Саммит ни о чем

Мероприятие ожидаемо прошло без каких-либо новых идей. Главная из старых — это даже не крипторезерв, а усиление доллара через стейблкоины. То, что мы описывали в отдельной статье.

▫️ Вместе с тем вечерний позитив на фондовых рынках позволил избежать сценария buy the rumor sell the news. Ближе к концу саммита многие участники торгов действительно закрыли лонги и даже попытались шортить, ондако цена сильно не просела.

➡️В целом Трампу удалось “продать” криптосообществу это мероприятие со знаком ➕

◽️Сейчас, видимо, будет небольшой период консолидации на малых объёмах, так как впереди у нас выходные.

◽️В прошлом мы уже видели нечто подобное, когда в июле Трамп, будучи кандидатом в президенты, выступал на Bitcoin Conference в Нэшвилле. Событие тоже грозило стать buy the rumor sell the news. И большие продажи действительно прошли после выступления президента (тогда ещё только 45-го), но весь дамп был сразу выкуплен с шортсквизом. Тем не менее цена все равно полетела вниз, просто спустя 3 дня. Но, справедливости ради, в этом ей помог фондовый рынок, который рухнул на прекращении carry trade через японскую иену.

➡️ Вывод: мы снова возвращаемся в логическую связку крипта-фонда. И дальше рассинхрон, когда S&P 500 падает на 2%, а биткоин растёт, как было на этой неделе, крайне маловероятен.

P.S. Пустотелость сегодняшнего саммита хорошо передаёт самая популярная его часть, которую все разобрали на скриншоты — глава ФИФА ⚽️ Джанни Инфантино демонстрирует собравшимся внешний вид нового кубка мира по футболу. Майкл Сейлор активно снимает. Причём тут крипта? Ни при чем, просто Трамп решил совместить визит Инфантино (тот был сегодня в Белом Доме по случаю проведения ЧМ 2026 в США) и криптосаммит 🤷‍♂️

На предстоящей неделе мы ждём два отчета по рынку труда:
➡️ JOLTS Job Openings - вторник 17:00 МСК
➡️ Initial Jobless Claims - четверг 15:30 МСК

И два отчета по инфляции:
➡️CPI - среда 15:30 МСК
➡️PPI - четверг 15:30 МСК

Это самые важные макроэкономические события для рынка. Как мы уже отмечали, теперь крипта снова привязана к индексам, так как её собственные “эксклюзивные” события закончились. 11 марта сенатор Синтия Ламмис будет встречаться с представителями криптоиндустрии, однако вряд ли это как-то скажется на котировках. Пустой саммит Трампа стал своеобразным локальным пиком, после которого цены существенно ослабли. Маркетмейкеры закрыли лонги “о ритейл” на хаях (о чем мы предупреждали тут и тут), и пока большие деньги в лонг не входят.

Негативный фон также подогревается событиями на Ближнем Востоке. Особенно на фоне заявлений Трампа о том, что удары по ядерным объектам Ирана являются “одной из опций”. Подробнее об этом написал Евгений Борисович в своем личном блоге.

🕰 В связи с переходом на летнее время фондовые рынки в США с сегодняшнего дня открываются в 16:30 по Москве (закрываются в 23:00), а основная макростатистика будет выходить в 15:30.

🩸 Открытие, как вы можете видеть, “кровавое”. Крипта также ушла в минус, несмотря на то, что весь вчерашний день и прошедшую ночь падала авансом. Nasdaq 🔻-2.5% тянет нас на дно даже от текущих.

🔻 Капитализация всех альтов, включая Ethereum, опустилась ниже $1 трлн.

➡️ Пока закрепления не произошло, однако за эти сутки TOTAL2 уже много раз уходил под важный психологический уровень.

🗣Маск стремительно “беднеет”

Сразу просим прощения за жанр “мы же говорили”, который так не любят некоторые читатели.

