신영증권은 매입 배경에 대해 '단순 투자'라고 밝혔다. 이 증권사와 신영자산운용은 저평가된 가치주를 장기적으로 굴리는 투자 전략을 주로 구사한다. 한국의 최대 재보험사인 코리안리는 이 같은 전략의 적합한 종목이다. 재보험사는 보험사가 계약자와 맺은 원수계약을 인수하는 회사다. ‘보험사의 보험사’로 통한다. 안정적 재보험 실적을 바탕으로 넉넉한 배당을 하고 있다. 1999년부터 지난해까지 한해도 거르지 않고 배당을 실시하는 데다 배당수익률은 연 5%대로 배당주로 통한다.
하지만 신영증권이 지분을 10%까지 끌어 올리는 만큼 해석도 무성해졌다. 코리안리 오너일가 지분은 20.33%에 머무른다. 반면 국민연금(7.54%) 노르웨이 기관투자가인 스카겐(6.5%) 등이 지분 5%를 넘는다. 신영증권과 국민연금, 스카겐 지분을 합치면 오너일가 보유 지분을 넘어선다. 코리안리는 물론 자사주 지분이 9.3%(1810만7901주)에 달했다. 이 자사주를 우호주주에게 넘기는 형태로 경영권 방어를 할 수는 있다. 신영증권 관계자는 "안정적 곡선을 그리는 배당주에 투자한 것으로 전혀 다른 목적은 없다"고 설명했다. 코리안리 관계자도 "신영증권과 코리안리 대주주 일가는 돈독한 관계"라고 했다.
하지만 신영증권이 지분을 더 매입할 경우 코리안리 오너가도 이 같은 행보를 무시하기 어려울 것이라는 관측이 많다. 보험사 보유지분이 10%를 넘으면 금융당국의 승인을 얻어야 한다. 신영증권이 이 같은 승인까지 거쳐 코리안리 지분을 더 사들일 경우 단순 투자목적으로 보기 어려울 수 있다는 평가가 나온다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005080908
하지만 신영증권이 지분을 10%까지 끌어 올리는 만큼 해석도 무성해졌다. 코리안리 오너일가 지분은 20.33%에 머무른다. 반면 국민연금(7.54%) 노르웨이 기관투자가인 스카겐(6.5%) 등이 지분 5%를 넘는다. 신영증권과 국민연금, 스카겐 지분을 합치면 오너일가 보유 지분을 넘어선다. 코리안리는 물론 자사주 지분이 9.3%(1810만7901주)에 달했다. 이 자사주를 우호주주에게 넘기는 형태로 경영권 방어를 할 수는 있다. 신영증권 관계자는 "안정적 곡선을 그리는 배당주에 투자한 것으로 전혀 다른 목적은 없다"고 설명했다. 코리안리 관계자도 "신영증권과 코리안리 대주주 일가는 돈독한 관계"라고 했다.
하지만 신영증권이 지분을 더 매입할 경우 코리안리 오너가도 이 같은 행보를 무시하기 어려울 것이라는 관측이 많다. 보험사 보유지분이 10%를 넘으면 금융당국의 승인을 얻어야 한다. 신영증권이 이 같은 승인까지 거쳐 코리안리 지분을 더 사들일 경우 단순 투자목적으로 보기 어려울 수 있다는 평가가 나온다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005080908
Naver
"18년 우정 변할까?"…긴장감 도는 신영증권·코리안리 [김익환의 컴퍼니워치]
이 기사는 01월 10일 14:51 마켓인사이트에 게재된 기사입니다. "형제·남매·모자도 회사 경영권 두고 싸우는데요?" "남남이면 오죽할까요." 신영증권 원국희 명예회장과 재보험사인 코리안리 고(故) 원혁희 명예회
Forwarded from 글반장
목표가 190cm 높이에 있고 키가 160cm라면
목표에 닿을 수 없는가.
있다.
우리에겐 팔이 있기 때문이다.
살면서 놓친 것, 그냥 지나친 것, 포기한 것들의 대부분은
팔을 뻗지 않아 인연을 맺지 못한 것들이다.
키가 능력이라면 팔은 간절함이다.
-정철, <한글자>-
목표에 닿을 수 없는가.
있다.
우리에겐 팔이 있기 때문이다.
살면서 놓친 것, 그냥 지나친 것, 포기한 것들의 대부분은
팔을 뻗지 않아 인연을 맺지 못한 것들이다.
키가 능력이라면 팔은 간절함이다.
-정철, <한글자>-
투자로 인정받지 못하는 증권 매수는 자동으로 투기가 된다. 그러나 때로는 이런 증권 매수를 다른 각도로 보아, 주가를 투자 요소와 투기 요소로 구분할 수 있다.
