​​Курс крепче на 1,5 рубля…
 
…в 2024 году в новом консенсус-прогнозе профессиональных аналитиков в сравнении с опросом декабря. Банк России вернулся к проведению валютных интервенций по бюджетному правилу, дополнив их существенными продажами валюты, которые будут поддерживать курс рубля как минимум до середины текущего года.
 
Последняя статистика радует замедлением инфляции и укреплением курса рубля. Но аналитики не спешат изменять прогноз по снижению ключевой ставки. Инфляция в декабре и на первых неделях января заметно замедлилась до однозначных отметок в годовом выражении впервые с июля 2023 г. (6-7%, после 10-12% с июля 2023 г.).
 
Улучшение в данных пока выглядит недостаточным для изменения ожиданий аналитиков по траектории снижения ключевой ставки. Замедление инфляции воспринимается как неожиданное временное явление и требует дополнительного подтверждения новыми данными.
 
Более подробная информация по консенсус-прогнозу Центра ценовых индексов доступна по запросу. Пишите нам на forecast.center@gazprombank.ru

​​Слабая активность участников рынка зеленой электроэнергии в конце года

В ноябре-декабре 2023 г., согласно информации НП «Совет рынка» о раскрытии зеленых свободных двусторонних договоров (СДД), в России было заключено всего 4 новых контракта. Активность участников рынка в конце года низкая в отличие от первых месяцев года, когда заключаются сотни договоров.

Всего же по итогам 2023 г. объем поставки по зеленым СДД вырос более, чем в 2 раза до 2 млрд кВтч. СДД заключались с владельцами солнечных, ветровых и гидроэлектростанций, а количество покупателей увеличилось с 14 до 16. По зеленым СДД (раскрываемым на сайте НП «Совет рынка») в 2023 г. было продано около 20% всех объемов производства электроэнергии солнечными и ветровыми электростанциями.

​​Состояние банковского сектора Китая по итогам 2023 г.

Банковский сектор Китая демонстрирует стабильный рост в условиях низкой ставки и крайне слабой инфляции: активы достигли 410 трлн юаней (+10% г/г), прирост портфеля кредитов - 22,8 трлн юаней (+12% г/г) – стимулирование экономики идет полным ходом.

Банковское кредитование на конец 2023 г. составило 205 трлн юаней, резко ускорив рост в 4 кв., и впервые превысило 50% всех активов. Доля кредитов в активах по-прежнему ниже, чем в США и ЕС (75% и 70%, соответственно), однако, задолженность экономики перед банковским сектором существенно выше и составляет 190% ВВП.

На прошлой неделе ожидания по дальнейшему смягчению монетарной политики обрели форму – норма банковского резервирования будет снижена на 0,5 п.п. в феврале. Это является дополнительным стимулом для расширения кредитования в 2024 г., по оценкам, на 1 трлн юаней, или около 5% годового абсолютного прироста кредитования.

Доля неблагополучных кредитов при этом снижается (по крайней мере, согласно статистике китайских надзорных ведомств) и составляет 3,8% в среднем по банковской отрасли. При таких показателях снижение нормы обязательных резервов до 7% не должно отразиться на финансовой стабильности. Несмотря на риск роста плохих кредитов ввиду глубокого кризиса в секторе недвижимости и на разрастание долга местных правительств, опосредованно связанного с банковским сектором, цифры утверждают, что запас прочности пока есть.

​​Пассажирские перевозки российскими авиакомпаниями выросли на 10% к 2022 г., а Московский авиаузел обслужил 71 млн чел.

В прошедшем году российские авиакомпании перевезли порядка 105 млн чел. Рост к 2022 г. составил 10%, результаты оказались лучше ожиданий начала года. Сопоставимые показатели перевозок ожидаются и в 2024 г. Средние цены на полеты в 2023 г., согласно данным Росстата, выросли на 22%. В ноябре-декабре стоимость полета была на уровне цен лета – 7,5 тыс. руб. за 1000 км, что в целом типичная ситуация из-за сезонного роста спроса на перевозки в конце года, однако локальный всплеск цен в прошлые годы был скромнее.

В сегменте аэропортов динамика схожая. Пассажиропоток МАУ вырос на 8% и составил 71 млн обслуженных пассажиров. Лидером по пассажиропотоку остался Шереметьево, пассажиропоток которого равен сумме двух других аэропортов МАУ: Домодедово + Внуково. В рейтинге топ-5 аэропортов – Пулково обошел Домодедово, а Сочи вплотную приблизился по пассажиропотоку к Внуково.