Акции Tesla потеряли уже более🔻 50% от своих декабрьских хаёв. Мы писали несколько материалов на тему того, что компания Илона Маска может стать "бетонными ботинками", которые потащат индексы вниз. Да, всё падало бы и без Теслы, однако именно эта компания задаёт такой сильный темп снижения (-8% только за сегодня).
Самым главным из наших материалом можно считать вот этот:
➡️ Илон Маск как бомба 💣 замедленного действия

Из недавних этот:
➡️ Tesla продолжает тянуть всех на дно

◽️Маску не простили его активное вовлечение в политику. Мало того, что он стал ненавидим всеми сторонниками демократов в США, так ещё его международная активность отвернула от бренда Тесла многих клиентов во всём мире. Тем более, что в качестве альтернативы им предлагаются более дешевые китайские аналоги (в европейской статистике больше всего растёт SAIC Motor). Добавьте сюда ещё и масштабные сокращения кадров департаментом DOGE, и получите превращение Илона из любимчика толпы в главного злодея 😈

◽️Дальнейшая судьба Маска пока выглядит не очень хорошо. Судя по всему, Трамп держит его рядом для выполнения двух функций:
1️⃣Обеспечения поддержки Трампа в соцсети X.
2️⃣Роли громоотвода. Люди, которых увольняет DOGE, ненавидят в первую очередь именно Маска, а не Трампа.

▪️Однако если эти факторы перестанут выполнять свою функцию, Трамп может избавиться от “токсичного” партнёра. Это, кстати, вполне ложится в его логику взаимодействия с людьми. Практически все его союзники из прошлой администрации впоследствии стали его врагами (и, по их мнению, именно Трамп их либо подставил, либо вышвырнул, когда посчитал, что они перестали быть для него полезными).

➡️ Маск точно не является глупым человеком и, скорее всего, держит в уме все возможные сценарии. Поэтому вряд ли мы увидим совсем прямолинейное исполнение описанного выше варианта развития событий. Тем не менее, Tesla продолжает оставаться фактором риска для американских фондовых рынков. Пока компания всё ещё большая — капа $770 млрд — соответственно запас для падения остаётся. Для нас это значит, что и на рынке крипты, и на рынке акций мы ещё можем увидеть сильные движения вниз.

#маск

Что мы делаем на таком рынке

◽️Мы сейчас снова находимся вне позиций. Период шорта после саммита завершается. Адское падение в индексах США может закончиться отскоком на макростатистике или “словесных интервенциях”. Наверняка к Трампу сейчас бегут все подряд с криками “спасай!” 😫

◽️Поэтому, если открывать шорты от текущих — может “порвать” мощным отскоком в любой момент. Лонговать до появления позитивных триггеров также опасно, так как это “угадайка”, и велик риск попасть под “падающие ножи”.

➡️ Соответственно, ждем либо завтрашний отчет по рынку труда JOLTS (17:00), либо словесные интервенции властьимущих.

🩸Биткоин опустился ниже $77к

👑 BTC вплотную приближается к зоне поддержки $75.5-76.6к, где была проторговка (выделена кружком) после “выборного” пампа 6 ноября 2024.

➡️ Кстати, индексы S&P 500 и Nasdaq давно ушли ниже ноябрьских показателей и сейчас торгуются на уровне сентября 2024.

UPD: фьючерсы на американские индексы также пошли вниз.

📈 Разворот?

Ночью мы видели типичный разворотный паттерн с шейк-аутом. BTC сходил резким движением на $76606, где начинается зона поддержки, и пошёл от этого уровня в рост. Такие движения часто являются окончанием нисходящего тренда, на них собираются последние лонговые стопы (до $1 млрд ликвидаций всё-таки не дотянули). Отличить их можно длинными тенями у свечей на таймфреймах от 1ч. Именно такие свечи мы видим у BTC и большинства альтов сегодня в 3-4 утра.

➡️ И всё было бы хорошо, если бы не жесткая привязка к американским индексам. Фьючерсы сейчас тоже отскакивают, однако какого-то особого оптимизма не заметно (S&P 500 всего +0.3%). Более того, первопричины повсеместного спада не устранены:

◽️Тарифная война продолжается. Марк Карни, который станет новым премьером Канады вместо Трюдо, демонстрирует жесткую позицию и обещает не снимать ответные канадские тарифы с США до момента полного снятия пошлин американцами.

