101. Charles Schwab(SCHW)
https://blog.naver.com/opushk/223741814908

102. Logitech(LOGI)
https://blog.naver.com/opushk/223741639868

103. Qorvo(QRVO)
https://blog.naver.com/opushk/223741642152

104. Invesco(IVZ)
https://blog.naver.com/opushk/223741658346

105. Microsoft(MSFT)
https://blog.naver.com/opushk/223742081737

106. Meta Platforms(META)
https://blog.naver.com/opushk/223742084248

107. Tesla(TSLA)
https://blog.naver.com/opushk/223742088079

108. ASML Holding(ASML)
https://blog.naver.com/opushk/223742091091

109. T-Mobile US(TMUS)
https://blog.naver.com/opushk/223742094140

110. ServiceNow(NOW)
https://blog.naver.com/opushk/223742096478

111. International Business Machines(IBM)
https://blog.naver.com/opushk/223742099712

112. Danaher(DHR)
https://blog.naver.com/opushk/223742101759

113. Automatic Data Processing(ADP)
https://blog.naver.com/opushk/223742103769

114. Lam Research(LRCX)
https://blog.naver.com/opushk/223742106499

115. Canadian Pacific Kansas City(CP)
https://blog.naver.com/opushk/223742108780

116. General Dynamics(GD)
https://blog.naver.com/opushk/223742111347

117. Norfolk Southern(NSC)
https://blog.naver.com/opushk/223742115645

118. MSCI(MSCI)
https://blog.naver.com/opushk/223742128672

119. Nasdaq(NDAQ)
https://blog.naver.com/opushk/223742134118

120. Corning(GLW)
https://blog.naver.com/opushk/223742139563

121. Otis Worldwide(OTIS)
https://blog.naver.com/opushk/223742141612

122. Raymond James Financial(RJF)
https://blog.naver.com/opushk/223742145183

123. Las Vegas Sands(LVS)
https://blog.naver.com/opushk/223742147220

124. CGI(GIB)
https://blog.naver.com/opushk/223742149972

125. Teva Pharmaceutical(TEVA)
https://blog.naver.com/opushk/223742152257

126. Lennox International(LII)
https://blog.naver.com/opushk/223742230680

127. Western Digital(WDC)
https://blog.naver.com/opushk/223742233697

칠면조와 칠면조 문제의 반대Turkey and Inverse Turkey:

푸줏간 주인은 칠면조에게 1000일 동안 먹을 것을 제공한다. 그리고 칠면조는 매일 통계적 신뢰도를 조금씩 높여가면서 주인이 절대로 자신을 해치지 않을 것으로 믿는다. 칠면조는 블랙 스완 현상이 벌어지는 추수감사절이 되어서야 비로소 자신의 믿음을 수정한다.

칠면조 문제의 반대는 이와 반대 이미지를 갖는 것으로서, 좋은 기회를 바라보지 못하고 금을 캐거나 치료법을 찾는 사람이 아무런 성과를 내지 못할 것이라고 믿어버리는 것을 말한다.

#안티프래질

투자가 무서운 이유는 단순히 손실이 나서가 아니라

그 손실로 인한 개인적인 피해가 막심할 때 온다는 것을 말이다.

#주식시장을이기는10가지질문

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223743187455

멍거
나는 비트코인을 조금 다른 방식으로 봅니다.(웃음소리) 나는 평생 세 가지를 피하려고 노력했습니다. 어리석은 것, 사악한 것, 남보다 멍청해 보이는 것입니다. 비트코인은 이 세 가지 모두에 해당합니다.(웃음소리)
​
첫째, 제로가 될 가능성이 매우 커서 어리석습니다. 둘째, 연준 시스템과 국가 통화 시스템을 좀먹기 때문에 사악합니다. 셋째, 미국이 중국보다 멍청해 보이게 만듭니다. 중국은 현명하게도 비트코인을 금지했습니다. 우리는 미국 문명이 우월하다고 생각하지만 중국보다 훨씬 멍청합니다.

151개 실적정리
https://t.me/fundeasy_choi/2450

항상 하방 가능성을 인식하고 있어야 한다.

