Игра в одну калитку?

Когда Андрей Белоусов рассмотрел в финансовых отчётах экспортёров непредвиденно высокую прибыль, то поспешил надеть трико Робин Гуда и эти излишки срезать острым лезвием windfall tax.

Сегодня предлагаем ему, пока не покинул правительство, ещё раз заглянуть - теперь уже в минусовые - отчёты угольщиков. И столь же стремительно придумать, как восполнить дефициты.

Или калитка государственного регулирования доходов бизнеса работает только на вход?

«Мечел» продержится на коксе

«Мечелу» в отличие от коллег по угольному цеху хватает заряда оптимизма и на увеличение добычи, и на стимуляцию экспорта. Да, до кокса беда энергетических углей пока не добралась. Доля энергоуглей в экспортной прибыли «Мечела» не превышает 5–7%.

Но если говорить о транспортных расходах, то и у кокса она стремится в бесконечность. В итоге маржа падает, сохраняя при этом низкую плюсовую рентабельность.

Посмотрим на цифры:

- в марте Мечел выпустил 374 тыс. т коксующегося угля (+88% г/г), +63% г/г за I квартал 2024 г.

- продажи третьим лицам: +65% г/г в марте и +92% г/г в I квартале 2024 г. Экспорт вырос на 66% г/г за этот период за счёт Якутугля и Южного Кузбасса.

Аналитики БКС сохраняют позитивные прогнозы. По их мнению, возможность заработать на коксе (причем на внутреннем рынке) угольщикам даст рост цен на сталь.

Стоимость стали в РФ на фоне устойчивого спроса в I квартале 2024 года подскочила на 31% к уровню 2023-го.

Мы начали забывать об «Эльге»

Ах, как быстро покроется золотом «Тихоокеанская железная дорога» вместе с «Эльгой», Альбертом Авдоляном и даже хабаровским губернатором Дегтярёвым (не дай Бог ему сейчас уйти на повышение).

Подумайте только:

- свободный допуск к порту;
- оператор — частник, значит тариф договорной (если ФАС не влезет);
- современная инфраструктура;
- никаких контейнеров, леса, металлов.

Сегодня ТЖД и «Эльга» нужны стране как никогда. Выравнять цифры по перевалке и экспорту на Дальнем Востоке, доложить о позитиве наверх, выслужиться местным властям. Интересантов — очередь.

РЖД не рассмотрели вовремя этот бриллиант. А могли бы пойти на условия Авдоляна и примазаться к проекту, повесив заодно себе пару орденов на китель.

Ну а пока, если с углём так пойдёт и дальше, то РЖД скоро придётся расширять подходы не к Ванино, а к ТЖД.

РЖД цифры в глаз попали

Сегодня хочется о наболевшем у всех. Если кратко: эти РЖД сломались, но других у нас для вас нет.

Сколько бы железнодорожники не делали хорошую мину, сколько бы не заявляли «басмачи», что «не едет из-за портов/грузовладельцев/клиентов за пределами РФ», сколько бы ни пытались переложить с себя ответственность… от цифр никуда не убежать. Их не замести под тот ковёр, где РЖД ведут свои тихие игры и даже заигрывания с клиентскими лоббистами.

Рынок достиг той точки невозврата, когда в интересах абсолютно каждого игрока - сесть за стол переговоров и задать в первую очередь себе вопрос: что мы можем сделать, чтобы это исправить?

Сегодня РЖД не выполнили соглашения с регионами по приоритетному вывозу угля на экспорт на Восточном полигоне. Общая погрузка угля в восточном направлении в январе—апреле увеличилась на 5,8% год к году, или на 3,3 млн тонн. Погрузка по соглашениям с регионами увеличилась на 3,8%, или на 1,2 млн тонн, но соглашения не выполнены на 830 тыс. тонн по всем регионам, кроме Иркутской области.

До конца года они превратятся в 2,3 млн тонн угля, включая 1,3 млн тонн из Кузбасса, 500 тыс. тонн из Хакасии, 400 тыс. тонн из Бурятии и 100 тыс. тонн из Тувы.

Это колоссальные объемы. Это огромные деньги. Это налоги регионов.

Факт в том, что главной сдерживающей силой оставили лимиты на инфраструктуре. Ну не работает ваша ДМЗИ. Не работают ЭТРАНы. Ваш корабль в пике и автопилот пора выключить, перейдя на ручное управление.

Возможно ли оно в РЖД? Сами задаёмся этим вопросом. Позволят ли коррупция, низкая квалификация людей на местах и слабые менеджерские качества людей с Басманной? Не уверены…

Чистосердечное непризнание

В российских компаниях назрел - сейчас сложно - кризис кризисного пиара. Это касается в сегодняшнем контексте не только РЖД, но и добывающих компаний.

Ошибки не признаются, даже когда ими по лбу бьют. Доложить о них начальству - страшно. Рассказать, сколько придется потратить на пиар-отбеливание кое-чего — опасно для жизни.

Обсуждение проблем/сделок/взаимодействия вместо старых добрых переговорок или кафе Пушкин на Тверской происходит в СМИ, которые нередко корявым языком перевирают факты лишая всё последней капли смысла.