◽️Потребительский спрос замедляется. Об этом свидетельствует и свежий квартальный отчет от ритейлера Kohl's (1165 магазинов в США), в котором снижен прогноз продаж на ближайший год.

◽️Количество безработных в США растёт, ВВП замедляется, что говорит о повышенных рисках рецессии. Новый отчет по рынку труда (JOLTS) будет сегодня в 17:00.

◽️Инфляция оставляет желать лучшего. ФРС удаётся проворачивать трюк с учетом PCE (о разнице между этим индексом и CPI писали тут), однако участники торгов всё равно понимают, что дела так себе. И нужно учитывать, что сам прогноз периодически повышают, чтобы потом говорить: “инфляция в рамках ожиданий”. Такое отлично работает в бычьей фазе, но не в медвежьей. На этой неделе мы ждём новые данные по CPI и PPI, которые, в случае неожиданного позитива, могут изменить рыночные настроения. Кстати, яйца в США стали дешеветь — цена за дюжину опустилась с $8 уже до $6 🥺

➡️ Вывод: по ТА есть признаки локального разворота, однако фундаментальных причин для роста мы пока не видим. Первым тестом отскока будет сегодняшний отчет JOLTS Job Openings за январь в 17:00 МСК.

Рецессия пока откладывается, но Трамп снова обломал рога быкам 👊

Отчет по рынку труда JOLTS вышел неожиданно хорошим:

Число открытых вакансий: 7,74 млн (прогноз: 7,6 млн).

➡️ Несмотря на то, что ФРС может теперь не ускорять темпы снижения ставок, гораздо важнее в сегодняшнем контексте отсутствие признаков рецессии. Как вы знаете, сейчас это главная страшилка.

➡️ Индексы, уже давно заложившие медленное снижение ставок, отреагировали на JOLTS позитивно ↗️. Но праздник длился недолго — буквально сразу на сцену вышел “любимый” участниками торгов Дональд Трамп. Словно почуяв неладное (☹️ вы что, посмели расти?), он разразился длинным постом в своей соцсети Truth, где пригрозил Канаде усилением тарифов. Позиции нового премьера Марка Карни (писали о нем сегодня), а также главы провинции Онтарио (повысил стоимость электричества экспортируемого в США, писали об этом тут) не остались незамеченными. В целом, со стороны канадцев агрессивная политика выглядит заведомо проигрышной. Расчет, видимо, на то, что Трамп в какой-то момент сломается под натиском своих избирателей, которые взвоют от выросших цен 😭. Но с точки зрения сил, бой неравный. США способны поставить на колени в экономическом плане практически любую страну мира. А уж Канаду с её населением в 40 млн человек и полной ориентацией на южного соседа — тем более. Трамп, похоже, решил сделать именно это.

🔻 Ну а рынки, конечно, реагируют негативно. S&P 500, взлетевший ненадолго после JOLTS, уже снова красный. Крипта сегодня имеет свой локальный позитив в связи с мероприятием Синтии Ламмис и некоторыми законодательными инициативами (законопроект о криптофонде в Техасе, а также законопроект о стейблкоинах), но это всё краткосрочные факторы.

Биткоин пытается взять первый уровень сопротивления.

На часовиках у нас есть ярко выраженная зона проторговки $82.1-83.7к. Здесь также находится нижняя граница Value Area по профилю объёма (раньше этот уровень считался дисконтом). Если её удастся пробить, то дальше открывается путь сразу на $86к, где находится следующий High Volume Node (зона проторговки).

↗️ Среди позитивных триггеров появился новый: переговоры с Украиной, по заявлению США, прошли успешно, и “мяч на стороне России” (по этой причине и индексы, и крипта получили дополнительный импульс в последний час). UPD: Позже пришли новости о том, что Трамп может договориться с Канадой насчет тарифов (опять).

➡️Вместе с тем у крипты с завтрашнего дня перестанет работать эффект хайпа вокруг “встречи Ламмис с представителями индустрии”, где с экзальтированным восторгом все рассказывают о прекрасном будущем крипты. А завтра у нас CPI — потребительская инфляция в 15:30. Таким образом, мы имеем сразу несколько событий, способных сильно повлиять на котировки. Это если даже не считать Трампа, который в любой момент может твитнуть что-то такое 😡, что обрушит цены или наоборот — вызовет эйфорию.

