Люблю forward P/E.
Это цифра, которая сначала делает тебя богатым в Excel, а потом объясняет, почему ты внезапно «долгосрочный инвестор».
$MU — 6,5. $NVDA — 16.На вид распродажа AI, будто кассир забыл пробить ноль.
Но весь фокус в слове «будущих».
Чтобы у $MU P/E упал с 22 до 6,5 без падения цены, прибыль должна вырасти примерно в 3,5 раза. У $NVDA — почти удвоиться.
То есть рынок уже съел весь будущий AI-банкет, вытер тарелку хлебом и заказал десерт.
Если дата-центры продолжат жрать память и GPU как не в себя — эти акции действительно дешёвые.
Если AI-капекс хотя бы моргнёт, зелёные цифры исчезнут быстрее, чем депозит после фразы: «Стоп не ставлю, я инвестор».
Forward P/E — не ценник.Это размер чуда, которое вам уже продали.
PS иногда overthinking это плохо
Это цифра, которая сначала делает тебя богатым в Excel, а потом объясняет, почему ты внезапно «долгосрочный инвестор».
$MU — 6,5. $NVDA — 16.На вид распродажа AI, будто кассир забыл пробить ноль.
Но весь фокус в слове «будущих».
Чтобы у $MU P/E упал с 22 до 6,5 без падения цены, прибыль должна вырасти примерно в 3,5 раза. У $NVDA — почти удвоиться.
То есть рынок уже съел весь будущий AI-банкет, вытер тарелку хлебом и заказал десерт.
Если дата-центры продолжат жрать память и GPU как не в себя — эти акции действительно дешёвые.
Если AI-капекс хотя бы моргнёт, зелёные цифры исчезнут быстрее, чем депозит после фразы: «Стоп не ставлю, я инвестор».
Forward P/E — не ценник.Это размер чуда, которое вам уже продали.
PS иногда overthinking это плохо
Разбор рынка крипты за прошлую неделю и прогноз на текущую, для всех.
Доступно по ссылке:
https://boosty.to/fincircle/posts/45141db2-fa87-4b6a-a144-a763f1139730?share=post_link
Доступно по ссылке:
https://boosty.to/fincircle/posts/45141db2-fa87-4b6a-a144-a763f1139730?share=post_link
Лето.
Наступает сезон отчетов, а это означает новостей на рынке будет в 5 раз больше и помощь опытных товарищей не помешает.
Всего 200 регистраций со скидкой 95% на Start.
Start - короткий еженедельный список торговых идей и сетапов: акции, графики, ключевые уровни, логика идеи и сценарии для входа.
https://boosty.to/fincircle/purchase/3983192?ssource=DIRECT&share=subscription_link
Наступает сезон отчетов, а это означает новостей на рынке будет в 5 раз больше и помощь опытных товарищей не помешает.
Всего 200 регистраций со скидкой 95% на Start.
Start - короткий еженедельный список торговых идей и сетапов: акции, графики, ключевые уровни, логика идеи и сценарии для входа.
https://boosty.to/fincircle/purchase/3983192?ssource=DIRECT&share=subscription_link
Forwarded from Техасский Вестник
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда Flight 13?
Ровно через 24 часа, отсчёт пошёл. Ускоритель Super Heavy B20 установлен на стол, а корабль Starship S40 пока даже не выкатили. Это действительно самая тихая и быстрая подготовка к запуску сверхтяжёлой ракеты.
📸: Starship Gazer
Ровно через 24 часа, отсчёт пошёл. Ускоритель Super Heavy B20 установлен на стол, а корабль Starship S40 пока даже не выкатили. Это действительно самая тихая и быстрая подготовка к запуску сверхтяжёлой ракеты.
📸: Starship Gazer
1
Опять ДипСик(kimi) момент и парадокс Джевонсона.
После выхода Kimi K3 рынок снова сделал вывод, который уже звучал после релиза DeepSeek R1.
Логика выглядит так:
«Новая архитектура внимания (KDA / Linear Attention) значительно снижает требования к KV Cache. Значит, инференс становится дешевле. А если вычислений нужно меньше — значит, NVIDIA и производители GPU потеряют спрос».
Именно с этим выводом не согласны авторы SemiAnalysis.
И, на мой взгляд, совершенно справедливо.
