🥇 Полюс: что ждать после отсечки по дивидендам?

Завтра акции Полюса будут торговаться уже без учета дивидендов. Сегодня - последний шанс купить бумаги для получения выплаты в размере 73 руб. на акцию, что составляет 3,8% дивдоходности при текущей цене около 1930 руб.

Важно отметить: компания возобновила выплаты дивидендов после трехлетнего перерыва. В декабре акционеры получили рекордные 1302 руб. за 9 месяцев 2024 года. С учетом предстоящей выплаты совокупная дивдоходность составит более 12%.

После отсечки ожидается формирование дивидендного гэпа в районе 63 руб. (с учетом налогов). Однако реальное падение может быть больше из-за биржевой волатильности.

Ключевая поддержка находится на уровне 1850 руб., где возможен отскок. Недавно акции достигли исторического максимума на отметке 2003 руб., что говорит о фундаментальной силе бумаг.

Перспективы компании выглядят привлекательно:
- Высокая корреляция с золотом, которое остается в восходящем тренде
- Планы удвоения производственных мощностей к 2030 году
- Целевая цена на годовой горизонте - 2400 руб. (+25% к текущим уровням)

Интересный факт: декабрьский дивгэп в 9% был закрыт всего за 5 недель. Учитывая меньшую глубину апрельского гэпа (менее 4%), он может быть закрыт даже быстрее - возможно, до конца месяца.

Торговые идеи:
• Для трейдеров: рассмотреть покупку после формирования дивгэпа выше поддержки 1850 руб.
• Для инвесторов: рассматривать текущие уровни как возможность для входа в долгосрочную позицию с целью 2400+ рублей

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🍏 Лента: четко по всем показателям

Лента хорошо отчиталась по итогам I кв. 2025 г., показав двузначные темпы роста.

Ключевые результаты:
• Выручка: 248,8 млрд руб., +23,2% г/г;
• LFL- продажи (сопоставимые продажи): +12,4% (ср.чек +7,8%, трафик +4,3%);
• Торговая площадь: +14,9% (уже с учетом "Улыбки радуги");
• EBITDA: 16,3 млрд руб., +25,3%;
• Чистая прибыль: 6 млрд руб., 1,7х;

🗣️ Наше мнение:
Положительно оцениваем результаты Ленты. Ставка на активную экспансию магазинов у дома и консолидация дрогери "Улыбка радуги" приносит плоды. В своем сегменте по мультипликатору P/E на 2025 г. торговая сеть Лента не самая дорогая и уступает только О’кею. Но у О’кей совсем недавно сменилась концепция, поэтому с точки зрения перспектив развития бизнеса и инвестиционной привлекательности Лента выигрывает.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

👕 Henderson: уверенный рост

Компания показала сильную отчетность за 2024 г. по МСФО.

Ключевые показатели:
• Выручка: 20,84 млрд руб., +24,3% г/г;
• EBITDA: 7,8 млрд руб., +18,9% г/г;
• Рентабельность EBITDA: 37,5%, -1,7 п.п.;
• Чистая прибыль: 3,05 млрд руб., +29,7% г/г;
• Рентабельность чистой прибыли: 14,6%, +0,6 п.п.;

🗣️ Наше мнение:  
Сильные результаты обеспечила омниканальная стратегия развития компании. Отмечается рост трафика в салоны оффлайн, наращивается выручка с кв.м. в связи с расширением торговых площадей. В то же время активно развивается онлайн-формат. Долговая нагрузка ожидаемо выросла, но осталась на комфортном уровне - 1,15х. Положительно смотрим на компанию, отмечая ее как интересную растущую историю для долгосрочных инвесторов.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️Топ-6 акций на май

С умеренным оптимизмом смотрим на перспективы российского рынка акций в мае. Рассчитываем на поддержку со стороны геополитики и дивидендного сезона. Интрига по срокам перехода ЦБ к понижению ставки сохраняется.

Предлагаем обратить внимание на следующие бумаги:

⛽️ Газпром
Благодаря консолидации Сахалинской энергии и работе по газификации регионов РФ концерн готов показать рост финпоказателей по итогам года. Компания оценивается крайне низко по ключевым метрикам и является хорошей ставкой на мирное урегулирование. Возврат к выплате дивидендов ждем со следующего года.
Целевая цена: 210 руб.

