за те же деньги мы имеем компанию, которая растет гораздо быстрее. Да еще и научилась работать с криптой.
Осталось дождаться отчетность Square. Но там, почти наверняка, все будет так же хорошо, как и PYPL.
Наша оценка Visa = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка Mastercard = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка PayPal = 🤩 БЕРУ!
📌 Visa (V)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.38 vs ожидания $1.26
➕ Выручка: $5.73 млрд vs ожидания $5.54 млрд.
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Крупнейшая платежная система в мире. Фокус на обработке информации о данных по пластиковым картам.
📌 Mastercard (MA)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.74 vs ожидания $1.56
➕ Выручка: $4.2 млрд vs ожидания $3.97 млрд.
Прогноз
На следующий квартал:
Выручка: рост на Low-to-mid 20's (т.е. на 20-25%).
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Крупнейшая платежная система в мире. Фокус на обработке информации о данных по пластиковым картам.
📌 PayPal (PYPL)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.22 vs ожидания $1.01
➕ Выручка: $6.03 млрд vs ожидания $5.89 млрд.
Прогноз
На следующий квартал:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.12 vs ожидания $1.10
➕ Выручка: $6.25 млрд vs ожидания $6.17 млрд.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $4.70 vs ожидания $4.56
➕ Выручка: $25.75 млрд vs ожидания $25.69 млрд.
Описание компании
Платежная система. Состоит из приложения для платежей (PayPal) и приложения для peer-to-peer переводов (Venmo). Исторически заточена на онлайн-платежи.
#V #MA #PYPL
Square (SQ). Квартальная отчетность
Cash App от Square стал настоящим хитом - бизнес не сбавляет темпов роста. А бизнес seller ecosystem ускорит рост по мере открытия магазинчиков, баров и ресторанов после вакцинации. У Square впереди, видимо, еще одно ускорение роста.
Сложно сказать, заложено это уже в цену акций или нет, но перспективы у Square отличные.
Наша оценка Square = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.41 vs ожидания $0.16
➕➖ Выручка: $5.06 млрд vs ожидания $3.28 млрд. Square добавляет в выручку деньги, полученные от продажи крипты. Это искажает выручку, потому что в реальности Square и покупает, и продает крипту. Корректно будет смотреть на Gross Profit (именно его компания и указывает в презентациях).
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Финтех-компания. Бизнес состоит из двух сегментов:
1) Seller Ecosystem: комплекс решений для малого бизнеса в сфере услуг и торговли (платежные терминалы, бухучет, расчеты и тд).
2) Cash App: приложение для личных финансов (платежи, переводы, инвестиции, крипта и тд).
#SQ
Cash App от Square стал настоящим хитом - бизнес не сбавляет темпов роста. А бизнес seller ecosystem ускорит рост по мере открытия магазинчиков, баров и ресторанов после вакцинации. У Square впереди, видимо, еще одно ускорение роста.
Сложно сказать, заложено это уже в цену акций или нет, но перспективы у Square отличные.
Наша оценка Square = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.41 vs ожидания $0.16
➕➖ Выручка: $5.06 млрд vs ожидания $3.28 млрд. Square добавляет в выручку деньги, полученные от продажи крипты. Это искажает выручку, потому что в реальности Square и покупает, и продает крипту. Корректно будет смотреть на Gross Profit (именно его компания и указывает в презентациях).
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Финтех-компания. Бизнес состоит из двух сегментов:
1) Seller Ecosystem: комплекс решений для малого бизнеса в сфере услуг и торговли (платежные терминалы, бухучет, расчеты и тд).
2) Cash App: приложение для личных финансов (платежи, переводы, инвестиции, крипта и тд).
#SQ
BorgWarner (BWA). Квартальная отчетность
BorgWarner выглядит неплохой идеей. Во-первых, он один из крупнейших производителей автокомпонентов (а в этой отрасли небольшие компании имеют реальные шансы банально разоряться при появлении проблем).
Во-вторых, у BWA крепкий баланс и кредитные рейтинги инвестиционного уровня.
В-третьих, Borg долгое время был не в почете у инвесторов, потому что его основная продукция (турбонаддувы) не нужна для электромобилей, а значит будущее у компании сомнительное. В реальности BWA неплохо приспосабливается к новым трендам: к 2025 году 25% выручки будет приходить от электромобилей, а к 2030 - 45%. Есть шанс, что это подтолкнет инвесторов пересмотреть свое отношение к компании.
В-четвертых, может быть будет какой-то дальнейший позитив/синергии от интеграции Delphi, купленной в прошлом году.
Для сравнения, Borg сейчас оценен в 10-12 forward P/E. В принципе для циклического бизнеса это нормально. Но если посмотреть на любимчика инвесторов - Aptiv, который вроде как радикально заточен именно на электронику/электромобили - который торгуется по forward P/E 30, то кажется, что и у BWA может появиться запас для роста.
Наша оценка BorgWarner = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.21 vs ожидания $0.92
➕ Выручка: $4.01 млрд vs ожидания $3.57 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $4.00-4.35 (подняли с $3.85-4.25) vs ожидания $4.02
➕ Выручка: $14.8-15.4 млрд (подняли с $14.7-15.3 млрд) vs ожидания $14.97 млрд
Описание компании
Производитель автокомпонентов (турбонаддувы, ходовая часть).
#BWA
BorgWarner выглядит неплохой идеей. Во-первых, он один из крупнейших производителей автокомпонентов (а в этой отрасли небольшие компании имеют реальные шансы банально разоряться при появлении проблем).
Во-вторых, у BWA крепкий баланс и кредитные рейтинги инвестиционного уровня.
В-третьих, Borg долгое время был не в почете у инвесторов, потому что его основная продукция (турбонаддувы) не нужна для электромобилей, а значит будущее у компании сомнительное. В реальности BWA неплохо приспосабливается к новым трендам: к 2025 году 25% выручки будет приходить от электромобилей, а к 2030 - 45%. Есть шанс, что это подтолкнет инвесторов пересмотреть свое отношение к компании.
В-четвертых, может быть будет какой-то дальнейший позитив/синергии от интеграции Delphi, купленной в прошлом году.
Для сравнения, Borg сейчас оценен в 10-12 forward P/E. В принципе для циклического бизнеса это нормально. Но если посмотреть на любимчика инвесторов - Aptiv, который вроде как радикально заточен именно на электронику/электромобили - который торгуется по forward P/E 30, то кажется, что и у BWA может появиться запас для роста.
