Отличные последствия специальных медийных и военных операций Трампа против Венесуэлы и Ирана

Не гарантия, что договорятся, но какой еще нефтью заменить выпадение китайского импорта из Ирана и Венесуэлы?

Так можно и дисконт сократить, и дивиденды заработать

Россия и США - братья навек
📈📈📈
🥇🥇🥇

https://t.me/cbrstocks/77400

Ну вот. Пока мир возвращается в свое обычное состояние из поляризованного забвения XX века, - то есть в плотное сотрудничество по одним вопросам и непримиримую вражду - по другим, тихая гавань в виде американских облигаций теряет свою привлекательность

Рэй Далио (поминался несколькими постами выше) говорит о наращивании доли золота в портфеле. В статье по ссылке упоминается доля желтого металла в 5-15% для "хорошо диверсифицированного портфеля". Вопрос, конечно, откуда взялись эти цифры - ведь если в какой-то момент долбанет кризис, нужно успеть купить по бросовым ценам как можно больше активов, а для этого нужно иметь запас пожирнее. Но конкретная доля - это вопрос вкуса

А так продолжаем поздравлять акционеров Полюс Золото с успешными усилиями администрации США по демонтажу долларовой системы 🙂🙂🙂

В переменах единственное постоянство, дарованное нам Небом

Ранее уже упоминалось, что мир постепенно (не факт, конечно, но) возвращается в некое подобие 19 столетия со всеми этими столкновением интересов, отсутствием глобальности, ситуативным сотрудничеством и прочим Realpolitik

В таком контексте разумными выглядят два соображения: (1) слом эпох не будет быстрым и простым - в масштабе одной жизни человечество не электрон, чтобы мгновенно перемещаться по энергетическим уровням, поэтому изменения повлекут (хотя, как мы видим, уже) смену условий реальности и жизни, (2) практики инвестиций 19 века могут стать более актуальными, чем те, которые применялись в веке 20-21-ом

Выходит, что, если предположение о возвращении мира в свое "более традиционное состояние" окажется верным, то воображаемый инвестор из 19 века смог бы обогнать его современных коллег, просто "стоя на месте". В основе его консервативных инвестиций в современные активы, вероятнее всего, лежало бы следующее:

1) Фокус на текущем доходе и денежном потоке от инвестиций: земля, заводы, пароходы, недвижимость
Деньги должны работать. Работать они могут в компаниях, которые платят дивиденды своим инвесторам, а не обкэшивают фаундеров за их счет (как темки времен доткомов, ковида и прочего ИИ). Пузыри, конечно, случались и раньше, но сейчас их потенциал выше, потому что тормоза для "напечатать и раздать" в физическом смысле не существует

2) Диверсификация через здравый смысл, поскольку она была скорее вопросом интуиции, чем математическим расчетом
Портфельную теорию придумали в середине 20 века, поэтому в 19 веке рассуждать приходилось в терминах бизнеса и целесообразности разных вложений. Следовательно, портфель формировался для решения задачи из п.1. Активы не набирались для математического снижения риска. Тут каждому свое

3) Отказ от покупки облигаций в современном мире
Да, в 1919 году почти 2 млн человек во Франции были держателями 45% долга Российской Империи. Однако сомневаюсь, что сейчас бонды заинтересовали такого инвестора. Ведь без золотого стандарта выплачиваемые по облигациям деньги могут превратиться в инфляционную пыль (см ниже)

4) Отказ от депозитов
Это совсем предположение, но они мало чем отличаются от облигаций. Во-первых, без центральных банков в современном смысле этого слова (а их почти не было в 19 веке) кредитные учреждения лопались и прогорали чуть более громко, чем сейчас, оставляя вкладчиков на морозе. Банки просто некому было докапитализировать. Поэтому предполагаю, что доверие долгосрочного инвестора к инвестициям в депозит было бы не особо высоким. Во-вторых, как указано в п.3, получать гарантированный, но обесценивающийся в реальном выражении доход едва ли очень привлекательно. Ниже немного занимательной статистики

С 2000 года покупательная способность валют упала на:
🙄 Российский рубль: –97%
🙄Казахстанский тенге: –92%
🙄 Доллар США: –47%
🙄 Британский фунт: –46%
🙄 Евро: –41%
🙄 Китайский юань: –39%
🙄 Швейцарский франк: –15%
🙄 Японская иена: –10%

