Чем ответили Европа и США🛎

США, Великобритания и ряд других европейских стран ввели обширный пакет санкций против России. Ограничения затронули крупнейшие банки страны — ВТБ, Сбер, Альфа-Банк, Совкомбанк, ВЭБ, Открытие, Новикомбанк.

Американцам придется продать свои доли в этих компаниях. Также нельзя будет держать облигации названных эмитентов. Вдобавок для банков блокируются операции с западными ценными бумагами и, скорее всего, они не смогут обслуживать валютные счета.

Существует и риск отключения российских банков, попавших под санкции, от платежных систем Visa и Mastercard. Однако Банк России заверил, что все платежные карты продолжат работать по всей россии с полным функционалом. Однако карты этих банков не будут работать за границей и на платформах стран, поддержавших санкции. Вдобавок они перестанут работать с системами Apple Pay и Google Pay.

Из других ограничений западных стран можно выделить запрет на кредитование и покупку ценных бумаг российских госкомпаний из аэрокосмического, оборонного, морского, судостроительного секторов. Ужесточение и снижение экспорта высокотехнологичной продукции. Запрет на продажу России самолетов и запчастей.

Дальнейшие санкции продолжают прорабатывать, включая персональные против высших чиновников. До сих пор под вопросом находится потенциальное отключение российских финансовых организаций от SWIFT.

💡Несмотря на сохраняющийся негативный фон российских фондовый рынок в эту пятницу начал отыгрывать вчерашний крах. Индекс Мосбиржи прибавил 27%. Многие компании, включая попавшие под санкции, показывают рост акций. Банковский сектор остается единственным преимущественно в красной зоне. Огромная волатильность будет сохраняться и дальше, пока не уляжется новостной фон. Поэтому традиционно можно только рекомендовать не совершать импульсивных покупок и продаж.

⚡️Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку c 28 февраля 2022 года до 20% годовых.

Внешние условия для российской экономики кардинально изменились. Повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения.

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте.

⚡️В связи со складывающейся ситуацией мы приняли решение не открывать сегодня на Московской бирже секцию фондового рынка, секцию срочного рынка, секцию рынка СПФИ. Режим работы  1 марта 2022 года будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 мск 1 марта 2022 года.

Что делать инвестору?👂

Поток новостей не спадает каждый день и, по всей видимости, останется таким на неопределенное время. Российская экономика довольно сильно пострадала после начала боевых действий на территории Украины. Делать прогнозы сложно, но можно учитывать некоторые рекомендации для более спокойного преодоления кризиса.

Продавать иностранные акции, особенно если ваш брокер не попал под санкции, не нужно. В обратном случае можно попробовать сделать депозитарный перевод своих ценных бумаг — все данные о владении активами хранятся не у одной компании, а в депозитарии.

Стремительно выходить из российских компаний тоже необязательно. Бизнес с высоким запасом прочности может успешно пережить кризис (когда-то он закончится) и вернуться к росту. Тем не менее текущее положение точно не стоит рассматривать как комфортную входную точку в подешевевшие акции.

В обоих случаях есть хороший момент. Мосбиржа и Биржа СПБ временно приостанавливают торги — это сдерживает участников рынка, которые традиционно резко реагируют на плохие новости и начинают поспешно избавляться от проблемных активов. Хотя лучше не принимать поспешных решений и попытаться сохранить активы. Кстати, самым популярным безрисковым активом за последний месяц стало золото.

💡Но если вы сильно переживаете за свои средства, лучше перевести их на счет в банке. Суммы до 1,4 млн рублей страхуются Агентством страхования вкладов. Потерю денег на торгах не возместит никто. Покупать валюту не по биржевому курсу точно не стоит. В приложениях Сбера, Альфы и Тинькофф курс уже сильно перевалил за 100 рублей за $1.

Минфин спасает российские акции🇷🇺

Премьер-министр Михаил Мишустин поручил Министерству финансовы выделить 1 трлн рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покупку акций российских компаний, пишет РБК.

Для этого Минфин привлечет ВЭБ и другие финансовые организации. Правда, акции каких именно компаний будет выкупать правительство, не уточняется.

Можно предположить, что под программу попадут публичные компании. Во время кризиса 2008 года ВЭБ через средства ФНБ приобретал акции Газпрома, Лукойла, Сбера и ВТБ. Тогда фондовый рынок также переживал сильное падение.