Наша оценка BorgWarner = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.21 vs ожидания $0.92
➕ Выручка: $4.01 млрд vs ожидания $3.57 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $4.00-4.35 (подняли с $3.85-4.25) vs ожидания $4.02
➕ Выручка: $14.8-15.4 млрд (подняли с $14.7-15.3 млрд) vs ожидания $14.97 млрд
Описание компании
Производитель автокомпонентов (турбонаддувы, ходовая часть).
#BWA
Duke Energy (DUK). Квартальная отчетность
Скучная, стабильная utility компания. Обратил на неё внимание только потому, что активист Elliott стал акционером. Акции DUK, разумеется, выросли на новостях — Elliott как правило добивается результата.
Наша оценка Duke Energy = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $1.26 vs ожидания $1.23
➕➖ Выручка: $6.15 млрд vs ожидания $6.27 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $5.00-5.30 (сохранили) vs ожидания $5.19
Описание компании
Electric utility. Генерация, дистрибьюция, сбыт электричества. Мощности: газ/нефть, атомные, уголь - примерно в равных пропорциях. Доля газовых мощностей растет (как сейчас делает в целом вся индустрия utilities).
#DUK
Скучная, стабильная utility компания. Обратил на неё внимание только потому, что активист Elliott стал акционером. Акции DUK, разумеется, выросли на новостях — Elliott как правило добивается результата.
Наша оценка Duke Energy = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $1.26 vs ожидания $1.23
➕➖ Выручка: $6.15 млрд vs ожидания $6.27 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $5.00-5.30 (сохранили) vs ожидания $5.19
Описание компании
Electric utility. Генерация, дистрибьюция, сбыт электричества. Мощности: газ/нефть, атомные, уголь - примерно в равных пропорциях. Доля газовых мощностей растет (как сейчас делает в целом вся индустрия utilities).
#DUK
WSJ
WSJ News Exclusive | Elliott Management Has Stake in Duke Energy
The activist investor is pushing the utility to add directors to its board and possibly take other actions to boost its stock price, according to people familiar with the matter.
Aptiv (APTV). Квартальная отчетность
Ещё один производитель автокомпонентов (недавно смотрел BorgWarner). Aptiv хорошо позиционирован стратегически: он делает электронику для автомобилей, которая как раз хорошо вписывается в большие тренды (рост электрификации и цифровизации авто).
Главная претензия к Aptiv — его оценка. Компания торгуется по forward P/E = 28. Как бы хорошей эта компания ни была, она все равно работает в циклическом бизнесе и не заслуживает такой оценки. Более дешевый Borg выглядит интереснее.
Наша оценка Aptiv = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.06 vs ожидания $0.83
➕ Выручка: $4.02 млрд vs ожидания $3.73 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $3.35-3.85 vs ожидания $3.79
➕➖ Выручка: $15.13-15.73 млрд vs ожидания $15.67 млрд
Описание компании
Производитель автокомпонентов (электроника).
#APTV
Ещё один производитель автокомпонентов (недавно смотрел BorgWarner). Aptiv хорошо позиционирован стратегически: он делает электронику для автомобилей, которая как раз хорошо вписывается в большие тренды (рост электрификации и цифровизации авто).
Главная претензия к Aptiv — его оценка. Компания торгуется по forward P/E = 28. Как бы хорошей эта компания ни была, она все равно работает в циклическом бизнесе и не заслуживает такой оценки. Более дешевый Borg выглядит интереснее.
Наша оценка Aptiv = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $1.06 vs ожидания $0.83
➕ Выручка: $4.02 млрд vs ожидания $3.73 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $3.35-3.85 vs ожидания $3.79
➕➖ Выручка: $15.13-15.73 млрд vs ожидания $15.67 млрд
Описание компании
Производитель автокомпонентов (электроника).
#APTV
LKQ (LKQ). Квартальная отчетность
Малоизвестная компания. Производит и продают запчасти, поэтому де-факто ближе к ритейлу (такому как O'Reilly), чем к реальным автокомпонентам вроде Aptiv.
Отличная отчетность. Налицо ускорение роста, биты по выручке и прибыли.
Наверное, главная претензия в том, что бизнес относительно защитный. А при таком диком спросе на новые автомобили хочется взять больше риска. Поэтому интереснее выглядит BorgWarner.
Наша оценка LKQ = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.94 vs ожидания $0.63
➕ Выручка: $3.17 млрд vs ожидания $2.96 млрд. Organic growth = 2.2% (по итогам 4 квартала было -6,1%).
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $3.00-3.20 (подняли с $2.65-2.85) vs ожидания $2.78
Описание компании
Производитель и дистрибьютор запчастей. Хоть компания и относится к сегменту autoparts, в реальности она ближе к ритейлу (как O'Reilly или AutoZone). Исторически компания роста за счет большого количества M&A.
#LKQ
Малоизвестная компания. Производит и продают запчасти, поэтому де-факто ближе к ритейлу (такому как O'Reilly), чем к реальным автокомпонентам вроде Aptiv.
Отличная отчетность. Налицо ускорение роста, биты по выручке и прибыли.
Наверное, главная претензия в том, что бизнес относительно защитный. А при таком диком спросе на новые автомобили хочется взять больше риска. Поэтому интереснее выглядит BorgWarner.
Наша оценка LKQ = 🤷♂️ не интересно
Информация
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.94 vs ожидания $0.63
➕ Выручка: $3.17 млрд vs ожидания $2.96 млрд. Organic growth = 2.2% (по итогам 4 квартала было -6,1%).
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год:
➕ Прибыль на акцию (EPS): $3.00-3.20 (подняли с $2.65-2.85) vs ожидания $2.78
Описание компании
Производитель и дистрибьютор запчастей. Хоть компания и относится к сегменту autoparts, в реальности она ближе к ритейлу (как O'Reilly или AutoZone). Исторически компания роста за счет большого количества M&A.
#LKQ
Telegram
K&A Consulting in K&A Consulting Chat
BorgWarner (BWA). Квартальная отчетность
BorgWarner выглядит неплохой идеей. Во-первых, он один из крупнейших производителей автокомпонентов (а в этой отрасли небольшие компании имеют реальные шансы банально разоряться при появлении проблем).
Во-вторых…
BorgWarner выглядит неплохой идеей. Во-первых, он один из крупнейших производителей автокомпонентов (а в этой отрасли небольшие компании имеют реальные шансы банально разоряться при появлении проблем).
