3000?

https://electrek.co/2021/09/04/elon-musk-tesla-tsla-worth-3000-share/

[미래에셋증권 차유미] 전기전자/부품 (비중확대/Initiate)
부품에도 등급이 있다
https://bit.ly/3DPgKSL

커버리지 개시: 삼성전기(Top Pick),
LG이노텍, 순우광학테크
①차별화된 기술력과 신성장 산업향 매출 비중이 확대되는 업체에 기회
②공급 과잉에 대한 시장의 우려와는 달리 타이트한 부품 수급은 22년에도 지속될 것으로 전망
③타이트한 수급 차질의 단기 수혜보다 수급 안정화 이후에도 지속 성장할 수 있는 부품 업체 선호
④고부가 패키지기판 및 하이엔드 수동부품 업체 비중확대 추천

[미래에셋증권 차유미] 삼성전기
커지는 판. 새로운 기회
https://bit.ly/3BLOQVO

①목표주가 '256,000원'으로 커버리지 개시. 커버리지 Top Pick
- 컴포넌트 사업부 21F NOPLAT에 16.9배(peer평균 10% 프리미엄)
- 모듈 사업부 21F NOPLAT에 20.4배(peer평균 20% 할인)
- 기판 사업부 21F NOPLAT에 24.7배(peer 평균) 적용하여 SOTP

②신공장 가동으로 21년 컴포넌트 사업부 30% 고성장 전망
- 21년 매출액 4.9조원(+33.4% YoY) 및
영업이익 1.0조(+83.8% YoY) 예상
- 신공장은 기존 공장 캐파의 1.4배 규모로,
- 하이엔드 MLCC 수요에 집중 대응하며
사업부의 질적 성장 기대

③고부가가치 반도체 기판 전문 업체로 레벨업. 기판 사업부 수혜 기대
- 21년 영업이익 2,132억원(+106.1% YoY)
- HDI 사업 정리를 통해 고마진 제품 중심의 체질 개선 진행중
- 캐파 증설을 우려하기엔 이른 수준
- 서버용 기판 수율은 50% 미만으로,
타이트한 수급은 당분간 지속될 것으로 전망

[미래에셋증권 차유미] LG이노텍
고부가가치 사업 가능성에 대한 기대
https://bit.ly/3kVKWmr

①목표주가 '290,000원'으로 커버리지 개시
- 21년 예상 BPS에 2.1배 적용 (3D센싱 카메라 탑재 아이폰8이 출시된 17년 상단 P/B)

②I'm on the Next Level. 기판소재 연평균성장률 +23.7%
- 21년 매출액 1.5조원(+36.2% YoY) 및
영업이익 3,448억원(+35.8% YoY)
- 고객사 mmWave 탑재 모델 비중이
60%까지 확대되며, SiP/AiP ASP 상승 기대
- FC-BGA 신규 진출 가능성. 기판소재사업부 재평가 기대

③의심의 여지가 없는 고사양 카메라 탑재 추이
- 21년 광학솔루션 사업부 매출액 9.2조원(+36.2% YoY)
- 납품 방식 변경에 대한 우려는 ‘20년 모델의 롱테일 효과와 21년 신모델 출하 성장’으로 상쇄 전망
- 센서 시프트: 20년 아이폰12프로맥스
→21년 전체 모델로 탑재 확대 예상. 수익성 개선 효과 기대

[미래에셋증권 차유미] 순우광학테크(2382 HK)
전화위복 https://bit.ly/3tiJ0bA

①애플 서프라이 체인 신규 진입으로 증명하는 기술력과 성장하는 실적
- 21년 매출액 429억위안(+12.9% YoY), 영업이익 65억위안(+25.1% YoY)
- 화웨이 출하량 감소는 이미 반영된 악재. 프리미엄 모델의 판매는 여전히 견조
- 중국 스마트폰 시장 회복세와 샤오미를 포함한 BKK 그룹의 스마트폰 출하량 성장세

②중장기 성장 드라이브는 역시 자동차
- 글로벌 차량용 카메라 렌즈 시장 1위 자회사 지분 100% 보유
- 중국 정부의 차량 안전 규제 심화로 차량용 카메라 출하량이 증가하며 자회사와의 시너지 기대

