#이통3사 #스타링크

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223485514123

성장의 복리를 쌓는 방법

중세의 교훈적 전설처럼 투기시대에 발생한 에피소드는 /

무엇이든 쉽게 믿는 인간의 어리석음과 함께 7대 악(교만, 분노, 시기, 색욕, 지나친 식욕, 탐욕, 게으름)에 대한 교훈들을 담고 있다.

#금융투기의역사

우리는 자신이 모르는 무언가가

자신이 믿는 모든 것을

무효화할 수도 있다는 생각을 아예 하지 못한다.

#대니얼카너먼

운이 좋으려면, 나쁜 패가 들어올 때는 패를 버려야 한다.

#권터

크리슈나가 아르쥬나 왕자에게 말했다.

겸손, 진실, 남에게 해를 끼치지 않음, 인내와 신의, 현자에 대한 공경, 순수, 굳은 지조, 자제, 감각적 쾌락에 대한 경멸, 자기희생, 생로병사와 고통과 죄와 악에 대한 통찰, 원하는 일이 일어나든 원치 않는 일이 일어나든 항상 평온한 마음, 최고의 영을 인식하기 위한 확고한 노력, 진리를 알아야 하는 목적에 대한 통찰,

이것이 진정한 지혜다. 왕자여!

우리는 다른 사람의 아이디어를 빌릴 수는 있지만, 그의 확신은 결코 빌릴 수 없다.

결국 노력을 대체할 것은 아무것도 없다.

#투자도인생도복리처럼

테틀록이 발견한 사항 중 두 가지가 특히 중요하다.

첫째는 대중매체와 예측력 사이의 상관관계다. 테틀록은 "대중매체가 떠받드는 유명한 예측가들의 적중률은 무명 예측가들의 적중률보다 낮았다"라고 지적한다. 라디오와 TV 출연자들을 조심해야 하는 이유다.

둘째, 여우의 적중률이 고슴도치보다 대체로 높았다. 테틀록은 다음과 같이 말한다.

여우의 적중률이 더 높은 듯하다. 다양한 분야를 조금씩 아는 사람들은 거창한 이론에 회의적이어서, 연역적 추론에 의한 설명이나 예측보다는 다양한 자료에서 나온 정보들을 조합하는 유연한 임기응변 방식을 선호하며, 자신의 예측력을 과신하지 않는다.

이를테면 고슴도치는 강력한 도구 하나만 사용하는 반면, 여우는 다양한 도구를 사용한다고 볼 수 있다. 물론 고슴도치의 예측이 적중할 때도 있겠지만 장기적으로는 여우를 따라가지 못하며, 특히 상황이 바뀔 때 고전한다. 테틀록의 연구는 다양성의 위력을 학문적으로 뒷받침한다.

#통섭과투자

The stock market reaction to the Challenger crash / 챌린저호 폭발사고에 대한 주식시장의 반응

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223666092565

1.
고가에 팔지 못했다면, 저가에 판다고 문제가 해결되는 것은 아닙니다. 합리적으로 추정한 내재가치 밑으로 주가가 떨어진 순간, 할 수 있는 일은 아무것도 없습니다. 기존 정책을 수정하기에는 이미 너무 늦었습니다. 현재 포지션을 고수하는 방법뿐입니다.

2.
시장이 바닥일 때 주식을 보유해도 수치라고 생각하지 않습니다. 시장이 하락할 때마다 끊임없이 손절매하는 것은 기관과 개인의 업무가 아니며, 책임은 더더욱 아니라고 생각합니다. 따라서 보유 주식의 평가액이 하락한다고 해서 비난받을 일이 아닙니다. 투자자의 주된 목표는 장기 실적이 되어야 하며, 오로지 장기 실적으로 평가받아야 합니다. 시장이 하락할 때 주식을 모두 남에게 떠넘기고 자신은 현금만 보유하겠다고 모든 사람이 생각하면 시스템 전체가 붕괴합니다.

3.
나는 우리가 실제로 특별히 잘못한 일이 있다고 생각하지 않습니다. 주식을 거래하다 보면 큰 폭의 등락은 피할 수 없습니다.