Во-вторых…
Live Nation (LYV). Квартальная отчетность
От LYV сейчас не стоит ожидать хорошей отчетности: массовые мероприятия в пандемию исчезли. Поэтому стоит обращать внимание только на ожидания и операционные данные. А тут всё неплохо: по количеству ожидаемых концертов и спонсорским контрактам 2022 года компания уже обгоняет докризисный 2019 год.
Часть позитива уже заложена в цену акций, которые сейчас торгуются по forward EV/EBITDA ~20 (а 2019 году торговались максимум по 14,5). Но при этом сохраняется существенная вероятность, что реальные результаты окажутся выше текущих прогнозов.
Live Nation стоит иметь в портфеле среди компаний со ставкой на возобновление нормальной жизни после пандемии. С точки зрения надежности с компанией всё в порядке (запас наличности, минимальное сжигание денежных потоков).
Наша оценка Live Nation = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $-1.44 vs ожидания $-1.54
➕➖ Выручка: $290.6 млн vs ожидания $287.45 млн
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Организатор массовых развлекательных мероприятий (концерты, фестивали и т.д.). Зарабатывает на продаже билетов, спонсорских контрактах и т.д.
#LYV
От LYV сейчас не стоит ожидать хорошей отчетности: массовые мероприятия в пандемию исчезли. Поэтому стоит обращать внимание только на ожидания и операционные данные. А тут всё неплохо: по количеству ожидаемых концертов и спонсорским контрактам 2022 года компания уже обгоняет докризисный 2019 год.
Часть позитива уже заложена в цену акций, которые сейчас торгуются по forward EV/EBITDA ~20 (а 2019 году торговались максимум по 14,5). Но при этом сохраняется существенная вероятность, что реальные результаты окажутся выше текущих прогнозов.
Live Nation стоит иметь в портфеле среди компаний со ставкой на возобновление нормальной жизни после пандемии. С точки зрения надежности с компанией всё в порядке (запас наличности, минимальное сжигание денежных потоков).
Наша оценка Live Nation = 🤩 БЕРУ!
Информация
➕➖ Прибыль на акцию (EPS): $-1.44 vs ожидания $-1.54
➕➖ Выручка: $290.6 млн vs ожидания $287.45 млн
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Организатор массовых развлекательных мероприятий (концерты, фестивали и т.д.). Зарабатывает на продаже билетов, спонсорских контрактах и т.д.
#LYV
Казино. Квартальная отчетность
Неоднозначная ситуация с американскими операторами казино. С одной стороны компании явно выигрывают от открытия экономики (больше людей будут ходить в казино) и от развития онлайн-казино и ставок на спорт.
Но рост акций со дна 2020 года был настолько сильным, что уже сложно сказать, остался ли хоть какой-то апсайд. Например, Penn успел даже столкнуться с понижением оценок от брокеров, хотя и показывает отличные результаты бизнеса.
Две компании - Penn и Caesars - успели включить в S&P 500, а рынок склонен заранее и сильно отыгрывать подобные вещи.
Из общей картину выбивается LVS. Они продали бизнес в Лас Вегасе (и теперь их по идее вообще можно исключить из S&P 500), где идет быстрое восстановление. А кроме того они умудрились вообще не развивать онлайн-казино и ставки. А рынку такое сейчас очень нравится.
Пожалуй, самым сбалансированным вариантом выглядит MGM. У него большая доля бизнеса в США (по сравнению с LVS и WYNN), бодрый бизнес онлайн и ставок на спорт.
Наша оценка Penn National Gaming = 🧐 заинтригован
Наша оценка Caesars Entertainment = 🧐 заинтригован
Наша оценка MGM Resorts International = 🤩 БЕРУ!
Наша оценка Las Vegas Sands = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка MGM Resorts International = 🧐 заинтригован
📌 Penn National Gaming (PENN)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.55 vs ожидания $0.25
➕ Выручка: $1.27 млрд vs ожидания $1.13 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в США. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт.
📌 Caesars Entertainment (CZR)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $2.03 vs ожидания $-1.74
➕ Выручка: $1.7 млрд vs ожидания $1.71 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: хотя бы 1 квартал в 2021 году с EBITDA не меньше $1 млрд и минимум $4 млрд EBITDA в 2022 году.
Описание компании
Оператор казино в США. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт. В 2020 году купил букмекерскую компанию William Hill.
📌 MGM Resorts International (MGM)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-0.68 vs ожидания $-0.86
➕ Выручка: $1.65 млрд vs ожидания $1.55 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Лас Вегасе, региональных казино в США, Макао. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт (BetMGM).
📌 Las Vegas Sands (LVS)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-0.25 vs ожидания $-0.22
➕ Выручка: $1.2 млрд vs ожидания $1.37 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Макао и Сингапуре. В марте 2021 полностью продала бизнес в Лас Вегасе. Нет бизнеса онлайн-казино и ставок на спорт.
📌 WYNN Resorts (WYNN)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-2.41 vs ожидания $-1.98
➕ Выручка: $725.8 млн vs ожидания $765.29 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Лас Вегасе, Макао и региональных казино в США. Развивает бизнес онлайн-казино и ставок на спорт.
#PENN #CZR #MGM #LVS #WYNN
Неоднозначная ситуация с американскими операторами казино. С одной стороны компании явно выигрывают от открытия экономики (больше людей будут ходить в казино) и от развития онлайн-казино и ставок на спорт.
Но рост акций со дна 2020 года был настолько сильным, что уже сложно сказать, остался ли хоть какой-то апсайд. Например, Penn успел даже столкнуться с понижением оценок от брокеров, хотя и показывает отличные результаты бизнеса.
Две компании - Penn и Caesars - успели включить в S&P 500, а рынок склонен заранее и сильно отыгрывать подобные вещи.
Из общей картину выбивается LVS. Они продали бизнес в Лас Вегасе (и теперь их по идее вообще можно исключить из S&P 500), где идет быстрое восстановление. А кроме того они умудрились вообще не развивать онлайн-казино и ставки. А рынку такое сейчас очень нравится.
Пожалуй, самым сбалансированным вариантом выглядит MGM. У него большая доля бизнеса в США (по сравнению с LVS и WYNN), бодрый бизнес онлайн и ставок на спорт.
Наша оценка Penn National Gaming = 🧐 заинтригован
Наша оценка Caesars Entertainment = 🧐 заинтригован
Наша оценка MGM Resorts International = 🤩 БЕРУ!
Наша оценка Las Vegas Sands = 🤷♂️ не интересно
Наша оценка MGM Resorts International = 🧐 заинтригован
📌 Penn National Gaming (PENN)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $0.55 vs ожидания $0.25
➕ Выручка: $1.27 млрд vs ожидания $1.13 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в США. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт.
