#КлючевыеПоказатели управляющих компаний: объем активов клиентов управляющих компаний превысил 31 триллион рублей

🔘 Рост стоимости активов клиентов управляющих компаний (УК) в третьем квартале немного замедлился — с 7,1 до 5,7%. На ключевой сегмент — паевые инвестиционные фонды (ПИФ) — пришлось почти три четверти прироста. Также заметно выросли объемы активов в доверительном управлении и пенсионные средства НПФ.

🔘 Чистый приток средств в ПИФ увеличился за квартал почти на 42%, до 908,8 миллиарда рублей. Максимальный рост наблюдался в открытых ПИФ за счет фондов, которые выбирали для вложений облигации и инструменты денежного рынка. Они получили значительную доходность благодаря росту долгового рынка и сохранению высоких ставок на денежном рынке.

🔘 Объем активов под доверительным управлением обновил свой исторический максимум и составил 3,2 триллиона рублей. Двухлетний отток клиентов из этого сегмента наконец-то сменился притоком. Квалифицированные розничные инвесторы стали проявлять интерес к индивидуальным стратегиям, уже вложив в них 75 миллиардов рублей.

Подробнее — в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний за III квартал 2025 года» ⬆️

🪙 Банк России разработал методику расчета концентрации иммобилизованных активов

Регулятор ограничит риски вложений банков в иммобилизованные активы (ИА)  — непрофильные активы, не имеющие требований по возвратности, неликвидные и несущие акционерные риски. К ним относятся в том числе вложения в имущество, избыточные основные средства, экосистемы.

Для этого будет введен показатель концентрации иммобилизованных активов — риск-чувствительный лимит (РЧЛ). Иммобилизованные активы, превышающие РЧЛ, банк должен будет покрывать капиталом. В результате риски избыточных инвестиций в такие активы будут переложены с вкладчиков и кредиторов на акционеров банка.

Что предусмотрено проектом положения:
🟢 Банки будут относить ИА к одной из трех групп в зависимости от рискованности актива — с коэффициентом иммобилизации от 1 до 3. Критерии: вид актива, ликвидность и срок нахождения на балансе.
🟢 Предельное значение РЧЛ устанавливается в размере 25% от капитала банков.
🟢 Вводится поэтапный выход на целевой уровень РЧЛ с 2027 по 2031 год: 100% → 85% → 70% → 50% → 25%.

Подробнее про РЧЛ читайте в майском докладе Банка России.

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

#КлючевыеПоказатели деятельности страховщиков
👩‍⚕️ Каждый четвертый работник в России имеет корпоративный полис ДМС

⏺ Добровольное медицинское страхование (ДМС) остается одним из инструментов конкуренции за сотрудников. Размер взносов по ДМС работодателями своих работников по итогам 9 месяцев 2025 года вырос почти на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 191,3 миллиарда рублей. За это время совокупное количество застрахованных компаниями сотрудников по ДМС увеличилось на 2,9 миллиона, до 20 миллионов человек.

⏺ В целом объем взносов страхового рынка за 9 месяцев этого года возрос на 14,7%, до 2,8 триллиона рублей, выплаты — почти на три четверти, до 1,8 триллиона рублей.

Подробнее — в «Обзоре ключевых показателей деятельности страховщиков за III квартал 2025 года» ➡

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы нам присылаете (ч.1)

💫 Среди вопросов, которые мы получаем, традиционно много тех, что касаются цифрового рубля. Собрали их в отдельный выпуск, чтобы можно было изучить эту тему в разных аспектах.

Почему цифровыми рублями нельзя пользоваться напрямую через платформу Банка России? Зачем посредники в лице банков?

 

Почему ЦБ РФ не создаст мобильное приложение для цифрового рубля для граждан? Постепенный перевод расчётов на платформу цифрового рубля минуя банки привело бы к колоссальной экономии ресурсов общества, повышению производительности расчетно-платежной системы, безопасности расчётов, о чем часто говорит сам ЦБ РФ.

Мы не рассматриваем создание отдельного мобильного приложения для цифрового рубля по ряду причин.

Во-первых, хотим сохранить для удобства граждан и бизнеса уже существующий пользовательский опыт. Для этого цифровой рубль встраивается в банковские приложения, которыми уже все и так пользуются.

