아베 집안 싸움 요약

요즘 아베에서 흥미로운 일이 일어나고 있습니다. 스타니가 이끄는 아베 랩스와 아베 DAO 사이의 갈등이 사실상 최고조에 이른 상황인데, 발단은 아베 앱에 통합된 카우스왑 등에서 발생하는 수익이 DAO가 아니라 랩스로 귀속되고 있다는 사실이 알려지면서부터입니다. 일부 DAO 멤버들은 이를 명백한 수익의 사유화로 받아들이고 있습니다.

DAO 측의 불만은 토큰 홀더들은 규제 리스크와 시장 리스크를 모두 함께 부담하고 있는데 실질적인 현금흐름은 랩스가 통제하고 있다는 점입니다. 프론트엔드, 브랜드, IP까지 랩스가 쥐고 있는 상황에서 DAO와 $AAVE가 도대체 무엇에 대한 권리를 가지고 있는지에 대한 질문이 자연스럽게 나올 수밖에 없습니다.

이 논쟁은 결국 거버넌스 제안으로 이어졌습니다. 가장 강경한 안이 이른바 The Poison Pill로, 아베 랩스의 IP·브랜드·수익 구조를 DAO 산하로 가져와 DAO가 아베 전반의 실질적 주체가 되자는 내용입니다.
(제안 보기: https://governance.aave.com/t/aave-improvement-proposal-aip-the-poison-pill/23609)

스타니는 DAO의 중요성을 인정하면서도 경쟁력 있는 제품을 만들기 위해서는 랩스 같은 독립적 조직의 자율성이 필요하다는 입장을 유지하고 있습니다. 또 이번 수익 논란에 대해서도 앱과 프로토콜은 별개라는 점을 강조하고 있습니다.

한편 이그나스는 이 사안을 DAO 쪽에 조금 더 무게를 두고 해석합니다. 그는 현재 크립토 시장이 리스크는 홀더들이 부담하지만, 업사이드는 법인이나 개발사가 가져가는 구조로 흘러가고 있다고 비판하며, 아베 DAO가 이에 비교적 정면으로 문제를 제기하고 있는 드문 사례라고 평가합니다.

출시도 안 된 체인 위에서 빌드하는 건 거의 항상 나쁜 베팅이라고 봅니다. 그런 선택을 하는 프로젝트나 사람을 보면 자동으로 베어리시해집니다 (@VannaCharmer)

보통 암묵적인 트레이드오프는 이거죠.
“우리는 초기에 들어가니까, 나중에 체인 쪽 생태계 사람들이 우리 성장을 도와주겠지.”
이 논리는 결국 체인 팀이 모든 걸 대신 해주고, 유저를 접시에 담아 줄 거라고 기대하는 파운더들을 끌어들입니다.

문제는, 그런 생태계 팀들 대부분이 제품을 실제로 성장시켜 본 경험이 없다는 것입니다. 그들의 핵심 인센티브는 좋은 팀처럼 ‘보이는’ 프로젝트를 최대한 많이 끌어모아서, 아직 출시도 안 된 자기들 자산의 밸류에이션을 부풀리는 데 있습니다. 그리고 유저 획득은 전부 빌더한테 떠넘기죠.
결국 모두가 서로가 먼저 모멘텀을 만들어주길 기다리는 이상한 루프에 빠집니다.

빌더 입장에서는 통제할 수 없는 실행 리스크까지 떠안게 됩니다. 스타트업에게 시간은 유한합니다. 제품을 다 만들어놨는데도, 빌드하고 있는 체인이 출시를 질질 끌다가 그대로 0이 되는 경우가 허다합니다. 그리고 이런 런치는 진짜 예외 없이 다 지연됩니다. 그 사이 런웨이는 깎이고, 망할 확률은 기하급수적으로 올라갑니다.

‘커뮤니티’라는 것도, 아직 출시되지 않은 체인에 대해서는 0으로 쳐야 합니다.
2024년에 “베라체인 커뮤니티가 좋아서 거기서 빌드한다”는 얘기 듣는 것도 황당했는데, 지금은 그보다 더 말이 안 됩니다.

남이 대신 뭘 해주길 기대하지 마세요.

https://x.com/VannaCharmer/status/2001003529712943267

그럼 새로 나오는 체인들은 도대체 어쩌란 말이오?

제 생각엔, 체인이 직접 플래그십 앱을 만들어서 유저랑 유동성을 끌어오는 것도 충분히 하나의 해답이 될 수 있다고 봅니다.

