🏫 2월 11일 5교시 🏫

📝 액시 인피니티, 제 2의 전성기 맞이할까

1️⃣ 강렬했던 전성기, 그러나
2021년 액시 인피니티는 한 때 비디오 게임 회사 분야 시가 총액 세계 5위에 오르며 전성기를 구가했습니다. 그러나 이 영광은 오래 가지 못했습니다. 경제모델이 지속가능성에서 문제를 노출했기 때문입니다. 액시 인피니티의 유틸리티 토큰인 Smooth Love Potion(SLP)는 엄청난 인플레이션에 직면했고 최고가 대비 93% 가량 하락했습니다. 새롭게 분배되는 SLP의 양이 소각되는 토큰의 양보다 4배 이상 많았던 것이 문제였습니다.

2️⃣ 액시가 제시한 솔루션 - 1
발표된 내용에 따르면 액시 인피니티는 더 이상 어드벤처 모드에서 플레이하는 사용자에게 SLP를 지급하지 않으며 일일퀘스트 완료 보상으로 배포됐던 SLP 역시 사라지게 된다고 합니다. 이 두 가지 발행 메커니즘은 생성된 SLP의 84% 정도를 이루고 있었습니다. 액시 측에서 SLP 인플레이션의 주된 원인에 매스를 꺼내든 것입니다.

3️⃣ 액시가 제시한 솔루션 - 2
또한 리더보드에 대한 보상이 늘어나 이전에는 상위 1,000명의 플레이어에게 지급되던 AXS 보상이 상위 300,000명에게 지급되는 것으로 확대되었습니다. 이는 플레이어가 로닌 토큰을 활용하는데 도움을 줄 것으로 기대됩니다.

👨‍🏫 P2E는 제 2의 전성기를 맞이할 수 있을까
해당 정책으로 SLP의 발행량이 급격하게 줄어들게 되었고 이 발표의 영향으로 SLP 가격이 급등하기도 했습니다. 그러나 중요한 것은 단순 인플레이션 통제보다 "이 새로운 모델이 액시 인피니티의 장기적인 토큰 이코노미에 어떤 영향을 주게 될까"가 될 것 같습니다. 기존의 플레이어들과 신규 진입 플레이어들이 이에 적응하게 되었을 때, 해당 경제모델이 흔들리지 않는다면 이는 비슷한 토큰 이코노미를 차용한 P2E 프로젝트들의 양산으로 이어질 것이며 P2E에 새로운 활력을 불어넣게 될 수도 있습니다. P2E 섹터에 다시 전성기가 찾아올 수 있을까요?

🏫 2월 12일 주말 특별반 특강 🏫

📝 "9.16% 인상된 임금이 인플레이션을 막아줄 것입니다" 정말일까?

1️⃣ 소비자물가지수(CPI)가 올랐지만 임금도 올랐으니까 괜찮다?
인상된 임금이 인플레이션을 상쇄하므로 이를 핑계로 금리 인상을 서두르지 않아도 괜찮다는 논리를 펴는 사람들이 있습니다. 하지만 여기에는 간과하고 있는 통계의 오류가 있습니다.

2️⃣ 첫번째 오류 : 특정 분야나 계층에 집중된 임금 상승
현재의 임금 인상은 대부분 소득 상위 계층 일부에게만 해당됩니다. 미국 노동 통계국에 따르면 전체 미국 근로자의 55%가 최저시급 정도를 받고 있으며 평균 연간 수입은 $36,500 입니다. 이는 전년도 대비 8.75% 감소한 수치입니다.

3️⃣ 두번째 오류 : 정체된 구매력
패스트푸드, 레저 등의 파트타임 근로자 평균 노동시간은 이전보다 15% 감소했으며 결국 구매력도 16.45% 줄어들었습니다.