✈️ Аэрофлот
Бизнес компании остается на подъеме, несмотря на торможение роста операционных показателей. Ждем выплаты неплохих дивидендов по итогам 2024 года в размере 5.5 руб./акция. Считаем бумаги авиакомпании хорошей ставкой на улучшение геополитики, способное восстановить международный бизнес Аэрофлота и устранить проблемы, связанные с обслуживанием самолетов.
Целевая цена: 85 руб.

🛒 ИКС 5
Один из наиболее интересных представителей потребсектора. У компании сильные финансовые результаты за счет эффективной бизнес-модели и востребованности эконом-форматов. Совет директоров ретейлера рекомендовал выплатить хорошие дивиденды в размере 648 руб.
Целевая цена: 4350 руб.

⛽️ Транснефть
Компания показала сильные финансовые результаты по итогам 2024 года, настраивающие на высокие дивиденды (по нашим оценкам, их размер составит не менее 200 руб.). Благодаря росту тарифов и стабильности бизнеса можно ожидать хороших выплат и в будущем.
Целевая цена: 1484 руб.

📱 МТС
Еще одна дивидендная история. Несмотря на слабые финансовые результаты из-за активных капзатрат и долга при высоких ставках, компания выплатит, согласно див.политике, дивиденды в размере 35 руб. и, вероятно, постарается удержать выплаты в будущем.
Целевая цена: 290 руб.

💻 OZON
Крепкий бизнес, высокие текущие и ожидаемые темпы роста выручки и доходов при отсутствии значимых внешних и внутренних рисков делают компанию одной из наиболее интересных историй органического роста не только в российском hi-tech, но и на рынке акций в целом.
Целевая цена: 5102 руб.

⚡️ Что можно купить под дивиденды в мае:

2 мая:
🏦 Банк Санкт-Петербург
оа: 29,72 руб., доходность ~7,27%
па: 0,22 руб., доходность ~ 0,33%

8 мая:
☎️ Таттелеком: 0,03775 руб., доходность ~ 4,96%

15 мая:
🏦 Т-Технологии: 32 руб., доходность ~ 0,99%

16 мая:
🏥 Мать и дитя: 22 руб., доходность ~ 2,22%

22 мая:
🔬НПО Наука: 26,76 руб., доходность ~ 5,37%

23 мая:
🧪Куйбышевазот
оа: 2,5 руб., доходность ~ 0,52%
па: 2,5 руб., доходность ~ 0,51%
🔌 ТГК-14: 0,0006886 руб., доходность ~ 8,68%

30 мая:
⛽️Татнефть
оа: 43,11 руб., доходность ~ 5,96%
па: 43,11 руб., доходность ~ 6,34%
🔌 Пермэнергосбыт
оа: 37 руб., доходность ~ 13,09%
па: 37 руб., доходность ~ 12,78%
👕 Henderson: 20 руб., доходность ~ 3,25%
🥇 Лензолото па: 9,55 руб., доходность ~ 0,54%

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 🔥

⚡️ Прогноз для российского рынка акций на май

Технический анализ
Индекс Мосбиржи находится в коррекции, тестируя важную краткосрочную поддержку на уровне 2870 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика). Если индекс удержится выше этого уровня, сохранится потенциал для возобновления роста. В таком случае следующими целями станут:
- 3000 пунктов — психологически важный уровень;
- 3145 пунктов — максимумы начала года.

Однако пробой и закрепление ниже 2870 пунктов усилят негативный сценарий, открывая путь к годовому минимуму на отметке 2598 пунктов.

Индекс РТС движется синхронно с рублевым индикатором, но с учетом валютной составляющей. При оптимистичном развитии событий РТС может стремиться к прошлогоднему максимуму в 1267 пунктов.

Фундаментальные факторы
В мае российский рынок останется под влиянием геополитической неопределенности. Основные драйверы настроений:
- Перспективы мирного соглашения: ближайшие недели могут стать ключевыми для переговоров. Выход США из процесса или остановка диалога окажут давление на рынок.
- Санкционная политика: любые намеки на отмену или усиление ограничений будут формировать тренды.
- Цены на нефть: снижение котировок энергоносителей создаст дополнительное давление на рубль и акции компаний нефтегазового сектора.