하리가 덱스를 먼저 만들고, 그 이후에 hyperevm을 출시한 방법처럼요. 먼저 사람들이 실제로 쓰는 무언가를 만들어서 이 체인이 실제로 사용되고 있다는 걸 증명하고, 그 다음에 인프라를 확장하는 쪽이 이제는 보다 현실적인 접근이라는 생각입니다.

그럼 이제 체인은 체인도 만들고, 앱도 만들라는 건가요?
네, 그렇습니다. 이미 후발주자로 시작한 이상, “우린 인프라만 깔 테니 빌더들이 와서 알아서 해주겠지”라는 전략은 더 이상 통하지 않는 단계에 와 있다고 봅니다. 유저도 없고, 유동성도 없는 상태에서 생태계가 자연스럽게 형성되길 기대하는 건 너무 낙관적이에요. 이제는 체인이 직접 초기 수요를 만들어내고, 최소한의 사용 사례를 스스로 증명해야 하는 국면이라 생각합니다

코인베이스 발표 내용 정리

1. Trade stocks on Coinbase

코인베이스에서 이제 주식 거래가 가능
데모 영상에서 간단하게 USDC를 이용해서 NVIDIA 주식을
매수하는 모습 시연
주식 Perpetual 기능
24/7 거래 가능 -> 멈추지 않는 주식 시장
최대 20배 레버리짐까지 제공
크립토 시장처럼 항상 열려 있는 시장

2. Prediction Markets

코인베이스 앱에 예측 시장 기능 도입
스포츠, 암호화폐, 선거 결과 등 다양한 글로벌 이슈에 대해 거래 가능
코인베이스 예측 마켓은 Kalshi와 파트너쉽

3. Perpetuals & Futures

코인베이스 앱에서 파생상품(Perpetuals & Futures) 거래 가능
파생상품 거래를 일반 사용자도 쉽게 코인베이스 앱에서 접근 가능
미국 사용자도 규제 환경 내에서 Perpetuals & Futures 거래 지원
TP / SL(익절·손절) 등 포지션 관리 기능 제공

4. Token Sales

코인베이스에 신규 토큰 세일 플랫폼 출시
프로젝트 런치 단계에서 초기 투자 기회를 사용자에게 직접 제공
기존 에어드롭·런치패드 방식의 문제점
(봇 참여, 소수 집중, 실제 유저 배제) 개선하고
바텀업 분배 알고리즘을 통해 토큰이 소수에 집중되지 않도록 설계

5. Coinbase Advisor

코인베이스에 AI 기반 개인 금융 어드바이저 기능 도입
단순한 챗봇이 아니라,
자연어 요청을 실행 가능한 금융 계획으로 전환
사용자의 보유 자산, 리스크 성향, 목표를 분석해 개인 맞춤 포트폴리오 구성 및 자산 배분 제안하고 제안된 포트폴리오는
코인베이스 앱 내에서 즉시 실행(매수/전환) 가능
뉴스·시장 정보·이벤트를
내 포트폴리오 기준으로 요약 및 영향 분석(Insights 기능) 제공

6. Base App

베타 시즌 종료되고 정식 버전으로 출시됨
단순 지갑이 아닌 소셜 + 트레이딩 + 결제 + 크리에이터 경제를 결합
일반 SNS 피드와 다른점은 모든 것이 베이스앱에서는 토큰화되어 거래됨
나의 피드도 곧 자산
향후 주식 시장, 예측 시장 기능도 베이스앱에 추가 예정

조만간 "수이 생태계의 '대죄'"로도 한 번 써야겠네요. 제목은 공격적이지만, 내용은 또 재미있는 것들이 많습니다.

HyperEVM의 현주소, 제가 생각하는 HyperEVM이 빌딩하기 어려운 환경인 이유, 그럼에도 불구하고 HyperEVM이 여전히 빌딩할 가치가 있다고 보는 이유, 그리고 어떤 유형의 프로젝트들이 설득력 있는지에 대해 정리해봤습니다

아베 DAO 프로포절 스냅샷 올라왔습니다:
https://x.com/StaniKulechov/status/2002933974969315561

폴리마켓(Polymarket)의 @mustafap0ly가 방금 플랫폼의 향후 계획에 대해 중대한 발언을 했습니다. 가장 핵심적인 내용은 다음과 같습니다:

1. 폴리마켓은 폴리곤(@0xPolygon)을 떠날 계획입니다.

