📅 #Календарь недели: 15-19 декабря

В этой неделе нас ждет насыщенное событийное поле! Давайте посмотрим, что нас ждет.

🔹 Понедельник, 15 декабря
— «Софтлайн» проведет ВОСА, касающуюся досрочного прекращения полномочий членов совета директоров.
— Встреча в Берлине: делегации ЕС, США и Украины обсудят вопросы урегулирования украинского конфликта. 🤝

🔹 Вторник, 16 декабря
— Банк «Санкт-Петербург» представит финансовые результаты по РСБУ за ноябрь.
— «Henderson» опубликует операционные результаты за ноябрь.

🔹 Среда, 17 декабря
— НПО «Наука» проведет ВОСА по вопросу дивидендов за 9 месяцев 2025 года.
— Росстат поделится важными данными: индекс цен производителей промышленных товаров в ноябре, потребительские ожидания в России в 4-м квартале и оценка индекса потребительских цен с 9 по 15 декабря. 📊

🔹 Четверг, 18 декабря
— Последний день торгов с дивидендом за 9 месяцев 2025 года: НКХП (выплата — ₽9 на акцию).
— «Пермэнергосбыт» также завершает торги с дивидендом за 9 месяцев 2025 года (выплата — ₽26 на акцию).
— «Ренессанс Страхование» – последний день торгов с дивидендом за 1-е полугодие 2025 года (выплата — ₽4,1 на акцию).
— «КЦ ИКС 5» проведет ВОСА по вопросу утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года.
— США: публикация индекса потребительских цен в ноябре. 🇺🇸

🔹 Пятница, 19 декабря
— Важное событие: заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. 🏦
— Последний день торгов с дивидендом за 9 месяцев 2025 года: «Полюс» (выплата — ₽36 на акцию).
— «Диасофт» (выплата — ₽18 на акцию).
— «Озон» (выплата — ₽143,55 на акцию).
— «Светофор» проведет ВОСА по вопросу дивидендов за 2024 год. 💰

🏁 Итоги дня: 18 декабря

🔹 В четверг индекс Мосбиржи показал снижение на 0,24%, закрывшись на отметке 2753. Интересно, что акции индекса двигались в разных направлениях. Как мы и прогнозировали, управляющие компании сегодня занимались ребалансировкой портфелей фондов, чтобы учесть последние изменения в расчете индекса Мосбиржи.

🔹 Среди лидеров роста: акции ВТБ (+1,76%), «Яндекса» (+3,27%), «Лукойла» (+2,5%), «Озона» (+2,48%), ДОМ.РФ (+0,83%) и «ЦИАНа» (+3,69%). Вес этих бумаг в индексе был увеличен, а последние три компании впервые вошли в индекс. 🚀

🔹 В США опубликовали статистику по инфляции – впервые после приостановки работы правительства! Данные показали снижение инфляции. Индекс потребительских цен США в ноябре составил 2,7% г/г, что лучше прогнозов (3,1% г/г) и сентябрьских показателей (3,0% г/г). Формально, это позитивно для аппетита к риску и может позволить ФРС смягчить политику. Но рынок фьючерсов отреагировал слабо. Пара EUR/USD даже снизилась после публикации.


Инфляция остаётся выше цели ФРС в 2% и, вероятно, не будет снижаться быстрее, учитывая уже три снижения ставки ФРС в этом году.

Мы по-прежнему считаем, что доллар будет расти, а рисковые активы – снижаться. Неожиданная реакция рынка подтверждает нашу точку зрения. 🧐

🔹 Банк Англии сегодня снизил ключевую ставку на 25 б.п. – до 3,75% годовых. ЕЦБ оставил депозитную ставку без изменений – на уровне 2% годовых, как и ожидалось. Банк Англии не исключает дальнейших снижений, в то время как от ЕЦБ таких действий в 2026 году уже не ждут.

$VTBR $LKOH $YDEX $OZON $DOMRF $CNRU

#СольДня

⏰ Доброе утро: 19 декабря

Сегодня насыщенный день! В 12:00 мск состоится Прямая линия с Владимиром Путиным. А в 13:00 мск Совет директоров Банка России примет важное решение по ключевой ставке. Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной перенесена на 17:00 мск.