Дивидендный сезон как поддержка
Одним из главных бычьих драйверов для российского рынка станет продолжение дивидендного сезона. Инвесторы ожидают объявления выплат от ряда крупных компаний:
- Сургутнефтегаз
- Башнефть
- Транснефть
- МТС
- Интер РАО

После дивидендного сюрприза от ВТБ также усилились ожидания выплат по итогам 2024 года от Газпрома, что добавляет интереса к бумагам компании.

На текущий момент наиболее привлекательную дивидендную доходность предлагают:
- ВТБ — 26,2%;
- X5 Group — 19,1%;
- Мосбиржа — 13,1%;
- Сбербанк — 11,5%.

Монетарная политика ЦБ РФ
Рынок внимательно следит за действиями Центрального банка России. Участники торгов надеются на смягчение позиции регулятора, а возможно, даже на снижение ключевой ставки на заседании 6 июня. Такие шаги могут поддержать аппетит к риску и укрепить позиции фондового рынка.

Валютный фактор
В апреле юань против рубля демонстрировал слабость, хотя смог вернуться выше отметки 11 рублей. Технические индикаторы (MACD на дневном и недельном графиках) сигнализируют о формировании «бычьей» дивергенции, что указывает на потенциал для укрепления китайской валюты.

Для основных валют важными уровнями остаются:
- Юань/рубль: 11,90 рублей;
- Доллар/рубль: 87,50 рублей;
- Евро/рубль: 96,70 рублей.

Закрепление выше этих значений может спровоцировать ослабление рубля, что окажет давление на внутренний рынок.

Итог
Май обещает быть волатильным месяцем для российского фондового рынка. Ключевые факторы, которые будут влиять на динамику:
- Геополитическая ситуация и переговоры;
- Динамика цен на нефть;
- Действия ЦБ РФ;
- Дивидендный сезон;
- Валютные колебания.

При удержании поддержки в районе 2870 пунктов Индекс Мосбиржи сохранит шансы на восстановление до 3000–3145 пунктов. Однако пробой этого уровня усилит медвежий сценарий, открывая путь к 2598 пунктам.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

📊 3 актива на неделю: что покупать при отскоке?

На прошлой неделе российский рынок продолжил падение — индекс МосБиржи потерял почти 7%. Давление оказывали геополитическая неопределенность, снижение цен на нефть и усталость от высоких ставок.

Однако после такого падения велика вероятность кратковременного отскока, особенно если к концу недели появятся признаки стабилизации. Вот три бумаги, которые могут вырасти уже в ближайшие дни:

⛏ Полюс (PLZL)
💰 Цена: 1 728,2 ₽ (+1,55%)

📈 Акции Полюса скорректировались до уровня начала апреля, несмотря на рост цен на золото. Технические индикаторы указывают на перепроданность — это сигнал для возможного отскока.

🎯 Цель на неделю: 1 760–1 800 ₽
📈 Потенциал роста: +2% – +4,3%

💡 Почему интересно:
- Золото остаётся в тренде из-за ожиданий снижения ставок в мире
- Полюс — одна из самых стабильных компаний с надежной дивидендной политикой

🍏 Магнит (MGNT)
💰 Цена: 4 300,5 ₽ (-0,21%)

📉 Бумага застряла в боковике больше чем на семь месяцев. Однако акции уже в четвёртый раз тестировали уровень 4 300 ₽, и каждый раз следовал краткосрочный отскок.

🎯 Цель на неделю: 4 400–4 500 ₽
📈 Потенциал роста: +2% – +4%

💡 Почему интересно:
- Уровень 4 300 ₽ — психологически важная поддержка
- Ожидается рост широкого рынка после затяжной коррекции
- Компания активно развивается, хотя пока не видно эффекта от сделки с «Азбукой вкуса»

🏦 Московская Биржа (MOEX)
💰 Цена: 194,17 ₽ (+0,77%)

📉 Скорректировалась сильнее рынка — на 9,5%, но фундаментально остается одной из самых привлекательных бумаг в условиях высоких ставок.