📌 Caesars Entertainment (CZR)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $2.03 vs ожидания $-1.74
➕ Выручка: $1.7 млрд vs ожидания $1.71 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: хотя бы 1 квартал в 2021 году с EBITDA не меньше $1 млрд и минимум $4 млрд EBITDA в 2022 году.
Описание компании
Оператор казино в США. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт. В 2020 году купил букмекерскую компанию William Hill.
📌 MGM Resorts International (MGM)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-0.68 vs ожидания $-0.86
➕ Выручка: $1.65 млрд vs ожидания $1.55 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Лас Вегасе, региональных казино в США, Макао. Развивает онлайн-казино и ставок на спорт (BetMGM).
📌 Las Vegas Sands (LVS)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-0.25 vs ожидания $-0.22
➕ Выручка: $1.2 млрд vs ожидания $1.37 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Макао и Сингапуре. В марте 2021 полностью продала бизнес в Лас Вегасе. Нет бизнеса онлайн-казино и ставок на спорт.
📌 WYNN Resorts (WYNN)
➕ Прибыль на акцию (EPS): $-2.41 vs ожидания $-1.98
➕ Выручка: $725.8 млн vs ожидания $765.29 млрд
Прогноз
На следующий квартал: компания не дала четкий гайденс.
На год: компания не дала четкий гайденс.
Описание компании
Оператор казино в Лас Вегасе, Макао и региональных казино в США. Развивает бизнес онлайн-казино и ставок на спорт.
#PENN #CZR #MGM #LVS #WYNN
Привет!
Мы начинаем регулярную рубрику с освещением интересных и важных новостей. Мы постараемся не просто заваливать вас текстами из Reuters и Интерфакс (как делает большинство каналов), а давать наше мнение и оценку происходящего.
Основной фокус сделаем на новости по американским и глобальным компаниям. Минимум техники, максимум здравого смысла.
Если вы хотите раз в день открывать телеграм и получать мнение по новостям о крупнейших компаниях — вы по адресу!
Если вы держите любимые бумаги и не хотите дергаться на каждую мелочь или очередной "сигнал" от трейдеров - вы по адресу!
Мы начинаем регулярную рубрику с освещением интересных и важных новостей. Мы постараемся не просто заваливать вас текстами из Reuters и Интерфакс (как делает большинство каналов), а давать наше мнение и оценку происходящего.
Основной фокус сделаем на новости по американским и глобальным компаниям. Минимум техники, максимум здравого смысла.
Если вы хотите раз в день открывать телеграм и получать мнение по новостям о крупнейших компаниях — вы по адресу!
Если вы держите любимые бумаги и не хотите дергаться на каждую мелочь или очередной "сигнал" от трейдеров - вы по адресу!
Мы освещаем новости за прошедший день. В этот раз для разнообразия возьмем сразу 3 дня. Разомнёмся и посмотрим, что получится. Вперед!
Каждый день о рынках
📌 Taiwan Semiconductor в очередной раз озвучила планы о наращивании производственных мощностей в США.
Наше мнение
Проблема с нехваткой чипов никуда не пропадает. Можно согласиться с теорией заговора о том, что во всем виноват майнинг криптовалют. Но факт остается фактом: всех бесит нехватка чипов.
Власти США уже запустили CHIPs Act, а крупные ИТ-компании недавно создали коалицию, чтобы продавить правительство на дополнительные льготы на строительство производства чипов. В итоге закончится история так: мощностей успеют настроить столько, что мало не покажется, а перепроизводство будет продолжаться годами. Но пока нас это мало волнует: цикл идет вверх, значит надо быть в рынке.
Лучший выбор сейчас — производители оборудования — Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT), KLA (KLAC).
📌 Очередная мощная хакерская атака. Ещё была попытка атаковать подразделение Toshiba. Неделю назад был Colonial Pipeline. Главный вопрос: почему на это совсем не реагируют акции cybersecurity?
Наше мнение
Акции cybersecurity, пожалуй, должны расти на таких новостях. Атаки такого масштаба дадут новый бизнес разработчикам услуг кибербезопасности. Но акции не хотят идти наверх (посмотрите графики HACK, PANW и т.д.). Наиболее вероятная причина: акции сектора были перегреты, как и многое в IT, и теперь пытаются выпустить лишний пар. Нам кажется, что развитие новостей в таком духе окажет акциям поддержку даже при дальнейшем падении IT.
📌 В США привившемся раздают билеты в парки аттракционов Six Flags (SIX) и бургеры Shake Shack (SHAK)
Наше мнение
Новость выглядит как шутка, но на неё стоит обратить внимание. Обе компании — циклические и их бизнес выигрывает от открытия экономики. Сейчас компании таким образом делают себе эффективную рекламу, молодцы. В прошлом году Крокс бесплатно раздал 100 тысяч тапок врачам — тоже был отличный маркетинг (а графики CROX вы уже видели неоднократно).
📌 Taiwan Semiconductor в очередной раз озвучила планы о наращивании производственных мощностей в США.
Наше мнение
Проблема с нехваткой чипов никуда не пропадает. Можно согласиться с теорией заговора о том, что во всем виноват майнинг криптовалют. Но факт остается фактом: всех бесит нехватка чипов.
Власти США уже запустили CHIPs Act, а крупные ИТ-компании недавно создали коалицию, чтобы продавить правительство на дополнительные льготы на строительство производства чипов. В итоге закончится история так: мощностей успеют настроить столько, что мало не покажется, а перепроизводство будет продолжаться годами. Но пока нас это мало волнует: цикл идет вверх, значит надо быть в рынке.
Лучший выбор сейчас — производители оборудования — Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT), KLA (KLAC).
📌 Очередная мощная хакерская атака. Ещё была попытка атаковать подразделение Toshiba. Неделю назад был Colonial Pipeline. Главный вопрос: почему на это совсем не реагируют акции cybersecurity?
Наше мнение
Акции cybersecurity, пожалуй, должны расти на таких новостях. Атаки такого масштаба дадут новый бизнес разработчикам услуг кибербезопасности. Но акции не хотят идти наверх (посмотрите графики HACK, PANW и т.д.). Наиболее вероятная причина: акции сектора были перегреты, как и многое в IT, и теперь пытаются выпустить лишний пар. Нам кажется, что развитие новостей в таком духе окажет акциям поддержку даже при дальнейшем падении IT.
