План Трампа

Операция в Иране стала серьёзной проблемой для президента США, что отлично отражают его рейтинги, стремительно приближающиеся к антирекорду первого срока (если брать среднюю по всем опросам). Несмотря на растущие рынки, война очень не нравится большой части населения США. Как минимум потому, что она привела к росту цен без какого-то очевидного «профита» для простых граждан.

Чтобы решить проблему с ценами Трампу нужно как можно скорее открывать Ормузский пролив и радикально снижать стоимость нефти. Он это прекрасно понимает, поэтому и говорит, что может ждать, сколько угодно. Этот тезис, высказанный сегодня днем, является обычной самозащитой. «Раз все думают, что у меня мало времени, надо говорить, что у меня много времени». Собственно уже вечером Донни сам же себя опроверг, заявив, что ему очень не нравится, что цена на нефть «слегка выросла», но американцам следует потерпеть «совсем немного».

Что отсюда следует:

1️⃣ Самый простой вариант в стиле Трампа — в ближайшие пару дней немного понагнетать обстановку (пятница-суббота и, может, первая половина воскресенья), а затем сделать TACO, сняв американскую блокаду иранских портов и представив это как реакцию на некие «позитивные шаги со стороны Ирана». Это то, что было описано в нашем дневном материале.

➡️ Почему этот вариант не является единственным?

◾️Во-первых, Трамп уже перебрал практически все возможные 🌮 (и с сальсой, и с гуакамоле, на основе баранины, свинины и курятины…), но результата не добился.

◾️Во-вторых, американцы могут действительно не понимать до конца, с кем вообще вести переговоры. Когда сегодня Трамп говорил, что он не знает, кто в Иране сейчас всем управляет, он, видимо, не врал (в отличие от твита, в котором Донни рассказывал, что «новый президент Ирана» менее радикален). Верховный лидер — Моджтаба Хаменеи — не появляется на публике, его состояние неизвестно (он, судя по всему, действительно получил серьезные ранения в первый день бомбардировок). Многих других высокопоставленных чиновников убили сами американцы и израильтяне. Какой властью и влиянием обладают публичные фигуры типа Пезешкиана, Аракчи, Галибаф непонятно. Велика вероятность, что КСИР сейчас представляет собой своеобразную децентрализованную систему (блокчейн), которая, с одной стороны, не может быть остановлена убийством того или иного лидера, с другой — не имеет единого переговорного представителя.

➡️ Таким образом, ситуация может быть объективно сложной для дипломатии (без всяких шуток). Не исключено, что многие люди и в США, и в Иране действительно хотели бы договориться, но это оказалось банально невозможно в рамках тех условий, в которых оказались все переговорщики.

2️⃣ Отсюда администрация Трампа может готовить план Б, заключающийся в устрашении коллективного КСИР. Это не сухопутная операция, а массовые бомбардировки гражданских объектов с целью максимального ухудшения качества жизни населения. Целью этого действия может быть попытка выбить из-под КСИР какую-либо народную поддержку и сделать ястребов внутри иранских силовиков максимально маргинальными и токсичными. Чтобы каждый понимал, что «ястребы тянут нас на дно». На бумаге такой план может выглядеть неплохо, однако он по сути повторяет то, что уже не принесло эффекта. Сами по себе первые удары с убийством Али Хаменеи делались ради провокации внутренних изменений (восстание студентов, курдов и т.д.) Если новая попытка снова провалится, последующая эскалация может оказаться ещё хуже, чем то, что было до этого. Именно по этой причине более вероятным кажется план 1. Тем не менее Хегсет продолжает увольнять высокопоставленных офицеров (на этой неделе был уволен министр ВМС США). Зачем? Не потому ли, что они противятся разного рода бесперспективным инициативам?

✔️ Для нас важно, что Трамп спешит и, вероятно, будет действовать очень скоро. Признаком готовящегося TACO может стать большой отрицательный фандинг в криптовалютных нефтяных фьючерсах. Волатильность будет оставаться высокой.

