📉 С 1930 года рынок всегда хотя бы немного проседает в первые 3 месяца после назначения нового главы ФРС.

➡️ Интересную статистику опубликовал Bloomberg. Среднестатистическая просадка S&P 500 после назначения нового главы ФРС составляет 12% (до 1957 года используется аппроксимация S&P 500). Хуже всего в первые месяцы работы пришлось Алану Гринспену* (-33%), на чью долю выпал знаменитый Черный понедельник 1987 года, когда Dow Jones упал на 22,6% 😲 за одну сессию (самое большое дневное падение в истории этого индекса).

➡️ Лучше всего ситуация складывалась у Бена Бернанке (всего -2%).

◽️Учитывая фундаментальную картину, а также перекупленность американского фондового рынка, Кевин Уорш вряд ли сломает почти вековую традицию.

◽️Обратите внимание, диаграмма показывает не завершение трёхмесячного периода на какой-то конкретной отметке, а максимальную глубину просадки в течение трёхмесячного периода.

*6 марта Алану Гринспену исполнилось 100 лет.

🌮 Атаки на Иран завтра не будет — Трамп.

Открыл ли кто-то из талантливых бизнесменов шорт в нефти перед этим твитом, президент не сообщил.

▫️Если рассуждать в системе координат Трампа, ему было бы выгодно дождаться пятницы, позволив рынкам подрасти на отчете Nvidia. Следующий понедельник — выходной в США, соответственно, у американцев будет почти 4 дня на войну (величайший полководец современности, напомним, воюет только по выходным, когда фондовый рынок закрыт).

▫️Но, зная, что все так рассуждают, Донни может в этот раз действовать необычно. Тем более что конечной целью майской атаки, если она состоится, должно быть принуждение Ирана к открытию Ормузского пролива, что сразу же решит многие проблемы Трампа. Соответственно, ради такой задачи можно и пожертвовать одномоментным падением котировок, так как в случае успеха, фондовый рынок США мгновенно отрастёт обратно.

✔️ В общем, несмотря на временное TACO, смысла закрывать наши шорты мы пока не видим.

🛢 Нефти в США становится всё меньше

◽️ Согласно вчерашнему отчёту Department of Energy, американцы за прошедшую неделю забрали 9,9 млн баррелей нефти из своего стратегического резерва (SPR).

◽️ Объём SPR снизился до 374 млн баррелей, что соответствует уровням июля 2024 года.

➡️ Выводы из нашей статьи о нефти подтверждаются.

➡️ Когда Трамп пишет Ирану, что «часы тикают», следует помнить, что они тикают и для него самого. Цены на бензин в США держатся на текущих значениях (уже весьма высоких) только за счёт сжигания нефтяных резервов.

▪️Более того, дорогая нефть в ещё большей степени разгоняет инфляцию в странах, где изначально нет своих месторождений «чёрного золота». О том, что это в конечном счете может ударить и по США через продажи трежерис, мы писали отдельный пост.

▪️Соответственно, при заблокированном Ормузском проливе «окно возможностей» для американского фондового рынка остается открытым примерно до июня (если завтрашний отчет Nvidia действительно будет феноменальным, как того ждут быки).

✔️ Отсюда также следует, что либо одна из сторон уже совсем скоро окончательно даст заднюю, либо мы увидим новый виток эскалации в предстоящие выходные (в США их будет три).

❕Если конфликт закончится каким-то мирным урегулированием (тотальным TACO), шорты придётся закрыть по рынку.

◽️Кстати, в свежем материале NYT утверждается, что Иран существенно улучшил своё ПВО, о чём Трампа предупредил Пентагон. Иранцы якобы в деталях изучили полетные паттерны американской авиации и теперь лучше готовы к противодействию ударам с воздуха.

◽️Критики Трампа уже называют именно этот фактор основной причиной вчерашнего TACO.

◽️При этом не стоит забывать, что NYT сейчас является оппозиционным Белому дому изданием и может таким образом просто дискредитировать американского президента (тем более что «источник в Пентагоне» является анонимным).

Грамотный риск-менеджмент — это основа управления портфелем.

И тут недостаточно посмотреть на размер счёта и выбрать склонность к риску. Риск-менеджмент должен учитывать финансовое положение целиком: будущие доходы, обязательства, горизонт инвестирования.

Тема непростая, но очень важная. Поэтому мы включили её в наш интенсив «Фондовый рынок РФ. PRO».

В модуле «Риск-менеджмент» участники:
◽️определяют свой риск-профиль;
◽️рассчитывают капитал для достижения финансовых целей;
◽️создают собственный инвестиционный план;
◽️формулируют правила покупки, продажи и ребалансировки;
◽️изучают принципы безопасного изъятия средств.

