▪️Главная ошибка рынка – считать инвестиции в AI инвестициями в технологии.

Дата-центры, электростанции и инфраструктура для AI – это обычная недвижимость, а не технологический бизнес. Именно поэтому рынок сильно переоценивает этот сектор.

▪️AI-пузырь будет похож не на крах доткомов 2000 года, а на ипотечный кризис 2008 года.

Проблема возникнет не из-за сокращения прибыли AI-компаний, а из-за огромного объема кредитов, выданных под строительство дата-центров и сопутствующей инфраструктуры.

▪️Даже если спрос на AI продолжит расти, новые чипы будут становиться все мощнее и эффективнее.

В результате существующие дата-центры смогут выполнять значительно больше вычислений, а потребность в строительстве новых объектов начнет снижаться.

▪️Именно замедление роста инвестиций в AI станет первым сигналом начала кризиса.

Рынок заметит это в 2027 году, а наиболее очевидной проблема станет уже в 2028 году.

▪️Банки продолжат кредитовать AI-сектор даже тогда, когда риски станут очевидными.

Причина проста – это выгодно банкам, соответствует политике властей США и, в случае проблем, государство, скорее всего, спасет крупнейших участников рынка.

▪️После первых крупных проблем власти не допустят массовых банкротств.

Хейс ожидает масштабные программы поддержки AI-компаний, новые кредиты, выкуп активов и очередной запуск «печатного станка».

▪️Именно AI, по мнению Хейса, последние несколько лет забирал большую часть мировой ликвидности.

Из-за этого Bitcoin не смог вырасти настолько сильно, насколько должен был при увеличении денежной массы.

▪️После разворота AI-цикла эта ликвидность начнет искать новое применение.

Главным бенефициаром станет Bitcoin, который сначала сформирует дно, а затем перейдет к новому долгосрочному бычьему рынку.

▪️Объем будущей денежной эмиссии превзойдет меры поддержки после кризиса 2008 года, что в конечном итоге способно подтолкнуть BTC к $1 млн и выше.