💡Последний обвал на российском фондовом рынке начался на прошлой неделе и уже стал самым серьезным в истории. Торги временно заморожены. Индекс Мосбиржи в один момент опускался ниже 2000 пунктов.

Новый день. Новые ограничения🛑

Семь российских банков были отключены от системы платежей SWIFT по решению Евросоюза. В список попали банки ВТБ, «Россия», «Открытие», Новикомбанк, Промсвязьбанк, Совкомбанк и ВЭБ — все они ранее вошли в санкционные списки ЕС, США и Великобритании.

Для клиентов банков внутри России это ограничение не должно повлиять на возможность пользоваться услугами кредитных организаций. Однако отключение от SWIFT существенно усложняет международные транзакции, поскольку банкам по сути запрещают обмениваться информацией о платежах через самую распространенную и эффективную систему. Такие переводы теперь могут идти до 10 дней или больше.

Дата вступления ограничений в силу — 12 марта.

Также с этого дня Евросоюз запретит продавать, поставлять, передавать или вывозить банкноты, номинированные в евро, на территорию России. Запрет коснется юридических и физических лиц. Граждане ЕС и дипломаты смогут ввозить евро для использования в личных целях.

Покупатели и поставщики нефти начали избегать российских нефтепродуктов, сообщает Bloomberg. Россия — один из крупнейших экспортеров нефти, бюджет страны сильно зависит от нефтегазовых доходов. Однако США уже объявили о планах выпустить на рынок дополнительные 60 млн баррелей нефти, чтобы избежать дефицита. Российская нефть на последних торгах перестала привлекать покупателей даже при высоком дисконте.

💡Вдобавок накануне компании Apple и Nike, а также ряд автопроизводителей объявили о приостановке продаж своей продукции по официальным каналам. Apple также отключила платежную систему Apple Pay для карт банков, попавших под санкции. К санкциям присоединились и игровые площадки: пользователи Steam и PlayStation сообщают о проблемах с оплатой покупок на этих площадках.

Очередные сводки с полей фондового рынка 🕑

За покупку валюты (евро, долларов и фунтов стерлинга) ЦБ обязал брокеров взимать с физических лиц дополнительную комиссию 30% от суммы сделки.

Крупнейшие рейтинговые агентства Fitch и Moody’s опустили рейтинги России ниже инвестиционных уровней из-за высокой финансовой нестабильности.

Лондонская биржа заморозила торги депозитарными распискам российских компаний. В список вошли 28 эмитентов, включая Газпром, Лукойл, Роснефт, Фосагро, Сбер, TCS Group, VK. Депозитарные расписки — вид актива, который удостоверяет право на владение акциями компании.

Российские акции исключили из индексов MSCI и FTSE Russell. Они занимали там немногим более 1%.

💡 Торги на Мосбирже остаются закрытыми. СПБ Биржа возобновила торги в 17:00, но с рядом ограничений. Пока нельзя совершать сделки с:
— еврооблигациями;
— номинированными в евро ценными бумагами;
— акциями компаний с Лондонской биржи;
— ценными бумагами российских компаний;
— ценными бумагами компаний с листингом в США: Yandex (SPB: YNDX), VEON (SPB: VEON), Mobile TeleSystems (SPB: MBT), Ozon (SPB: OZON), Cian (SPB: CIAN), HeadHunter (SPB: HHR) и Nexters (SPB: GDEV).

Парад дефолтов👣

Две крупные российские компании — Яндекс и Ozon — предупредили инвесторов о возможности объявления дефолта по долговым обязательствам. Торги бумагами компаний на американских биржах временно приостановлены. Если так будет продолжаться более пяти дней, акционеры имеют право потребовать выкупить облигации, которые находятся у них в портфеле.

В случае Яндекса речь идет об облигациях с погашением в 2025 году на $1,25 млрд. У Ozon — конвертируемые облигации на $750 млн с погашением в 2026-м.

Обе компании сейчас не имеют необходимого запаса денежных средств. Поэтому досрочное погашение бумаг, скорее всего, вынудит их объявлять дефолт, если инвесторы решат воспользоваться правом на выкуп своих бондов.

В случае Ozon ситуация усугубляется тем, что выплаты инвесторам должна делать холдинговая компания на Кипре. Компания рискует столкнуться с проблемами при выводе нужного объема средств за рубеж — сейчас этому препятствуют технические и регуляторные ограничения.

💡Если компании все же сумеют погасить «внезапную» задолженность, они сильно сократят объем денег, который мог бы уйти на операционные расходы.