После прохождения модуля у вас будет понятная система управления капиталом и чёткие правила действий в любой рыночной ситуации. Если один модуль помогает выстроить систему принятия решений, представьте, какой результат даёт весь интенсив.

Старт обучения — 26 мая. Изучайте программу и присоединяйтесь!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

На фоне взлетевших цен на нефть и надвигающегося «углеводородного дефицита» тема альтернативной энергетики вновь становится популярной. К ней относится не только всем привычная «зелёнка», но и термоядерный синтез.

▫️При этом Трамп ещё осенью 2025 года создал в США «Управление по термоядерному синтезу» в рамках Министерства энергетики. Как в воду глядел…

Термоядерный синтез (fusion) — это процесс слияния лёгких атомных ядер, например изотопов водорода, при сверхвысоких температурах с выделением огромного количества энергии. Именно этот процесс непрерывно происходит на Солнце.
Человечество давно пытается добиться управляемого термоядерного синтеза на Земле. Кстати, существенный вклад в эту отрасль внесли советские физики, предложившие концепцию токамака — тороидальной камеры с магнитными катушками.

➡️ Сейчас некоторые финансовые СМИ обратили внимание на одну сделку, не вызвавшую в своё время особого интереса: компания TAE Technologies, занимающаяся термоядерным синтезом, была поглощена компанией Trump Media & Technology Group в декабре 2025 года. В середине 2026 года слияние должно формально завершиться.

➡️ Хронология выглядит так:

▫️Ноябрь 2025 — администрация Трампа создаёт Управление по термоядерному синтезу, задача которого ускорить переход от научных исследований к реальному коммерческому внедрению fusion power.

▫️Декабрь 2025 — частная компания Трампа поглощает одного из значимых игроков термоядерной энергетики.

▫️Февраль 2026 — президент Трамп начинает войну с Ираном, в результате которой взлетают цены на углеводородные источники энергии.

Последний пункт вряд ли изначально задумывался в этой схеме. Просто Fusion выступил приятным хеджем на случай, если План А с быстрой сменой режима в Иране не сработает. Сбить инфляцию не удалось, зато вырос интерес к термоядерному синтезу («капнула копеечка», как говорят начитанные интеллигенты).

😂 Слёзы восторга наворачиваются на глаза от осознания глубины предпринимательского таланта. Даже бои UFC в Белом доме, как мы уже знаем, организованы не просто так…

P.S. На рынке ничего нового не происходит. Продолжаем удерживать свинг-шорт в SOL и ETH. Ждём отчет Nvidia и следующей серии ормузской саги.

P.P.S. Фото свежее. Продолжение этой темы. В списке «рук с синяками» теперь и Министр здравоохранения Роберт Кеннеди-младший. Тоже аспирин и крепкие рукопожатия?

Общий план действий сейчас такой:

1️⃣Иран и США договариваются. Причем для нас неважно, кто даст заднюю, важен сам факт — произошла деэскалация, пролив разблокирован. Шорты закрываются по рынку или по стопам (они уже в плюсе). Но лонг не открывается, так как большой медвежий цикл в крипте вряд ли закончится. Скорее всего, после эмоционального эйфорического роста котировки вернутся к снижению. Мы, соответственно, будем снова пытаться войти в шорт у верхней границы боковика.

➡️ Напоминаем, что в таких условиях точки входа удобно искать с помощью Volume Profile (только внимательно настройте количество баров; например у SOL на 4ч сейчас удобнее всего 100, или используйте индикатор, который «натягивается» на график от выбранной точки), а также Liquidation Levels. Об этих инструментах писали отдельные статьи:
▫️Volume Profile
▫️Liquidation Levels

➡️ Кстати, в случае реальной деэскалации очень вероятен ложный выход за верхнюю границу боковика в большинстве альтов (что уже произошло в BTC на дневках). Это, скорее всего, будет бычья ловушка.

2️⃣ США наносят удары по Ирану. Новости о начале новой фазы войны дадут резкие красные свечи по всему рынку. На них было бы идеально увидеть касание тейка в ETH. При этом управление будет переведено в «ручной режим», так как нужно будет смотреть на эффективность американских ударов. После шокового провала вероятен период стабилизации и даже отскока котировок, во время которого участники торгов будут пытаться оценить ситуацию. В этот момент определится судьба шорта SOL (закрывать по рынку или ждать следующего провала до ≈$55), и ETH, если он не коснётся тейка на $1855.