В нефти на Binance только что закрыли большие шортовые позиции, открытые незадолго до этого. Бинанс не является крупнейшей биржей по объёму торгов соответствующими инструментами — появились они там недавно. Поэтому в этих устрашающих свечах всего 300 000 контрактов (≈$28.5 млн), которые мог закрыть обычный крупный спекулянт. Для сравнения, на Hyperliquid общий OI в CL (нефть WTI) сейчас равен 2.55 млн контрактов. Тем не менее именно централизованная биржа является идеальной площадкой для инсайдерской торговли, так как кошельки её клиентов не видны по отдельности в блокчейне. Инсайдеру лишь важно, чтобы его не выдала сама биржа (именно для этого предварительно и совершаются определенные действия).

На Hyperliquid, где больше всего торгуют крипто-нефтью, никакой странной активности в открытом интересе нет, как нет её и в котировках большинства крупных криптовалютных токенов. Более того, в конце дня в ценах повсеместно наметилась некоторая позитивная динамика. Ростом закрылся и основной фондовый рынок США (Nasdaq-100 выдал +1.91% 📈 после очень сильного отчета Intel).

Риторика «говорящих голов» также позитивна. Переговоры, мир, сделка…

В целом, всё очень похоже на сценарий номер 1 из нашей ночной статьи. Если бы не странное поведение открытого интереса в нефти на Binance, можно было бы дать ему 90%. Но Трамп на своём втором сроке сделал инсайдерскую торговлю настолько ожидаемой, что основным предсказательным методом становится поиск «инсайдерских следов» (а не фазы Луны, как было раньше).

Вывод: ждем TACO, но продолжаем следить за нефтью. Перед сценарием номер 2 логично было бы увидеть ещё и всплеск OI на лонгах (будет видно по CVD и фандингу).

↘️ Мемкоин Трампа упал на ≈17% за 2 часа. Сегодня состоялось то самое событие, ради которого многие киты (на букву «л») холдили токены несколько месяцев — крипто-конференция в Мар-а-Лаго с участием президента США.

◽️Команда проекта за последние недели активно переводила TRUMP на биржи. Пользуясь некоторой стабильностью цены из-за повышенного спроса перед «ужином с Трампом», они распродали мемкоинов примерно на $46 млн.

◽️История токена TRUMP заканчивается бесславно. Если в прошлом году на аналогичном разводе талантливые бизнесмены собрали более $320 млн только на одних комиссиях (trading fees) из-за невероятного обьёма торгов, то в этом году им приходится довольствоваться жалкими ≈$46 млн на рагпуле. Практически никто больше не верит в «криптопрезидента» и не отдаёт ему свои кровные. Даже сетевые маркетологи типа Ash Crypto освещают конференцию Трампа исключительно в негативном ключе.

➡️ От своих хаёв мемкоин TRUMP упал уже на 96.5% 👍

✔️ Финал у скама всегда один. Даже если скамер — президент США.

🛢 Нефть: розница набрала лонги.

После пятничной аномальной активности в контрактах CL на Binance (привязаны к цене WTI), ничего необычного в котировках «криптовалютного чёрного золота» не наблюдается. Открытый интерес вырос за счёт лонгов, однако произошло это синхронно и на CEX, и на DEX, что не похоже на инсайдерскую торговлю. Скорее всего, мы наблюдаем реакцию обычных трейдеров на страшилки в соцсетях о «нефти по $200».
Прошлым летом мы посвятили несколько статей тому, как пишут подобного рода материалы. Создатели контента просто повышают вовлечение шок-заголовками и сенсационными тезисами. То, что их становится больше, говорит о «выгорании темы». Здравые рассуждения уже «не торкают» читателей, поэтому нужно идти на крайности. Обычно такое происходит на финальной стадии растянутого по времени события.

Типичный пример сенсационного твита вы можете видеть на скриншоте. Человек прогнозирует «нефть по $500». Напоминает твит о «SOL по $1314» в сентябре 2025.

➡️ При этом базовый сценарий пока видится таким:

1️⃣ Небольшой памп на TACO (с дампом нефти).

2️⃣ Снижение американских индексов после хороших отчетов на предстоящей неделе. Да, именно после хороших отчетов. Если какая-то из крупных компаний ещё и разочарует, то снижение будет сильным.

3️⃣ Следующее свинг-падение котировок крипты.

◽️На первый взгляд сценарий может показаться противоречивым, однако если вспомнить, что в котировки закладывается весь будущий позитив и негатив, то всё становится логично. Окончание войны (или хотя бы снятие блокировки Ормузского пролива) уже заложено в цены. Как и блестящие отчеты крупных компаний — на следующей неделе у нас просто «парад планет» из грандов S&P 500: Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Цукерберг, Eli Lilly, Visa.

