Часть 3/3

Variational

> Запустили ревард компанию.
Поинтов нет, зато есть тиры проторгованного объема за неделю.
На их основе дают вот такие плюшки:
- Доступ к их LP, которого пока нет
- Возврат потерянных на лузовом трейде средств
- Скидки на спреды
Что? Да! У биржи (((0 комиссии))). Как у самых лучших обменников, комиссии встроены в курс.

> Инвайты теперь дают не за 500к, а за 1 миллион отмытых вечнохрустящих.

Avantis

> Раздали аирдроп. Спот Бинанса и спот Апбита тупа с нулевой. $2B FDV после пары дней расторговки.

> Встречаются пророчества о 5B FDV. Твиттерские продолжают давить на участие Питера Тиля и Пантер в раунде финансирования.
Судя по метрикам, Авантису придется снять такой FDV, если он случится. Не в масть он ему.

> Байбеков нет, но над ними думают. По крайней мере, так пишет CEO.

Не успел пофармить во время поинтовой компании.
Местонахождение проекта в моем тир-листе — No points???

Aster

> TGE произошел. Итог - 11 миллиардов FDV чистого крайма на кончиках пальцев.

> В твиттерах и телеграмах пишут про плейбук HYPE от CZ. Изначальный листинг только на ручном споте и сжигание токена с комиссий. Но как драйвер роста выносят парочку - скорый захват тикера спотом Бинанса и эго CZ. Посмотрим, насколько все это будет релевантно в перспективе.

Под активный поинт фарминг Aster не рассматривал (он был у меня в tier-D) по причинам поинт программы с бесконечным размытием, существующим liability в виде токена APX и мерзотности UX'а.
Использование биржи всё ещё вызывает только брезгливость.

На потраченные $20 мне упало 1300 токенов Aster. Что неожиданно много.
Зарешал ли бейз ревард или китов с сотнями миллионов и миллиардами XP порезали - хз, не интересно разбираться.

Как-то так.

За месяц случилось много всего. Что-то флоп, что-то не очень.
Свой фокус стараюсь не размывать и всё ещё держу его на ХОРОШИХ CLOB'ах. В постах перпы располагал в порядке моей уверенности в прибыльный фарминг.

Помните, жизнь не бессрочна. В отличие от деривативов, лол.
Believe in main thing.

Без комментариев.

https://x.com/hansolar21/status/1970070210750128572

Следующую большую штуку хотите? Андрюша Кронье принес

"$200 миллионов по оценке $1 миллиард..."
"В планах собрать ещё $800 миллионов через публичный сейл по той же оценке в 1 миллиард долларов США..."

https://www.theblock.co/post/372787/andre-cronje-flying-tulip-funding-crypto-token-valuation

Летающий Тюльпан.
Это название нового единорога, токенами которого команда строителей не будет владеть из коробки.

Это не обычный сейл.
По сути, Кронье решил собрать маленький нецелованный фондец в миллиард с консервативной стратегией.
Инвесторы получат право в любой момент времени забрать тело инвестиции в полном объеме взамен на токены.

Если продают на миллиард по миллиарду, то токенов у команды "из коробки" нет?
Ну почти.

Если инвесторы возвращают токены за деньги, то кто-то должен получить токены. Команда выступает контрагентом в этой сделке.

Плюс у них есть нечто другое.
Весь собранный миллиард пойдет в ончейн карман команды. Из этого кармана деньги разольются по протоколам фарминга.
При таргете Кронье в 4% APR это 40 млн. долларов в год.

Билдят что?

DeFi супер-апп с... Загибайте пальцы:
1. Лендингом
2. АэМэМом
3. Деривативным CLOBом
4. Стейблкоином
5. Ончейн страхованием

...с 5-ю продуктами с понятным и доказанным кэшфлоу.

По словам Кронье, у каждого аспекта СуперАпа будут инновации. Часть из них прописана на тюльпаньем лендинге:
https://flyingtulip.com/

Хард деньги онли. Большие деньги онли.

Почему интересно?

Для криптанов, которые ни разу не слышали про дискаунтинг денег + не используют его на практике, предложение звучит как фантастика.
С такой колокольни апсайд есть, даунсайда нет. А где ещё такое было? В Plasma.

Если натянуть сову на крипто, то можно назвать этот сейл "фармингом".

Только тут "фарминг" по оценке х2 от плазмы.
Только на "фарминг" выделяют не 10% супплая, а весь. 100%.

