«Трампы продают биткоины» 😡

➡️ С такими заголовками сейчас публикуются посты во многих каналах и СМИ.

◽️World Liberty Financial действительно полчаса назад продали 73 WBTC (Wrapped Bitcoin, совместим с DeFi на Ethereum). Увидеть транзакции можно в сервисе Arkham.

◽️Но сделано это было не для выхода в кэш в традиционном понимании, а для погашения долга в Aave (леверидж-позиция с займом USDC под залог WBTC).

➡️То есть это не panic sale семьи Трампов, как можно изначально подумать.

◽️Но «сентимент» на рынке такой, что весь X уже забит криками «Трамп нас кинул!» Как вы знаете, мы весьма скептично относимся к бизнесу «криптопрезидента» и его семьи, однако в данном случае претензии необоснованны.

💰 BTC ниже $68к, 2️⃣ETH ниже $2к, 🪙 SOL ниже $84

Эх, тайское солнышко действительно напекло (но не автора).

😌 Последний Донни

Сейчас на рынке наблюдается отчаяние и тотальное разочарование. И, на первый взгляд, это большой удар по Трампу. Но…

Постоянные читатели наверняка помнят нашу мысль о том, что Трампу было бы выгодно пройти коррекцию на фондовых рынках до промежуточных выборов. Также мы писали, что финальные месяцы Пауэлла во главе ФРС — последнее окно для безболезненного (относительно) падения.

И вот пожалуйста — на рынках льётся кровь. Самое забавное, что по многим признакам Трамп не хотел этого сценария, искренне надеясь удержать рынки на хаях до ноября. Однако даже президент США не всемогущ.

И теперь администрация Белого дома может состряпать из происходящего «гениальную многоходовку». Умный шеф словно Доменико Клерикуцио (тот самый мудрый «последний дон» из одноименного романа Марио Пьюзо) обрушил рынки ещё при Пауэлле, чтобы снять перекупленность, возложив вину на уходящего “Too Late” Джерома. В мае он назначит Кевина Уорша главой ФРС, и тот запустит печатный станок на полную катушку, благодаря чему в самый разгар избирательной кампании рынки снова взлетят на ATH. Республиканцы, соответственно, смогут представить избирателям очередное достижение гениального президента.

Есть во всей этой схеме, конечно, слабое место. Называется оно «всё может пойти не по плану». Особенно если у «последнего Донни» продолжит стремительно падать рейтинг. Окажется, например, что отчеты по инфляции перестанут выходить такими красивыми. В этом случае даже ручной Уорш не сможет снизить ставки ФРС.

Но в целом пока картина для Трампа не такая плохая, как может показаться на первый взгляд. Тайминг у падения практически идеальный.

🪙 SOL по $78 в 2026 соответствует SOL по $141 в 2022

➡️ У нас выходила отдельная статья о важности капитализации. Ознакомьтесь с ней, если не читали:

▫️Капитализация: криптовалюты и альтсезон

✔️ В сервисе Trading View доступны данные о капитализации большинства крупных токенов. Их можно найти через поиск по тикеру — рядом с ним будет пометка Market Cap (например, "Market Cap SOL, $")

💰 Биткоин: где дно?

Часть 1 (часть 2 здесь).

Однозначного ответа на этот вопрос никто не даст. Однако мы можем проанализировать несколько важных факторов, влияющих на ценообразование.

1️⃣ Время. Трампу очень важно подойти к ноябрьским выборам в Сенат и Палату представителей с позитивным фоном на фондовых рынках (включая крипту). Мы писали отдельный материал о том, что тайминг коррекции на этой неделе практически идеальный: перекупленность будет снята, а вся вина ляжет на уходящего Джерома Пауэлла.

➡️ Основные даты:

▫️Все заседания ФРС с решением по ставкам. Теоретически положение в экономике может заставить смягчать ДКП даже нынешнего главу ФРС и комитет FOMC. Ближайшие даты: 18 марта и 29 апреля.

▫️15 мая 2026: формальный уход Пауэлла и назначение Кевина Уорша. Даже если само назначение затянется, осознание смены власти в ФРС может оказать влияние на рынки (отдельная статья о «ручном Уорше»).

▫️17 июня 2026: теоретически это будет первое заседание с новым главой ФРС (если всё пойдёт по плану). Это автоматически новые надежды и авансовый позитив.

