Ставка Маска на Twitter👀

В начале апреля Илон Маск стал крупнейшим акционером Twitter, купив 9,2% акций компании. Теперь миллиардер хочет полностью перевести соцсеть под свой контроль. Он предложил выкупить Twitter за $43 млрд.

В заявке для SEC предприниматель заявляет, что компания «имеет большой потенциал», и он намерен раскрыть его. Сейчас Маску принадлежит самая большая доля компании. Однако, отметил он, что пересмотрит свою позицию, если его предложение отклонят. То есть выросшая за две недели цена, скорее всего, потеряется.

Оценка в $43 млрд ($54 за акцию) представляет собой премию 18% по сравнению с последней ценой закрытия Twitter. Маск говорит, что это на 54% больше, чем за день до того, как он начал инвестировать в социальную сеть.

💡После покупки доли в Twitter ожидалось, что Маск войдет в совет директоров компании. Владелец Tesla и Space X не стал пользоваться этой возможностью. Не исключено, что соцсети не повредит новый, пусть и довольно одиозный, менеджмент. Тем не менее последний год акции TWTR не показывали сильного роста, компания находится на грани убыточности. Рыночных предпосылок для изменения ситуации пока не видится.

📈 Инфляция в марте ускорилась во всех российских регионах

Годовая инфляция находилась в диапазоне от 7,2% в Чукотском автономном округе до 21,7% в Республике Хакасия.

Основное влияние на ценовую динамику в марте оказали факторы, обусловленные внешними торговыми и финансовыми ограничениями: ослабление рубля, ажиотажный спрос в начале месяца, усиление логистических проблем.

Подробную информацию об инфляции в вашем регионе ищите на нашем сайте.

Отчеты разочаруют🌚

Отчетности компаний за первый квартал 2022 года окажутся менее впечатляющими, чем ожидалось, прогнозируют аналитики Morgan Stanley. Главный стратег по рынку акций инвестбанка Майк Уилсон считает, что показатель прибыли на акцию в среднем по рынку будет двигаться в сторону понижения.

Такая динамика связана с негативными трендами в циклических отраслях: потребительском секторе, промышленности и т.д. Кроме того, падение спроса, ускорение инфляции и война России с Украиной еще сильнее ухудшают настроения на рынке.

💡Инфляция перестала позитивно влиять на доходы компаний и теперь становится встречным ветром для роста бизнеса, особенно после изменения монетарной политики ФРС. Фондовый рынок опасается роста ключевых ставок и замедления экономического роста.

Просмотр на вечер🌃

Сейчас для многих главным вопросом стало, куда инвестировать во время кризиса и что делать с рублями. Авторы из Тинькофф обсудили это с несколькими экспертами, среди которых бывший глава Банка России Сергей Дубинин — он руководил Центробанком во время дефолта 1998 года. Некоторые вещи могут показаться банальными, но все же полезно для успокоения во время новостной паники.

Netflix понес самый больной удар в истории🤯

Компания Netflix опубликовала свежую квартальную отчетность, которая крайне разочаровала инвесторов. Котировки стримингового гиганта уже упали более чем на 35%. Что же случилось?

Главное — компания впервые за десять лет сообщила о потере аудитории. От сервиса суммарно отписалось 200 000 человек. Сервис планировал привлечь 2,5 млн подписчиков по всему миру, но потерял 700 000 в России из-за прекращения деятельности в стране и набрал всего 500 000.

Помимо ухода с российского рынка сказалось повышение стоимости подписки для пользователей из Северной Америки. Гораздо чаще люди создают просто групповой аккаунт и делятся паролями. Netflix только планирует начать монетизацию групповых подписок.

Выручка за квартал составила $7,87 млрд — это ниже прогнозных $7,95 млрд. Аналитики начали «резать» целевые цены по акциям компании. J.P. Morgan снизила таргет с $605 до $300, Piper Sandler — с $562 до $293. Менеджменту придется признать проблемы, с которыми они столкнулись, иначе упомянутые факторы продолжат давить на выручку и рост компании.

