🔴 اقتصاد جهانی



◄ آمار PMI تولیدی چین منتشر شد که بالاتر از انتظار و بهتر از ماه قبل بود اما هنوز هم زیر مرز ۵۰ قرار داره.


یعنی بخش تولید در چین هنوز در محدوده انقباضه، ولی وضعیت نسبت به ماه قبل بهتر شده


این داده برای فلزات، کالاهای صنعتی و نفت مهمه


چون چین یکی از مهم‌ترین مصرف‌کننده‌های جهانی کامودیتی‌هاست.

@crocodeal_ir

◄ آمار خرده‌فروشی ژاپن هم بهتر از انتظار بازار بود


این یعنی مصرف داخلی ژاپن هنوز قدرتمنده و این موضوع از نظر سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن داده مثبتی محسوب می‌شه


◄ امروز عصر هم Chicago PMI منتشر می شه


عدد این شاخص طبق داده‌های منتشرشده قبلی ضعیف بوده که تأثیر مستقیم روی بازارها نداره


اما وقتی کنار بازده اوراق، دلار و داده‌های اشتغال آمریکا قرار بگیره، می‌تونه روی انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو اثر بذاره


@crocodeal_ir

🔴 نرخ اوراق 10 ساله آمریکا



بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا امروز حوالی ۴.۷٪ معامله می‌شه و بعد از صحبت‌های انقباضی کوین وارش رئیس فدرال رزرو،


بازار احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در سپتامبر رو به حدود ۵۷٪ رسونده، در حالی که این عدد یه هفته قبل حدود ۴۰٪ بود


وارش همونطور که قبلاً هم گفته بودیم، بیان کرده تورم هنوز به شکل معناداری کاهش پیدا نکرده و فدرال رزرو همچنان به هدف ۲٪ تورم متعهده


برای این هفته، گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه می‌تونه نقش مهمی در تعیین مسیر نرخ بهره داشته باشه.


@crocodeal_ir

🔴شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران


امروز در شروع معاملاتش با افزایش 11،500واحدی حدود 0.18% درصد رشد کرده


ارزش معاملات به 13.4 همت رسیده
و جریان پول حقیقی ها امروز منفی هست و نزدیک به 1.6 همت ثبت شده


حقوقی ها در 20% درصد از معاملات مشارکت داشتن و مشغول خرید نماد انرژی، رمپنا و فملی هستن


ارزش صف های خرید به 8.5 همت و ارزش صف های فروش هم به 2.4 همت رسیده


و از مجموع 696 نماد:

در مجموع حدود 38% درصد در رنج مثبت معامله می شن و 59% درصد هم روی رنج منفی


@crocodeal_ir

🛢️بازگشت نفت برنت به بالای ۹۰ دلار



با تشدید درگیری‌های مستقیم ایران و آمریکا و افزایش ریسک در تنگه هرمز


قیمت نفت برنت بیش از ۲٪ رشد کرد.


در حالی که آمریکا حملات خودش رو به بهانه جلوگیری از «مین‌گذاری» توجیه می‌کنه، بازار نفت با نگاهی واقع‌بینانه، ریسک اختلال در مسیر انتقال نفت رو پذیرفته


و «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیکی» رو دوباره به قیمت‌ها اضافه کرده.


@crocodeal_ir

🚨 بورس مثبت شده... ولی یک جای کار به نظر می لنگه!🧐


شاخص کل امروز سبزه، صف‌های خرید سنگینه و شاید در نگاه اول همه‌چی خوب به نظر برسه...


اما وقتی میریم زیر پوست بازار، می‌بینیم ۵۹٪ نمادها منفی‌ان و ۱.۶ همت پول حقیقی از بازار خارج شده!


یعنی شاخص داره چیزی رو نشون می‌ده که بدنه بازار لزوماً تأییدش نمی‌کنه


با توجه به ریسک‌های سیاسی و شرایط این روزهای بازار، این اختلاف می‌تونه خیلی مهم باشه.

@crocodeal_ir

🔴 آپدیت بازار کریپتو ٩ شهریور ماه

مارکت کپ: ۲.۶٢  تریلیون دلار

شاخص ترس/طمع: ٧٣

قیمت تتر: ٢٠٧,۴۵٠ تومن

@crocodeal_ir

🔴انس جهانی طلا



انس جهانی طلا امروز هم حوالی ۴۴۵۰ دلار معامله می شه و بعد از افت سنگین جلسه قبل، همچنان تحت فشاره.



