🐦 Wintermute выпустили рыночный обзор за конец года

🔵 Рынок торгуется в узком диапазоне. Волатильность сохраняется, но резкие падения все чаще ограничиваются краткосрочными движениями и быстро выкупаются.

🔵 Основной капитал концентрируется в Биткоине и Эфире. Доминация Биткоина продолжает расти, тогда как альткоины отстают из-за избытка предложения и регулярных разлоков токенов.

🔵 Под конец года розничный спрос постепенно возвращается в BTC и ETH. Эфир начинает показывать самостоятельный приток капитала, а не просто двигаться следом за Биткоином.

🔵 Ценообразование во многом формируется рынком деривативов. При отсутствии сильных макроэкономических или регуляторных триггеров динамику рынка определяют позиции участников, а не долгосрочные убеждения.

Незадолго до серии дампов Wintermute прямо писали, что ликвидности на рынке не хватает. Иронично, учитывая, что именно их чаще всего обвиняют в манипуляциях и обвалах.

🐦 ETH сейчас не накапливают. Его перераспределяют.

🔵 Ончейн данные за сентябрь-декабрь показывают почти идеальный баланс: 2 267 ETH купили, 1 951 ETH продали. Чистый итог всего +364 ETH.

🔵 Крупные кошельки не делают ставку на рост цены ETH здесь и сейчас. Они используют его как ликвидный инструмент: заходят, выходят, перераспределяют риск.

🔵 Большая часть покупок ушла в L2, прежде всего Base. Причина простая − дешевле торговать и удобнее крутить мелкие сделки, особенно под мемкоины. На мейннете это просто невыгодно.

🔵 Параллельно видно выход из ликвидного стейкинга. ETH переводят из stETH и аналогов обратно в обычный ETH. Выбор не доходности, а ликвидности. Это важный сдвиг в поведении.

Есть два типа игроков:

🦯 Крупные покупатели, которые заходят блоками и держат
🦯 Системные DCA, которые покупают часто и малыми объемами

Но даже вместе они не создают сильного чистого притока

🐦 Крипта никому не интересна

🔵 Интерес ритейла резко упал. Ютуберы фиксируют обвал просмотров, которого не видели за прошлые годы. Люди просто перестали следить за рынком и обсуждать его.

🔵 Крупные инфлы и трейдеры открыто переключаются на акции, опционы и предикшены. Там меньше хаоса, меньше рагов и больше ощущения контроля.

🔵 При этом институционалы настроены позитивно. Банки и фонды продолжают заходить в крипту, но делают это без шума и спешки. Это медленный, холодный капитал, который не создает эйфории.

🔵 По сути, крипта меняет роль. Из дерзкого спекулятивного актива она постепенно становится инфраструктурой: расчеты, токенизация, финансы. Такие переходы всегда болезненны для цены в среднесроке.

🔵 Сейчас рынок слаб, потому что внимание ушло. Ритейл выгорел, хайп исчез, а институциональный спрос не работает как топливо для пампов. Крипта взрослеет и это нормально.

👍 − Заметил как рынок поменялся

🐦 Киты снижают приток BTC

🔵 В декабре приток Биткоина от крупных держателей на Binance сократился почти вдвое: с $8 млрд до $4 млрд.

🔵 Меньше депозитов от китов − меньше потенциального давления на продажу.

🔵 При этом отдельные крупные движения никуда не делись. За месяц были разовые всплески на $466 млн и $435 млн в диапазонах 100−10,000 BTC.

🔵 Киты все еще могут двигать рынок, но это уже не системный поток, а эпизоды.

🐦 Стартует Santa Claus Rally

🔵 Исторически период из 7 торговых дней в конце декабря и начале января был позитивным для S&P 500 в 77% случаев. Средний рост за это окно − около 1.26%.

🔵 Важно что Санта Ралли идет уже три года подряд.

А можно крипте тоже сделать новогодний подарок? 😫

🐦 Питер Шифф снова хоронит Биткоин

🔵 Питер Шифф написал, что если Биткоин не растет ни вместе с техакциями, ни вместе с золотом и серебром, значит он «больше никогда не вырастет», «все идиоты уже зашли», а дальше его ждет только медленная смерть.

CZ ответил:

Сохраните этот твит, Питер. Кто-нибудь может найти его старые такие же?

🔵 Известные издания уже успели похоронить Биткоин более 400 раз с 2010 года. Пики таких некрологов приходились на самые бычьи и болезненные медвежки, особенно 2017-2018 годы.

🔵 И да, если бы ты инвестировал $100 каждый раз, когда его объявляли мертвым, сегодня у тебя было бы около $90,000,000.

🐦 Биткоин упал до $24,000

🔵 Вчера на паре BTC/USD1 прошла резкая свеча вниз − до $24,111, после чего цена мгновенно вернулась к нормальным уровням.

🔵 USD1 − стейбл, запущенный проектом World Liberty Financial, связанным с семьей Дональда Трампа.

🐦 Новогодняя цитата от CZ

🔵 «Когда Биткоин был на ATH, ты думал: “Жаль, что не купил раньше”. Так вот, те, кто купил рано, не покупали на хаях. Они покупали в страхе, неопределенности и сомнениях».