📌 В США привившемся раздают билеты в парки аттракционов Six Flags (SIX) и бургеры Shake Shack (SHAK)
Наше мнение
Новость выглядит как шутка, но на неё стоит обратить внимание. Обе компании — циклические и их бизнес выигрывает от открытия экономики. Сейчас компании таким образом делают себе эффективную рекламу, молодцы. В прошлом году Крокс бесплатно раздал 100 тысяч тапок врачам — тоже был отличный маркетинг (а графики CROX вы уже видели неоднократно).
Reuters
EXCLUSIVE TSMC looks to double down on U.S. chip factories as talks in Europe falter
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (2330.TW) is weighing plans to pump tens of billions of dollars more into cutting-edge chip factories in the U.S. state of Arizona than it had previously disclosed, but is cool on prospects for an advanced European plant…
Каждый день о рынках
Отчетности
📌 Целая пачка хорошей отчетности от недавних IPO. Стоит обратить внимание на Airbnb (ABNB), Upstart (UPST), fuboTV (FUBO). Бизнес этих компаний просто горит, результаты очень сильные. Как и многие недавние IPO, эти компании попали под каток распродаж в IT и пока сложно сказать, когда всё это закончится. Но факт остается: бизнес идёт в гору, а значит эти компании станут первым кандидатом на покупку на отскок.
📌 Casper Sleep (CSPR)
У производителям модных матрасов дела не особо впечатляют. Темп роста выручки всего +10-15%, прогноз на год оказался в рамках ожиданий аналитиков.
Это вообще удивительно: вроде бы последний год все только и делают, что закупают товары для дома. Казалось бы, матрасы должны быть частью этого тренда. Но нет: рост откровенно вялый.
Кто хочет поиграть в тему, может посмотреть на производителя модных диванов Lovesac (LOVE). У них дела идут отлично.
📌 Alibaba (BABA)
Как ни печально, но компания похоже переходит в разряд value trap. До отчетности казалось, что сейчас Alibaba получит пару штрафов и всё, проблемы окончены.
Но нет: теперь появились проблемы с потерями клиентов в облачном сегменте и падение маржей в основном бизнесе. А вот это уже серьезные претензии, от которых так просто не отделаешься.
Видимо, теперь акция обречена на боковик как минимум до следующей отчетности.
Отчетности
📌 Целая пачка хорошей отчетности от недавних IPO. Стоит обратить внимание на Airbnb (ABNB), Upstart (UPST), fuboTV (FUBO). Бизнес этих компаний просто горит, результаты очень сильные. Как и многие недавние IPO, эти компании попали под каток распродаж в IT и пока сложно сказать, когда всё это закончится. Но факт остается: бизнес идёт в гору, а значит эти компании станут первым кандидатом на покупку на отскок.
📌 Casper Sleep (CSPR)
У производителям модных матрасов дела не особо впечатляют. Темп роста выручки всего +10-15%, прогноз на год оказался в рамках ожиданий аналитиков.
Это вообще удивительно: вроде бы последний год все только и делают, что закупают товары для дома. Казалось бы, матрасы должны быть частью этого тренда. Но нет: рост откровенно вялый.
Кто хочет поиграть в тему, может посмотреть на производителя модных диванов Lovesac (LOVE). У них дела идут отлично.
📌 Alibaba (BABA)
Как ни печально, но компания похоже переходит в разряд value trap. До отчетности казалось, что сейчас Alibaba получит пару штрафов и всё, проблемы окончены.
Но нет: теперь появились проблемы с потерями клиентов в облачном сегменте и падение маржей в основном бизнесе. А вот это уже серьезные претензии, от которых так просто не отделаешься.
Видимо, теперь акция обречена на боковик как минимум до следующей отчетности.
Каждый день о рынках
Отчетности
📌 Sonos (SONO)
У производителя аудиотехники дела идут очень хорошо. Снова ускорение роста выручки (+90,2% г/г, Карл!!!!) и рост маржей.
Компания делает ставку на повторные продажи. В первый клиент купил колонки, например, для зала. Звучание понравилось, всё круто. Пошел обратно к Sonos за колонками для кухни, спальни, гаража и т.д.
Компания, кстати, торгуется по 35 forward P/E, что выглядит недорого. Для нас это один из приоритетных кандидатов на докупку из нелюбимых сейчас "перегретых компаний роста".
📌 GoodRx (GDRX)
Вроде бы неплохие результаты платформы для закупки лекарств. Но компания выглядит недешево, в секторе растет конкуренция (с тем же Амазон), поэтому не стоит пока спешить закупаться.
📌 Coinbase (COIN)
Не понимаем, откуда столько хайпа вокруг отчетности Coinbase, ведь предварительные результаты дали ещё до IPO.
Компания интересная, но пока тема с криптой стала выглядеть немного токсичной (регулирование и запреты в ряде стран, истеричный Маск, да и просто падение цен на крипту). Пока стоит постоять в сторонке.
📌 Disney (DIS)
Рынку отчетность не очень понравилась, а для нас вполне нормально.
Во-первых, рынок стриминга сейчас взял паузу после дикого роста в 2020 году. Это и понятно: очень много подписчиков во время карантина сидели по домам и от безысходности подписывались на всё подряд (Disney, Netflix и т.д.). Теперь у всех небольшая пауза (кроме FUBO, который дальше рвёт и мечет).
Во-вторых: у Disney в обозримом будущем откроются парки развлечений. Спрос и ажиотаж будет дикий, 100%. Так что этот сегмент ещё удивит результатами.
В-третьих, в 2021 будут очередные кинопремьеры от Marvell.
В общем, с DIS всё в порядке.
Отчетности
📌 Sonos (SONO)
У производителя аудиотехники дела идут очень хорошо. Снова ускорение роста выручки (+90,2% г/г, Карл!!!!) и рост маржей.
Компания делает ставку на повторные продажи. В первый клиент купил колонки, например, для зала. Звучание понравилось, всё круто. Пошел обратно к Sonos за колонками для кухни, спальни, гаража и т.д.
Компания, кстати, торгуется по 35 forward P/E, что выглядит недорого. Для нас это один из приоритетных кандидатов на докупку из нелюбимых сейчас "перегретых компаний роста".
📌 GoodRx (GDRX)
Вроде бы неплохие результаты платформы для закупки лекарств. Но компания выглядит недешево, в секторе растет конкуренция (с тем же Амазон), поэтому не стоит пока спешить закупаться.
📌 Coinbase (COIN)
Не понимаем, откуда столько хайпа вокруг отчетности Coinbase, ведь предварительные результаты дали ещё до IPO.