💡Netflix заявила, что во втором квартале ожидает потерять 2 млн подписчиков и получить выручку $8,05 млрд. Эти прогнозы показатели также ниже текущих оценок рынка.

Сезон роста в США📈

Четверг подарил акциям американских компаний день роста за счет сильных отчетностей ряда компаний. Индекс Nasdaq Composite вырос на 1,8%, компенсировав потери после обвала Netflix. S&P 500 прибавил 0,9%, а Dow Jones Industrial Average — 0,7%.

Рост основных рыночных индексов обеспечили высокие результаты компаний из США в первом квартале 2022 года. Tesla выросла на 11%, после отчета о рекордной прибыли $3,3 млрд. Местный телеком-провайдер AT&T набрал 3,3% благодаря росту выше ожиданий. Также хорошо показали себя авиакомпании.

Вдобавок появились новые данные рынка труда США, которые показывают незначительное снижение уровня безработицы неделя к неделе. По-прежнему напряженная ситуация в этом сегменте экономики сдерживает ФРС от ужесточения монетарной политики. Финансовые менеджеры готовятся к тому, что ФРС в этом году резко повысит ставки, чтобы сдержать рекордную за десятилетия инфляцию.

Цены на нефть Brent выросли на фоне снижения добычи в России — Европа движется к прекращению импорта российской нефти. Цены на сырую нефть в США выросли на 1,7% до $103,90 за баррель. Германия заявила, что прекратит покупать российскую нефть к концу года.

💡Зарубежные фондовые рынки были неоднозначными. Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 0,8% во главе с акциями туристических, развлекательных и строительных компаний. В Китае акции оказались под давлением из-за опасений, что новый локдаун замедлит рост второй экономики в мире. Индекс Shanghai Composite потерял 2,3%. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 1,3%, а японский Nikkei 225 прибавил 1,2%.

Авиакомпании идут на взлет✈

Компании из США выходят на новый виток восстановления после пандемии COVID-19. Крупнейшие авиаперевозчики ожидают рекордной выручки в текущем квартале и возвращения к прибыльности по итогам года.

Представители United Airlines и American Airlines отметили заметное восстановление сегмента корпоративных перелетов по мере открытия офисов и снятия ограничений на путешествия. Это один из наиболее прибыльных сегментов их бизнеса.

Компании подчеркнули, что текущая ситуация обеспечила самый высокий спрос на перевозки за последние 30 лет. По мере восстановление спроса на перелеты компании планируют увеличивать число авиарейсов.

Начало года компания испортило распространение штамма «омикрон». Очередная вспышка коронавируса вмешалось в восстановление отрасли.

💡В то же время на фоне «спецоперации» в Украине резко выросла стоимость авиатоплива. Дополнительные расходы закладываются в стоимость билетов для пассажиров. Хотя перевозчики уверены, что продажи в летний сезон все равно будут на высоком уровне.

Nasdaq без России❌

Одна из главных торговых площадок США — Nasdaq — прекратит работу в России. Таким образом российские резиденты останутся без доступа к ценным бумагам на этой бирже. Ограничение вступит в силу с 29 апреля, по информации РБК.

Клиенты из России не смогут торговать на Nasdaq или получать биржевую информацию оттуда. РБК отмечает, что ограничения не повлияют на инвестиции россиян через СПБ Биржу. Близкий к бирже источник подтвердил эти слова.

💡СПБ Биржа — главная площадка России для торгов иностранными ценными бумагами. Хотя некоторые брокеры позволяли торговать напрямую через иностранные биржи. Скорее всего, подобные ограничения в первую очередь затронут россиян, которые пользовались услугами иностранных банков и брокеров. Письмо о прекращении работы Nasdaq с россиянами изначально разослал датский Saxo Bank. Информации об отключении СПБ Биржи от международных рынков пока не было даже на уровне слухов.