➡️ Как вы понимаете, тейк по ETH стоит довольно высоко — у нижней границы текущего боковика — на случай отсутствия серьезной паники (например, станет понятно, что США быстро добились поставленных задач, и Ормузский пролив окажется де-факто разблокирован).

3️⃣ Ничего не происходит. Несмотря на макроэкономические проблемы, Трамп так и продолжает играть в твиттер-генералисимуса, постит грозные ИИ-картинки и периодически делает TACO. В этом случае котировки с большой долей вероятности также поползут вниз. Чем дольше сохраняется текущая ситуация, тем больше становится комок системных проблем, которые несовместимы с ростом высокорисковых активов. В этом случае просто держим шорты и ждём целевых уровней. Это, кстати, сейчас и происходит.

✔️ Мы постараемся давать актуальные обновления по нашему видению ситуации (при ручном закрытии позиций это, конечно, будет происходить с задержкой, так как сначала идёт трейдинг, потом пишутся статьи).

P.S. Есть ещё вариация третьего сценария с отклонением в виде выбивания шортистов на отчёте NVDA. В этом случае будет попытка открыть новые шорты.

🤩 Верни мне мой 2007

Доходности по американским 30-леткам: исполнено.

➡️ Инвесторы требуют очень высокую премию за владение американским долгом. Последний раз такая доходность по 30-year Treasury bonds была в июле 2007 года, когда в США уже начался ипотечный кризис, ставший предтечей мирового экономического кризиса.

➡️ Главная причина: высокая инфляция и, соответственно, высокие ставки ФРС.

✅ Для крипты это очень плохо: чем выше безрисковая доходность, тем меньше меньше денег идёт в рисковые активы.

✔️ Для рынка акций, кстати, механика перетока ликвидности абсолютно такая же. И единственное, что сейчас спасает котировки от падения — очень хорошие отчёты бигтехов (чего нет на рынке крипты, так как он является одной большой схемой Понци).

Отчет Nvidia смазали новостями о мире

🕊 На помощь американцам сегодня пришли пакистанцы, уверяющие весь мир в успешности переговоров между Ираном и США.

➡️ СМИ Пакистана дают два варианта, оба беспроигрышные:

1️⃣Начальник штаба сухопутных войск Асим Мунир полетит завтра в Иран в качестве посредника для переговоров. Его нахождение в Тегеране исключает удары США по Ирану. Это значит, что как минимум два дня без эскалации гарантированы.

2️⃣Если Мунир не полетит в Тегеран, значит, мирное соглашение уже практически готово. Пакистанские СМИ даже говорят о релизе соответствующего документа в ближайшие часы.

✊ Рынок пока верит в очередную порцию мирных заголовков. Нефть вниз, акции и крипта вверх.

📈 В некоторых альтах, где было много плечевых шортов, маркетмейкеры под это дело устроили шортсквиз.

🟢 У Хуанга всё по-прежнему хорошо:

• Revenue $81.6B vs Est. $79.2B
• EPS $1.85 vs Est. $1.78
• Data Center $75.2B vs Est. $73.5B
• Gross Margin 75% vs. Est. 75%
Q2 Guidance:
• Revenue $90.6B vs Est. $87.2B
• Gross Margin 75% vs. Est. 75%

▫️Помимо замечательных цифр Nvidia расширила программу байбека на $80 млрд.

➡️ В целом, писать по этому поводу нечего, так как именно такой отчет рынок и ждал. На иллюстрации вы можете видеть результат опроса трейдеров на Стоктвитс перед публикацией — 85% участников проголосовали за beat («побьёт ожидания») по всем параметрам. Отсюда и такая реакция на постмаркете — котировки NVDA стоят на месте. Вот если бы был miss, это было бы интересно 😄

▫️Также TACO-риторику продолжил Трамп, намекнувший на продление перемирия с Ираном ещё на 30 дней (по данным нашего любимого Axios). При этом нужно понимать, что его слова практически ничего не значат, так как до пятницы он и должен говорить нечто подобное. В общем, тоже ничем не удивил.

✔️ Итог: рынок не получил никаких новых вводных. Все сценарии из этой статьи остаются актуальными.