Каждый аспект Тюльпана будет вливать деньги в стимулы и байбеки токена.
По расчетам с их сайта, при 1 млрд твл в протоколе годовые байбеки перевалят за $100 миллионов.
Кайф, иф тру.

Какие риски?

Технически возможны пара штук.

1. Что смарт контракты с инвесторскими деньгами словят эксплойты. Тогда деньгам крышка.
На рассвете DeFi контракты Кронье славились дырявостью, которая была следствием его философии "test in prod". Надеюсь, порядок цифр изменился вместе с подходом к разработке. И в проде мы увидим рабочую версию контракта.

2. Что весь собранный инвесторский миллиард будет изъят из кармана команды обратно в руки инвесторов. Запускать всю махину будет в разы тяжелее.
Даже при таком исходе на руках у тимы останутся токены, которыми потенциально можно поинцентивизировать всякое.

"Возможно технически" ≠ "это произойдет", понимать надо. Но всё же.

Все внимание тюльпану

По сообщениям коллег в 0Y, в приватных инвест DAO сделка висит без особого внимания около месяца: собрали $200кк, а не весь миллиард. Лол.
В следующие пару недель увидим, насколько сильно решает сентимент в сборе денег.

Моя ставка: форс в криптотвиттере ближе к сейлу неизбежен.

Если черные лебеди не натворят апокалипсис, миллиард соберут. А значит деньги на первые байбеки и инцентивы потекут. А значит базовая оценка токена будет побольше простой единорожьей.

Буду следить за развитием событий, ожидать деталей сейла и накапливать ману на выкуп этого добра в неразумных количествах.

Тюльпан раскрывается

На текущий момент появились 2 опции прикоснуться к новому творению Кронье.
Одна из которых чувствительна ко времени.

1. Через A2DAO:
https://a2dao.com/project/flying-tulip

Про этот вариант хорошо написал Bit.Future.

Добавлю несколько апдейтов:
- Impossible Finance выдали гарантированную аллокацию для A2. Лимита нет.

- A2 убрали свою 10% комиссию. Остался 1%, который пойдет IF.

- NFT с токенами отдадут на руки только при минимальной инвестиции в 10k вечнозелёных. Но будут механизмы сбора токенов в каком-то виде для маленьких рыбок.

- Внести свои кровные можно только в USDT. Видимо, варианты с SOL или ETH подвезут ближе к полноценному паблик сейлу.

Дедлайн этой опции через 9 часов.

2. Через IF:
*прямая ссылка пока отсутствует*

Про этот вариант полноценно написал всё тот же Bit.Future.

Большой дисклеймер
Если вы не понимаете куда ввязываетесь — это нормально. Больших сборов с похожей механикой мы ещё не успели застать. Это первый.

Если вы не понимаете куда ввязываетесь, всё-таки постарайтесь понять. Это возможно.

Общий пул сейла через IF = 100 млн. Если он забьется, то пропорция собранного к собираемому скакнет на 3к10. 300 млн из 1 миллиарда. Опции зайти, сообразно опциям выйти, ещё будут.

Даты TGE нет. То, что говорят про Q4 этого года, — слухи, подтвержденные сурсами траст ми бро и ай мейкед фингс ап. В свои модели оценки всегда лучше заложить больше, а не меньше. Максимально закладываю 8 месяцев, дальше будет больно.

Крипта и хтонь тёмных двадцатых

В одной новости

2025 год — В С Ё

Lighter случился, но вы всё и без меня знаете. Тут про него не будет.

В честь конца года, в передозе безделья, бойцы web-3 полей в количестве 12-ти штук собрались поделиться личными итогами 2025-го и ожиданиями на 2026-й.

Мой небольшой, местами косноязычный, но точно не нудный вклад в виде ЭмПэТри файла, слепленного Суно из моего текста, находится здесь:

https://teletype.in/@uncommonuser/cryptoalmanac2025

Руки чешутся опубликовать свой текст отдельно, но не буду из уважения к проделанной ребятами работе.
Только скажу, что писал свою часть под впечатлением от альбома Зангези — СУВЕРЕННОЕ СИЯНИЕ. Осуждая двести раз все кровожадные строчки (у меня даже дисс есть) и противоречивую политическую позицию Дани, не могу отделаться от мыслей, что лучше рэпа в 2025-м не было.

