Про ликвидность 🌊

Все вокруг говорят это модное слово, но никто не объясняет, что это такое. 🤔

Если вдруг услышите: «На рынках — кризис ликвидности», то остается только добавить знаменитое: «И только я один умный, в белом пальто, стою красивый😎»

Ликвидность часто путают с денежной массой, но на самом деле они мало связаны. ❌💰

Википедия дает такое определение: «свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной». 📖

Иными словами, даже Википедия намекает — это скорость, с которой деньги меняют владельцев. 💸

Еще проще:

Представим аналогию. Вы сидите у воды и решили вылить туда свой кофе с молоком. 🌊☕

- Если это стоячее озеро, вода быстро окрашивается в беловатый оттенок, и этот цвет остается на несколько секунд, а то и минут.
- Если это бурный ручей, ваш кофе моментально унесет по течению, и перед вами снова будет чистая вода.

В первом случае ликвидность — нулевая, хотя денег может быть много. Во втором — высокая, хоть и денег в системе гораздо меньше.

Еще один пример: если у банка нет денег и он неплатежеспособен, но у него есть кэшфлоу (доходы и расходы), то он еще не банкрот. Банк может долго существовать в таком состоянии, а управляя потоком (например, снижая расходы), он может погасить долг. ✅💸

Банк объявит банкротство только тогда, когда у него не будет даже перспектив погашения долга (например, если у него нет клиентов, которые обеспечивают кэшфлоу). ❌💸

То есть, экономических субъектов (включая вашу альту) убивает не отсутствие денег, а отсутствие ликвидности.

Теперь эта фраза обретает новый смысл для многих. 💡

А что если? 🤔

Я не хочу фадить, но ввиду имеющихся фактов думаю, что стоит это обсудить.

Для наглядности прикрепляю скриншот — график ETH/BTC с постоянно ослабевающим трендом, начало которого подозрительно совпадает с датой перехода на Proof-of-Stake. 📉

Гипотеза следующая: постоянная инфляция, будь то обычная эмиссия или скрытая (разлоки, продажи ранних инвесторов), тянет цену проекта к себестоимости этой эмиссии.

Причины такого устойчивого тренда могут быть только три:

1️⃣ Виталик принял решение, что Ethereum и L2-решения зашли в тупик, и технология уже принесла всё, что могла. Он мог прийти к выводу, что проще создать что-то новое с нуля, чем пытаться развернуть этот поезд (о чём он косвенно много раз заявлял). Засадить всех игроков на хаях, чтобы снизить давление, пока сам выходишь — вполне логично. ☠️

2️⃣ Вторая причина — инфляция в ~4% на застейканный объём. Казалось бы, это немного, но стал бы условный Баффет покупать акции Apple, если бы компания вместо байбеков своих акций просто выпускала новые и сливала их на рынок? Иначе почему ETH ETF почти без объёмов? Я уже писал ранее, что институционалам пока не доступны инструменты ликвидного стейкинга или другие механизмы абсорбции этой инфляции.

3️⃣ Третья причина — это комбо первых двух. 💥

Так что, эфир с текущей скоростью инфляции теперь будет стремиться к себестоимости ноды, которая стоит на сервере за $20?

Текущая FDV — 282 миллиарда. 🏦

Это 5-10 миллионов долларов ежедневно в виде новых токенов (бесполезная нагрузка на стакан), и нужно, чтобы кто-то их выкупал.

Интересно, если бы у нас была машина времени и мы могли заглянуть в будущее — разве не было бы разумно предположить, что любая инфляция убивает проект с вероятностью 99.9%? Эх, если бы мы только знали это сейчас... 😔

Потом для нас это будет очевидно, но сегодня давайте затолкаем это под ковер.

Так что? Какой следующий тренд после Tap2Earn? Earn2Tap? Clap2Earn? 👏 Fap2Earn? 😏 Или, может, наконец поговорим о дефляционных монетках?

Похоже, что рынок, по мере того как становится всё более эффективным, всё меньше хочет оплачивать недвижимость для фаундеров очередного «очень нужного» протокола.

