Не оливье единым: итоги салатного года 2025 г.
В октябре мы рассказали, что салаты – одна из самых популярных категорий готовой еды. По данным опросов РОМИР в 2025 г. 43,5% россиян приобретали продукцию категории «готовые салаты».
«Сельдь под шубой» оказалась наиболее популярным салатом, его хотя бы раз приобретали 9% покупателей. На втором месте – «Оливье», его купили 7,9% (против 9,1% в 2024 г.). Тройку лидеров замыкает «Крабовый салат», он оказался на столе у 4,3% покупателей в 2025 г. «Цезарь с курицей» и «Мимозу» выбрали по 2% россиян.
Наиболее дорогим салатом из рассмотренных является «Цезарь с курицей», его средняя цена в 2025 г. составила 253 руб. (+17% г/г). «Оливье» и «Крабовый салат» подорожали на 21% г/г, их средняя стоимость достигла 163 и 134 руб. соответственно. Салат «Сельдь под шубой» продавался за 173 руб. (+18% г/г).
В октябре мы рассказали, что салаты – одна из самых популярных категорий готовой еды. По данным опросов РОМИР в 2025 г. 43,5% россиян приобретали продукцию категории «готовые салаты».
«Сельдь под шубой» оказалась наиболее популярным салатом, его хотя бы раз приобретали 9% покупателей. На втором месте – «Оливье», его купили 7,9% (против 9,1% в 2024 г.). Тройку лидеров замыкает «Крабовый салат», он оказался на столе у 4,3% покупателей в 2025 г. «Цезарь с курицей» и «Мимозу» выбрали по 2% россиян.
Наиболее дорогим салатом из рассмотренных является «Цезарь с курицей», его средняя цена в 2025 г. составила 253 руб. (+17% г/г). «Оливье» и «Крабовый салат» подорожали на 21% г/г, их средняя стоимость достигла 163 и 134 руб. соответственно. Салат «Сельдь под шубой» продавался за 173 руб. (+18% г/г).
👍11🎉3😢1
Автоперевозки – все еще в плюсе
Замедление роста спроса на грузовые автоперевозки в 2025 г. (но не их спад) привело к остановке роста цен на транспортные услуги. По предварительным данным автомобильный грузооборот за прошлый год вырос на 3%, стоимость перевозок в среднем за 2025 г. подросла всего на 1,2% после двузначного роста в 2023-2024 гг. Начало 2026 года характеризуется повышенной волатильностью индекса стоимости грузовой автоперевозки, что может объясняться сезонными факторами – сокращением предложения грузов и автомобилей в период новогодних праздников, ухудшением погодных условий, а также началом предоставления услуг с новой ставкой НДС. Снижение продаж коммерческой техники и перераспределение ее на вторичном рынке между игроками, а также слабый потребительский спрос в первом квартале, вероятно, будут препятствовать удорожанию услуги по автоперевозке.
Замедление роста спроса на грузовые автоперевозки в 2025 г. (но не их спад) привело к остановке роста цен на транспортные услуги. По предварительным данным автомобильный грузооборот за прошлый год вырос на 3%, стоимость перевозок в среднем за 2025 г. подросла всего на 1,2% после двузначного роста в 2023-2024 гг. Начало 2026 года характеризуется повышенной волатильностью индекса стоимости грузовой автоперевозки, что может объясняться сезонными факторами – сокращением предложения грузов и автомобилей в период новогодних праздников, ухудшением погодных условий, а также началом предоставления услуг с новой ставкой НДС. Снижение продаж коммерческой техники и перераспределение ее на вторичном рынке между игроками, а также слабый потребительский спрос в первом квартале, вероятно, будут препятствовать удорожанию услуги по автоперевозке.
👍9🥴3👏1🤔1👌1
Хроники ослабления европейской химической индустрии
Прошедший год стал продолжением сложного периода химической промышленности ЕС, который отметился слабым внутренним спросом и высокой конкуренцией со стороны поставщиков Азии и США. Неблагоприятная ситуация на рынке и затянувшийся период убыточности вынудили компании продолжить реструктуризацию активов и сокращение производств. В 2025 году о планах по закрытию заводов в ЕС в ближайшем будущем заявляли крупные компании: Dow Chemical, INEOS, ExxonMobil, LyondellBasell и Covestro.