⏰ Режим работы Московской Биржи на 9 марта

Банк России принял решение не возобновлять завтра торги на Московской Бирже в секции фондового рынка, за исключением режима «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях; секции срочного рынка, за исключением инструментов срочного рынка денежной секции (валютные пары), товарной секции (драгоценные металлы) и зеркальных контрактов на фьючерсы на оригинальных площадках в обычном режиме с 10:00 до 18:45 мск; секции рынка СПФИ.

Торги на валютном рынке, денежном рынке, рынке репо Московской Биржи откроются в 10:00 мск.

Режим работы Московской Биржи на 10 марта 2022 года будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 мск 10 марта 2022 года.

Хороший старт 2022-го для Apple🍏

Продукция Apple временно недоступна в России, но торговать акциями компании пока никто не запрещает, поэтому интерес к ним можно сохранять. Накануне производитель провел небольшую конференцию и анонсировал ряд новых продуктов.

Самым примечательным стало обновление iPhone SE. По мнению аналитиков инвестиционной компании Citi, относительно бюджетный девайс Apple с поддержкой 5G должен привлечь широкий интерес потребителей и стимулировать продажи компании. Устройство может помочь ей избежать падения объема поставок после предполагаемого роста на 25% в 2021 финансовом году.

После презентации котировки Apple увеличились на 2,5%. Сейчас они немного скорректировались до +1,5%. Большинство игроков рекомендуют бумаги Apple к покупке.

💡Вдобавок компания показала новый планшет и настолько рабочие системы. Аналитики положительно оценивают способность компании поставлять новую технику на рынок в период перебоев в цепях поставок и дефицита полупроводников.

Первый крупный игрок с Уолл-стрит уходит из страны👋

Перечислять все компании, покинувшие Россию за последние две недели, уже не имеет особого смысла. Но теперь санкциям подчинились и более значимые для фондового рынка участники. Свою деятельность в стране прекращает Goldman Sachs. Это первый крупный инвестиционный банк с Уолл-стрит, который решил уйти из России.

В первую очередь банк сворачивает все операции с российскими ценными бумагами. При этом он продолжит работать с ними как маркетмейкер для своих клиентов, чтобы минимизировать их риски.

💡Конечно, стоит отметить, что объем местного бизнеса у Goldman Sachs относительно небольшой. Однако сигнал довольно явный. Скоро за инвестбанком могут последовать и другие. Например, Citigroup может избавиться от всех российских активов и прекратить работать в стране. Если бизнес Goldman здесь оценивается в $650 млн, то Citi рискует лишиться $10 млрд.

Криптоубежище от санкций🛖

Жесткие санкции оставили Россию без международных платежных систем, а Московская биржа закрыта уже почти две недели. На этом фоне у населения резко вырос интерес к криптовалюте, пишет «Коммерсант». Они помогают выводить средства в зарубежную валюту без контроля регуляторов.

Спрос вырос в первую очередь не на популярные криптовалюты, а на стейблкоины вроде Tether (USDT, имеет прямую привязку к курсу доллара) — причем до уровней, близких к годовым максимумам. Эти активы позволяют с минимальной конвертацией вывести деньги за рубеж.

Особенно помогают площадки с поддержкой P2P-переводов, когда обмен происходит между двумя людьми. Правда, такая форма платежей имеет высокие риски мошенничества, но на крупных биржах можно всегда проверить рейтинг пользователя.

💡Запретить крипту полностью не смогли даже в Китае. Поэтому остается шанс, что российский ЦБ не сможет ограничить вывод рублей в цифровые активы. Однако существует угроза, что иностранные криптобиржи будут самостоятельно замораживать российские аккаунты. Если этого не произойдет, при выезде из России у россиян будет возможность оформить карту заграничного банка и вывести на нее средства с криптовалютных кошельков.

Экстремальные меры против Meta🌚

Генеральная прокуратура России заявила, что намерена добиться признания Meta Platforms (владеет Facebook, Instagram, WhatsApp) экстремистской организацией. Такая реакция последовала в ответ на решение компании снять запрет на хейтспич в отношении российских военных на территории Украины.

Доступ к Facebook уже ограничен с территории России. Дальнейшее признание компании экстремистской организацией может повлечь за собой блокировку Instagram. В то же время в Совфеде заявили, что мессенджер WhatsApp останется доступен.

Владеть аккаунтом в соцсетях компании запрещать не будут. Проблема может возникнуть с ее акциями. Владение активами компании и операции с ними могут расценить как участие в экстремистской организации (вам принадлежит доля в ней) или ее поддержку.