이더리움 생태계를 떠나는 것은 아니지만, 자체 L2인 $POLY를 출시할 예정입니다.

$POLY 출시는 현재 "최우선 순위(priority number one)"입니다.

2. 폴리마켓은 모든 서드파티 제공업체(GoldSky, Alchemy 등)와의 협력을 중단할 계획입니다.

"이 업체들은 모두 형편없습니다. 가능한 한 빨리(ASAP) 마이그레이션할 것입니다"라고 밝혔습니다.

3. '5분 시장(5-minute markets)'이 곧 도입될 예정입니다.

빠르면 다음 주가 될 것으로 보입니다.

4. 독일(그리고 약관상 아직 금지되지 않았던 일부 다른 국가들)에 대해 지역 차단(Geoblocking) 조치가 시행되었습니다.
5. "새로운 체인 도입, 서브그래프(subgraphs) 제거, 다중 이중화(redundancies) 등" 기술적 개선이 이루어질 것입니다.

출처

하이에나가 약 1시간 전에 라이터 HIP-3 마켓 출시했네요. 다만 현재 거래량 적고 스프레드도 넓으니 트레이딩하실 분들은 참고.

LIT 유틸리티 뭐가 있을까요?

메리크리스마스~

새해 복 많이 받으세요~2026년에는 좋은 일만 가득하기를 바랍니다

2주 동안 트위터 한 번도 안보고 푹 쉬었네요. 오늘부터 콘텐츠 다시 열심히 올려보도록 하겠습니당

좋은 글을 발견하여 요약해드립니다:

2026: Looking Back & Looking Ahead

이 글은 내가 왜 2025년 중반부터 X에서 본격적으로 활동하게 됐는지, 그리고 2026년 이후 그 활동을 어디로 가져가고 싶은지에 대한 기록이다.

출발점은 단순했다. 나와 비슷한 배경과 역량을 가진 사람들이 왜 반복적으로 비정상적인 성공을 거두는지에 대한 의문이었다. 고민 끝에 도달한 결론은, 개인의 능력보다 보이지 않는 하나의 네트워크에 속해 있느냐가 성패를 크게 갈랐다는 것이었다. 이 느슨하지만 강력한 네트워크는 대체로 샌프란시스코를 중심으로 형성돼 있었고, 테크·자본·정책이 겹치는 지점에서 작동하고 있었다.

내가 그 네트워크에 진입하기 위해 선택한 경로는 지리적 이동이나 조직 합류가 아니라, 온라인 공개 담론 공간(X, 블로그)이었다. 실제로 이 전략은 예상보다 훨씬 잘 작동했다. 하지만 여기서 멈추는 건 의미가 없다고 느꼈다. 네트워크를 만드는 건 목적이 아니라 수단이고, 이제 중요한 건 그 네트워크로 무엇을 할 것인가다.

2026년 이후 내가 하려는 건 회사를 만들거나, 팔로워를 돈으로 전환하는 일이 아니다. 대신 지적 영향력을 조직화하는 것이 목표다. 뜻이 맞는 사람들을 모으고, 고급 담론을 형성하고, 점점 더 많은 제도·자본·정책 영역과 접점을 만들면서, 결국에는 형성 중인 사회적 합의에 영향을 미치는 구조를 만들고 싶다.

이 과정에서 Effective Altruism(EA)은 매우 중요한 참고 사례다. 다만 나는 EA의 이데올로기가 다음 세대를 동원하기에는 한계에 다다랐다고 본다. 젊은 세대는 더 이상 기존의 서구 자유주의, 세속적 공리주의, 글로벌리즘 패키지에 만족하지 않고 있다. 지정학적 긴장, 민주주의의 후퇴, 집단 간 이해관계의 재부상 속에서, “그냥 선하게 행동하자”는 프레임은 더 이상 충분하지 않다는 인식이 확산되고 있다.

역사를 보면, 실제로 영향력을 가졌던 사상과 운동은 공통점이 하나 있다. 항상 이미 지나간 흐름이 아니라, 막 형성되기 시작한 흐름을 먼저 포착했고, 사람들이 막연히 느끼고 있었지만 말로 정리하지 못했던 감정을 먼저 언어화했다는 점이다. EA도 한때는 그 역할을 했지만, 이제는 다음 단계가 필요하다고 본다.