FAAMG: две отчетности🔎

Microsoft и материнская компания Google отчитались о своих успехах в минувшем квартале. Здесь есть, на что обратить внимание.

Выручка Microsoft составила $49,4 млрд (+18% год к году) — наибольший вклад внес сегмент облачных технологий (+32% год к году). Рыночной прогноз составлял $49,05 млрд.

— Выручка от сервисов облачных вычислений Azure увеличилась на 46% год к году.
— Решения для бизнеса (сюда входит Office 365) прибавили 17%; в основном этот рост обеспечил рост доходов от пакета Office 365.
— Сегмент видеоигр показал лучший рост в не праздничный период. Xbox Series X/S обогнал по продажам PS5.

💡Компания вернула $12,4 млрд акционером в рамках байбэка и дивидендных выплат. CFO Microsoft ожидает, что в текущем квартале IT-гигант заработает $52,4—53,2 млрд.

Alphabet

Выручка компании составила $68 млрд (+23% год к году).

Наибольший вклад в бизнес оказали поисковик и облачная платформа. Рост YouTube замедлился и не оправдал ожиданий. Однако все основные сегменты компании показывают хороший рост.

Чистая прибыль составила $16,44 млрд — это ниже уровня прошлого года, тогда было $17,93 млрд. Основные показатели прибыли пострадали от колебаний в сегменте «прочих доходов», где прибыль по долевым ценным бумагам сменилась убытком.

В Google также высказались о влиянии военных действий России в Украине на ее бизнес. Россия занимала 1% в выручке компании, она преимущественно шла от рекламы. Сейчас компания свернула основные коммерческие активности на территории страны. Вдобавок с самого начала «спецоперации» сильно сократились расходы рекламодателей, особенно на YouTube в Европе.

💡Результаты компаний в целом должны успокоить инвесторов в технологические акции. В то время, когда на рынке массово говорят о предстоящей рецессии и инфляция с ключевыми ставками растет крайне высокими темпами, хорошие отчетности показывают устойчивость бизнес-моделей крупных игроков.

VK: отчетность за первый квартал📑

Компания VK отчиталась за первый квартал 2022 года. Несмотря на кризис материнская компания крупнейшей соцсети в России смогла показать рост основных показателей.

Общая выручка выросла на 9% год к году, до 30,9 млрд рублей. В то же время скорр. EBITDA составила 2,96 млрд рублей — это на 51% меньше, чем годом ранее. Такую динамику вызвало замедление роста рекламного бизнеса в первом квартале. Кроме того, на показатели повлияло увеличение капитальных затрат — на контент и зарплаты сотрудников. Также у компании вырос чистый убыток — до 7,4 млрд против 998 млн рублей годом ранее.

Ключевой для бизнеса VK остается социальная сеть «ВКонтакте». В марте было отмечено несколько рекордов: показатель месячной активной аудитории (MAU) в России составил 75,8 млн, пиковая дневная активная аудитория в России — 50 млн. MAU в мире впервые превысила 100 млн. Соцсеть получила больше возможностей для роста на фоне ухода зарубежных площадок из России.

Количество приложений на платформе VK Mini Apps выросло на 43% в годовом исчислении в марте и составило 42 000, при этом средняя MAU в первом квартале составила 41,8 млн (+8,4% год к году). Выручка от рекламы в мини-приложениях и играх на платформе VK Mini Apps в первом квартале выросла на 89% год к году.

Хорошими темпами растет и сегмент образовательных технологий (выручка +62% год к году). В конце марта общее количество зарегистрированных учеников на образовательных платформах достигло 10,8 млн. Однако параллельно компания нарастила расходы в этом направлении, поэтому скорректированная EBITDA оказалась ниже прошлогоднего уровня.

💡Из-за высокого уровня рыночной неопределенности компания VK не стала давать прогнозов на текущий квартал и остаток года.