Оформляйте подписки на всех участников. Каналы в папке тщательно отобраны силами Зеро и остальных писак. Только авторский контент, мусора не будет:

ПАПКА
МАМКА
ПАПКА

Спасибо Зеро, что собрал нас всех вместе.

Спасибо всем моим криптодрузьям и новым знакомым за этот год.

Спасибо вам, любимые подписчики, что читали, что CLOB LIFE не прошел незамеченным. Надеюсь, хотя бы немногие из вас сегодня ночью проснулись на 4-5-6-7 знаков богаче, благодаря моему тексту.

"Нет, смерть!" и с наступающим новым две тыщи двадцать шестым годом!

Decentralized flow

Я не любил VC ещё в двадцать втором
Каждую секунду я готов дернуть затвор
Затворятся ворота, запахи хуже Диор
Вы задохнетесь в желчи, я сбегу из Собибора
В этом больше правды, чем нечести в Бладборн
Раздобрел в крипте типо я Bloody Барон
Palantir у них, миром правит Саурон
Питер Тиль сосется в десна с государством
Молдбаг ему шепчет, какое нахуй либертарианство?
Помню, спорил с Прахой, что Банкман всех придаст
Выросла Секвойя, FTX упал на нас
Но у нас получится, главное сиять

———

Аи слоп дженерик ремикс 2026 фит с @bluelegomachine:

Т Р Э К

© Сделано генератор-мастером @bluelegomachine.

02.01.26

Эхом прошлого года на канал залетает еще один подкаст.

Внимательные читатели моего блога и слушатели Пепперони уже знали, кто будет гостем. Это супербольшая личность индустрии (сколько их русскоговорящих?), фаундер Wintermute, Евгений Гаевой!

В индустрии маркетмейкер выглядит часто как некая невидимая рука/манипулятор, которой подвластны любые действия, и которая отвечает как минимум за все дампы и когда рынок идет "не туда, куда должен". И кого мучать вопросами об этих "краймах" и "зачем забирать деньги у работяг?", если не, наверное, главного маркетмейкера всей крипты?

Что из себя представляет Wintermute сейчас, на чем зарабатывают маркетмейкеры, как обычно устроены сделки и какие из них любят заключать Wintermute - об этом и не только в первом (!) интервью на русском Евгения: https://youtu.be/rgzMfHm6tDo


Я надеюсь, что вам интересно слушать таких больших гостей. Устраивать подкасты такого уровня достаточно сложно, поэтому если вам понравился подкаст, поддержите видео лайком, а пост скиньте своим друзьям/в любимые крипто группы, которым может быть это интересно.
Распространение контента, где крупные игроки рынка делятся своим видением — главная помощь нам!

Спасибо!

P.S. лично приношу извинения за звук. Мы выжали из исходника все, что смогли.

Бессрочная жизнь
Или "Новая карта трейдинговых территорий"

Последний месяц, если не полтора, весь магический магнетизм соотношения "затраты к профиту", который держался около года до этого в фарминге новой волны децентрализованных бирж, ослаб.

После предновогоднего TGE Lighter'a объемы Тир-А, Тир-Бэ, некоторых Тир-Цэ дексов выросли на 100-200+%. OTC оценки Extended, Paradex и Variational, конечно, поползли за метриками, но далеко не с такой скоростью. Рост метрик значимо подъел долю каждого конкретного фермера в недельном распределении поинтов. А переоценивать в долларовом отношении поинт каждую неделю, чтобы математика сходилась и можно было продолжать действовать, на мой взгляд, неэффективная стратегия.

Сам факт выпуска токена Зажигалкой создал костер с говорящим названием "diminishing returns". Рентабельность поинтовой охоты горела в нём же.

Короче.
Краткосрочная картина "здесь и сейчас" изменилась сильно. И, надо признаться, это демотивировало.

Полгода наблюдений за тем как сбывается виденье CLOB LIFE и делания всего, чтобы этот поезд не ушёл без тебя, продолжились просто наблюдением. Когда виденье становится тяжело поддерживать действием, оно дрейфует в расфокус. Или лучше сказать фокус уплывает от него.

Пришла пора с этим что-то сделать. Бросить последний взгляд и понять последний ли он, или тут стоит немного задержаться.
После недели скурпулёзного изучения ландшафта, начала вырисовываться карта.

Её очертания такие:

0. Изменение краткосрочной обстановки открывает новые территории, не всегда закрывает старые и точно не меняет среднесрочные и долгосрочные тезисы.

