Интересно:

Как стало известно “Ъ”, «Роснефть» (#ROSN) хочет скорректировать Налоговый кодекс для сохранения бюджетных выплат по демпферу в условиях высоких внутренних цен на топливо. Компания предлагает на полгода ввести мораторий на обнуление демпфера, а также исключить норму о полном отсутствии выплат в случае превышения цены отсечения лишь по одному из видов топлива — бензину или дизтопливу. По ожиданиям экспертов, при сохранении демпфера выплаты за следующие полгода могут составить 1,4 трлн руб. В Минфине сообщили “Ъ”, что рассматривают предложения компании.

Роснефть хочет "отключить" демпферную отсечку по дизельному топливу, до отсечки остаётся 2000 рублей роста цен. Если цена по Европейскому индексу дизельного топлива СПбМТСБ превысит 66600 рублей - производителей нефтепродуктов лишают демпферных выплат (за апрель). Что решит правительство? Пойдет на поводу у нефтяного лобби или продолжит курс на снижение инфляции?

Мысли перед биржей

Предложение от Роснефти поступило г-ну Мишустину 5 апреля, стандартно ответ должен быть до 5 мая, значит в апреле ещё действуют налоговые правила.

Бензин 95 -  не вижу причин для остановки, первая цель 57400 руб (Самарский завод)
Бензин 92 - пойдет вслед за 95, но спрос на него будет ниже
ДТл Черкассы - производители всеми объёмами будут удерживать цены от роста, по техническому анализу мы возвращаемся в нисходящий канал
СУГ - план без изменений

Производство нефтепродуктов

За 2 недели апреля Росстат оценивает (https://rosstat.gov.ru/compendium/document/50798) снижение производства нефтепродуктов на 5% относительно средних значений 1кв24. К тому же зафикировано снижение производства на 8% относительно апреля 2023 года.

Стоит отметить, что в апреле 2023 года производство также сокращалось относительно 1кв23, снижение было связано с плановыми ремонтами на НПЗ.

В 2024 году, из-за внезапных остановок, плановые ремонты перенесли на май-июнь. При текущей реализации дизеля в объеме 75 тыс.тн ежедневно, у меня складывается мнение, что производители продают "воздух". Может быть это основная причина обращения Роснефти к правительству?

Либо снижать экспорт дизеля, либо отменять демпферную отсечку.

Результаты торгов сегодня удивил, особенно дисконт 95 бензина к историческим данным. Текущая маржинальность на АЗС составляет 11,77 рублей на литр! (Самара)

Такая высокая маржинальность перед автомобильным сезоном была зафиксирована 3 раза:
1. Апрель 2019 года
2. Коронокризис 2020 года
3. Начало СВО, разрушение цепочек поставок.

Объективно рынок бензина в профиците. Вагоны стоят на простоях, клиенты готовы покупать, но не могу из-за затоварки + не позволяет высокая ставка ЦБ.

Мы явно подходим к точке разворота, и если правительство не согласует отмену демпферной отсечки дизеля для Роснефти, то частично снимет запрет на экспорт бензина, введенный 1 марта 2024 года. Рынок требует перебалансировки.

#Дифференциал

За основу берутся данные по трем заводам: Самарский, Уфимский, Танеко

#мыслинаутро

IMOEX - от локального пика спустился на 1,82% , хорошая коррекция на фондовом рынке давно напрашивается. И если индекс закрепится ниже 3400п это может говорить о глобальном шортовом сценарии. Настроения на нашем рынке взаимосвязанны поэтому за индексом нужно следить. По циклическому анализу во второй половине мая я ожидаю геополитическое событие которое повлияет мировые на рынки.
Поэтому если IMOEX будут сливать инсайдеры, зная процессы которые происходят за кулуарами, для меня это ещё одно подтверждение.

USRDUB - бакс сделал импульсный пробой вниз и смотрится слабо. Мы вернулись в боковик с нижней границей 90 рублей, цена может придти туда к 6 мая. Курс доллара влияет на экспортные цены: выше курс доллара = выше цена на внутреннем рынке нефтепродуктов.

Бензин 95 (самара) -  цена ушла ниже уровня 54100 (50% фиббоначи), значит отскок начала недели был не импульсный. Сейчас все точки сходятся на уровне 51300 (61,8%). Отличный уровень для покупок, маржинальность АЗС 13 рублей!

Бензин 92 - показателен дифференциал между 92 и 95. Последнего производят меньше и спрос на него выше. Значит 92 будет следовать за 95

ДТл Черкассы - производители всеми объёмами будут удерживать цены от роста, по техническому анализу мы вернулись в нисходящий канал. Середина канала уровень 60000руб, нижняя граница канала уровень 59000

СУГ - план без изменений

#Производство нефтепродуктов

За 3 недели апреля Росстат оценивает (https://rosstat.gov.ru/compendium/document/50798) снижение производства нефтепродуктов на 5% относительно средних значений 1кв24.

К тому же зафиксировано снижение производства бензина на 4% и снижение производства дизеля на 8%, относительно апреля 23 года. Положительно оцениваю стабильный рост производства дизеля в апреле 24, еженедельный прирост на 0,5%

График ремонтов дизельных установок 2024 года спланирован грамотнее 2023 года, больших выпадающих объемов не ожидается.
В мае на частичный ремонт уходят 2 завода обеспечивающие АПК южных регионов - Астраханский и Лукойл-ВНП, это может повлиять на выпуск дизеля в конце мая.

Грузооборот морских портов РФ в I квартале сократился на 3,3%, перевалка нефтепродуктов сократилась на 16,5%.
Пока действует запрет на экспорт - низкое производство бензинов удерживает цены от снижения. Если правительство отменит запрет на экспорт, баланс резко перейдёт в сторону спроса.

Предложения по донастройке налоговой системы планируется обсудить в середине мая с тем, чтобы принять в весеннюю сессию, — Силуанов