Снижение выпуска полимеров и органических вещества в ключевых странах ЕС продолжилось: их выпуск был на 20-30% ниже, чем в базовом 2021 году. В сегменте удобрений и азотных соединений наблюдалось незначительное оживление из-за ввода пошлин на продукцию российских производителей. Однако в среднем в 2025 году выпуск удобрений в ЕС был всё же почти на 20% ниже, чем в базовом 2021 году. Мы ожидаем, что в 2026 году вектор европейского химпрома на реструктуризацию активов и их релокацию в Азию и США сохранится.
Прошедший год стал продолжением сложного периода химической промышленности ЕС, который отметился слабым внутренним спросом и высокой конкуренцией со стороны поставщиков Азии и США. Неблагоприятная ситуация на рынке и затянувшийся период убыточности вынудили компании продолжить реструктуризацию активов и сокращение производств. В 2025 году о планах по закрытию заводов в ЕС в ближайшем будущем заявляли крупные компании: Dow Chemical, INEOS, ExxonMobil, LyondellBasell и Covestro.
Снижение выпуска полимеров и органических вещества в ключевых странах ЕС продолжилось: их выпуск был на 20-30% ниже, чем в базовом 2021 году. В сегменте удобрений и азотных соединений наблюдалось незначительное оживление из-за ввода пошлин на продукцию российских производителей. Однако в среднем в 2025 году выпуск удобрений в ЕС был всё же почти на 20% ниже, чем в базовом 2021 году. Мы ожидаем, что в 2026 году вектор европейского химпрома на реструктуризацию активов и их релокацию в Азию и США сохранится.
👍16❤2🤔2
«Перенос» инфляции с декабря на январь
Первые в 2026 г. данные по инфляции (за период с 1 по 12 января) показали рост цен на 1,26% или ~1/3 от годового таргета по инфляции. Преимущественно эта динамика была связана с повышением регулируемых тарифов и ставки НДС (транспортные услуги, ЖКХ, алкоголь и авто), а также традиционно волатильными ценами на овощи (ставка НДС на них не изменилась).
По сравнению с предыдущим эпизодом повышения НДС в 2019 г. на аналогичные 2 п.п. инфляция за неполные 2 недели в 2026 г. складывается выше (1,26% vs 0,69% в 2019 г.). Частично это связано с иным характером подстройки цен под увеличение ставки НДС – в 2019 г. часть повышения цен от НДС сформировалась «заранее» в декабре 2018 г. Такого упреждающего роста цен не произошло в декабре 2025 г. – по предварительным данным инфляция была низкой – 5,8% г/г (при прогнозе ЦБ 6-6,5% г/г, макроконсенсусе ЦЦИ от ноября 2025 г. – 6,4% г/г). Поэтому рост цен от повышения НДС в полной мере реализуется в январе 2026 г.
На текущий момент повышение НДС в цены переносится неравномерно – больший эффект в товарах повседневного спроса (и ЖКХ), меньше или почти отсутствует – в товарах длительного пользования (кроме авто).
В октябре 2026 г. предстоит повышение тарифов ЖКХ с вкладом в инфляцию ~1 п.п., таким образом до конца 2026 г. для достижения 4-5% инфляции (прогноз ЦБ), рост цен в других товарах и услугах не должен превысить 1,7-2,7%.
Первые в 2026 г. данные по инфляции (за период с 1 по 12 января) показали рост цен на 1,26% или ~1/3 от годового таргета по инфляции. Преимущественно эта динамика была связана с повышением регулируемых тарифов и ставки НДС (транспортные услуги, ЖКХ, алкоголь и авто), а также традиционно волатильными ценами на овощи (ставка НДС на них не изменилась).
