Причина провала крипты - развал китайского хедж-фонда, проигравшегося на серебре?

Твиттерянин theotherparker выдвинул идею:

«5 февраля был самый высокий объём торгов за всю историю $IBIT — почти в 2 раза больше предыдущего рекорда, $10.7 млрд за день. Кроме того, примерно $900 млн премий по опционам были проторгованы сегодня — тоже абсолютный рекорд для IBIT.

Учитывая эти факты, а также то, как $BTC и $SOL сегодня падали синхронно (обычно SOL/ETH падает быстрее), плюс относительно небольшие ликвидации на централизованных криптобиржах (CeFi), я прихожу к выводу, что источник проблемы находится у крупного держателя IBIT (BTC ETF).

IBIT стал №1 площадкой для торговли опционами на BTC, поэтому моё предположение — виноват хедж-фонд, который активно торговал опционами IBIT.

Если посмотреть 13F-отчёты по IBIT, там можно найти несколько интересных названий, у которых большая часть фонда (или даже весь фонд) находится именно в IBIT. Есть даже несколько фондов (имён не называю), у которых 100% активов — это IBIT, что, скорее всего, означает отсутствие кросс-маржи. Главная причина создания фонда под один актив — изоляция маржи, чтобы в случае ликвидации позиции брокеры не могли претендовать на другие активы фонда.

Интересно, что большинство таких гигантских одноактивных фондов базируются в Гонконге (HK).

Мы знаем, что азиатские трейдеры, особенно из Китая, глубоко вовлечены в торговлю серебром и золотом. Серебро сегодня упало на 20% — это второй по величине однодневный спад за очень долгое время (самый большой был 30 января). Также мы знаем, что разворот JPY carry trade происходит всё быстрее и быстрее.

Всё это наводит на мысль, что виновником сегодняшнего падения BTC/ IBIT стали один или несколько гонконгских не-крипто хедж-фондов. Именно то, что фонд(ы) не являются крипто-ориентированными, объясняет, почему их никто не вычислил заранее. У них, скорее всего, почти нет / совсем нет крипто-контрагентов, то есть полная изоляция от крипто-тусовки (CT).

Последний маленький кусочек пазла: я лично знаю несколько гонконгских хедж-фондов, которые держат $DFDV, и у этого актива сегодня был худший однодневный спад за всю историю + существенное падение mNAV. При этом mNAV до сегодняшнего дня держался на удивление стабильно на протяжении всего отката. Один из этих фонд(ов) вполне мог быть связан с виновником по IBIT — я очень сомневаюсь, что фонд, набравший такую огромную позицию в IBIT и использующий структуру под одно юрлицо, ограничился бы только одним фондом.

Я вполне могу представить, как эти фонд(ы) вели кредитное плечо через опционы на IBIT (представьте ультра-OTM коллы = экстремально высокая гамма), используя заёмный капитал в йенах. 10 октября могло пробить огромную дыру в их балансе, после чего они попытались отыграться, добавляя плечо в расчёте на «очевидный» отскок. Когда это привело к ещё большим убыткам + выросли затраты на фондирование в JPY, они, вероятно, стали ещё более отчаянными и запрыгнули в торговлю серебром. Когда и там всё взорвалось — ситуация стала критической, и сегодняшний финальный дамп по BTC их добил.

У меня нет прямых доказательств, только интуиция и несколько косвенных ниточек, но картина выглядит очень правдоподобной. Посмотрим, всплывёт ли в ближайшее время что-то более конкретное. Как вычислить виновника торжества — это крупный фонд с таким профилем, который подаст 13F с гигантской позицией в IBIT, обнулившейся. К сожалению, если позиция в IBIT была ликвидирована сегодня, то изменение позиции они обязаны раскрыть только через 45 дней после конца квартала — так что чтобы вычислить банкрота, скорее всего, придётся ждать середины мая.

Думаю, слухи начнут распространяться, потому что такую махину очень сложно скрыть полностью. Более того, если брокер не успел ликвидировать позицию вовремя, то у самого брокера может появиться дыра в балансе — это скрыть ещё сложнее».

https://x.com/theotherparker_/status/2019587226871447687?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ

🌚Пробуем сегодня ШОРТЕЦ по фунту на открытие Лондона.

Прожимал прямо по рынку, ключевая концепция и смысл — сняли HIGH предыдущей торговой сессии + идеальная компрессия снизу.

RR 3.

DYOR!

Почему я ушёл из офиса в свободное плавание?!

Данный пост хочу связать с периодом турбулентности. Думаю каждый из вас заметил, что происходит "сжатие" пружины не только на крипте, но и в обычной жизни. Меняются рынки, компании, профессии.
Сокращения, оптимизации, закрытия — это и есть текущая жизнь в СНГ.

Начался 5й год, как я ушёл из Huyndai. И иллюзия в том, что офис = навсегда.
На самом деле офис — это временный контракт, который может закончиться в любой момент.

Я знаю, о чём говорю.
По образованию я инженер и прошёл весь корпоративный путь.
Регламенты, планёрки, KPI, отчёты.

Можно быть полезным. Можно быть лояльным. Можно работать на результат. Но это не снимает риска того, что одним днём тебя выдернут из удобного кресла.

Как было у меня? События 2022г все прекрасно знают, корейцы перестают поставлять чипы в РФ, автомобильное производство сокращается на 95%. "Очистили" офис, и даже тех, кто работал на своих позициях по 10 лет.

Именно тогда до меня дошло главное: настоящая стабильность — это не место работы.
Это навыки, которые ты можешь применить в любой среде.

Мне нужны были навыки:
— которые не привязаны к одной компании
— которые работают в любой стране
— которые зависят от меня, а не от чьего-то решения

Так я пришёл к рынку, анализу, торговле.
Не как к «быстрым деньгам», а как к профессии.

Если ты сейчас работаешь в офисе и думаешь, что это навсегда —
это нормально. Я думал так же.

Вопрос не в том, чтобы всё бросить завтра.
Вопрос в другом:

какие навыки у тебя будут, если привычная система даст сбой?

Турбулентность — не повод для паники.
Это повод начать думать стратегически. Как минимум, стоит задать себе вопрос, а ЧТО если?! и попробовать раскрутить спираль.

Жми🔥, вместе поразмышляем, а что если...

Простая мысль, которая экономит депозит.

Большинство теряет деньги не из-за плохих входов.
А из-за неправильной логики входа.

Разберём крайнюю сделку по Евро.

❌ входить «потому что красиво»
— линия
— паттерн
— «кажется, пора»

✅ входить «потому что рынок к этому готов»
— есть причина
— есть контекст
— есть логика движения

Разница — огромная.

Перед каждой сделкой я отвечаю себе всего на 3 вопроса:

1. Где рынок сейчас?
Флэт, импульс, коррекция.

2. Кого могут вынести?
Где стоят стопы. Кого логичнее наказать прямо сейчас.

3. Куда цене выгодно идти?
Не куда «я хочу», а куда рынку проще и выгоднее двигаться.

Если на эти вопросы нет чёткого ответа —
сделки не существует.

На индикаторы вообще не стоит опираться, как на грааль. Исключительно причина-следствие + логика движения цены.

Рынок не вознаграждает за смелость.
Он вознаграждает за понимание контекста.