🎯 Цель на неделю: 197–200 ₽
📈 Потенциал роста: +2% – +3,5%

💡 Почему интересно:
- Московская биржа получает доход от процентных инструментов, а значит, выигрывает от жёсткой денежно-кредитной политики
- Цена подошла к уровню 190 ₽ — исторической поддержке
- Возможно восстановление после технического пробоя нисходящего тренда

Несмотря на негативные внешние факторы, рынок может начать отскакивать. Особенно стоит обратить внимание на бумаги, которые уже сильно упали и торгуются на ключевых уровнях поддержки.

✅ На этой неделе следим за:
- Полюсом — как защитный актив в условиях нестабильности
- Магнитом — тестирование важного уровня и потенциальный отскок
- Мосбиржей — ликвидная и стабильная бумага в период высоких ставок

❗️Если было полезно, обязательно поставьте🔥

💻 VK снизит долги допэмиссией

Акционеры IT-компании на внеочередном собрании 30 апреля одобрили увеличение уставного капитала путем допэмиссии акций по закрытой подписке. Сама допэмиссия не стала неожиданностью, о ней говорили в конце марта, но инвесторы ждали одобрения на ВОСА.

Сколько собираются привлечь:
• До 115 млрд руб. по цене 324,9 руб./акцию;
• Выпустят 354 млн акций к уже имеющимся 227,8 млн;

Куда будут направлены средства:
• На сокращение чистого долга почти в 3x и снижение процентных расходов;

Наше мнение:
Несмотря на то что размытие долей миноритариев будет ощутимым (в 2,6 раза), этот факт был отыгран ранее, когда компания объявила о планах сделать допэмиссию. Сейчас важнее то, что за счет этого VK сократит чистый долг в 2,9 раза, а в перспективе уже в 2026 г. сможет выйти на целевой уровень долговой нагрузки в районе 2-3х. Снижение процентных расходов позволит сосредоточиться на «выращивании» рентабельности и развитии точек будущего долгосрочного роста. Напомним, что в текущем году компания планирует выйти в плюс по скорр.EBITDA и ожидает, что показатель превысит 10 млрд руб., при этом половина уже реализована в 1 кв.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🍏 Х5: Результаты за Q1 2025. Позитивный взгляд остаётся в силе

Выручка Х5 за первый квартал выросла на 21% г/г, что в целом соответствует ожиданиям. Основной драйвер — рост сопоставимых продаж на 14,6% и расширение площадей.

EBITDA и чистая прибыль оказались ниже прогнозов — снижение на 10% и 24% соответственно. Рентабельность по EBITDA упала до 4,7% (–1,6 п.п.), по чистой прибыли — до 1,7% (–1 п.п.).

Почему так произошло:
- Давление на маржу — рост зарплат и развитие новых форматов (Чижик, онлайн).
- Высокая база прошлого года.
- Однократные расходы на персонал, которые добавили ~1 п.п. к затратам.

Но есть и хорошие новости:
✅ Х5 подтвердила прогнозы на 2025 год:
— Рост выручки на 20%
— EBITDA не менее 6%, что означает рост EBITDA минимум на 12%.

Мы ожидаем улучшения динамики рентабельности во втором полугодии.

Дивиденды
Долговая нагрузка низкая — Net Debt/EBITDA = 1,1х (без депозитов).

Ожидаем две выплаты в этом году:
— 648 руб. за 2024 г. (реестр — 9 июля)
— Около 490 руб. в конце года

Общая дивдоходность может составить 35%.

Подтверждаем «Позитивный» взгляд на Х5. Акции выглядят привлекательно на фоне:
— Умеренной оценки: 3,4х EV/EBITDA, 8,0х P/E (на 2025 г.)
— Перспектив роста
— Высокой дивидендной доходности

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

🆚 Лучшая и худшая акция недели: Полюс vs Газпром

МосБиржа за короткую неделю просела на 3%. Индекс закрылся около 2800 пунктов, хотя ещё на прошлой неделе держался выше 2900. Падение больше 3% — неплохой результат для майской недели, которая по статистике — самая сложная для нашего рынка.

💼 Что происходит с рынком?