По сравнению с предыдущим эпизодом повышения НДС в 2019 г. на аналогичные 2 п.п. инфляция за неполные 2 недели в 2026 г. складывается выше (1,26% vs 0,69% в 2019 г.). Частично это связано с иным характером подстройки цен под увеличение ставки НДС – в 2019 г. часть повышения цен от НДС сформировалась «заранее» в декабре 2018 г. Такого упреждающего роста цен не произошло в декабре 2025 г. – по предварительным данным инфляция была низкой – 5,8% г/г (при прогнозе ЦБ 6-6,5% г/г, макроконсенсусе ЦЦИ от ноября 2025 г. – 6,4% г/г). Поэтому рост цен от повышения НДС в полной мере реализуется в январе 2026 г.
На текущий момент повышение НДС в цены переносится неравномерно – больший эффект в товарах повседневного спроса (и ЖКХ), меньше или почти отсутствует – в товарах длительного пользования (кроме авто).
В октябре 2026 г. предстоит повышение тарифов ЖКХ с вкладом в инфляцию ~1 п.п., таким образом до конца 2026 г. для достижения 4-5% инфляции (прогноз ЦБ), рост цен в других товарах и услугах не должен превысить 1,7-2,7%.
👍13❤7
Пищевая революция на триллион долларов
В начале года Минсельхоз США опубликовал новый документ, содержащий рекомендации американцам по правильному сбалансированному питанию. Новые рекомендации революционны для Америки по содержанию, и на главных пунктах и возможных последствиях мы не могли не остановиться.
🔹 Избегать продуктов глубокой переработки, готовых блюд, снеков и отдавать предпочтение продуктам, приготовленным дома. Для справки, американский рынок готовых блюд оценивается в 20 млрд долл. в год, а весь рынок высокопереработанной еды – в 50-200 млрд долл. в зависимости от определения этой категории.
🔹 Избегать полностью подслащенных напитков, включая соки и энергетики. Рынок сладких напитков в США – около 300 млрд долл.
🔹 Для детей до 10 лет полностью исключить из питания добавленные сахара.
🔹 Также даны рекомендации по ограничению количества соли, алкоголя, искусственных ароматизаторов и других ингредиентов. А что же можно?
Минсельхоз призывает американцев увеличить потребление белка в каждый прием пищи – до 1,2-1,6 г/кг веса в день, количество растительной пищи, богатой клетчаткой и полезных жиров. В целом, конечно, похоже на рекомендации любого диетолога. А хватит ли у американской промышленности, приучившей мир к коле и чипсам, ресурсов для такого правильного рациона? Согласно данным ФАО, предложение макронутриентов в США (собственное производство и импорт) вполне соответствует потребностям населения по белку и жирам, и сильно превышает по углеводам и общей калорийности питания. Так что вполне возможно, что пищевая отрасль США сейчас находится в начале тотальной перестройки внутренней структуры и стратегии компаний будут существенно меняться.
В начале года Минсельхоз США опубликовал новый документ, содержащий рекомендации американцам по правильному сбалансированному питанию. Новые рекомендации революционны для Америки по содержанию, и на главных пунктах и возможных последствиях мы не могли не остановиться.
🔹 Избегать продуктов глубокой переработки, готовых блюд, снеков и отдавать предпочтение продуктам, приготовленным дома. Для справки, американский рынок готовых блюд оценивается в 20 млрд долл. в год, а весь рынок высокопереработанной еды – в 50-200 млрд долл. в зависимости от определения этой категории.
🔹 Избегать полностью подслащенных напитков, включая соки и энергетики. Рынок сладких напитков в США – около 300 млрд долл.
🔹 Для детей до 10 лет полностью исключить из питания добавленные сахара.
🔹 Также даны рекомендации по ограничению количества соли, алкоголя, искусственных ароматизаторов и других ингредиентов. А что же можно?
Минсельхоз призывает американцев увеличить потребление белка в каждый прием пищи – до 1,2-1,6 г/кг веса в день, количество растительной пищи, богатой клетчаткой и полезных жиров. В целом, конечно, похоже на рекомендации любого диетолога. А хватит ли у американской промышленности, приучившей мир к коле и чипсам, ресурсов для такого правильного рациона? Согласно данным ФАО, предложение макронутриентов в США (собственное производство и импорт) вполне соответствует потребностям населения по белку и жирам, и сильно превышает по углеводам и общей калорийности питания. Так что вполне возможно, что пищевая отрасль США сейчас находится в начале тотальной перестройки внутренней структуры и стратегии компаний будут существенно меняться.
