Китай расширяет тестирование своей цифровой валюты В рамках однодневных испытаний, проведенных Народным банком КНР на этой неделе, жители Гонконга получили возможность использовать цифровую валюту для оплаты покупок в соседнем городе Шэньчжэнь. До сих пор тестирование цифрового юаня ограничивалось розничными платежами на материковой части Китая. #валюта
Как Китай похоронил «кривую Филлипса» из учебников по макроэкономике
Огромные бюджетные расходы в Соединенных Штатах вызвали опасения по поводу инфляции и мрачные воспоминания о 1970-х годах. Но эти опасения основаны на модели, которая с тех пор была уничтожена экономическими реалиями - не в последнюю очередь подъемом Китая, который коренным образом изменил США и мировую экономику.
С начала 1980-х годов курс доллара США начал расти, уничтожая промышленную базу Среднего Запада и американские профсоюзы. Последовавший за этим обвал мировых цен на сырьевые товары - а вместе с ними и Советского Союза - подготовил почву для превращения Китая в ведущего мирового поставщика промышленных товаров народного потребления.
Между тем, те факторы, которые приводили к росту потребительских цен в США, в том числе девальвация доллара, скачки цен на нефть и корректировка стоимости жизни рабочих из обрабатывающей промышленности, испарились. Полная занятость больше не ведет к инфляции. Кроме того, больше нет тенденции к тому, чтобы колебания цен на нефть оказывали влияние на заработную плату и другие цены, потому что теперь американские рабочие места в основном сконцентрированы в сфере услуг, где цены на труд напрямую привязаны к ценам, которые платит потребитель.
https://www.project-syndicate.org/commentary/us-stimulus-inflation-threat-reflects-outdated-economic-model-by-james-k-galbraith-2021-03
#экономполитика
Огромные бюджетные расходы в Соединенных Штатах вызвали опасения по поводу инфляции и мрачные воспоминания о 1970-х годах. Но эти опасения основаны на модели, которая с тех пор была уничтожена экономическими реалиями - не в последнюю очередь подъемом Китая, который коренным образом изменил США и мировую экономику.
С начала 1980-х годов курс доллара США начал расти, уничтожая промышленную базу Среднего Запада и американские профсоюзы. Последовавший за этим обвал мировых цен на сырьевые товары - а вместе с ними и Советского Союза - подготовил почву для превращения Китая в ведущего мирового поставщика промышленных товаров народного потребления.
Между тем, те факторы, которые приводили к росту потребительских цен в США, в том числе девальвация доллара, скачки цен на нефть и корректировка стоимости жизни рабочих из обрабатывающей промышленности, испарились. Полная занятость больше не ведет к инфляции. Кроме того, больше нет тенденции к тому, чтобы колебания цен на нефть оказывали влияние на заработную плату и другие цены, потому что теперь американские рабочие места в основном сконцентрированы в сфере услуг, где цены на труд напрямую привязаны к ценам, которые платит потребитель.
https://www.project-syndicate.org/commentary/us-stimulus-inflation-threat-reflects-outdated-economic-model-by-james-k-galbraith-2021-03
#экономполитика
В марте альтернативные индексы PMI от издания Caixin показали противоположную динамику с официальными индексами, которые были опубликованы ранее Нацбюро статистики КНР. Индексы Caixin снизились по сравнению с февралем, в то время как официальные индексы наоборот существенно выросли. Несмотря на то, что индексы деловой активности традиционно подвергаются сезонной корректировке при проведении расчетов, можно заметить, что существенный рост официальных индексов в марте по сравнению с февралем в целом является традиционным явлением. На графике представлены средние значения изменения официального индекса PMI в промышленности к предыдущему месяцу, которые показывают резкий рост именно в марте, что заставляет с большей осторожностью подходить к анализу этих данных. #статистика
Китайские технологичные компании отменяют планы по продаже акций на площадке STAR Market в Шанхае на фоне усиления надзора со стороны регулирующих органов
Согласно данным Financial Times в марте количество отмененных IPO на китайском аналоге NASDAQ в марте достигло рекордной отметки (76), увеличившись более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим месяцем. Общее количество отмененных IPO превысило 180. Рост показателя начался после отмены первичного размещения Ant финтех-подразделения компании Alibaba в ноябре прошлого года.