Не забудьте, сегодня последний день торгов с дивидендами:

🔵 «Полюс» — ₽36 (1,6%)
🔵 «Озон» — ₽143,55 (3,4%)
🔵 «Диасофт» — ₽18 (1%)

Также сегодня торгуются после отсечки:

🔵 Ренессанс Страхование — ₽4,1 (4%)
🔵 НКХП — ₽9 (1,7%)
🔵 «Пермэнергосбыт» — ₽26 (5,9%)

☕ Мысли с утра


Диапазон ожиданий по ставке — снижение от 50 до 150 б.п. Снижение на 100 б.п. уже заложено в рынок. Отклонение в ту или другую сторону — это тот сюрприз, который должен будет вызвать немедленную реакцию рынка.

Изменение сигнала регулятора также может повлиять на ситуацию. Смягчение на фоне замедления инфляции и темпов роста экономики может стать катализатором аппетита к риску у инвесторов на фондовом рынке.

$PLZL $OZON $DIAS

#МыслиСУтра

🏠 Как работает программа долгосрочной мотивации топ-менеджмента в ДОМ.РФ?

Недавно правительство приняло решение о внедрении программы долгосрочной мотивации (ПДМ) в систему вознаграждения топ-менеджмента публичных компаний с государственным участием.

Первый кейс – ДОМ.РФ, где мотивацию менеджмента поддерживают акциями и опционами. Программа была запущена одновременно с выходом госкорпорации на биржу. Цель – рост рыночной капитализации, от которого выигрывают и государство, как основной акционер, и миноритарии. 🚀

В рамках этой инициативы было приобретено свыше 2,28 млн акций на 4 млрд рублей. Эти акции находятся под управлением внешнего профессионального оператора. Через ПДМ осуществляется привязка менеджмента к устойчивым долгосрочным результатам – это эффективная практика для крупных компаний, стремящихся повысить эффективность управления.


Важно, чтобы менеджмент был заинтересован в повышении капитализации своей компании. Во всём мире для этого используются программы долгосрочной мотивации. Новая система мотивации будет устанавливаться для компаний с госучастием при условии их выхода на IPO/SPO и предусматривает дополнительное вознаграждение топ-менеджмента, привязанное к росту стоимости акций, — прокомментировал Министр финансов РФ Антон Силуанов.

📅 #Календарь недели: 22-26 декабря

Понедельник, 22 декабря:
— Последний день торгов «Авангард» с дивидендом за 9 месяцев 2025 года. Выплата составит ₽16,1 на акцию, дивдоходность – 2,34%.
— ДОМ.РФ опубликует финансовые результаты по МСФО за ноябрь 2025 года.
— Великобритания: публикация данных о ВВП за 3-й квартал 2025 года.

Вторник, 23 декабря:
— «Роснефть» проведет ВОСА по вопросу выплаты дивидендов за 9 месяцев 2025 года.
— «Озон Фармацевтика» также проведет ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года.
— «Газпром» созывает заседание совета директоров, где будут обсуждаться итоги работы в 2025 году, инвестиционные проекты и бюджет на 2026 год.
— США: ожидается публикация данных о ВВП за 3-й квартал 2025 года.

Среда, 24 декабря:
— «Татнефть» проведет ВОСА по вопросу выплаты дивидендов за 9 месяцев 2025 года.
— Последний день торгов «ЭсЭфАй» с дивидендом за 9 месяцев 2025 года. Выплата – ₽902 на акцию, дивдоходность – впечатляющие 50,06%!
— «Мечел» проведет ВОСА, где будет голосование по крупной сделке.

Четверг, 25 декабря:
— Последний день торгов «НПО Наука» с дивидендом за 9 месяцев 2025 года. Выплата – ₽4,07 на акцию, дивдоходность – 0,84%.
— «ЕвроТранс» проведет ВОСА по вопросу утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года.
— «Т-Технологии» также утвердит дивиденды на той же встрече.
— «Сургутнефтегаз» опубликует финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2025 года.
— 🎄 Католическое Рождество! Биржи США, Гонконга, Германии, Великобритании и других стран будут закрыты.