Рынок осторожничает перед длинными выходными. Участники ждут, как поведёт себя внешний фон. Если тревожных новостей не будет — есть шанс, что уже в понедельник начнётся отскок.
🎯 Ближайший уровень сопротивления — 2900 пунктов
🎯 Годовой целевой ориентир с учётом дивидендов остаётся на уровне 3400 пунктов

⛏️ Полюс (+2%) — защитный фаворит

В то время как всё тонет — Полюс растёт. Это классический пример защитной бумаги: его курс напрямую связан с ценой на золото, которое активно дорожало всю неделю.

📊 Техника:
- Сопротивление: 1850 руб. — локальные минимумы после дивгэпа апреля
- Дальнейшая цель: 1900 руб. — закрытие весеннего дивидендного гэпа
- Долгосрочный горизонт: до 2400 руб.

Если летом рынок снова потянет вниз — Полюс может стать отличным щитом в портфеле.

⛽️ Газпром (-8%) — главный аутсайдер

После хорошего отчёта в конце апреля (30.04) казалось, что Газпрому светит новый рост. Курс подбирался к 154 рублям… но затем пришли новости:

- Угрозы США о введении санкций на экспорт газа
- Опасения новых ограничений со стороны ЕС

Курс резко провалился ниже 131 руб., но нашёл поддержку и начал восстанавливаться. Сейчас торгуется выше 137 руб.

📊 Техника:
- Краткосрочное сопротивление: 140 руб.
- Цель среднесрочного восстановления: 150 руб. — соответствует фундаментальной оценке

Но чтобы вернуться к этим уровням, нужны либо хорошие геополитические новости, либо прогресс по проекту «Сила Сибири 2».

⚡️IT-сектор на российском рынке: тихо и без роста

Мосбиржа продолжает колебаться: то падает, то отскакивает на новостях. Однако IT-индустрия остаётся в минусе — с низкими объёмами, слабым трендом и минимальным интересом инвесторов.

▪️Почему IT не в фаворе?
Одна из причин — потенциальный риск усиления конкуренции в случае ослабления санкций и возвращения иностранных игроков. К тому же у сектора нет стабильности сырьевых активов или регулярных дивидендов, что делает его менее привлекательным в условиях волатильности рубля.

🛡 Единственный яркий пример — Softline (SOFT)
Компания проводит активный байбек: только за последние дни выкуплено более 1 млн акций, а с октября — свыше 6 млн. Средства идут на M&A и мотивацию сотрудников. При этом компания считает свои акции недооценёнными.

▪️Зачем нужен байбек?
— Поддержка котировок в период снижения
— Увеличение прибыли на акцию за счёт сокращения их числа
— Показ уверенности в бизнесе

Такой подход распространён в США (Apple, Microsoft), и Softline перенимает этот опыт.

▪️Финансовые показатели компании:
- Выручка 2024: +32%, до 120 млрд ₽
- Валовая прибыль: +57%
- EBITDA: +58%, до 7 млрд ₽
- Чистый долг/EBITDA: 0,9x
- Прогноз 2025: выручка — не менее 150 млрд ₽, EBITDA — до 10,5 млрд ₽

✔️ Рост EBITDA и байбек сигнализируют о внутренней уверенности Softline. При стабилизации рынка бумаги могут получить поддержку.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

📈 3 бумаги на неделю: рынок цепляется за новый позитив

Индекс МосБиржи завершил прошлую неделю с ростом +0,7%, удержавшись выше ключевых уровней. Позитивный импульс пришёл с геополитического фронта — рынок отреагировал на слухи о возможном прогрессе в переговорах. Однако говорить о чёткой траектории пока рано: неопределённость сохраняется, а любые негативные повороты могут привести к коррекции.

📌 В такой ситуации стоит обратить внимание на бумаги с техническими сигналами и потенциалом роста уже в ближайшие дни. Вот три акции, на которые можно обратить внимание на этой неделе:

🛢️ Роснефть (ROSN)
Цена: 456,65 ₽ (+2,87%)

Акции «Роснефти» начали отскакивать после падения под влиянием слабой нефти и укрепления рубля. Теперь бумага активно реагирует даже на минимальный позитив по ценам на нефть или ослабление национальной валюты.