➡️ Когда всё это состоится, велика вероятность увидеть sell the news момент. Тем более что многие индексы фантастически перегреты (полупроводниковый SOX, например, превратился на дневках в параболу).

❗️Обратите внимание, что это основной сценарий, но не единственный. Стоит напомнить, что грамотный трейдинг — это просто работа с вероятностями. У нас также есть шансы увидеть и новый виток эскалации в войне. В этом случае крипта упадёт. Соответственно, свинг-шорт сейчас выглядит математически более привлекательным, так как принесёт прибыль уже в двух сценариях, имеющих довольно высокую вероятность на реализацию.

➡️ А есть ли сценарий роста? Да, конечно. Как ни в чем не бывало всё может расти и дальше. Индекс S&P 500 и NASDAQ-100 зависнут в стадии консолидации (в которой в том числе снимется перекупленность по осцилляторам), а крипта в это время полетит вверх 📈, наверстывая отставание от старших товарищей. В этом случае свинг-шорт закроется по стопу. Поэтому параллельно со свинг-позицией идёт скальпинг в обе стороны. Таким образом время удержания свинг-позиции не оказывается «потраченным вхолостую» даже в случае убыточного стопа (хотя чаще удаётся переставить стоп в 0 или плюс). В эти выходные, например, был скаль-лонг ETH в ожидании 🌮, отработавший даже без фактического TACO.

🪫 Объем торгов в SPY (основной ETF на S&P 500) сегодня стал самым низким в 2026 году.

◽️Последний раз подобные значения были в феврале 2025 перед началом «тарифной коррекции». Ситуация сейчас отличается по фундаментальному фону, однако с точки зрения техники всё очень похоже. Индексы на ATH и чудовищно перекуплены. Заметны признаки иссякающего спроса (собственно малый объём — это оно и есть).

➡️ Вчерашняя статья остаётся полностью актуальной. Сценарий для крипты из неё уже частично реализуется — свинг-шорт в 🪙 SOL хорошо плюсует, стоп смещён в плюс.

◽️На этой неделе у нас также заседание ФРС, от которого не ждут никаких сюрпризов. Тем не менее пресс-релиз и последующая пресс-конференция Пауэлла могут стать поводом для повышенной волатильности, если ситуация с Ормузским проливом к тому моменту не разрешится.

◽️В целом, мы сейчас в «глазе бури» — вроде всё спокойно, но всем понятно, что это лишь временно, и уже скоро циклон вновь накроет рынки.

◽️Отчеты компаний, заседание ФРС и война США с Ираном — это всё триггерные моменты, способные запустить массовую фиксацию прибыли, которая может перерасти в панику (особенно в высокорисковых активах). Не забываем, что panic sale в индексах за время войны на Ближнем Востоке так и не было. В крипте, кстати, тоже.

Очевидно, что Трамп рассчитывал увидеть некоторое улучшение своих рейтингов после стрельбы на субботнем мероприятии. Это дало бы Донни дополнительное время в противостоянии с Ираном.

▫️В Финляндии с 1999 по 2010 год проходили соревнования по спортивной сауне. Победителем становился тот, кто последним выходил из раскаленной до экстремальных температур финской бани. Примерно это же сейчас происходит между США и Ираном — каждая страна пытается выдержать экстремальное конъюнктурное давление и пересидеть оппонента. Учитывая, что рейтинг Трампа никак не улучшился в результате неудавшегося покушения (негативная динамика лишь замедлилась), а цены на нефть резко устремились вверх, ему снова надо торопиться.

➡️ Вариантов у него всё так же два — оба описаны в этом материале.

P.S. Соревнование по спортивной сауне в финском Хейноле прекратили проводить в 2010 году после того, как один из финалистов мероприятия (россиянин) умер.

Первая трещинка в ИИ-пузыре

OpenAI, как вы уже наверняка знаете, не достигла целей по выручке и росту пользовательской базы. Компания не является публичной, поэтому её отчеты не общедоступны. Информацию о «промахе» выдала The Wall Street Journal, ссылаясь на финансового директора OpenAI Сару Фрайар, выразившую обеспокоенность по поводу способности компании оплачивать будущие контракты на покупку вычислительных мощностей. Сделано это было в рамках внутренней коммуникации между руководителями, однако кто-то слил информацию журналистам.