Компания интересная, но пока тема с криптой стала выглядеть немного токсичной (регулирование и запреты в ряде стран, истеричный Маск, да и просто падение цен на крипту). Пока стоит постоять в сторонке.
📌 Disney (DIS)
Рынку отчетность не очень понравилась, а для нас вполне нормально.
Во-первых, рынок стриминга сейчас взял паузу после дикого роста в 2020 году. Это и понятно: очень много подписчиков во время карантина сидели по домам и от безысходности подписывались на всё подряд (Disney, Netflix и т.д.). Теперь у всех небольшая пауза (кроме FUBO, который дальше рвёт и мечет).
Во-вторых: у Disney в обозримом будущем откроются парки развлечений. Спрос и ажиотаж будет дикий, 100%. Так что этот сегмент ещё удивит результатами.
В-третьих, в 2021 будут очередные кинопремьеры от Marvell.
В общем, с DIS всё в порядке.
CNBC
Coinbase gets reference price of $250 per share from Nasdaq ahead of today's direct listing
Coinbase's $250 reference price for its direct listing would value the company at around $65.3 billion on a fully diluted basis.
Каждый день о рынках
Отчетности
📌 Farfetch (FTCH)
Уверенные результаты. Акция пока падает отвесно (снова перегретый IT, да ещё и распродажи от Archegos дают о себе знать). Бизнес в хорошей форме, бумагу стоит держать в watchlist.
📌 Wix.com (WIX)
Вот здесь мы расстроены. Акция пробила вниз многомесячный диапазон. Основная причина, видимо, в замедление темпов роста в сегменте Wix's Business Solutions: в него включен сервис Wix Payments, который конкурирует со Stripe, PayPal и другими ребятами. Комиссии от бизнес хорошие, поэтому он важен для Wix. Если роста там не будет, то это и правда не очень хорошо.
Отчетности
📌 Farfetch (FTCH)
Уверенные результаты. Акция пока падает отвесно (снова перегретый IT, да ещё и распродажи от Archegos дают о себе знать). Бизнес в хорошей форме, бумагу стоит держать в watchlist.
📌 Wix.com (WIX)
Вот здесь мы расстроены. Акция пробила вниз многомесячный диапазон. Основная причина, видимо, в замедление темпов роста в сегменте Wix's Business Solutions: в него включен сервис Wix Payments, который конкурирует со Stripe, PayPal и другими ребятами. Комиссии от бизнес хорошие, поэтому он важен для Wix. Если роста там не будет, то это и правда не очень хорошо.
Каждый день о рынках
Мнения аналитиков
📌 NortonLifeLock (NLOK)
Двойной апгрейд с Sell до Buy от BofA. Банк говорит, что нравится ускорение роста выручки и маржей. Кроме того, есть целый непочатый рынок consumer security, на котором компания может долго расти.
Наше мнение
На компанию стоит обратить внимание. Она похожа на старого мастодонта, в котором не может произойти ничего интересного. При этом за последние годы радикально переделала бизнес, дала хорошую отчетность. Кроме того, NLOK может попасть в редкую когорту недорогих value компаний (forward P/E = 13.6) из сегмента ИТ. Таких компаний сейчас мало и рынок их любит (посмотрите на график Oracle).
📌 Lowe's (LOW)
Oppenheimer поднял с Perform (=Neutral) до Outperform (=Buy). И это несмотря на то, что акция вроде как на "хаях".
Наше мнение
Lowe's долгое время была неудачной копией Home Depot. Но в последние годы компания сделала очень впечатляющую реструктуризацию. Стоит держать в watсhlist.
📌 Snowflake (SNOW)
Goldman Sachs поднял с Neutral до Buy с целевой ценой $275.
Наше мнение
Психологически важный апгрейд. Акция в отвесном падении (как и весь growth IT). Любой вот такой апгрейд - на вес золота. Главное, чтобы причина не была в том, что SNOW сейчас будет проводить допразмещение и ему срочно нужны хорошие оценки. 😂😂
Мнения аналитиков
📌 NortonLifeLock (NLOK)
Двойной апгрейд с Sell до Buy от BofA. Банк говорит, что нравится ускорение роста выручки и маржей. Кроме того, есть целый непочатый рынок consumer security, на котором компания может долго расти.
Наше мнение
На компанию стоит обратить внимание. Она похожа на старого мастодонта, в котором не может произойти ничего интересного. При этом за последние годы радикально переделала бизнес, дала хорошую отчетность. Кроме того, NLOK может попасть в редкую когорту недорогих value компаний (forward P/E = 13.6) из сегмента ИТ. Таких компаний сейчас мало и рынок их любит (посмотрите на график Oracle).
📌 Lowe's (LOW)
Oppenheimer поднял с Perform (=Neutral) до Outperform (=Buy). И это несмотря на то, что акция вроде как на "хаях".
Наше мнение
Lowe's долгое время была неудачной копией Home Depot. Но в последние годы компания сделала очень впечатляющую реструктуризацию. Стоит держать в watсhlist.
📌 Snowflake (SNOW)
Goldman Sachs поднял с Neutral до Buy с целевой ценой $275.
Наше мнение
Психологически важный апгрейд. Акция в отвесном падении (как и весь growth IT). Любой вот такой апгрейд - на вес золота. Главное, чтобы причина не была в том, что SNOW сейчас будет проводить допразмещение и ему срочно нужны хорошие оценки. 😂😂
Каждый день о рынках
Другие новости
📌 Lemonade (LMND)
Шортовый фонд Muddy Waters открыл шорт в акциях Lemonade. Кто хочет разобраться и посмеяться - читайте здесь.
Отчет начинается с фразы "Muddy Water is short Lemonade because it is clear that Lemonade does not give a fuck about securing its customers' sensitive personal information". Дерзкие парни 😂😂😂
Вообще, Muddy Waters — крепкие ребята. Не так давно они шортили Burford Capital, акция пару лет не могла поднять голову.
📌 H&R Block (HRB)
Акция может быть интересной на разворот бизнеса. Обещают ускорение роста выручки в ближайшие 5 лет. Много денег возвращают акционерам (4.3% дивидендов + 5,0% байбэки).
📌 Boston Beer (SAM)
Собрались делать безалкогольные напитки с каннабисом. Ну а почему нет? Рынок растущий, правильный шаг, надо занимать место, пока это ещё возможно.
📌 Domino's Pizza (DPZ)
Билл Акман купил долю в компании. Пока не очень понятно зачем, но Акман — великолепный инвестор. Его присутствие среди акционеров только на пользу.