Изначально для технологичных компаний действовал облегченный порядок регистрации в виде предоставления необходимой финансовой отчетности в Комиссию по регулированию ценных бумаг. Но после эпической отмены первичного размещения Ant правила стали более строгими. Регулирующие органы теперь забрасывают компании вопросами о том, как рассчитываются определенные бизнес-показатели или требуют объяснить любую транзакцию свыше 30 000 юаней. #технологии #финансы
Согласно данным Financial Times в марте количество отмененных IPO на китайском аналоге NASDAQ в марте достигло рекордной отметки (76), увеличившись более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим месяцем. Общее количество отмененных IPO превысило 180. Рост показателя начался после отмены первичного размещения Ant финтех-подразделения компании Alibaba в ноябре прошлого года.
Изначально для технологичных компаний действовал облегченный порядок регистрации в виде предоставления необходимой финансовой отчетности в Комиссию по регулированию ценных бумаг. Но после эпической отмены первичного размещения Ant правила стали более строгими. Регулирующие органы теперь забрасывают компании вопросами о том, как рассчитываются определенные бизнес-показатели или требуют объяснить любую транзакцию свыше 30 000 юаней. #технологии #финансы
В связи с продолжающимся ростом мобильных платежей в Китае количество банкоматов сократилось по итогам прошлого года более чем на 80 тысяч. Для сравнения в 2019 году масштабы сокращения были гораздо ниже - всего 13 тысяч.
В 2020 году количество банкоматов на тысяч человек по стране снизилось до 7,24, по сравнению с 7,87 в 2019 году.
Рост безналичных платежей продолжился: согласно данным центрального банка, в 2020 году было проведено 354,7 млрд. транзакций, что на 7,2% больше, чем в предыдущем году. Однако темпы роста количества транзакций резко замедлились - в 2019 году составляли 50,3%.
В стоимостном выражении объем безналичных платежей составил 4013 трлн. юаней🤑🤑🤑 +6,2% к 2019 году. Темпы роста этого показателя наоборот ускорились в 2020 году по сравнению с ростом на 0,29% в 2019 году.
#финансы
В 2020 году количество банкоматов на тысяч человек по стране снизилось до 7,24, по сравнению с 7,87 в 2019 году.
Рост безналичных платежей продолжился: согласно данным центрального банка, в 2020 году было проведено 354,7 млрд. транзакций, что на 7,2% больше, чем в предыдущем году. Однако темпы роста количества транзакций резко замедлились - в 2019 году составляли 50,3%.
В стоимостном выражении объем безналичных платежей составил 4013 трлн. юаней🤑🤑🤑 +6,2% к 2019 году. Темпы роста этого показателя наоборот ускорились в 2020 году по сравнению с ростом на 0,29% в 2019 году.
#финансы
Народный банк КНР обратился к банкам с требованием ограничить выдачу новых кредитов.
Активный рост кредитования, поддержавший экономику в прошлом году, возобновил опасения по поводу финансовой стабильности. Рост выдачи новых кредитов за первые два месяца года составил 16%. Народный банк Китая отреагировал в феврале, фактически приказав банкам, сохранить объем выдачи в первом квартале года примерно на уровне прошлого года, если не ниже, сообщает Financial Times. Этот шаг является еще одним сигналом о смещении фокуса внимания властей с ускорения роста экономики на контроль за кредитными рисками. Однако предыдущие меры в виде ужесточения условий кредитования проектов в сфере недвижимости не дали результата. Среднесрочные и долгосрочные кредиты нассления, состоящие в основном из ипотечных кредитов, выросли на 72% и достигли рекордных 1,4 трлн юаней за первые два месяца этого года. #финансы #экономполитика
Активный рост кредитования, поддержавший экономику в прошлом году, возобновил опасения по поводу финансовой стабильности. Рост выдачи новых кредитов за первые два месяца года составил 16%. Народный банк Китая отреагировал в феврале, фактически приказав банкам, сохранить объем выдачи в первом квартале года примерно на уровне прошлого года, если не ниже, сообщает Financial Times. Этот шаг является еще одним сигналом о смещении фокуса внимания властей с ускорения роста экономики на контроль за кредитными рисками. Однако предыдущие меры в виде ужесточения условий кредитования проектов в сфере недвижимости не дали результата. Среднесрочные и долгосрочные кредиты нассления, состоящие в основном из ипотечных кредитов, выросли на 72% и достигли рекордных 1,4 трлн юаней за первые два месяца этого года. #финансы #экономполитика
Китайская экономика в моменте Темпы роста экспорта Южной Кореи в Китай на протяжении 3 последних месяцев сохраняются выше 20%. Согласно оперативным данным таможенной статистики Южной Кореи, в марте темпы роста поставок составили 26% г/г. Рост экспорта из Южной Кореи с лихвой перекрывает снижение поставок, отмеченное в марте прошлого года (-5,8%). #внешторг
Китай наращивает масштабы вакцинации против Covid-19. В настоящее время темпы вакцинации составляют в среднем 5 млн доз в день против менее одного миллиона в начале года. Центр по контролю и профилактике заболеваний установил цель по вакцинации 560 млн. человек к концу июня (около 40% населения). Это означает, что в следующие 3 месяца необходимо ввести провести около 460 млн. доз, это более чем в 2 раза превышает цель, заявленную президентом США Джо Байденом примерно на тот же период времени, обращает внимание Bloomberg.