Да, KDA действительно позволяет сократить объем памяти, необходимой для хранения KV Cache, и в некоторых сценариях делает инференс заметно эффективнее. Это важное инженерное достижение.
Но многие совершают логическую ошибку, рассматривая только один компонент всей AI-инфраструктуры.
Современные большие языковые модели ограничены не только KV Cache.
Остаются огромные затраты на:
• обучение новых моделей;
• пропускную способность памяти (memory bandwidth);
• скорость обмена данными между GPU;
• масштабирование кластеров;
• энергопотребление;
• сетевую инфраструктуру дата-центров.
Даже если одна из этих проблем становится менее критичной, остальные никуда не исчезают.
Более того, история развития вычислений показывает противоположный эффект.
Когда вычисления становятся дешевле, человечество не начинает использовать их меньше.
Оно начинает использовать их гораздо больше.
Когда стоимость инференса падает:
— становится экономически выгодно внедрять AI в новые продукты;
— увеличивается число пользователей;
— растет длина контекста;
— появляются AI-агенты, которые генерируют на порядки больше токенов;
— возникают совершенно новые сценарии использования, которые раньше были слишком дорогими.
В результате совокупный спрос на вычисления начинает расти быстрее, чем снижается стоимость одного запроса.
Именно это происходило практически во всех технологических циклах.
Более быстрые процессоры не уменьшили мировой спрос на процессоры.
Более дешевые облачные вычисления не сократили количество серверов.
Более дешевые интернет-каналы не снизили мировой интернет-трафик.
Наоборот — каждое повышение эффективности приводило к взрывному росту потребления.
Поэтому SemiAnalysis считает, что делать вывод «новая архитектура = меньше спрос на GPU NVIDIA» слишком упрощенно.
Оптимизация одной части системы вовсе не означает сокращение общего объема вычислений.
Очень часто происходит прямо противоположное.
⸻
Мой вывод.
Мне кажется, рынок снова совершает типичную ошибку — путает экономику одного запроса с экономикой всей отрасли.
Инвесторы смотрят на то, сколько теперь стоит один токен, тогда как производители инфраструктуры зарабатывают на общем количестве вычислений, которое требуется миру.
Это очень разные вещи.
Если стоимость одного AI-запроса снижается на 50%, но число запросов вырастает в 5–10 раз, то итоговая потребность в GPU, памяти, сетевом оборудовании, электроэнергии и дата-центрах окажется не ниже, а значительно выше.
Это классический парадокс Джевонса: повышение эффективности использования ресурса зачастую приводит не к сокращению его потребления, а к росту. Потому что ресурс становится дешевле, появляются новые способы его применения, и общий спрос увеличивается быстрее, чем снижается стоимость единицы.
Именно поэтому я считаю, что сегодня гораздо важнее следить не за тем, насколько подешевел один токен, а за тем, насколько быстро растет общий объём вычислений (Compute), который потребляет индустрия.
Если AI действительно станет дешевле и доступнее, это, скорее всего, приведет к тому, что его будут использовать буквально везде.
А значит, спрос на вычислительную инфраструктуру — GPU, HBM-память, высокоскоростные сети, энергетику и строительство дата-центров — продолжит расти.
Поэтому я бы очень осторожно относился к тезисам в духе «очередная новая модель убивает NVIDIA».
Пока вся история развития технологий говорит об обратном: чем дешевле становятся вычисления, тем больше миру требуется вычислительной мощности.
После выхода Kimi K3 рынок снова сделал вывод, который уже звучал после релиза DeepSeek R1.
Логика выглядит так:
«Новая архитектура внимания (KDA / Linear Attention) значительно снижает требования к KV Cache. Значит, инференс становится дешевле. А если вычислений нужно меньше — значит, NVIDIA и производители GPU потеряют спрос».
Именно с этим выводом не согласны авторы SemiAnalysis.
И, на мой взгляд, совершенно справедливо.
Да, KDA действительно позволяет сократить объем памяти, необходимой для хранения KV Cache, и в некоторых сценариях делает инференс заметно эффективнее. Это важное инженерное достижение.
Но многие совершают логическую ошибку, рассматривая только один компонент всей AI-инфраструктуры.
Современные большие языковые модели ограничены не только KV Cache.
