https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223657326742

1. 중국 공급 과잉에도 살아 남느냐?

2. 스페셜티로 전환해 미국, 일본과 궤를 같이 하느냐? 그런데 걔들은 어떻게 이길래?

참.. 이 동네도 쉽지 않다.

#석유화학

나는 오히려 때때로 주가의 하락을 침착하게 받아들이고, 자신을 비난하지 않는 것이 숙련된 투자자의 의무다라고 생각한다.

투자자는 장기 결과를 목표로 해야 하며, 장기 결과에 의해서만 판단되어야 한다.

시장이 전반적으로 하락할 때 주식을 보유하는 일은 아무것도 증명하지 못하지만 비난의 대상이 되어서도 안된다.

#케인스

쫄지 말고 앞만 보고 가시죠 ㅋㅋ

좋은 글입니다

https://m.blog.naver.com/hardark/223657618569

세상에 혼자 버려진 것 같은 생각이 들 때가 있다.
그러나 조금만 들여다보면 하늘 아래 외롭지 않은 사람은 아무도 없다.
누구라도 자기 몫의 짐을 지고 낙타처럼 걸어간다.
-오요나, <내 방에는 돌고래가 산다>-

PER에 대한 좀 더 정교한 해석은 '기업이 향후에 벌어들일 이익의 증가 속도에 대한 투자자의 기대감'입니다.

PER이 20배인 회사는 PER이 5배인 회사에 비해서 미래에 이익이 증가하는 폭이 훨씬 클 것으로 투자자들이 기대하고 있습니다.

A, B 두 회사가 현재 둘 다 100억원의 순이익을 내고 있는데 A의 시가총액이 1500억원이고 B의 시가총액이 1000억원이라면, 곧바로 'A가 고평가네'라고 할 게 아니라, 'A의 미래 이익이 B의 미래 이익보다 훨씬 클 것이라고 시장에서 기대하고 있구나'라고 해석해야 합니다.

#거인의어깨

그런데 보통 순환참조의 오류에 빠지곤 하죠?

A회사가 PER 20을 받고 있는데, 비슷한 B회사는 PER이 10이다. B회사는 저평가다. 18까지는 올라도 된다.

B회사 PER이 18까지 오르면? A회사와 B회사의 격차는 당연하다. A회사가 저평가니 더 올라야 된다?

#순환참조오류

할인율 이하의 ROE를 / 영구적으로 내는 기업의 가치는 / 0원이다.

#거인의어깨

할인율 10프로 가정 /

ROE 5프로 꾸준히 30년 낸다면?

적정 PBR 0.25

+-+-+-+-+-+-+-+

이런 회사를 혹시 30년 투자 목적으로 산다고 하면?

PBR 0.25배 아래에서 사야 적정하게 산 것?

소유한 기업의 경영진이 탁월하다는 믿음을 갖고 있지 않다면 투자자는 도대체 그 주식을 왜 보유하고 있는지?

스스로에게 물어보아야 한다.

#필립피셔

S&P500과 비교하면, 승자 펀드들은 회전율이 낮고 거시경제 분석을 중시하지 않는다는 점이 비슷하고, 포트폴리오의 집중도가 높고 내재가치와 주가 사이의 괴리에 주목한다는 점이 다르다.

그러나 모든 투자자가 승자 펀드의 기법을 따라야 하는 것은 아니고, 따를 수 있는 것도 아니다.

시장은 다양한 투자자로 구성될 때 원활하게 작동하는 일종의 생태계다. 시장에 참여하는 투자자들의 투자기간, 분석 기법, 자본의 원천이 다양해야 한다. 가치투자와는 전혀 다른 기법으로 탁월한 실적을 낸 펀드매니저도 많다.

#통섭과투자

당신이 투자에서 느끼는 변동성은

얼마나 잔고를 자주 확인하느냐?에 달려있다.

나는 두 부동산에 투자할 때 부동산에서 나오는 수익만을 생각했지, 매일의 가격에 대해서는 전혀 생각하지 않았습니다.

경기는 점수판만 쳐다보는 선수들이 아니라 시합에 집중하는 선수들이 승리합니다.

주가를 보지 않고서도 토요일과 일요일을 즐겁게 보낼 수 있다면 평일에도 그렇게 해보십시오.

#워런버핏

주가를 보지 않고서도 토요일과 일요일을 즐겁게 보낼 수 있다면?

평일에도 그렇게 해보십시오.

+-+-+-+-+

여기서 잠깐!

주말에도 주식 생각이 간절하다면,
중독 치료 받으셔야 됩니다.

인생 짧습니다.

무엇을 위해 투자 하는가?는 정말 중요합니다.

극심한 고통을 겪거나 자녀를 잃거나 오랜 병을 앓아도 늘 한결같은 모습으로 살아가는 것

#명상록

기업은 투자자들로부터 조달한 자본을 사용해 자본비용(투자자들이 자본을 제공하는 대가로 요구하는 이자, 수익률)을 초과하는 수익률로 미래 현금흐름을 창출함으로써 가치를 창출한다는 것이 가치 창출의 기본원리다. 기업이 매출을 보다 빨리 늘리고 더 많은 자본을 매력적인 수익률로 이용할수록 더 많은 가치를 창출하게 된다.

‘성장’과 ‘비용 대비 높은 투하자본이익률’의 조합이 가치의 동인이다. 기업은 확실한 경쟁우위를 갖고 있는 경우에만 강한 성장과 높은 투하자본이익률을 지속할 수 있다. 기업 전략의 핵심인 경쟁우위는 이런 식으로 가치 창출의 기본원리와 연결된다.

가치의 보전이라고도 하는 이런 기본원리는 자연히 ‘현금흐름을 증가시키지 않고 있다면, 그것이 무엇이든 간에 가치를 창출하고 있는 것이 아니다’라는 결론으로 귀결된다.

#티머시콜러