#ПРАВИЛО

Хомячий шашлык прожарен до косточек 🐹☠️

В очередной раз мы стали свидетелями того, как рынок становится эффективным. Где много глаз — там мало денег 🙅‍♂️💸

Хорошо хоть DeFi пока стабильно кормит. Наблюдаю за рынком — план есть. Если что-то поменяется, дам знать.

Пока ничего не изменилось: как в марте полностью перелился в BTC, так в нём и остаюсь. Весь BTC в залоге, на займы фармлю 50–80% годовых и получаю всякие поинты в пассивном режиме 📈.

При значительном росте рынка впервые за 3 года буду задумываться о переводе части портфеля в стейблы (тоже для фарминга, разумеется — деньги не должны лежать без дела).

#СТРАТЕГИЯ

Кто-то из вас потеряет деньги на этом 💸

Согласно данным Dropstab, в ближайшие 30 дней нас ждут разлоки ранних инвесторов на общую сумму в 1957 миллиона долларов, то есть почти 2 миллиарда.

Из них только «инновационных» токенов TIA на 908 миллионов.

Представляете, сколько там «инноваций»? 😏

Что это значит для нас? Кто-то должен будет выкупить новые токены на 2 миллиарда долларов в течение нескольких месяцев, чтобы их цена осталась хотя бы на том же уровне.

Это скрытая инфляция — бомба замедленного действия, разрушающая перспективы этих проектов. ☠️

Добавьте к этому еще пару сотен миллионов от новых токенов, которые появляются на рынке благодаря стейкингу.

Все эти «инновации» обрушатся в ваш пул ликвидности и высосут из него реальные USD. Это произойдет, хотите вы этого или нет, пока все ждут чудес: новую волну новичков, альтсезона, и продолжают набирать портфели из сомнительных активов — вспоминаем правило №1 и правило №2.

Циклы раньше были устроены так, что можно было взять любую случайную криптовалюту, и она давала 10x — это разносилось по новостям и слухам. 📈

Десять «умников» сбывали свои активы на 100 новичков, эти 100 новичков позже становились умниками и сбывали уже на 10,000 новичков. Сейчас происходит массовое заблуждение: мы все считаем себя умниками, ведь нужно лишь дождаться альтсезона. Но есть нюанс — нас уже миллионы. Сколько новых людей вы ждете?

В течение следующих 5 лет разлоки превысят 150 миллиардов долларов, и настоящие умники прямо сейчас разгружаются, возможно, именно на вас.

150 миллиардов — вдумайтесь. Умники — это целевая аудитория.

Как очевидно станет через пару лет, что проекты с высокими оценками, раздавая свои токены, совершают самоубийство ради выгоды своих фаундеров.

Хорошо, что вы знаете это заранее, правда? 😉😉😉

Напишите самые инновационные монетки в комментарии. В следующем посте сделаю интересное сравнение.

#ПРАВИЛО

Разница между анализом и шизофренией

Какое из четырех утверждений ложное?

1️⃣Исторически октябрь — позитивный месяц для BTC.
2️⃣Исторически октябрь — дождливый месяц для Северной Европы.
3️⃣Исторически весной легче найти работу.
4️⃣Исторически месяц «еще-что-то-ябрь» — время подачи налоговых деклараций.

Итак, какое утверждение ложное Правильный ответ — ложные ВСЕ ❌

🔤Налоговые декларации подаются не по «историческим» причинам, а по установленным правилам, указанным в законодательстве. Эти правила создаются людьми, которые сами же и пишут законы.

🔤Дождливость месяца — это не исторический факт и не связана с тем, что скандинавские боги растопили сауны. Это результат атмосферных явлений, вызванных движением и столкновением воздушных масс, температурными колебаниями и положением Земли относительно Солнца.

🔤Легче найти работу весной не потому, что директоров вдохновляет запах пыльцы, а потому что компании после завершения календарного года подводят итоги и планируют бюджеты на следующий год. Весной обычно компании начинают выделять бюджеты, что и делает поиск работы более активным.