✔️Очень весёлый рынок. Это не то, что бычку торговать, где всё, что ни купишь, — растёт. И каждый считает себя гуру трейдинга и инвестиций 😉

❕BTC и CPI: поведение котировок

Bread & Butter показали как 6 последних отчетов CPI влияли на цену 👑 BTC.

➡️ Кривые на картинке — это котировки биткоина.
➡️ Горизонтальная ось — часы до и после публикации данных по инфляции.
➡️ Вертикальная ось — процент изменения цены.

📅 12 февраля 2025
• Прогноз: 2.9% г/г – Факт: 3.0%
• Core CPI: Прогноз: 3.1% г/г – Факт: 3.3%

📅 15 января 2025
• Прогноз: 2.9% г/г – Факт: 2.9%
• Core CPI: Прогноз: 3.3% г/г – Факт: 3.2%

📅 11 декабря 2024
• Прогноз: 2.7% г/г – Факт: 2.7%
• Core CPI: Прогноз: 3.3% г/г – Факт: 3.3%

📅 13 ноября 2024
• Прогноз: 2.6% г/г – Факт: 2.6%
• Core CPI: Прогноз: 3.3% г/г – Факт: 3.3%

📅 10 октября 2024
• Прогноз: 2.3% г/г – Факт: 2.4%
• Core CPI: Прогноз: 3.2% г/г – Факт: 3.3%

📅 11 сентября 2024
• Прогноз: 2.6% г/г – Факт: 2.5%
• Core CPI: Прогноз: 3.2% г/г – Факт: 3.2%

Напомним, свежий CPI выйдет сегодня в 15:30 по Москве.

🇺🇸Инфляция в США снизилась ниже ожиданий

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в феврале:

ИПЦ
0,2% м/м (январь: 0,5%), ниже ожиданий 0,3%

Базовый ИПЦ
0,2% м/м (январь: 0,4%), ниже ожиданий 0,3%

Мнение bitkogan:
Позитивная новость для американского рынка акций.
#макро #сша 🔥HOTLINE

Ожидания по поводу снижения ставок ФРС уже в марте не изменились — участники торгов по-прежнему в это не верят, несмотря на замедление инфляции.

◽️На CME вероятность того, что ставки останутся прежними, составляет 97%. Тренд сохраняется до лета (хотя проценты снижаются с каждым следующим заседанием).

◽️Для июньского заседания этот показатель даже вырос с 15.8% ещё вчера до 23.5% сейчас.

▫️Первое снижение на 25 б.п. ожидается лишь в июле (41.1% сейчас против 36.4% вчера).

➡️ Участники торгов, похоже, запуганы непредсказуемостью Трампа и полагают, что Пауэлл в таких условиях не будет спешить со ставкой даже при снижающемся CPI. Тем более что сегодняшняя инфляция отражает динамику февраля, когда на цены ещё не давили торговые войны.

🗣↘️Трамп снова не дал рынкам расти

Несмотря на хороший отчет по инфляции, S&P 500, а также большинство крупных криптовалют уже ушли в красную зону из-за новой торговой войны президента США. В этот раз баталии разворачиваются по линии США-ЕС.
Тут хочется процитировать знаменитый мем:

”АСТАНАВИТЕСЬ!”

Причем, писать в деталях, какими конкретно мерами каждая из сторон друг другу угрожает, смысла нет, так как эта информация очень быстро устаревает. И, как показала практика, Трамп может в любой момент просто отыграть всё назад.

🙁 Но в эти часы рынок снова приуныл. Примечательно, что из топовых монет хуже всего себя чувствует ETH, в который так активно рекомендовал вкладываться сын президента Эрик Трамп.

😭 Крамер, ну зачем?

На встрече с ирландским премьером Трамп опять наговорил много страшного про тарифы для ЕС и Канады.

