👀DAT 전략에 대하여 리서치글을 작성해보았습니다.

$MSTR(마이크로스트래티지)와 같은 DAT 기업들은 791,662 BTC와 1.31M ETH를 보유하고 있으며 전체 비트코인 유통량의 약 4% 이상을 가지고 있습니다.

글의 목차

- 자본 조달 매커니즘
- 가치산정 방식
- 실제 보유 현황
- 이러한 전략의 리스크

작성하는데 이틀 넘게 걸렸어요 한번만 읽어보시면 DAT 관련 지식은 졸업 가능!

😎리서치 글 링크

[Defi After Dark: Private Dinner Invitation]

KBW 2025 기간 중, Defi App이 주최하는 프라이빗 디너에 여러분을 초대합니다.

이번 Defi After Dark는 오직 Faction Owner를 포함한 KOL, 커뮤니티 및 VIP만이 참석 가능한 고급 디너 이벤트입니다.
Defi App의 앞으로의 로드맵과 알파 정보를 공개하는 자리이기도 합니다.

✔️ 참여 방법 안내
이번 포스팅을 시작으로 Faction Owner 분들을 포함한 KOL분들께 초청권 배포용 폼 링크가 제공될 예정입니다. 해당 폼을 통해 커뮤니티 멤버 분들께 초청 기회가 돌아갑니다.

KOL 폼 선정자 외의 분들은 공식 폼 신청자 중 추첨으로 선발되며, 구글 폼과 Luma의 정보가 일치해야만 최종 승인됩니다. 정보가 상이하거나 다계정 사용 시 불이익이 있을 수 있습니다.

추첨의 권한은 전적으로 팀에 있습니다. 선정 과정에 KOL분들은 개입하지 않으니, 문의사항 및 불만사항은 전부 KOL이 아닌 TK에게 부탁드립니다.

⛔️ Luma 신청만으로는 추첨 참여가 불가합니다. 반드시 하단의 구글 시트를 함께 작성해주세요.
🔗 구글 폼
🔗 Luma 링크

🗓 일시: 2025년 9월 26일 (금) 저녁
📍 장소: 그랜드 하얏트 호텔, 서울

✔️ 참석자 혜택 (100명)
🎁Locked $HOME 150,000개 지급
🧸 IRL Gift + 공식 굿즈
🗺 Defi App 로드맵 & 알파 정보 공개
🍷 프리미엄 디너 & 와인 제공

✔️ 응모 참여자 혜택 (500명)
🎁 Locked $HOME 25,000개 지급 (랜덤 추첨)

⚠️ 꼭 읽어주세요 ⚠️
- 모든 정보는 정확히 기입해 주세요.
(Defi App 정보 오류 시 리워드 지급 불가)
- 참석자로 선정되어도 행사에 실제 참석하지 않을 경우, Locked $HOME은 지급되지 않습니다.
- 최종 명단은 9월 12일 발표 예정이며, 선정자는 Luma에서 ‘승인’ 상태로 변경됩니다.
- Luma에 승인되지 않은 경우, 어떠한 상황에서도 입장 불가합니다.

✔️ TL;DR
1️⃣ Defi App 가입하기
2️⃣ 구글 폼으로 추첨 응모(공식 / Faction Owner 및 KOL)
3️⃣ Luma 신청 (정보 일치 필수)

⏱ 추첨 마감: 9월 5일
📣 명단 발표: 9월 12일

⚠️ Disclaimer ⚠️
Locked $HOME은 앱 내 활동을 통해 언락하는,
철저히 실사용 유저에게만 유의미한 보상입니다.
Liquid 토큰 에어드랍을 원하시는 분들께는 추천드리지 않습니다.

웹사이트 | 트위터 | 디스코드 | 공지방 | 채팅방

📈 온체인 주식의 비어있는 레이어: 파생상품

전체 거래량의 약 74%가 파생상품에서 나올 정도로, 크립토 마켓은 파생상품 거래가 지배적이다. 2025년 2분기 기준, CEX에서만 파생상품 거래량은 20.2조 달러를 기록했으며, 현물 시장은 그에 비해 현저히 작다.

그러나 주식 시장에서는 온체인에서와 같은 파생상품 마켓이 존재하지 않는다. COIN이나 MSTR 같은 종목이 옵션과 CME 선물에 상장되어 있더라도, 24/7 거래 가능한 온체인, 셀프 커스터디 방식의 무기한 선물 마켓은 부재한 상황이다.

이런 배경에서, 아반티스(Avantis)가 SPY(S&P 500)와 QQQ(Nasdaq 100) 지수를 기반으로 한 온체인 무기한 선물을 출시했다. 이를 통해 비미국 거주자들도 2,500만 달러 이상의 유동을 기반으로 100배 레버리지를 활용할 수 있으며 온체인 주식 시장이 본격적으로 열리고 있는 시점이라 평가할 수 있다.

작성자: 에렌

📱 코멘트 전문 (리서처 포스트)

FP Website | Telegram (EN / KR) | X (EN / KR)

🌧하이퍼리퀴드 $WLFI, $XPL 사태

1/ Hyperp 메커니즘 세부 정보를 보면 Hyperperp 오라클 = 1분 단위로 가격 샘플링 + 8시간(480분) 지수 가중 이동평균(EWMA) 으로 나와있음.

2/ 1분마다 사진 찍듯이 가격을 기록함. 이렇게 찍힌 가격들을 모아서, 최근 8시간 동안의 평균을 냄. 단순 평균이 아니라, 가까운 시점일수록 더 큰 비중(가중치)을 줌. (= 지수 가중 이동평균, EWMA)

3/ 0.65 → 1.80가 1분 동안 찍혔다고 가정 직후 오라클 점프폭: 약 +0.368% (0.6500 → 0.65239) 사실상 0임.

4/ 그런데 어떻게 청산이 이루어졌을까?
청산은 오라클(=8h EWMA) 기반 마크프라이스로 계산해야 함. 순간 체결가가 1.5 찍혀도 오라클이 거의 안 움직이면 청산은 안 돼야 정상임.

5/ 근데 예외로 오더북이 얇으면 고래가 물량을 다 긁으면서 숏 포지션이 “강제로 1.5에 체결” → 이때 증거금이 털려버리면 강제 청산 처리한 것으로 보임.

6/ 시발 그럼 젤리 사태처럼 돈 회수하고 보상해줘야 하는거 아니냐? 결론만 말하면 성격이 다름.

이번 건은 프리마켓 단계에서 발생한 일이라 구조적으로 HLP의 직접적인 지원이 없었고, 외부 오라클도 배제된 상태였음. 사실상 트레이더끼리만 마짱까는 구조라 $JELLY 사태와 동일 선상에서 보상을 요구하기는 어려움.

하이퍼리퀴드도 이번 일로 깨닳는게 있을테니, 개선을 해주길 바라