4️⃣ 세번째 오류 : 국가간 교류에서 오는 인플레이션 악순환
다른 국가에서 오는 노동력과 상품 원가는 자국 통화로 가격이 책정되는데 인플레이션에 민감한 화폐를 사용하는 국가는 그렇지 않은 국가에 평시대비 높은 수수료를 지불하게 됩니다. 이 흐름은 잠시 동안은 괜찮아 보일 수 있으나 결국 상승한 임금으로 인플레이션에 지속적으로 팁을 주는 효과를 낳게 되므로 인플레이션 악순환의 고리를 끊을 수 없게 만듭니다.

👨‍🏫 일반적으로 평균 임금이 상승하는 것은 좋은 일입니다. 사람들은 자신이 창출하는 경제적 가치를 인정받을 자격이 있습니다. 그러나 "2022년에 임금이 9.16% 인상되었습니다"와 같은 자극적인 타이틀은 위험합니다. 겉으로는 훌륭해보이지만 실제로는 부분적으로 왜곡된 데이터들이 있기 때문입니다. 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 액션을 취해야 하며 적어도 임금 상승을 핑계 삼지는 말아야 할 것입니다.

$Market cap

마켓캡, 흔히들 말하는 시총.
간단하지만 이걸 왜 투자하는가에 대한 많은 생각이 들어있는 지표라고 생각한다.

우리가 삼성전자, 애플을 왜 사는가? 생각해보면. 지속적인 비즈니스에 투자하는거라고 생각한다.

재무재표를 보면, 당장 10년안에 망할거같은 기업이 증권시장에 꽤 많은걸 알수도 있고. 저평가인지 고평가인지, 아는데 도움이 되기도 한다.

왜 삼성전자가 올랐는가? 라고 생각해보면
매출이 발생해서요. 상품이 좋아서요. 라고 생각한 돈들이 모인 결과를 지표로 보여주는게 마켓캡이고, 시장의 결과라고도 말할수있다.

그동안 수많은 호재 악재가 있었고, 그게 반영된게 지금이다.
대기업이라 부르는게 시총기준도 포함되기도 하니깐.

넘어와서 암호화폐를 봐본다면, 암호화폐는 급격하게 성장해왔다.
첫 시작가격을 본다면 누구나 비싸보이는 비트코인부터 해서. 이제는 수많은 알트코인이 나와있다. 어찌보면, 그만큼 빠른 설득력을 보여준 자산군일수도 있다.

이걸 기존 자산과 비교해본다면,

암호화폐의 총 시총 1.8T 정도,
비트코인 0.8T정도.
애플 시총이 2.75T 정도.
금의 시총이 11.8T 정도.

잘 보면 나스닥 대형주의 1개에도 못미친다. 그래서 개인적 생각으론,
아직은 나스닥 기술주 암호화폐 섹터가 아닐까?
당연하게도, 암호화폐 섹터가 매크로 영향을 받기 시작한건, 자본의 영역에서 엄청난 장점이라고 생각한다. 우리가 정말 스몰캡의 차트 위아래를 보는것의 의미가 크게 없었지만, 시총이 큰 자산일수록 차트가 분석에 도움이 되기도 한다. 이게 점점 재대로된 자산이 되어가는거 아닐까?

이제는 어느나라가 전쟁.... 이런것도 신경쓰고 나중엔 이러다가 나중엔 지구에 소행성 떨어질거같다 이런걸로 흔들거같긴한데.. 점점 뉴스 내는쪽도 창의적인거같다. 우리도 점점 확률에 베팅해 나가는거겠지?

그런 의미에서, 아직 비트코인을 비롯한 암호화폐 시장은, 어떤 관점으로 보면 거품의 절정일수 있고, 어떤 관점으로 보면 파란의 시작일수있다.

그럼 어느 방향에 투자할것인가?

🏫 2월 14일 7교시 🏫

📝 소유권 경제 속 커뮤니티, DAO(탈중앙자율조직)

1️⃣ 코로나가 앞당긴 온라인 플랫폼 사용의 확대
코로나로 인해 많은 사람들이 집에서 일하게 되면서 웹 플랫폼은 사람들이 사회적 연결상태를 유지하는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 페이스북(현 메타)이 뉴욕대학교와 공동으로 실시한 연구에 따르면 응답자의 77%가 자신이 속한 가장 중요한 그룹이 온라인으로 운영된다고 답했습니다.