Другие новости
📌 Lemonade (LMND)
Шортовый фонд Muddy Waters открыл шорт в акциях Lemonade. Кто хочет разобраться и посмеяться - читайте здесь.
Отчет начинается с фразы "Muddy Water is short Lemonade because it is clear that Lemonade does not give a fuck about securing its customers' sensitive personal information". Дерзкие парни 😂😂😂
Вообще, Muddy Waters — крепкие ребята. Не так давно они шортили Burford Capital, акция пару лет не могла поднять голову.
📌 H&R Block (HRB)
Акция может быть интересной на разворот бизнеса. Обещают ускорение роста выручки в ближайшие 5 лет. Много денег возвращают акционерам (4.3% дивидендов + 5,0% байбэки).
📌 Boston Beer (SAM)
Собрались делать безалкогольные напитки с каннабисом. Ну а почему нет? Рынок растущий, правильный шаг, надо занимать место, пока это ещё возможно.
📌 Domino's Pizza (DPZ)
Билл Акман купил долю в компании. Пока не очень понятно зачем, но Акман — великолепный инвестор. Его присутствие среди акционеров только на пользу.
Каждый день о рынках
Важное
📌 Сразу две новости из индустрии кино, стриминга и контента.
Во-первых, AT&T хочет сделать совместное предприятие с Discovery. Это будет отдельная компания, которая объединит активы WarnerMedia (входит в AT&T) и Discovery. Текущие акционеры AT&T получат 71% акций новой компании, а акционеры Discovery - 29%. Сама AT&T получит $43 млрд наличностью и долгом.
Во-вторых, Amazon может купить студию MGM (Metro-Goldwyn-Mayer). Это та студия, у которой на логотипе рычит лев 🦁 Студии принадлежат кинофраншизы о Джеймсе Бонде, Хоббите, Рокки.
Мнение Дачи
В индустрии кино идет большая волна изменений. Многие компании, которые раньше вообще не занимались производством контента (например, чисто технологические Amazon или Apple), теперь стали снимать кино.
Почему так? Потому что киностудии, владеющие правами на кино, поняли, что выгоднее продавать его самим через собственные стриминговые платформы. Из-за этого многие киностудии перестали давать право на показ некоторых фильмов тому же Netflix. И Нетфликс теперь приходится снимать собственные фильмы.
Мало того, что фильмы надо снимать, их ещё надо где-то показывать. Кинотеатры после пандемии неизвестно когда откроются, поэтому особую важность приобретает стриминг.
Идеальная кино/контент-компания сейчас выглядит так:
1️⃣ Есть большая библиотека уже готового хорошего контента (для тех зрителей, кто любит классику).
2️⃣ Есть производство собственных новых фильмов (для тех, кому классика уже надоела).
3️⃣ Есть собственный сбыт продукции (читай, собственный стриминговый сервис).
В идеальные компании можно записать Disney, Netflix, объединенную WarnerMedia + Discovery, а теперь может быть еще и Amazon.
Что делать с AT&T?
Продавать. После сделки, компания снизит дивиденды сразу на 40%, потеряв привлекательность для дивидендных инвесторов (доходность снизится с 6,6% до 3,8%).
Полученные деньги компания пустит на развитие сети 5G и сокращение долга, однако, даже с учетом вложений, менеджмент ожидает рост выручки всего на 1-3% в 2022-2024 годах.
Учитывая снижение выплат и небольшой рост, мы не ожидаем, что акции AT&T будут пользоваться спросом, скорее наоборот – дивидендные инвесторы будут выходить из акций.
A кого теперь покупать?
Гораздо интереснее выглядит Discovery, так как её акционеры получат долю в объединенной компании, не отягощенную акциями старой AT&T.
Также не исключено, что активы Discovery привлекут других потенциальных покупателей.
Важное
📌 Сразу две новости из индустрии кино, стриминга и контента.
Во-первых, AT&T хочет сделать совместное предприятие с Discovery. Это будет отдельная компания, которая объединит активы WarnerMedia (входит в AT&T) и Discovery. Текущие акционеры AT&T получат 71% акций новой компании, а акционеры Discovery - 29%. Сама AT&T получит $43 млрд наличностью и долгом.
Во-вторых, Amazon может купить студию MGM (Metro-Goldwyn-Mayer). Это та студия, у которой на логотипе рычит лев 🦁 Студии принадлежат кинофраншизы о Джеймсе Бонде, Хоббите, Рокки.
Мнение Дачи
В индустрии кино идет большая волна изменений. Многие компании, которые раньше вообще не занимались производством контента (например, чисто технологические Amazon или Apple), теперь стали снимать кино.
Почему так? Потому что киностудии, владеющие правами на кино, поняли, что выгоднее продавать его самим через собственные стриминговые платформы. Из-за этого многие киностудии перестали давать право на показ некоторых фильмов тому же Netflix. И Нетфликс теперь приходится снимать собственные фильмы.
Мало того, что фильмы надо снимать, их ещё надо где-то показывать. Кинотеатры после пандемии неизвестно когда откроются, поэтому особую важность приобретает стриминг.
Идеальная кино/контент-компания сейчас выглядит так:
1️⃣ Есть большая библиотека уже готового хорошего контента (для тех зрителей, кто любит классику).
2️⃣ Есть производство собственных новых фильмов (для тех, кому классика уже надоела).
3️⃣ Есть собственный сбыт продукции (читай, собственный стриминговый сервис).
В идеальные компании можно записать Disney, Netflix, объединенную WarnerMedia + Discovery, а теперь может быть еще и Amazon.
Что делать с AT&T?
Продавать. После сделки, компания снизит дивиденды сразу на 40%, потеряв привлекательность для дивидендных инвесторов (доходность снизится с 6,6% до 3,8%).
Полученные деньги компания пустит на развитие сети 5G и сокращение долга, однако, даже с учетом вложений, менеджмент ожидает рост выручки всего на 1-3% в 2022-2024 годах.
Учитывая снижение выплат и небольшой рост, мы не ожидаем, что акции AT&T будут пользоваться спросом, скорее наоборот – дивидендные инвесторы будут выходить из акций.
A кого теперь покупать?
Гораздо интереснее выглядит Discovery, так как её акционеры получат долю в объединенной компании, не отягощенную акциями старой AT&T.
Также не исключено, что активы Discovery привлекут других потенциальных покупателей.