따라서 1939년 평균 주가 38달러에 GE 주식 매수를 고려한 분석가는, 예컨대 엄격한 관점에서 투자 가치를 25달러로 판단할 수도 있었다. 나머지 13달러는 기업의 탁월한 장기 전망에 대한 주식 시장의 평가인데, 여기에는 탁월한 기업을 선호하는 강력한 심리적 편향도 포함된다.
이런 연구를 바탕으로, 분석가는 GE 주가 38달러 가운데 투자 요소가 25달러고 투기 요소가 13달러라고 말할 수 있다.
만일 이런 판단이 건전하다면, 25달러 이하에 이 주식을 살 경우 완벽한 투자가 된다. 그러나 25달러를 초과해서 산다면 회사의 투기 요소에 돈을 치르는 셈이다.
#증권분석
따라서 1939년 평균 주가 38달러에 GE 주식 매수를 고려한 분석가는, 예컨대 엄격한 관점에서 투자 가치를 25달러로 판단할 수도 있었다. 나머지 13달러는 기업의 탁월한 장기 전망에 대한 주식 시장의 평가인데, 여기에는 탁월한 기업을 선호하는 강력한 심리적 편향도 포함된다.
이런 연구를 바탕으로, 분석가는 GE 주가 38달러 가운데 투자 요소가 25달러고 투기 요소가 13달러라고 말할 수 있다.
만일 이런 판단이 건전하다면, 25달러 이하에 이 주식을 살 경우 완벽한 투자가 된다. 그러나 25달러를 초과해서 산다면 회사의 투기 요소에 돈을 치르는 셈이다.
#증권분석
초창기에 나는 가치투자를 ‘투자를 잘해서 부자가 되어 풍족한 삶을 살아가기 위한 한 방법’으로만 보았다. 그러나 시간이 가면서, 가치투자는 이보다 훨씬 많은 의미를 내포하고 있다는 것을 깨닫게 되었다. 가치투자를 가능한 최선의 삶을 살아가기 위한 삶의 체계로 보기 시작한 것이다.
가치투자자의 관심은 미스터 마켓Mr. Market, 안전마진margin of safety 같은 개념에만 국한되는 것이 아니라, 그 이상의 것을 포괄하고 있다.
그래서 진정한 가치투자자는 ‘삶의 지혜Worldly Wisdom란 무엇이고, 우리는 어떻게 그런 지혜를 얻을 수 있는가?’, ‘격자틀 정신모형Latticework of Mental Models은 어떻게 구축할 수 있는가?’, ‘금욕주의는 삶과 투자에 어떤 역할을 할 수 있고, 또 해야 하는가?’, ‘마하바라타Mahabarata, 고대 인도의 서사시와 기타Gita, 힌두교의 성전, 그 외 여러 훌륭한 동양의 지혜서들은 투자와 삶에 관해 우리에게 무엇을 가르쳐 줄 수 있는가?’ 하는 문제들에까지 관심을 두고 있다.
#투자도인생도복리처럼
가치투자자의 관심은 미스터 마켓Mr. Market, 안전마진margin of safety 같은 개념에만 국한되는 것이 아니라, 그 이상의 것을 포괄하고 있다.
그래서 진정한 가치투자자는 ‘삶의 지혜Worldly Wisdom란 무엇이고, 우리는 어떻게 그런 지혜를 얻을 수 있는가?’, ‘격자틀 정신모형Latticework of Mental Models은 어떻게 구축할 수 있는가?’, ‘금욕주의는 삶과 투자에 어떤 역할을 할 수 있고, 또 해야 하는가?’, ‘마하바라타Mahabarata, 고대 인도의 서사시와 기타Gita, 힌두교의 성전, 그 외 여러 훌륭한 동양의 지혜서들은 투자와 삶에 관해 우리에게 무엇을 가르쳐 줄 수 있는가?’ 하는 문제들에까지 관심을 두고 있다.
#투자도인생도복리처럼
Forwarded from 전종현의 인사이트
여담으로 나는 요즘 GPT-o1 모델을 이런식으로 글을 이해하고 해석하는데 주로 사용한다. 글 요약과 핵심 주장, 숨겨진 의미, 이외에 생각해볼 부분 등을 주문하면 딱딱 정리해서 준다.
전종현의 인사이트
여담으로 나는 요즘 GPT-o1 모델을 이런식으로 글을 이해하고 해석하는데 주로 사용한다. 글 요약과 핵심 주장, 숨겨진 의미, 이외에 생각해볼 부분 등을 주문하면 딱딱 정리해서 준다.
해봐야겠다!
- 글 요약
- 핵심 주장
- 숨겨진 의미
- 이외에 생각해볼 부분
- 글 요약
- 핵심 주장
- 숨겨진 의미
- 이외에 생각해볼 부분
Via Negativa
로또 번호를 직접 선택한다고 당첨 확률이 높아지는 것은 아니다. #스마트한생각들
매번 자동을 사지만 역시 당첨되지는 않는다 ㅋㅋ
스토아 철학에 의하면 우리가 통제할 수 있는 것은 '우리의 마음' 하나뿐이다. 우리는 자신의 육신조차 마음대로 할 수 없다. 어디로든 자유롭게 돌아다닐 수 있는 것 같지만, 언제든 병들어 꼼짝도 못 할 수 있는 것이 모든 인간의 운명이다.
