Crypto Analytics

Forwarded from Crypto Insider Signals

Киты активно покупают #ETH со 2 февраля — данные CryptoQuant.

👍1

166 views11:03

Вероятно, вы уже видели в прессе этот график с рекордным объемом шортов (согласно данным CFTC) во фьючерсах ETH на CME. Не могу не прокомментировать эту ситуацию, так как CME — это моя альма-матер. Плюс, живя в Нью-Йорке, я имею возможность периодически за бокалом пива обсуждать ситуацию в индустрии CTA-фондов с другом, управляющим крупного CTA-фонда на Wall Street. Эти фонды как раз репортят в CFTC и формируют вот эти самые цифры по позициям.

Честно говоря, когда я показал ему, какой бред пишут многие "эксперты", мы долго ржали.

Почему такие цифры по шортам?
Начнем с главного: нет, фонды не знают "инсайда", и нарастили такой шорт вовсе не поэтому.

Чтобы понять цифры Managed Money на картинке, нужно знать, что основными участниками этой категории являются CTA-фонды. Что такое CTA-фонд? Это Commodity Trading Advisor, фонды, торгующие алгоритмическими стратегиями, в основном основанными на трендовых моделях.

Их основная стратегия — старый добрый trend following, который строится на сложном комбинированном моментум-факторе (не буду углубляться в детали, чтобы не усложнять).

📉 Когда цена ETH снижалась с декабря по сегодняшний день, CTA-фонды видели медвежий моментум и шортили.
📉 Когда цена ускорила падение и нарисовала добой тренда, моментум усилился, и фонды еще больше увеличили шорт.
✅ Да, вот так все банально просто. Никаких сложных прогнозов, никаких "умных" ожиданий по рынку.

Важно понимать:
• Такие фонды всегда находятся в позиции (либо лонг, либо шорт).
• Они не могут просто выйти в кэш.
• Если тренд разворачивается — фонды переворачиваются в противоположную сторону.
• Управляющий фондом разрабатывает стратегию, она программируется, а дальше алгоритм тупо исполняет правила.
• Никаких ставок "на опережение" и попыток угадать рынок.

Минусов у этой стратегии полно, но сейчас не об этом. Важно понимать как она работает, чтобы не интерпретировать эти данные неправильно.

Как это использовать?
Зная, как работают CTA-фонды, можно оценить что МОЖЕТ произойти и какой у нас risk/reward в лонгах и шортах.

🔹 Текущая ситуация:
• Вероятность новых продаж и сильного продавливания цен ниже — минимальна.
• В случае бычьего триггера эти огромные шорты не просто закроются, а перевернутся в лонги.
📍 По моим расчетам, ключевой уровень для начала этого каскада — $3200.

Теперь вопрос: шортить в такой ситуации, когда downside ограничен, а upside может быть колоссальным — хорошая идея? Думаю, отбросив эмоции, желающих открыть шорт тут поубавится.

Что по ETH?
Давайте без эмоций посмотрим, какие потенциальные триггеры могут запустить каскад шортокрылова и лонгооткрывалова у CTA-фондов:

Потенциальные фундаментальные драйверы:
• 28 февраля — 5 марта — обновление сети ETH Pectra (повышение эффективности).
• 18 февраля — FTX начнет возвращать клиентам $16 млрд (на первом этапе $7 млрд).
• Возможный запуск новых спотовых ETF на альты и вероятность стейкинга в ETH ETF.
• Госрезервы США и других стран начнут закупать цифровые активы (не только BTC, но и ETH с другими топ альтами).
• Снижение инфляции в США + ухудшение рынка труда → ускорение снижения ставки ФРС.

Триггеров более чем достаточно.

Давайте теперь оценим текущий разрез спроса на рынке:
1️⃣ С CEX-бирж сейчас выводится огромное количество ETH, что снижает давление продавцов.
2️⃣ Притоки в ETH ETF за последнюю неделю резко усилились и даже превышают BTC ETF (Coinbase Premium также подтверждает повышенный спрос американских инвесторов).
3️⃣ Крупные кошельки продолжают активно наращивать позиции в ETH, формируя зону сильной аккумуляции по текущим ценам.

Объективно рынок смотрится гораздо лучше для быков.

Мой план?
Я остаюсь в игре и даже готов нарастить позиции.
Как я писал ранее, боковик после жесткого вытряхивания — это нормально. Да, риски есть, но, взвесив их, я четко понимаю: еще один возможный пролив я готов принять. А вот упустить рост — нет, этого я себе точно не прощу.
NO PAIN, NO GAIN.

👍6

154 views11:15