«Вакцинация против Covid - это долг каждого гражданина Китая», - заявил ведущий новостей государственной телекомпании CCTV на прошлой неделе. «Если мы не будем проводить вакцинацию, чтобы консолидировать наши достигнутые с таким трудом успехи в борьбе с коронавирусом, это может обернуться для нас внезапной потерей командных высот».
«Вакцинация против Covid - это долг каждого гражданина Китая», - заявил ведущий новостей государственной телекомпании CCTV на прошлой неделе. «Если мы не будем проводить вакцинацию, чтобы консолидировать наши достигнутые с таким трудом успехи в борьбе с коронавирусом, это может обернуться для нас внезапной потерей командных высот».
Количество туристических поездок в период празднования национального праздника Цинмин 3-5 апреля составило 102 млн., что на 144% больше по сравнению с прошлым годом и составляет 94,5% от уровня 2019 года. В то же время доходы туристической отрасли, согласно данным аналитического центра при Министерстве культуры и туризма КНР, по-прежнему остаются существенно ниже докоронавирусных показателей - 56,7% от уровня 2019 года.
По данным платформы онлайн-бронирования путешествий Qunar, количество бронирований авиабилетов и гостиниц на праздники значительно увеличилось: количество бронирований авиабилетов по сравнению с 2019 годом выросло в 1,4 раза, а количество бронирований отелей - в 1,5 раза. Но эти цифры не совсем показательны, так как касаются только одной компании и скорее
отражают общий тренд роста популярности покупок в интернете по сравнению с другими каналами. #туризм #статистика
По данным платформы онлайн-бронирования путешествий Qunar, количество бронирований авиабилетов и гостиниц на праздники значительно увеличилось: количество бронирований авиабилетов по сравнению с 2019 годом выросло в 1,4 раза, а количество бронирований отелей - в 1,5 раза. Но эти цифры не совсем показательны, так как касаются только одной компании и скорее
отражают общий тренд роста популярности покупок в интернете по сравнению с другими каналами. #туризм #статистика
Китайская экономика в моменте Активный рост продаж тяжелых грузовиков продолжается. В марте продажи выросли на 92% г/г, за период с начала года +94%. Такие высокие показатели только отчасти объясняются эффектом низкой базы прошлого года. По сравнению с первым кварталом докоронавирусного 2019 года продажи тяжелых грузовиков в Китае также выросли достаточно существенно (+60,5%). Рост продаж поддерживается за счет высокой активности в промышленном и строительном секторах экономики. Кроме того, грядущее с 1 июля ужесточение норм выбросов для дизельных автомобилей также стимулирует обновление парка. #авто
В Китае продолжает наблюдаться рост дефолтов по корпоративным облигациям
В марте общий размер дефолтов по облигациям составил 40,2 млрд. юаней, что уступает только показателям февраля и ноября прошлого года (график). Основная часть дефолтов по-прежнему приходится на долю предприятий, принадлежащих региональным властям. Значительно увеличилось количество выпусков облигаций и компаний, рейтинг которых был понижен с начала года. Согласно статистике Wind, в первом квартале в рейтинге были понижены 342 выпуска облигаций, что в 3,7 раза больше, чем за тот же период прошлого года. Количество компаний, которым снизили рейтинг, достигло 37. Снижение рейтингов отражает как общий рост кредитных рисков в отдельных секторах экономики (прежде всего в сфере недвижимости), так и ужесточение стандартов работы кредитных агентств регулирующими органами. #финансы
В марте общий размер дефолтов по облигациям составил 40,2 млрд. юаней, что уступает только показателям февраля и ноября прошлого года (график). Основная часть дефолтов по-прежнему приходится на долю предприятий, принадлежащих региональным властям. Значительно увеличилось количество выпусков облигаций и компаний, рейтинг которых был понижен с начала года. Согласно статистике Wind, в первом квартале в рейтинге были понижены 342 выпуска облигаций, что в 3,7 раза больше, чем за тот же период прошлого года. Количество компаний, которым снизили рейтинг, достигло 37. Снижение рейтингов отражает как общий рост кредитных рисков в отдельных секторах экономики (прежде всего в сфере недвижимости), так и ужесточение стандартов работы кредитных агентств регулирующими органами. #финансы
