Есть меры поддержки ! Ура ура ура

Как и я ожидал, убытки 5 месяцев сильно больше, чем они думали. Пишут про 136 ярдов убытков по результатам 5 месяцев (https://t.me/Coala_russia/7983). Кризис ускорился (еще в мае!). Июнь будет еще хуже - объемы упали, себестоимость выросла - я думаю за 6 месяцев убытки будут под 200 ярдов. Год - к гадалке не ходи, больше 300 млрд, как бы не пол триллиона. Какие-то астрономические цифры, если честно. Черная дыра..

Ждем новостей что компании начнут получать гос поддержку по налогам. Даже если они получат, срок оплаты - 1 декабря. Каким образом компании будут расплачиваться с накопленной суммой - неизвестно. Источника для погашения пока нет. Цены на экспорте немного увеличились, но о каком то тренде , хотя бы кратковременном - пока речи не идет.

По расчетам Аргус экспорт убыточен, примерно -1000-1500 рублей убытка. Ситуация не меняется

Что происходит с валютой ? Похоже схлопывается кэрри трейд и идет эвакуация из позиций, пока еще контролируемая. На простых словах вот что происходит: 1 января у вас 1000 долларов, вы продаете их за 100 тыс рублей и покупаете облигации под 20%. За полгода у вас грубо процентов 10 тыс и остаток 100 тыс . Но курс уже 80. Конвертируетесь обратно, 110/80=1,375 или 70% годовых в валюте. И это без рисков. Сейчас мы видим быстрый рост курса , потому что все хотят зафиксировать такую доходность . Кто успел, тот молодец, кто не успел - булки надо быстрее двигать. Вот и двигают. Сейчас курс будет еще быстрее расти, всем же надо побыстрее выйти. А если ставку сильно подвинут вниз - вообще грусть будет для трейдеров. Вся доходность обвалится

Сегодня вышел рейтинг директоров Коммерсанта. Ожидаемо что никого из угледобычи там нет. А знаете почему ? « не путайте растущий рынок с искусством управления». В угле - тяжелая борьба за себестоимость и противостояние с РЖД. Показывать чудеса управления при отрицательной рентабельности экспорта -очень сложно, если вообще возможно.

Тут наметился небольшой дефицит дизтоплива. Для угольщиков это прямо проблема - затраты на дизель могут составлять до 30% себестоимости. Осторожно наблюдаем за ценами - рост продолжается вторую неделю непрерывно, и это на летний дизель. С такими ценами сложно держать себестоимость, а если еще РЖД вдруг решит проиндексировать тарифы с нового года - даже тот слабый поток экспорта, который идет через крупные компании со своими вагонами и портами с околонулевой экономикой (консолидировано ) - и тот станет отрицательным. Короче - внимательно смотрим на новости по индексации

Пошла инфа что тарифы РЖД вырастут на 10% - думаю, решение уже принято. Экспорт становится все менее интересным, бизнес модель вертикальной интеграции перестает работать, только если не будет взрывной девальвации и роста цен на уголь.

Уголь как то ушел на второй план, но это не значит что в угле все стало резко хорошо. По оценкам Argus, цена FCA на уголь 6000 в Усть Луге около 1300 рублей, пои себестоимости наверняка около 3000 рублей. То есть чистый минус 1700. Можно конечно это снизить за счет своего порта, за счет своих вагонов, но все равно рисуется минус 1000 . Ах да, налоговая отсрочка по НДПИ и страховым заканчивается 1 декабря, а экспортные цены все еще не выросли, рубль ушел ниже 80. Парни, держитесь. Если ничего не сделают, то 2 декабря на всех счетах будет картотека на 4 месячный размер налогов. Так сказать молот , который прилетит по еле живому пациенту.

Говорят, вчера собирали угольщиков у Новака. Были все крупные. Обсуждали результаты 9 месяцев по углю. Лично меня интересует один вопрос: убыток отрасли почти 250 млрд за 9 месяцев, кто это заплатил ?