③유효한 성장성. 부담스러운 밸류에이션
- 21년 예상 실적 기준 P/E 33배 거래중
(vs. 화웨이향 매출 비중이 최고였던 18년 P/E 38배, peer 평균 19배)
- 애플향 신규 매출+BKK향 매출 비중 상승(25%)
- EV/ADAS 중장기 성장성은 유효. EV향 카메라 렌즈는 Q+P 동반 성장 견인

[미래에셋 김철중] 9월 상반월 LCD 패널가격

미래에셋 김철중 디배저 채널: t.me/cjdbj

(전반월대비 가격 변동률입니다)

1. TV
32': -6.8%
40~50': -3.8% ~ -6.6%
55': -3.8%
65': -1.8%
75': -1.3%

2. IT용
모니터: +0.0%~+0.1%
노트북: -0.7%~+0.6%

3. 특이사항
TV 패널가격 하락 지속
IT 용 패널 상승폭 축소, 일부 하락 전환

[미래에셋 김철중] 영국 8월 전기차 판매

20년 8월 침투율 9.8%
21년 7월 침투율 17.0%
21년 8월 침투율 18.3%

[중국 주식_2차 전지 소재 강세]
- 미래에셋증권 글로벌주식컨설팅팀 -

- 최근 기간 조정을 보이던 2차전지 소재주로 강한 매수세 유입
9~10월 자동차 판매 성수기 진입에 따라 전기차 판매 증가 기대. 최근 리튬전지 소재 부족 현상이 심화되고 있는 추세
8월 상하이자동차 신에너지차 판매량 전년대비171% 증가, 길리자도차 전년대비 24% 증가하는 등 전기차 판매량은 지속적으로 증가추세
닝더스다이의 공급사로 선정된 오극주식(300082.SZ)이 높은 상승률을 보임

- 금일 초강세를 보이는 PVDF(Polyvinylidene fluorife) 소재는 리튬전지의 양극바인더, 분리막 코팅에 사용
결국 전기차의 리튬인산철계 배터리 사용 증가가 소재 가격 상승에 영향을 주고 있음
배터리용 PVDF 가격 31만위안/톤으로 연초대비 182% 상승. 2022년까지 공급부족 예상되 가격 상승세 지속

- 또한 PVDF 생산에 R142b 냉매가 주원료로 해당 원료는 환경 유발로 국가적인 차원에서 생산이 엄격히 제한되어 있음
R142b 가격 역시 최근 13만위안/톤으로 연초 2만위안/톤 대비 폭등

- PVDF 관련주 : 신주방(300037.SZ), 동양광테크놀로지(600673.SH), ZHEJIANG SANMEI(603379.SH)
- R142b 관련주 : 동악그룹(00189.HK)

[미래에셋 김철중] 배터리 산업

주가의 함수는 수요. 비중 확대 필요

1) 침투율과 동행하는 글로벌 배터리 주가
2) Chip shortage 심화로 8월 글로벌 침투율 급등
3) 테슬라 모델 Y 유럽 딜리버리 본격화
4) 인도, 호주 등 기타 시장 보조금 강화
5) 21년 비딩 160조원 중, 현재까지 43조원 완료
연말까지 115조 수준 배터리 비딩 예상
6) 남은 발주 물량 중 규모가 가장 큰 것은
스텔란티스(28조원), 다임러(33조원),
폭스바겐(20조원) 등
7) 기술 혁신도 예상대비 가속화
(Ex. LiPF6 가격 = F전해질 가격, 중국 고객사 중심으로 LiPF6의 대체품인 F전해질 수요 증가)
8) 배터리 소재 업체 해외 증설 본격화
(수요 급증으로 인해 단납기 대응 중요)
9) 수출입데이터로 확인하는 업황. 여전히 좋다
10) 배터리 섹터 바스켓 전략 유효
테슬라, 삼성SDI 밸류체인 선호

참고. 배터리 밸류 체인 정리

미래에셋 김철중 디배저: t.me/cjdbj
보고서 링크: https://bit.ly/3tldKc1