🇷🇺 На российском долговом рынке доходности ОФЗ снизились благодаря возможному сокращению Минфином плана займов и нестрашным санкциям

Источник: аналитический обзор «Макромониторинг», Совкомбанк, 9 марта

• Минфин рассматривает снижение плана займов на этот год на 0,5-1,0 трлн руб., до 2,7-3,2 трлн руб.;
• Санкции США и Евросоюза по делу Навального оказались точечными и не влияющими на российскую экономику и рынки;
• Курс рубля к доллару остался вблизи отметки 74 – подъем нефтяных цен был нивелирован слабостью валютных и долговых рынков развивающихся стран;
• Инфляция в России продолжает отдаляться от целевых 4% – годовая инфляция в феврале, по данным Росстата, ускорилась до 5,7%;
• Индексы деловой активности за февраль указали на продолжение роста как в промышленности, так и в секторе услуг;
• Считаем, что сейчас благоприятное время для привлечения долга, поскольку ожидаем роста ставок в экономике в ближайшие годы.

🛢На нефтяном рынке котировки Brent выросли до $69 за баррель благодаря неожиданному решению стран ОПЕК+ не повышать добычу с апреля.

🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

​​🇷🇺📈Годовая инфляция в России в феврале ускорилась до 5,67%

По итогам февраля рост потребительских цен в России составил 0,78% м/м (5,67% г/г), при этом наибольший прирост наблюдался среди продовольственных товаров – 0,21 п.п. (1,22% м/м в феврале относительно январских 1,01% м/м (7,72% к февралю 2020 года)). По группам непродовольственных товаров и услуг так же было зафиксировано ускорение темпов роста потребительских цен.

🧑🏻‍💻На данный момент значение показателя превышает прогнозные значения экспертов на конец 1-го квартала 2021 года. Согласно консенсус-прогнозу Cbonds среднее ожидание экспертов – 4,9% (к марту 2020 г.), максимальный темп роста – 5,4%, минимальный – 3,5%.

🏛Такое ускорение темпа инфляции, превышающее ожидания, а также вероятный дальнейший рост потребительского спроса заставляют задуматься о сценарии повышения ключевой ставки на ближайшем плановом заседании ЦБ РФ по денежно-кредитной политике, которое состоится 19 марта. Завершит ли регулятор цикл стимулирующей ДКП? С 24 июля 2020 года ставка находится на уровне 4,25% годовых.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇷🇺 Завтра Минфин РФ ("Baa3/BBB-/BBB" – M/S&P/F) проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26233 (дата погашения – 18 июля 2035 года) и ОФЗ-ПД 26236 (дата погашения – 17 мая 2028 года). Оба выпуска будут предложены в объеме остатков, доступных для размещения.

🛢«СИБУР Холдинг» ("Baa3/BBB-/BBB-" – M/S&P/F; "-/ruAAA" – ACRA/Expert RA) 23 марта (в дату окончания 10-го купонного периода) досрочно погасит выпуск облигаций серии 10 на 10 млрд рублей.

📊Курс рубля повышается против доллара и больше – к евро, причём ранее во вторник евро ослабевал до 87,87 рубля – минимума с сентября. Курс доллара расчетами "завтра" на 16:57 (мск) снижается на 22 копейки, до 73,98 рубля, курс евро – на 45 копеек, до 87,99 рубля, следует из данных торгов.

⛽️Мировые цены на нефть перешли к снижению к вечеру вторника после уверенного роста днем: по состоянию на 18:02 (мск) цена майских фьючерсов марки Brent снижалась на 0,53%, до $67,88. Днем цены росли примерно на 1,5%, свидетельствуют данные торгов.