При малейшей попытке третьих лиц указать на несовершенства компании, она уходит в глухую оборону, в несознанку, отвечая дешёвыми контратаками.

Друзья, давайте вспомним о том, что признавать ошибки, огрехи в стратегиях, факапы, если угодно — это нормально.

Переговоры не достигли тупика

Можно было бы предположить, что РЖД ждут, пока перевозки угля достигнут дна, от которого можно будет оттолкнуться, пока завершится торг на уровне федерального центра, регионов, гигантов отрасли, пока ж/д монополии не гарантируют компенсации, чтобы она обеспечила меры по снижению тарифа для экспортного угля.

Но в преддверии смены правительства, грядущих пертурбаций в группах влияния и перетряски их активов, затягивание процесса переговоров с угольщиками было бы репутационным провалом для Басманной.

А был ли ящик?

Сегодня в курилке одной из угольных компаний всерьёз обсуждали необходимость наращивания перевозок угля в open-top.

Аргументы были следующие: да, дороже, да, менее технологично, но зато с гарантией.

У нас же отдельные сомнения вызывает радость владельцев тары, которым придётся отмывать её от угольной пыли, — и портовиков, которые не в особом восторге от выгрузки насыпного груза из контейнеров.

Цивилёва двигают на повышение?

«Ведомости», ссылаясь на источники аж в самой АП, уверяют, что главу Кузбасса ждёт повышение в рамках предстоящих кадровых ротаций. На это указывает то, что губернатор, «можно сказать, простился с регионом». Мол, 5 мая неожиданно собрали заседание парламента Кузбасса, где губернатору и его жене Анне Цивилевой присвоили звания «Почетный гражданин Кузбасса». Это сигнал к тому, что в Москве и на региональном уровне начали подготовку к перестановкам, уверяет собеседник газеты.

Среди кандидатов на министерские должности «из регионов» называли глав Калининградской и Нижегородской областей Антона Алиханова и Глеба Никитина.

Мы же уверены, что если ротация такого толка произойдет, то губернаторский пост в Кемеровской области займет кандидатура от самого Цивилёва. Например, министр угольной промышленности региона Токарев.

Что ещё считаем важным отметить: одно дело быть губернаторов и через жену иметь угольную компанию в другом регионе. И совсем другое — быть министром с женой-угольным магнатом. Понятно, кто в этой ситуации чей родственник, но едва ли этот факт ускользнёт от глаз компетентных органов.

Угольный экспорт под разным углом

Обнародованные сегодня данные ИПЕМ по спросу на российский уголь в ближайшие 6 лет ещё раз демонстрирует тектонический разлом между планами угольных добытчиков, ФОИВов, РЖД и портовиков. А ещё — ожиданий всех вместе взятых — с реальностью.

Эксперты ИПЕМ ждут роста спроса на 38% уже к 2030 году — до 293,9 млн тонн. При этом у РЖД (а значит и у зависящих от железных дорог портов) свои планы и своя скорость. Например, на южном направлении с нынешних 32,1 млн тонн до 51,3 млн тонн мощности будут расширены только после 2031 года. А до 64,8 млн тонн ещё позже — за горизонтом 2036 года.

На Восточном полигоне тоже всё не скоро. Достижение провозной способности в 210 млн тонн рассчитано на 2030 год, до 270 млн тонн она будет увеличена только после 2032-го.

О том, что спрос на российский уголь как минимум в два раза превышает экспорт в силу ограниченных возможностей по вывозу говорят и в Минэнерго. И ждут, что после 2050 года (сроки те ещё, но всё же) спрос на уголь в мире скатится ближе к нулю.

Этого же мнения придерживается Международное энергетическое агентство (МЭА). Оно прогнозирует, что в целом мировой спрос на нефть, природный газ и уголь достигнет пика к 2030 году, и пойдет на спад.

Отдельный прогноз от бывших «McKinsey в России»: ключевым покупателем российского энергетического и металлургического угля к 2030 году вместо Китая станет Индия, а позже — Юго-Восточная Азия. При этом и у Китая, и у Индии есть собственные планы по снижению зависимости от импортного угля, отмечают аналитики. 

Что это значит?

1. Каждая не проданная тонна угля (и не вывезенные на экспорт 830 тыс. тонн) уже не будут проданы никогда.
2. Даже самые смелые планы РЖД по наращиванию мощностей дефицитны уже сегодня, на этапе проектов.
3. Нагнать упущенные возможности мы уже не сможем.
4. Инвестиции портов в угольные мощности не окупятся.
5. Экономика недополучит сотни миллиардов рублей.

Кадр

А чего все притихли на тему Сергея Шишкарёва? Про него забыли? Уже и ни в Минтранс не сватают, ни в вице-премьеры…

The dog ate Japan’s plan to phase out coal power

Именно с таким заголовком в Bloomberg вышла статья о соглашении стран G7 отказаться от угля в энергетическом секторе к 2035 году, о котором мы писали ранее. В итоговом документе осталась формулировка «или альтернативная цель поэтапного отказа от угольных электростанций», и, согласно источникам, Япония была основным инициатором ее добавления.