Остаются огромные затраты на:
• обучение новых моделей;
• пропускную способность памяти (memory bandwidth);
• скорость обмена данными между GPU;
• масштабирование кластеров;
• энергопотребление;
• сетевую инфраструктуру дата-центров.
Даже если одна из этих проблем становится менее критичной, остальные никуда не исчезают.
Более того, история развития вычислений показывает противоположный эффект.
Когда вычисления становятся дешевле, человечество не начинает использовать их меньше.
Оно начинает использовать их гораздо больше.
Когда стоимость инференса падает:
— становится экономически выгодно внедрять AI в новые продукты;
— увеличивается число пользователей;
— растет длина контекста;
— появляются AI-агенты, которые генерируют на порядки больше токенов;
— возникают совершенно новые сценарии использования, которые раньше были слишком дорогими.
В результате совокупный спрос на вычисления начинает расти быстрее, чем снижается стоимость одного запроса.
Именно это происходило практически во всех технологических циклах.
Более быстрые процессоры не уменьшили мировой спрос на процессоры.
Более дешевые облачные вычисления не сократили количество серверов.
Более дешевые интернет-каналы не снизили мировой интернет-трафик.
Наоборот — каждое повышение эффективности приводило к взрывному росту потребления.
Поэтому SemiAnalysis считает, что делать вывод «новая архитектура = меньше спрос на GPU NVIDIA» слишком упрощенно.
Оптимизация одной части системы вовсе не означает сокращение общего объема вычислений.
Очень часто происходит прямо противоположное.
⸻
Мой вывод.
Мне кажется, рынок снова совершает типичную ошибку — путает экономику одного запроса с экономикой всей отрасли.
Инвесторы смотрят на то, сколько теперь стоит один токен, тогда как производители инфраструктуры зарабатывают на общем количестве вычислений, которое требуется миру.
Это очень разные вещи.
Если стоимость одного AI-запроса снижается на 50%, но число запросов вырастает в 5–10 раз, то итоговая потребность в GPU, памяти, сетевом оборудовании, электроэнергии и дата-центрах окажется не ниже, а значительно выше.
Это классический парадокс Джевонса: повышение эффективности использования ресурса зачастую приводит не к сокращению его потребления, а к росту. Потому что ресурс становится дешевле, появляются новые способы его применения, и общий спрос увеличивается быстрее, чем снижается стоимость единицы.
Именно поэтому я считаю, что сегодня гораздо важнее следить не за тем, насколько подешевел один токен, а за тем, насколько быстро растет общий объём вычислений (Compute), который потребляет индустрия.
Если AI действительно станет дешевле и доступнее, это, скорее всего, приведет к тому, что его будут использовать буквально везде.
А значит, спрос на вычислительную инфраструктуру — GPU, HBM-память, высокоскоростные сети, энергетику и строительство дата-центров — продолжит расти.
Поэтому я бы очень осторожно относился к тезисам в духе «очередная новая модель убивает NVIDIA».
Пока вся история развития технологий говорит об обратном: чем дешевле становятся вычисления, тем больше миру требуется вычислительной мощности.
1
РБК Крипто запустил цикл авторских колонок с трейдером Анатолием Радченко, который более 20 лет торгует американский рынок и криптовалюты. Анатолий ведет телеграм-канал «Финансовый кружок» и является соведущим программы «Хэш и кэш» на Радио РБК.
Темы материалов вдохновлены вопросами подписчиков РБК Крипто. Форум. В экспертной ветке Анатолия можно предложить темы для будущих текстов — от психологии трейдинга, поиска точки входа и управления рисками до ошибок, дисциплины и FOMO.
Новый материал посвящен тому, как как контролировать эмоции и риск в трейдинге. Он стал ответом на запрос подписчика Форума.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вышел разбор акций на неделю, доступен по тарифу старт, сейчас в честь летнего сезона отчета, скидка 95% на тариф Старт.
Со скидкой это 20 рублей 😀
Акция ограничена, всего 50 мест.
Еженедельный разбор лучших сетапов с рисками и потенциалом движения.
https://boosty.to/fincircle/purchase/3923873?ssource=DIRECT&share=subscription_link
Со скидкой это 20 рублей 😀
Акция ограничена, всего 50 мест.