❗️ Для физических и юридических лиц какие-либо последствия могут наступить не раньше, чем суд удовлетворит требование генпрокуратуры и занесет Meta в соответствующий перечень. То есть сначала необходимо решение суда и истечение срока обжалования постановления (10 дней). Также участникам фондового рынка стоит дождаться официального комментария Банка России. Пока в срочном порядке избавляться от акций компании не требуется.

Поблажки перед бурей🌪

В Москве отменили самые строгие коронавирусные ограничения. Городские власти утверждают, что эпидемиологическая обстановка стабилизировалась. Вслед за этим можно ожидать, что все формальные ограничения снимут и в других регионах.

Параллельно в Китае на карантин целиком уходят Шэньчжэнь и Шанхай. Компании, у которых расположены крупные производства в этих регионах, уже занимаются перераспределением нагрузки на оставшиеся производственные мощности. Коронавирус вернулся туда, откуда начал марш по планете чуть больше двух лет назад. При этом Росссия возобновляет авиасообщение с Китаем.

Возможно, отменой ограничений хотят снизить уровень напряженности после начала «спецоперации» в Украине. За последние недели многие бизнесы покинули страну, а на ряд продуктов начали весьма заметно расти цены. Правда, в итоге это может обернуться тем, что страна будет одновременно разбираться и с экономическим кризисом и с очередным всплеском заболеваемости ковидом.

Это только одна проблема. Еще существует опасность, что дружба с Китаем не продлится слишком долго, так как США предупреждают КНР от помощи России, угрожая санкциями. Для Китая приоритетнее может быть экономика, а не политика. Роль Запада в финансовой жизни страны существенно выше, чем России.

💡Тем временем ЦБ предупредил, что Мосбиржа будет закрыта всю неделю. Кажется, в регуляторе опасаются самых высоких просадок рынка в истории. Стоит ожидать, что это ограничение будет сохраняться, пока макроэкономическая картина не обретет хотя бы минимальную ясность.

Россия вызывает кризис на рынке «авиаоблигаций»✈

Стоимость облигаций, обеспеченных лизинговыми самолетами, снизилась в марте 2022 года. Иностранные компании пытаются вернуть воздушные суда, которые Россия перестала выпускать из страны на фоне санкций. Новые ограничения запрещают арендовать самолеты России и требуют расторжения уже заключенных контрактов.

До введения санкций у зарубежных лизингодателей в России находилось 515 самолетов общей рыночной стоимостью около $10 млрд. Сейчас цифра снизилась примерно до 450—460 после возвращения части самолетов.

💡Рейтинговые агентства предупреждают, что упущенный доход от аренды, наряду с неопределенностью относительно того, могут ли самолеты быть возвращены, увеличил риски для держателей облигаций в сделках, обеспеченных самолетами. При этом новый кризис замаячил на горизонте в период, когда отрасль приготовилась к постепенному восстановлению после коронакризиса. Тем не менее аналитики в основном ожидают, что крупные лизингодатели самолетов переживут нынешний кризис, даже если это повлияет на некоторые сделки с облигациями.

Китай разворачивается на запад🇨🇳

Отвлечемся от геополитики. Китайские технологические акции в эту среду взлетели на фоне новостей о планах правительства страны стабилизировать рынок и поддержать рост экономики. По информации Xinhua, Пекин предпримет ряд благоприятных для рынка мер, в том числе по вопросам денежно-кредитной политики и первичного размещения акций за рубежом, чтобы стимулировать развитие страны.

В заметке агентства говорится, что правительство Китая «продолжает поддерживать размещение акций различных компаний за рубежом». КПК намерена сотрудничать с американскими регуляторами, а также укрепить сотрудничество финансовых секторов материкового Китая и Гонконга.

Акции китайских компаний отреагировали крайне позитивно на такую смену настроений. Alibaba и JD.com выросли почти на 30%. На 23% подскочили котировки Tencent. В целом все бумаги китайского IT сегодня в зеленых цветах.

💡Ранее на этой неделе Alibaba, Baidu и другие китайские компании резко упали после того, как аналитики J.P. Morgan снизили свои рейтинги многих известных технологических лидеров страны до уровня, эквивалентного «продавать». Возможно, разворот правительства поможет исправить ситуацию. Хотя пока официальных заявлений не последовало. Кроме того, по рынку Китая может больно ударить поддержа России во время санкционного кризиса.