어떤 한 행동의 결과가 우리가 받아들일 수 없는 수준이라면, 그 확률이 아무리 낮아도 우리는 그 행동을 피해야 한다.

파산, 죽음, 혹은 명성의 실추가 잠재적인 하방 리스크 중 하나라면, 다양한 상방 가능성이 무엇이냐 하는 것은 사실 중요하지 않다.

파산, 죽음, 명성의 손실 같은 치명적인 하방 리스크가 실제 발생할 경우, 상방 가능성들은 이제 완전히 무관한 것들이 되기 때문이다.

아무리 비대칭적으로 유리해 보인다 해도, 현명한 사람이라면 살아가면서 어떤 베팅들은 피해야 한다.

#투자도인생도복리처럼

매일경제 - 250131

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223743447651

Q . 당신은 언제부터 거시경제 변수를 무시했나요?

버핏: 내가 컬럼비아 경영대학원을 졸업하던 1951년, 스승 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)과 아버지 두 분 모두 투자를 시작하기엔 좋은 시점이 아니라고 조언했습니다. 다우지수가 막 200을 넘어선 시점이었습니다. 당시 내가 보유한 자금은 1만 달러였는데, 때를 기다렸다면 그 자금은 지금도 여전히 1만 달러에 불과할 것입니다.

멍거: 우리는 해류에 대해서는 예측하지 않습니다. 누가 해류를 거슬러 헤엄칠 것인지 예측합니다.

https://blog.naver.com/circleofcompetence/223744046666

매일경제 - 250201

LTCM(롱텀캐피털매니지먼트) Feat. 다모다란의 투자전략 바이블

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223744106802

가격이 오른 주식이 앞으로도 올라갈 것이라는 생각은 직관적이다.이 때문에 모멘텀 기반 전략은 많은 투자자를 유혹한다. 금융시장에서 가격 모멘텀 효과가 존재한다는 증거가 존재하기는 하지만 주의 사항이 있다. 과거에 상승한 주식(승자 주식)은 가까운 미래에도 상승하는 경향이 있다. 그러나 그 모멘텀은 몇 달 이내에 반전할 수 있으며 장기간 보유할수록 반전 가능성은 더욱 높아진다. 실적 발표와 주식 분할 등 특정 정보가 공개된 이후의 주가 반응도 마찬가지로 모호하다. 좋은 소식 공시 후 주가가 상승하고 이후에도 꾸준히 상승하는 경향이 있기는 하지만 단지 며칠에 그친다. 가격 모멘텀은 어떤 지점에서 끝나거나 반전된다. 두 경우 모두 거래량 증가가 수반되면 모멘텀이 지속될 가능성이 높은 것으로 확인 되었다.

투자자가 사용할 수 있는 모멘텀 전략은 두 가지다. 첫째는 가격과 거래량 모멘텀이 있는 주식을 사는 것이다. 즉 특정 기간에 다른 주식 대비 더 많이 상승하고 거래량 증가 폭도 큰 주식을 산다. 이러한 주식은 다른 주식보다 좀 더 위험한데, 내부자가 매도하는 고평가된 주식을 제거하는 식으로 성공 확률을 높일 수 있다. 둘째는 긍정적인 어닝 서프라이즈를 발표한 주식을 사서 실적 발표 이후에도 주가가 오를 것으로 기대하는 것이다. 다시 말하지만, 지속적으로 이익이 증가할 가능성이 높은 기업과 그렇지 않은 기업을 구별해야 성공 가능성을 높일 수 있다.

#다모다란의투자전략바이블 #모멘텀투자

모멘텀은 특정 시점에 정점을 찍고 반전하는 경향이 있다.

#다모다란의투자전략바이블

S&P500의 PER(1960~2001년)

과거 자료를 토대로 정상 범위를 그려보았는데, 이 과정에서 주관적인 판단을 해야만 했다. 이 밴드에 따르자면 주식의 PER이 22보다 높을 때는 고평가되어 있고 12보다 낮을 때는 저평가되어 있다고 판단할 것이다.