◽️Американские фондовые индексы хотя и закрылись в зеленой зоне, остались под давлением “торговой войны” (Russell 2000 всего +0.17%). При такой инфляции все ожидали гораздо большего оптимизма… Но Донни запрещает нам расти.

◽️И как тут не вспомнить, что Джим Крамер вчера вечером (сегодня утром по Москве) сделал твит о том, что последнее падение (имеется в виду 11 марта) было хорошим шансом купить дешево 😫
Кто не в курсе, напоминаем нашу заметку про “инверсного Крамера”.

👑 Биткоин пока консолидируется на вчерашнем уровне сопротивления. Опять же, если бы не торговая война, мы бы уже пошли на $86к, как минимум.

❓Может ли что-то перебить по уровню позитива тарифную повестку
Да. Владимир Путин может сделать какие-то заявления по поводу СВО, которые все воспримут очень позитивно. И такое уже было.

➡️Также завтра в 15:30 по Москве выйдет PPI, однако, как показал сегодняшний день, даже хорошая производственная инфляция не перебьет трамповские тарифы. А вот плохая только усугубит ситуацию.

➡️И всегда помним, что Трамп может отыграть любую созданную им же проблему назад. Напишет что-нибудь в духе “имел отличный разговор с партнёрами из ЕС/Канады/Мексики…”

Очень хорошие данные по производственной инфляции не вызвали взрывного роста. И дело по-прежнему в тарифах.

Итак, сегодняшний PPI:

Индекс цен производителей: 3,2% г/г (прогноз: 3,3%)
Индекс цен производителей: 0% м/м (прогноз: 0,3%)
Базовый индекс цен производителей: 3,4% г/г (прогноз: 3,5%)
Базовый индекс цен производителей: -0,1% м/м (прогноз: 0,3%)

➡️ Фьючерсы на американские рынки и крипта нарисовали в первые секунды после релиза резкие зеленые свечи ↗️, а затем быстро вернулись на исходные позиции ↘️.
Всё в точности как вчера после хорошего CPI. Если посмотреть на заголовки профильных финансовых СМИ, то там весь акцент по-прежнему на торговой войне.

🗣 В общем, котировки остаются “в руках” Трампа.

➡️ Логика проста: чем больше Донни угрожает ЕС, Мексике, Канаде, Китаю, тем хуже себя чувствуют цены. Сегодня, например, президент США уже успел пригрозить 200% пошлинами на европейское вино 🍷

🥇 Золото и 👑 биткоин с июля 2023

Время показало, какой из этих активов по-настоящему является резервным, а какой — по-прежнему спекулятивным.

BTC пока тест на “резервность” не проходит. В период турбулентности большие деньги предпочитают старое доброе золото.

А как в самый разгар бычки все смеялись над Питером Шифом. Если кто не в курсе, он является большим сторонником золота и противником криптовалют в качестве объекта инвестиций.

UPD: Придётся побыть капитаном очевидностью, так как появились комментарии про то, что биткоин вырос больше. Биткоин — это спекулятивный актив, который быстро растёт и быстро падает. Резервный актив должен обладать низкой волатильностью. Для того он и считается резервным, что позволяет сохранять активы (если он еще и растёт — это приятный бонус).

🔻S&P 500 вплотную приблизился к 5️⃣5️⃣🅾️🅾️

Реки крови зарезанных быков льются по Wall Street. Их гибель на совести Дональда Трампа, который в дополнение к 200% тарифам на европейский алкоголь решил аннексировать Гренландию. Это слово впервые прозвучало из уст президента США. Дословно он сказал следующее:

I think the annexation of Greenland will happen.
Я думаю, что аннексия Гренландии произойдет.

▫️Новый дивный мир, где США, как ни в чём не бывало, собираются отбирать чужие территории, на которые даже в теории не имели никаких прав, пугает инвесторов. Nasdaq, S&P 500 и Russell 2000 уже обновили лои 2025 года.

▫️Крипта, само собой, тоже чувствует себя плохо. Однако стоит отметить, что панических продаж не происходит.

➡️ Эх, зря Крамер писал о том, что просадка вторника была отличной возможностью для покупок.