🔹 Техника: пробой уровня поддержки в районе 420 руб. дал начало восходящему движению
🔹 Цель на этой неделе: 468,5–473 руб. (+3–4%)

💿 Северсталь (CHMF)
Цена: 1 047,00 ₽ (+3,15%)

После долгого снижения с февраля 2025 года акции металлурга начали формировать потенциальный разворот. Ключевая поддержка в районе 1000 руб. выдержала, а индикаторы подтверждают восстановительное движение.

🔹 MACD сохранил сигнал на покупку
🔹 Stochastic начал выход из зоны перепроданности
🔹 Цель: 1066–1084 руб. (+2,5–4%)

📲 Диасофт (DIAS)
Цена: 3 265,00 ₽ (+0,43%)

Долгий медвежий тренд может смениться краткосрочным отскоком. Графическая картина напоминает декабрьскую ситуацию, когда после формирования «двойного дна» цена взлетела на 30%.

🔹 Целевой диапазон: 3400–3460 руб. (+3–4,5%).

❗️Если было полезно, обязательно поставьте🔥

✈️ Аэрофлот уверенно набирает высоту

Авиакомпания представила операционные результаты за апрель и январь–апрель 2025 года.

Ключевые показатели за апрель:
- Перевезено пассажиров: 4,39 млн (+6,7% г/г), сеть расширяется умеренными темпами;
- Внутренние перевозки: 3,32 млн (+6,2% г/г);
- Международные рейсы: 1,07 млн (+8,2% г/г);
- Коэффициент загрузки: 91,3%.

За первые четыре месяца года Аэрофлот обслужил 15,8 млн пассажиров, что на 2% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Темпы роста к концу весны начали ускоряться.

Наш взгляд:
Учитывая длинные майские праздники и стабильный спрос на курортные направления, ожидаем, что в мае авиакомпания перевезёт около 4,7 млн пассажиров (+4% г/г). По итогам года прогнозируем 56,7 млн перевезённых пассажиров (+2,5% г/г) благодаря увеличению частот внутренних рейсов и запуску новых международных маршрутов во Вьетнам, Китай и Таиланд.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️ Сколько дивидендов заплатят компании весной-летом 2025 года?

Весной и летом 2025 года российские компании, акции которых торгуются на Мосбирже, могут выплатить порядка 💸2,7 трлн дивидендов. Такой прогноз дали аналитики SberCIB в обзоре «Дивиденды весна–лето 2025 года». Согласно их оценке, в весенне-летний дивидендный сезон компании выплатят около 65% из общей годовой суммы.

Больше всего дивидендов за весну и лето аналитики SberCIB ожидают от нефтегазового сектора — почти 1,1 трлн. 💸 Сопоставимый объем дивидендных выплат ожидается и от компаний финансового сектора. В этот период компании, как правило, выплачивают дивиденды за весь прошлый год, за второе полугодие, за четвертый квартал прошлого года или за первый текущего.

Среди отдельных эмитентов самые крупные дивиденды ожидаются от:

🏦 Сбера — ₽786,9 млрд.
⛽️ ЛУКОЙЛа — ₽375 млрд.
🍏 X5 — ₽176 млрд.
⛽️ Роснефти — ₽156 млрд.
🔋 НОВАТЭКа — ₽142 млрд.

На текущий момент советы директоров 33 компаний уже рекомендовали выплатить весной и летом дивидендов на сумму около ₽2,2 трлн.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте 👍

⚡️ IPO-2025: что ожидать?

Полгода прошло, а на российском рынке только одно IPO. Вышел JetLend ($JETL), остальные будто ушли в офлайн.

На первый взгляд странно: ставки высокие, кредиты дорогие (21% и выше — это боль). Логично подумать: почему бы не привлечь средства через рынок? Но компании не спешат.

Почему?

Инвесторы не готовы платить много за бизнес, если доходность от него не соответствует текущим реалиям. Чем выше ключевая ставка — тем выше требуемый возврат = ниже оценка компании. А владельцам, понятное дело, хочется продать долю подороже. Итог: разногласия по цене.

Госкомпании тоже не торопятся, хотя государство прямо говорит: "Выходите на биржу!". Но даже им сейчас невыгодно размещаться — слишком низкие оценки.