Пятница, 26 декабря:
— Группа ВТБ опубликует финансовые результаты по МСФО за 11 месяцев 2025 года.

⏰ Доброе утро: 25 декабря

🔹 «ЭсЭфАй» торгуется без дивидендов (₽902, доходность — 49%).

🔹 Добыча «Алроса» в 2026 году снизится на 14% г/г до 25-26 млн карат. Снижение производства в условиях низких цен на рынке и крепкого рубля – тройной удар по выручке компании. Перспективы акций «Алроса» зависят от скорости нормализации мирового рынка алмазов и восстановления цен.

☕ Мысли с утра

Сегодня гасится УралСт1P01 объёмом ₽10 млрд. Последняя сделка с облигациями прошла по 84,73%. Другие облигационные выпуски компании торгуются в районе 70%. Это отражает сомнения инвесторов в исполнении долговых обязательств компанией, которая ещё месяц назад входила в рейтинговую группу А.

Напряжение среди инвесторов в облигации нарастает.
Риск «закрытия» рынка для компаний с низкими кредитными рейтингами и последующих проблем с рефинансированием долгов остаётся высоким. «Вызревание» дефолтов — следствие продолжительного периода высоких процентных ставок — вероятно, продолжится.

Во избежание принятия чрезмерных рисков стоит ограничивать инвестиционную вселенную облигациями наиболее надёжных заёмщиков — это рейтинговые группы ААА/АА.

$SFIN $ALRS

#МыслиСУтра

⏰ Доброе утро, 26 декабря!

🔹 Банк ВТБ представит результаты за 11 месяцев 2025 года по МСФО.

🔹 «Мечел» планирует увеличить добычу угля в 1,5 раза в 2026 году — до 11-12 млн тонн против 7,3-7,6 млн тонн в 2025 году. 🚀

🔹 «Башинформсвязь» выплатит промежуточные дивиденды в размере ₽0,713 на привилегированную акцию, доходность — 7%. Дата закрытия реестра — 13 января.

☕ Утренние размышления


«Мечел» договорился с банками об отсрочке платежей 2025-2026 годов и дал прогноз существенного роста объёмов добычи на следующий год.

Инвестиционная история акций «Мечела» — это ставка на восстановление мировых цен на уголь, ослабление курса рубля и снижение процентных ставок. Все три тренда мы ожидаем в 2026 году. Учитывая высокий леверидж компании, развитие позитивных трендов способно существенно нарастить капитализацию угольной компании с текущих отметок. 📈

$BISVP $MTLR

#МыслиСУтра

⏰ Доброе утро: 29 декабря

🔹 Акционеры «ЛУКОЙЛа» сегодня примут решение о дивидендах. Совет директоров рекомендовал выплатить за 9 месяцев 2025 года ₽397 на акцию, что составляет дивдоходность в 6,7%.

🔹 Собрание акционеров «Т-Технологии» одобрило выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 года в размере ₽36 на акцию, дивдоходность — 1,1%.

🔹 Акционеры «Эл5-Энерго» одобрили реорганизацию компании: присоединение к ней «ВДК-Энерго» и «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго».
Ранее компания сообщала, что несогласные со сделкой акционеры могут участвовать в выкупе акций по цене ₽0,5653 за акцию.

🔹 Цены на медь бьют рекорды, превысив $12 600 за тонну! 📈

☕ Мысли с утра

Индекс Московской биржи полной доходности с начала года показал прирост в 2,5%. Результат можно назвать сдержанным, особенно на фоне снижения ключевой ставки. Индекс накапливал потенциал, который, возможно, будет реализован в 2026 году.

Январь статистически является удачным месяцем для рынка акций. За последние 10 лет индекс показывал позитивный результат 7 раз из 10. Участвовать в индексе можно через биржевой фонд «Индекс Мосбиржи» (#EQMX).

$LKOH $T $ELFV $EQMX

#МыслиСУтра

💡 Праздничные дивгэпы

Отличный способ начать новый инвестиционный год — заработать на дивидендных отсечках, возникающих в праздники. Какие акции стоит рассмотреть? Рассказывает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.