Китай прекращает давить🚫

Бумаги Alibaba, JD и Baidu взлетели на фоне сообщений в государственном издании о скором прекращении регуляторного прессинга в адрес крупнейших технологических компаний страны. Таким образом Пекин надеется стабилизировать экономическую ситуацию.

По информации South China Morning Post, правительство Китая планирует провести заседание с представителями крупнейших IT-компаний страны и объявить о прекращении давления со стороны регуляторы. Встреча должна состояться между 30 апреля и 4 мая.

В заседании должны принять участие сотрудники Alibaba, Tencent, ByteDance и Meituan. После сообщения в South China Morning Post котировки этих и других компаний выросли сразу на более чем 10%, включая Pinduoduo, Bilibili, NetEase и DiDi Global.

Отдельно агентство Bloomberg сообщило, что регуляторы из Пекина обсуждают с американскими коллегами, как разрешить выездной аудит китайских компаний, зарегистрированных в Нью-Йорке. Ранее Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая подтвердила планы пересмотреть правил конфиденциальности в отношении зарубежных листингов, что может помочь китайским компаниям избежать исключения с бирж США.

💡Китайское правительство также недавно выдало первую группу лицензий на распространение видеоигр. Это еще один признак, что препятствия со стороны регулирующих органов, с которыми столкнулись китайские технологические компании за последние несколько месяцев, ослабевают.

Эффект ухода Европы от российского газа🖋

Страны Евросоюза активно увеличивают закупки энергоносителей в преддверии ужесточения санкций против России, которые предполагают эмбарго на российские нефть и газ. К концу 2022 года Европа надеется минимизировать энергетическую зависимость от России.

Теперь европейские компании фиксируют рекордные обороты с начала пандемии. Поскольку местные газохранилища заполнены лишь на 30%, когда минимальный объем для стабильной работы систем отопления и предприятий составляет около 80%.

Энергетические компании поставляют ресурсы в регион по исторически высоким ценам. Больше всего от этого выигрывают продавцы сырья, американские экспортеры сжиженного природного газа (СПГ), западноафриканские производители сырой нефти и индийские нефтеперерабатывающие предприятия

BP отчиталась о прибыли $6,2 млрд в первом квартале — компания отправила 55 грузов с СПГ в Европу за последние пять месяцев. Это вызвало бурную деятельность газовых трейдеров компании. Сейчас цена топлива, которое они продают, превышает стоимость сырой нефти, которую они покупают.

Чтобы подготовиться к будущему без российского газа, Европа импортирует топливо из других стран. Поставщики в Северной Америке и Африке отправили в Европу на 81% и 25% больше СПГ, чем годом ранее, соответственно. Этот всплеск поднял акции экспортеров СПГ, таких как Cheniere Energy (+38% с начала года) и Tellurian (+68%).

💡В то же время фьючерсы на природный газ в этом году выросли более чем вдвое, а фьючерсы на дизельное топливо взлетели на 80%, усилив инфляционное давление, которое ФРС пытается подавить с помощью более высоких процентных ставок.

Маск — новый CEO Twitter?🤫

Миллиардер Илон Маск после покупки может занять пост генерального директора Twitter, пишет CNBC. По крайней мере на первое время. Издание пишет, что предприниматель может проработать в качестве CEO в течение нескольких месяцев после закрытия сделки.

Текущий глава компании Параг Агравал занимает должность с ноября 2021 года. Однако он, скорее всего, покинет компанию после выкупа Twitter Маском за $44 млрд. Сделка должна быть закрыта в течение шести месяцев.

Маск лучше всего известен как руководитель Tesla и SpaceX. Он еще не руководил социальными сетями, но его послужной список в целом внушает уверенность. В то же время Маск вряд-ли сможет уделять внимание сразу трем компаниям в роли CEO, поэтому велика вероятность, что он просто найдет не менее надежную замену себе и просто останется владельцем компании.

