안전 마진margin of safety의 목적은

예측을 불필요하게 만들기 위한 것이다.

#벤저민그레이엄

내가 투자를 하면서 수년에 걸쳐 배운 한 가지 큰 교훈은

비싼 밸류에이션에 거래되고 있는 훌륭한 기업은, 특히 다른 마땅한 투자 기회가 없어 현금이 대안일 상황에서는 매도를 섣불리해서는 안 된다는 것이다.

그보다 더 나은 방법은 훨씬 좋은 투자 기회가 나타날 때까지, 혹은 그 주식이 너무 터무니없이 과대평가 될 때까지 기다렸다가 매도하는 것이다.

#투자도인생도복리처럼

장기적으로 한 기업의 주식으로 그 기업이 버는 이익보다 훨씬 높은 수익을 올리는 것은 어려운 일이다. 그 기업이 40년 동안 투하자본 대비 6%의 이익을 올렸고, 같은 40년 동안 여러분이 그 주식을 보유하고 있었다고 하면, 여러분이 최초에 크게 할인된 가격에 그 주식을 매수했다 해도 그 수익은 6% 수준을 크게 벗어나지 않을 것이다.

반대로, 그 기업이 20년이나 30년 동안 투하자본 대비 18%의 이익을 올린다면, 여러분이 매우 비싸 보이는 가격에 그 주식을 매수했다 해도, 아주 훌륭한 수익을 올리게 될 것이다.

#찰리멍거

만일 당신이 만성적으로 물이 새는 배에 타고 있다면, 새는 곳을 수리하는 데 에너지를 쓰기보다는 다른 배로 갈아타는 데 에너지를 쓰는 게 더 생산적일 것이다.

#워런버핏

스티리츠 본인은 자본배분을 포커와 비유했는데, 포커의 핵심 기술은 승률을 계산하고 특징을 파악해 승률이 아주 높겠다 싶으면 판돈을 크게 거는 능력이라고 했다.

#현금의재발견

조정호 회장님이 포브스 부호 랭킹 1위에 올라야 상징적인 사건이 될 듯 (밸류업, 주주환원)

시총 19조 4153억
2023년 영업이익 2조 9335억
영업이익률 5.01%
ROE 28.11%
부채비율 912.52%
PER 5.64
PBR 1.17

#메리츠금융지주

다음번에는 브이아이피보다 더 빨리? ㅋㅋ

남에게 당하고 싶지 않은 일을 남에게 하지 마라. 나머지는 모두 주석에 불과하다.

#힐렐

주식이 저PER주가 되는 이유 중 하나는 낮은 기대 성장률이다.

저PER주 중에는 성장 잠재력이 거의 없는 성숙기 기업이 많다. 따라서 저PER주에 투자하면 성장성이 거의 없거나 마이너스인 주식을 보유할 위험이 있다.

그러므로 저성장을 감수하더라도 저PER주가 과연 유리할지 생각해보아야 한다.

#다모다란의투자전략바이블

어떤 종목이 저평가되었다고 판단해 매수하기 시작하면, 이 과정에서 주가가 상승해 기대수익률이 하락한다.

여기서 다시 기댓값의 중요성을 깨닫게 된다.

기댓값은 '다양한 사건의 발생 확률'에 '그 사건의 예상 손익을 곱한 값'으로서, 투자에서는 기대수익률에 해당한다.

#통섭과투자

스토아적 마음의 네 가지 습관

- 참된 것만을 받아들여라.
- 공익을 위해 행동하라.
- 통제할 수 있는 것만을 갈망하라.
- 주어진 것을 받아들여라.

#데일리필로소피