Так же абсурдно выглядит утверждение о биткоине. Грамотное мышление — это мышление, которое помогает быть эффективным.

Если кто-то соединяет два факта без причинно-следственной связи, это говорит о неграмотности его мышления. Это то же самое, как сказать: «Ветер чаще всего дует, когда деревья гнутся».

Человек с грамотным мышлением воздержится от выражений вроде «исторически месяц хороший или плохой». Если сезонность и существует, он объяснит это с аргументацией, основанной на фактах.

История нужна, чтобы выявлять аномалии и закономерности. После этого следует найти причинно-следственные связи, проверить их, подкрепляя реальными фактами. Лишь тогда идея становится возможным сценарием — это и есть анализ. 🔍

Если кто-то утверждает, что цена биткоина «должна» измениться в конкретное время года, это не анализ, а, в лучшем случае, астрология. С таким же успехом можно разложить карты таро. Для беспорядочного мышления есть и другие определения.

Вместо того чтобы ожидать чего-то от времени года, наложите, например, графики глобальной ликвидности на цену биткоина и подумайте, как они связаны. Что произойдет, если денег станет много, а товаров — мало? Исследуйте, как менялась себестоимость майнинга и как это связано с ценой. Представьте, что у вас бизнес по майнингу: в какой момент ваши затраты не будут окупаться, и как это изменится через пару лет, учитывая, что ваш бизнес не рассчитан на один год. Также изучите изменения в балансах фондов, управляющих ETF. 📊📈

Это те вещи, которые помогут вам принять осознанные решения и убедиться в своей позиции до достижения поставленных целей.💡✅

Результаты за 75 дней работы с DeFi

Напомню, что пост с активностями был опубликован здесь. Промежуточные итоги подводились после флэш-краша 5 августа.

Рынок остаётся во флэте. Апатия. Некоторые альткоины показали рост, но вряд ли это существенно улучшило результаты индексного портфеля. В целом ситуация не изменилась.

🔤Лаунчпулы
С того времени они значительно потеряли привлекательность. Средняя доходность на платформах вроде Bybit/Bitget/BingX составляет около 20-25% годовых на неделю с ограничением в 2000 USDT. Это уже не так интересно, внимание рассеивается. Но для тех, кто предпочитает держать стейблы на бирже, это нормальный вариант 👍. Участвую на свободные стейблы с одного аккаунта.

🔤Starknet
Здесь дела обстоят интереснее. С момента публикации я постепенно увеличивал позицию, пока доходность в пулах EKUBO не снизилась до 10% годовых. После этого сменил стратегию на лупинг между лендингами ZKlend и Nostra, что позволяет удерживать доходность около 20% годовых — вполне приемлемо для котлеты. Удерживаю позицию.

🔤Scroll
На днях объявил о предстоящем лаунчпуле и пре-маркете на Binance, а затем сообщил о снэпшоте 19.10 и предстоящем аирдропе 21.10. Ждём результаты — интересно посмотреть на доходность от дропа за предоставленную ликвидность.
Также удалось нафармить много поинтов протокола Ambient, держа ликвидность в эфире с доходностью около 8% годовых. Считаю это отличным промежуточным результатом, так как Ambient тоже должен насыпать немного денег.

🔤Linea. Etherfi через Mitosis
22 октября заканчивается кампания Surge, и мы перестанем получать поинты за предоставление ликвидности. Я держал эфирки в протоколе Mitosis, что позволило мне попасть под дропы Etherfi и EigenLayer, которые добавили +1% к депозиту. Параллельно накопилось несколько сотен тысяч поинтов самого Mitosis — жду дроп. Однако свои кровные из проекта уже вывел. Профит с дропов перевёл в биткоин по стратегии.

🔤Renzo, Mellow, Symbiotic, Zircuit
Без обновлений. Жду дропов от проектов, ликвидность держу под 3-3.5% годовых 💤.

🔤Концентрированная ликвидность
Это то, о чём я уже упоминал несколько раз. Позиции удерживаю, средняя доходность составляет 70-80% годовых — устраивает.