이 접근법의 한계는 명확하다. 역사가 반복될 것이라는 믿음 외에도 두 가지 가정을 더 해야 한다.

첫째는 과거 자료를 검토해 정상 범위를 판단할 수 있다는 가정이다. 이 그림에서 알 수 있듯이 여기에는 어떤 합의점도 존재하지 않는다. 누군가는 이 차트를 보고 다른 밴드를 설정할 수 있을 것이다.

둘째는 해당 기간에 펀더멘털이 유의미하게 변하지 않는다는 가정이다. 만약 현재의 금리가 과거보다 현저하게 낮다면 주식의 PER이 과거보다 휠씬 높아야 한다. 이러한 상황에서 정상 범위보다 PER이 높거나 낮다는 이유로 마켓 타이밍과 투자 의사 결정을 하는 것은 위험하다.

#다모다란의투자전략바이블

글이 어려운 느낌이다. 두 줄 요약 도전.

1. PER의 정상 범위(ex. 12~22)란 없다.
2. 금리에 따라 PER(1/기대수익률)이 바뀐다.

주식 투자자는 지금 투자하고 있는 시장이 (20세기 미국이 그랬던 것처럼) 우월한 시장이 될 것인가, 혹은 (1989년 이후의 일본 시장처럼) 부진한 시장이 될 것인가 고민해보아야 한다. (오늘날의 미국 증시를 포함한) 모든 시장은 향후 수십 년간 부진한 성과를 낼 가능성이 있으므로, 특정 시장의 주식에 지나치게 많은 비중을 할애할 때는 주의해야 한다.

글로벌 주식형 펀드에 투자해 성공 가능성을 높일 수는 있지만, 이 또한 장기 구간에서 여전히 위험에 노출된다.

#다모다란의투자전략바이블

얼마나 길어야 장기인가?

장기적으로는 주식이 이긴다고 주장하는 금융 전문가와 자문업자는 자신이 말하는 장기가 어느 정도인지에 대해서는 말을 흐리는 경우가 많고, 투자자마다 장기간의 의미를 아주 다르게 받아들이고는 한다.

느긋한 투자자에게 20년은 장기일 수 있지만 조급한 투자자에게는 1년이 장기일 수도 있다

#다모다란의투자전략바이블

몇 년을 바라보시나요?

Time Horizon?

길었던 투자 기간이 예상치 못한 사건으로 인해 짧아질 수 있다:

35세 여성의 연금 펀드 투자에 대해 조언한다고 생각해보자. 퇴직까지 30년 정도가 남았으므로 장기 투자가 최적인 것으로 보인다. 그 기간에 그가 계속 건강을 유지하고 일할 수 있다고 믿기 때문이다. 만약 그가 건강 문제로 빨리 은퇴하거나 직업을 잃게 된다면 연금 펀드에 넣어둔 돈을 예상보다 휠씬 이른 시기에 인출해야 할 수도 있다.

#다모다란의투자전략바이블

투자자는 일생 동안 저축하는데, 강세장일 때 그리고 생의 후반부에 더 많이 한다:

현재 35세이고 은퇴까지 30년이 남았다고 해보자. 은퇴할 때까지 저축할 텐데, 나이를 먹고 (은퇴 시기가 가까워질수록) 연금 펀드에 납입하는 금액이 더욱 커지는 경향이 있다. 이는 투자금의 유효 투자 기간을 줄이는 효과를 낸다. 또한 사람들은 증시가 활황일 때 저축과 주식 투자를 늘리고 불황일 때는 줄이는 경향이 있다. 이는 주식이 고평가되어 있을 때 주식에 과다하게 투자하고, 주식이 싸게 팔리고 있을 때는 투자금을 줄이는 결과가 된다.

#다모다란의투자전략바이블

주식에 장기 투자했을 때의 위험을 느껴보고 싶다면 지난 15년 동안의 일본 주식시장을 보자.

니케이지수가 거의 40,000포인트로 최고점이었던 1989년에 투자에 나선 사람이라면 2003년까지 자산의 80%가 사라졌을 것이고, 그의 생애에 재산이 회복될 가능성은 지극히 낮다.

#다모다란의투자전략바이블