Как заканчиваются падения

Для роста, как принято говорить, нужно “топливо”. Однако для падения его нужно даже больше. Особенно если речь про фондовые рынки США. Дело в том, что мировая экономика всегда растёт, денег становится в масштабе десятилетий только больше. Соответственно флагманский мировой рынок — а сегодня это рынок США — просто по законам природы должен всегда расти.

Падения происходят по двум причинам:
1️⃣Эмоциональным + фундаментальным.
2️⃣Только эмоциональным.

➡️ В первом случае с рынка в прямом смысле слова пропадают деньги. Такое было, например, в 2007-2008 году, когда активы под залог кредитов стремительно обесценивались, из-за чего у заёмщика просто технически пропадала возможность обслуживать кредит, а также вести любую деятельность, где этот кредит использовался. Это можно сравнить с торговлей фьючерсами на multi-asset mode, когда у вас открыта плечевая позиция под обеспечение какого-то токена, который стремительно теряет в цене. В итоге вашу позицию в какой-то момент ликвидируют.

➡️ Эмоциональный кризис — это то, что происходит, например, сейчас. Деньги на рынке есть, инвесторы просто включают режим Risk-Off, фиксируя прибыль по лонгам и переходя в менее рисковые активы (трежерис, золото). Простыми словами: сейчас всех просто пугает Трамп.

▫️Эмоциональные кризисы заканчивается незаметно. Просто один из зелёных дней становится разворотом. Заголовки профильных СМИ ещё долго пишут о проблемах, а рынки тем временем идут в рост. И спустя несколько недель все просто забывают, что недавно была коррекция. Так было, кстати, в октябре 2022, когда все предвкушали апокалипсис, но дневная зелёная свеча 13 октября оказалась началом нового бычьего тренда, который продлился более двух лет. Причем, тогда мы ещё находились в стадии высоких ставок ФРС и высокой инфляции. Сейчас ситуация гораздо лучше — инфляция в США замедляется, ставки хоть и медленно, но снижаются.

▫️Таким образом, любой зеленый день может быть финалом нынешней коррекции. Фактор Трампа пока никуда не ушёл, однако все постепенно к нему привыкают, адаптируются. День окончательного разворота, конечно, поймать трудно. Главное — просто понимать, что апокалипсиса, скорее всего, не будет. Более того, даже если коррекция затянется, она вряд ли будет происходить без мощных затяжных отскоков. Поведение рынков во время тарифной войны 2018 года тому лучшее подтверждение (прочитайте нашу статью на эту тему).

◽️Крипторынок страдает от эмоциональных падений больше, чем фондовый, так как Risk-Off, что понятно из названия, бьёт больше всего по высокорисковым активам, коими являются все криптовалюты. Тем не менее, в 2025 крипта уже не является экстремальным видом инвестиций. В эпоху спотовых ETF и разговоров о “национальных крипторезервах” она не должна уйти в небытие на пару лет, как это было, например, во время медвежьего цикла 2021-2023.

➡️Также хорошим индикатором является Роберт Кийосаки. Когда он предвкушает апокалипсис, это повышает шансы того, что скоро всё наладится. 11 марта он сделал следующий твит:

THE EVERYTHING BUBBLE is bursting. I am afraid this crash may be the biggest in history.
ПУЗЫРЬ ВСЕГО НА СВЕТЕ лопается. Боюсь, что этот крах может стать крупнейшим в истории.
…
This crash is going to be bigger than the 1929 Crssh…. A crash that led to the Great Depression.
[орфография сохранена]
Этот крах будет масштабнее, чем крах 1929 года.... Крах, который привел к Великой депрессии.

Полностью мы его не приводим, так как он очень длинный. Можете сами прочитать по ссылке выше.
Кийосаки является своеобразным Крамером наоборот. Если Джим часто ошибается, предвкушая рост, то Кийосаки последнее время предвкушает какой-то негатив, который не случается.

P.S. в комментариях ⤵️

👊 LIBRA раздора

Во время рассмотрения процедуры импичмента президента Милея, призывавшего покупать скам-токен LIBRA, аргентинские парламентарии устроили потасовку.