1. Биржи — топ-1 крипто-продукты по величине прибыли всё ещё.
Binance с годовой выручкой в 20-30 млрд не даст соврать. В списке крипто акций в топ-3 находятся 2 биржи: Coinbase и Robinhood.
Ну а Hyperliquid... Hyperliquid.

Продавать трейдинг невероятно выгодно. А хороших продавцов может быть больше, чем 5 или даже 10.

2. Благодаря снижению рентабельности фарминга Тир-А, на карте появились новые имена, которые были невидимы до. О них будет в будущих постах.

3. Объемы на Тир-А и Тир-Бэ после стремительного взлета так же стремительно упали вслед за ценой биткоина.
Например, на Extended в последнюю неделю видно сокращение на 50-70%.
А значит, рентабельность не статична. За ней нужно наблюдать.

Всё это наводит на мысль: взгляд был точно не последний.
Возвращаю фокус исключительно на ончейн/полу-ончейн CLOBы + RFQ трейделки и инструменты для торговли.

Грядущая серия постов посвящена целиком и полностью новым или уже не очень DEXам и экосистеме вокруг них. Получившуюся карту захотелось передать вам.
Ожидайте.

Увидимся в стакане.

Are you x10ded, son?

Мой личный фаворит гонки CLOB'ов (без токена) c cамой сильной командой среди всех perp DEX'ов ((без токена)).
Использовать Extended всё ещё приятнее любых других новых бирж (((и у них нет токена))).

Жаль, времена двух с половой тыщ поинтов за пару сотен тыщ объема ушли(((( Бля(((((

Взглянем, как изменился фарминг и расширился Extended (фьють, ха):

1. Время капы на депозит в Vault ушло. Токенизация пришла. Да, теперь все 100% депозита ложатся в Vault.
За депозит в Vault выдается токен XVS (a.k.a. Extended Vault Share), которым можно пользоваться как обеспечением позиций.
На момент написания под маржу сойдет до 90% от вложенных $. Есть разговоры о том, что эта цифра дотянется до 100%.

Со дня презентации XVS во мне зрели гроздья сомнений по поводу рисков. Полностью пока не вызрели, но этот подкаст с Русланом и каждодневное использование фичи эти опасения остудили. Не полностью. Настоящим тестом станет "типо-10.10-ивент". Хотя бы на минималках.

2. У Vault'a появилась дополнительная доходность для самых отбитых трейдеров.
Ранг King получает самый большой буст, остальные поменьше. Доходность берётся с комиссий биржи.

3. Анонсировали расширение пула токенов, пригодных для обеспечения позиций.
COIN-M пары не появятся, вся система останется на игле USDC. Депозиторы WBTC, ETH и других токенов станут заёмщиками USDC у Vault'a за свои кровные.
Это повысит доходность и, в теории, риски удержания средств в Vault'е. Посмотрим на практике.

4. Правила поинт программы начали меняться где-то с конца осени. Если раньше от 70 до 90% поинтов из пула выдавались за сгенерированные объемы, теперь это число кратно меньше. Больше всего награждается средненедельный Open Interest — размер позиций и время их удержания.

Объемы без удержания — рект. За 2 млн объема на прошлой неделе мне дали 206 поинтов. Затраты $2.2 за 1 поинт, примерная оценка = $440m FDV. Это ужасно. Делал через Planemo, о них позже.

На Polymarket ставить выгоднее. Там оценивают в 130 млн долларов СэШэА. Мне показалось, что недооценка сильнейшая и я набрал ставок на $3.5к. Не финансово рекомендую присмотреться.

5. Extended включили builder fees. Теперь инструментоделы, интегрировавшие x10, могут зарабатывать свою долю с комиссий.

Бычий инфоshit на закуску:

- К слухам о сотрудничестве с Revolut добавился слух об интеграции eToro. Капитализация eToro на Nasdaq = $2.6 млрд.

- На подкасте c cp0x Руслан рассказал, что выкупы токена Extended с трежери будут. Аж на всю сумму за вычетом расходов на обслуживание бизнеса.
При этом ни точный % от доходов, который будет направляться на выкуп, ни точного размера трежери команда Extended не сообщит до TGE.
P.s. За всё время Расширенные заработали $19.2 млн на комиссиях. Часть ушла в ребейты, но порядок цифр понятен.

- На TGE рынок заполнят 30% токенов с аирдропа и ни токеном больше. TGE целятся сделать до конца Q2.