​​Несырьевой экспорт из России растет

Экспорт и импорт в контейнерах — лучший оперативный индикатор несырьевой торговли России. В декабре экспорт гружёных контейнеров по сети РЖД впервые в 2023 г. превзошел импорт.

Импорт контейнерных грузов в конце 2023 г. оказался нетипично низким. Ключевая ставка ЦБ действует. Высокие процентные ставки стали остужать спрос компаний и населения. 

А несырьевой экспорт растёт, причём расширяется и его география! Центр ценовых индексов фиксирует точки высокого спроса на контейнеры не только в Красноярске, Иркутске и регионах Северо-Запада России, но теперь и в Новосибирске.

Согласно опросам Центра ценовых индексов, крупнейшие операторы с декабря 2023 г. снижают ставки на перевозку 20-футовых контейнеров из Москвы в Новосибирск на условиях COC (в контейнере перевозчика). Операторы стимулируют грузоотправителей увеличить объёмы отправок по этому маршруту в связи с дефицитом порожних контейнеров, который недавно возник в крупнейшем городе Сибири. Причина нехватки тары – рост экспорта зерновых культур в контейнерах с терминалов Новосибирской области. Интересно, что снижение ставок произошло вопреки индексации тарифа РЖД. 1 декабря 2023 г. грузовой тариф РЖД (плата за пользование инфраструктурой) был проиндексирован на 10,75%.

Об исследовании Центра ценовых индексов пишет Ъ.

Более подробные материалы Центра ценовых индексов по ставкам на рынке полувагонов или контейнерных перевозок доступны по запросу. Пишите нам на forecast.center@gazprombank.ru

​​Российские цветные металлы на Лондонской бирже металлов

Запасы российских цветных металлов на Лондонской бирже металлов (LME) за 2023 г. выросли более чем в 2,5 раза. Торговлей через LME в основном занимаются трейдеры. Крупные металлургические компании, как правило, продают свою продукцию конечным потребителям по долгосрочным контрактам. На конец 2023 г. доля российских металлов на складах Лондонской биржи составляла 50%. Причем на российские объемы приходится 90% запасов алюминия, 43% – меди, 31% – никеля.

Особенно существенный рост запасов пришелся на алюминий, за декабрь 2023 г. показатель вырос в два раза м/м, до 338 тыс. т. Резкий скачок произошел после новости о введении Великобританией запрета для компаний и граждан на торговлю российским металлом. Однако LME получила от властей Великобритании разрешение на покупку варрантов на металлы. Накопление алюминия на складах биржи отражает растущие сложности в торговле российским металлом из-за ослабления мирового спроса на алюминий и ожиданий трейдеров снижения ключевой ставки в США, которое может подстегнуть сырьевые цены, поэтому часть металла придерживается на складах.

На текущий момент многие из традиционных рынков сбыта алюминия для России потеряны, а работа на других осложнена. В частности, США, Великобритания и Австралия ввели заградительные пошлины на алюминий из РФ, а в ЕС ключевые переработчики сами отказались закупать российский металл.  Некоторые объемы поставок цветных металлов из РФ переориентированы на азиатские рынки. Доля России на мировом рынке алюминия составляет 6%, никеля — 17%, меди — 3%.

​​Выгоды от глобализации ― все ли так однозначно?
 
О деглобализации в последнее время говорят все чаще, и не только политики. В академических кругах интерес начал резко расти после пандемии, что совпало с нарастанием протекционистских настроений в мире. Количество научных работ с упоминанием темы деглобализации в 2023 г. было на пике (Рисунок ниже).

Все больше исследований ставят под сомнение выгоды от дальнейшего усиления глобализации для мирового благосостояния. Перефразируя цитату лауреата Нобелевской премии по экономике Д.Стиглица ― «В процессе глобализации есть выигравшие и проигравшие стороны. Согласно теории, потери проигравшей стороны могут быть полностью компенсированы, но будут ли они компенсированы на практике ― большой вопрос».

Единого мнения относительно наличия/перспектив/оценки явления «деглобализации» в научных работах, конечно же, нет. Однако сам факт разрастания дискуссии на эту тему является показательным и интересным феноменом.