▪️OpenAI является ключевым мультипликатором денег в гайденсах сразу многих компаний. Мы регулярно шутили на эту тему, называя схему «вечным двигателем». Теперь в дело, наконец, вступают первый и второй законы термодинамики, постепенно раскрывающие шарлатанскую суть раздутых прогнозов.

▪️Одна только компания Oracle уже заложила в своих будущих доходах по $60 млрд ежегодной выручки, которую ей должна генерировать OpenAI. Весь контракт при этом оценивается в $300 млрд.

▫️Из-за публикации WSJ котировки многих компаний, провернувших трюк с раздутием своих гайденсов через OpenAI, сегодня минусуют:

ORCL -4% 📉
NVDA -3% 📉
AMD -4.1% 📉
CRWV -5.6% 📉

➡️ Происходит это безотносительно нефти, инфляции и Ормузского пролива. Рынок по-прежнему торгуется так, словно конфликт на Ближнем Востоке закончился.

✅Кстати, отдельно стоит сказать, что проблемы переоценённых ИИ-компаний не означают крах всего рынка ИИ. Кризис доткомов не повернул вспять интернет-революцию. Просто компании типа Cisco получили более адекватную оценку.

✔️Для свинг-шорта крипты публикация WSJ является хорошей новостью. Стоп по SOLUSDC переставлен в ещё бóльший плюс. Сделка уже будет неплохим скальпом, если закроется на отскоке (возможен, например, при TACO в контексте Трамп-Иран). В этом случае, скорее всего, будет открыт новый шорт повыше. Причины изложены в этом материале и остаются актуальными, как минимум, до пресс-релиза ФРС в среду (21:00 по Москве).

Американские спецслужбы изучают реакцию Ирана на полное сворачивание военных действий Трампом под твиты о «победе». Это сценарий 1️⃣ из нашей статьи. Как видите, номер один он не только у нас 😁

Предполагается, что США снимут свою блокаду пролива и покинут регион (присутствие американских войск на Ближнем Востоке вернётся на довоенный уровень).

К этому шагу Трампа подталкивают падающие рейтинги Республиканской партии, которая может потерять контроль сразу над обеими палатами Конгресса. Война оказалась непопулярна даже среди сторонников Трампа.

👋 Мы больше не увидимся — такими словами завершил свою пресс-конференцию Джером Пауэлл.

➡️ В этот раз глава ФРС практически не пытался обходить острые углы.

▫️Инфляция сильно выросла из-за войны на Ближнем Востоке и, внимание, тарифов. Это сразу два камня в огород Трампа.

➡️ Спорить тут не с чем, это очевидные вещи. Однако раньше Пауэлл был крайне осторожен и выбирал настолько обтекаемые формулировки, что даже в обсуждении такого рода вопросов умудрялся избегать однозначных ответов.

▫️Также глава ФРС заявил, что останется в Совете управляющих, пока «беспрецедентное» расследование против центрального банка не будет окончательно прекращено. При этом он назвал позитивным тот факт, что Минюст недавно снял свои претензии (однако формально расследование не закончено — его передали внутреннему инспектору ФРС). Продолжение работы Пауэлла в центральном банке также не понравится Трампу, который хотел бы полностью зачистить ФРС от его влияния.

✅ В целом, всю пресс-конференцию можно свести к одному выводу: Трампу надо как можно скорее разблокировать Ормузский пролив.

✔️ Кстати, основные индексы не падают, так как по-прежнему уверены, что президент США так или иначе вот-вот это сделает. Удар традиционно приходится по высокорисковым активам (поэтому мы и предпочитаем шортить SOL, а не S&P 500, NASDAQ или даже Russell 2000).

P.S. В самом конце пресс-конференции Пауэлл сказал довольно забавную вещь о том, что политики всегда пытаются подтолкнуть ФРС к понижению ставок, чтобы понравиться электорату. И не парятся насчет эффекта, который их инициативы оказывают на экономику. Все проблемы приходится расхлебывать центральному банку. Поэтому Пауэлл и хочет остаться в Совете управляющих, чтобы убедиться, что на ФРС не будет оказываться политическое давление (намек на Трампа, который планирует продвигать более мягкую ДКП через Кевина Уорша, не обращая внимания на объективные показатели экономики).