Как и писал в прошлом посте, суточные объемы торгов на перпах упали значительно.
Конкретно у Extended с краткосрочного пика в 3.3 миллиарда к 500 миллионам. В 6.6 раз или на 85%. Это уровень августа-сентября. А тогда поинты зарабатывались в несколько раз легче.

Сейчас лучшее время, чтобы пощупать ИксДесятых.

2 рефки на Extended
Свою постить не буду — у меня нет никаких бонусов. А фармить без бонусов — выстрел в 4LEН. Буду рад зафармить с вас донаты после дропа ( ͡° ͜ʖ ͡°).

Нашел 2 самых выгодных варианта.

Раз.
Нежно люблю ребят из cp0x. Их рефка с бустом 15%, постоянным лидербордом поинтов на доп. буст ~5% и торговыми конкурсами с призами в $.

Два.
Рефка твиттерянина CBB с 15% бустом и 35% рефбэком комиссионных.
Не проверял, как начисляется рефбэк, но к CBB базовое доверие есть.

Виденье видится.
Продукт продуктится.
Трейдинг трейдится.
С такими движениями
дорога только прямо.

Что стало с DeFi? Версия 2026!

Всем привет! Это "Будущее Франции" — новый YouTube-канал о криптовалютах в общем и децентрализованных финансах в частности.

Запускаем канал большим разбором того, что стало с DeFi к 2026 году и почему индустрия выглядит совсем не так, как во времена бума 2020–2022.

В первом видео поговорим:
• что вообще сегодня можно называть DeFi и как менялось само определение
• текущее состояние сектора: цифры, карта рынка и реальные проблемы
• почему доходности изменились и куда делся "лёгкий yield"
• какие тренды формируют DeFi в 2026 году
• PerpDEX War, RWA и реальные активы в крипте, стейблкоины как политический риск, предсказания по prediction markets и многое другое

Это видео - попытка спокойно разобраться куда движется DeFi и каким он стал на самом деле в формате презентационно-лекционного материала. Так что смело юзаем таймкоды, скорость х1.5 и печеньки с чаем😁

📺 Видео: https://youtu.be/YzWV7MZ3Ig8


🎁 Внутри видео конкурс на 50 USDT. Нужна помощь самых креативных людей. У канала есть маскот, но у него пока нет имени. Придумайте название маскоту и напишите его в комментариях под видео. Самый интересный вариант получит 50 USDT.

Это первое видео на канале, поэтому конструктивный фидбэк особенно важен. Напишите что понравилось, что улучшить, какие темы хотели бы разобрать дальше!

Любая помощь с продвижением (лайк, шер, репост) видео в комьюнити приветствуется💜
@CryptoLamer

Немного об инструментах автоматизации торговли

Недавно Extended опубликовали статистику использования Builder Codes:

https://app.extended.exchange/builders

Парочку проектов оттуда я использовал. Расскажу про них и свой опыт.

Самый продвинутый — Origami Tech

https://app.origami.tech/register?ref_code=61c307a88bb64e4a8874db08be84c823

Терминал для маркет-мейкеров и алготрейдеров. Главная фича - запуск самописных стратегий. Есть предустановленные шаблоны.

Недавно добавили DCA ботов. Гибко настраиваются, кодить ничего не требуется.

Подключенные dCLOBS: Extended, Hyperliquid, Pacifica, (((Aster))).

Комса 1 bps.

Важные штуки:
1. Используя самописные или шаблонные стратегии, нужно понимать что-то в стратегостроительстве.

2. Без опыта стратегостроительства лучший вариант - настройка DCA бота под себя.

Использовал кастомную стратегию и перегнул с плечом. От ликвидации меня спасло закрытие ордеров руками и своевременная остановка стратки.
Знаю человека, который использует шаблонные стратки на SOL и XAU парах на Extended. Поинты добываются с отрицательной стоимостью. Бесплатно.

Ещё раз. Оно сожрет, если не знать, что делаешь.
Но если понимание есть, Оригами - идеальный инструмент.

Самый простой — Planemo

https://extended.planemotrading.xyz/?ref=LPFXP4VHDC

Завайбкоженный интерфейс: кнопка подключения кошелька, выбор из 5-ти стратегий и кнопка "минус бабло". Vse.
Негибко, но просто. Идеальный вариант для тех, кто не хочет париться.