Кто может выйти?
Называются кандидаты:

▪️ Skillbox (VK Group) — регистрация есть, дата: вторая половина 2025 или 2026
▪️ Суточно.ру — всё готово, ждут момент
▪️ Дом.РФ — хочет собрать до 15 млрд руб., план на вторую половину года
▪️ Сибур — обсуждает выход с пакетом ~2%, сроки «плавающие»

Также в списке: Авито, Арлифт, Биофарм, Нанософт, VK Tech — но пока всё на уровне "мы подумаем".

Какие прогнозы?

▪️ Сбер ожидает 15–20 IPO в 2025
▪️ ВТБ — скромнее: максимум 10–15
▪️ БКС насчитал 30–50 компаний в разной степени готовности, но почти все замерли в ожидании сигнала от ЦБ.

ЦБ тоже в деле: анонсировал новые правила для IPO — больше прозрачности, отчетов, стабилизации цены. Вроде бы хорошо, но может ещё больше затормозить процесс: подготовка станет сложнее, а специалистов и так не хватает.

❗️Если было полезно, обязательно поставьте🔥

💻 Стабильный Хэдхантер

Компания отчиталась по МСФО за I квартал 2025 г. Все показатели HH оказались на уровне консенсус-прогноза.

Ключевые результаты:
• Выручка: 9,6 млрд руб., +11,7% г/г
• Скорр. EBITDA: 4,9 млрд руб., -1,9% г/г
• Рентабельность EBITDA: 51,2%, - 7,1 п.п г/г
• Скорр. чистая прибыль: 4,4 млрд руб., -13% г/г.

Рост выручки основного бизнеса обеспечен наращиванием средней выручки на клиента (ARPC). Экосистемный HR-Tech активно развивается: выручка сегмента достигла 528 млн руб. (+179,5% г/г), из которых 257 млн руб. за счет консолидации HR-Link. Небольшое снижение скорр. EBITDA и маржи связано с замедлением темпов роста выручки, слабой макроэкономической ситуацией, ростом расходов на персонал и маркетинг, а также консолидацией результатов HR-Link с IV кв. 2024 г.

Наше мнение:
Положительно смотрим на компанию, отмечаем высокую рентабельность бизнеса, отрицательную долговую нагрузку (есть небольшой «короткий» долг), что делает ее бизнес устойчивым к периоду высоких ставок в стране. НН сочетает в себе как высокомаржинальную историю роста, так и неплохие дивидендные перспективы: компания сообщила, что за I полугодие 2025 г. ожидает промежуточный дивиденд в размере 200 руб./акцию (доходность 6,4%).

Сохраняем таргет по акциям Хэдхантера на ближайшие 12 мес. на уровне 5138 руб.

👍- Покупаю
❤️- Держу
🗿- Наблюдаю

⚡️3 бумаги на неделю. Рынок в ожидании хороших новостей

На прошлой неделе новостной шум вокруг старта прямых переговоров между Россией и Украиной не давал инвесторам покоя. В итоге к пятнице рынок закрылся с потерей чуть больше 1,5%. На этой неделе ситуация, скорее всего, не изменится — рынок продолжит получать огромное количество информации с геополитического трека и надеяться на скорую кульминацию.

⛽️ Газпром нефть: рынок не оставляет надежд на разворот.

Стоимость акций компании продолжает торговаться в рамках апрельского бокового диапазона. Среднесрочный нисходящий тренд можно считать завершенным — ADX потерял силу, цена отскочила от уровня поддержки 540 руб.

▪️ Цель на неделю: 564–571 ₽ (+2,5–4%)

📱 Ростелеком-ап: новое окно возможностей в боковике.

Привилегированные акции Ростелекома удерживаются в узком боковике с начала апреля. Компания менее чувствительна к геополитике и колебаниям курса рубля, что делает её стабильной ставкой на фоне внешней турбулентности.

▪️ Цель на неделю: 56,7–57,4 ₽ (+3–4%)

🍏 Магнит: поддержка снова показывает свою эффективность.

Котировки Магнита удерживаются выше ключевой поддержки 4150 ₽. Фундаментальных предпосылок для падения нет, а MACD уже подал сигнал на покупку. Отскок набирает силу.

▪️ Цель на неделю: 4420–4470 ₽ (+3–4,5%)

❗️Если было полезно, обязательно поставьте🔥