Уголь. К чему приведет замена экспортной пошлины на НДПИ.

С января 2024 г. экспортная пошлина на все виды угля кроме бурого в России была отменена, просуществовав всего 3 месяца. Величина экспортной пошлины была привязана к курсу доллара и в 4 кв. 2023 г. варьировалась в диапазоне от 5,5% до 7% независимо от марок угля.

В настоящий момент в Правительстве РФ решается вопрос о повышении ставок НДПИ на угли взамен отмененных с января пошлин.

По последним данным, объем экспорта угля из РФ в 2023 г. составил 213 млн т (+1% г/г), а объем добычи составил 439 млн т (+1% г/г). Таким образом, база для отчислений средств в бюджет увеличивается, а общий объем налоговых сборов, в конечном итоге, будет зависеть от величины повышения НДПИ.

Логика Правительства заключается в сохранении налоговой нагрузки на производителей угля, около 100 млрд руб. в 2024 г., рассчитанной из величины ставок отмененных экспортных пошлин и общего объема экспорта 2023 г.

Важно, чтобы при повышении НДПИ были учтены текущие уровни себестоимости и цен на угли, которые сильно зависят от способа добычи, а также от вида и марок угля. В противном случае для отдельных компаний это может обернуться убытками.

Открытым остается вопрос будет ли отменена экспортная пошлина на бурые угли, ведь это еще дополнительные 6 - 7 млрд руб. сборов с экспортной выручки при текущем объеме экспорта и цен. В этом случае размен будет неравноценным.

​​Продажи планшетов в России в 2023 г. выросли впервые с 2020 г.

По данным МТС, в 2023 г. в России было продано 2,4 млн планшетов (+32% г/г) на общую сумму 49,8 млрд руб. (+30% г/г). Основные причины роста следующие:

1. Эффект пандемии. Как и в случае со смартфонами, продажи планшетов сильно выросли во время пандемии в 2020 г. Учитывая, что средний срок жизни планшета – 3 года, многие пользователи вынуждены были обновить устройства в 2023 г.

2. Рост функциональности. Планшеты по своим характеристикам стали приближаться к ноутбукам, в связи с чем многие пользователи стали чаще покупать планшет вместо ноутбука, так как он более удобен в использовании.

3. Снижение средней стоимости устройства. В 2023 г. средняя стоимость планшетов в России снизилась на 2%, тогда как ноутбуков выросла на 7-10%. Во многом это связано с ростом предложения дешевых планшетов (до 10 тыс. руб.), среди которых много российских и китайских брендов. Их продажи в 2023 г. выросли на 48% в штуках.

На первое место по числу проданных устройств в 2023 г. вышел Huawei (16%), обогнав лидера 2022 г. – Samsung (13%). Тройку по итогам года замыкают российские бренды с долей 12%. В деньгах лидером осталась Apple, заняв 28% рынка, на втором месте — Samsung с 17%, на третьем месте Huawei с 15%.

Как и в случае со смартфонами, рост продаж планшетов в России является исключением на мировом рынке. В данный момент в мире наблюдается падение спроса на планшеты из-за роста конкуренции со смартфонами с большим экраном, которые не сильно уступают планшету по функционалу.

​​Вакантность на складском рынке Москвы и области сохранится на уровне менее 1%

Ставки аренды складов в 4 кв. 2023 г. опять выросли сильнее, чем ожидалось. Прогнозы аналитиков на 2024-2025 гг. были существенно пересмотрены вверх. Таковы результаты третьего консенсус-прогноза рынка складской недвижимости Центра ценовых индексов, в котором приняли участие профессиональные аналитики 5 консалтинговых компаний, работающих в сфере коммерческой недвижимости (CMWP, CORE.XP, IBC Real Estate, NF Group, Nikoliers). Ожидания по ставкам теперь формируются выше прогноза по инфляции (в предыдущем опросе они были ниже инфляции).

Рост ставок и ввод новых объектов почти не приведут к увеличению свободных складских площадей в Москве и Московской области. Ожидания аналитиков по динамике вакантности в 2024-2025 гг. изменились слабо, доля свободных площадей останется на крайне низком уровне менее 1%.

​​Стало ли свободнее в московском метро?