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,46% (🔻1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,53% (🔻2 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,42% (🔺4 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,47%

🗓 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺 Россия, 26233 (274.75 млрд), 26236 (426.2 млрд)

Размещения
🐟 Русская Аквакультура, 001Р-01 (до 3 млрд)

Сбор заявок и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds

⚡️Российские компании: основные события, 10 марта

🏭На фоне растущих цен на нефть "ТМК" Дмитрия Пумпянского решила купить "ЧТПЗ", образовав безоговорочного лидера на рынке производства труб нефтегазового сортамента с долей около 80%. Компания выкупит 86,5% "ЧТПЗ" у его основного акционера Андрея Комарова за 84,2 млрд руб. (Коммерсантъ)

БКС Экспресс:
💎"АЛРОСА" опубликует результаты продаж за февраль 2021 г.
✈️ "Аэрофлот" опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🏦 Банк "Санкт-Петербург" опубликует финансовую отчетность по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🛢"ЛУКОЙЛ" опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🛒Начало торгов расписками "Fix Price" на Московской бирже

🏪"X5 Retail Group", управляющая сетями "Пятерочка", "Перекресток" и "Карусель", "Сбер" и Visa запустили сервис оплаты покупок взглядом на кассах самообслуживания в "Пятерочках" и "Перекрестках". (Прайм)

​​📈📉UST10 – восходящий тренд, ОФЗ-26207 – нисходящий

Источник: "Технический монитор облигаций и рынков", Газпромбанк

🇺🇸UST10: цикл формирует новый «гребень» на фоне восходящего тренда
Среднесрочный тренд в доходности 10-летних казначейских обязательств США остается восходящим: медленная адаптивная линия тренда SATL направлена вверх над линией динамической поддержки RSTL в тандеме с ней. Медленный опережающий индикатор STLM продолжает расти на положительной территории, указывая на ускорение среднесрочного восходящего тренда в доходности.

Составной волновой цикл RBCI формирует новый «гребень» на положительной территории, что может послужить триггером для начала понижательной коррекции.

🇷🇺ОФЗ-26207: устойчивый нисходящий ценовой тренд сохраняется
Среднесрочный нисходящий ценовой тренд в ОФЗ-26207 сохраняется: медленная адаптивная линия тренда SATL падает под линией динамического сопротивления RSTL в тандеме с ней. Медленный опережающий индикатор STLM формирует «плато» в области отрицательных значений, указывая на устойчивость нисходящего тренда.

В то же время составной волновой цикл RBCI прошел новую «впадину» на отрицательной территории и сейчас находится в фазе роста вследствие повышательной коррекции.

📝 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

💵🚚 «Элемент Лизинг», 001Р-03 (не более 4 млрд)

❗️Сбор заявок – 19 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 23 марта.

Ориентир ставки купона – не выше 8,4% годовых, эффективной доходности – не выше 8,67% годовых.

​​💵 Займер, 01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 300 млн руб.
Купон / Доходность: 12.75% годовых / 13.52% годовых
Дюрация: 2.48

Количество сделок на бирже: 381
Самая маленькая сделка: 9 000 рублей
Самая крупная сделка: 10 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (42%) заняли сделки от 1 млн до 5 млн рублей, на втором месте идут сделки объемом менее 500 тыс рублей (23%).

🧑🏻‍💻Организатором выступила ИК «Иволга Капитал». Размещение выпуска прошло по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

🛒Расписки Fix Price в начале торгов на Мосбирже растут к цене IPO

Расписки "Fix Price" в начале торгов на Мосбирже стоят на 0,8% дороже цены IPO, следует из данных торгов.

К 11:54 (мск) цена расписок составляла 731,8 рубля. Максимальная цена на торгах в среду – 757 рублей, минимальная – 714,5 рубля. Объем торгов составляет 673 млн рублей.

Цена IPO была установлена в долларах – $9,75 за бумагу. Исходя из нее Мосбиржа установила расчетную цену в 725,7 рубля за ГДР.

📊 Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 9 марта

🇦🇷Fitch Ratings подтвердило рейтинг Аргентины на уровне "ССС" без присвоения прогноза.

🇧🇯Moody's повысило рейтинг Бенина до уровня "B1" со стабильным прогнозом.

Решение Moody's повысить рейтинг Бенина до уровня "B1" с "B2" отражает улучшение структуры долга, подкрепленной правильными решениями по распоряжению государственными финансами, даже несмотря на ухудшение некоторых фискальных показателей из-за пандемии.

🗂 Присвоение / изменение рейтинга или прогноза в странах СНГ за 9 марта

🇷🇺 Россия
Expert RA
▫️Объединенные кондитеры-Финанс 🔻 c "ruBBB+" до "ruBBB", прогноз стабильный

Снижение рейтинга отражает ухудшение ключевых операционных показателей холдинга за анализируемый период и ограниченные, по мнению Агентства, возможности восстановления операционного потока за счет усиливающейся конкуренции на рынке кондитерских изделий.