Еженедельный разбор лучших сетапов с рисками и потенциалом движения.
https://boosty.to/fincircle/purchase/3923873?ssource=DIRECT&share=subscription_link
1
ко фаундер $NBIS:
когда в начале 2025 года вышла DeepSeek, акции компании Nebius упали на 40%, все испугались, что ИИ станет слишком дешёвым и «пузырь лопнет».Но на самом деле именно в эту неделю у Nebius была лучшая продажа за всю историю компании. Клиенты массово начали запускать эту дешёвую модель у них на серверах, потому что теперь ИИ стало выгодно использовать в реальной работе.
https://x.com/firesidealpha/status/2079001824007500067
когда в начале 2025 года вышла DeepSeek, акции компании Nebius упали на 40%, все испугались, что ИИ станет слишком дешёвым и «пузырь лопнет».Но на самом деле именно в эту неделю у Nebius была лучшая продажа за всю историю компании. Клиенты массово начали запускать эту дешёвую модель у них на серверах, потому что теперь ИИ стало выгодно использовать в реальной работе.
https://x.com/firesidealpha/status/2079001824007500067
Финансовый кружок Анатолия Радченко
Алоха! Я вернулся в рабочий режим, уже готовлюсь к сегодняшнему Индекс Бару и к РБК Радио, такой вот у меня день четверг, творческий. Кстати, могу сказать, такого рода смена фокуса, сильно разгружает привычную рутину. Тут подъехало мое выступление с конференции…
Гоша в отпуске, лето, на рынке бардак.
Предлагаю вашему вниманию экспериментальный формат.
Пока я за рулем, я часто общаюсь о насущных делах с ИИшкой, предлагаю вам послушать, тем более новая голосовая модель на мой взгляд супер прикольная.
Как вам такое?
https://www.youtube.com/watch?v=H5V3AyKE7zw
Предлагаю вашему вниманию экспериментальный формат.
Пока я за рулем, я часто общаюсь о насущных делах с ИИшкой, предлагаю вам послушать, тем более новая голосовая модель на мой взгляд супер прикольная.
Как вам такое?
https://www.youtube.com/watch?v=H5V3AyKE7zw
YouTube
Я дал ИИ рынок США. Какие акции он нашёл — и что я куплю
Обсудили с последней голосовой моделью ChatGPT куда инвестировать, где рынок ошибается и есть ли ИИ пузырь.
Чат трейдеров https://boosty.to/fincircle
🌐 Подписывайся на Telegram-канал:
https://t.me/+xgQI10aAAN5lN2My
📈 Где я торгую:
UTEX: https://go.utex.io/55ai5w…
Чат трейдеров https://boosty.to/fincircle
🌐 Подписывайся на Telegram-канал:
https://t.me/+xgQI10aAAN5lN2My
📈 Где я торгую:
UTEX: https://go.utex.io/55ai5w…
1
Forwarded from Техасский Вестник
SpaceX подтвердили Flight 13 на 23 июля.
Тесты ускорителя Super Heavy B20 на стартовом столе прошли успешно, начинается предстартовая подготовка. Скоро должны выкатить корабль S40 для интеграции. К слову, это также были самые странные тесты Super Heavy, которые мы видели: без полноценного прогона турбин Рапторов, но возможно с тестом системы зажигания.
Время запуска Flight 13 на 23 июля:
- 17:45 по Техасу (23 июля)
- 00:45 по CET (24 июля)
- 01:45 по МСК (24 июля)
Тесты ускорителя Super Heavy B20 на стартовом столе прошли успешно, начинается предстартовая подготовка. Скоро должны выкатить корабль S40 для интеграции. К слову, это также были самые странные тесты Super Heavy, которые мы видели: без полноценного прогона турбин Рапторов, но возможно с тестом системы зажигания.
Время запуска Flight 13 на 23 июля:
- 17:45 по Техасу (23 июля)
- 00:45 по CET (24 июля)
- 01:45 по МСК (24 июля)
2
Открыто для подписчиков, летняя акция со скидкой 95% не пропустите.
https://boosty.to/fincircle/posts/24aa59ea-0e4a-4709-825c-a0b0c55f9f6d?share=post_link
https://boosty.to/fincircle/posts/24aa59ea-0e4a-4709-825c-a0b0c55f9f6d?share=post_link