Последние тенденции долгового рынка в исследовании китайских экономистов:
Авторы работы, изучая долговой рынок Китая, обнаружили повышение эффективности ценообразования и, как это ни парадоксально, усиление сегментации. На фоне запущенной государством кампании по ограничению теневой банковской деятельности существенно выросла значимость такого фактора, как наличие у заемщика явной или неявной поддержки со стороны государства. В результате спреды между доходностями облигаций негосударственных компаний и компаний с госучастием резко выросли.
Авторы исследования также обнаружили, что на фоне ужесточения условий кредитования частные компании начинают терять свое давнее преимущество перед госпредприятиями в плане прибыльности и эффективности.
http://abfer.org/media/abfer-events-2021/webinar-series/slides/The-SOE-Premium-and-Government-Support-in-Chinas-Credit-Market_GengPan_20210306.pdf
#china_research
Авторы работы, изучая долговой рынок Китая, обнаружили повышение эффективности ценообразования и, как это ни парадоксально, усиление сегментации. На фоне запущенной государством кампании по ограничению теневой банковской деятельности существенно выросла значимость такого фактора, как наличие у заемщика явной или неявной поддержки со стороны государства. В результате спреды между доходностями облигаций негосударственных компаний и компаний с госучастием резко выросли.
Авторы исследования также обнаружили, что на фоне ужесточения условий кредитования частные компании начинают терять свое давнее преимущество перед госпредприятиями в плане прибыльности и эффективности.
http://abfer.org/media/abfer-events-2021/webinar-series/slides/The-SOE-Premium-and-Government-Support-in-Chinas-Credit-Market_GengPan_20210306.pdf
#china_research
Китайская экономика в моменте Потребительский спрос населения на автомобильном рынке остается слабым. Согласно данным национальной автомобильной ассоциации (CADA), в марте среднедневные розничные продажи автомобилей показали рост относительно марта 2019 года всего на 1%. По сравнению с январем текущего года продажи снизились🔻на 21%.
Согласно предварительным оценкам ассоциации автопроизводителей (CAAM), в марте оптовые продажи легковых автомобилей, то есть отгрузки автодилерам, выросли по сравнению с прошлым годом на 73,4%, что соответствует снижению продаж🔻к марту 2019 года на 10,5% и на 11,6% к январю этого года. #авто
Согласно предварительным оценкам ассоциации автопроизводителей (CAAM), в марте оптовые продажи легковых автомобилей, то есть отгрузки автодилерам, выросли по сравнению с прошлым годом на 73,4%, что соответствует снижению продаж🔻к марту 2019 года на 10,5% и на 11,6% к январю этого года. #авто
Экспорт как один из способов решения проблемы избыточных промышленных мощностей
Первая партия произведенных в Китае 50-метровых стальных рельсов, предназначенных для строительства высокоскоростной железнодорожной магистрали Джакарта – Бандунг в Индонезии, доставлена на строительную площадку.
https://www.youtube.com/watch?v=PuGTLvpQUaM
#транспорт #инфраструктура
Первая партия произведенных в Китае 50-метровых стальных рельсов, предназначенных для строительства высокоскоростной железнодорожной магистрали Джакарта – Бандунг в Индонезии, доставлена на строительную площадку.
https://www.youtube.com/watch?v=PuGTLvpQUaM
#транспорт #инфраструктура
YouTube
GLOBALink | 1st batch of Chinese-made HSR rails arrives at project site in Indonesia
The first batch of 50-meter rails of the Jakarta-Bandung High-Speed Railway (HSR) was transported to the track-laying base on Wednesday. #GLOBALink
В апреле в Китае должны быть опубликованы результаты седьмой переписи населения и в том числе официальные данные о рождаемости за 2020 год. Как ожидается, эти данные покажут существенное снижение числа новорожденных в прошлом году (более чем на 10% к 2019 году), что может послужить катализатором для серьезных изменений в госполитике в отношении рождаемости. Среди возможных опций - разрешение семейным парам иметь третьего ребенка, а также переход к стимулирующей политике и введению различного рода поощрений для граждан с целью повышения рождаемости, что особенно актуально для городского населения Китая.