РБК
Акции Discovery подорожали на 18% на новости о слиянии с WarnerMedia
РБК Инвестиции :: Акции Discovery подорожали на 18% на новости о слиянии с WarnerMedia :: Новости
Каждый день о рынках
Чтение. Обзор свежака из Barron's
📌 Позитивное мнение о Whirlpool
Дикий спрос на бытовую технику (многие ведь теперь на постоянной основе работают из дома, а раз сидишь дома, то хочется сидеть с комфортом) совпал с ограниченным предложением самой техники. За счет этого Whirlpool может повышать цены на стиральные машины. Компания торгуется всего по 10,6 forward P/E и платит дивиденды 2.3%.
Мнение Дачи
Мы любим весь сектор бытовой техники и товаров для дома. Спрос в ближайшее время скорее всего не исчезнет. WHR — один из лидеров рынка, недорого оценен.
📌 Интересная статья про активы, защищающие от инфляции
В частности, автор статьи выделяет:
1️⃣ Акции сырьевых компаний (Chevron CVX, EOG, Caterpillar CAT, Deere De, Xylem XYL).
Мнение Дачи
Сырье — логичный и простой пик на защиту от инфляции. Исторически это реально работает. Подвох в том, что цены акций сырьевых компаний очень волатильны — точку входа искать сложно.
2️⃣ Отдельные компании с "анти-инфляционными" активами. Например, Square (SQ), у которой много биткоинов.
Мнение Дачи
Биткоин спасает от инфляции ровно до того момента, пока не упадет в цене)))))
3️⃣ Недвижимость/земля
Мнение Дачи
Исторически тоже работает. Нам нравятся акции строителей домов (LEN, DHI, TOL и т.д.)
4️⃣ Коллекционные и дорогие вещи
Мнение Дачи
Сложно, это уже вопрос к отдельным специалистам.
Чтение. Обзор свежака из Barron's
📌 Позитивное мнение о Whirlpool
Дикий спрос на бытовую технику (многие ведь теперь на постоянной основе работают из дома, а раз сидишь дома, то хочется сидеть с комфортом) совпал с ограниченным предложением самой техники. За счет этого Whirlpool может повышать цены на стиральные машины. Компания торгуется всего по 10,6 forward P/E и платит дивиденды 2.3%.
Мнение Дачи
Мы любим весь сектор бытовой техники и товаров для дома. Спрос в ближайшее время скорее всего не исчезнет. WHR — один из лидеров рынка, недорого оценен.
📌 Интересная статья про активы, защищающие от инфляции
В частности, автор статьи выделяет:
1️⃣ Акции сырьевых компаний (Chevron CVX, EOG, Caterpillar CAT, Deere De, Xylem XYL).
Мнение Дачи
Сырье — логичный и простой пик на защиту от инфляции. Исторически это реально работает. Подвох в том, что цены акций сырьевых компаний очень волатильны — точку входа искать сложно.
2️⃣ Отдельные компании с "анти-инфляционными" активами. Например, Square (SQ), у которой много биткоинов.
Мнение Дачи
Биткоин спасает от инфляции ровно до того момента, пока не упадет в цене)))))
3️⃣ Недвижимость/земля
Мнение Дачи
Исторически тоже работает. Нам нравятся акции строителей домов (LEN, DHI, TOL и т.д.)
4️⃣ Коллекционные и дорогие вещи
Мнение Дачи
Сложно, это уже вопрос к отдельным специалистам.
Barrons
Barron’s Stock Pick: Why Whirlpool Stock Is a Buy
Considering Whirpool’s financial progress, market position, and earnings power, its shares are still inexpensive.
Каждый день о рынках
Отчетности
📌 Purple Innovation (PRPL)
Наконец-то хороший производитель матрасов 😉 а то недавняя отчетность Casper совсем не впечатлила.
У Purple отличные результаты: выручка выросла на 52,3% г/г, прибыль выше ожиданий аналитиков. Прогноз тоже приемлемый — продолжение роста выше ожиданий.
Purple оценен в 28 forward P/E — адекватно для растущей небольшой компании.
📌 Axcelis (ACLS)
Производитель капитального оборудования для индустрии чипов. Небольшая компания, но с очень уверенными результатами.
Выдала хорошую отчетность за 1 квартал 2021, несмотря на то, что ей запретили работать с китайским производителем чипов SMIC (он в черном списке властей США). У компании одобрен байбэк на $100 млн (целых 8% от капитализации) и есть планы по расширению бизнеса. Заманчивая идея. Нам нравится сектор чипов и конкретно производители оборудования (Lam Research LRCX, Applied Materials AMAT, KLA KLAC).
📌 TME (Tencent Music)
Отчетность выглядит неплохо. Склоняемся к тому, что это самая интересная бумага из убитых фондом Archegos (также пострадали ViacomCBS, Baidu, Discovery).
Отчетности
📌 Purple Innovation (PRPL)
Наконец-то хороший производитель матрасов 😉 а то недавняя отчетность Casper совсем не впечатлила.
У Purple отличные результаты: выручка выросла на 52,3% г/г, прибыль выше ожиданий аналитиков. Прогноз тоже приемлемый — продолжение роста выше ожиданий.
Purple оценен в 28 forward P/E — адекватно для растущей небольшой компании.
📌 Axcelis (ACLS)
Производитель капитального оборудования для индустрии чипов. Небольшая компания, но с очень уверенными результатами.
Выдала хорошую отчетность за 1 квартал 2021, несмотря на то, что ей запретили работать с китайским производителем чипов SMIC (он в черном списке властей США). У компании одобрен байбэк на $100 млн (целых 8% от капитализации) и есть планы по расширению бизнеса. Заманчивая идея. Нам нравится сектор чипов и конкретно производители оборудования (Lam Research LRCX, Applied Materials AMAT, KLA KLAC).
📌 TME (Tencent Music)
Отчетность выглядит неплохо. Склоняемся к тому, что это самая интересная бумага из убитых фондом Archegos (также пострадали ViacomCBS, Baidu, Discovery).
Telegram
Дача в Дубае
Каждый день о рынках
Отчетности
📌 Целая пачка хорошей отчетности от недавних IPO. Стоит обратить внимание на Airbnb (ABNB), Upstart (UPST), fuboTV (FUBO). Бизнес этих компаний просто горит, результаты очень сильные. Как и многие недавние IPO, эти компании…
Отчетности
📌 Целая пачка хорошей отчетности от недавних IPO. Стоит обратить внимание на Airbnb (ABNB), Upstart (UPST), fuboTV (FUBO). Бизнес этих компаний просто горит, результаты очень сильные. Как и многие недавние IPO, эти компании…