Без страховки ни ногой: большому судну – большое покрытие

Глобальная морская торговля в значительной степени зависит от Международной группы клубов (Protection & Indemnity, P&I), которая страхует 90% мирового океанского тоннажа. Эти клубы перестраховываются в более крупных компаниях для снижения рисков банкротств в случае необходимости разово выплатить большие суммы по страховым случаям.

Перестраховщик — это «страховка» для страховых компаний. Компания позволяет страховщикам распределить риски, а клиентам-судовладельцам — получать полисы, в т.ч. на более рискованные направления перевозок.

В марте Корпорация США по финансированию международного развития (DFC) заявила о запуске программы по страхованию судов в Персидском заливе объемом 20 млрд долл. для стабилизации морских перевозок. Корпорация выступает в качестве перестраховщика для американских страховых компаний, которые предоставляют первичное покрытие судовладельцам.

Так, в Персидском заливе страховые взносы за «геополитические риски», которые ранее составляли около 0,25% от стоимости судна, выросли до 0,5% и выше. При стоимости сверхкрупного танкера (VLCC) 125 млн долл. страховка составит более 600 тыс. долл. за рейс., но без нее суда будут стоять на якоре.
 
#транспорт #страхование

Мал маркетплейс, да дорог

Рынок онлайн-торговли сильно сконцентрирован вокруг нескольких крупнейших маркетплейсов, однако нишевые онлайн-платформы также активно развиваются. Они фокусируются на продаже товаров одной или нескольких смежных категорий (мода, электроника, строительство), что позволяет привлечь целевую аудиторию, а значит упрощает продавцам поиск «своего» покупателя.

В 2025 г. рынок нишевых маркетплейсов достиг 990 млрд руб. (+22% г/г). Почти 2/3 занимают агрегаторы доставки еды (например, Яндекс.Еда, Деливери, Купер), на них приходится 61% всего рынка. На 2 месте – категорийные игроки (Lamoda, М.Видео, Детский мир, Лемана Про) с долей 20%, замыкают тройку лидеров – фармацевтические маркетплейсы (Ютека, Мегаптека, Асна) с долей 6%.

Рост рынка нишевых маркетплейсов происходит за счет увеличения количества покупателей, расширения базы продавцов и роста среднего чека. Мы ожидаем, что в ближайшие годы рынок продолжит устойчивый рост: в 2026 г. данный рынок может достичь 1,1 трлн руб.

#ритейл #маркетплейсы

Не только морозы: В Санкт-Петербурге в январе-феврале ввод жилья сократился на 90%

За первые два месяца 2026 г. ввод жилья в России составил 14,8 млн кв. м. С одной стороны, это на 27-31% ниже, чем в аналогичные периоды 2022-2025 гг. С другой – на 50% выше, чем в 2015-2021 гг.

Текущее сокращение обусловлено сегментом индивидуального жилищного строительства (ИЖС), где ввод уменьшился на 39%. В сегменте многоквартирных домов изменения минимальны (-1% г/г).

Среди регионов России сильнее всего ввод жилья сократился в Санкт-Петербурге – на 90%. Было введено всего 58 тыс. кв. м жилья, из которых 41 тыс. квадратов – в сегменте ИЖС. Тем самым, в сегменте многоквартирного жилья в Северной столице в январе-феврале 2026 г. были введены антирекордные 17,6 тыс. кв. м (в 2019-м было лишь чуть-чуть больше – 17,7 тыс. кв. м).

Напомним, что зима 2025–2026 гг. вошла в тройку самых продолжительных безоттепельных периодов за всю историю метеонаблюдений в Петербурге. Лишь в последний день февраля отметки термометра перевалили за 0⁰С. Безусловно, ждем оттепели и с вводом жилья.

#недвижимость

Российские металлурги повышают экспортные цены на горячекатаный прокат для Турции и стран Ближнего Востока

Причиной стал резкий рост фрахтовых ставок на фоне мировых новостей, что сделало китайские поставки значительно дороже — на 20–30 долл./т. Согласно данным SteelOrbis, российский горячекатаный рулон сейчас предлагается в Турции по 485–490 долл./т (CFR), а в странах Ближнего Востока — по 490–495 долл./т. На базисе FOB Черное море цена выросла за 2 недели на 25 долл./т (5%), до уровня марта 2025 г.

Однако спрос остаётся сдержанным: турецкие и арабские покупатели проявляют осторожность из-за волатильности мировых рынков, высоких ключевых ставок и финансовых ограничений. Часть китайских производителей временно приостановила заключение новых контрактов с Ближним Востоком, а некоторые суда изменили маршруты, усилив ограниченность предложения.

Эксперты отмечают, что премия российского металла может сохраниться до нормализации логистики через Ормузский пролив. Но как только фрахт стабилизируется или китайские экспортеры скорректируют цены, конкурентное преимущество для России может уменьшиться. Пока же российские поставщики пытаются занять нишу ушедших иранских объёмов (31,8 млн т стали в 2025 г.) и частично заместить китайский прокат на традиционных рынках.

#чермет

13,4 млрд долл. новых инвестиций: что Китай предлагает иностранному бизнесу в 2026 г.
 