👍20❤5🤔3
Продажи валюты в начале 2026 г. выросли из-за низких цен на нефть
Как мы и ожидали в декабре продажи валюты ЦБ выросли в начале 2026 г. и до 5 февраля составят 17,4 млрд руб./день.
В декабре, опираясь на данные Центра ценовых индексов, мы ожидали, что регулярные операции по продаже валюты в январе 2026 г. будут в диапазоне 200-300 млрд руб. По факту они (=недополученные нефтегазовые доходы) составили 231,9 млрд руб., что находится вблизи нижней границы нашего прогноза. Основные причины и последствия роста продаж валюты для рубля были подробно рассмотрены в предыдущем посте и остаются актуальными.
Данные Центра ценовых индексов говорят о сохранении повышенных дисконтов в цене на российскую нефть в начале 2026 г., при отсутствии регуляторных изменений продажи валюты могут сохраниться на высоком уровне. Объем ликвидных активов ФНБ (из которых осуществляются валютные интервенции) в декабре 2025 г. – 4,1 трлн руб.
Как мы и ожидали в декабре продажи валюты ЦБ выросли в начале 2026 г. и до 5 февраля составят 17,4 млрд руб./день.
В декабре, опираясь на данные Центра ценовых индексов, мы ожидали, что регулярные операции по продаже валюты в январе 2026 г. будут в диапазоне 200-300 млрд руб. По факту они (=недополученные нефтегазовые доходы) составили 231,9 млрд руб., что находится вблизи нижней границы нашего прогноза. Основные причины и последствия роста продаж валюты для рубля были подробно рассмотрены в предыдущем посте и остаются актуальными.
Данные Центра ценовых индексов говорят о сохранении повышенных дисконтов в цене на российскую нефть в начале 2026 г., при отсутствии регуляторных изменений продажи валюты могут сохраниться на высоком уровне. Объем ликвидных активов ФНБ (из которых осуществляются валютные интервенции) в декабре 2025 г. – 4,1 трлн руб.
👍6❤1
Возвращается ли оптимизм в ожидания по деловой активности в Китае?
Согласно данным Индекса деловой активности PMI (Purchasing Managers’ Index), публикуемого Национальным бюро статистики КНР, в декабре 2025 г. этот показатель в производственном секторе Китая впервые с апреля 2025 г. перешел в зону расширения активности (50,1 п.). Показатель, рассчитываемый Caixin, несмотря на различную выборку (в рамках формирования официального PMI опрашиваются крупные предприятия, а Caixin собирает данные по средним и малым предприятиям) дал аналогичную оценку.
PMI в непроизводственном секторе Поднебесной к концу года вернулся в зону расширения (51,2 п.), причём определяющее влияние на такую динамику оказывают новые заказы (корреляция значений этого субиндекса и PMI в непроизводственном секторе достигает 0,98).
Индексы ожидаемой деловой активности, в особенности в производстве, демонстрируют рост оптимизма. Так, в декабре соответствующий показатель обновил максимум с апреля 2024 г., достигнув 55,5 п. Мы полагаем, что такая динамика связана с ожиданием мер поддержки экономики в рамках реализации плана на следующую пятилетку (2026-2030 гг.). Другой возможный фактор — успешное переформатирование экспортных цепочек Китаем: несмотря на тарифы США, в прошедшем году профицит внешней торговли Китая составил рекордные 1,2 трлн долл. (+20% г/г).
Согласно данным Индекса деловой активности PMI (Purchasing Managers’ Index), публикуемого Национальным бюро статистики КНР, в декабре 2025 г. этот показатель в производственном секторе Китая впервые с апреля 2025 г. перешел в зону расширения активности (50,1 п.). Показатель, рассчитываемый Caixin, несмотря на различную выборку (в рамках формирования официального PMI опрашиваются крупные предприятия, а Caixin собирает данные по средним и малым предприятиям) дал аналогичную оценку.