2️⃣ 암호화폐가 이끈 경제 문화의 변화
우리는 웹 상에서 콘텐츠를 쉽게 만들고 공유할 수 있는 세상에 살고 있습니다. 인간의 창의성과 지식재산을 기반으로 하는 이 경제문화는 지속적으로 성장하고 있으며 코로나로 인해 더욱 도드라져 보입니다. 공유 경제는 암호화폐의 등장과 함께 소유권 경제와 결합하게 됩니다.

3️⃣ 소유권 경제의 시작은 비트코인
소유권 경제는 비트코인에 의해 시작되었다고 해도 과언이 아닙니다. 2009년에 그 모습을 드러낸 비트코인은 웹으로 연결된 모든 사람들이 새롭게 발행된 비트코인을 채굴하는 동안 인센티브를 받도록 했고, 이들이 네트워크 자체에 대한 소유권을 갖게 되면서 네트워크를 보호하는 데 도움이 되도록 만들었습니다.

👨‍🏫 그 이후로 지금까지 암호화폐 시장은 폭발적으로 성장하였고 암호화폐라는 수단은 DAO라는 새로운 형태의 커뮤니티 탄생에 촉매제가 되었습니다.

DAO는 본질적으로 공유된 신념을 중심으로 형성되며 다양한 툴과 인센티브 모델을 가지고 있습니다. 구성원들에게 필요한 것은 상호작용을 위한 블록 생성 자금을 스테이킹 하는 것뿐입니다. 또한 DAO 참여자는 언제든 다른 DAO 커뮤니티와의 협력을 통해 각 프로젝트의 소유권과 방향성을 공유하면서 서로의 능력을 강화할 내적·외적 인센티브를 가집니다.

표면적인 인센티브 뒤에 숨겨진 DAO의 진정한 힘은 이 모든 움직임이 실제적 소유권을 가진 커뮤니티에서 나온다는 것입니다. 소유권 경제로 인해 DAO는 더욱 강한 결속력과 힘을 가지게 될 것입니다.

🏫 2월 14일 야간자율학습 🏫

📝 코인베이스, 슈퍼볼에서 "미친 광고" 내보내

👨‍🏫 오늘 아침 8시 30분(한국시간)에 미국프로미식축구(NFL) 결승전 "슈퍼볼"이 열렸습니다. 슈퍼볼은 지난 10년간 미국에서 꾸준히 1억명 정도의 시청률을 기록한 가장 인기 있는 스포츠 행사 중 하나인데요. 올해 슈퍼볼의 하프타임 TV 광고비는 30초당 무려 77억 6천만원이었다고 합니다. 여기엔 FTX, 크립토닷컴을 비롯해 닛산, 라쿠텐, 메타, 도요타 등이 참여하기도 했는데요. 그 중 가장 압권이었던 광고는 단연 "코인베이스"였습니다.

코인베이스는 60초간 검은 화면에 둥둥 떠다니는 QR코드를 하나 띄워놓는 미친 광고로 엄청난 트래픽을 유발시켰고 결국 코인베이스 어플이 잠시 먹통이 되기도 했습니다. QR 코드를 스캔한 시청자는 코인베이스에 초대되어 가입할 수 있고 15달러 상당의 무료 비트코인과 300만 달러의 상금을 받을 수 있는 이벤트에 자동 응모가 되었다고 합니다. 이 60초 광고의 효과로 코인베이스 어플이 미국 앱스토어 2위를 찍었다고 하네요. 나스닥 상장으로 대박치더니 슈퍼볼 광고까지..! 코인베이스 임원진들 파티하러 가겠네요🥂

🏫 2월 15일 6교시 🏫

📝 바이낸스 랩스, 인큐베이션 프로그램 시즌 4 계획 발표

1️⃣ 지난 2월 10일 수업에서 "BSC Accelerator Fund"와 관련해 바이낸스 투자 역사의 일부를 소개해드렸는데 모두 기억하시죠? 이번에는 인큐베이션 프로그램을 진행한다고 하네요. 그 내용을 한 번 살펴볼까요?