Оставляйте комментарии, интересно узнать ваше мнение, стратегии и ваши результаты на данный момент.

#ИДЕЯ #СТРАТЕГИЯ

Проведем увлекательный мысленный эксперимент…

Полгода назад я писал, что, скорее всего, будет боковик на биткоине, а альткоины будут падать. Так и произошло, но давайте взглянем на это с другой стороны .

Представьте, что вы — владелец крупной криптовалютной биржи.😎

Для этой ситуации работает следующий набор фактов:

🔤Трейдеры-клиенты гораздо чаще проигрывают, чем выигрывают.
🔤Все фьючерсы — деривативные инструменты. Никакой криптовалюты в виде обеспечения за фьючерсами не существует. Если пользователь закрыл сделку в убыток или был ликвидирован, это ваша чистая прибыль. Если он заработал — это ваш убыток, вы платите из своего кармана. Вы, как бизнес, существуете благодаря тому, что работает правило из пункта 1.
🔤По статистике, 70-80% пользователей торгуют в лонг, а не в шорт. Интуитивно клиенты гораздо реже используют кнопку "продать", так как это менее понятный и интуитивный инструмент.

С марта по октябрь 2024 года вы удерживаете рынок в узком диапазоне, а альткоины сильно просели (если 80% клиентов в альтах с лонгами — это ваш чистый доход на виллы, для семьи, разработчиков и т.д.)💰

Люди принимают торговые решения, кто-то в плюсе, кто-то в минусе, но вы зарабатываете всегда.

И вот наступает момент, когда S&P 500 на хаях, ставку снижают, ликвидность поступает на рынки, ETF покупают биткоин на сумму $2 млрд в неделю.

Рынок начинает математически расти, и тут вы оказываетесь в тревожной ситуации:
🔤80% ваших клиентов в лонгах.
🔤В случае роста биткоина вам придется платить им из своего кармана. Биткоин улетает до $75k — ваши убытки составляют $1 млрд. До $85k — убытки составляют $4 млрд. До $95k — уже $10 млрд. 😰

Рост биткоина будет также стимулировать рост некоторых альткоинов. Если у клиента лонг, то любой рост — это его прибыль, но одновременно и убыток для биржи. Фьючерсы ничем не обеспечены, кроме карманов владельцев. Биржи — основные маркетмейкеры, но они всегда ставят против вас. Это одна из причин, почему одновременный рост по 500 торговым парам невозможен — никто не отдаст вам такие деньги.

Скорее всего, рано или поздно биржи будут вынуждены передвинуть биткоин в новый диапазон, скажем, $70-85k. Но это не означает, что вся альта сделает иксы. Только отдельные монеты, которых у вас, скорее всего, нет или очень мало, так как Cost of Pump слишком высока.

Подумайте об этом на ближайшей прогулке. На этом рынке либо трейдеров вынесут ногами вперед, либо биржи подадут на банкротство, если рынок внезапно сделает х5.

Вот почему в текущей фазе рынка я негативно отношусь к портфелю из альткоинов и почему основные деньги сейчас в предоставлении ликвидности. Изматывающий боковик — это лучшее, что может случиться, если вы на правильной стороне. 😘

Позже расскажу, как подходить к этой идее с точки зрения оценки рисков.

Дополню предыдущий пост очень простой мыслью:

Если мы исходим из того, что пампа широким фронтом не будет, а рост будет только у отдельных монет, то рассмотрим три сценария:

🔤Биткоин за год растёт на условные 40%, и, используя его в связке с DeFi и еженедельной капитализацией, вы практически гарантированно удваиваете весь депозит.
🔤Портфель из 10 альткоинов, лидеров в своих сегментах (или что-то в этом роде). Этот портфель либо обгонит первую стратегию на 30%, либо отстанет от неё на 30%, либо вообще окажется в минусе.
🔤Концентрированная ставка с надеждой угадать 1-2 альткоина.

В чём разница между этими сценариями?

В математическом ожидании.