PMI в непроизводственном секторе Поднебесной к концу года вернулся в зону расширения (51,2 п.), причём определяющее влияние на такую динамику оказывают новые заказы (корреляция значений этого субиндекса и PMI в непроизводственном секторе достигает 0,98).
Индексы ожидаемой деловой активности, в особенности в производстве, демонстрируют рост оптимизма. Так, в декабре соответствующий показатель обновил максимум с апреля 2024 г., достигнув 55,5 п. Мы полагаем, что такая динамика связана с ожиданием мер поддержки экономики в рамках реализации плана на следующую пятилетку (2026-2030 гг.). Другой возможный фактор — успешное переформатирование экспортных цепочек Китаем: несмотря на тарифы США, в прошедшем году профицит внешней торговли Китая составил рекордные 1,2 трлн долл. (+20% г/г).
👍10🤔2
Электромобильный перелом в Китае
Автомобильный рынок США оставался крупнейшим в мире по количеству проданных автомобилей более 100 лет, однако с 2009 г. пальма первенства перешла к Китаю. В последние годы доля Поднебесной в продажах легковых автомобилей удерживается на уровне около 30%. За счет рекордного объема рынка в прошедшем году на долю Китая пришлось около 65% от всех мировых продаж NEV.
По итогам 2025 г. продажи автомобилей на новых источниках энергии (NEV), в которые входят электромобили и гибриды с возможностью подзарядки, впервые превысили объем реализаций авто с двигателями внутреннего сгорания. С долей рынка NEV в 53% Китай заметно опередил по этому показателю рынки Великобритании (33%), Евросоюза (26%) и США (10%). Рекорд по доле проникновения NEV на рынок принадлежит Норвегии, где по итогам 2025 г. 98% всех проданных легковых автомобилей были либо электрокарами, либо подключаемыми гибридами.
Автомобильный рынок США оставался крупнейшим в мире по количеству проданных автомобилей более 100 лет, однако с 2009 г. пальма первенства перешла к Китаю. В последние годы доля Поднебесной в продажах легковых автомобилей удерживается на уровне около 30%. За счет рекордного объема рынка в прошедшем году на долю Китая пришлось около 65% от всех мировых продаж NEV.
По итогам 2025 г. продажи автомобилей на новых источниках энергии (NEV), в которые входят электромобили и гибриды с возможностью подзарядки, впервые превысили объем реализаций авто с двигателями внутреннего сгорания. С долей рынка NEV в 53% Китай заметно опередил по этому показателю рынки Великобритании (33%), Евросоюза (26%) и США (10%). Рекорд по доле проникновения NEV на рынок принадлежит Норвегии, где по итогам 2025 г. 98% всех проданных легковых автомобилей были либо электрокарами, либо подключаемыми гибридами.
👍9
Где дешевле киловатт?
С 1 января 2026 г. Китай полностью остановил импорт электроэнергии из РФ. Возможная причина остановки – стоимость поставки, которая превысила внутренние цены на электроэнергию в Китае. С 1 по 20 января 2026 г. индекс равновесных цен на оптовом рынке электроэнергии для потребителей Дальнего Востока вырос на 15% г/г (в результате роста объемов продажи ГЭС по рыночным ценам и увеличения объемов производства угольными ТЭС).
А на сколько отличались цены на электроэнергию в Китае и России в 2025 г.?
Если сравнить одноставочные цены на электроэнергию (см. график) для промышленных потребителей ПАО «ДЭК» на территории Амурской области с ценами соседней китайской провинции Хэйлунцзян в 2025 г. (в обеих странах цены отличаются по регионам), то к концу года цены почти сравнялись из-за укрепления курса рубля по отношению к юаню. Однако, с учётом изменений в российском налоговом законодательстве, итоговая цена будет отличаться, так как в Китае НДС на электроэнергию равен 9%, а в России – 22% (с 2026 г.). Для сравнения использовались одноставочные цены на электроэнергию (первая ценовая категория) для потребителей на низком диапазоне напряжения (менее 1 кВ) и максимальной мощностью менее 670 кВт (в Китае нет дифференциации).