#케인스

하림의 외도는 실패일까?

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223666329960

#하림

대형마트 역성장하는데…매출 4600억 늘린 코스트코
https://www.hankyung.com/article/2024111917411

자신감 넘치는 투자 전문가에게는 과감한 집중투자를 권하겠습니다. 그러나 나머지 모든 사람에게는 철저한 분산투자를 권합니다. 투자 전문가에게는 분산투자가 이치에 맞지 않습니다. 1위 선택 종목이 있는데도 20위 선택 종목에 투자하는 것은 미친 짓입니다.

찰리와 나는 주로 5개 종목에 투자했습니다. 내가 운용하는 자금이 5000만 달러, 1억 달러, 2억 달러라면, 5대 종목에 80%를 투자하면서 한 종목에 최대 25%까지 투자할 것입니다. 1964년에는 한 종목에 40% 이상을 투자하기도 했습니다. 나는 투자자들에게 원하면 자금을 인출해 가라고 말했지만 인출한 사람은 없었습니다. 그 종목은 샐러드유 스캔들이 터진 아메리칸 익스프레스였습니다.

#워런버핏

학계, 투자 전문가, 기업 경영자들은 시장이 '자주' 효율적인 모습을 확인한 다음,

시장이 '항상' 효율적이라고 잘못된 결론을 내렸습니다. 그러나 '자주'와 '항상'의 차이는 낮과 밤만큼이나 큰 것입니다.

#워런버핏

지금까지 인류 역사상 패리 뮤추얼 시스템에서 승리한 사람들 사이에는 단순한 공통점이 하나 있습니다.

여간해서는 베팅을 하지 않는다는 것입니다. 세상만사를 다 아는 사람은 세상에 없습니다. 그러나 열심히 노력하면 간혹 가격이 왜곡되어 승산이 높은 내기 기회를 발견할 수 있습니다.

이런 기회를 발견하면 현명한 사람들은 과감하게 베팅합니다. 이들은 확률이 유리할 때 크게 베팅하고, 평소에는 베팅하지 않습니다. 원리는 아주 단순합니다.

#찰리멍거

버크셔 스타일 투자자들은 상대적으로 집중투자를 하는 경향이 있습니다. 학계는 분산투자를 찬양하여 현명한 투자자들에게 끔찍한 피해를 입혔습니다.

나는 분산투자 개념 자체가 그야말로 미친 생각이라고 봅니다. 분산투자는 투자 실적이 시장 평균 실적에서 크게 벗어나지 않으므로 마음이 편하다고 강조합니다.

그러나 아무 이점도 없는 투자를 왜 합니까?

#찰리멍거

근데 그거 아시죠? Do not try this at home.

투자 전문가가 아니면 집중투자는 따라하지 마세요.

분명 워런버핏은 투자 전문가가 아닌 일반인에게는 철저한 분산투자를 권했습니다.

자신감 넘치는 투자 전문가에게는 과감한 집중투자를 권하겠습니다.

그러나 나머지 모든 사람에게는 철저한 분산투자를 권합니다.

당신이 미래를 안다면 방어적 투자를 하는 것은 어리석다. 공격적으로 행동하고, 가장 유망한 자산을 목표로 삼아야 한다. 그리 걱정할만한 손실은 생기지 않을 것이다. 분산투자는 불필요하고 레버리지를 최대한 이용해도 된다. 사실, 자신이 아는 것에 대해 지나치게 겸손하다 보면 기회비용을 발생시킬 수 있다(기정 수익).
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반면 미래가 무엇을 쥐고 있는지 모르면서 아는 것처럼 행동하는 것은 무모하다.

#투자에대한생각

벤저민 그레이엄도 과도한 분산투자에는 반대했다. 현명한 투자자에서 그는 최소 10종목, 최대 30종목을 제안했다. 그레이엄이 추천한 보유 종목 수는 학계의 연구 결과와도 일치한다.

버핏과 멍거는 5종목을 제시했고, 클라먼은 10~15종목을 제시했지만, 가치투자자는 소수 종목에 집중투자할 때 좋은 실적이 나온다는 생각에는 모두 동의한다.

#집중투자