🖥 Король вечеринки

На стоп-кадре 71-летний Эрик Шмидт со своей 27-летней возлюбленной Глорией-Софи Буркандт (модель из Германии, дочь немецкого политика Маркуса Зёдера).

➡️ Если вы не в курсе, то Шмидт — бывший директор компании Google, сделавший из поискового стартапа транснациональную корпорацию. Собственно, для того Брин с Пейджем и позвали его на должность CEO в 2001 году. К моменту IPO Шмидт получил более 14 млн акций Google (около 5.5%). После своего ухода из компании Эрик понемногу продавал акции, однако до сих пор его доля оценивается примерно в 1%.

📑 Сегодняшний прекрасный отчет Alphabet сделал Шмидта ещё на несколько миллиардов богаче:

Rev. $109.90B, est. $107.1B
Capex $35.67B, est. $36.39B

➡️ Обратите внимание на CAPEX. Именно этот пункт вызывал у инвесторов эйфорию. Все боялись, что компании придется сильно увеличить расходы, как это произошло у Цукерберга (главного неудачника сегодняшних отчётов).

🎁 Эрик Шмидт является владельцем одной из крупнейших яхт мира — 95-метровой Whisper за $200 млн (как, кстати, и Сергей Брин, только у того 142 метра за $450 млн). Сегодня на ней закатили вечеринку с модным диджеем, дорогими закусками и крутыми гостями. Пританцовывая под мягкий бит у диджейского пульта, Эрик Шмидт вместе с возлюбленной подпевают:

У-у-у Мальорка! Это где?
Это далеко от Нью-Йорка!

(трек посоветовал коренной москвич Сергей Брин)

➡️ Учитывая, что Уоррену Баффету 95, у Эрика Шмидта и его дамы сердца впереди ещё несколько десятков лет счастливой жизни. Порадуемся за молодую пару и пожелаем ей всего самого лучшего.

✔️ Акции Alphabet дают +6% на постмаркете, что для компании с капой в $4.2 трлн — очень много. Google может оказаться своеобразным спасательным кругом для рынка, исчерпавшего весь возможный позитив. Впрочем, проблемы с инфляцией из-за перекрытого Ормузского пролива никуда не делись. Поэтому Трампу по-прежнему нужно что-то делать. Google дал лишь небольшую отсрочку, но не более (и то — нужно дождаться основной сессии).

P.S. Кроме упомянутого Цукерберга (-6%📉 на постмаркете) остальные гиганты отчитались неплохо, но без сенсаций.

↘️ Токен семьи Трампов нащупал дно и начал копать. Сегодня котировки WLFI снижаются ещё на 5% (вчера было -14%). Всего со своих хаёв в день листинга на Binance актив потерял уже более 87% стоимости.

➡️ О причинах мы подробнее писали здесь.

💪 Google действительно дала Трампу больше времени на поиски решения его иранской проблемы. Участники торгов (особенно алгоритмы) оказались настолько впечатлены капексом Alphabet, что соответствующие тикеры GOOG и GOOGL закрылись сегодня почти в +10%. Капитализация компании превысила $4.65 трлн.

➡️ Примечательно, что Nvidia, наоборот, весь день снижалась, завершив сессию с -4.63%📉. В итоге поисковый гигант отстаёт от крупнейшей компании мира всего на ≈$196 млрд капитализации. Мы, кстати, предполагали, что именно Google со временем станет главным конкурентом NVDA.

🗣 Президент США на этом фоне снова полон энтузиазма и продолжает блокаду иранских портов. Параллельно, судя по многочисленным сообщениям, Пентагон готовится к возможным ударам по Ирану и ответу со стороны КСИР. «Кредит доверия» в виде роста индексов (а Трамп оценивает S&P 500 только так) делает военный сценарий более вероятным.

▫️На фоне гугл-эйфории участники торгов даже закрыли глаза на очередной рост инфляции. Любимый индикатор ФРС — PCE — ускорился до 3.2% (Core) и 3.5% (Headline) в годовом выражении. Цель американского центробанка, напомним, вернуть Headline PCE к 2%.