18 марта 2026 г. Государственный комитет по развитию и реформам КНР (NDRC — National Development and ReformCommission) объявил о запуске 13 новых знаковых проектов с участием иностранного капитала. Общий объем планируемых инвестиций составляет 13,4 млрд долларов. С учётом предыдущих 8-ми пакетов накопленный объем инвестиций по таким проектам достиг 108 млрд долларов.
 
Географически новые проекты распределены по ключевым экономическим центрам страны — Пекину, Шанхаю, прибрежным провинциям Цзянсу и Гуандун. Такое расположение проектов иллюстрирует концентрацию иностранного капитала в регионах с высокой инвестиционной привлекательностью и развитой инфраструктурой.
 
Впервые в истории программы в список включены логистические проекты. Расширение доступа иностранных инвесторов в логистику открывает новые возможности для международных компаний, работающих в сфере цепочек поставок. Основные отрасли-бенефициары поддержки NDRC — электроника, химическая промышленность, автомобилестроение и машиностроение. Особое внимание уделяется проектам, сочетающим производственные и исследовательские функции.
 
Китай стремится привлекать капитал из разных стран, создавая сбалансированный пул инвестиций. Новый пакет включает проекты, реализуемые с участием компаний из Великобритании, Германии, Швейцарии, Швеции и Турции.
 
Согласно данным Министерства торговли КНР, в январе 2026 г. было создано 5 306 предприятий с иностранными инвестициями (+26% г/г), но при этом фактическая сумма использованных иностранных инвестиций составила 13 млрд долл. (-5,7% г/г). Инвестиции из Германии, Швейцарии и Сингапура выросли на 87, 57 и 11% соответственно.
 
#Китай #макро #инвестиции

15% — ключевая ставка снижена

Над Ближним Востоком сгустились тучи

Ограничения на использование воздушного пространства на Ближнем Востоке продолжаются с 28 февраля и длятся уже больше трех недель. Полностью закрытыми остаются аэропорты Ирана, Ирака, Бахрейна, Кувейта и Сирии. В ограниченном режиме работают аэропорты ОАЭ, Израиля, Ливана, Катара и г. Даммам в Саудовской Аравии.

Закрытые и ограничившие полеты аэропорты Ближнего Востока по итогам 2025 г. перевезли свыше 3% от всех авиапассажиров в мире. Авиакомпании из стран, в которых действуют ограничения, стремятся восстановить полеты через работающие аэропорты. Например, Бахрейнская авиакомпания Gulf Air начала выполнение ограниченного числа рейсов из Саудовской Аравии, а Emirates и Qatar airways ведут переговоры со Шри-Ланкой об использовании аэропорта Маттала в качестве временного хаба для полетов в Восточную Азию.

#транспорт #авиация

Удобрения в Турцию: меньше Омана и Египта, больше России

В 2025 г. Оман остался страной-лидером в поставках карбамида в Турцию, несмотря на сокращение поставок на 0,3 млн т (-20% г/г). Также с сокращением отгрузок столкнулся Египет (на 13% г/г). На фоне снижения закупок из ближневосточных стран за прошлый год Россия в 3 раза увеличила поставки на турецкий рынок при действовавшей ставке ввозной пошлины в 6,5%. 

В марте 2026 г. Турция обнулила ввозную пошлину на карбамид. Отмена тарифов призвана предотвратить его удорожание на внутреннем рынке в условиях мирового повышения цен на удобрения. Сокращение поставок карбамида на турецкий рынок из двух ключевых стран-поставщиков на фоне отмены ввозной пошлины может стать дополнительным драйвером спроса на российские удобрения. Не исключаем, что в текущем году Россия может выйти на 2-е место среди поставщиков в Турцию.

ЦЦИ отмечает, что текущий уровень ставок фрахта достиг максимума и перевозчики не видят предпосылок к его дальнейшему росту. Стоимость морской перевозки удобрений из портов Балтики судном класса Handysize в Бразилию установилась на уровне 69 долл./т, в Индию - 99 долл./т. Индикатив из российских портов Юга в Турцию (Мерсин) составляет 22 долл./т.
 
#транспорт #фрахт #удобрения

Есть ли жизнь без катарского газа?

Глава QatarEnergy заявил, что 2 из 14 линий по производству СПГ были повреждены в результате конфликта на Ближнем Востоке и потребуется от 3 до 5 лет для их полного восстановления. Суммарная мощность поврежденных линий составляет около 13 млн т, что эквивалентно 3% глобального экспорта СПГ.

Катар является одним из крупнейших производителей СПГ в мире, уступая лишь США. По итогам 2025 г. уровень экспорта составил 81 млн т, а доля в мировом производстве оценивается в 18%.

Крупнейшими потребителями СПГ из Катара являются страны Азии. Так, его доля в общем импорте СПГ в Китае составляет 30% (20 млн т в 2025 г.), а Индии - около 50%. СПГ из Катара обеспечивает практически 25% потребления газа страной.

Катар продает 90-95% СПГ через долгосрочные контракты. Глава QatarEnergy уже объявил, что они будут вынуждены объявить форс-мажор по некоторым договорам.

Неопределенной также остается ситуация с будущими объемами СПГ из Катара. В 2026-2027 гг. здесь планировалось ввести в эксплуатацию новые мощности по производству СПГ суммарным объемом около 15 млн т. Не исключаем, что ввод новых мощностей будет перенесен на более поздний срок.

#СПГ #Ближний_Восток