▫️Летом 2026 года в активную фазу вступает избирательная кампания, поэтому республиканцам, представляющим сейчас «партию власти», нужна позитивная динамика на рынках. Соответственно, каждое заседание ФРС до выборов становится потенциальной точкой «взлёта» котировок. Помимо вышеупомянутого июньского заседания, это 17 июля, 29 июля, 16 сентября, 28 октября.

❗️Помешать плану может инфляция. Сейчас Трамп имеет сильное влияние на ведомства, собирающие статистику (особенно BLS), однако чем сильнее падает его рейтинг, тем с этим будет хуже. Если вдруг инфляция в отчетах пойдет вверх, даже Кевин Уорш не сможет заставить ФРС снизить ставки. Поэтому крайне важно следить за CPI, PPI, PCE.

2️⃣ Капитал розницы. Рядовой покупатель крипты представляет собой дойную корову для крупного капитала (статья о том, как работает рынок криптовалют). Цена пампится ради того, чтобы на хаях выйти в кэш о розничный сегмент (динамика во многом похожа на схемы Понци). Отсюда следует, что все большие бычьи циклы возможны, когда у розницы накапливается достаточно средств для обеспечения стабильного спроса на протяжении длительного времени. Учитывая масштаб потерь 2025 и 2026 годов, такие деньги заработать быстро не получится. Раньше между пиком бычьего цикла и его дном проходил примерно год. Это не укладывается в концепцию пампа до ноября 2026, поэтому держим в уме, что крипторынок может не взлететь даже если фондовый рынок США вновь вернётся к росту. Вместе с тем, этот фактор может заставить Трампа подключить административный ресурс (например, направить в крипту бюджетные деньги), чтобы ускорить процесс.

3️⃣ Репутация. Сказки про «за криптой будущее» были опровергнуты беспрецедентным обвалом 11 октября 2025. Рынок криптовалют — это исключительно спекулятивная площадка с высокорисковыми активами. Кстати, в нашем криптоканале мы предупреждали о предстоящем крахе:

➡️ Значит, впереди отбор денег у большинства, сидящего в лонгах.

Из статьи от 7 октября 2025.

▫️Насколько быстро удастся вернуть привлекательность крипты в ближайшем будущем — вопрос интересный. Такого массового разочарования в истории этого рынка ещё не было (даже после банкротства биржи FTX). С другой стороны, современное клиповое мышление довольно быстро «стирает память». ТикТок и Рилз помогут перезагрузить сознание людей, и, глядишь, к лету 2026 года толпа снова начнёт верить в «криптопрезидента» и будущее, которое за криптой.

Продолжение в следующем посте ⤵️

💰 Биткоин: где дно?

Часть 2 (часть 1 здесь).

4️⃣ Adoption. То, что раньше считалось плюсом, оказалось минусом. Когда высокорисковый актив купили не только криптоэнтузиасты, а даже пенсионные фонды (через ETF), они создали потенциал для более резкого обвала: теперь свои деньги из пирамиды пытаются вынуть не только рядовые вкладчики, но и крупный капитал. Это как в поговорке «чем выше взлетаешь, тем больнее падать». После таких больших потерь трудно представить, что управляющие пенсионных фондов снова поведутся на подобный актив. Этот пункт также связан с пунктом 3️⃣. С другой стороны, на них могут повлиять через административный ресурс, упомянутый в пункте 2️⃣.

➡️ Итого: до лета 2026 мы вряд ли увидим V-образный разворот. Скорее всего, будут обычные отскоки, спровоцированные закрытием шортов и шорт-сквизами (как, например, вчера). Отскоки могут быть очень сильными (30-40%) и продолжительными (до двух месяцев), однако это будет бычья ловушка. Перед настоящим бычьим рынком крипта традиционно долго пребывает в стадии накопления в одном диапазоне. Признаком этого периода являются снижающиеся объемы торгов (в частности, за последние 6 лет период с самыми низкими объемами в BTC был с ноября 2022 по январь 2023, что соответствует ценовому дну прошлого медвежьего рынка). И следим за действиями ФРС, а также отчетами по американской инфляции.