В первом случае у вас риск-менеджмент с соотношением 100к1 в вашу пользу. При наличии опыта и более тонко настроенной стратегии — это х2 каждый год на весь депозит. ✅

Во втором случае — уже кто как знает. Проекты, вышедшие дорого, иногда будут создавать шум, но чаще всего — нет (читайте пост выше). Ваш риск-менеджмент сейчас примерно 1к1, и то при условии бычьего рынка. Это игра с музыкальными стульями. Через пару лет мы знаем, где окажутся цены большинства этих «лидеров»: история мира стартапов изобилует такими кладбищами… ❌

В третьем случае ваш риск-менеджмент и вовсе отрицательный. В большинстве случаев случайно выбранная монета через пару лет будет стоить дешевле, чем сегодня. ❌

Богатеем вместе со Scroll

Многие, кто ждал дропа, который изменит их жизнь, разочарованы . И это мне, в целом, нравится — нужно расчистить пространство от искателей халявы. Проблема завышенных ожиданий — это результат неэффективности рынка на предыдущем этапе его развития.😄

Как я и говорил, за предоставление ликвидности дроп достался абсолютно всем и на все кошельки. У меня прошло 100% аккаунтов, хотя дроп был не очень большой — примерно 30% годовых на вложенную ликвидность.📈

Я не ожидал многого, лишь прибавки к APR, который и так в DeFi довольно высок. Я и так регулярно использую лендинги в основной стратегии, так что это просто приятный бонус к доходности.

Половину токенов, выделенных под эйрдропы, раздали сразу. Вторая половина останется для будущих раздач. Учитывая, что большинство людей выведет свою ликвидность из сети (или уже это сделало), можно рассчитывать на такой же или даже более высокий APR. Я свои средства оставляю — выводить пока не планирую, доходность хорошая, тем более фармлю бонусы от сторонних проектов. 💼

#идея

Limited supply asset 😊

Очень рад, что принес вам идею, которая выросла уже на 60% за пол года на падающем рынке.

Это был единственный актив помимо BTC, на который я так очевидно обратил внимание читателей этого канала.

Вы же читаете предыдущие сообщения канала, верно? 😉

1300$ за номер. keep going

Получается опять повезло 🍸

О чём вообще никто не говорит? О том, что это игра с нулевой суммой. 🎲

Эту тему заметают под ковёр.

На классическом рынке акций 1 акция юридически = 1 единице имущества компании. Это форма обязательства. Акционеры, распродавая акции, фактически лишаются прав на имущество.

А 1 токен — это ничто. 💨

Когда вы читаете очередной паблик по крипте — читайте его правильно:
«Я рекомендую/сам покупаю вот этот токен» 😊

Перевод на мой язык:
«Я попытаюсь забрать деньги у вас, тех, кто это читает, и у тех, кто купит токен выше, чем купил я. Это моя ставка» 🖕

Если проект выходит с новой, якобы нужной инновацией, он говорит:
«Мы собираемся изменить будущее финансовой системы» 😊

На самом деле это звучит так:
«Мы уже потратили X миллионов $ от фондов, деньги заканчиваются, и поэтому собираемся с помощью токенов забрать и ваши деньги тоже. Что с проектом будет — понятия не имеем» 🖕

Конечно, с философской точки зрения, токен — это тоже ваше имущество. Удобная фраза для манипуляций, но только в 0.1% случаев это правда.

Будьте трезвы ☕️

Мы все на этом рынке лишь для того, чтобы попытаться забрать деньги друг у друга. Мы ничего не создаём. Единственная польза, которую мы приносим, — это эффективность на рынке.

Кто-то всегда оказывается эффективнее других: быстрее, умнее, технологичнее и т.д. Это просто перетекание денег из одних рук в другие на базе программного кода.

Не теряйте эту мысль.

Каждый раз, когда ваш депозит вырос, задавайте себе вопрос:

«За счёт кого? Чьи деньги я забрал?»

Этот лайфхак помогает фиксировать на хаях 😎

Впервые с 2022 года пишу об этом.