Работа с криптобиржами оказалась под угрозой🖐

Банк России обратился к банкам с просьбой жестче контролировать транзакции клиентов, которые могут быть направлены на обход текущий ограничений на валютные операции. О письме ЦБ узнали в «Ведомостях».

Регулятор попросил в первую очередь следить за попытками вывода активов организациями-резидентами недружественных России стран (туда входят, например США, ЕС и Великобритания). Также ЦБ предписал следить за «аномальной активностью» клиентов, например, закупкой товаров для перепродажи. Под особый контроль должны попасть вывод средств за рубеж и операции с цифровой валютой.

Для пресечения обхода действующих валютных ограничений банки могут блокировать подозрительные платежи или счета целиком. Таким образом покупка криптовалюты для обхода ограничений ЦБ может привести к потери банковского счета. Кредитные организации и сейчас могут блокировать «подозрительные» транзакции, даже если клиент покупает цифровые активы через P2P-переводы. Кажется, теперь за такими транзакциями буду следить с еще большим вниманием.

💡Переводить на чужие счета сейчас можно не более $5000. Вывозить из России — не более $10 000.

Ставки не меняются❌

Банк России оставил ключевую ставку на рекордном уровне 20%. Регулятор старается обеспечить стабильность рубля и российской финансовой системы на фоне текущего кризиса. Представители ЦБ отмечают, что ситуация не стала яснее, поэтому конкретных прогнозов они не делают.

Сейчас Россия переживает ускорение инфляции, которое связано как с санкциями за действия против Украины и всплеском потребительской активности. Банки получают менее выгодные кредиты, но часть потерь компенсирует приток денежных средств на депозиты за счет роста ставок.

Однако в целом экономическая активность будет только падать. В ближайшие кварталы ЦБ ожидает падение российского ВВП. Хотя на этой неделе России удалось избежать дефолта и рассчитаться по облигациям.

💡При этом председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор постепенно начнет открывать торги на Московской бирже. С 21 марта на фондовом рынке будут доступны торги российскими облигациями федерального займа. Операции с акциями и другими бумагами на Мосбирже по-прежнему приостановлены. В ЦБ обещали дать информацию об их статусе «позднее».

Boeing опять «упал»🛬

Акции Boeing снизились почти на 5% после авиакатастрофы самолета компании 737-800 NG на юге Китая. Пассажирский рейс перевозил 132 человек.

Примечательно, что разбившаяся в Китае модель не связана с 737 MAX и имеет хороший послужной список за 25 лет в том числе по части безопасности. Но теперь Boeing может столкнуться с очередной волной проблем из-за пассажиров, которые не захотят летать на любой 737-й модели. По крайней мере до тех пор, пока не будет установлено, что авиакатастрофа не связана с конструкторскими или программными ошибками.

💡Вместе с Boeing пострадали акции ведущего поставщика авиаконструктора Spirit Aerosystems (-5,6%). Также ниже торгуются другие поставщики Boeing — ниже, в том числе TransDigm (-1,4%) и Hexcel (-1%). Гораздо устойчивее выглядит динамика котировок главного конкурента Boeing — Airbus.

Meta запрещена. Как быть?

В понедельник тверской суд Москвы признал компанию Meta экстремистской организацией и запретил на территории России Facebook и Instagram (WhatsApp избежал блокировки). Сотрудничество с компанией увеличивает риски уголовного преследование за участие в экстремистской организации (статья 282.1 УК) или ее финансирование (статья 282.3 УК).

Перед тем, как было вынесено постановление, в Госдуме заявили, что миноритарные акционеры и владельцы крупных долей в компании не попадают под статьи об экстремизме. Исключение падает только на тех, кто участвует в принятии решений в Meta.

Если инвестор купил акции компании до вступления решения суда в силу, ему ничего не угрожает. «Закон обратной силы не имеет, все сделки подвести под это не получится, поэтому те, кто уже купил акции до судебного решения, под него не подпадают», — рассказал «Интерфаксу» управляющий партнер юридической фирмы DRC Саркис Дарбинян.

💡 С другой стороны, новые операции с бумагами компании уже могут расценить как финансирование экстремистской организации. Бумаги Meta все еще доступны у российских брокеров. Однако риски сделок с ними существенно возрастут. Госдума не имеет полномочий заводить уголовные дела. Окончательное решение будут принимать уже в правоохранительных органах. Точно можно сказать, что токсичность акций Meta для российский инвесторов вырастет.