Основной объем электроэнергии в Китае поставляется по регулируемым ценам, которые публикуются каждый месяц. В России отпускные цены рассчитываются и публикуются гарантирующим поставщиком до 15 числа месяца следующего за расчётным.
Поставщиком электроэнергии в Китае является электросетевая компания. В России законодательно нельзя совмещать деятельность по передаче и продаже электроэнергии.
#электроэнергетика
С 1 января 2026 г. Китай полностью остановил импорт электроэнергии из РФ. Возможная причина остановки – стоимость поставки, которая превысила внутренние цены на электроэнергию в Китае. С 1 по 20 января 2026 г. индекс равновесных цен на оптовом рынке электроэнергии для потребителей Дальнего Востока вырос на 15% г/г (в результате роста объемов продажи ГЭС по рыночным ценам и увеличения объемов производства угольными ТЭС).
А на сколько отличались цены на электроэнергию в Китае и России в 2025 г.?
Если сравнить одноставочные цены на электроэнергию (см. график) для промышленных потребителей ПАО «ДЭК» на территории Амурской области с ценами соседней китайской провинции Хэйлунцзян в 2025 г. (в обеих странах цены отличаются по регионам), то к концу года цены почти сравнялись из-за укрепления курса рубля по отношению к юаню. Однако, с учётом изменений в российском налоговом законодательстве, итоговая цена будет отличаться, так как в Китае НДС на электроэнергию равен 9%, а в России – 22% (с 2026 г.). Для сравнения использовались одноставочные цены на электроэнергию (первая ценовая категория) для потребителей на низком диапазоне напряжения (менее 1 кВ) и максимальной мощностью менее 670 кВт (в Китае нет дифференциации).
Основной объем электроэнергии в Китае поставляется по регулируемым ценам, которые публикуются каждый месяц. В России отпускные цены рассчитываются и публикуются гарантирующим поставщиком до 15 числа месяца следующего за расчётным.
Поставщиком электроэнергии в Китае является электросетевая компания. В России законодательно нельзя совмещать деятельность по передаче и продаже электроэнергии.
#электроэнергетика
❤6👍4😱2
Ожидаемые изменения демографической структуры в мире на ближайшие 5 лет
Широко обсуждаемой новостью последних недель стало снижение коэффициента рождаемости в Китае. Существенные изменения в демографии (численности и структуры населения) – мировая тенденция. На графике выше представлено ожидаемое изменение численности населения по возрастным группам в прогнозе ООН на ближайшие 5 лет в миллионах человек. Основные тенденции в среднем по миру – старение населения, снижение численности населения молодых возрастов, хотя, как видно из графика ситуация в отдельных регионах заметно различается. Даже в Индии, которая традиционно ассоциируется с высокой рождаемостью, суммарный коэффициент рождаемости в 2025 г. по оценкам опустился ниже уровня замещения в 2.
Последствиями для большинства стран становится изменение ситуации на рынке труда (от ограниченного спроса к ограниченному предложению), а также цифровизация/роботизация экономик (самой роботизированной страной в мире является Южная Корея).
#Демография #Мир
Широко обсуждаемой новостью последних недель стало снижение коэффициента рождаемости в Китае. Существенные изменения в демографии (численности и структуры населения) – мировая тенденция. На графике выше представлено ожидаемое изменение численности населения по возрастным группам в прогнозе ООН на ближайшие 5 лет в миллионах человек. Основные тенденции в среднем по миру – старение населения, снижение численности населения молодых возрастов, хотя, как видно из графика ситуация в отдельных регионах заметно различается. Даже в Индии, которая традиционно ассоциируется с высокой рождаемостью, суммарный коэффициент рождаемости в 2025 г. по оценкам опустился ниже уровня замещения в 2.