В последние годы московское метро развивается весьма быстрыми темпами – в период 2015-2023 гг. было открыто 65 новых станций, а общая длина линий достигла 450 км, сделав систему крупнейшей в мире за пределами Китая. Средняя загруженность станций же снизилась более чем на 30%, хотя население Москвы за этот период увеличилось на 1 млн чел.

В среднем за сутки через одну станцию московского метро проходит (суммарно, на вход и на выход) 45 тыс. пассажиров, однако существуют и станции рекордсмены. В 2015 г. самыми загруженными станциями были Комсомольская, Выхино и Юго-Западная, а в 2023 г. больше всего пассажиров было на Комсомольской, ВДНХ и Щелковской. Самой непопулярной станцией как в 2015 г., так и в 2023 г. стала Лесопарковая – ее суточный пассажиропоток составляет всего 500 человек в день.

Пассажиропоток сети, до 2020 г. державшийся на уровне около 2,5 млрд пассажиров в год, значительно снизился в пандемию, а ее последствия, такие как рост популярности гибридного и удаленного графиков работы и учебы сдерживают восстановление пассажиропотока. Дополнительно снижают нагрузку на метрополитен запуск МЦД, строительство дорог, развитие средств индивидуальной мобильности и рост популярности сервисов доставки.

​​Наличие свободных площадей будет сдерживать рост арендных ставок на офисном рынке

В рамках консенсус-прогноза, проводимого Центром ценовых индексов, мы спрашивали не только про склады, но и про бизнес-центры. И тут ситуация совершенно иная. Прогноз роста ставок аренды на офисы класса А в Москве в 2024-2025 гг. пересмотрен вниз. Профессиональные аналитики ждут увеличения ставок аренды всего на 2-3% в год в среднесрочной перспективе, т.е. падения ставок в реальном выражении (с поправкой на инфляцию).

Консенсус-прогноз доли свободных офисных площадей класса А в 2025 г. изменился. Снижение деловой активности на фоне высокой ключевой ставки, а также ввод новых офисных объектов приведут к небольшому увеличению вакантности в 2025 г. Прогноз на 2024 г. остался почти без изменений.

Методология по консенсус-прогнозу на рынке недвижимости доступна по запросу. Пишите нам на forecast.center@gazprombank.ru

Пятница с ЦЦИ: газ🔥

🙃 Передышка на рынке сырья. Китайский Новый год. 
Пока сделок на рынке мало, давайте встретимся в эту пятницу.

Регистрируемся на Пятницу с центром ценовых индексом: газ. 9 февраля в 10-00 мск https://live-event.pro/090224

ЦЦИ расскажет, что важно для мирового рынка газа сегодня:
💰рост процентных ставок в США, Австралии, Катаре: как повлияет на предложение СПГ?
🫸 регулирование спроса было на мировом рынке нефти, угля, но впервые происходит в газе: как меняются рынки?
🛢нефтяная привязка vs биржевые цены: арбитраж ценовых индикаторов на мировом рынке СПГ.
🌾 импорт удобрений вместо газа: как это меняет торговлю газом и удобрениями?

Спикеры: Алексей Белогорьев (Институт энергетики и финансов), Наталья Порохова (Центр ценовых индексов), Вадим Пугач (Газпромбанк), Нина Адамова (Газпромбанк), Дарья Тарасенко (Газпромбанк).
Увидимся!

​​Китайская экономика начинает год со слабой статистики и стимулирующих мер

По итогам первого месяца 2024 г. по Китаю уже вышла порция различной экономической статистики, которая в основном указывает на сохранение проблем в экономике. Заметна слабая динамика в промышленном секторе страны: показатель деловой активности PMI в производстве за январь вышел на уровне 49,2 п. (значения ниже 50 п. говорят о падении активности). Индекс PMI находится в зоне спада с марта 2023 г. почти неизменно. Рост экономической активности, который наблюдается в Китае, по большей части связан с активностью в сфере услуг.

Трудности сохраняются не только в промышленности. Одной из проблем является устойчиво низкая инфляция. Данные по ИПЦ за январь показали падение на 0,8% г/г. Это стало уже четвертым месяцем снижения инфляции и самым низким уровнем инфляции за месяц с 2009 г. Конкретно январские данные связаны с высоким уровнем цен в прошлом году – в 2023 г. Новый год в Китае приходился на январь, а в этот период обычно цены повышаются. В частности, в Новый год растут цены на продовольствие, которое сейчас внесло самый большой вклад в падение годовой инфляции. Впрочем, инфляция в продовольствии в Китае находится в отрицательной зоне уже более полугода, в январе снизилась на 5,9% в годовом выражении.

