#Аналитика #ОбзорРынка
~2780 — вероятный экстремум по рынку. Достаточно неопределенности, а ожидания на максимумах — обзор российского рынка от Аналитика Шпиона РЦБ

Гео-трек:
— Решение о потенциальном финансировании в 90 млрд евро частично снимает давление на Украину, которое могло бы быть от США.
— Переговоры на выходных могут быть трудными:
1) Туда летит только Дмитриев со стороны России
2) Перед встречей не было согласованы пункты с территориальными вопросами, численностью армии и иностранного контингента на Украине
3) Финансирование от ЕС позволяет Зеленскому жестче отвечать на условия России

Макро-трек
— На рынке начали формировать ожидания под - 100 б.п, хотя это не базовый сценарий. Ожидания Аналитика Шпиона РЦБ — -50 б.п:
1) Инфляция хоть и низкая, но сейчас играет фактор бензина. После санкций на Лукойл и Роснефть, на внутренний рынок зашли дополнительные объемы на внутренний рынок, что тем самым снизило цены
2) Впереди первая реакция рынка цен на НДС. Вероятно ЦБ перед этим и во время этого периода (1кв2026) должен занять выжидающую позицию, аккуратную риторику и небольшие шаги по снижению ставки.

Прямая линия с Путиным:
На этой неделе выходили заявления от Путина, Пескова и Ушакова по поводу позиции на гео-треке. Вероятно на прямой линии Путин ничего нового не скажет, т.к все важное было сказано до этого.

Исходя из вышеперечисленных факторов, вероятнее всего будет "фикс на факте" или же коррекция на переоценке ожиданий (из позитивного в нейтральный)

🧠 Базовый сценарий:
— Промежуточная фаза в виде отката или боковика в облигациях.
— Индекс Мосбиржи может потенциально вернуться в боковик и снизиться до 2600 пунктов как минимум