💡Вдобавок стало известно, что покупку Twitter профинансируют на $7,1 млрд другие крупные игроки, включая компанию Oracle, венчурный фонд Sequoia Capital и т.д.

Наказание за криптобум🧨

Nvidia согласилась выплатить штраф $5,5 млн для урегулирования обвинений, которая Комиссия по ценными бумагам и биржам США (SEC) предъявила компании за «неадекватное раскрытие информации» о влиянии майнинга криптовалют на продажи игровых видеокарт.

По мнению SEC, Nvidia в течение нескольких кварталов 2018 года не раскрывала, что майнинг криптовалют приносил значительную часть доходов компании, связанных с продажей графических процессоров для игровых компьютеров. Компания должна была раскрыть, что рост продаж в игровом направлении был в значительной степени обусловлен крипто-майнингом, но не сделала этого.

💡Таким образом компания «лишила инвесторов важной информации» для оценки ее бизнеса на ключевом рынке. Компания не признала эти нарушения, но и не опровергала выводы регулятора. В то же время несмотря на конфликт с SEC Nvidia остается одним из ключевых имен на рынке и в технологическом секторе в частности. Штраф не повлияет на ее бизнес, а претензии регулятора не угрожают бизнесу.

У России сильнейшая валюта?

Агентство Bloomberg пришло к выводу, что российский рубль лучше других валют укрепился к доллару с начала 2022 года. Однако есть нюансы.

Текущий официальный курс доллара к рублю опустился ниже 65 ₽. Таким образом рубль вырос на 11% с начала года. Для сравнения: на втором месте оказался бразильский реал с динамикой +9%, а на третьем — мексиканский песо (+1%).

Но здесь и проявляется главная особенность текущего курса.

— Несмотря на ряд серьезных ограничительных мер, принятых после начала боевых действий против Украины и введения беспрецедентных санкций против России, часть операций с валютами все еще не доступна.
— Биржевая цена не совсем совпадает с рыночной, которую устанавливают банки.
— Пока России удалось стабилизировать свою валюту. Однако по мере отмены ограничений ЦБ давление на нее будет возвращаться. В текущей ситуации особых предпосылок для укрепления валюты на фоне внешних экономических ограничений нет.

Глобальный сбой

В апреле резко ухудшился глобальный индекс давления на цепи поставок (GSCPI). К этому привели очередной карантин из-за COVID-19 в Китае, ускорение инфляции в еврозоне и задержки со стороны Великобритании. Соответствующими данными поделился Федеральный резервный банк Нью-Йорка.
В марте 2022 года GSCPI составлял 2,8 — в апреле он увеличился до 3,29. Чем выше значение, тем выше оценивается давление на международные цепи поставок. Такая динамика означает, что бизнесам, завязанным на международном товарообороте может понадобиться менять свои прогнозы в отрицательную сторону.

Этот индекс особенно важен, поскольку сбои в цепочках поставок способствовали росту инфляционного давления в мире. Это ключевая причина, по которой ФРС США повышает процентные ставки в попытке ограничить спрос и позволить цепям производства и поставок наверстать упущенное. Ранее в ФРС уточняли, что ситуацию в экономике могло бы существенно облегчить ослабление проблем в цепях поставок.

Бигтех виноват в обвале S&P 500

Один из ключевых индексов американского фондового рынка S&P 500 продолжает снижаться. Самое примечательное, что к антирекордам 2007 года бенчмарк подводит небольшой пул крупнейших компаний США. Это заставляет задуматься об их излишнем влиянии.

Всего восемь компаний из 500 ответственны за половину потерянного индексом объема за последний год. Снижение Netflix достигло 70%, Meta и Nvidia — 43%, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet и Tesla — между 23% и 36%. В теории, если бы составные индекса были равновзвешены, он бы упал всего на 13%. Хотя это также бы нивелировало высокие прибыли последних лет.