همونطور که روز شنبه هم تحلیل کردیم براتون صحبت‌های کوین وارش، رئیس فدرال رزرو علت اصلی این فشار فروش روی طلا بود


بازار احتمال افزایش 0.25 واحدی نرخ بهره در سپتامبر رو حدود ۵۷٪ قیمت‌گذاری می کنه


در حالی که یک هفته قبل این احتمال حدود ۴۰٪ بود

@crocodeal_ir

البته داستان رشد طلا در ماه آگوست همچنان خیلی قویه

و در مسیر حرکتش، رشد بیش از ۱۰٪ در این ماه رو ثبت کرده

بخشی از این رشد هم برمی‌گرده به چیزی که بازار بهش می‌گه Debasement Trade

یعنی نگرانی درباره کاهش ارزش پول و وضعیت بدهی دولت‌ها


داده‌های اشتغال آمریکا که در روز جمعه منتشر می شه برای حرکت و مسیر طلا مهمه و می تونه معادلات رو تغییر بده


@crocodeal_ir

🔴انس جهانی نقره


انس نقره امروز حوالی ۶۶.۴ دلار معامله می‌شه و بعد از افت بیش از ۴٪ در جلسه معاملات قبلیش، همچنان تحت فشار قرار داره.


- صحبت‌های انقباضی فدرال رزرو و افزایش احتمال رشد نرخ بهره آمریکا به حدود ۵۷٪، بازده اوراق و دلار رو تقویت کرده و برای نقره فشار ایجاد کرده.


- رشد قیمت نفت و افزایش نگرانی‌های تورمی هم فعلاً به ضرر فلزات تمام شده.

اما با وجود این اصلاح، نقره همچنان در مسیر ثبت رشد بیش از ۱۵٪ در ماه آگوست قرار داره.

@crocodeal_ir

فعلاً برای نقره هم مثل طلا باید


- نرخ بهره
- وضعیت ارزش دلار جهانی (DXY)
- و بازده اوراق آمریکا


رو جدی‌تر از همیشه باید زیر نظر داشت.

@crocodeal_ir

💢الان چند؟


@crocodeal_ir

🔴بورس روی قله ست یا لبه ی پرتگاه؟


چرا تو اوج اخبار منفی، شاخص کل بورس هنوز داره بالا میره؟


بالای سر بورس ریسک کم نداریم ها!


◄ ریسک سیستماتیک
◄ ریسک ژئوپلیتیک
◄ ریسک تورم
◄ افزایش هزینه تولید
◄ ریسک تأمین مواد اولیه
◄ ریسک های تجاری
◄ و ...


طرف دیگه جریان پول حقیقی هم خیلی قوی نیست

اما شاخص کل با قدرت رشد می‌کنه و تعداد زیادی از نمادها همزمان مثبت میشن

پس

این رشد واقعاً از ارزندگی شرکت‌ها میاد؟
یا با توجیه ارزندگی، حباب قیمتی در سهام داره ساخته می شه؟/۱

@crocodeal_ir

فقط به رشد قیمت نگاه نکنین!


ما توی کروکدیل فقط نمی‌گیم شاخص بالا رفته یا پایین اومده.


کنارش نگاه می‌کنیم:

◄ ارزش معاملات
◄ جریان پول حقیقی
◄ وضعیت میانگین قیمت موزون و بی‌وزن بازار
◄ ریسک‌های موجود

چرا؟

چون مهم نیست فقط که قیمت چقدر رشد کرده؛ مهم‌تر اینه که چرا رشد کرده


ممکنه رشد قیمت از سودآوری واقعی شرکت باشه
ممکنه از تورم و انتظارات تورمی باشه
ممکنه از ورود پول جدید باشه
یا حتی فقط چرخش نقدینگی بین بازارها باشه


و اینا با هم خیلی فرق دارن/۲


@crocodeal_ir

مراقب توجیه‌های آماده باشید!



این روزها احتمالاً زیاد می‌شنوید که:

بورس نسبت به دلار ارزونه، پس باید رشد کنه

یا:

ارزش جایگزینی شرکت‌ها بالا رفته

یا:

تورم بالاست، پس بورس هم باید بالا بره


اما این‌ها به‌تنهایی دلیل ارزندگی نیستن!/۳


@crocodeal_ir

مثلاً اگه بورس نسبت به دلار ۳۰٪ افت کرده، باید بپرسیم:

سود دلاری شرکت‌ها هم رشد کرده؟

اگر سودآوری، فروش، حاشیه سود و جریان نقدی شرکت‌ها افت کرده باشه، پایین بودن ارزش دلاری بورس لزوماً به معنی ارزندگی نیست.