В комментах не согласились:

🔵 Многие, кто купил рано, покупали и хаи тоже. Просто держали так долго, что те хаи теперь выглядят смешно. $1,150 тоже был историческим пиком и считался ужасным входом.

🐦 Купить рано − это не про идеальный тайминг. Это про способность пережить годы страха, хейта, ошибок и собственных сомнений.

🐦 Tether vs Circle по заморозкам средств

🔵 За период 2023-2025 Tether заморозил около $3.3 млрд активов.

🔵 Circle за тот же период заморозил $109 млн. Разрыв почти в 30 раз.

🐦 USDT активнее используется и регуляторы и правоохранители требуют вмешательства. USDC выглядит заметно спокойнее, но и масштаб у него другой.

🐦 История, которая закончилась ничем

🔵 Джеймс Хауэллс официально прекратил поиски жесткого диска, который его девушка выбросила еще в 2013 году.

🔵 На диске было 8,000 BTC. Сегодня это около $700 млн.

🔵 К 2030 году сумма могла бы превысить $10 млрд.

🔵 12 лет попыток, судов и планов раскопать свалку закончились разочарованием. Not your keys − not your coins.

Поставим реакции за бедолагу..

🐦 PumpFun − все заработали, кроме рынка

🔵 Самый доходный протокол на Solana: почти $1 млрд выручки меньше чем за 2 года.

🔵 Провели ICO на $1.3 млрд при FDV $4 млрд, цена $0.004 за токен. Продали 4.1 млн SOL, около $741 млн на тот момент.

🔵 Итог для рынка: токен сейчас -60% от ICO и -80% от ATH. Основатель не писал в твиттере уже 2 месяца.

🐦 Продукт работает, деньги заработаны, но оценка и аллокации сделали свое дело.

🫡 − Покупал PUMP

🐦 Биткоин на Рождество

Давайте вспомним какой был путь у BTC:

🔵 2010–2012: от $0.25 до $13 — стадия эксперимента.

🔵 2013–2017: от $682 до $14 тыс. — первый массовый цикл и эйфория.

🔵 2018–2019: $3.8–7.2 тыс. — жесткая посадка и выживание.

🔵 2020–2021: $24.6–50.4 тыс. — институциональный вход.

🔵 2022: $16.8 тыс. — медвежий рынок.

🔵 2023–2025: $43.6 → $98 тыс. → $87.6 тыс. — зрелый актив, высокая волатильность.

🐦 Каждый провальный год со временем становился лучшей точкой входа.

🐦 Топ L1 по дневной активности в 2025

🔵 BNB Chain − 4.3 млн активных адресов в день.
🔵 Solana − 3.2 млн.
🔵 Near − 3.1 млн.
🔵 Tron − 2.6 млн.
🔵 Aptos − 1.0 млн.

Какой проект есть в твоем портфеле?

🐦 Hyperliquid держит лидерство

🔵 В гонке Lighter лидирует по обороту ($36 млрд за 7 дней), но у Hyperliquid почти в 7 раз выше открытый интерес ($7 млрд против $1.7 млрд). Это ключевое отличие.

🔵 Низкий turnover (частота прокрутки объема) у Hyperliquid (4.8x) говорит о позиционной торговле и более органичной активности. У Lighter (23.6x) и Aster (13.5x) оборот быстрее крутится, что часто связано с фармом или краткосрочным трейдингом.

🔵 По комиссиям Hyperliquid тоже впереди: $14 млн против $1.7 млн у Lighter и $6.5 млн у Aster. При этом у Hyperliquid нет публичных стимулов для пользователей.

🐦 Объемы можно накрутить, а вот высокий OI и комиссии без стимулов обычно означают доверие и реальный спрос. Именно поэтому Hyperliquid пока выглядит самым зрелым игроком в перпах.

🐦⚡⚡⚡ Trust Wallet взломан

🔵 Произошел взлом браузерного расширения Trust Wallet.

🔵 Юзеры сообщают, что средства исчезают сразу после авторизации в расширении и уходят на сторонние кошельки.

🔵 Совокупные потери уже превышают $2,000,000, но подтвержденных цифр пока нет.

🔵 ZachXBT также предупредил о проблемах с Trust Wallet. Перед хаком недавно вышло обновление расширения для Chrome.

🔵 Официальных заявлений от команды пока нет.

❗️ До разъяснений от команды воздержаться от использования расширения и не подключать кошелек к сайтам.

🐦 Апдейт по Trust Wallet

🔵 CZ подтвердил инцидент: украдено около $7 млн. Trust Wallet покроет все потери.

🔵 Уязвимость затронула только браузерное расширение Trust Wallet. Команда заявляет, что мобильные версии не пострадали.

❗️ Пользователям рекомендуют обновить расширение: Открыть

🔵 Команда Trust Wallet продолжает расследование, в том числе как хакерам удалось загрузить вредоносную версию расширения.

Ранее: Trust Wallet взломан

🐦 Стейблы обновили исторический максимум

🔵 Капитализация рынка стейблкоинов достигла $310 млрд. За год рост почти на 70%.

🔵 Деньги заходят в крипту, несмотря на полное уничтожение альтов. А точно ли рынок мертв?