Делаю ребаланс — легкий перевод в стейблы.

До этого момента был практически all in.

Сейчас, впервые за два года, начинаю формировать стейблы, пока на уровне 15-20%. Буду смотреть по ситуации. У каждого своя индивидуальная ситуация и риски. Частью выхожу по текущим ценам, частично — если IBIT будет избыточно оптимистичен.💼

Наступает момент, когда апсайды становятся всё меньше, и нужно снижать риски. А стейблы всегда можно разместить на рынке под 10-40% годовых.🍸

Не теряйте голову. Сейчас на рынке крайне много позитива, так что чуть-чуть снимаем сливки.

Помните, что маятник всегда сменит избыток оптимизма избытком пессимизма.🫶

Замок из стекла

Эта книга — мемуары, чем-то напоминающие книгу «Ученица». В обеих книгах главный герой описывает свое детство и взросление через призму кризиса своих родителей. В «Замке из стекла» девочка росла с отцом-алкоголиком, который обещал построить для неё хрустальный замок, когда они разбогатеют. Мама была увлечена живописью настолько, что хобби для неё было важнее семьи; она была буквально «повёрнута» на этом. Из-за этих «розовых очков» они отказывались смотреть реальности в глаза, живя в ветхом доме, где дождь проливался через крышу прямо в комнату, ведь сквозь "крышу" можно было увидеть небо.

В каждом сообществе и паблике, куда ни зайду, я вижу, как люди строят свои «замки из стекла».

«Доминация BTC вот-вот развернётся, альтсезон начнётся через неделю/день/минуту!»

Все в едином консенсусе ждут альтсезон.

Как мне кажется, только этот маленький факт уже должен насторожить опытных участников. 🤔

Некоторые начинают догадываться: «Блин, надо было просто купить биткоин и не дёргаться».

С самого первого поста я говорил, что так и будет — и это действительно произошло. Возможно, мне просто повезло, и это всё совпадение. Но мне хотя бы не стыдно, потому что я всегда подкреплял свои слова сильными аргументами.

Альтсезон уже давно идёт, просто он выглядит иначе, имеет другую форму.

Снимайте «сливки» — хотя бы 10-20%. Коррекции ещё будут. Имейте антихрупкие позицию и стратегию. Будьте готовы как к продолжению роста, так и к коррекциям. 💼

И не стройте замков из стекла. 🏰

Пока ещё никому не очевидно, но через пару лет все будут говорить об ЭТОМ

Влияние халвинга на цену биткоина падает с каждым циклом и продолжит снижаться. 📉

Для контекста: цена биткоина в целом стремится к его себестоимости, как и себестоимость стремится к цене. Это похоже на две спирали ДНК, которые вращаются друг вокруг друга, но почти никогда не соединяются. 🧬

Когда биткоин слишком дорог, майнеры фиксируют прибыль, и баланс спроса и предложения смещается в сторону продаж. Если цена слишком низкая, майнеры отключают оборудование и перестают продавать. В эту модель добавляется ликвидность макроэкономики и человеческие эмоции. В результате мы получаем маятник, который качается из стороны в сторону. В центре, в точке равновесия - себестоимость биткоина, но действия участников рынка постоянно раскачивают маятник, не давая ему остановиться.

На текущий момент объёмы институциональных денег значительно превышают классические объёмы, которые обеспечивали криптаны. 💰

Раньше все эти факторы занимались перетягиванием каната, но сейчас к канату подключился американский бульдозер, который тащит в свою сторону и одних, и других.

Объёмы настолько велики, что теперь вся волатильность рынка определяется этим «бульдозером». 🚜

Опытные наблюдатели уже замечают: даже текущий рост отличается от всех предыдущих циклов.

Можем ли мы упасть в конце «цикла»? — Конечно.
Будет ли это падение таким же болезненным? — Скорее всего, нет.
Возможно, это приведёт к очередному затяжному боковику, подобному тому, из которого рынок вышел совсем недавно, только более продолжительному — на год-два.