나는 아직 다음 이데올로기가 정확히 무엇일지는 확신하지 못한다. 다만 방향성은 분명해지고 있다. 퍽은 이미 움직이고 있고, 우리가 해야 할 일은 바라는 자리에 서 있는 게 아니라, 퍽이 실제로 향하는 곳에 먼저 서는 것이다. 2026년은 그 방향을 시험적으로 따라가며, 무엇이 작동하는지 확인하는 해가 될 것이다.

https://katechon99.substack.com/p/2026-looking-back-and-looking-ahead

예측시장이 지금 맞닥뜨린 문제 0xsmac

초기 성공은 굉장히 중독적입니다. 특히 주변에서 안 된다고 하던 걸 뚫고 잘됐을 때는 더 그렇죠. 문제는 그 성공이 잘못된 상을 받은 것일 수 있다는 점입니다. 게임이 진화하는데, 우리는 첫 스테이지에서 이긴 방식을 끝까지 고집하다가 더 큰 상을 놓치는 경우가 많습니다.

지금 예측시장이 딱 그 상황이라고 봅니다. 현재 형태로는 대중적 채택에 절대 도달하지 못합니다. 이미 어느 정도 트래픽과 볼륨은 만들었지만, 이건 전역 최대값(global maxima)이 아니라 로컬 최대값(local maxima)에 가깝습니다.

표면적으로 보면 Kalshi나 Polymarket는 성공한 것처럼 보입니다. 연환산 거래량 수십억 달러, 2024–25년 다시 불붙은 관심, 공격적인 마케팅. 하지만 조금만 들여다보면 핵심 문제가 드러납니다. 유동성이 없습니다. 일부 대형 이벤트(미국 대선, FOMC 등)를 제외하면 대부분의 마켓은 스프레드가 터무니없이 넓고, 실제로 거래가 거의 일어나지 않습니다. 시장 가격은 ‘누가 마지막에 거래했느냐’에 의해 정해질 뿐, 의미 있는 가격 발견이 아닙니다.

이걸 가리기 위해 인센티브를 쓰고 있습니다. Polymarket는 유동성 보상으로 스프레드를 인위적으로 좁히고, Kalshi는 거래량에 따라 캐시백을 줍니다. 하지만 이건 성장이 아니라 보조금으로 유지되는 착시에 가깝습니다. 게다가 워시 트레이딩도 적지 않습니다. 겉보기 볼륨보다 실제 수요는 훨씬 약합니다.

근본적인 문제는 구조입니다. 이진(binary) 구조의 예측시장은 퍼프(perps)를 이길 수 없습니다. 유동성이 쪼개지고, 레버리지가 제대로 제공되지 않으며, 45% → 100%처럼 가격이 한 번에 튀는 점프 리스크 때문에 마진과 청산 설계 자체가 불가능합니다. 퍼프 트레이더들이 원하는 경험과는 완전히 다릅니다. $100을 1% 확률에 거는 것과 $100로 100배 레버리지를 여는 건 전혀 다른 게임입니다.

이 문제를 해결하려면, 단순 개선이 아니라 프로토콜 자체를 다시 설계해야 합니다. 이벤트를 퍼프처럼 연속적인 가격 움직임으로 다뤄야 하고, 점프 리스크를 흡수할 수 있는 구조가 필요합니다. 그렇지 않으면 레버리지도, 깊은 유동성도, 진짜 파워 유저도 절대 못 옵니다.

또 하나의 문제는 자본 효율성입니다. 모든 베팅을 전액 선납하게 만드는 구조는 상대방 리스크를 줄이긴 하지만, 자본을 너무 비효율적으로 묶어둡니다. 마켓메이커는 과도한 자본이 필요하고, 일반 유저는 참여 비용이 너무 큽니다. 이건 ‘모두에게 불리한 선택’입니다.

중요한 건, 이 설계 공간이 아직 거의 탐험되지 않았다는 점입니다. 퍼프 트레이더들이 이미 알고 있는 문제들을, 예측시장 팀들은 제대로 인정하지조차 않는 경우가 많습니다. 오히려 “볼륨이 늘고 있다”는 상단 지표로 비판을 무시합니다.

나는 예측시장이 성공하길 원합니다. ‘모든 것에 대한 시장’이라는 비전도 여전히 유효하다고 봅니다. 하지만 지금 형태가 최종형이라는 식의 안주가 계속된다면, 이 시장은 여기서 멈출 겁니다. 지금 필요한 건 개선이 아니라 방향 전환입니다.

https://0xsmac.substack.com/p/two-kites-dancing-in-a-hurricane