Подходит день Х для угольной отрасли. 1 декабря, когда заканчивается отсрочка по налогам. На Госсовете было сказано что угольщики должны заплатить 50 млрд рублей налогов или около того. При этом, убытки отрасли 350 млрд. Ну то есть убыточная отрасль должна где то найти еще 50 ярдов, чтобы загасить долги перед налоговой. Честно говоря, меня удивляет глубина глубин. Откуда деньги ? Когда уже кончится этот волшебный сундук, из которого достают деньги? Может у нас экспорт наладился ? Нет, последний аргус говорит что поставки в минус с Кузбасса. Удивительное рядом.

Ой, а что это случилось ? Убытки за 9 месяцев 310 млрд рублей по Росстату (https://t.me/Coala_russia/8488). Средний убыток в месяц - 35 ярдов. На дворе декабрь уже почти, сейчас экспортные продажи угля , с учетом срока доставки и довоза до потребителей - идут уже на февраль. То есть, считай, сезон закрыт. Цены, как мы видим не растут, растет только тариф. Ну так вот, возвращаясь к теме поста - можно делать ставки - убыток по росстату за год будет больше или меньше 400 млрд ? Думаю больше. Хочется спросить только одно- покажите , где находится этот сундук, из которого покрываются все эти убытки

Сегодня утром , пока Москва спала - в Кузбассе собирали угольщиков. Опять те же самые слова про убытки, сухое изложение фактов. Новых идей нет, крупняки везут себе в убыток. Ситуация ухудшается. Как я уже писал, сезон на международных рынках уже заканчивается, сейчас контрактуют обьемы марта. Спрос сезонно будет падать, ну какой рост цен? Фундаментально если и будет что то, то летом 26. А это еще нужно вытерпеть ярдов 200 убытков. Понятно, что основной источник компенсации убытков это другие бизнесы акционеров, либо банки. Другого не дано. Сколько еще выдержат такие убытки? Никому не известно

Ура! Дали отсрочку по налогам

Ну, понеслось. Первая легла Хакасия (https://www.kommersant.ru/doc/8340524?ysclid=mkcudcwk1d401717440). Ожидаемо, но я думал будет сильно раньше. Как написал сегодня Кузбасс - «управляемое сжатие». Лучше бы назвали «Крутое пике». По смыслу лучше бы подходило. Проблему, понятно, решат быстро - но важен сам факт события.

Робкую надежду на рост цены на уголь на международных рынках сегодня дали европейские цены на газ. +30% за неделю. Ситуацию, все же, омрачает тот факт, что Европа все меньше и меньше зависит от угля, произошло кардинальное изменение энергобаланса. Но при этом, экономика никуда не делать - цена на газ исторически "вытягивала" цены на уголь. Ждем. Все произошло как обычно: "вопреки ожиданиям аналитиков, рост цен составил более 30%".

На заседании Комиссии по энергетике был озвучен стресс сценарий по убыткам угольной промышленности в этом году. Он значительно выше текущих убытков. По сути, ничего не меняется. А через неделю, между прочим, подходит срок уплаты "отложенного" налога НДПИ по отрасли, размером так в 70-80 млрд рублей. Вопрос простой - где брать деньги, если ситуация принципиально не изменилась? Решения по продлению отсрочки все еще нет. Отрасль не вытащит этот платеж...

Появились неподтвержденные слухи о том, что отсрочку на налогам продлили до 1 мая. Ждем официальных заявлений и подтверждения

В связи с военными действиями на Ближнем Востоке, давайте посмотрим на котировки европейского угля. С точки зрения технического анализа, график подходит к границе канала, в котором находился больше 1000 дней. Это называется накопление. Пока ничего экстраординарного не случилось, это динамическое равновесие цены. Но энергия накоплена довольно большая, поэтому рывок может быть хорошим. Но поможет ли это полумертвой отрасли?

Текущая ситуация с нефтепродуктами может очень интересно повлиять на угольную отрасль. Обычно, даже на разрезах, уголь и породу возят на БелАЗах, которые не просто потребляют, а жрут дизель тоннами. Не очень крупный разрез, добычей скажем миллионов 10 угля в год, может расходовать ну 500-800 тонн дизеля в день. Цифры очень примерные. Но этот дизель нужно где то брать. Короче, если не РЖД добьет угольщиков, то черный лебедь прилетит совсем с другой стороны, и конечно как обычно, не с той, с которой ждали. Вообще не бывает кризисов, к которым все готовятся.