✔️ Если вы планируете набирать спотовую позицию, то разумно это делать лесенкой, учитывая, что точно определить дно невозможно. Расстояние между уровнями лучше иметь с запасом. Начинать можно хоть сейчас, но шаги должны быть рассчитаны, как минимум на год вперёд, если учитывать, что медвежий рынок начался совсем недавно.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Иран и технический отскок

В ночь с четверга на пятницу мы увидели то, что останавливало нас от открытия нового свинг-шорта в 🪙 SOL. Со $105 у нас был преимущественно скальпинг, а также одна формально свинг-позиция на 4%.

➡️ Цитата из статьи от 4 февраля:

▫️Вместе с тем количество шортовых позиций в альтах нарастает до запредельных значений. Фандинг в SOL приближается к -0.04. Причем не в рамках какого-то экстремального краткосрочного закола, а в режиме новой нормы.

▫️Естественно, это всё где-то должно быть закрыто. Даже если мы исключаем сценарий с ликвидацией шортов (т.е. классический шорт-сквиз).

▪️На данный момент шорты продолжают превалировать, что повышает вероятность продолжения отскока.

▪️При этом мы вступаем в последнюю неделю перед трехдневными выходными в США. Напомним, 16 февраля американцы отмечают «Президентский день», а значит у Трампа появляется окно для маленькой победоносной войны.

➡️ Она ему по-прежнему нужна: рейтинг падает, файлы Эпштейна не уходят с главных полос СМИ. Ситуацию усугубил и сам Донни, опубликовав на днях видео, на котором Барак и Мишель Обама изображены в виде обезьян (ещё один аргумент в пользу нейродегенеративного заболевания президента).

➡️ По Ирану картина остаётся прежней. Можно процитировать нашу статью от 2 февраля:

Вместе с тем США продолжают перебрасывать ПВО на Ближний Восток.

▫️Этот процесс продолжается и по сей день. Задача американцев, судя по всему, подготовить все свои базы в регионе к отражению возможного ответного удара баллистическими ракетами. Поэтому они перебрасывают сложные высокотехнологичные комплексы типа THAAD и Patriot (по умолчанию большинство баз не оснащены этими дефицитными системами).

▫️Множество военных транспортных самолетов продолжает летать и в Израиль (видимо, с той же целью).

▫️Также сегодня утром самолет-заправщик KC-135R Stratotanker, судя по трекингу, проводил дозаправку самолетов, взлетевших с авианосца USS Abraham Lincoln (во всяком случае, так можно трактовать его маршрут). Авианосная группа продолжает оставаться в blind spot (слепая зона) у южных берегов Омана. Эта позиция выбрана не просто так — Ирану будет крайне сложно нанести по ней удар в этом месте. Дозаправка истребителей и бомбардировщиков (на них транспондеры, естественно, выключены, поэтому это только предположение) может быть тренировкой перед реальными боевыми вылетами.

✅ Итого: несмотря на временное затишье и продолжающиеся переговоры, возможная военная операция в Иране остаётся фактором риска для рынков.

Ночью по вашингтонскому времени Трамп опубликовал очередное фото себя с европейскими лидерами на фоне карты США. В этот раз она включает не только Канаду и Гренландию, но и Венесуэлу.

◽️Как мы видим, «Технат Америки» не уходит из повестки. Если вы не в курсе, что за «технат», то обязательно прочитайте нашу статью на эту тему — сразу станет понятно, откуда ноги растут.

◽️На рынках ничего интересного не происходит: во время геополитического затишья цены продолжают двигаться к зонам ликвидности. В настоящий момент превалируют шорты, отсюда и небольшой рост котировок.

🇮🇷 В контексте Ирана новостей нет. Разве что депутат Меджлиса Махмуд Набавиан сообщил, что американцы выходили на иранцев с предложением такого рода:

Давайте мы ударим по двум объектам в Иране, а вы ответите символически — и на этом всё закончится

➡️ Иранцы, якобы, отвергли этот вариант. Сообщение может быть как правдой (сценарий договорняка мы рассматриваем с самого начала), так и работой на внутреннюю аудиторию с целью показать решительность власти.

✅Кстати, в случае договорняка на рынке будет мощный шорт-сквиз после первых панических свечей во время самих ударов.

Лудомания и отвага

У сетевых маркетологов новый герой: очередной кит наращивает лонги на Hyperliquid.

К настоящему моменту он пополнил аккаунт на 30,71 млн USDC и открыл лонг ETH c плечом 20x. Пока в обеспечении задействовано лишь ≈$4 млн, то есть, размер позиции ≈$80 млн.