2️⃣ 이번 인큐베이션 프로그램에 선정되면 초기 사업 자금, 멘토링, 인적 네트워크, 마케팅 등과 관련해 바이낸스의 전폭적인 지원을 받을 수 있다고 합니다. 선정된 프로젝트는 2022년 2분기에 진행될 8주 프로그램에 초대된다고 하네요. -> 시장 분위기와 함께 체크

3️⃣ 모집하는 중점분야는 인프라(미들웨어, 레이어1과 2, 브릿지/크로스체인), 디파이, 블록체인 분석 툴, 보안 및 개인정보, DAO 라고 합니다.

👨‍🏫 이렇게만 보면 재미없죠? 그래서 포인트를 잡아봤습니다.

- 시즌 3는 어땠나
시즌 3는 작년 4분기에 진행됐습니다. Block Ape Scissors, Tranching Protocol, Bird 등이 선정되었으나 아직 두각을 나타내는 프로젝트는 없는 것으로 보입니다. 주목할만한 포인트는 시즌 3에 선정된 9개의 프로젝트 중 무려 3개의 프로젝트가 P2E 관련 프로젝트였다는 것과 NFT 관련 프로젝트는 없었다는 것입니다. -> 바이낸스가 주목하는 분야 확인

- 시즌 4 모집 중점분야에 NFT, P2E 가 없다
NFT는 지난 수업에서 말씀드렸듯 놓친 감이 있고 P2E는 이미 투자가 집행되어 프로젝트들이 온보딩 되고 있죠. 데이터에 나타난 것처럼 BSC는 이더리움에 이어 두번째로 많은 게임을 확보한 체인입니다. 이번에는 트렌디한 섹터보다는 좀 더 기본적인 영역을 타겟으로 잡은 듯 합니다.

- 그래서
바이낸스는 한다면 하는 곳입니다. 시즌4는 시즌3 대비 더 나은 모습을 보여줄 것 같네요. 따라서 이번 시즌 모집 중점분야인 인프라(미들웨어, 레이어1과 2, 브릿지/크로스체인), 디파이, 블록체인 분석 툴, 보안 및 개인정보, DAO는 눈여겨보시면 좋겠습니다.

🏫 2월 16일 3교시 🏫

📝 샌드박스 2021년 4분기 결산 - Messari

1️⃣ 샌드박스는 플레이어와 제작자가 NFT를 통해 수익을 창출할 수 있는 게임 메타버스입니다.

2️⃣ 2021년 샌드박스의 LAND 판매량은 3억 5천만 달러 이상을 기록했습니다. 평균가격은 3분기 말 1,300 달러 선에서 4분기 말 11,000 달러 선까지 상승했습니다. 가장 많이 거래된 LAND는 샌드박스의 왼쪽 하단 구역이었습니다. 해당 플롯은 YGG가 가진 토지와 인접해있습니다. 재미있는 점은 전체 거래량 기준 상위 400개의 파르셀은 한 번 이상 거래된 16,000개의 LAND 볼륨의 32.5%를 차지한다는 것입니다.

3️⃣ 많은 LAND를 가지고 있는 소유자는 주로 샌드박스 커뮤니티 구축을 약속한 투자자들입니다. (Binance, Galaxy Interactive, Republic Realm 등) 상위 5명의 LAND 소유자가 전체 공급량의 11%를 가지고 있습니다.

👨‍🏫 샌드박스 세계관 내 한정된 부동산인 LAND에서 실제 부동산과 같은 모습이 보이기 시작하는 것이 흥미롭습니다. 특정 구역에 수요가 몰리기 시작했으니 높은 퀄리티의 UGC(User-Generated Content)도 그 구역을 중심으로 시작되어 변두리로 퍼져나가지 않을까 싶습니다.