فکت بدون تحلیل می‌تونه فقط ابزار توجیه قیمت باشه./۴

@crocodeal_ir

ارزش جایگزینی هم معجزه نمی‌کنه!


ساخت این کارخونه امروز گرون‌تر شده، پس سهمش باید گرون‌تر بشه؟!


نه!
لزوماً اینطور نیست!


ارزش جایگزینی فقط میگه اگه امروز بخوای یه شرکت مشابه رو از صفر بسازی، چقدر باید هزینه کنی.


اما سؤال اصلی اینجاست که:

این شرکت با این دارایی‌ها چقدر سود و جریان نقدی ایجاد می‌کنه؟


ممکنه شرکتی میلیاردها دلار دارایی داشته باشه، ولی بازده مناسبی روی اون دارایی‌ها ایجاد نکنه.


پس:

دارایی گران‌تر با شرکت ارزنده‌تر فرق داره/۵


@crocodeal_ir

تورم همیشه به نفع بورس نیست

‌
اگرچه تورم می‌تونه باعث رشد درآمد ناخالص شرکت‌ها بشه

اما هم‌زمان هزینه‌های مواد اولیه، دستمزد، انرژی و سرمایه در گردش رو افزایش می‌ده و حاشیه سود رو تحت فشار قرار میده.
‌

بنابراین، تورم بالا لزوماً به معنای رشد شاخص کل نیست؛


چون تأثیرش بر صنایع متفاوته.


به‌ خصوص تو ایران، صنایعی که مواد اولیه رو با دلار آزاد می‌خرن اما قیمت فروش دستوری دارن، با کاهش حاشیه سود خالص مواجه میشن.
‌

📌نتیجه مهم:


به جای تکیه بر تورم، باید تغییرات «سود واقعی» و «جریان نقدی» شرکت‌ها رو تحلیل کنیم./۶

@crocodeal_ir

فقط یه چیزی یادتون باشه...


سال ۹۹ هم برای رشد بازار کلی توجیه وجود داشت:


ارزش دلاری پایین، تورم، ارزش جایگزینی، رشد دلار و...


اما خیلی‌ها یه سؤال ساده رو نمی‌پرسیدن:


چرا قیمت داره رشد می‌کنه و تا کجا رشدش منطقیه؟


اگه رشد قیمت پشتوانه‌ی سودآوری، تولید، فروش و جریان نقدینداشته باشه، ممکنه فقط با ورود پول و هیجان بازار بالا رفته باشه


تا وقتی پول جدید میاد، همه‌چیز خوب به نظر می‌رسه؛

اما با اولین موج فروش، داستان می‌تونه کاملاً عوض بشه.


پس از این به بعد، هر وقت گفتن:


بورس ارزونه، چون...


قبل از اینکه حرفشون رو قبول کنید، فقط بپرسین:

در مورد دلیل بیشتر توضیح بده!


و دلیل رشد قیمت رو پیدا کنید، نه توجیه رشد قیمت رو/پایان


@crocodeal_ir

🔴شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران



امروز در انتهای معاملات با افزایش 31،746 واحدی حدود 0.49% درصد رشد کرد

و سنگر مقاومت 6.5 میلیون واحدی رو حفظ کرد

امروز ارزش معاملات سهام شرکت ها به 35 همت رسید
و جریان پول حقیقی ها امروز تا 1.7 همت منفی شد


ارزش صف های فروش به 1.5 همت
و ارزش صف های خرید هم در انتهای بازار به حدود 4.8 همت رسید


مشارکت حقوقی ها در جریان معاملات امروز هم 24% درصد بود

پالایشی و بانکی و پتروشیمی فروختن و خریداد دارویی و خودرویی بودن


حواستون باشه، هر خرید حقوقی معنای ارزندگی نمی ده،
گاهی صندوق های سرمایه گذاری خریدار سهام از حقیقی ها در قیمت های رشد کرده و بالا هستن!
گاهی هم خریدشون به خاطر تکلیفی هست که دارن مثل بازارگردان ها


در نهایت از مجموع 696 نمادی که معامله شد:

48% درصد در رنج قیمت های مثبت و 52% درصد هم در رنج قیمت های منفی معامله شدن


و باقی نمادها معاملاتشون تقریباً بدون تغییر دنبال شد.

@crocodeal_ir