Последствиями для большинства стран становится изменение ситуации на рынке труда (от ограниченного спроса к ограниченному предложению), а также цифровизация/роботизация экономик (самой роботизированной страной в мире является Южная Корея).
#Демография #Мир
👍7🤔1
«Демографическое цунами» в Китае — всё ли так однозначно?
В 2025 г. в Китае 4-й год подряд была зафиксирована естественная убыль населения (-3,4 млн человек). Казалось бы, в масштабах общей численности населения Китая в 1,4 млрд эти показатели не являются критичными, но если посмотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе, то становится видна тревожная тенденция.
Суммарный коэффициент рождаемости (СКР) в последние годы в Китае составляет порядка 1. При таком СКР и при прочих равных в будущем, вероятно, будет наблюдаться «волнообразное» сокращение численности населения примерно каждые 30 лет (средний возраст рождения 1-го ребёнка в Китае).
Кроме того, меняется структура демографической нагрузки (ДН): ДН детьми незначительно снижается (в среднем на уровне в 0,2 с 2005 г., то есть 20 детей на 100 человек трудоспособного возраста), а ДН пожилыми, напротив, растёт (с 0,1 в 2005 г. до 0,2 в 2024 г.). Тенденции к старению населения отражает нарратив «серебряной экономики», драйвер которой — ценный человеческий капитал пожилых людей.
Отмена политики «Одна семья — один ребёнок» в конце 2015 г. не привела к росту рождаемости. Теперь существенный вклад в принятие решения о рождении детей вносят финансовые аспекты. Так, с 2025 г. в Китае действует общенациональная программа субсидирования ухода за детьми (3,6 тыс. юаней или 515 долл. на ребёнка в возрасте до 3-х лет ежегодно), и, вероятно, в рамках следующей пятилетки (2026-2030 гг.) перечень мер будет расширен.
Существует менее популярное мнение о том, что сокращение численности населения, напротив, будет благоприятно для китайской экономики, поскольку будет сопровождаться повышением благосостояния на душу населения, а возможные негативные эффекты будут нивелированы роботизацией.
❓ Как вы считаете, текущие демографические тенденции — «окно возможностей» или серьёзная угроза для китайской экономики?
#Китай #Макро #Демография
В 2025 г. в Китае 4-й год подряд была зафиксирована естественная убыль населения (-3,4 млн человек). Казалось бы, в масштабах общей численности населения Китая в 1,4 млрд эти показатели не являются критичными, но если посмотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе, то становится видна тревожная тенденция.
Суммарный коэффициент рождаемости (СКР) в последние годы в Китае составляет порядка 1. При таком СКР и при прочих равных в будущем, вероятно, будет наблюдаться «волнообразное» сокращение численности населения примерно каждые 30 лет (средний возраст рождения 1-го ребёнка в Китае).
Кроме того, меняется структура демографической нагрузки (ДН): ДН детьми незначительно снижается (в среднем на уровне в 0,2 с 2005 г., то есть 20 детей на 100 человек трудоспособного возраста), а ДН пожилыми, напротив, растёт (с 0,1 в 2005 г. до 0,2 в 2024 г.). Тенденции к старению населения отражает нарратив «серебряной экономики», драйвер которой — ценный человеческий капитал пожилых людей.
Отмена политики «Одна семья — один ребёнок» в конце 2015 г. не привела к росту рождаемости. Теперь существенный вклад в принятие решения о рождении детей вносят финансовые аспекты. Так, с 2025 г. в Китае действует общенациональная программа субсидирования ухода за детьми (3,6 тыс. юаней или 515 долл. на ребёнка в возрасте до 3-х лет ежегодно), и, вероятно, в рамках следующей пятилетки (2026-2030 гг.) перечень мер будет расширен.
Существует менее популярное мнение о том, что сокращение численности населения, напротив, будет благоприятно для китайской экономики, поскольку будет сопровождаться повышением благосостояния на душу населения, а возможные негативные эффекты будут нивелированы роботизацией.
❓ Как вы считаете, текущие демографические тенденции — «окно возможностей» или серьёзная угроза для китайской экономики?
#Китай #Макро #Демография
❤5👍5🔥2