Это позволит людям получить новый функционал в привычных интерфейсах, а значит поможет людям быстрее оценить преимущества новой формы национальной валюты и сделать её инструментом для платежей и переводов.

Во-вторых, использование уже существующих каналов взаимодействия вместо создания новых всегда существенно экономит ресурсы всех участников и пользователей.
 

Если я, например, через СБП, перевожу себе деньги из одного банка в другой и затем получаю их наличными в кассе, то банк взимает комиссию (если деньги не "отлежат" на счёте определённый срок). А как будет с цифровым рублём? Если я переведу цифровые рубли на счёт, а потом получу их в наличной форме в кассе, с меня тоже возьмут комиссию?

 
Когда вы переведете цифровые рубли на свой счет в банке, они станут уже безналичными деньгами на вашем счете в конкретном банке. Условия их снятия, как правило, указаны в договоре с банком.
 

Подскажите пожалуйста, есть ли смысл обычному человеку, который не разбирается в финансовых активах и рынке, переводить безналичные рубли в цифровые?

 
Обращаем внимание, что цифровой рубль — это не инструмент для инвестирования или получения пассивного дохода. Его не нужно будет приобретать на бирже и нельзя будет получить процент на остаток по счету цифрового рубля. Это цифровая форма нашей национальной валюты, которую можно будет использовать в первую очередь для платежей и переводов. Поэтому для того, чтобы им распоряжаться, специальных знаний не потребуется. Распоряжайтесь так же, как и наличными в кошельке, когда это удобно и нужно. Как мы уже неоднократно подчеркивали, принципиальная позиция Банка России — в добровольности использования цифровых рублей.


📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

#ОтветыЦБ
Ответы на вопросы
которые вы нам присылаете (ч.2)

Добрый день. Успешное внедрение цифрового юаня в Китае во многом обусловлено тем, что у населения уже была массовая привычка платить по QR-коду (доля мобильных платежей — ~70% ). Планирует ли Банк России как регулятор предпринять меры для обязательного или стимулирующего увеличения доли приема быстрых платежей (СБП) ритейлом и маркетплейсами скажем, до 50%, прежде чем запускать цифровой рубль? Мне кажется, что без готовой инфраструктуры и привычки пользователей внедрение может столкнуться с серьезными трудностями.

 
Безусловно, успешность внедрения новых инструментов зависит от его удобства и доступности инфраструктуры. Когда мы прорабатывали вопросы дальнейшего масштабирования цифрового рубля, мы ориентировались на максимальное использование уже созданной инфраструктуры.

В первую очередь, это оплата по QR-кодам. В магазинах, где уже сейчас принимают оплату по QR-коду через СБП, смогут принимать оплату по QR-коду и цифровыми рублями.

При этом мы не видим необходимости дополнительно стимулировать прием оплаты именно через QR-код. Этот способ и без того стремительно набирает популярность (только за год QR для оплаты стали использовать в 2 раза чаще).

Наша задача — предоставить людям максимально возможный выбор инструментов для оплаты и переводов. Цифровой рубль станет одним из таких. А окончательное решение останется за человеком, ведь цифровой рубль будет доступен наряду с наличными и безналичными деньгами и не предполагает их замену.

Добрый день, хотелось бы узнать несколько технических моментов о введении цифрового рубля: введение цифрового рубля приведёт к перетеканию части безналичных и наличных средств в данный вид валюты, в результате чего фактическое количество денег на счетах в банках станет меньше. Не считает ли центробанк, что создавая такой новый вид валюты, он уменьшает кредитные возможности банковской системы, уменьшает денежный мультипликатор и тем самым вредит развитию экономики (даже если первоначальное влияние может быть незначительным, оно все равно будет)?

Цифровой рубль не помешает банковскому кредитованию и развитию экономики. Во-первых, как мы уже говорили, безналичные, наличные, цифровые рубли одинаково влияют на формирование денежного предложения и развитие экономики. Сколько банки выдадут кредитов, определяет не количество рублей в определенной форме, а спрос на кредиты со стороны заемщиков и готовность банков кредитовать, которые зависят от стоимости денег в экономике (ставок и доходностей финансовых инструментов)  и различных рисков.