По мнению авторов, Япония подписала соглашение придерживаясь стратегии "dog-ate-my-homework” и на самом деле не имеет четкого плана по отказу от угля. Что касается новых разработок Японии в отношении #CCS, газификации угля и совместного сжигания аммиака и водорода, то они не смогут обеспечить 90% (или даже 50%) сокращения выбросов угольных электростанций. А отсутствие контрактов на хранение углерода и закупку водорода говорит о том, что эти методы и не получат широкого распространения в ближайшее время.

На данный момент в стране 30% электроэнергии вырабатывается на угле. Вероятность того, что Япония полностью прекратит использовать уголь в энергетическом секторе к 2035 году действительно составляет около 0%. Куда более вероятным раскладом станет предыдущее обещание Японии снизить долю угольной генерации до 18% к 2030 году и до 12…15% к 2035 году. Это также потребует от страны усилий по расширению АЭС и строительству ВИЭ. А Mitsubishi Heavy Industries, Kansai Electric Power и Chiyoda Corporation уже подписали соглашение для расширения технологии CCUS на фоне «ожиданий роста спроса на улавливание углерода».

Интересно будет понаблюдать, заставит ли соглашение Японию ускорить отказ от угля по сравнению с Южной Кореей, которая не входит в состав G7. Страны имеют похожий энергетический баланс и ранее озвучивали примерно одинаковые цели по отказу от ископаемого топлива.

#Coal #Japan

Кадры

Мантуров уступает место Алиханову — молодому да дерзкому. Последние годы работы губернатора Калининградской области сложно назвать простыми. Видимо, своей службой он намекнул на возможность повышения.

Кстати, мы бы его скорее в блок транспортников отнесли, чем к промышленникам. Как минимум проталкивать грузы через Литву он поднаторел.

Параллельно обсуждают сохранение Белоусова в правительстве. Насколько информация достоверная — покажет время. Насколько это хорошо для отрасли — тоже.

Сюрпризы начались!

Ну что? Продравшись сквозь слухи и сплетни, мы дождались оглашения имён официальных кандидатов на посты в Правительстве Мишустина 2.0. Премьер внес их на рассмотрение в Думу.

На должность министра энергетики он предложил назначить губернатора Кемеровской области - Кузбасса Сергея Цивилёва. Здесь стоит напомнить тем, кто забыл, что супруга губернатора Анна Цивилёва владеет угольной компанией «Колмар». Закроют ли глаза на эту аффилированность? Похоже что да.

Министром промышленности и торговли он предлагает назначить губернатора Калининградской области Антона Алиханова. Его можем даже пожалеть, потому что хозяйство ему достаётся в санкционных тисках. Обходить их, сидя в Калининграде, Алиханов научился. Справится ли с российской промышленностью?…

А вот в Минтрансе интересно: на пост министра Мишустин предложил назначить губернатора Курской области Романа Старовойта. Как это воспринимать? Да так, что должность министра транспорта в России крайне номинальна и маловажна. Олег Белозёров, видимо, остаётся на своем месте в РЖД. И место его куда весомее, чем у Старовойта в Министерстве.

Посты в новом составе Правительства могут сохранить: Антон Котяков (Минтруд), Александр Козлов (Минприроды), Сергей Кравцов (Минпросвещения), Ольга Любимова (Минкульт), Максим Решетников (Минэкономразвития) Антон Силуанов (Минфин), Михаил Мурашко (Минздрав), Ирек Файзуллин (Минстрой), Валерий Фальков (Минобрнауки), Алексей Чекунков (Минвостокразвития), Максут Шадаев (Минцифры).

Цивилёв пошёл за уголь

С назначением Сергея Цивилёва в Минэнерго интереснее станет сама структура борьбы угольщиков с РЖД за тарифы и привилегии.

С одной стороны, лобби первых усилилось. У железнодорожников же не прибавилось в Минтрансе харизматичного лидера с прямым доступом к первому лицу страны.

С другой стороны, самому Цивилёву теперь придется решать вопросы не на уровне Олега Белозёрова, а напрямую с Минфином и Минтрансом. А это уже коалиция.

Ещё один крайне важный момент, осложняющий положение Цивилёва как министра энергетики и мужа угольной баронессы. На посту главы Минэнерго ему придётся давить на важность внутренних перевозок угля и обеспечения регионов, а не лоббировать экспорт, столь важный для Анны Цивилёвой.

⚡️В Совфеде РФ подтверждают, что Белоусов предложен на пост министра обороны РФ.

Белоусов

Самое забавное, что Андрей Белоусов даже на посту главы Минобороны может продолжить прижимать к ногтю металлургов. Но уже как бы с другого ракурса.

Белоусов

Зная подход Андрея Рэмовича, бюджет Минобороны перейдёт в профицит, а все лишки по закону Робин Гуда будут распределены соответствующим образом.

Говорят, на рингтоне у Андрея Рэмовича теперь Егор Летов «Моя оборона».

Простите, не удержались. Этим и закрываем тему назначения.