Скоро подвезут стратегии на HIP-3 рынки: xyz и dreamcash.

Есть поинт-программа: 1 миллион поинтов каждую неделю. Есть ревенью ~$50-80к в месяц. Кэшфлоу устойчив? Очень вряд ли.
Будет токен, TGE H2 2026.

Комса 1 bps на Extended. Другие биржи не тестировал.

Подключены к GRVT (даже коллаба есть), Extended и Lighter.

Важные поинты:
1. Дельта-нейтральная стратегия открывается только после генерации объема в $3 млн баксов.

2. 2 стратегии c Maker трейдами глубоко убыточные: Surge Pro и Orderbook Surge. Ни в какой вселенной не запускайте их.

3. Momentum Edge и дельта-нейтральные стратки - самые безобидные для депозита. В дискорде люди пишут, что стратки даже зарабатывают. Видел сообщения о +7% pnl за сутки.

4. В команде 2 человека. Коммуникация с коммьюнити хромает.

5. На момент написания собирают пре-сид раунд по FDV $3m для ранних юзеров. Фаундер позвал меня в раунд, но лендинг сбора раунда, как и их основной интерфейс, воняет нейрослопом ещё на этапе клика. Всё ещё в раздумьях.

6. Иногда сайт ломается: стратегия либо не останавливается, либо не запускается. Фикс - смена браузера или кошелька. Или и того, и другого. Фрустрирует.

Криво, косо, но работает.

Самый известный — TreadFi

https://app.tread.fi/referral/OWKQCSTU

Есть Market Maker и Delta Neutral боты.
В MM рыночный риск есть, в DN его нет. Плата за спреды цен между биржами и в их стаканах + комиссии биржи и treadfi.

Есть поинт программа.

Подключенные DEXы:
Extended, Pacifica, Hyperliquid (+HIP3 рынки), Nado, Kodiak, Paradex, (((Aster))).

Не использовал их автоматизацию, но знакомые и твиттеряне хвалят.

Эх, если бы это всё появилось на годик пораньше...
Присказка про трейдера, у которого только 2 пути — на выход с рынка или в автоматизацию стратегий, становится применимой и к фермерам поинтов.

Продолжаем держать руку на пульсе торгующих роботов.

Paradex разродились токеном. Это важно. Вот почему

Яп из будущего вещает.
Пост собирался за несколько минут до листинга DIME. Листинг прошел по ценам $0.04 - $0.09 за монету. Это 40 - 90m FDV. Это маркет капа от $10m до $22m долларов. Не даю финансовых советов, но закупил со средней ценой в 0.06 за токен на пару тысяч, которые валялись на бирже. Буду наблюдать

Пока кажется как-то дешево даже с текущими метриками.

https://app.paradex.trade/trade/DIME-USD

1. От этого зависит оценка всех остальных перпов без токена со схожими метриками.

Хоть и виденье, скиллы команды и финальный продукт Paradex'а отличаются, например, от Extended на порядки, все равно трейдеры пре-маркетов этот опыт не забудут.

2. Ясно, что начальный FDV не будет громадным, как у Lighter. Пронаблюдаем МОЩЬ байбэков с низкого старта.

Посмотрев на предсказание Polymarket'a насчет оценки в первый день торгов, продал в микро-плюс всю свою сумку "Да" рынка на 500m FDV для Extended. Рынок с грустью смотрит на расплывчатые формулировки о байбэках.

По поводу байбэков.
- Paradex сами по себе заработали $17.4 млн.
Если верить команде, то всё, что не было потрачено на маркетинг, обслуживание инфраструктуры и команду - пойдет в байбэки. Часть потратили на удержание цены XP по 0.2.

- Paradigm (не тот) — материнская компания Paradex — точно неплохо зарабатывают.
В твиттере недавно жоска зафлексили объемом в триллион долларов США.

Комиссионных на площадке нет, так что вычисление дохода точно сделать не получится. Вероятно, монетизируются через % с комиссий Deribit/Bybit/etc. и продают институциональный API.
Клауд насчитал доходность их бизнеса от $10 до $45 млн. долларов в год.

С одной стороны, покупать токен Paradex на деньги Paradigm кажется невероятно тупой идеей. И вряд ли деньги с одного бизнеса потекут в актив другого по прямой канаве.
С другой, команде Paradex не нужно активно дампить DIME для собственного выживания. Вполне выживут и на субсидиях от Paradigm.

Пару дней посидим на графиках.