Во-вторых, цифровой рубль не является альтернативой срочным банковским вкладам, при помощи которых банки фондируют срочные кредиты. Ведь в отличие от вкладов, на цифровые рубли не начисляются проценты, и тут цифровые рубли сходны с наличными деньгами. Поэтому способность банков выдавать кредиты, в том числе на длинные сроки, никак не пострадает.

В-третьих, что касается высоколиквидных средств банков, которые используются ими в расчетах между собой и своими клиентами и, действительно, могут перетекать как в наличные, так и в цифровые рубли. Здесь тоже проблем не будет, поскольку Банк России предоставляет банкам столько ликвидности по ключевой ставке, сколько необходимо для контроля краткосрочных ставок денежного рынка в рамках таргетирования инфляции.

😸 Вашего вопроса нет в подборке? Добро пожаловать в кот-бот! Согревающих вам выходных.


📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

#БанковскоеРегулирование
Ближайшие планы и реализованные инициативы

Мы продолжаем совершенствовать регулирование для повышения устойчивости банков и снижения рисков их кредиторов и вкладчиков.

До конца первого квартала 2026 года планируется:
🟤 завершить подготовку изменений, позволяющих учесть в оценке экономического положения банков риск их недобросовестного поведения
🟤 предоставить рынку новые подходы к регулированию банковских групп, нацеленные на более точную оценку их рисков.

Среди уже реализованных инициатив:
🟤 системно значимые кредитные организации (СЗКО) с 30 октября переведены с базельского норматива краткосрочной ликвидности на национальный, откалиброванный на данных российских банков

🟤 обновлены требования к планам восстановления финансовой устойчивости (ПВФУ) банков — они заработают с 1 января следующего года. Детализированы параметры стресс-сценариев, установлены индикаторы для запуска мер ВФУ, выявляющие проблемы банков до значительного ухудшения их состояния

🟤 опубликована для обсуждения с банками концепция надзорного стресс-тестирования: новые процедуры и подходы к оценке результатов призваны стимулировать банки реалистично оценивать запас капитала в стрессе, что повысит их финансовую устойчивость

🟤 размещены для оценки регулирующего воздействия (ОРВ) актуализированные требования к внутренним процедурам оценки достаточности капитала (ВПОДК). Новации упростят для банков подготовку отчета по ВПОДК и позволят более риск-ориентированно подходить к расчету достаточности капитала

🟤 вынесена на ОРВ методика расчета риск-чувствительного лимита для регулирования вложений банков в иммобилизованные активы (в том числе в экосистемный бизнес).

Подробнее читайте в «Обзоре банковского регулирования» за третий квартал 2025 года ↘️

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

🔢 «Важно не просто накопить данные, а создать среду, где каждый банк сможет видеть информацию других банков о дропах. Это позволит быстрее выявлять «миграцию» дропов между банками и снизить их распространение по системе в целом.

Раньше дропы предпочитали крупные банки, где им было проще «затеряться». Сейчас крупные банки эффективно работают с нами и быстро закрывают счета дропов, прекращают их операции. Поэтому дропы идут в другие банки — среднего размера или совсем небольшие. Видим и дробление операций: если раньше среднемесячная сумма операций дропа составляла чуть больше 1 млн рублей, то сейчас это 100–150 тыс. рублей. И даже эта сумма дробится между банками – дроп открывает несколько карт в разных банках и делает переводы на мелкие суммы.

Банкам по отдельности такие операции сложнее оценивать, а мы видим полную картину в банковской системе. Сейчас мы обмениваемся информацией с каждым банком в отдельности, платформа позволит повысить скорость и качество обмена информацией о рисковых клиентах банков, улучшить настройки комплаенс-процедур».

Заместитель Председателя Банка России Ольга Полякова рассказала в интервью РБК, когда заработает платформа «Антидроп», как идет борьба с дропами и о том, как банки адаптировались к новым реалиям после введения санкций.

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

Особенности структурных облигаций, о которых важно знать инвестору

С 2022 года наблюдается бум выпуска структурных облигаций. Однако проанализировав погашенные бумаги в портфелях граждан за прошедшие 3 года, мы пришли к выводу, что они несут повышенные риски для инвесторов, вне зависимости от их квалификации, а также имеют средневзвешенную доходность ниже рынка — около 3% годовых.