Риски дефляции остаются высокими, поэтому ЦБ Китая продолжит смягчать монетарную политику. 5 февраля была снижена норма обязательных резервов, это также важно в преддверии длинных праздников в Китае, в период которых обычно наблюдается рост спроса на ликвидность. В этот раз снижение норматива позволит высвободить около 1 трлн юаневой ликвидности, в результате ставки денежного рынка остаются стабильными, рынки не ждут дефицита. В январе ЦБ Китая не снижал основные процентные ставки, в прошлом их снижение нередко происходило с паузой в несколько недель после снижения норматива резервирования.

Начнем вовремя в 10. Подключаемся

​​Паэлья может стать историей

Зеленые инициативы продолжают вызывать болезненные последствия в продовольственном секторе стран мира. Мы писали про негативный кейс Шри-Ланки, но сегодняшняя ситуация в странах Европы вызывает даже большую озабоченность. На днях испанские фермеры присоединились к своим коллегам из Германии, Франции и Италии в забастовке с требованиями облегчить нормы зеленого регулирования. Испанские производители сорта риса для паэльи - bomba rice - утверждают, что запрет на использование фунгицида против грибкового заболевания в 2018 году уже привел к сокращению вдвое его производства в стране, а в ближайшие годы производство вовсе рискует исчезнуть. Рис как правило является монокультурой, и в условиях отсутствия чередования его посевов с другими растениями, распространение типичных заболеваний чрезвычайно трудно регулировать без использования агрохимии.

Еврокомиссия на днях отложила проект по снижению использования средств защиты растений в ЕС на 50% к 2030 году. Противостояние фермеров, которые не видят перспектив для конкуренции с импортом при столь жестких экологических нормах, сдерживает зеленые инициативы. Европейские регуляторы вынуждают своих фермеров переходить на более экологичные способы производства, но при этом не запрещают импорт в страны блока товаров, произведенных с использованием запрещенных средств агрохимии. Эта тенденция в долгосрочной перспективе неизменно приведет к падению выпуска в аграрном секторе ЕС и снижении его доли в мировой торговли такими товарами как зерновые – пшеница, кукуруза, а быть может и продукции животноводства.

​​ВВП в 2023 г. – снова лучше ожиданий

Росстат опубликовал первую оценку роста ВВП в 2023 г. – 3,6%. Данные второй год оказываются лучше ожиданий аналитиков и официальных прогнозов Минэкономразвития и Банка России. В среднем за два года ВВП рос на 1,2% в год, что сопоставимо с долгосрочными темпами роста российской экономики.
 
В целом структура роста ВВП была похожа на предыдущие периоды посткризисного восстановления: существенно росли инвестиции и частное потребление. Есть в этом росте есть и несколько особенностей:
 
▪️ Рост производства на внутренний спрос. В предыдущие периоды после кризисов в 2010, 2015, 2021 гг. источником спроса для экономики становилось в т.ч. и экспортное направление. В 2023 г. объемы экспорта по всей видимости сократились и не создавали импульса для роста производства. Весь импульс создавался внутренним потребителем.
 
▪️ Инвестиции растут 3-й год подряд, а в структуре ВВП увеличивается доля накоплений. Несмотря на заметный рост частного потребления, его доля снизилась до 49% ВВП против 51-52% ВВП в 2012-2021 гг.
 
▪️ В экономике активно росли запасы, обеспечив 2/3 вклада в рост ВВП. Рост запасов в период восстановления экономической активности может говорить об оптимистичных ожиданиях производителей в отношении будущего спроса. Реализуются ли эти ожидания в условиях высокой ключевой ставки – вопрос дискуссионный.

Ввод угольной генерации в Китае в 2023 г. увеличился на 70%

По итогам 2023 г. Китай не только побил рекорды по вводу ВИЭ, но и ввел в эксплуатацию максимальные за 4 года мощности угольной генерации – 47 ГВт (+70% г/г). Суммарная мощность угольных электростанций достигла 1137 ГВт, выведено было 4 ГВт.

Новые электростанции строятся по самым современным технологиям на ультрасверхкритических параметрах пара, КПД которых составляет 43-50%. Из эксплуатации при этом выводятся угольные мощности, построенные по более ранней технологии – докритических параметров пара с КПД 35%. Переход на современные технологии также позволяет сократить выбросы СО2 на 30%.