#демография
#демография
На долю Китая приходится около половины от общего мирового объема инвестиций в инфраструктуру за последние 10 лет #инфраструктура #синоптимист
Ж/Д ПЕРЕВОЗКИ В КИТАЕ. МАРТ. ИТОГИ
По данным Китайской государственной железнодорожной корпорации, в марте грузовые перевозки выросли на 10,1% г/г, по итогам I квартала +12% г/г. Целевой прогноз на 2021 год предполагает рост перевозок до 3,7 млрд. тонн +3,4% к 2020 году.
Пассажирские перевозки начали восстанавливаться после снижения, отмеченного в конце прошлого и начале текущего года. В марте количество перевезенных пассажаров увеличилось по сравнению с февралем на 70,2% и на 220% к марту 2020 года.
По сравнению со среднемесячным значением докоронавирусного 2019 года сохраняется отставание пассажирских перевозок на 20%. Грузовые перевозки в последние месяцы превышали уровень 2019 года примерно на 10%.
#транспорт
По данным Китайской государственной железнодорожной корпорации, в марте грузовые перевозки выросли на 10,1% г/г, по итогам I квартала +12% г/г. Целевой прогноз на 2021 год предполагает рост перевозок до 3,7 млрд. тонн +3,4% к 2020 году.
Пассажирские перевозки начали восстанавливаться после снижения, отмеченного в конце прошлого и начале текущего года. В марте количество перевезенных пассажаров увеличилось по сравнению с февралем на 70,2% и на 220% к марту 2020 года.
По сравнению со среднемесячным значением докоронавирусного 2019 года сохраняется отставание пассажирских перевозок на 20%. Грузовые перевозки в последние месяцы превышали уровень 2019 года примерно на 10%.
#транспорт
ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ. МАРТ
Индекс потребительских цен в марте сменил отрицательное значение на положительное в годовом выражении (+0,4% г/г против -0,2% в феврале). Основным фактором роста показателя стало повышение цен на бензин и дизельное топливо, а также другие промышленные потребительские товары. Цены на продовольственные товары снизились в марте (на 3,6% к февралю) на фоне теплой погоды и поступления на рынок овощей нового урожая
На фоне продолжения роста цен на сырьевые товары темпы роста цен производителей заметно ускорились. Наиболее существенные темпы роста цен в годовом выражении (от 10 до 35% г/г) были отмечены в сфере добычи руд черных и цветных металлов и металлургическом производстве, добыче нефти и природного газа, нефтепереработке, химической промышленности.
По оценкам Нацбюро статистики КНР, из общего прироста индекса цен производителей на 4,4% г/г, переходящее влияние прошлогодних изменений цен составило около 1 п. п., в то время как влияние нового повышения цен составило около 3,4 п.п
Индекс потребительских цен в марте сменил отрицательное значение на положительное в годовом выражении (+0,4% г/г против -0,2% в феврале). Основным фактором роста показателя стало повышение цен на бензин и дизельное топливо, а также другие промышленные потребительские товары. Цены на продовольственные товары снизились в марте (на 3,6% к февралю) на фоне теплой погоды и поступления на рынок овощей нового урожая
На фоне продолжения роста цен на сырьевые товары темпы роста цен производителей заметно ускорились. Наиболее существенные темпы роста цен в годовом выражении (от 10 до 35% г/г) были отмечены в сфере добычи руд черных и цветных металлов и металлургическом производстве, добыче нефти и природного газа, нефтепереработке, химической промышленности.
По оценкам Нацбюро статистики КНР, из общего прироста индекса цен производителей на 4,4% г/г, переходящее влияние прошлогодних изменений цен составило около 1 п. п., в то время как влияние нового повышения цен составило около 3,4 п.п