В начале января особенно интересны бумаги с дивидендами: привилегированные акции «Татнефти» (последний день для получения дивидендов — 8 января) и акции «Лукойла» (последний день — 9 января). У них высокая вероятность быстрого закрытия дивидендного гэпа.


Закрытие гэпа у акций «Лукойла» в 74% случаев происходит в течение месяца.

С учётом выплаты в ₽397 и доходности в 6,9%, ожидаемая доходность стратегии на закрытие дивэпа превышает 70% годовых!

У привилегированных акций «Татнефти» вероятность быстрого закрытия гэпа ещё выше — 84% за последние 10 лет. С учётом небольшого размера выплат в ₽8,13 и доходности в 1,5%, закрытие ценового разрыва после отсечки может произойти уже на следующий день. 🚀

#ТорговаяИдея

⏰ Доброе утро: 30 декабря

🔹 Индекс PMI услуг в России в декабре вырос до 52,3 с 52,2 в ноябре. Уровень выше 50 говорит о расширении деловой активности.

🔹 Дефицит федерального бюджета по итогам 2025 года ожидается в пределах планового показателя — 2,6% ВВП. В текущем году прогнозируется рост ВВП около 1%.

🔹 Цены на никель приблизились к годовым максимумам — около $16,5 тысячи за тонну.

🔹 «Каталитик Пипл» (совместное предприятие «Т-Технологий» и ХК «Интеррос») стала владельцем 25% акций «Селектел».

☕ Мысли с утра

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. На прогнозном горизонте пока преобладают проинфляционные риски.
Сохранение ключевой ставки на высоком текущем уровне в условиях замедления роста экономики может оказаться неоправданным.

На наш взгляд, цикл снижения ключевой ставки продолжится в 2026 году, что станет позитивным фактором для фондового рынка. Одним из привлекательных направлений для инвестирования вновь могут стать долгосрочные ОФЗ — их стоимость может вырасти по мере дальнейшего снижения ключевой ставки.

$T

#МыслиСУтра

🏁 Подводим итоги дня и года: 30 декабря

🔹 Акции «Южуралзолота» во вторник выросли на 5,3% и закрылись на уровне ₽0,55. Причиной стало заявление министра финансов Антона Силуанова о том, что государство планирует продать госпакет «Южуралзолота» на открытых торгах. Задержек с продажей не ожидается!

🔹 Индекс Мосбиржи по итогам года снизился на 4,1%, закрывшись на отметке 2766. Лидерами роста среди бумаг, входящих в индекс, стали: «МД Медикал Груп» (+66,6%), «Озон» (+36,7%), «Эн+ Груп» (+30,4%), «Норникель» (+29%), НОВАТЭК (+19,3%). Индекс RGBI показал за год уверенный рост – 10,8%, закрывшись на отметке 118,08.

🔹 Давайте посмотрим на итоги года по отдельным инструментам:

🔵 USD/RUB: -29,9%
🔵 Нефть Brent: -17,4%
🔵 Индекс S&P: +17,4%
🔵 Шанхайский индекс CSI 300: +18,2%
🔵 Пара EUR/USD: +13,6%
🔵 Биткоин, $: -4,9%
🔵 Золото, $/тр. унц: +66,4% 🪙
🔵 Серебро, $/тр. унц: +163% 🥈
🔵 Платина, $/тр. унц: +146,3%
🔵 Палладий, $/тр. унц: +88,9%
🔵 Никель, $/тонна: +9,3%
🔵 Медь, $/тонна: +42,2%
🔵 Алюминий, $/тонна: +16,7%

С Новым годом и удачной торговли в 2026 году! 🎉

🔵 С наступающим, Россия!

В канун Нового года мы всегда подводим итоги и загадываем желания. Ведь в волшебную новогоднюю ночь стрелки часов переносят нас в будущее! ✨

Наши классики сквозь века напоминают нам о важных страницах великой истории нашей страны. 🇷🇺

А впереди — планы, которые обязательно сбудутся! 🚀


Новогодничаем!

🎅