Уже сейчас становится очевидно: влияние халвинга меркнет перед мощью институционального капитала. Всё больше рынок теперь зависит от ликвидности, создаваемой мировыми банками под контролем ФРС.

Типичные криптоэнтузиасты возлагают большие надежды на альткоины, но почти перестали ожидать чего-либо от биткоина. Это указывает на то, что, возможно, биткоин продолжит расти, пока альткоины будут отставать.

Сочувствую тем, кто сейчас находится в альтах. Я уже полгода пишу об этом, например, здесь. Вероятно, именно альты станут источником крупнейшего разочарования в этом криптоцикле. Бум мемов идеально вписывается в этот нарратив как проявление массовой истерики.

Истерика:
«Альта, мразь, расти! Не хочешь расти? Мы сделаем свою и будем создавать новые проекты, пока ты наконец не начнёшь! Расти!» 🤬
Это крик завышенных и неоправданных ожиданий, особенно когда были принесены жертвы в виде ваших денег. Ведь так было в прошлый раз.

Я ничего не утверждаю, просто описываю мысли для размышлений. Многие пока не осознали: Майкл Сейлор, Ларри Финк и их коллеги продолжат вливать миллиарды в рынок независимо от даты халвинга.

К 2032 году влияние халвинга, возможно, вообще не будет заметно на графиках.

Я против «портфеля»

Все потому что в крипте теорию управления портфелями исказили до безобразия: её развратили и превратили в аттракцион жадности.

Запомните: портфель всегда формируется НЕ из активов, а из СИСТЕМ.

Пример:
Вы купили Sol, Doge, Uni и BNB (стартап-блокчейн, мем, DeFi и акцию биржи). Ошибочно полагать, что это является портфелем. Эти активы растут и падают в основном одновременно — это всё ещё одна система, сколько бы “разнообразия” вы туда ни добавили. Это называется положительной корреляцией.

В классической теории разные активы/системы в портфеле должны иметь отрицательную корреляцию — то есть, при падении одного актива другой должен расти.

На практике же люди набирают щитки и называют это портфелем, не имея стратегии. Делают это из жадности, в надежде перебросить содержимое «выгребных ям» из одной в другую.

Ранее я уже писал, что такой набор щитков — это просто индекс на приток денег в систему. Вы думаете, что собрали монеты из разных криптосекторов, а на деле вы лишь набрали когорту стартапов одного и того же подсегмента (крипты).

Что же такое настоящий портфель?

Настоящий портфель всегда состоит из разных систем.

Пример:
80% капитала находится в инвестиционно-накопительной системе, а оставшиеся 20% вы используете для активной торговой системы. Тогда, когда рынок падает, вы извлекаете из него деньги через шорты (если умеете), пока инвестиционная система временно теряет стоимость.

Мой портфель в крипте состоит из трёх разных систем:
1️⃣Первая система — условно долгосрочный баланс BTC и USDC, который ребалансируется на росте/падении. Эта система также выступает залогом для второй системы.
2️⃣Вторая система — объём займов, направленных в DeFi. Это игра с положительным матожиданием: система зарабатывает деньги на любом движении рынка — вверх или вниз.
2️⃣Третья система — высокорискованные активы (например, на 1% капитала) или опционы. Но это должна быть совершенно иная система.

У всех трёх систем разные цели, и между ними крайне низкая (а при грамотном управлении — отрицательная) корреляция. Эти три системы и составляют портфель.

В следующий раз, когда кто-то попросит вас «помочь собрать портфель из альтов», подумайте об этом…

Активности после новогоднего оливье 😋

Помимо того, что теперь все салатные калории нужно отрабатывать в спортзале, не забываем держать руку на пульсе DeFi-проектов:

🔤Starknet и его DeFi Spring 2.0
Планировали завершить всё под бой курантов, но оказалось, что раздали лишь ~60% наград от общего пула. Это значит, что можно продолжать фармить ~20% годовых в токенах STRK на стейблы или эфиры. Держу часть ликвидности здесь, пока портфельщики активно закупают Starknet с рынка. 😎

🔤Resolv
Свежий проект и новый стейблкоин, зарабатывающий на фандинге (аналог Ethena).
Мы можем заработать фиксированные ~30% годовых на 3 месяца через Pendle или получать чуть меньший APY через LP там же, но претендовать на дроп от проекта. Занёс часть стейблов именно в LP — риски приемлемые. Единственная особенность — высокая комиссия из-за основной сети ETH.