ACRA
▫️Белгородская область подтвержден "AA-(RU)", прогноз 🔺с негативного на стабильный

Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено ожиданиями относительно стабилизации долговой нагрузки Области на умеренно низком уровне в совокупности с бездефицитным исполнением бюджета по итогам 2020 года, позволившего сохранить достаточный уровень свободной ликвидности.

Наднациональные организации, работающие на территории СНГ
Fitch Ratings
▫️МБЭС 🔺с "BBB-" до "BBB", прогноз стабильный

Корректировка рейтинга обусловлена продолжающейся с 2018 трансформацией деятельности МБЭС, приведшей к значительному улучшению кредитного риска, показателей концентрации и системы управления рисками банка за последние два года. Банковские операции МБЭС продемонстрировали определенную устойчивость к воздействию пандемии, что частично отражает стабильность суверенных рейтингов и операционной среды его акционеров в СНГ регионе.

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
67,52 (🔻0,72)
UST 10Y YTM:
1.55% (🔻4 bp)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 716,90 (🔺29,85)
USD/RUB:
73,8929 (🔻0,0064)
CDX.EM, б.п:
198,17 (🔻9,77)
S&P 500, USD:
3 875,44 (🔺54,09)
VIX Index, б.п.:
24,03 (🔻1,44)

Данные USD/RUB представлены за текущий день, остальные индикаторы рассчитаны за предыдущий день.

Комментарий: ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 10 марта 2021г.

В целом вчерашнее движение указывает на уход эйфории на рынке, - инвесторы переходят к ожиданию завершения эпопеи по согласованию стимулирующей программы в США.

Майский фьючерс на нефть Brent после достижения вчера днем 69,3 долл./барр. перешёл к снижению. Инвесторы фиксируют прибыль в отсутствие новых идей для бурного роста... Сегодня в фокусе данные от Минэнерго США, которые, вероятно, будут схожими: как мы полагали, последствия аномальных холодов будут ощущаться как минимум несколько недель в связи с отсутствием адаптации к таким явлениям перерабатывающих мощностей. Ожидание дополнительного притока денег может удержать цены на нефть Brent сегодня на уровнях около 66-67 долл./барр.

Сегодня, ввиду некоторого охлаждения мировых рынков, мы ждем возврата умеренного давления на рубль. Пара USDRUB в среду может вернуться в верхнюю часть нашего целевого диапазона.

📊Динамика показателей доступна по ссылке.

🗒Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

💬🏛О ДКП в 21 году, инфляции, траектории ставки

Источник: пресс-релиз ЦБ РФ

Заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин:

🔹Об инфляции
«Прогноз по инфляции на этот год повышен до 3,7-4,2%. Пересмотр отражает более высокую траекторию, и, соответственно, большую инерцию инфляционных ожиданий, которая в результате этого возникает. Данные за февраль дополнительно это подтверждают. Более того, они повышают вероятность, что инфляция будет двигаться ближе к верхней границе этого прогнозного диапазона. Мы это будем учитывать при определении сроков и темпов возвращения к нейтральной ДКП».

🔸О денежно-кредитной политике в 2021 году
«Наша коммуникация призвана транслировать ровно то, что в ней сказано дословно: в среднем в течение 2021 года денежно-кредитная политика будет мягкая, будет способствовать восстановительному росту экономики и возвращению инфляции к цели. ‘В среднем’ – это важная часть этой фразы».

«На мартовском заседании совет директоров продолжит оценивать сроки и темпы возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике».

🔹О публикации траектории ставки
«У нас сейчас в таблице прогноза все переменные, кроме инфляции на среднесрочном горизонте, представлены в виде диапазонов. Соответственно, эта таблица будет дополнена ещё одной строчкой — прогнозом ключевой ставки. Будут некоторые изменения и в части графически представленных данных. Диапазон прогноза зависит от уровня неопределённости».

📝 Дума в I чтении запретила продавать неопытным инвесторам сложные финансовые продукты

Согласно законопроекту, Банк России сможет ограничивать заключение договоров между финансовыми организациями и физлицами, в том числе не являющимися квалифицированными инвесторами, в случаях, когда такому лицу предоставляется неполная или недостоверная информация о возникающих рисках, либо информация достоверна, но требует специальных знаний и опыта работы на финансовом рынке.