Возможно, еще слишком рано говорить о конце эры бигтеха. Однако value-акции и ценные бумаги энергетических компаний, например такие как Exxon Mobil, Chevron и ConocoPhillips поддерживают S&P 500 в этом году. Сырьевые товары и связанные с ними акции используются в качестве хеджирования от инфляции, особенно на фоне того, что война России с Украиной приводит к росту цен на энергоносители во всем мире.

Назад в 70-е

Известный фондовый менеджер Рэй Далио заявил, что мировая экономика устремилась к уровням 1970-х годов в связи с растущим инфляционным давлением и угрозой стагнации. По словам основателя Bridgewater Associates, инвесторам стоит обратить внимание на застрахованные от инфляции активы, чтобы защитить свои портфели перед грядущей турбулентностью.
В первом квартале Bridgewater покупали акции Berkshire Hathaway, Airbnb, Caterpillar, Alibaba, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Coca-Cola. Понижал позиции фонд в Tesla, Verizon и Didi Global. На примере недавнего обвала акций американских ритейлеров можно увидеть, какие секторы наиболее уязвимы к инфляции.

Далио считает, что ФРС США, скорее всего, не сможет сдержать инфляцию, не вызвав рецессию в экономике. По его мнению, за короткий промежуток времени было создано слишком много долгов, чтобы ФРС могла погасить их без значительного повышения процентных ставок.
Инвестиционный ландшафт в будущем будет усложняться политической сферой. Например, растущий популизм в США, усиливает разногласия и напряженность между странами. Конфликт России и Украины уже стал угрозой для энергетической и продовольственной отраслей. Также угрозу создает Китай — США могут ввести жесткие санкции против страны и вызвать дополнительное напряжение в экономике.

Как выглядит «медвежий рынок»

Индекс S&P 500 падает уже семь недель подряд. Вместо с индексом Nasdaq они оба показывают медвежью динамику, упав более чем на 20% с начала 2022 года.

Что происходит?

Фондовый рынок боится наступления рецессии в Штатах и грядущего ужесточения денежно-кредитной политики. Ключевая ставка растет, а поддержка экономики становится менее активнее. Из-за этого рынок резко реагирует на любые негативные явления.

Одним из таких явлений стали квартальные отчетности крупнейший американских ритейлеров Walmart и Target. Обе компании показали довольно неубедительные результаты, поскольку инфляционное давление сильно ударило по их рентабельности. В связи с этим им пришлось отрицательно корректировать свои прогнозы на остаток года. Их отчеты дали толчок к дальнейшему падению индексов.

Как выглядит динамика компаний из S&P 500 за последние полгода можно увидеть на картинке.

Европа запрещает российскую нефть

Евросоюз согласовал уже шестой пакет ограничений против России. На этот раз в ЕС решились наложить эмбарго на российскую нефть. Правда, пока оно коснется только экспорта по морю — это 2/3 от общего объема вывозимой из России нефти. Поток нефти по трубопроводу пока не перекрывают. Тем более не все страны поддерживают нефтяное эмбарго.

На этом фоне резко выросли котировки нефти марки Brent, до $124. Россия после ввода эмбарго лишится, по расчетам Bloomberg, до $10 млрд в год. Поставки в страны Азии даже при постоянном увеличении не компенсируют потерь европейского рынка, так как в ту же Индию Россия продает нефть с высоким дисконтом.

Примечательно, что главными потребителями «морской» нефти были Германия и Польша, которые одними из первых заявили о готовности уйти от российских энергоносителей.

Также шестой пакет санкций предполагает отключение Сбербанка от SWIFT.

Пока новый пакет санкций лишь согласован ЕС. Официально он еще не принят. Полный отказ от нефти, предусмотренный новыми ограничениями займет до 8 месяцев. Как только в Европе наладят поставки энергоресурсов из других источников, чтобы полностью компенсировать потери для всех стран — участниц ЕС, коалиция может перейти к полному эмбарго российской нефти.