➡️ Что касается Ормузского пролива, то сейчас в большей степени следует ориентироваться на сигналы из Ирана. Очевидно, Трамп подмигивает Исламской республике: ребята, подыграйте мне, и я от вас отстану. Скорее всего, за кулисами переговорщики пытаются состряпать такой мирный договор, который позволит обеим сторонам сохранить лицо (но не даст ни одной из них желаемого результата). У Трампа в этом плане есть только один очень мощный козырь — угроза жизням тех людей, которые принимают в Иране решения. То есть торг с его стороны выглядит примерно так: «я убью вас и ваши семьи, если вы не…» И в данном случае это не пустые слова. У иранцев такого козыря нет, но при этом они подходят к моменту, когда блокада Ормузского пролива начинает причинять максимальнубю боль США (почему — описано здесь). Станут ли иранские элиты снова рисковать своими жизнями, неизвестно. Вопреки многим разговорам, шанс, что они в конце дадут заднюю и пойдут на какие-то серьезные уступки, велик*. Поэтому с точки зрения трейдинга не забываем про сценарий номер 1 (он не такой маловероятный, как многие думают).

*Это только в комментариях легко рассуждать, как надо «наказать Трампа». Когда к голове приставлен пистолет, позиция легко меняется на миролюбивую.

Axios снова ввели всех в заблуждение.

➡️ Вчерашние оптимистичные заголовки опять оказались преувеличением.

➡️ Как вы уже наверное знаете, Моджтаба Хаменеи заявил, что обогащённый уран останется в Иране. А это, как мы знаем, неприемлемо для Трампа.

✔️ Итого: стороны не нашли способа выйти из конфликта с сохранением лица.

🛢 Цены на нефть вернулись на уровень до вчерашней «порции позитива от Axios».

▪️При этом само издание Axios не написало ни слова о заявлении Хаменеи. В топе у них уже несколько часов висит Алекс Карп.

▪️Также приуныли пакистанские СМИ. Согласно их вчерашним сообщениям, сегодня в Тегеран должен был приехать начальник штаба сухопутных войск Пакистана Асим Мунир (для ведения заключительной фазы переговоров). Или ещё вчера должен был быть опубликован мирный договор… Ни того, ни другого пока не случилось.

Неужели пакистанские СМИ соврали? Не может быть.

✅ Все сценарии из этой статьи остаются актуальными, но теперь повышенные вероятности смещаются в пользу номеров 2 и 3 (шорты держим дальше).

🗳 Друзья, планируем создать практический интенсив о рынке цифровых активов: как безопасно работать с криптовалютами, понимать рыночные циклы и действия крупных игроков.

➡️ Нам важно, чтобы интенсив соответствовал вашим ожиданиям, поэтому хотим заранее узнать ваше мнение. Ответьте, пожалуйста, на три коротких вопроса под этим постом:

▫️Первый
▫️Второй
▫️Третий

🆘 На помощь Трампу, Axios и пакистанцам примчалась Al Arabiya.

➡️ Саудовское СМИ весь вечер рассказывает о черновике мирного договора, который вот-вот будет подписан.

➡️ Рынки опять этому верят. Соответственно, сценарий номер 1 снова в деле.

✔️ При этом всем понятно, что до выходных американцы войну не начнут, а значит, можно продвигать абсолютно любые нарративы — они не будут подвергаться проверке объективной реальностью.

✔️ По факту мы наблюдаем информационный шум.

ℹ️ Понимая, что выходные приближаются, вся информационная армия Трампа пошла в атаку.

Барак Равид из Axios, пакистанские СМИ и саудовская Al Arabiya публикуют одну и ту же мантру со ссылкой на «неназванный пакистанский источник».

При этом Дональд Трамп выразил неуверенность в том, что будет присутствовать на свадьбе сына Дональда Трампа-младшего на Багамах (2,5 часа от Вашингтона на самолёте) на предстоящих выходных.

Возможно, это лишь психологическое давление на Иран, а возможно — необходимость повоевать. Следующее окно с тремя выходными подряд будет в США только 19 июня. Трейдер из Белого дома, как мы знаем, эскалирует только во время закрытых рынков.

Для нас всё остаётся по-прежнему. Пока поток иранских новостей является информационным шумом и манипуляциями.

Трамп пишет, что сделка практически заключена:

An Agreement has been largely negotiated, subject to finalization between the United States of America, the Islamic Republic of Iran, and the various other Countries, as listed.

Соглашение в значительной степени уже согласовано, осталось его окончательно доработать/утвердить между Соединёнными Штатами Америки, Исламской Республикой Иран и другими перечисленными странами.

▫️Криптовалютная нефть реагирует соответствующе (кстати, её опять шортили сильно заранее).

➡️ Для подтверждения хотелось бы увидеть официальное заявление иранской стороны.

▫️Также важно помнить, что по-настоящему позитивное соглашение должно включать деблокаду Ормузского пролива. Это по сути единственный фактор, влияющий на фондовые рынки. Всё остальное для котировок значения не имеет (как мы много раз писали, если бы война шла, например, с Афганистаном, рынки бы её вообще не заметили).