우리가 우리의 마음 단 하나만을 통제할 수 있다는 건 좋은 소식이다. 이것저것 고려해야 할 것들을 극적으로 줄여 주기 때문이다. 단순할수록 명확하다. 책임져야 할 목록을 길게 작성하고선 아무것도 책임지지 못하는 사람들이 있는가 하면 간단한 목록으로 세상을 살아가는 사람도 있다.
나의 선택과 의지, 그리고 마음. 이 세 가지만을 우리가 책임지고 관리할 수 있는 것임을 기억하라.
#데일리필로소피
우리가 우리의 마음 단 하나만을 통제할 수 있다는 건 좋은 소식이다. 이것저것 고려해야 할 것들을 극적으로 줄여 주기 때문이다. 단순할수록 명확하다. 책임져야 할 목록을 길게 작성하고선 아무것도 책임지지 못하는 사람들이 있는가 하면 간단한 목록으로 세상을 살아가는 사람도 있다.
나의 선택과 의지, 그리고 마음. 이 세 가지만을 우리가 책임지고 관리할 수 있는 것임을 기억하라.
#데일리필로소피
안전마진의 규모는 어느 정도로 잡아야 할까?
모닝스타에서는 경제적 해자가 넓어서 안정성이 높은 회사에는 20%를, 경쟁우위가 전혀 없어서 리스크가 매우 높은 주식에는 60%의 안전마진을 매긴다.
일반적으로는 대부분의 기업에 30~40%의 안전마진을 정한다.
#모닝스타성공투자5원칙
모닝스타에서는 경제적 해자가 넓어서 안정성이 높은 회사에는 20%를, 경쟁우위가 전혀 없어서 리스크가 매우 높은 주식에는 60%의 안전마진을 매긴다.
일반적으로는 대부분의 기업에 30~40%의 안전마진을 정한다.
#모닝스타성공투자5원칙
높은 잠재력을 가진 몇몇 기업은 많은 신뢰와 높은 가치 평가를 받을 자격이 있다.
하지만 일반적으로는 너무 비싼 주식을 사서 뒤늦게 후회하는 것보다는 처음에 가치 평가를 엄격히 적용해서 안정적인 투자를 놓치는 것이 더 낫다.
결국 돈을 잃어서 진짜 '비용'이 드는 것이 이익을 놓쳐서 '기회' 비용이 발생하는 것보다 훨씬 나쁘다. 그렇기 때문에 어떤 회사를 살 것인지가 중요하듯 얼마의 가격을 지불할 것인지도 중요하다.
#모닝스타성공투자5원칙
하지만 일반적으로는 너무 비싼 주식을 사서 뒤늦게 후회하는 것보다는 처음에 가치 평가를 엄격히 적용해서 안정적인 투자를 놓치는 것이 더 낫다.
결국 돈을 잃어서 진짜 '비용'이 드는 것이 이익을 놓쳐서 '기회' 비용이 발생하는 것보다 훨씬 나쁘다. 그렇기 때문에 어떤 회사를 살 것인지가 중요하듯 얼마의 가격을 지불할 것인지도 중요하다.
#모닝스타성공투자5원칙
기업의 역사를 돌아보면 견고해 보이던 해자가 순식간에 사라져버린 '로마 폭죽' 같은 기업들이 넘쳐납니다. 따라서 계속해서 빠르게 변화하는 산업에 속한 기업들은 우리가 말하는 '해자의 영속성 기준'을 충족시키지 못하므로 우리 관심 대상에서 제외됩니다.
자본주의적 창조적 파괴가 사회에는 매우 유익한 것이지만 투자에 있어서는 불확실성을 높입니다. 해자를 계속 다시 만들어야 한다면 해자가 없는 것과 마찬가지입니다.
그리고 탁월한 경영자가 있어야만 높은 성과가 나오는 기업도 이 기준에 따라 탈락합니다. 슈퍼스타가 있어야 탁월한 실적이 나오는 기업이라면 그 기업은 탁월한 기업이 될 수 없습니다.
#워런버핏
자본주의적 창조적 파괴가 사회에는 매우 유익한 것이지만 투자에 있어서는 불확실성을 높입니다. 해자를 계속 다시 만들어야 한다면 해자가 없는 것과 마찬가지입니다.
그리고 탁월한 경영자가 있어야만 높은 성과가 나오는 기업도 이 기준에 따라 탈락합니다. 슈퍼스타가 있어야 탁월한 실적이 나오는 기업이라면 그 기업은 탁월한 기업이 될 수 없습니다.
#워런버핏