🔤Mantle Methamorphosis S2
Речь в частности про обертку cmETH для ликвидности в ETH. Даёт хорошую фиксированную доходность ~8% APY на эфир плюс фарм поинтов сразу нескольких проектов: Eigen, Symbiotic, Karak, Veda.
Заносим в LP на Pendle в сети Mantle. На сайте самого проекта необходимо заранее подключить кошелек и зарегать аккаунт, по желанию можно использовать промокод на +10% к поинтам o_JXcN1WSr.

🔤Mantle Reward Station
Для холдеров MNT: по сути, это ~10% годовых на свой токен в токенах других проектов (Eigen, Ethena).
Интересная фишка — MNT можно распределить в разных пропорциях и фармить либо один проект, либо сразу оба.

🔤Лаунчпул FLOCK и лаунчпад XTER на Bybit.
Как всегда, лёгкие деньги на USDT и MNT: занесли, подержали, вынесли +1-3% к депозиту.
По лаунчпаду немного иные условия: это именно для MNT холдеров, так как здесь гарантированная аллокация в отличие от лотереи за USDT.

По стратегии: весь профит идет в твердые активы.
Без доходности рынок крипты оставит лишь ленивого 😄

#ИДЕЯ #СТРАТЕГИЯ

Стратеги vs Староверы: Что происходит сейчас?

Мы оказались на спорной территории, где график буквально иллюстрирует противостояние двух лагерей: Стратегов и Староверов (циклофилов).

🔤Стратеги — крупные институционалы, преимущественно из США, чьи бюджеты сопоставимы с государственными бюджетами нескольких стран, откуда происходит большинство читателей этого канала. Их покупательская способность всё ещё недооценена, и они играют ключевую роль в движении рынка.

🔤Староверы (циклофилы) — приверженцы классических криптонарративов. Они верят в «халвинг», «хэшрейт», «циклы», «криптозиму» и особенно в обожаемый «альтсезон». Распознать их легко по этим словам.

Сейчас график отражает противостояние этих двух групп, и их влияние формирует противоречивый сантимент.

Основные тезисы:

1️⃣Роль халвинга снижается.
Какая разница, сколько майнится в неделю: 3000 биткоинов или 1500 (в 2028 году), если Стратеги за ту же неделю могут выкупить 45 000 BTC? Их активность гораздо важнее для рынка, чем снижение эмиссии.

2️⃣Покупки Стратегов — главная поддержка.
Становится очевидно: если темпы покупок институционалов замедлятся, рынок окажется в уязвимом положении.

3️⃣«Циклы» меняются.
Ближайший “цикл” будет отличаться от предыдущих. Рынок теперь больше зависит от макроэкономических факторов, поскольку покупательская способность Стратегов напрямую связана с макроэкономикой.

4️⃣Стратеги играют в долгую.
Их заходы на рынок — это не на 1 год. Они строят планы на гораздо более длительный срок.

5️⃣Волатильность биткоина снизится, но останется высокой.
В отличие от традиционных акций, биткоин торгуется на сотнях бирж, каждая из которых предлагает всё больше деривативов. Это неизбежно добавляет периодические “качели” на рынке.

6️⃣Падать пока особо некуда.
Для настоящих криптанов отметка в $80к — это скорее вопрос двухдневной волатильности, а не серьёзное снижение. Если же рынок каким-то чудом разгонится до $200к, то откат к $100к выглядит гораздо более вероятным, чем возвращение к $60к. Однако, время покажет.

Этот спор между лагерями определит вектор движения рынка в ближайшие годы. У каждого лагеря своя логика, но в текущей реальности институционалы задают тон.