Точка входа после усреднений $2039,4

Цена ликвидации $1298,6 (если будут новые усреднения, она подрастёт).

Следить за китом можно тут. Или по этому номеру кошелька в любом сервисе ончейн-мониторинга:

0x6c8512516ce5669d35113a11ca8b8de322fd84f6

AshCrypto и прочие зазывалы бьются в экстазе: кит, безусловно, «что-то знает». А значит, это giga bullish!!!1111 и «всем нужно затариваться на всю котлету» 😆

В этой связи вспомнился недавний скриншот от Lookonchain, на котором они показали динамику счетов прошлых «звёзд Hyperliquid» (победителей в дисциплине «Лудомания и отвага»). Все «легенды» обнулились, потеряв десятки миллионов долларов.

Также напоминаем, что биржа Hyperliquid совершенно не подходит для инсайдерской торговли из-за своей прозрачности. Настоящие инсайдеры используют CEX, причем одну конкретную, связанную с «талантливыми бизнесменами».

С приближением трёх выходных подряд напряжение по линии Иран-США нарастет.

Агентство Axios только что написало, что Трамп рассматривает отправку на Ближний Восток второй авианосной группы «на случай провала переговоров».

Президент США прямо говорит, что задача обеих групп будет состоять в нанесении ударов по Ирану:

Either we will make a deal or we will have to do something very tough like last time
Или они пойдут на сделку, или мы снова применим жёсткую силу — как в прошлый раз

Пока это всё ещё торг, однако с учетом длительной подготовки (американцы перебрасывают ПВО на свои базы в регионе уже почти месяц) вероятность ударов становится всё выше.

Рынки реагируют соответствующее:
↘️ BTC за считанные минуты после публикации потерял 1.6%
↘️ В красную зону ушли и американские индексы.

👨‍💼Друзья, до старта нашего интенсива по опционам осталось меньше недели.

А пока мы с Александром Ковалевым вовсю занимаемся «полевыми испытаниями». Саша уже обкатывает объяснения самых сложных тем на кошечках нашей команде.

Мы внимательно следим: где коллеги начинают впадать в ступор, а где у них внезапно загораются глаза: «А, так вот оно как работает!». Калибруем темы не по скучным учебникам, а по живой реакции.

Я всегда говорю: если вы не можете объяснить тему просто, значит, вы сами не до конца ее понимаете.

Мы уже протестировали ключевые блоки:
— Как выбрать страйк под сценарий (и не промахнуться).
— Логику выживания: что в позиции сгорит быстрее — дельта или премия?
— Реальную страховку портфеля (то, что сейчас нужно абсолютно каждому).
— Список для самопроверки перед входом в позицию.

Саша настроен решительно. Он говорит: «Мы сделаем так, чтобы опционы были понятны без высшей математики и трейдерского сленга. Чтобы любой инвестор мог управлять рисками и капиталом не хуже управляющего фонда».

Старт через 6 дней — 17 февраля. Если вы хотите разобраться в теме опционов — сейчас самый момент. Повтор интенсива в ближайшее время не планируется.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Эрик Вурхис (Erik Tristan Voorhees) — один из самых ранних и влиятельных предпринимателей в мире криптовалют, яркий сторонник «цифрового золота» и, можно сказать, один из первых сетевых маркетологов BTC. Именно таких криптанов принято помечать буквами OG (original gangster).

▫️Свою карьеру в индустрии он начал еще в 2012, когда работал директором по маркетингу биржи BitInstant. В том же году создал своё блокчейн-казино SatoshiDice. В 2013 Эрик продал проект за 126315 BTC. Кстати, на пике популярности SatoshiDice генерировало более 50% всех транзакций в сети Bitcoin.

▫️В дальнейшем Вурхис переключился на создание криптообменников. Самый крупный — ShapeShift — был основным представителем этой индустрии в 2014–2018 годах. Впоследствии сервис задавила SEC, из-за чего ему пришлось вводить KYC, что отпугнуло многих клиентов. Обменник существует и сейчас, но в ином формате: Вурхис переделал его в DEX (SEC не требует KYC от децентрализованных сервисов).

▫️В 2024 году Эрик запустил Venice AI — анонимный ИИ с акцентом на приватность.