📍Подробнее

⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26233 (дата погашения – 18 июля 2035 года) на 33,258 млрд рублей при спросе в 43,01 млрд рублей.

Цена отсечения составила 92,75% от номинала, доходность по цене отсечения – 7,02% годовых. Средневзвешенная цена – 92,8961% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 7,01% годовых.

⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26236 (дата погашения – 17 мая 2028 года) на 9,977 млрд рублей при спросе в 42,633 млрд рублей.

Цена отсечения составила 95% от номинала, доходность по цене отсечения – 6,69% годовых. Средневзвешенная цена – 95,0311% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 6,68% годовых.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇷🇺Минфин РФ ("Baa3/BBB-/BBB" – M/S&P/F) может сократить программу заимствований в текущем году на 600-700 млрд рублей, сообщил замминистра финансов Владимир Колычев. Программа внутренних заимствований на 2021 год предполагает привлечение 3,7 трлн рублей в валовом выражении.

📝Сегодня Банк России впервые за историю финансового рынка выдал лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности организации, имеющей лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг, АО «Регистратор КРЦ» (АО «КРЦ»), сообщается в пресс-релизе ЦБ РФ.

🚚 «Пионер-Лизинг» ("BB(RU)/-" – ACRA/Expert RA) выставил на 18 июня оферту по облигациям серии БО-П04. Период предъявления – с 22 по 26 марта. Цена приобретения – 100% от номинала. Агентом по приобретению выступит «НФК-Сбережения».

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,52% (🔺6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,55% (🔺2 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,43% (🔺1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,48%

🗓 Календарь событий

Размещения
🛒Ритейл Бел Финанс, 001Р-02 (3.5 млрд)

Оферты
💵 Металлинвестбанк, БО-03 (2.7 млрд)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

💵 Экспобанк, БО-03 (3 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы на март.

📝Облигационный долг Эмитента: $20 млн, 2 млрд рублей.

- Чистая прибыль по МСФО за 9 месяцев 2020 г. составила 2.98 млрд. руб. по сравнению 4.14 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.

- Процентные доходы по МСФО за 9 месяцев 2020 г. составили 7.33 млрд руб. относительно 7.06 млрд руб. за аналогичный период 2019 г.

​​🏦💡Уже сегодня: «Размещение облигаций «Экспобанк» – онлайн-семинар Cbonds

11 марта в 16:30 мы побеседуем с представителями Экспобанка, который представлен на российском рынке банковских услуг с 1994 года. Экспобанк трижды был признан лучшим банком, осуществляющим свою деятельность на территории России по версии престижного европейского журнала EMEA Finance Europe Banking Awards.

Обсудим вопросы деятельности компании, ключевые аспекты их предстоящего выпуска облигаций и дальнейшие планы по развитию банка.

⚡️Среди спикеров:
• Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds
• Кирилл Нифонтов, председатель правления, Экспобанк
• Андрей Шалимов, заместитель председателя правления, Экспобанк
• Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковских услуг, Россельхозбанк

⏱ Когда: 11 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.

До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

⚡️Российские компании: основные события, 11 марта

💰"TSC Group" (TCSG 3 740,2, -0,20%) отчитается по МСФО. Прогноз на 2020 год предполагает чистые доходы банка на уровне 153 млрд руб. с прибылью 44 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)

Депозитарные расписки "TCS Group Holding", в которую входит "Тинькофф банк", падали почти на 4% после сообщения группы о том, что она планирует приостановить выплату дивидендов в 2021 году. К 10:21 (мск) бумаги снижались на 1,05%, при этом в моменте они падали на 3,72% - до 3615,8 рубля. (Прайм)

БКС Экспресс:
✈️ "Аэрофлот" проведет конференц-звонок и вебкаст для инвесторов и аналитиков.
🥃 Заседание совета директоров "Белуга Групп". В повестке вопрос дивидендов за 2020 год.
🏭 Заседание совета директоров "ТМК". В повестке вопрос о выплате дивидендов за 2020 год.
⛏"Мечел" опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🔌"ТГК-1" опубликует финансовую отчетность по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
⛓ День инвестора "Северсталь".