아직 전체 LAND의 38%가 배포되지 않은 상태라고는 하지만 상위 5명의 LAND 소유자가 전체 공급량의 11%를 가지고 있는 것도 눈에 띕니다. 결국 KOL 역할을 하는 초기 투자사들이 다시 한 번 막대한 부를 축적하겠군요. 세바스티안 보겟이 강조한 Web 3 메타버스는 과연 어떻게 구현될지 지켜봐야겠습니다.

🏫 2월 17일 6교시 🏫

📝 코인베이스, 멕시코에 송금 및 무료 암호화폐 현금 인출 서비스 개시

1️⃣ 코인베이스는 멕시코인들이 암호화폐 송금을 받은 후 상환 코드를 제시하면 잔액을 페소로 전환할 수 있는 파일럿 프로그램을 발표했습니다. 해당 서비스를 제공하는 멕시코 내 상점만 37,000 점포에 이릅니다. 송금 서비스업체 레미틀리(Remitly)와 제휴한 이번 사업은 3월 31일까지 무료로 진행됩니다. 이후 현금 인출에서 수수료가 발생하지만 기존 송금 서비스에 비해 25-30% 저렴할 것으로 보입니다.

👨‍🏫 코인베이스는 6% 이상의 수수료를 부과하는 웨스턴 유니온(Western Union) 등 전통적인 송금 서비스와 대조적인 송금 사업에 진출했습니다. 이 발표는 개선된 글로벌 송금 방법으로 홍보되었지만 암호화폐에 큰 관심이 없는 논크립토인들에겐 당연하게도 큰 주목을 받지 못한 것 같습니다. 멕시코를 시작으로 사업이 진행된 것은 미국 암호화폐 보유 비율에서 히스패닉이 차지하는 비중이 가장 높고, 멕시코의 금융 규제가 심각한 상황이기 때문이지 않을까 생각됩니다.

이처럼 멕시코를 비롯해 기본적인 금융시스템이 열악하고 규제가 강한 국가들의 암호화폐 채택률이 높은 편입니다. 한국을 포함해 일부 선진국에서는 암호화폐가 주로 거래 및 투기의 수단으로 사용되지만 개도국이나 신흥국에서는 일상적인 경제 활동을 위해 사용되고 있습니다. 암호화폐는 우리가 생각하는 것보다 세계적으로 빠르게 보급되고 있으며 신흥국 시장을 중심으로 암호화폐 거래는 이미 글로벌 트렌드가 되어가고 있습니다.

🏫 2월 19일 주말 특별반 특강 🏫

📝 테라, 앵커 프로토콜에 4억 5천만 달러의 준비금(Yield Reserve) 투입

1️⃣ 암호화폐 시장이 약세장에 들어서면서 앵커 프로토콜의 차입 수요는 감소하고 UST 예치금은 급격하게 상승해왔습니다. 그 결과 준비금이 매우 빠른 속도로 소진되었고 루나 파운데이션 가드(LFG)는 급한 불을 끄기 위해 앵커 프로토콜에 4억 5천만 달러의 준비금을 지원하기로 결정한 바 있습니다. 그 준비금이 이제 막 지급된 것이지요.

2️⃣ 이번 준비금 보충이 근본적인 해결책이 될 것이라는 데에는 회의적인 시각이 많습니다. 약 47주 내에 이 준비금도 모두 소진될 것이라는 프로포절 내 분석이 있기 때문인데요.

3️⃣ 해당 프로포절 내용에 따르면 이번 준비금 보충은 앵커의 성장 시간을 벌기 위한 단기 솔루션이며, 앵커는 토크노믹스가 개선되고 차입을 장려하는 메커니즘이 포함된 v2를 개발 중이라고 합니다.

👨‍🏫 근본적인 해결을 위해 테라폼 랩스에서는 복합적 유동성 스테이킹 파생 상품(?)을 담보로 사용할 계획이라고 하는데요. 테라 TVL 급등의 일등공신이었던 앵커가 어떤 모습으로 변하게 될 지 기대됩니다.

+ 루나 파운데이션 가드?
태라 생태계의 지속적인 성장을 지원하는 비영리 조직으로 지난 1월 20일 테라폼랩스로부터 5천만개의 LUNA를 양도받았습니다.