➡️ Такое длинное вступление было нужно, чтобы почувствовать дух настоящего OG. Очевидно, что такой человек должен сейчас активно скупать биток по-дешевке. Когда ещё «цифровое золото» будет стоить так мало?

Bitcoin, like gold, has properties that make it an excellent form of money. However, unlike gold, Bitcoin can actually be used in our modern economy for day to day exchange.

Биткоин, как и золото, обладает свойствами, которые делают его отличной формой денег. Однако, в отличие от золота, биткоин действительно может использоваться в современной экономике для повседневных расчётов.

Говорил нам Эрик Вурхис ещё в 2013 году.

Unlike gold, Bitcoin, as an asset with no counter-party risk, can be transferred to anyone on the planet in one second. It is super hero currency.

В отличие от золота, биткоин — это актив без контрагентского риска, который можно перевести любому человеку на планете за секунду. Настоящая супергеройская валюта.

Настаивал Эрик.

И… 🥁

Согласно данным Arkham сегодня Эрик Вурхис закупился биткоином золотом на $6,81 млн по $4,926 (средняя с учетом прошлых покупок). Да, это токенизированное золото PAXG, но оно обеспечено реальными слитками золота (1 токен = 1 тройская унция), и, в любом случае, это не BTC.

Directed by Robert B. Weide

Американский оптимизм

➡️ Индексы США радужно восприняли отчет по рынку труда, который неожиданно оказался очень хорошим.

▫️Вместе с тем, практически сразу после начала основной сессии у всех возникла дилемма. Хороший отчет, конечно, сигнализирует о силе экономики — платежеспособность населения не будет падать, спрос на товары и услуги останется высоким. С другой стороны, ставки ФРС снижать в таких условиях смысла нет. Ну и самое забавное: никто всерьёз последние цифры от BLS не воспринимает. Если почитать X, то повсеместный консенсус сводится к тому, что статистическое ведомство продолжит рисовать красивые значения для администрации Трампа. Мы, кстати, писали об этом задолго до того, как такая точка зрения стала мейнстримовой.

➡️ Всё это вместе поубавило радости: индексы не просто растеряли весь гэп, но даже ушли в сильный минус.

🇺🇸 Однако… Среднестатистический американский трейдер сейчас крайне оптимистичен ✊, поэтому, почесав затылок, решил, что плохого-то ничего нет, и стал снова покупать. По данным Gallup около 50% американцев уверены, что фондовый рынок в ближайшие полгода вырастет. За последние 5 лет значение у аналогичного опроса было выше только в январе 2025 (61%), как раз незадолго до тарифного обавала.

▫️В крипте оптимизм также наблюдается преимущественно в американском сегменте: основные покупки идут на Coinbase, в то время как крупнейшая биржа мира Binance в основном продаёт.

▫️То ли это связано с наличием инсайда (кто-то что-то знает 😄), то ли американцы просто смотрят в будущее гораздо оптимистичнее, чем весь остальной мир.

➡️ Кстати, 12,7 % кредитов по кредитным картам в США сейчас просрочены более чем на 90 дней (покупают на кредиты биткоин по советам Эрика Вурхиса). Это второй худший показатель за всю историю наблюдений — хуже было только сразу после финансового кризиса 2008–2009 годов.

➡️Уважаемые читатели, а вы разделяете американский оптимизм?

Что показывают «греки» в опционах?

A) Формулы
B) Вероятности
C) Размер комиссии
D) Чувствительность позиции к изменениям

Если выбрали D — поздравляем, вы уже на шаг ближе к реальному пониманию опционов! Если подумали о другом варианте — не проблема, все объясним.

➡️ Когда вы держите один Сall или Рut — все кажется понятным. Но что, если у вас: сразу два страйка, разное направление, несколько сроков? А если еще и на волатильность надеетесь?

В сложных конструкциях не так просто определить, чем вы рискуете. Тут в игру вступают они — те самые греки:

▪️Дельта покажет, как сильно ваша позиция зависит от движения цены.

▪️ Тэта — сколько теряете каждый день, если рынок стоит на месте.

▪️ Вега — как меняется цена позиции при росте или падении волатильности.

Это приборная панель вашей стратегии. Ее мы подробно разберем на интенсиве по опционам. А еще расскажем, как системно читать позицию — с примерами, кейсами и простыми правилами.

📅 До старта 5 дней. Изучайте программу и занимайте свое место.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Coinbase: очередное понижение инвестиционного рейтинга.