🙂🙂🙂

В итоге, если жизнь - изменения, то иногда чем-то новым может оказаться что-то совсем старое. И может так оказаться, что оно и обгонит все новое, прогрессивное и продвинутое. Главное, конечно, подобрать подходящее старое под грядущее новое. В этом сложность не только в инвестициях, финансах и экономике

Bonus points
🥷 Еще одно последствие инфляции и, шире, современной экономической системы с ее циклами роста и депрессий - это желание словить какую-нибудь бизнес-темку, которая даст тысячи иксов и катапультирует ее жокея на острова. Как можно догадаться, такое отношение к жизни напоминает рассуждения лудомана, а не серьезного джентльмена с бизнесом/карьерой, семьей и поступательным ростом вперед и вверх. В английском есть даже термин short-termism

🥷 Инфляция в Веймарской республике привела Гитлера к власти, поэтому очень ценны заявления В.В.Путина, когда он говорит о том, что инфляция должна быть в этом году 5%. Видимо, проявляется опыт работы со старыми немецкими бизнесменами в прошлой жизни

🥷 СССР убил печатный станок, то есть натурально инфляция. Видимо, поэтому в своих расчетах друг с другом номенклатура использовала золото

🥷 Первая из многих аналогичных книг серии "как привлечь богатство дыханием матки своим подсознанием" вышла в 1937 году в США. Как раз на излете кейнсианской накачки экономики баблом после Великой Депрессии. Предполагаю, что именно из-за активной работы печатного станка человечество уверовало в обетование о том, что деньги и богатство вам приносит подсознание, а не системный труд. Но тут, как известно, каждому свое


💰💰💰

Австрийский МРТ излечивает простудившуюся экономику

Современная финансово-экономическая система, как известно, отличается цикличностью с периодами роста и депрессии. Мейнстримная MMT (Modern Monetary Theory / Современная теория денег) предполагает активное вмешательство государства, которое должно сглаживать снижение деловой активности печатанием денег и вливаением их в экономику

Но мы (ну я точно) здесь маргиналы, поэтому придерживаемся в известном смысле противоположного, австрийского, подхода. Не вдаваясь в чрезмерные выкладки, пунктирно обозначу, что, согласно Австрийской школе, нормальное состояние экономики характеризуется в числе прочего:
💰 дефляцией
💰 отсутствием цикличности
💰 рыночно определяемой ставкой (центрального банка в модели Австрийцев быть не должно, эрго, ее определяют участники рынка самостоятельно)

Централизованное регулирование ставки, тем не менее, не может не создавать цикл, поскольку ее снижение приводит к эйфории, которая плодит инвестиционные ошибки, а повышение - принудительно эти ошибки стирает. Проще говоря, в период низких ставок бизнесмены настроены оптимистично, вкладывают деньги в новые компании и проекты. Но когда ставку повышают, оказывается, что часть этих вложений были ошибкой, они не летают при более высоких значениях ключа. Главное, чтобы эти ошибки исправлялись своевременно, поскольку чем дальше, тем это сложнее. То есть можно насиловать экономику годами, вкладывая во все любое. А потом случается Советский Союз 🙂

Так вот, после эйфории начинается процесс банкротств, кризисов, закрытия компаний и проектов. Как раз депрессия и является для Австрийцев показателем того, что экономика жива и по сути своей здорова. Тут уместна аналогия с организмом человека: именно в тот момент, когда у него во время простуды повышается температура, ломит мышцы и вообще плохо, организм излечивается. Так вот когда в кризис "ломает" экономику, это говорит о том, что в ней корректируются ошибки, сделанные на предыдущем этапе бурного роста

Противники Австрийцев полагают, что бизнесмены, основываясь на предыдущем опыте, могут предугадывать шаги ЦБ и действовать в противоход решениям регулятора по ставке. Но, пардон, между решениями центробанка и последствиями для экономики существует лаг, который сложно замерить в принципе и тем более - заранее. Плюс на экономику влияет еще, например, политика - как предугадывать ее?