Доля новых электростанций на ультрасверхкритических параметрах пара в 2023 г. в Китае составила 93%, при этом в общем парке угольной генерации страны доля таких электростанций всего 32%. За пределами Китая только одна из пяти электростанций строится на ультрасверхкритических параметрах пара.

Кроме Китая в 2023 г. угольные электростанции запустили в 9 странах, крупнейшими из которых являются Индия, Индонезия, Вьетнам и Япония. Доля Китая в глобальных новых угольных мощностях составила 68%.

​​Молодо, зелено… перспективно?

В 2023 г. мировое производство аммиака из углеводородного сырья, газа и угля, составило 191 млн т; метанола – 110 млн т. В настоящий момент рынок продукции из альтернативных видов сырья несоизмерим с традиционным, но в условиях декарбонизации глобальной экономики рыночная ниша для «голубой» и «зелёной» продукции будет сильно расширяться.

В Европе драйверы развития производства «зелёных» аммиака и метанола – экологическое регулирование и дефицит углеводородного сырья. В ЕС с 2026 г. вводится полный формат трансграничного углеродного регулирования, с полной финансовой нагрузкой на внешнего поставщика.

В развивающихся странах «зелёные» проекты содержат больше экономического смысла: есть доступ к относительно дешёвым ВИЭ, а также к ёмким рынкам сбыта конечной продукции.

По данным компании NEXANT на 2024-2030 гг. намечен ввод мощностей «зелёного» аммиака в мире в объеме 12,5 млн т. 60% из них приходится на развивающиеся страны.

​​Китайские банки заинтересовались финансами детей

В Китае празднуется первая неделя Нового года по лунному календарю. Дети в подарок от родителей и других родственников обычно получают так называемые «ясуйцянь». Этот традиционный подарок в современном виде представляет собой денежные средства в красном конверте, сумма составляет в среднем 200 юаней (2500 руб.), но может доходить до нескольких тысяч в зависимости от благосостояния семьи.

Опросы показывают, что в совокупности на ребенка дарят до 300 юаней в небогатых провинциях и до 2900 юаней в крупных городах. Для банков такие суммы представляют определённый интерес – в Китае 277 млн детей в возрасте от 0 до 14 лет, и потенциально банки могут привлекать до 100 млрд юаней депозитов ежегодно только от «ясуйцянь».

Китайские банки активно предлагают продукты для детей в возрасте от 1 года для таких подарков на более выгодных условиях. При сумме пополнения от 1000 юаней срок депозита может достигать 3 лет при ставке 2,6% (обычные условия на 3 года – 2,55% при пополнении от 10000 юаней). Банки увеличивают ликвидность под невысокий процент, с малых лет воспитывают будущих клиентов и увеличивают привязанность их родителей к услугам одного банка. Подобное углубление сегментации продуктов повышает эффективность банков на конкурентном рынке депозитов.

​​Программа модернизации аэродромной инфраструктуры будет обновлена

Модернизация аэродромной инфраструктуры по оценкам Минтранса РФ и Росавиации потребуется для 111 аэродромов (половина действующих) с суммарными вложениями 383 млрд руб. до 2030 г.

Цикл текущей программы модернизации завершается. За период 2019-2023 гг. было сдано 35 объектов. В федеральном бюджете на 3 года в 2024-2026 гг. запланировано вложить 54,9 млрд руб., более 70% которых приходятся на текущий год. В 2024 г. ожидается ввод в эксплуатацию 18 объектов аэродромной инфраструктуры (рулежные дорожки, стоянки для самолетов, светосигнальное оборудование и пр.) и 28 взлетно-посадочных полос.

Новый федеральный проект по развитию аэродромной инфраструктуры должен быть сформирован до 1 июня 2024 г. Если предположить, что ежегодное финансирование модернизации из федерального бюджета составит 35-40 млрд руб., что сопоставимо с предыдущими годами, то потребности в финансировании из других источников составляют 100-130 млрд руб. до 2030 г. Источниками обновления инфраструктуры могут стать средства ФНБ, отдельные постановления Правительства РФ, обсуждаются специальные сборы, а также применение механизма ГЧП, который уже успешно реализуется для развития аэропортов и другой инфраструктуры.