В этот раз даунгрейд прилетел от Monness, Crespi, Hardt & Co, причем сразу до Sell. Напомним, что за последние несколько месяцев рейтинг COIN понизили JPMorgan, Compass Point (эти давно поставили Sell), Piper Sandler, BTIG, Cantor Fitzgerald.

↘️ Со своих хаёв в июле 2025 года акции COIN потеряли ≈65%

✅Аналитики инвестфондов оказались не так оптимистичны в отношении крупнейшей американской криптобиржи, как её клиенты.

🩸 Наказание оптимистов

Вчерашняя статья не зря была пронизана иронией. Сегодня мы наблюдаем очередной этап наказания быков как в индексах, так и в крипте. При этом уже без отскока посреди торговой сессии, как это было 11 февраля.

▫️На крипторынке многие продолжают ожидать чудесного V-образного разворота на ровном месте. Однако учитывая, что основной фондовый рынок до сих пор не сходил на сколько-нибудь значимую коррекцию, аргументов в пользу чуда довольно мало. Оно, конечно, возможно, но это будет именно чудо. Все последние отскоки продолжают носить технический характер, когда после волны лонговых ликвидаций происходит «вымывание» длинных позиций, после чего цена ненадолго взмывает вверх, собирая уже шортовую ликвидность. В этот момент на рынок снова начинают заходить оптимисты, устанавливающие новые магниты снизу (зоны ликвидаций плечевиков). Кстати, к классическим криптоэнтузиастам стали добавляться и некоторые скептики, считающие, что «дно пройдено», и пора покупать. Даже забавно, как аккаунты в X, ещё недавно топившие за шорт, в последние дни пытаются как-то аргументировать свой вход в лонг. Причем видно, что люди сразу же засомневались насчет слишком раннего «разворота», но стали заложниками своей аудитории. Если написать «ребят, я поторопился, разворотом тут и не пахнет», от тебя отпишутся, посчитав «переобувальщиком». Поэтому они рисуют разные сложные схемы, из которых следует, что разворот либо уже вот-вот, либо ещё один закол вниз, и там уже разворот.

➡️ А реальность проста — никто не знает, где будет разворот, поэтому прогнозировать точные уровни сейчас бессмысленно. Лучше не предвидеть тренд, купив на самом дне, а присоединиться к тренду, пускай и пропустив его первые фазы. С таким подходом можно избежать «падающих ножей». Кстати, быть переобувальщиком на рынке не то, что не зазорно — это обязательное качество успешного трейдера.

▫️Больших спотовых покупок, способных сломать макро-тренд, пока нет. Более того, крупные киты продолжают избавляться от своих токенов. Фаза распределения продолжается.

🥇 Кстати, отдельно хочется отметить, что в X сегодня перебирают конспирологические версии, объясняющие обвал котировок драгметаллов. Одна даже затрагивает нашу страну: якобы РФ договорилась с США о полном возврате в «долларовую семью», поэтому все активы, покупавшиеся как защита от слабеющего USD, посыпались. Напомним, сегодня на эту тему вышла большая статья в Bloomberg — в нашем канале bitkogan⚡️HOTLINE есть краткая выжимка основных тезисов. И, честно говоря, это не тянет на причину такого обвала в золоте и серебре. Более того, индекс DXY стоит на месте. Если бы причиной была «репатриация капитала в доллар», мы бы увидели укрепление USD.

✅Самое правдоподобное объяснение такого обвала по большинству спекулятивных активов простое: наступил момент фиксации прибыли. Любой пузырь сдувается. Даже когда золото или серебро становятся предметом для спекуляций, они на определённом этапе ведут себя как схемы Понци. Спекуляция на то и спекуляция, чтобы «продать подороже». Этот момент обязательно наступает в любом спекулятивном активе. Кэш становится королём, как говорят по-английски (Cash is king*).

*Первоисточник фразы неизвестен, но впервые в профессиональной литературе она встречается у американского консультанта по розничному бизнесу Джорджа Н. Маклина в книге How to do Business, or the Secret of Success in Retail Merchandizing (1890) в таком контексте:

Avoid credit, remembering that cash is king, credit is a slave.
Не живите в долг: наличные правят, кредит подчиняется.

Забавно, что современное американское общество живёт ровно наоборот 🙂