Ну так вот. Хорошая практическая новость заключается в том, что противоход цикличности все же есть. И заключается он в часто поминаемой здесь личной финансовой системе

И на уровне отдельного человека, и на уровне компании, если у вас есть бизнес, правильным решением будет ограничивать свою кредитную нагрузку (желательно на берегу). В контексте бизнеса в долгосрочной перспективе это даст несколько неспортивных преимуществ:
(1) вынужденно более вдумчивый подход к инвестициям, расширению, запуску новых проектов за счет ограниченности ресурсов. Привет всем инвесторам в серебро и золото «на все плечи» и деньги брокера
(2) отсутствие поводов для отжатия бизнеса за долги. Да, "отжать по беспределу" можно всегда, но это не то чтобы экономический риск, верно? Суверенные активы России за рубежом не дадут соврать
(3) следствие (1) и (2) - более высокая устойчивость бизнеса: более обоснованные нужные решения + сохранение собственности


Касательно пункта (3) есть показательная история из практики. В мою бытность работы M&A-консультантом у нас был клиент, у которого был целый документ c суммированием его подхода к безопасности ведения бизнеса. В нем был пункт, который запрещал компании брать кредиты. Вообще

Очевидно, что это не давало ему возможности инвестировать не туда (но и не давало кратного ежегодного роста). Тем не менее, основной поинт был именно в том, чтобы не отдать свою производственную компанию кредиторам, которые с улыбкой на лице могут постучать в дверь, предъявить пробитие пары ковенант по кредиту и попросить, так уж и быть, отдать им компанию в самый неподходящий момент (например, в кризис)

Думайте 🙂

Георгий Победоносец бьет инфляцию и обеспечивает терпеливым скидку на квартиру

Стоит в очередной раз повторить тезис о том, что стимулирование экономики из станка рождает инфляцию, которая неизбежно повышает цены на те активы и товары, которые нельзя напечатать: айфоны, квартиры, машины, компании, золото и все остальное прочее

При этом, поскольку деньги в экономическую систему всегда попадают через какой-то канал (банки, увеличение бюджетных расходов), всегда есть бенефициары стимулирования экономики. Поскольку они находятся ближе к "месту впрыскивания" денег в экономику, они первыми могут купить "вкусные" активы по старым ценам, пока они не выросли, отреагировав на увеличение денежной массы в системе. Соответственно, чем дальше лично вы находитесь от такого места, тем хуже для вас эффект инфляции. Если вы получаете только фиксированную зарплату, которая ВСЕГДА растет медленнее, чем инфляция, то для вас она становится налогом, так ка снижает ваши реальные доходы

Но это все мы уже рассматривали. Что важнее, инфляционное стимулирование в долгосрочном периоде приводит к стагфляции, когда в экономике происходят одновременно снижение ВВП и занятости, а также рост инфляции. Связано это с тем, что более ранние получатели "инфляционных денег" получают средства, за счет которых они могут "оттянуть" капитал и рабочую силу из разных компаний и проектов, купив ограниченные ресурсы по более низким ценам. Все это нарушает (и разрушает) структуру экономики, провоцируя снижение выпуска товаров и услуг в долгосрочном периоде, плодя инвестиционные ошибки

При этом не факт, что вы (или я) заметите стагфляцию в реальной жизни. Фишка в том, что если в экономике аккумулировано достаточно частных сбережений, которые через банки или фондовый рынок могут быть направлены на инвестиции, то они будут компенсировать негативный эффект инфляционной накачки экономики

Личный ответ на это все такой же простой, как и раньше, - долгосрочные инвестиции в золото 🙂

Причем в полном соответствии с Австрийской школой счастливый обладатель "золотых рублей" может наблюдать для себя дефляцию. То есть цена, например, квадратного метра для него будет падать. Смотрите сами:

😎 Берем золотую монету Георгий Победоносец номиналом 50 рублей, так как она самая популярная
😎 1 золотой рубль = 2 590 обычных рублей (нужно поделить цену самой Георгия на номинал 50 руб.). Причем буквально год назад это было примерно 1 500 рублей
😎 Георгий Победоносец на 50 рублей - это 1/4 унции золота, следовательно, 1 унция золота = 200 золотых рублей

Думаю, тут все понятно. А теперь следите за руками

💰 В 2004 году стоимость квадратного метра в Москве была $1400 - 1700. Будем брать по верхней границе
💰 Средняя цена золота в 2004 году была $409 за унцию. Соответственно, цена квадратного метра в золоте была равна $1700 / $409 = 4,16 унции. Это эквивалентно 832 золотым рублям (4,16 х 200)
💰 Средняя стоимость квадратного метра московской вторички в середине 2025 года - 345,3 тыс. Если поделить ее на 2 590 (стоимость 1 "золотого рубля" в "бумажных рублях"), то мы получим примерно 133 золотых рубля

То есть за 20 лет стоимость квадрата для держателя золота снизилась больше, чем в 6 раз 😱😱😱


P.S. В этой схеме жалею только о том, что в 2004 году я еще не ходил в школу, а играл в игрушки вместо создания капитала 🙂