Обычная структурная облигация представляет собой условное обязательство. Ее основные характеристики:

🔹 Размещается на внебиржевом рынке на срок от 1 года до 3 лет с символическим купоном 0,1%. У этого инструмента нет вторичного обращения, поэтому единственная инвестиционная стратегия — это «купи и держи».

🔹 Предполагается, что доход инвестору приносит разовый дополнительный платеж при погашении бумаги. Его величина зависит от изменения цены базового актива: фондового индекса, валютного курса, облигации/акции одного или нескольких эмитентов.

🔹 У структурной облигации нет так называемой защиты капитала, то есть выплата при погашении может быть меньше номинала в зависимости от того, наступили или нет оговоренные обстоятельства.

Выпускаются структурные облигации в основном банками, брокерами и дилерами и предназначены для розничного квалифицированного инвестора. Инструменты доступны через брокерские мобильные приложения, где клиентам обещают доходность 20–50% годовых при умеренном и позитивном сценариях. 

Однако анализ финансовых результатов показал, что доходности по структурным облигациям значительно ниже рынка. Они проигрывают индексу корпоративных облигаций, фондам денежного рынка или ОФЗ на сопоставимых сроках. Наибольшую отрицательную доходность показали структурные облигации, где базовым активом были валютные курсы.

Среди проблем рынка структурных облигаций можно выделить следующие:

🟣 У этого продукта отсутствует единая формула расчета ожидаемой доходности. Дже квалифицированный инвестор, приобретая сложные продукты, не может оценить инвестиционный результат. К тому же нет статистики по доходности, так как инструмент не торгуется «в стакане».

🟣 Условия выпуска содержат множественные оговорки, что не позволяет определить, какой из предложенных сценариев является реалистичным. Выпуски невозможно сравнивать между собой из-за различий в условиях платежей и активах, к которым они привязаны.

🟣 Для моделирования ожидаемой доходности инвестору необходимо обладать компетенциями профессионального аналитика.

Расширение рынка структурных облигаций происходит быстрее, нежели инвесторы способны осознать их сложность. Мы продолжим следить за рынком сложных продуктов для оценки целесообразности внесения регуляторных изменений.

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

🪙 В первом полугодии 2025 года закредитованность граждан продолжила снижаться

🔵 В январе-июне 2025 года число заемщиков банков и микрофинансовых организаций (МФО) уменьшилось на 0,2 миллиона, до 49,7 миллиона человек. Снизилась и их задолженность — до 37,8 триллиона рублей.

🔵 Меньше становится заемщиков, имеющих три кредита и более, но на них приходится почти половина всего долга граждан. При этом изменилось поведение банковских заемщиков: они стали больше погашать кредиты, чем брать новые.

🔵 В то же время на фоне ужесточения требований со стороны банков наблюдался переток заемщиков в МФО. Число их клиентов достигло 13,8 миллиона человек (+1,7 миллиона за полгода).

Однако с 2026 года МФО должны будут рассчитывать долговую нагрузку заемщиков либо на основе официальных источников информации об их доходах, либо исходя из среднедушевого дохода по данным Росстата. Это ограничит риски закредитованности граждан.

Подробнее — в «Анализе тенденций в сегменте розничного кредитования на основе данных бюро кредитных историй» за первое полугодие 2025 года ➡️

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy

#РегиональнаяЭкономика
📔 Деловая активность возросла, рост потребления замедлился в большинстве регионов

🟤 В октябре-ноябре деловая активность увеличилась в основном за счет промышленного производства в отдельных отраслях. В частности, выросла добыча нефти и газа на Урале, угля — в Сибири и на Дальнем Востоке. Восстанавливались объемы нефтепереработки на Юге.

🟤 При этом рост потребительской активности замедлился в большинстве регионов. Уменьшилась посещаемость торговых центров на Урале и Северо-Западе. О снижении спроса на мебель, товары для строительства и ремонта сообщали ретейлеры Поволжья и Дальнего Востока.

🟤 В то же время в ожидании повышения утилизационного сбора в октябре заметно выросло автокредитование и почти по всей стране увеличились продажи новых автомобилей.

Подробнее читайте в докладе «Региональная экономика» ↘️

Специальные темы этого выпуска: загрузка производственных мощностей, доходы населения, жилищное строительство.

📌Центробанк России - официальный телеграмм канал!
Подпишись 👇
https://t.me/+WB1TVh6cwVM5MjIy