▫️Крипта при этом никакого оптимизма не демонстрирует. Инвесторы закладывают в котировки будущий позитив с Ираном, скорое снижение цен на нефть и, соответственно, инфляции… Для фондового рынка это как бы уже случилось. Но большие деньги всё-таки учитывают турбулентность и повышенные риски. Поэтому в чисто спекулятивные активы на таком фоне они пока не идут. Как ни крути, Google, Nvidia, Qualcomm и т.д. никуда не денутся. Просадки если и будут, то не катастрофические (так, во всяком случае, считают многие инвесторы). А вот схемы Понци должны полностью сдуться, прежде чем наступит новый цикл абсорбции избыточной ликвидности через привлечение розничных вкладчиков. Избыточная ликвидность, как вы понимаете, при цене на нефть выше $100 за баррель WTI не появляется.

✅В целом, медвежий цикл в криптовалютах пока «идёт согласно календарю» (писали здесь).

Мы сейчас имеем две параллельные реальности:

1️⃣ СМИ, а также многие блогеры пишут страшилки о нефти по $150+ и затяжной войне.

2️⃣ Большие деньги сливают фьючерсы на нефть при любом намёке на позитив. Даже когда это снова делает Axios, многократно выдававший желаемое за действительное.

Почему всё именно так?

➡️ В этом вопросе ведущую скрипку играют США. Поэтому логика рынка простая: если американцам станет «больно» из-за войны, они поменяют свой подход. Трамп в любой момент может просто свернуть военную кампанию (назвав это «победой», само собой). Или может начать новую эскалацию, которая в конечном итоге заставит Иран разблокировать пролив — большие деньги уверены в тотальном военном превосходстве США. Отсюда вывод: если при любом сценарии американцы не дадут своим рынкам упасть, то надо торговать так, словно Ормузский пролив не заблокирован. А отчеты у большинства компаний не разочаровали...

➡️ Тут возникает своеобразный замкнутый круг: Трамп, глядя на такой рост котировок, считает, что всё делает правильно, и у него есть запас времени. Соответственно блокада продолжается, но рынки растут, полагая, что блокады нет 😁

✅ Сломать эту логику могут лишь цены на бензин в США и рост инфляции в целом. Пока часть трамповского электората верит, что это временно (пример такого верующего на картинке), однако насколько их много и как долго они будут сохранять подобный настрой — неизвестно. Рейтинги Трампа в этом смысле имеют зеркальную к S&P 500 динамику. Также непонятно, насколько Иран готов к длительной блокаде. Теоретически она может затянуться до самих промежуточных выборов в ноябре 2026 (которые в случае отсутствия прогресса республиканцы однозначно проиграют), особенно если рынки* и дальше будут игнорировать конфликт.

💬 На субъективном уровне есть ощущение, что блокада всё же скоро завершится. Как ни крути, но политическая составляющая заставит президента США (как институт) решить проблему тем или иным способом. Котировки котировками, но конгрессмены-республиканцы, судя по многим косвенным признакам, просто в ужасе от того, с каким имиджем им приходится вести избирательную кампанию. Этот вопрос наверняка постоянно поднимается перед администрацией Белого дома. Поэтому май, скорее всего, станет кульминационным месяцем. И, кстати, это укладывается в концепцию формирования дна медвежьего цикла в криптовалютах.

➡️ Идеальный сценарий был бы таким: ещё один шоковый провал вниз (например, на эскалации или наоборот — sell the news событии) с последующим консолидационным боковиком и переходом к большому бычьему циклу.

*Следует напомнить, что фондовый рынок ≠ экономика. Он вполне может расти при стагнации или даже экономическом спаде. Посмотрите, например, на немецкий DAX — за 5 последних лет он дал +60%, хотя ВВП Германии за этот же период практически не вырос.

🛢 В криптовалютной нефти вновь наблюдается аномальный перекос в сторону шортов. На Binance фандинг составляет -0.5%. Причем в отличие от пар типа BTCUSDT, где расчёт Funding Rates производится раз в 8 часов, в CLUSDT проценты снимаются раз в 4 часа. Итого сейчас выходит 1095% годовых.

➡️ Тем не менее находится много желающих шортить. Трейдеры по-прежнему уверены, что Ормузский пролив скоро будет разблокирован, и цена камнем полетит вниз.